食品饮料行业2023年半年度业绩综述：板块呈现分化关注边际拐点

目 录食饮业2023半年绩述 4半行营实个位增，润现位数长 4半行内分块业表分化 4白板：绩现化，利力比升 5酒块半业实现位增长 5酒块半盈能力比升 10啤板：半业良性长高进稳推进 12酒块半业实现位增长 12酒块半盈能力步升 14调品块上年绩与利力压 15味板上年绩承压 15味板上年利水仍压 18乳板：半业弱复，利同提升 19品块半业弱复苏 19品块半毛率同下，利同增加 21预工品块需稳步苏盈能同提升 22加食板上年业实双数长 22用构化动加工品块半净率同略增 24投策略 25风提示 27插图目录图1：2019H1-2023H1SW食品料业业收与增（元，） 4图2：2019H1-2023H1SW食品料业母利与增（元，） 4图3：2023H1SW品料细板营同增（） 5图4：2023H1SW品料细板归净润比增（） 5图5：2019H1-2023H1SW白酒业业收与速（元，） 5图6：2019H1-2023H1SW白酒业母利与速（元，） 5图7：2019H1-2023H1SW白酒块利与利（） 10图8：2019H1-2023H1SW白酒块间用（） 10图9：2019H1-2023H1SW啤酒块业收与速（元，） 12图10：2019H1-2023H1SW啤板归净润增速亿，） 12图11：2019H1-2023H1SW啤板毛率净率（） 14图12：2019H1-2023H1SW啤板期费率） 14图13：2019H1-2023H1SW调品块业收与增（元，） 15图14：2019H1-2023H1SW调品块母利与增（元，） 15图15：2019H1-2023H1SW调品块利与利率） 18图16：2019H1-2023H1SW调品块间用（） 18图17：2019H1-2023H1SW乳板营总入增速亿，） 19图18：2019H1-2023H1SW乳板归净润增速亿，） 19图19：2019H1-2023H1SW乳板毛率净率（） 22图20：2019H1-2023H1SW乳板期费率） 22图21：2019H1-2023H1SW预工品块业收入增（元） 23图22：2019H1-2023H1SW预工品块母利润增（元） 23图23：2019H1-2023H1SW预工品块利与净率（） 25图24：2019H1-2023H1SW预工品块间用率） 25表格目录表1：2023H1SW品料行业单度现亿元） 4表2：2023H1SW酒块业单度现亿，） 6表3：2023H1SW酒块上公营情（元，） 8表4：2023H1SW酒块上公归净润况（元） 9表5：2023H1SW酒块上公盈能（百分） 11表6：2023H1SW酒块业单度现亿，） 13表7：2023H1SW酒块上公营总入况（元） 13表8：2023H1SW酒块上公归净润况（元） 13表9：2023H1SW酒块上公盈能（百分） 15表10：2023H1SW调板块绩季表（元，） 16表11：2023H1SW调板块市司业收情况亿，） 16表12：2023H1SW调板块市司母利情况亿，） 17表13：2023H1SW调板块市司利力，百点） 19表14：2023H1SW乳块业单度现亿，） 20表15：2023H1SW乳块上公营总入况（元） 20表16：2023H1SW乳块上公归净润况（元） 21表17：2023H1SW乳块上公盈能（百分） 22表18：2023H1SW预食品块绩季表（亿，） 23表19：2023H1SW预食品块市司业收入况亿，） 23表20：2023H1SW预食品块市司母利润况亿，） 24表21：2023H1SW预食品块市司利力（，分） 25表22：点司利及投评（2023/9/7） 262023上半年行业营收实现个位数增长，利润实现双位数增长（SWB1244849.018.760.2813.700.21Q22023Q12949.07699.8817.05Q22023Q22413.08481.298.52%1：2019H1-2023H1SW入与增速（亿元，）

SW与增速（亿元，）6000500040003000200010000

营业总收入 YoY1816141210864202019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1

120010008006004002000

归母净利润 YoY25201510502019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，表1：2023H1SW食品饮料行业业绩单季度表现（亿元，%）营业总收入（亿元）营业总收入YoY归母净利润（亿元）归母净利润YoY2023Q12949.079.96699.8817.052023Q22413.087.32418.298.52资料来源：同花顺，1.2上半年行业内细分板块业绩表现分化2023H1202326.43%与46.05亦较好。相比之下，调味品、肉制品等板块上半年业绩表现相对弱势。3：2023H1SW（%）

图4：2023H1SW食品饮料细分板块归母净利润同比增速（%）302520151050-5其软白啤他饮酒酒酒料 类

葡乳黄肉萄品酒制酒 品酵品

1201008060200-20-40-60黄 其 酒 他 酒 类

啤 白 乳 酒 酒 品 综合

葡肉调萄制味酒品发酵品数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，白酒板块：业绩表现分化，盈利能力同比提升白酒板块上半年业绩实现双位数增长2023H1，（SW182139.3216.100.23835.5519.361.77Q21307.85534.4619.232023Q2，831.4717.13301.0919.60图5：2019H1-2023H1SW白酒行业营业总收入与增速（亿元，%）

图6：2019H1-2023H1SW白酒行业归母净利润与增速（亿元，%）25002000150010005000

营业总收入 YoY252010502019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1

9008007006004003002001000

归母净利润 YoY3025201510502019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，表2：2023H1SW白酒板块业绩单季度表现（亿元，%）营业总收入（亿元）营业总收入YoY归母净利润（亿元）归母净利润YoY2023Q11307.8515.46534.4619.232023Q2831.4717.13301.0919.60资料来源：同花顺，2023H1（+26.63%）＞（+16.70%）（+13.38%）＞大众白酒+7.6%+32%）（+9.2）＞次+169）+.56。023228.90）+193（+6.9%+1.2%（+18.36%）＞大众白酒-3881%2023H11310.8716.70601.0819.20529.5816.95%230.58贵州茅台709.87359.8020.761935iQ220.3821.01%，业五粮液455.06170.3712.832023Q25.07%与5.11整体库存处于良性水平。泸州老窖145.9370.9028.172023Q269.8330.4633.7827.162023H1474.8113.38161.7416.96159.1319.3445.6022.59山西汾酒190.1167.67Q2舍得酒业35.2916.6420.217.28T68Q2Q2水井坊15.2726.38%2.0345.15Q1洋河股份218.7378.6214.06酒鬼酒15.4139.24%4.2241.232023H1201.9326.6356.7732.7682.1428.9023.1737.10古井贡酒113.1027.7944.85口子窖29.1226.798.4814.64Q234.0322.78今世缘59.7028.4620.5026.70%KA表3：2023H1SW白酒板块上市公司营收情况（亿元，%）白酒层级公司名称2023H1营业总收入2023H1营业总收入YoY2023Q1营业总收入2023Q1YoY2023Q2营业总收入2023Q2YoY高端白酒贵州茅台709.8719.42393.7918.66316.0820.38五粮液455.0610.39311.3913.03143.685.07泸州老窖145.9325.1176.1020.5769.8330.46高端白酒合计1310.8716.70781.2816.53529.5816.95次高端白酒山西汾酒190.1123.98126.8220.4463.2931.75洋河股份218.7315.68150.4615.5168.2716.06水井坊15.27-26.388.53-39.696.732.22酒鬼酒15.41-39.249.65-42.875.77-32.02舍得酒业35.2916.6420.217.2815.0832.10次高端白酒合计474.8113.38315.6710.59159.1319.34区域白酒今世缘59.7028.4638.0327.2621.6730.61古井贡酒113.1025.6465.8424.8347.2626.78口子窖29.1226.7915.9221.3513.2134.03区域白酒合计201.9326.63119.7925.1182.1428.90大众白酒金徽酒15.2324.258.9326.616.3021.05顺鑫农业62.11-4.7240.884.6321.24-18.70老白干酒22.3210.1910.0310.4312.299.99迎驾贡酒31.4324.2519.1621.1112.2729.48伊力特12.217.717.4018.534.81-5.57金种子酒7.6827.634.3225.483.3530.52皇台酒业0.745.510.3914.000.36-2.30大众白酒合计151.727.5691.1112.4060.611.02资料来源：同花顺，表4：2023H1SW白酒板块上市公司归母净利润情况（亿元，%）白酒层级公司名称2023H1归母净利润2023H1归母净利润YoY2023Q1归母净利润2023Q1YoY2023Q2归母净利润2023Q2YoY高端白酒贵州茅台359.8020.76207.9520.59151.8621.01五粮液170.3712.83125.4215.8944.955.11泸州老窖70.9028.1737.1329.1133.7827.16高端白酒合计601.0819.20370.5019.73230.5818.36次高端白酒山西汾酒67.6735.0048.1929.8919.4849.57洋河股份78.6214.0657.6615.6620.969.86水井坊2.03-45.151.59-56.020.43508.87酒鬼酒4.22-41.233.00-42.381.22-38.19舍得酒业9.2010.075.697.343.5014.83次高端白酒合计161.7416.96116.1414.8845.6022.59区域白酒今世缘20.5026.7012.5525.207.9529.13古井贡酒27.7944.8515.7042.8712.1047.52口子窖8.4814.645.3610.373.1222.78区域白酒合计56.7732.7633.6029.9223.1737.10大众白酒金徽酒2.5420.061.8210.410.7353.74顺鑫农业-0.81-302.543.28214.40-4.09-535.78老白干酒2.17-40.171.02-61.511.1518.50迎驾贡酒10.6436.537.0026.553.6460.94伊力特1.7637.411.4836.970.2839.81金种子酒-0.3831.35-0.41-228.110.03107.87皇台酒业0.032.200.0256.320.01-58.80大众白酒合计15.968.5614.2219.941.74-38.81资料来源：同花顺，白酒板块上半年盈利能力同比提升白酒板块上半年盈利能力同比提升。80.510.862023H19.130.374.760.461.340.120.79图7：2019H1-2023H1SW白酒板块毛利率与净利率（%）

图8：2019H1-2023H1SW白酒板块期间费用率（%）毛利率（%） 净利率（%）90807060504030201002019H1 2020H1 2021H1 2022H1

销售费用率（%） 管理费用率财务费用率（%）2019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1122019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H11086420-2数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，（+0.67pct）（+.35c1.28p+.98pc）（+.46c（+.12c0.350.462023H10.3119352023H10.14，2023H10.6539.1020388.3548.02431.012023H10.6734.140.980.0个百分点至7630%2.76个百分点至35.32023H176.851.091.282023H11.353.2325.152.0074.470.4834.34%。相表5：2023H1SW白酒板块上市公司盈利能力（%，百分点）白酒层级公司名称2023H1同比变动2023H1同比变动2023H1期间费用率同比变动高端白酒贵州茅台91.80-0.3153.66-0.336.93-0.94五粮液76.78-0.1439.100.6510.91-1.09泸州老窖88.352.4348.801.0113.30-1.31高端白酒合计86.140.3548.000.4610.38-1.12次高端白酒山西汾酒76.300.4035.732.7612.21-3.83洋河股份76.122.1836.00-0.5013.931.23水井坊82.46-2.3613.28-4.5549.436.02酒鬼酒80.151.0427.37-0.9227.982.58舍得酒业75.60-2.5726.10-1.8127.27-0.17次高端白酒合计76.490.6734.140.9826.161.17区域白酒今世缘74.472.0034.34-0.4816.502.60古井贡酒78.881.3525.153.2331.29-2.62口子窖73.86-1.6129.11-3.0819.630.40区域白酒合计76.851.0928.441.2815.930.13大众白酒金徽酒63.760.6316.53-0.7629.462.85顺鑫农业32.161.20-1.36-1.7917.502.27老白干酒67.17-1.039.72-8.1840.23-2.41迎驾贡酒70.942.6733.993.0412.82-1.45伊力特47.771.5014.662.8313.481.30金种子酒30.10-3.15-4.804.1822.45-10.68皇台酒业62.11-4.034.22-0.1239.95-2.09大众白酒合计49.812.5210.530.1225.12-1.46资料来源：同花顺，啤酒板块：上半年业绩良性增长，高端进程稳步推进啤酒板块上半年业绩实现双位数增长（SW7411.2110.5651.9221.73Q22023Q1195.7412.9819.815-62023Q2215.468.45%；32.1117.22Q2图9：2019H1-2023H1SW啤酒板块营业总收入与增速（亿元，%）

图102019H1-2023H1W润与增速（亿元，%）4504003503002502001501000

营业总收入 YoY201816141210864202019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1

归母净利润 YoY60 2550 20401530102010 50 02019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，表6：2023H1SW啤酒板块业绩单季度表现（亿元，%）营业总收入（亿元）营业总收入YoY归母净利润（亿元）归母净利润YoY2023Q1195.7412.9819.8129.822023Q2215.468.4532.1117.22资料来源：同花顺，8.1614.40Q29.6423.522023Q2U8表7：2023H1SW啤酒板块上市公司营业总收入情况（亿元，%）公司名称2023H1营业总收入2023H1营业总收入YoY2023Q1营业总收入2023Q1YoY2023Q2营业总收入2023Q2YoY青岛啤酒215.9212.03107.0616.27108.868.16重庆啤酒85.057.1740.064.5244.999.64燕京啤酒76.2510.3835.2613.7440.997.65珠江啤酒27.7314.0110.3518.7517.3811.35惠泉啤酒3.4710.261.377.042.1012.46兰州黄河1.32-8.120.741.420.59-17.80*ST西发1.47-20.250.90-19.160.57-21.91资料来源：同花顺，表8：2023H1SW啤酒板块上市公司归母净利润情况（亿元，%）公司名称2023H1归母净利润2023H1归母净利润YoY2023Q1归母净利润2023Q1YoY2023Q2归母净利润2023Q2YoY青岛啤酒34.2620.1114.5128.8619.7414.40重庆啤酒8.6518.893.8713.634.7823.52燕京啤酒5.1446.570.657373.284.4928.47珠江啤酒3.6616.660.8722.152.7915.06惠泉啤酒0.2238.390.01152.380.2120.03兰州黄河0.18-23.38-0.039.190.21-21.60*ST西发-0.18-2.84-0.0715.27-0.12-17.77资料来源：同花顺，啤酒板块上半年盈利能力稳步提升2023年上半年，啤酒板块的毛利率为41.821.022023H10.09/0.26/0.0515.211.34SW率（%）

图122019H1-2023H1W率（%）毛利率（%） 净利率（%）504540353025201510502019H1 2020H1 2021H1 2022H1

销售费用率（%） 管理费用率财务费用率（%）2019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1182019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H11614121086420-2-4数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，4298/39.21%1.111.03Q20.362.0113.647.98%。表9：2023H1SW啤酒板块上市公司盈利能力（%，百分点）公司名称2023H1毛利率同比变动2023H1净利率同比变动2023H1期间费用率（%）同比变动青岛啤酒39.211.1116.121.0313.16-0.66重庆啤酒48.48-0.1920.491.8617.47-0.89燕京啤酒41.561.667.982.0124.53-0.36珠江啤酒45.462.2913.640.3621.112.09惠泉啤酒31.091.036.461.4213.450.60兰州黄河19.86-2.0020.264.2926.498.82*ST西发29.9110.47-3.90-1.4024.388.11资料来源：同花顺，调味品板块：上半年业绩与盈利能力承压调味品板块上半年业绩承压（SW14）313.721.7627.1143.76Q22023Q12022Q42023163.6824.413.58BCQ22023150.042.6988.23Q2SW与增速（亿元，%）

图142019H1-2023H1W利润与增速（亿元，%）3503002502001500

营业总收入 YoY2019H1 2020H1 2021H1 2022H1

50403020100-10

归母净利润 YoY504540353025201510502019H1 2020H1 2021H1 2022H1

403020100-10-20-30-40-50数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，表10：2023H1SW调味品板块业绩单季度表现（亿元，%）营业总收入（亿元）营业总收入YoY归母净利润（亿元）归母净利润YoY2023Q1163.680.9024.41-3.582023Q2150.04-4.512.69-88.23资料来源：同花顺，2023Q259.855.3413.8111.74%。中炬高新二季度归母净利润下滑幅度较大主要系受诉讼计提预计负债导致其业绩大幅Q21.523.79%，Q233.7675.127.121.11Q2C表11：2023H1SW调味品板块上市公司营业总收入情况（亿元，%）公司名称2023H1营业总收入2023H1营业总收入YoY2023Q1营业总收入2023Q1YoY2023Q2营业总收入2023Q2YoY海天味业129.66-4.1969.81-3.1759.85-5.34中炬高新26.540.0813.671.4612.88-1.36千禾味业15.3150.898.1969.817.1233.76加加食品8.54-9.444.35-15.614.19-2.02恒顺醋业11.39-3.716.137.155.26-13.88天味食品14.2617.427.6621.796.5912.71润普食品2.60-27.051.36-19.531.24-33.86莲花健康9.7413.154.569.185.1816.90星湖科技82.66-6.2941.63-0.1841.03-11.77安记食品2.9925.751.4533.331.5319.32日辰股份1.6312.300.807.210.8317.71佳隆股份1.4643.830.6823.850.7867.45仲景食品4.6010.372.2312.262.378.64三元生物2.35-48.541.16-57.351.19-35.54资料来源：同花顺，表12：2023H1SW调味品板块上市公司归母净利润情况（亿元，%）公司名称2023H1归母净利润2023H1归母净利润YoY2023Q1归母净利润2023Q1YoY2023Q2归母净利润2023Q2YoY海天味业30.96-8.7617.16-6.2013.81-11.74中炬高新-14.43-560.781.50-5.53-15.93-1129.44千禾味业2.57115.941.45162.941.1175.12加加食品0.0423.480.131239.54-0.09-510.00恒顺醋业1.24-3.430.73-5.660.51-0.03天味食品2.0825.091.2827.740.8021.03润普食品0.13-68.690.06-67.750.07-69.44莲花健康0.5057.230.2143.230.2969.12星湖科技2.30-43.811.21-34.161.10-51.61安记食品0.21109.800.13357.320.075.87日辰股份0.24-6.790.11-21.540.139.99佳隆股份0.04186.51-0.0229.000.06304.99仲景食品0.9041.840.39132.550.508.93三元生物0.33-72.040.08-87.560.26-54.78资料来源：同花顺，调味品板块上半年盈利水平仍承压20225.812023H11.080.320.86分点至3.36%与-0.71%。综合毛利率与费用率的情况，2023H1调味品板块的净利率为10.23在调味品上市公司中2023Q20.140.895.570.361.98Q21.6738.292.925.05SW利率（%）

图162019H1-2023H1W用率（%）毛利率（%） 净利率（%）124035 30 25 20 15 10 5 0 2019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1

销售费用率（%） 管理费用率（%）2019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H12019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，表13：2023H1SW调味品板块上市公司盈利能力（%，百分点）公司名称2023H1毛利率同比变动2023H1净利率同比变动2023H1期间费用率同比变动海天味业35.91-0.7223.94-1.157.810.73中炬高新31.95-0.05-53.51-66.0918.131.39千禾味业38.292.9216.765.0518.18-1.88恒顺醋业35.720.2410.530.1122.15-0.06天味食品36.230.9714.570.9221.040.78佳隆股份24.54-0.963.008.0017.85-8.11加加食品19.50-0.020.470.3619.310.71仲景食品40.622.8819.484.3518.65-7.33莲花健康16.333.555.351.488.801.92星湖科技11.69-18.652.82-9.627.27-9.54安记食品16.81-0.596.912.778.95-2.48日辰股份39.640.3914.63-3.0022.770.62润普食品13.53-6.325.14-6.837.332.54三元生物0.12-21.1814.16-11.9010.538.34资料来源：同花顺，乳品板块：上半年业绩弱复苏，净利率同比提升乳品板块上半年业绩弱复苏乳品板块上半年营收与归母净利润实现个位数增长。2023H1，乳品板块（SW乳品共12996.955.9776.577.873.27Q2，20232023Q2497.811.2635.97Q2SW增速（亿元，%）

图182019H1-2023H1W润与增速（亿元，%）120010008006004002000

营业总收入 YoY25201510502019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1

归母净利润 YoY90807060504030201002019H1 2020H1 2021H1 2022H1

6050403020100-10数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，表14：2023H1SW乳品板块业绩单季度表现（亿元，%）营业总收入（亿元）营业总收入YoY归母净利润（亿元）归母净利润YoY2023Q1499.145.6740.602.052023Q2497.811.2635.9715.28资料来源：同花顺，Q2Q2327.571.0526.902.93Q22023Q220.24%与92.54表15：2023H1SW乳品板块上市公司营业总收入情况（亿元，%）公司名称2023H1营业总收入2023H1营业总收入YoY2023Q1营业总收入2023Q1YoY2023Q2营业总收入2023Q2YoY伊利股份661.974.31334.417.71327.571.05妙可蓝多20.66-20.3510.23-20.4710.43-20.24光明乳业141.39-1.8870.71-2.4270.68-1.34三元股份42.56-0.1521.680.5520.88-0.86新乳业52.9810.8425.218.8427.7712.72天润乳业13.8912.626.3116.267.589.77贝因美13.76-1.727.173.046.59-6.42皇氏集团18.1837.858.6953.839.4925.87燕塘乳业9.637.144.2910.895.344.30庄园牧场4.81-3.122.502.592.31-8.63熊猫乳品4.4818.312.1511.302.3225.65一鸣食品12.658.685.783.986.8612.98资料来源：同花顺，表16：2023H1SW乳品板块上市公司归母净利润情况（亿元，%）公司名称2023H1归母净利润2023H1归母净利润YoY2023Q1归母净利润2023Q1YoY2023Q2归母净利润2023Q2YoY伊利股份63.052.8136.152.7326.902.93妙可蓝多0.29-78.360.24-67.080.04-92.54光明乳业3.3820.071.8713.051.5130.14三元股份2.15131.220.420.381.73237.25新乳业2.3725.140.6140.561.7620.54天润乳业1.2616.550.5555.580.71-2.45贝因美0.443.040.12-39.130.3240.28皇氏集团2.13121.710.05-93.622.08963.62燕塘乳业0.9870.290.2841.810.7085.33庄园牧场-0.20-324.110.06-44.10-0.26-1041.65熊猫乳品0.47107.080.1962.940.28154.20一鸣食品0.25137.960.05111.460.21178.24资料来源：同花顺，5.2乳品板块上半年毛利率同比下降，净利率同比增加2023H10.0930.142023H116.560.574.040.120.17%0.122023H17.800.29SW率（%）

图202019H1-2023H1W率（%）毛利率（%） 净利率（%）40353025201510502019H1 2020H1 2021H1 2022H1

销售费用率（%） 管理费用率财务费用率（%）3025201510502019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，表17：2023H1SW乳品板块上市公司盈利能力（%，百分点）公司名称2023H1毛利率同比变动2023H1净利率同比变动2023H1期间费用率同比变动伊利股份33.15-0.339.57-0.1421.92-0.47妙可蓝多33.00-3.322.17-3.5632.803.49光明乳业20.121.012.960.3616.580.95三元股份24.25-2.604.292.4123.40-0.80新乳业27.972.844.650.6021.960.61天润乳业20.552.429.410.419.671.07贝因美43.79-0.053.710.5836.75-1.58皇氏集团18.42-2.2612.154.4719.71-2.72燕塘乳业27.283.0810.133.6715.260.24庄园牧场19.07-2.12-4.19-6.0221.264.89熊猫乳品23.442.6810.444.0712.36-2.26一鸣食品30.390.571.997.6827.51-9.39资料来源：同花顺，预加工食品板块：需求稳步复苏，盈利能力同比提升预加工食品板块上半年业绩实现双位数增长（SW11204.7916.4614.21Q2202307.139.4%.260.29Q2SW收入与增速（亿元，%）

图222019H1-2023H1W母净利润与增速（亿元，%）2502001501000

营业总收入 YoY25201510502019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1

归母净利润 YoY1816141210864202019H1 2020H1 2021H1 2022H1

160140120100806040200-20-40数据来源：同花顺， 数据来源：同花顺，表18：2023H1SW预加工食品板块业绩单季度表现（亿元，%）营业总收入（亿元）营业总收入YoY归母净利润（亿元）归母净利润YoY2023Q197.6517.017.1940.522023Q2107.139.749.26-0.29资料来源：同花顺，BQ2BCBCQ2，Q240.3650.29C0.267.45表19：2023H1SW预加工食品板块上市公司营业总收入情况（亿元，%）公司名称2023H1营业总收入2023H1营业总收入YoY2023Q1营业总收入2023Q1YoY2023Q2营业总收入2023Q2YoY味知香4.1710.302.028.612.1511.94安井食品68.9430.7031.9136.4337.0426.14千味央厨8.5131.144.2923.184.2240.36三全食品38.550.8923.731.2914.820.26海欣食品7.346.274.015.993.336.61盖世食品2.2628.790.9628.691.2928.86五芳斋18.663.152.16-28.7416.509.57惠发食品8.4522.963.8924.514.5621.68巴比食品7.377.573.203.244.1811.14春雪食品13.7722.536.8941.696.887.92克明食品26.78-4.8714.6015.3712.18-21.40资料来源：同花顺，表20：2023H1SW预加工食品板块上市公司归母净利润情况（亿元，%）公司名称2023H1归母净利润2023H1归母净利润YoY2023Q1归母净利润2023Q1YoY2023Q2归母净利润2023Q2YoY味知香0.756.120.36-0.170.3912.59安井食品7.3562.143.6276.943.7450.00千味央厨0.5622.180.305.490.2650.29三全食品4.371.322.797.031.58-7.45海欣食品0.01-94.270.14-28.46-0.13-973.73盖世食品0.09-31.19-0.05-216.310.1454.90五芳斋2.565.78-0.64-100.573.2016.79惠发食品-0.3144.29-0.1744.66-0.1443.84巴比食品0.82-30.480.412724.360.41-64.85春雪食品0.14-67.840.08-28.420.05-82.86克明食品0.11-80.790.35385.86-0.24-146.66资料来源：同花顺，费用结构优化带动预加工食品板块上半年净利率同比略增1.5822.427.871.633.800.43-0.150.03，2023H17.85加0.02个百分点。SW与净利率（%）

图242019H1-2023H1W间费用率（%）毛利率（%） 净利率（%）353025201510502019H1 2020H1 2021H1 2022H1

销售费用率（%） 管理费用率财务费用率（%）2019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1182019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H11614121086420-2数据来源：同花顺， 数据来源