企业偿债能力分析

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财务报表分析作业一：企业偿债能力分析优质资料(可以直接使用，可编辑优质资料，欢迎下载）同仁堂集团偿债能力分析一、企业简介北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年）。在300多年的风雨历程中，历代同仁堂人始终恪守"炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力"的古训，树立"修合无人见，存心有天知"的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布21个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产品。全部生产线通过国家GMP认证，10条生产线通过澳大利亚TGA认证。2004年投资1.5亿港元设立的境外生产基地---同仁堂国药于2005年底通过了GMP认证，为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。同仁堂股份在中国证券报和亚商企业咨询共同主办的"中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强"的评比中蝉联第四、第五届排名第一，科技发展股份是香港创业板表现最好的股票之一，企业实现了良性循环。同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。二、同仁堂06～08年财务报表主要数据表1：基础数据表单位：元2006年2007年2021年货币资金805,646,274.19889,309,064.861,180,364,784.08存货1,380,590,280.371,501,477,547.581,780,483,653.92无形资产净值3,971,588.8951,814,539.4199,077,947.02流动资产合计2,573,271,458.273,007,190,421.083,401,031,369.24资产合计3,815,658,561.604,194,676,558.164,550,072,456.13流动负债合计834,149,730.01792,341,331.58842,117,738.21负债合计862,399,621.12814,329,930.71872,085,332.84所有者权益合计2,953,258,940.483,380,346,627.453,677,987,123.29税前利润289,621,226.44376,595,452.84415,931,939.66利息费用6,325,293.9310,244,655.734,784,178.98三、偿债能力指标的计算偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力主要分为短期偿债能力和长期偿债能力。（一）短期偿债能力指标计算短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。1.营运资本营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分。营运资本越多，企业偿债约有保障。营运资本＝流动资产-流动负债2006年同仁堂营运资本＝2,573,271,458.27-834,149,730.01＝1,739,121,728.26(元)2007年同仁堂营运资本＝3,007,190,421.08-792,341,331.58=2,214,849,089.50(元)2021年同仁堂营运资本＝3,401,031,369.24-842,117,738.21＝2,558,913,631.03(元)2.流动比率流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标。流动比率越高，企业的偿债能力越强，债权人利益的安全程度越高。流动比率=流动资产÷流动负债2006年同仁堂的流动比率=2,573,271,458.27÷834,149,730.01=3.082007年同仁堂的流动比率=3,007,190,421.08÷792,341,331.58=3.802021年同仁堂的流动比率=3,401,031,369.24÷842,117,738.21=4.043.速动比率速动比率是速动资产和速动负债的比值。该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。速动比率＝（流动资产-存货）÷流动负债2006年同仁堂的速动比率=(2,573,271,458.27-1,380,590,280.37)÷834,149,730.01=1.432007年同仁堂的速动比率=(3,007,190,421.08-1,501,477,547.58)÷792,341,331.58=1.902021年同仁堂的速动比率=（3,401,031,369.24-1,780,483,653.92）÷842,117,738.21=1.924.现金比率现金比率是现金类资产与流动负债的比值，这个指标越高，说明企业支付能力越强。现金比率＝（货币资金+短期投资净额）÷流动负债2006年同仁堂的现金比率＝805,646,274.19÷834,149,730.01=0.972007年同仁堂的现金比率＝889,309,064.86÷792,341,331.58=1.122021年末同仁堂的现金比率＝1,180,364,784.08÷842,117,738.21=1.40（二）、长期偿债能力指标计算1.资产负债率资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比。该比率越大，企业面临的财务风险越大。资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100％2006年同仁堂的资产负债率＝(862,399,621.12÷3,815,658,561.60)×100％=22.60％2007年同仁堂的资产负债率＝(814,329,930.71÷4,194,676,558.16)×100％=19.41％2021年同仁堂的资产负债率＝(872,085,332.84÷4,550,072,456.13）×100%=19.16%2.产权比率产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称之为债务股权比率。产权比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100%2006年同仁堂的产权比率=(862,399,621.12÷2,953,258,940.48)×100％=29.20％2007年同仁堂的产权比率=(814,329,930.71÷3,380,346,627.45)×100％=24.09％2021年同仁堂的产权比率=(872,085,332.84÷3,677,987,123.29）×100%=23.71% 3.有形净值债务率有形净值债务率是奇特负债总额与有形净值的百分比。用于揭示企业的长期偿债能力。该指标越低，说明企业的长期偿债能力越强。有形净值债务率=[负债总额÷（股东权益－无形资产净值）]×100%2006年同仁堂有形净值债务率=[862,399,621.12÷（2,953,258,940.48－3,971,588.89）]×100%=29.24%2007年同仁堂有形净值债务率=[814,329,930.71÷（3,380,346,627.45－51,814,539.41）]×100%=24.47%2021年同仁堂有形净值债务率=[872,085,332.84÷（3,677,987,123.29－99,077,947.02）]×100%=24.37%4.利息偿付倍数利息偿付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率。该指标越大，说明企业偿还债务利息的能力越强。利息偿付倍数=（利润总额＋利息费用）/利息费用2006年同仁堂的利息偿付倍数=(289,621,226.44+6,325,293.93）÷6,325,293.93=46.792007年同仁堂的利息偿付倍数=(376,595,452.84+10,244,655.73）÷10,244,655.73=37.762021年同仁堂的利息偿付倍数=(415,931,939.66+4,784,178.98)÷4,784,178.98=87.94为了更好更全面的对偿债能力进行分析，基于上述基础数据，特制出下表：表2：同仁堂2006—2021年各项偿债能力指标数据一览表2006年2007年2021年营运资本(元)1,739,121,728.262,214,849,089.502,558,913,631.03流动比率3.083.804.04速动比率1.431.91.92现金比率0.971.121.40资产负债率(%)22.619.4119.16产权比率(%)29.224.0923.71有形净值债务率(%)29.2424.4724.37利息保障倍数46.7937.7687.94四、同行业2021年偿债能力指标和平均值根据查找的相关同行业数据资料:表3：同行业2021年偿债能力指标公司指标同仁堂九芝堂云南白药哈药集团平均值营运资本（万元）255,891.3681,661.13275,990.78258,737.97=AVERAGE(LEFT)218,070.31流动比率4.043.592.561.61=AVERAGE(LEFT)2.95速动比率1.923.231.841.21=AVERAGE(LEFT)2.05现金比率1.401.851.350.42=AVERAGE(LEFT)1.26资产负债率(%)19.1620.4035.4640.22=AVERAGE(LEFT)28.81产权比率(%)23.7125.6254.9367.27=AVERAGE(LEFT)42.88有形净值债务率(%)24.3728.2355.9768.89=AVERAGE(LEFT)44.37利息偿付倍数87.9413.09332.2258.43=AVERAGE(LEFT)122.92五、偿债能力分析基于表2和表3,我们从历史比较和同业比较两方面分别分析同仁堂偿债能力：（一）、短期偿债能力分析1.与历史相比，我们可以看出：一是同仁堂这三年的营运资本，稳中有升，企业偿债的风险较前几年更小；二是同仁堂2021年的流动比率比上两个年度都要高，说明短期偿债能力提高了，债权人利益的安全程度更高了；三是同仁堂近三年的速动比率动比较平稳，2021年1.92与2007年的1.90相比，仅仅差0.02个百分点，这说明同仁堂2021年的应收账款周转率几乎与2007年持平，但高于2006年，因此说，在应收账款周转率的关注上仍不可放松，应加强日常管理；四是2021年的现金比率也比上两个年度高，说明支付能力更强了。2.与同行业相比，我们可以看出：一是同仁堂营运资本比九芝堂和哈药集团的要高，比云南白药要低，但高于平均值。同仁堂的营运资本偏高，说明同行业中，同仁堂的偿债能力较强；二是同仁堂的流动比率均高于其他三家同行业，说明同仁堂的短期偿债能力较强；三是同仁堂速动比率低于平均值0.13个点，说明企业偿债能力低于行业平均水平；四是同仁堂的现金比率处理低于九芝堂以外，都比其他同行高，且高于行业平均值，说明同仁堂用现金偿还短期债务的能力较强。经过综合分析，我们可以看出：同仁堂2021年与上两年相比提高了短期债务能力，支付能力有所增强。该企业的短期偿债能力高于行业平均水平。但是应收账款和存货的占用较大，影响了资产的流动性，是下一步工作中需要解决的问题。（二）、长期偿债能力分析1.与历史相比，我们可以看出：一是同仁堂2021年的资产负债率比上两年的都有所降低，说明企业的财务风险降低了，不能偿债的可能性小；二是同仁堂产权比率与上两年都低，说明财务结构风险性小，所有者权益对偿债风险的承受能力增强。三是2021年的有形净值债务率比上两年降低，说明企业有良好的偿债能力；四是2021年的利息偿付倍数比上两年的要高，，该指标越高，说明企业偿还债务能力越好。2.与同行业相比，我们可以看出：一是同仁堂2021年的资产负债率远远低于平均值，保持了一个较低的资产负债水平，这说明企业具有较强的偿债能力；二是同仁堂2021年的产权比率在同行业之中是最低的，说明财务结构风险低，所有者权益对偿债风险的承受能力较强；三是同仁堂2021年在同行业之中保持了一个较低的有形净值债务率，这说明企业具备较强的长期偿债能力，债权人利益受保障程度较高；四是同仁堂2021年的利息偿付倍数虽然低于平均值，但又高于九芝堂和哈药集团，这表示企业偿债能力处于一个中等的地位。综上所述，可以得出结论：企业本期与上两年相比提高了长期偿债能力，财务风险较低，债权人利益受保护的程度很高。但是，这样做未必能发挥负债的财务杠杆作用，资本结构还需要进一步优化，因此，企业应考虑适当提高资产负债率，使资本结构趋于合理。六、结论同仁堂的偿债能力总体上比上两年有所增强，在同行业中也属于偿债能力较强的企业。企业的短期偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比率比上年有显著提高，和同行业相比偿债能力也较强。企业长期偿债能力的资产负债率、产权比率，与上年相比都有所降低；利息偿付倍数的提高，说明企业有足够的利润支付利息费用。与同行业相比有明显优势。同仁堂的主要问题是公司采用的是保守财务策略。在营业收入稳定且有上升趋势的企业，可以提高负债比重。因为企业营业收入稳定可靠，获利有保障，即使企业负债筹资数额较大，也会因企业资金周转顺畅、获利稳定而能支付到期本息，不会遇到较高的财务风险。股权融资占绝大部分，其负债融资较少，财务杠杆偏低，资产负债率不足30％。反映出公司资金管理效率不高。通过对同仁堂集团偿债能力的分析，提出以下几点发展建议：1.加强对应收帐款的管理，加速应收帐款回笼的速度。2.加强对存货的管理，对存货的状态认真清查，对不良资产及时处理，核对进货价格等。3.适当举债投入经营，运用财务杠杆，提高企业的收益。鞍钢股份偿债能力分析鞍钢股份基本情况介绍：鞍钢股份于1997年5月8日以鞍山钢铁集团公司为唯一发起人，以鞍山钢铁集团公司所拥有的线材厂、厚板厂、冷轧厂（三个厂）为基础，以发起方式设立的股份。公司的主要业务为黑色金属冶炼及钢压延加工。它于1997年7月24日发行H股在香港联合交易所上市交易（股票代码（H股）0347）和1997年12月25日发行人民币普通股在深圳证券交易所上市（股票代码（A股）000898）。截止到2012年12月31日，鞍钢股份拥有资产总额928.65亿元,二、鞍钢股份A偿债能力分析(金额单位均以万元计量)（一）、短期偿债能力分析A、趋势分析表1短期偿债能力趋势分析表指标2021年2021年2021年增长趋势流动比率0.770.610.77下滑后上升速动比率0.380.370.45上升现金比率0.060.050.03逐年下滑1.流动比率：2021年年末流动比率=28364/36823≈0.772021年年末流动比率=26989/43955≈0.612021年年末流动比率=29299/37805≈0.772.速动比率：2021年年末速动比率=(28364-14242)/36823≈0.382021年年末速动比率=(26989-10642)/43955≈0.372021年年末速动比率=(29299-12356)/37805≈0.453.现金比率：2021年年末现金比率=(2041+0)/36833≈0.062021年年末现金比率=(2049+0)/43955≈0.052021年年末现金比率=(1126+0)/37805≈0.03流动比率的国际公认标准为2，我国较好的为1.5，从表1可以看出，可看出鞍钢的流动比率远低于国际公认标准，表明鞍钢的短期偿债能力较低，风险较高。速动比率国际公认为1，鞍钢整体速动比率偏低，说明短期偿债能力较低，但2021年有所上升，可能是公司领导层意识到短期偿债能力弱带来的高风险，有意识降低长期资产的部分投资，储备了一定的可变现资产。现金比率逐年下滑，说明企业的用现金偿还短期债务的能力减弱。B、同业分析（1）、与钢铁行业中其它企业（宝钢）短期偿债情况对比图（数据摘自豆丁网----小组钢铁行业财务分析报告）表2与主要竞争对手宝钢短期偿债能力指标对比指标2021年2021年2021年鞍钢宝钢鞍钢宝钢鞍钢宝钢流动比率0.770.800.610.840.770.82速动比率0.380.420.370.490.450.49现金比率0.060.150.050.110.030.14（2）、速动指标完成情况与同行业平均标准值对比图（行业数据摘自国资委绩效评价标准值钢铁制造业）表3速动比率同业分析项目2021年2021年2021年行业平均值63%58%38%企业实际值38%37%45%由表2、表3可知，鞍钢的流动比率、速动比率与现金比率等均低于宝钢的相关指标，但是，速动比率在2021、2021年低于行业平均值，2021年高于同行业平均值，说明虽然鞍钢的短期偿债能力在行业中不算强，但有上升趋势。（二）、长期偿债能力分析A、趋势分析表4-1资产负债率趋势分析表指标2021年2021年2021年负债506835300845775资产10298810123792865资产负债率49%52%49%从表4-1可知,资产负债率近三年比较稳定，平均50%左右，没出现较大的波动，说明鞍钢集团企业的资本结构安排具有稳定性。表4-2产权比率趋势分析表指标2021年2021年2021年负债总额506835300845775所有者权益总额523054822947090产权比率97%110%97%从表4-2可知,近3年产权比率同样维持在100%左右，鞍钢采用了高风险，高报酬的财务结构，企业存在一定的财务风险。表4-3利息费用保障倍数趋势分析表指标2021年2021年2021年税前利润总额-3281-5496728利息支出147018461218息税前利润001946利息费用保障倍数1.6从4-3可知，鞍钢在2021、2021属亏损状态，无法偿还利息，2021年虽有利润，但利息保障倍数非常小，企业盈利能力非常弱，偿债能力非常弱。B、同业分析（1）、与与钢铁行业中其它企业（宝钢）短期偿债情况对比图（数据摘自豆丁网----小组钢铁行业财务分析报告）其中：宝钢的利息费用保障倍数指标2021年2021年2021年税前利润总额92601253568009761350利息支出-143598283-105179365-100907861息税前利润205087.90288703.30522651.00利息费用保障倍数表5与宝钢的长期偿债能力指标对比指标2021年2021年2021年鞍钢宝钢鞍钢宝钢鞍钢宝钢资产负债率49%51%52%37%49%39%产权比率97%104%110%59%97%64%利息费用保障倍数001.6（2）、长期偿债能力指标完成情况与同行业平均标准值对比图（数据来自网上资料）表6资产负债率同业分析项目2021年2021年2021年行业平均值42%58%50%企业实际值49%52%49%表7利息费用保障倍数(已获利息倍数)同业分析项目2021年2021年2021年行业平均值1.92.12.3企业实际值001.6从表5、表6、表7可知，2021-2021年企业长期偿债能力均低于同行业平均值，说明企业2021-2021年偿债能力较弱，企业这三年的资金结构比较稳定，2021年资产负债率高于同行业平均水平，2021、2021与同业持平，利息保障倍数低于同业水平，前两年还没盈利，所以企业赢利能力弱，说明借钱给鞍钢的风险较大。2021年鞍钢偿债能力分析指标计算2021年指标计算：1、流动比率=流动资产/流动负债=2,359,500.00/4,300,400.00=0.54872、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（2,359,500.00-800,800.00）/4,300,400.00=0.36253、现金比率=货币资金/流动负债=360,100.00/4,300,400.00=0.0837363974、利息支付倍数=（利润+财务费用）/财务费用=（-376,300.00+134,600.00）/134,600.00=-1.7956909365、股东权益比率=股东权益/资产总额=4,368,100.00/8,859,600.00=0.4930358036、资产负债率=负债/资产=4,491,500.00/8,859,600.00=0.5069641972021年指标计算：1、流动比率=流动资产/流动负债=2,359,500.00/4,300,400.00=0.54872、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（2,359,500.00-800,800.00）/4,300,400.00=0.36253、现金比率=货币资金/流动负债=171,200.00/3,675,100.00=0.0465837664、利息支付倍数=（利润+财务费用）/财务费用=（157,900.00+127,200.00）/127,200.00=2.2413522015、股东权益比率=股东权益/资产总额=4,819,600.00/9,129,100.00=0.5279381326、资产负债率=负债/资产=4,309,500.00/9,129,100.00=0.4720618682021年指标计算：1、流动比率=流动资产/流动负债=2,929,900.00/3,780,500.00=0.7752、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（2,929,900.00-1,235,600.00）/3,780,500.00=0.44823、现金比率=货币资金/流动负债=112,600.00/3,780,500.00=0.029784424、利息支付倍数=（利润+财务费用）/财务费用=（72,800.00+121,800.00）/121,800.00=1.5977011495、股东权益比率=股东权益/资产总额=9,286,500.00/9,286,500.00=0.507080176、资产负债率=负债/资产=4,577,500.00/9,286,500.00=0.492919832021年指标计算：1、流动比率=流动资产/流动负债=2,698,900.00/4,395,500.00=0.6142、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（2,698,900.00-1,064,200.00）4,395,500.00=0.37193、现金比率=货币资金/流动负债=204,900.00/4,395,500.00=0.046615864、利息支付倍数=（利润+财务费用）/财务费用=（-549,600.00+184,600.00）/184,600.00=-1.9772481045、股东权益比率=股东权益/资产总额=4,822,900.00/10,123,700.00=0.4763969696、资产负债率=负债/资产=5,300,800.00/10,123,700.00=0.523603031历史资料、影响因素分析（一）、短期偿债能力分析1、流动比率及影响因素分析报表日期2021-12-312021-12-312021-12-312021-12-31流动资产合计2,359,500.002,662,400.002,929,900.002,698,900.00流动负债合计4,300,400.003,675,100.003,780,500.004,395,500.00流动比率0.54870.72440.7750.614其中：短期借款1,631,900.001,467,200.00924,100.001,513,000.00应收账款112,300.00183,500.00213,400.00224,700.00预付款项249,300.00358,700.00304,200.00280,600.00流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。从上表数据可以看出，鞍钢股份的流动比率从2021年0.614上升到2021年的0.775，接着逐渐下滑，至2021年降至0.55，为近几年最低点，鞍钢股份2021年流动比率所反映出的短期偿债能力较低，主要原因是鞍钢近几年流动资产中的应收款项有所降低、流动负债中的短期借款有所上升影响所致。2、速动比率及影响因素分析报表日期2021-12-312021-12-312021-12-312021-12-31流动资产合计2,359,500.002,662,400.002,929,900.002,698,900.00存货800,800.001,086,500.001,235,600.001,064,200.00速动资产1,558,700.001,575,900.001,694,300.001,634,700.00流动负债合计4,300,400.003,675,100.003,780,500.004,395,500.00速动比率0.36250.42880.44820.3719速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-testRatio、QuickRatio），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。传统经验认为，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。但以上评判标准并不是绝对的。实际工作中，应考虑到企业的行业性质。相反，有些企业虽然速动比率大于1，但速动资产中大部份是应收账款，并不代表企业的偿债能力强，因为应收账款能否收回具有很大的不确定性。所以，在评价速动比率时，还应分析应收账款的质量。从上表数据可以看出，鞍钢股份的速动比率从2021年的0.3719上升到2021年的0.4482，之后逐年下降，直至2021年的0.3625，为近几年的最低点，鞍钢股份2021年的速动比率反映出短期偿债风险较大，主要原因是鞍钢股份近几年的流动资产中的应收款项有所降低，存货减少。3、现金比率及影响因素分析报表日期2021-12-312021-12-312021-12-312021-12-31货币资金360,100.00171,200.00112,600.00204,900.00流动负债合计4,300,400.003,675,100.003,780,500.004,395,500.00现金比率0.0837363970.0465837660.029784420.04661586现金比率(%)8.37364.65842.97844.6616现金比率也被称之为现金资产比率（CashAssetRatio）。现金比率是速动资产扣除应收账款后的余额与流动负债的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。现金比率的高低与货币需求的大小正相关。因此，凡影响货币需求的因素，都可以影响现金比率。现金比率与货币乘数负相关，现金比率越高，说明现金退出存款货币的扩张过程而流入日常流通的量越多，因而直接减少了银行的可贷资金量，制约了存款派生能力，货币乘数就越小。从上表数据可以看出，鞍钢的现金比率2021年4.6616到2021年2.9784有所下降，但之后逐年升高，直至2021年达到最高8.3736，鞍钢2021年的现金比率所反映出直接偿付流动负债的能力较低，其主要原因是鞍钢的近几年货币需求量增加所致。小结：通过对鞍钢股份近几年的流动比率、速动比率、现金比率进行分析，说明鞍钢股份2021年的短期偿债能力较低，其主要原因是鞍钢近几年流动资产中的应收款项有所降低、流动负债中的短期借款有所上升；存货减少；货币需求量增加所致。（二）、长期偿债能力分析1、利息支付倍数报表日期2021-12-312021-12-312021-12-312021-12-31利润总额-376,300.00157,900.0072,800.00-549,600.00财务费用134,600.00127,200.00121,800.00184,600.00息税前利润-241,700.00285,100.00194,600.00-365,000.00利息支付倍数-1.7956909362.2413522011.597701149-1.977248104利息支付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。从上表数据可以看出，鞍钢的利息支付倍数由2021年的-1.977248104上升到2021年的2.241352201，2021年下降到-1.795690936，说明鞍钢股份的长期偿债能力自2021年到2021年逐渐增大，但2021年直线下降。其主要原因是鞍钢2021年到2021年的利润逐年增大，财务费用减低，2021年的利润减少，财务费用增加。2、股东权益比率报表日期2021-12-312021-12-312021-12-312021-12-31资产总计8,859,600.009,129,100.009,286,500.0010,123,700.00所有者权益(或股东权益)合计4,368,100.004,819,600.004,709,000.004,822,900.00股东权益比率0.4930358030.5279381320.507080170.476396969股东权益比率(%)49.303652.793850.70847.6397股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。股东权益比率应当适中。如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力；而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。从上表数据得出，鞍钢的股东权益比率由2021的47.6397年到2021年的52.7938是逐年上升的，2021年有所下降。由此可以得出，鞍钢2021年的负债增加，偿债能力较弱。主要原因是资产总额和股东权益都有所减少。资产负债率报表日期2021-12-312021-12-312021-12-312021-12-31资产总计8,859,600.009,129,100.009,286,500.0010,123,700.00负债合计4,491,500.004,309,500.004,577,500.005,300,800.00资产负债比率0.5069641970.4720618680.492919830.523603031资产负债比率（%）50.69647.20649.29152.360资产负债率（debttoassetsratio)是期