第七章货币供求与均衡

第七章货币供求与均衡第1页，课件共35页，创作于2023年2月

教学目的和要求：货币需求和货币供给是货币理论中的重要内容，也是一国货币政策制定的依据。本章将通过介绍货币需求与货币供给理论，从而揭示出如何实现货币均衡，以促进经济的正常发展。通过学习，要求掌握各种流派的货币供求理论的主要内容和政策主张、货币供求的影响与决定因素、我国货币供求的特点及实现货币均衡的条件。第2页，课件共35页，创作于2023年2月教学的重点与难点：

货币供求的内涵、货币供求理论的发展演变过程、货币供应机制、货币供应的影响因素、实现货币均衡的条件。第3页，课件共35页，创作于2023年2月社会总供给（商品与劳务的供给）形成对货币的需求一定时期的货币需求需要通过货币供给得到满足包括中央银行与商业银行在内的金融机构会供应存款货币与现金货币，从而会形成社会购买力，形成对商品与劳务的需求，即社会总需求社会总需求与总供给均衡，经济实现健康的发展。

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第一节货币需求理论货币需求是指在一定时期内，社会各阶层（个人、企业单位、政府）愿以货币形式保有财产的需要。一、西方货币需求理论简介：（一）传统的货币数量说1、费雪的现金交易说认为，一国的物价水平决定于三个因素：流通中的货币数量第5页，课件共35页，创作于2023年2月流通货币的效率即货币流通速度商品交易数量现金交易方程式：MV=PT在货币流通速度和商品交易量不变的条件下，物价水平随流通货币数量变动而成正比例变动。2、现金余额数量说从个人资产选择的角度分析决定货币需求的因素。剑桥方程式：Md=kPY第6页，课件共35页，创作于2023年2月现金余额数量说开创了四种分析货币需求的方法：从货币为其持有者提供效用的角度来研究从持有货币的机会成本的角度来研究把货币作为一种资产来研究从货币供给与货币需求相互关系的角度来研究（二）凯恩斯的货币需求理论注重对货币需求的各种动机的分析第7页，课件共35页，创作于2023年2月认为，人们保有货币的动机有：交易动机、预防动机和投机动机。货币需求函数为：M1=L1（Y）M2=L2（r）M=M1+M2（三）对凯恩斯货币需求理论的发展1、鲍莫尔的“平方根定律”交易性货币需求对利率同样敏感第8页，课件共35页，创作于2023年2月2、托宾的资产组合理论人们多样化的资产选择对投机性货币需求会产生影响3、新剑桥学派对凯恩斯的货币需求动机理论的发展提出七种动机：（1）产出流量动机（2）货币工资动机（3）金融流量动机（4）预防和投机动机第9页，课件共35页，创作于2023年2月（5）还款和资本化融资动机（6）弥补通货膨胀损失动机（7）政府需求扩张动机其中，（1）—（3）为第一类，为商业性动机。（4）—（6）为第二类，为投机性动机。（7）为第三类，称为公共权力动机。（四）弗里德曼的现代货币数量论Md/P=f（y，w；rm，rb，re，P；u）第10页，课件共35页，创作于2023年2月弗理德曼认为，货币需求函数具有稳定性货币对于总体经济的影响主要来自于货币的供应方面理由是：1、影响货币供给和货币需求的因素相互独立。2、在函数式的变量中，有些自身就具有稳定性；有些只在很少情况下才影响货币需求。3、货币流通速度是一个稳定的函数。第11页，课件共35页，创作于2023年2月二、中国货币需求分析（一）中国持币者的货币需求函数1.决定持币者交易与贮藏需求的主要变量收入水平R收入的分配结构n市场供求状态，即预期物价变动率P利率因素rm持币者的交易和贮藏货币需求函数为：Md1=f（R，n，P，rm）第12页，课件共35页，创作于2023年2月2、决定持币者投机性货币需求的变量银行利率rm固定证券（债券）利率rn变动证券（股票）收益率re实物资产的预期盈溢率P持币者的投资货币需求函数为：Md2=f（rm，rn，re，P）3、中国持币者的货币需求函数：Md=Md1+Md2Md=f（R，n，rm，rn，re，P，W，U）第13页，课件共35页，创作于2023年2月（二）我国现金货币需求与存款货币需求的特征1、现金货币需求（1）交易性现金需求个人交易性现金需求与个人消费性支出存在固定的比例关系。单位的交易性现金需求取决于核算单位的数量与每单位的现金交易量。与经济活动中的支付方式有关。与“地下经济”活动的规模有关。第14页，课件共35页，创作于2023年2月（2）预防性现金需求短缺经济中持币待购短缺商品收入不稳定者为弥补可能出现的收入缺口存款利率预期通货膨胀率（3）投机性现金需求：不同金融资产收益率的比较2、存款货币需求（1）企业活期存款的需求第15页，课件共35页，创作于2023年2月企业既有的生产与流转规模企业自身的结构、生产周期与工艺流程市场状态的影响（2）居民储蓄存款的需求收入水平市场供求状态利率个人及民族的节约习惯第16页，课件共35页，创作于2023年2月

第二节货币供给理论货币供给是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币量。它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。货币供给量既是外生变量，又是内生变量。一、货币供给理论的发展演变过程：（一）凯恩斯及凯恩斯学派的货币供给分析：第17页，课件共35页，创作于2023年2月1、凯恩斯认为，货币供给是由中央银行决定的外生变量。2、新剑桥学派不完全赞成凯恩斯的外生货币供应论。认为，货币供应量的多少并不完全由中央银行自主决定，在很大程度上是中央银行被动适应公众货币需求的结果。（二）新古典综合派对货币供给理论的发展提出“内生货币供应论”，认为：第18页，课件共35页，创作于2023年2月货币供应量主要由银行和企业的行为所决定（三）货币学派的货币供给理论主要是对通货膨胀的分析和政策主张方面实行“单一规则”公开宣布并长期采用一个固定不变的货币供应增长率。（四）新经济自由主义学派的货币供给理论提出两条货币供应的原则：第19页，课件共35页，创作于2023年2月货币供应要与社会生产能力相适应保持商品追逐货币的局面提出货币供应量的“区间论”即把货币供应增长率从一个具体数值变为一个特定范围，使中央银行调控货币供应量具有一定的机动权。二、货币的计量范围和货币层次的划分（一）货币的计量范围包括现金与存款第20页，课件共35页，创作于2023年2月（二）货币量的层次划分货币层次是指按照各类货币流动性的大小，将其分为几类，作为中央银行控制货币供应量的依据。M0=流通中现金M1=M0+各项活期存款M2=M1+居民储蓄存款+其他定期存款+证券公司客户保证金M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等第21页，课件共35页，创作于2023年2月其中，M1称为狭义货币供应量，流动性较强。M2称为广义货币供应量M2－M1称为准货币，流动性较弱。三、货币的供给货币出自银行流通中的货币主要是由银行信贷渠道投入的第22页，课件共35页，创作于2023年2月（一）商业银行的信贷业务对货币供给的影响原始存款:是指银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的存款。它是可以增加商业银行准备金的存款。派生存款是商业银行以原始存款为基础发放贷款而引伸出来的超过最初部分存款的存款。1、存款货币的创造过程：最大存款总额＝原始存款/存款准备金率派生存款额=存款总额－原始存款额第23页，课件共35页，创作于2023年2月存款货币的创造过程：若法定准备率为20%，原始存款为10000元。银行存款法定准备金贷款一1000020008000二800016006400三640012805120四512010244096五40968193277总计500001000040000第24页，课件共35页，创作于2023年2月2、存款货币创造的制约因素：（1）法定存款准备率r（2）现金漏损率c（3）超额准备率e（4）定期存款准备金对存款创造的限制存款货币最终扩张的倍数为：K=1/（r+c+e+rt×t）（二）中央银行在货币供给中的作用货币供应量Ms=m×B，其中，m为货币乘数，B为基础货币。第25页，课件共35页，创作于2023年2月1.基础货币是指商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的现金通货之和。中央银行投放基础货币的渠道有：一是直接发行通货二是变动黄金、外汇储备三是货币政策操作（主要以公开市场业务为主）2.货币乘数是指由基础货币数量变动所引起的货币供应量增减变动的倍数。第26页，课件共35页，创作于2023年2月货币供应机制货币供应量MS=现金货币+存款货币=C+D基础货币=流通于银行体系之外的现金+商业银行的存款准备金=C+R=C+RR+ER货币乘数m=货币供应量／基础货币m=C+D／C+RR+ER将上式分子分母同除以D，则m=(1+c)／(c+r+e)结论：影响货币供应的因素是多方面的，所以货币供给具有极强的内生性。第27页，课件共35页，创作于2023年2月四、货币供给的影响因素（一）货币需求决定货币供给货币需求决定于经济运行中的诸多经济变量一定时期的货币需求要通过货币供给得到满足货币供求本身是非常复杂的经济运行过程（二）企业行为对货币供给的影响1、企业生产经营规模的扩大，会扩大货币需求与供给。第28页，课件共35页，创作于2023年2月2、生产规模不变时，经营效益好的企业，资金周转快，会减少对货币供应的压力。3、企业内部经营机制的转换，能促进货币供给的合理增长。（三）居民个人行为对货币供给的影响1、货币供给量与居民的可支配收入成正比消费倾向提高，会增加现金货币供应储蓄倾向提高，会减少现金货币供应2、居民可支配收入的使用行为，会导致货币供给的结构发生变化。第29页，课件共35页，创作于2023年2月（四）商业银行的行为对货币供给的影响调节超额准备金的比率调节向中央银行借款的规模（五）财政收支活动对货币供给会产生重要的影响财政收支过程通过中央银行的账户进行财政收入：货币由商业银行转入中央银行，减少基础货币财政支出：货币由中央银行转入商业银行，增加基础货币第30页，课件共35页，创作于2023年2月1、财政收支平衡，对货币供给不发生影响。2、财政收大于支，有结余，货币供给量会减少。3、财政收不抵支，出现赤字关键取决于赤字的弥补方式。一是动用上年结余，不影响货币供给。二是向银行透支，会直接形成过量的货币发行。三是发行国债，要看购买国债的资金来源。用自有资金买，不影响货币供给。若挪用生产经营资金购买，会间接扩大货币供给。第31页，课件共35页，创作于2023年2月第三节货币均衡一、货币均衡的含义与标志货币均衡是指货币供应量与货币需求量相一致。Ms=Md货币均衡不仅包括总量的均衡，而且包括结构的均衡。第32页，课件共35页，创作于2023年2月标志：1、物价水平是货币均衡的重要标志。2、其他补充标志储蓄存款增长率国民经济发展情况等。二、实现货币均衡的条件1、保持社会购买力与商品可供量的均衡。即保持社会总供求的均衡第33页，课件共35页，创作于2023年2月2、大力调整产业结构，促进经济结构的协调。3、有效控制固定资产投资规模。基本建设周期长，它在短期内不能向市场提供任何产