人大商业银行业务与经营第8章商业银行的证券投资管理

第八章

商业银行证券投资管理

商业银行证券投资概述

商业银行证券投资收益与风险

商业银行证券投资一般策略

银行业和证券业分离与融合10/10/2023人大：商业银行业务与经营第1页2

第八章

商业银行证券投资管理

第一节

商业银行证券投资概述10/10/2023人大：商业银行业务与经营第2页第八章第一节

商业银行证券投资概述

商业银行证券投资功能

获取收益

管理风险

增强流动性

管理风险资本

税收庇护10/10/2023人大：商业银行业务与经营第3页4

第八章第一节

商业银行证券投资概述

商业银行证券投资种类10/10/2023人大：商业银行业务与经营第4页第八章第一节

商业银行证券投资概述

商业银行证券投资种类

政府债券

由财政部发行债券。

除中央政府外其他政府部门发行债券。

由各级地方政府发行债券。10/10/2023人大：商业银行业务与经营第5页6

第八章第一节

商业银行证券投资概述

商业银行证券投资种类

公司债券：公司为筹措资金发行债券。

股票：大多数国家严禁银行投资工商公司股票，但伴随银行业务综合化，股票有也许成为投资品种。

商业票据：安全性高，有助于银行提升资产流动性。

银行承兑汇票：银行对从事进出口等业务公司提供一种信用担保，能够增加银行资产流动性并增加银行收益。

回购协议：银行发售预先购回证券协议，买卖差价为银行收益。

央行票据：中央银行为调剂商业银行超额存款准备金而向商业银行发行短期债务凭证。

创新金融工具：金融期货、金融期权、资产证券化等。10/10/2023人大：商业银行业务与经营第6页第八章第一节

商业银行证券投资概述

证券组合管理10/10/2023人大：商业银行业务与经营第7页8

第八章

商业银行证券投资管理

第二节

商业银行证券投资收益与风险10/10/2023人大：商业银行业务与经营第8页第八章第二节

商业银行证券投资收益与风险

商业银行证券投资收益10/10/2023人大：商业银行业务与经营第9页10

第八章第二节

商业银行证券投资收益与风险

票面收益率计算办法10/10/2023人大：商业银行业务与经营第10页11

第八章第二节

商业银行证券投资收益与风险

当期收益率和到期收益率计算10/10/2023人大：商业银行业务与经营第11页第八章第二节

商业银行证券投资收益与风险

商业银行证券投资风险

1.系统性风险和非系统性风险

10/10/2023人大：商业银行业务与经营第12页

2.内部经营风险和外部风险第八章第二节

商业银行证券投资收益与风险

商业银行证券投资风险10/10/2023人大：商业银行业务与经营第13页第八章第二节

商业银行证券投资收益与风险

测度证券投资风险标准差法

标准差越大，预期收益实现也许性就越小，投资损失也许性就越大；标准差越小，预期收益实现也许性越大，投资损失也许性就越小。=

10/10/2023人大：商业银行业务与经营第14页

整个证券市场收益β值为1，假如某种证券β值大于1，则表白该证券收益波动幅度要比证券市场收益波动幅度大，因而风险也较大。假如某种股票β值不大于1，则表白该证券收益波动幅度比证券市场收益波动幅度要小，因而风险也较小。

第八章第二节

商业银行证券投资收益与风险

测度证券投资风险β系数法10/10/2023人大：商业银行业务与经营第15页第八章第二节

商业银行证券投资收益与风险

商业银行证券投资风险与收益关系

10/10/2023人大：商业银行业务与经营第16页17

第八章

商业银行证券投资管理

第三节

商业银行证券投资一般策略10/10/2023人大：商业银行业务与经营第17页第八章第三节

商业银行证券投资一般策略

商业银行证券投资四大策略

10/10/2023人大：商业银行业务与经营第18页19

第八章第三节

商业银行证券投资一般策略

分散化投资法

银行将资金购买多种类型债券，从而将多种证券收益和风险互相冲抵，稳定地取得投资收益。

最主要分散化投资措施是期限分散法。

期限分散法主要措施是梯形期限法，银行将所有资金平均投到多种期限证券上，取得多种证券平均收益率。

除期限分散法之外，尚有地域分散法、类型分散法和发行者分散法等。10/10/2023人大：商业银行业务与经营第19页20

第八章第三节

商业银行证券投资一般策略

期限分离法

期限分离法是将所有资金投放到一种证券上。

期限分离法有三种战略：短期投资战略、长期投资战略和杠铃投资战略。

短期投资战略在银行面临高流动性需求时使用。

长期投资战略可使银行取得较高且稳定收益。

杠铃投资战略是将资金提成两部分分别投资于长期和短期证券，是银行在确保较高获利性同步，保持一定流动性和灵活性。10/10/2023人大：商业银行业务与经营第20页21

第八章第三节

商业银行证券投资一般策略

灵活调整法

银行投资方式伴随金融市场上政权收益曲线变化随时调整。10/10/2023人大：商业银行业务与经营第21页22

第八章第三节

商业银行证券投资一般策略

证券调换法

当市场处于临时性不均衡而使不一样证券产生相对收益方面优势时，用相对劣势证券调换相对优势证券能够套取无风险收益。

调换主要办法：10/10/2023人大：商业银行业务与经营第22页23

第八章

商业银行证券投资管理

第四节

银行业和证券业分离与融合10/10/2023人大：商业银行业务与经营第23页第八章第四节

银行业和证券业分离与融合

分离与融合发展历史纯正意义上银行业和证券业出现，是在分离、融合、再分离、再融合动态过程中形成。这一过程可以分为四个阶段：第一阶段：早期自然分离阶段第二阶段：二十世纪初期融合阶段第三阶段：１９２９年--１９３３年经济危机后分离阶段第四阶段：七十年代以来现代融合阶段。10/10/2023人大：商业银行业务与经营第24页25

证券公司不得经营零售性寄存款业务，只能从事证券承销、包销、自营以及充当兼并收购财务顾问、基金管理等业务。

第八章第四节

银行业和证券业分离与融合

分业经营模式10/10/2023人大：商业银行业务与经营第25页有助于培养两种业务专业技术和专业管理水平。为两种业务发展创造了一个稳定而封闭环境，避免了竞争摩擦和合业经营也许出现综合性银行集团内竞争和内部协调困难问题。有助于保证商业银行自身及客户安全，制止商业银行将过多资金用在高风险活动上。有助于抑制金融危机产生，为国家和世界经济稳定发展创造了条件。第八章第四节

银行业和证券业分离与融合

分业经营模式长处10/10/2023人大：商业银行业务与经营第26页

以法律形式所构造两种业务相分离运行系统，使得两类业务难以开展必要业务竞争，具有显著竞争抑制性；

分业经营使商业银行和证券公司缺乏优势互补，证券业难以利用、依靠商业银行资金优势和网络优势，商业银行也不能借助证券公司业务来推进其本源业务发展；

分业经营也不利于银行进行公平国际竞争，尤其是面向规模宏大，业务齐全欧洲大型全能银行，单一型商业银行很难在国际竞争中占据有利地位。第八章第四节

银行业和证券业分离与融合

分业经营模式不足之处10/10/2023人大：商业银行业务与经营第27页

混业经营是证券业和银行业互相结合、互相渗入一种经营方式，混业经营以德国、瑞士、法国等欧洲大陆国家为典型代表。

这种混业经营模式又被称为“全能银行制度”，在此种模式下，没有银行业务之间界限划分，多种银行都能够经营存贷款、证券买卖等业务。每家银行详细选择何种业务经营则由公司根据本身优势，多种主客观条件及发展目标等自行考虑，国家对其不作过多干预。第八章第四节

银行业和证券业分离与融合

混业经营模式10/10/2023人大：商业银行业务与经营第28页

能银行同步从事经营商业银行业务和证券业务，能够使两种业务互相促进，互相支持，做到优势互补。

有利于减少银行本身风险。

使全能银行充足掌握公司经营情况，减少贷款和证券承销风险。

实行混业经营，任何一家银行都能够兼营商业银行与证券公司业务，这样便加强了银行业竞争，有助于优胜劣汰，提升效益，促进社会总效用上升。第八章第四节

银行业和证券业分离与融合

混业经营模式优势10/10/2023人大：商业银行业务与经营第29页

容易形成金融市场垄断，产生不公平竞争；

过大综合性银行集团会产生集团内竞争和内部协调困难问题；也许会招致新更大金融风险。第八章第四节

银行业和证券业分离与融合

混业经营模式缺陷10/10/2023人大：商业银行业务与经营第30页复习思考题

1、商业银行为何要开展证券投资业务