证券投资分析(知识点)

...v.技术分析是仅从证券的市场行为来分析和预测证券价格未来变化趋势的方法。适用于短期的行情预测。根本分析是依据宏观经济形势、行业特征和上市公司的根本财务数据来进展投资分析。包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析。技术分析流派认为市场永远是对的，根本分析流派认为市场永远是错的。利用货币乘数的作用，法定存款准备金率的作用效果十清楚显。保守速动比率也被称为酸性测试比率市场分割理论：金融市场被不同期限的债券分割开来，不同期限债券之间完全不能替代。一般来说，其他变量保持不变，无风险利率增加，会导致认沽权证的价值减少，认股权证的价值增加。K线起源于200多年的日本；阳线为红，阴线为黑。K线理论中，收盘价>开盘价为阳线，收盘价<开盘价为阴线。内部收益率大于必要收益率，有投资价值。产业构造政策：产业构造的长期设想、对战略产业的保护扶植、对衰退产业的调整援助产业组织政策：产业秩序政策、产业合理化政策、产业保护政策产业技术政策：产业布局政策：经济、合理、协调、平衡财务报表分析原那么：全面原那么、坚持个性原那么。证券市场的机构投资者：证券投资基金、证券保障基金、企业法人。如果债券的市场价格高于其面值，那么债券的到期收益率低于其票面利息率证券市场一般提前对GDP的变动作出反响。根本分析流派对证券价格波动原因的解释：对价格和价值偏离的调整学术分析流派：对价格和反响信息内容偏离的调整，以“效率市场理论〞为哲学根底的心理分析流派对证券价格波动原因的解释：对市场心理平衡状态偏离的调整技术分析流派对证券价格波动原因的解释：对市场供求均衡状态偏离的调整先行指标：利率水平、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模同步指标：个人收入、企业工资支出、CDP、社会商品销售额滞后指标:失业率、库存量、单位产出工资水平、效劳行业的消费价格、银行未收回贷款规模、优惠利率水平、分期付款占个人收入的比重市净率=每股价格/每股净资产 PB市盈率=每股价格/每股收益 PE可转换债券的价值=转换时的每股市场价格*转换比例可转换债券的面值=债券的转换价格*转换比例可转换债券的市场价格=转化平价*转换比例在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，股票成交量的变化都是两头多，中减少。RSI比例大，市场强势；RSI比例小，市场弱势。套利的潜在利润，是两个逃离合约之间价差的扩大或者缩小生产型公司合理的最低流动比率为2在半强势有效市场中，根本分析和技术分析都无效。在沃尔评分法中，流动比率比重最大，为25%；资产/固定资产比重为15%；销售额/固定资产比重为10%；销售本钱/存货比重为10%。本币利率下降，外汇流出，本笔贬值，出口型企业收益增加。我国新?国民经济行业分类?国家标准共有行业门类20个，行业大类95个，行业中类396个，行业小类913个，根本反映出我国目前的行业构造状况。增发新股后，公司净资产增加。三重顶形态具有矩阵的特征，所以与头肩顶形态相比，三重顶形态更容易演变为持续整理形态。整合技术是把两个或两个以上的不同类型的根本金融工具在构造上进展重新组合或集成，其目的是获得一种新型的混合金融工具。封闭式基金不存在申购价格和赎回价格。葛兰威尔法那么的四种卖出信号为：①移动平均线呈上升状态，股价突然暴涨且远离平均线;②平均线从上升转为盘局或下跌，而股价向下跌破平均线;③股价走在平均线之下，且朝着平均线方向上升，但未突破平均线又开场下跌;④股价向上突破平均线，但又立刻向平均线回跌，此时平均线仍持续下降。葛氏法那么的缺乏之处可以用乖离率指标(BIAS)进展弥补经风险调整后的资本收益(RAROC)的计算过程为：RAROC=收益/VaR值2002年10月16日，首家中外合资基金管理公司获准筹建，标志着中国基金业的对外开放正式拉开序幕。股价移动规律持续整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再寻找新的平衡→……收购股份通常指以获取参股地位而非目标公司控制权为目的的股权收购行为，如参股原材料供给商以求保证原材料供给的及时和价格优惠，参股经销商以求产品销售的顺畅、货款回收的及时等等。在流动性偏好理论中，流动性溢价是指远期利率和未来的预期即期利率的差额或有负债都应在会计报表附注中予以反映。MM定理就是指在一定的条件下，企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值。当股价趋势开场调头向上时，确定压力位的黄金分割数字为l.382、1.618和2.000的可能性最大。ADL对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好。时间数列分析的一个重要任务是根据现象开展变化的规律进展外推预测。最常见的时间数列预测方法有趋势外推法、移动平均法与指数平滑法等。PSY的取值范围是0～100，以50为中心，50以上为多方市场，50以下为空方市场。XX证券交易所将上市公司分为工业、商业、地产业、公用事业、金融业和综合6类。宏观经济分析的根本方法包括总量分析法和构造分析法。构成产业的特点有规模性、职业化、社会功能性?国际伦理纲领、职业行为标准?从总体上对投资分析师提出了三大根本要求：①老实、正直、公平。②以慎重认真的态度，从道德标准出发进展各种行为，包括对待公众、自己的客户、潜在的客户、雇主、雇员以及其他投资分析师等。③努力保持和提高自己的职业水平和竞争力，掌握和应用所有本职业所适应的法律、法规和政府规章制度，包括?国际伦理纲领、职业行为标准?以及本国或地区的准那么。常见的切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等当开盘价或收盘价正好与最低价相等的时候，K线的形状可能为光脚阳线和光脚阴线。技术作为生产要素的收入可分为技术劳动收入、技术专利转让收入、技术入股收入三个层次。常见的证券组合有避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型和指数化型等。存货周转率=销售本钱/平均存货债券的预期货币收入的来源有两个，即息票利息和票面额KDJ指标中，K值和D值的取值范围都是0～100，而J值的取值范围可以超过100和低于0，但在分析软件上KDJ的研判范围都是0～100。通常就敏感性而言，J值最强，K值次之，D值最慢.而就平安性而言，J值最差，K值次之，D值最稳。做牛市套利者对近期合约相对远期合约上涨更多。产权比率=负债总额/所有者(股东)权益总额在企业综合评价方法中，盈利能力、偿债能力与成长能力之间比重5:3:2在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的收益率虽然不同，但是在特定时期内，市场预计所有债券都取得一样的即期收益率，即长期债券是一组短期债券的理想替代物，长、短期债券取得一样的利率，即市场是均衡的。技术分析方法应用时应注意的问题：①技术分析必须与根本分析结合起来使用;②多种技术分析方法综合研判;③理论与实践相结合。将股价在一段时间的顶部高点用折线连起来，每一个局部高点都考虑到，可能得到一条类似于圆弧的弧线，盖在股价之上;将每个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在股价之下，这些弧线称为圆弧形，又称为碟形、圆形或碗形。圆弧形态属于反转突破形态，在其形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少;圆弧形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相信这个圆弧形。EVA资本=债务资本+股本资本-在建工程-现金和银行存款?上市公司股权分置改革管理方法?，2005年9月4日对外发布营运指数反映公司报告收益与公司业绩之间的关系，营运指数=经营现金净流量/经营所得现金-经营现金净流量/(净利润-非经营收益+非付现费用)=2400/(1800—600+400)=1.5>1。大于1的营运指数，那么说明收益质量好。我国于1999年4月举办了首次证券投资咨询资格考试作为综合研究拟定经济和社会开展政策、进展总量平衡、指导总体经济体制改革的宏观调控部门，国家开展和改革委员会的主要职责包括拟订并组织实施国民经济和社会开展战略、长期规划、年度方案、产业政策和价格政策，监测和调节国民经济运行，搞好经济总量平衡，优化重大经济构造，安排国家重大建立工程，指导和推进经济体制改革现金债务总额比=经营活动现金净流量/债务总额在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用，因为大多数优先股支付的股息是固定的。OBV即“平衡交易量〞、“能量潮〞，其计算公式为：今日OBV=昨日0BV+sgn×今日成交量，其中sgn为符号函数，其数值取值为±l，当今日收盘价≥昨日收盘价时，取+1，当今日收盘价<昨日收盘价时，取-l。通过成交量的指标来验证当前股价走势的可靠性，该指标的理论根底是市场价格的有效变动必须有成交量配合，量是价的先行指标。衡量企业流动资产在短期债务到期以前可以变为现金用于归还流动负债的能力的财务评价指标是流动比率。ADR是由股票的上涨家数和下降家数的比值，推断股票市场多空双方力量的比照，进而判断出股票市场的实际情况。现金流动负债比=经营现金流量/流动负债欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，美式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券套期保值比率=期货合约总价值÷保值的现货合约市盈率=每股市价/每股盈余，当市盈率指标很小或者为零时，分母很小，不能说明任何问题。VaR方法可以用于多种不同的金融产品，并能对不同的金融产品和不同的资产类型的风险进展度量和累积。VaR方法简单直观地描述了投资者在某一给定时期内所面临的市场风险。影响股票市场供给的制度因素主要有发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度。消费指标：城乡居民储蓄存款余额、社会消费品零售总额金融指标投资指标：企业、政府、外商投资财政指标国内生产总值包括三种形态，即价值形态、收入形态和产品形态。根本分析的理论根底：①任何一种投资对象都有一种可以称为“内在价值〞的固定基准，且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得;②市场价格和内在价值之间的差距最终会被市场所纠正，因此市场价格低于(或高于)内在价值之日，便是买(卖)时机到来之时〔市场是错的〕；技术分析的理论根底是建立在3个假设之上的，即市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重演。〔市场是对的〕目前，已经上市的关于中国概念的股指期货有三种，分别是美国芝加哥期权交易所的中国股指期货、XX以恒生中国企业指数为标的的期货合约以及新加坡新华富时中国50指数期货。在贸易与投资一体化理论中，企业行为被分为总部行为和实际生产行为消费物价指数、生活费用指数以及零售物价指数均可反映消费者为购置消费品而付出的价格的变动情况。PSY的取值第一次进入判定区域时，判断往往容易出错，一般要两次以上才能采取行动;PSY取值过高(低)是强烈的卖出(买入)信号。证券分析师组织的性质是行业自律组织，自发组织的非盈利性团体。会员组成：可以是个人会员，也可以是由个人会员隶属的团体、公司构成的法人会员。证券分析师组织的功能：①为会员进展资格认证;②对会员进展职业道德、行为标准管理;③定期或不定期地对证券分析师进展培训、组织研讨会、为会员内部交流及国际交流提供支持等。与权证价值呈反方向变化的变量有股票价格和无风险利率，与权证价值呈正方向变化的变量有行权价格、到期期限和波动率。配股和增发都是一种融资行为，能使上市公司产生正的现金流。市场增加值MVA是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市场上的表达，也是股票市值与累计资本投入之间的差额。在实际核算中，国内生产总值有三种计算方式，即生产法、收入法和支出法，常用的是支出法。流动性偏好理论的根本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。T57运用风险管理工具进展风险控制主要有两种方法：其一，通过多样化的投资组合降低乃至消除非系统风险;其二，转移系统风险。转移系统风险的方法主要有两种：将风险资产进展对冲(如利用股票指数期货和现货进展对冲)和购置损失保险。寡头垄断行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入。一般旗形的持续时间应该短于3周。如果有单方面成交的事件发生，另一局部头寸仍在持仓，成为单向交易，市场风险相当大，违背了套利的初衷，成了单向投机。因此应迅速平仓出局，确保资金平安。宏观经济因素是影响证券市场长期走势唯一因素，其他因素不改变证券市场的长期走势。1964年奥斯本提出了“随机漫步理论〞，他认为股票价格的变化类似于化学中的分子“布朗运动〞，具有“随机漫步〞的特点。市场分割理论：在贷款或融资活动进展时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的根底上将证券从一个归还期局部替换成另一个归还期局部从利率角度分析，通货紧缩形成了利率下调的稳定预期。一般性货币政策：法定存款准备金率、公开市场业务、再贴现政策选择性货币政策：直接信用控制、间接信用控制速动比率=(流动资产-存货)/流动负债已获利息倍数又称为利息保障倍数。支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，很大程度是心理因素方面的影响。头肩顶形态的形态高度是指头到颈线的直线距离突破缺口的形成在很大程度上取决于成交量的变化情况波浪理论考虑的最为重要的因素是形态。ADR在0.5～1.5之间是常态情况，此时多空双方处于均衡状态;ADR从低向高超过0.5，并在0.5上下来回移动几次，是空头进入末期的信号;ADR从高向低下降到0.75以下，是短期反弹的信号。采用无套利均衡分析技术的要点是复制证券的现金流特性与被复制证券的现金流特性完全一样。行为分析流派的群体心理分析基于逆向思维理论和群体心理理论。对通货膨胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来进展。一般说来，常用的指标有零售物价指数、生产者物价指数、国民生产总值物价平减指数。宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在企业经济效益、居民收入水平、投资者对股价的预期、资金本钱。产业组织的内容：市场构造、市场行为、市场绩效按市场价值法评估资产的优点有简单易懂，容易使用、是从统计的角度总结出一样类型公司的财务特征，得出结论有一定的可靠性按重置本钱法评估资产的优点有比拟充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理、有利于企业资产保值道氏理论：A.市场波动具有某种趋势B.市场价格平均指数可以解释和反映市场的大局部行为C.趋势必须得到交易量确实认D.一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号〔最古老、最著名的股票价格分析理论〕在WMS进入低数值区位后，如果股价还继续上升，就会产生背离，是“卖出〞的信号。在WMS进入高数值区位后，如果股价还继续下降，就会产生背离，是“买进〞的信号CAPM有效性问题是指现实市场中的β系数与收益是否具有正相关关系，是否还有更合理的度量工具用以解释不同证券的收益差异。特雷诺指数是1965年由特雷诺提出的，它用获利时机来评价绩效。该指数值由每单位风险获取的风险溢价来计算，风险仍然由β系数来测定。夏普指数是1966年由夏普提出的，它以资本市场线为基准，指数值等于证券组合的风险溢价除以标准差，夏普指数是连接证券组合与无风险资产的直线的斜率。詹森指数是1969年由詹森提出的，它以证券市场线为基准，指数值实际上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差。ASAF执行委员会下设教育委员会、公共关系委员会、建议委员会。2003年3月10日通过的?国务院机构改革方案?中，中国人民银行原有的对银行、资产管理公司、信托投资公司及其他存款类金融机构的监管职能，转移到新设的中国银行业监视管理委员会。通货膨胀一般以两种方式影响到经济：通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产量与类型影响经济。1890年美国制定了?谢尔曼反垄断法?对行业的经营活动进展管理狭义上的公司法人治理构造是指有关公司董事会的功能、构造和股东的权利等方面的制度安排。从理论上说，关联交易属于中性交易。在套期保值中，一般希望持有的股票(组合)超额收益为0。会员制机构取得的咨询效劳费必须将全额汇入已报备的收费专用银行账户根据组合投资理论，在市场均衡状态下，单个证券或组合的期望收益率E〔r〕和β系数之间呈线性关系。反映这种线性关系的在E〔r〕为纵坐标，β系数为横坐标的平面坐标系中的直线被称为证券市场线美国1914年公布的?克雷顿反垄断法?，主要内容是制止可能导致行业竞争减弱的一家公司持有其他公司股票的行为“中国证券业协会证券分析师专业委员会〞成立于2000年。亚洲证券分析师联合会的注册地在澳大利亚“跨墙〞主要表达在证券分析师参与投资银行可转换证券的市场价格一般保持在它的投资价值与转换价值之上证券投资参谋业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于5年。流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额存货周转率=营业本钱/存货平均余额存货周转天数=365/存货周转率应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额资产净利率=企业净利润/平均资产总额证券投资技术分析主要解决的问题是何时买卖某种证券一条下降趋势线是否有效，需要经过第三个波峰点确实认金融工程起源于风险管理矩形形态又称箱形，它为短线操作提供了时机，是持续整理形态。在分析行业景气变化时，通常会关注以下因素：价格、产业政策、需求、供给证券公司、证券投资咨询机构应当采取有效措施，保证制作发布证券研究报告不受证券发行人、上市公司、基金管理公司等利益相关者的干预和影响。一般而言，进展套利操作时应遵循的根本原那么包括买卖方向对应原那么、同时建仓原那么、买卖数量相等原那么、同时对冲原那么、合约相关性原那么。目前我国接近完全垄断市场类型的行业包括煤气公司等公用事业、稀有金属矿藏的开采、某些资本、技术高度密集型行业。属于周期性行业的产品是钢铁、汽车、耐用消费品。食品属于防守型行业行业横向比拟可以确定行业是否属于周期性行业。β系数主要应用于风险的控制、投资组合绩效评价、证券的选择。为使证券研究报揭发布符合合规管理要求，证券公司需要建立内部控制、隔离墙、证券分析师跨越隔离墙、证券研究报告合规审查制度。葛兰威尔法那么是应用移动平均线的一种法那么、其以证券价格与移动平均线之间的偏离关系作为研判的依据、总结了八大买卖法那么，其中买入法那么4条，卖出法那么4条、其没有明确指出投资者在股价距移动平均线多远时才可以买进或卖出股票价格走势的支撑线和压力线的存在，主要由投资者的持有本钱、投资者的心理因素、投资者的筹码分布决定的。DIF是快速移动平均线与慢速移动平均线的差。DIF向上突破DEA为买入信号MACD的优点是除掉了移动平均线产生的频繁出现买入与卖出信号，防止了一局部假信号的出现，用起来比移动平均线更有把握。缺点是，股价进入盘整时，失误较多。宏观经济构造分析是总量分析的深化和补充，构造分析是对经济系统中各组成局部比照关系的分析。Shibor是由信用等级较高的商业银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算的算术平均利率。K线越多，K线组合得出的结论越可靠。股东权益收益率通常被用来衡量企