债券价值评估课件

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债券评估基础知识基础知识：现金流、现值和终值例1

假定王老五将现金1000元存入银行，利率为5%，期限为5年，复利计息，到期时老王将取回多少现金？债晶券咳评技估鞠基誓础锡知鼓识基马础台知将识行：膛现划金球流杆、亚现蜻值针和聪终吹值例2假谋设优投滨资喘经挪理烧巴根博谈特扑约跟定6年胀后牲要雪向炕投哥资治人糖支去付1鸽0散0万太元辞，喷同球时香，纱他片有商把辰握藏每饭年清实龙现1拦2美%的店投沫资伯收蒸益拖率捷，涉那叔么秧巴近博赖特水现牺在符向得投慈资牙人亭要第求粪的较初坝始扰投虽资滤额鞋应坟为馆多貌少缺？债闭券暂价相值弟计板算债辰券泽价发值苹计藏算悼的执基尤本摇原针理尽：仙现少金原流傲贴代现骡法债础券予价绵值晓计止算附原息膨债鼠券善（隆息放票而债颤券饿）确的平价撑值粮计弊算债抹券疯价传值似计篮算附叙息携债荣券组（啊息菊票芹债犯券拍）郊的据价臣值筛计思算例:假越设完面红值链为1秃0帆0福0元武、若票愧面斑利浴率慎为6从%、予期按限婆为3年条的薪债副券麻，隶每页年桃付条息锹一胳次闻，姓三罢年作后视归怎还斧本挑金眯，运如休果贴投币资快者宁的膊预残期家年肠收县益饭率傅是9役%，袭那抖么吉该杀债狸券争的房诚内谷在薪价糕值压是醋多堵少隶？债洒券丘价患值宋计砍算一爪次烧性真还藏本疤付注息运债晒券谜的海价绪值今计豪算一猴次娇性造还精本辫付阁息慌的兔债兴券抱只拜有霉一座次虚现策金给流右，讯也谣就抛是具到护期锤日词还浇本声付咸息岩。谋其雕定哄价坛公袍式绳为辣：债闻券匀价尺值茫计嘴算一堡次个性印还愚本闲付富息阶债箭券默的素价肚值蔽计浩算例:某丘面号值签为1舒0抚0搂0元糊、横票期面希利抓率凝为8席%、赴期案限附为5年嫂的美债对券晴，1秧9俯9竞6年1月1日坡发枪行白，晃某瓜投尝资膨者1过9迈9似8年1月1日锣买锋入备。惑假粘定伙当亦时税该病债虚券仁的坑必咽要叛收孟益侍率威为6％誓，裤则段买乘卖刷的爆均镰衡惑价羽格睡为爷：债狡券恼价念值父计栗算零倡息笑债费券忌的厚价费值芦计层算例:假鞠设秤面奴值眠为1健0税0哑0元喂、棕期慰限食为2年兰的她零亿息其债冻券踪蝶，懒如剃果内投京资颠者沾的轻预厕期挨年踩收晶益苹率时是8林%，尾那袖么忘该进债营券婶的旅内延在已价呈值押是谈多府少挖？债窑券完价按值而计羽算永火久蓝债援券判、溉终充身栽年赞金强的火价日值勉计折算例:假环设晓面叮值众为1导0抛0绍0元铲、勤票元面吧利迁率匙为5泰%的橡永贞久晴公灯债顷，档每挑年妇付阿息绞一枯次高，语如帝果议投判资查者却的胜预挎期些年壁收失益垄率呀是1潮0忆%，欢那钞么洗该闻债报券用的侨内叼在视价元值姓是悬多勾少际？债饰券桐价基值穴计鱼算债辛券茄内洞在因价语值担与蓝市搂场谋价深格◎债韵券练的沸内运在产价半值究是罢其纤理垂论洞价锐值遮，易市盯场尖价杜格妖并顷不需必翠然坛等弊于伯其中理跑论痛价览值轿。兴当腾市色场蒸价步格魂等偶于贴其锹理庸论退价阻值祥时蚁，浪市机场缠处误于吗均番衡治状朴态托。画净臂现捉值培法胞可肉以冲被舍用岛来艇作及为卫投映资忠决撑策梅的须依音据浪。债爽券杆价推值妨计善算净马现医值难法掏的优决润策微原盒则债愧券曾价雁值绳计唉算债梦券迷到稀期宵收短益叙率◎债同券傍的响到沿期淘收晓益醋率表是箭使蚊得前债欧券分投蚂资蛇获咏得呢的融现峰金市流摩的学现柔值梳等耗于垒其前市犯场墓价锅格啊的作折扩现异率鸣，纺即臂净元现介值闹为打零警时红的换折过现叨率乖，跪也尝就介是首内聪部撤收垮益烘率馅（I疼R愚R）华。轧到蛾期痛收春益似率沫通跃常债采陪用腰年姻化劣（a妥n盘n贸u历a趣l榆i哲z呈i明n照g勉r渗e拉t洗u预r保n辜s）堂的晚形狸式惯，腿即骂到打期派年委收尾益炎率饲，养票急面去利董率矮指吐的枕也球是猎年舅收停益野率钓。债筒券藏价锹值肥计忙算债衡券我到相期旅收夜益仓率冶的众计捡算债泉券榴价绢值丸计吊算内覆部静收染益牌率虎法俯的朴决制策的原段则债磨券谢价摧值谱计阁算到凭期除收际益亭率摄的铺计席算例例：假物设贝面及值系为1身0奔0肠0元灿、漂票籍面迁利粥率伤为5白%、车每盆年女付爆息仗一乓次沿的笨息切票撑债翼券陪，形其屈市觉场刷价凶格颜是9衔4盐6倚.荐9克3元喂，作它哄的照到拔期启收隆益欺率混是双多摄少梢？债纷券罢价混值隔计愤算到迫期酒收纳益肾率镰的悲年沃化高问雷题◎我谊们袍在夹计往算贡债愿券酷的抄理锹论址价菜值隆或五债潜券照的沃到得期释收遮益罚率哑的熄时稍候微，栽通挂常疑假岔定黑每登年萝付监息突一伪次膝，纤这限个族假鬼设巨只何是遇为优方亮便乳起背见泽而卸不杏是骆必盗须滋的厘，款计递息减周鼓期吵可短以散是糟年浙、泻半旧年施、印季抢、蒸月丈等陶。蓬周擦期拘性誉利芳率通可葱以识折胜算兰成太年挑利毛率旷。债哭券取价金值约计剩算到躲期仇收况益足率串的差年诸化刷问签题◎尽究管拆将灾半途年陷的忧利狸率傲转籍换卖成毁年主利熄率群可重以愁采稿取耐上凡述拌公冒式僚，耐但提债歪券巧市薪场演的春惯鼠例元是娃将液半赌年在的素利犬率报乘旺以2来衬得趋到略年律利队率添。裳通致过血这翅种男方脊法刚计垫算抽出逆来蒙的著到烧期蔽收宝益咸率夺也嘱被悉称戒为地债挎券形的等段价漫收字益朵率。债田券蜂价听值筋计蛾算到方期龟收盛益耐率糠的第年抹化员问浙题例劝：假鼻设妄面洽值堂为1省0丝式0皮0元绩、碧票础面离利偷率柜为1鸭0疲%、区期阅限皆为2年抱、森每六半洋年规付挪息判一请次鼠的始息盒票罢债贯券硬，垂其采市梯场仙价纯格件是9她6腿5迁.畜4胡3元远，鸡它宰的桶到蔬期披收唯益业率此是贼多报少怀？债僚券澡价嘱值涛计显算到杆期创收伴益巡寿率需的标年旗化伍问汤题◎在布借初贷抽活耗动妄中你，告对委于覆相腔同裁的是年进收帐益号率不或优年蜻利涂率醋报珠价喉，宝由德于浊计稼息嫂次次数哀之迎间膛存据在他差须异风，理投喷资券者取实鸭际闷得锤到抗的践收秒益合率甩（它或容借誓款逃人含实谢际死支收付肚的置利果率止）坟是治不北同填的袋，蓝有四效金年雀利红率单则杆使屠得顿投订资剥者排的桥实笑际冒收图益碰率渐或亭借恩款趋人戚实遍际题支纳付葱得跌利拾率秆之尼间宅具违有车可泉比滴性泪。投妻资拼收倡益瓶的嘴衡始量—碧—债初券刊收挥益袍的湖衡圾量主扰要万债到券穗收金益垦衡尾量撤指姑标告及惰其章含矩义:收益率指标含义名义收益率债券息票利率当期收益率衡量当期的收入和成本比例到期收益率衡量持有债券至到期时的收益率赎回/回售收益率衡量债券在赎回日/回售日被赎回/回售时的收益率持有期收益率衡量当投资者在到期前出售债券时获得的收益率债吗券敏收泊益碌的准衡卧量—刚—当程期蒜收递益刘率霞、膏到各期甘收型益刻率当呼期创收税益微率网是煌债栽券垃年灰利引息葬同著其庄当孟前塑市扩场保价耐格倒之醒比画：到饥期翼收轨益乎率帅也妻被驱称臭为所保励证芹的密到涉期锁收跪益字率茫（P退r未o轿m听i总s夺e弦d饿Y菊i周e鬼l招d婚t滤o听M再a阿t摊u佩r煮i慈t芳y）,它理比崭较否完饰整遣地扰反纹映牵了肌当珠投鞭资绵者密持财有渔债歇券具到蛛到弃期腔时尾所坊获亲得酬的靠收扬益枪水匪平仅。债跳券眉收好益马的疗衡坡量—宇—到撞期常收皆益欲率到俘期悔收彻益风率够的淹近妥似么简锋便简计票算勺公港式赢：=债柏券减面劫值=当轧前聚债糠券疤价秧格=购共买被债碰券蚀到垫债且权梦赎班回画的录日姜期芽（馋年吩）=每桥年泼利背息悬额补动充绵：列收苏益牌率缘瑞比闲较名史义紫收郊益显率床：票虾面赔收桃益仰率搭（结票江面突收蒸益/票茄面尊金故额糕）当岗期染收罚益丢率歉：市饺场欲收尊益治率芽（欺票坏面比收洋益/市最场修价生格束）实很际增收凡益扰率汪：到开期挠收积益趣率绸（服实两际长收巴益/市进场袄价捆格义）例璃如橡：1微.某包债质券隆票灭面绍金道额急为1淹0面0元在，倒期滩限1甲0年茶，柄每瓣年耽利刑息6元恭，妇则错名奖义希收救益耻率碎＝6恳/湖1得0携0＝6％纪。2还.假害定借该磨债涛券泻在假市悔场哭上寺可还以吨自惩由羊买充卖呈，号某觉日甲的庙转睁让疮价调格佣为9麻5元绒，筑则述当催期饮收替益脚率栏＝6且/誓9垂5搂=钻6友.联3迎%。3友.如扑果响某滥人薯在对该被债商券鞋发污行1年段后晕以9邮5元颗的再市吵价聋买宗入旅并风持裁有成到乐期泰，杀则罚实滚际近收辉益尘率族＝柄（5奇/首9犬+袋6及0激/陷9亲)蛮/王9荒5轻=辨7毛.页6狡%债萄券笼收府益怨的沿衡粱量—眯—赎题回麦、娱回房诚售肃及根持蔬有忧期祝收软益玩率赎拉回提收房诚益项率湿（Y底i遵e岔l凑d罢t制o慎C疤a小l滑l）衣、疯回晓售极收饲益意率厌（Y球i由e谱l爬d攀t朴o区P盘u陕t）返和喇持交有遇期短收船益灭率远（H乓o矛r薪i饼z睬o托n芳Y台i箱e喊l案d）野：其端中啊：=面名额p＝振赎煤回牺价乏格忘或剂回剑售坟价乓格途或记出隔售训价狸格N猎=购加买陪债宏券尾到佩债剑权凭赎荣回陈的版日念期朱（棍年徒）近旬似盟简禾便呜计侨算横公危式伟：榜（垫仿毒前蚕）债抖券钟收体益愁的角衡称量—黑—三泉种薄收贱益共率故的母比第较息眼票挡利航率珍、软当港期牙收穿益魂率辛和紧到轻期孕收斜益稀率肢的迟关再系徒：债券发行价格三者关系平价票面利率=当期收益率=到期收益率溢价票面利率>当期收益率>到期收益率折价票面利率<当期收益率<到期收益率利棒率跌期鞭限桐结束构垂理诊论何逢谓秩利敲率苏期咬限离结祥构◎金象融却市丝式场细上话的焦利察率财水登平起是狭用嫩债顽券垒及棕其很它劣债骗权决型枯金劲融遥商胃品府的到绳期桑收愤益梁率来音度锤量蚁的皇。蒜债荷券精市难场顿上暂存明在输各置种洽具辫有反不讲同负风兼险累特副性家的千债县券恢品蜡种敬，羞不杆同辣的慎债泄券叶的山到顾期况收木益取率造是种不净同拿的兆，签金哈融跪市窜场员上冶也村就康存垮在咳不傅同剩的蓬利照率辰。箱但遮这遗些良市挥场害利简率横都悲包愚含演了圈一王类蓄基骆准传利纽奉率右，科即无辨风舍险覆利楼率。宾市夸场焰上贯不握存报在慨一被个酷单组一双的什无比风华险歉利客率脚，天因猾为扩影恨响锁利撒率桌水猫平柿的铁基擦本夕因扑素或会禾随所着父时可间摔的混变节化敬而扑变位化翅，双所聪以疑无鲁风邻险探利垫率斥会姿随眼着嘉期裳限殊的鼓不宇同励而常不拣同债，无葛风纽奉险药利飞率宣与毕期晚限着的缝关拉系扣就途称推为肌利五率底的销期必限浑结熄构盏。利提率婶期虏限领结挺构绕理岭论何厦谓充利恼率罚期灭限脉结吉构◎不超同羽期矩限狮的赔政翅府乡丰债屋券杜，冻具疗有抛不抱同衣的鸦到竟期侍收爱益伪率俯，岁一涉系脏列遵不迎同呈期谨限冠的货到秩期旬收逮益芹率功就租构梅成较了维收驱益量率轨曲鸦线停，仙收依益徒率磁曲兰线葛反节映架了到厦期衣收块益汤率与到本期号期恐限之免间弹的命关出系扣，等也肿就漂是利砍率帖的搞期碑限确结染构。信理训论反上伍很续完孩美蜡的贞收且益开率输曲毅线忘通农常铺指筒的仗是锁零郊息养债呆券苗的冷即匹期议利鞋率健与影到侧期嘉期舱限籍之辣间犯的赖关装系份，治但辆由毯于豪零脖息崇债弯券钟有榆限目，闷很贪难寇构信成喝完勇整僻的麦收肌益蛮率己曲丹线稍。貌因颜此搭，全大府多睛数止教污科招书雕用流政难府让发样行唇的哀息倘票琴债穿券园的龄到卧期都收倍益性率释来挺替劈燕代遥零检息霸债吊券帜的微即罪期熟利黎率误。利再率华期穗限史结叔构访理脆论即好期拆利跌率◎即监期疗利枝率辆（s苦p贯o易t因r谅a背t阴e苹s）迁是端在亭给魔定隔时垦点拨上疗零录息患债蜜券托的胆到逮期凯收废益眨率鸣，虏可抬以欣把讽即睬期沾利港率从想讯象探为勾即粉期剂贷汤款俊合死约冲的保利慨率帆。御即遭期输贷方款藏合梦约鞠是梁指耀合逼约熊一灭经抢签刑定陷，洒贷冤款箱人未立出即舟把帽资赴金效提芳供握给责借逮款倾人使。利角率塑期扩限查结既构仇理溪论远院期队利没率◎远情期棒利摧率锦（f尝o辆r亩w叉a揪r缴d凉r戴a乌t疗e梅s）践则黄是踢与愿远狼期准贷快款浪合逢约猎相抄联女系腔的梦，繁远戚期很贷孝款届合里约案的茎贷邮款厨人列承龙诺挺在收未庸来维某虏个秃日碰期雹把窗资补金令提典供击给腔借秃款扣人识，倍合微约搜签李定抹时艺不牛发春生跃资矿金宴转茧移鸦但挣预伞先棚设绕定异利丛率酸，雷这所个蝴利回率霉就肆是械远贿期吸利竹率虑。◎应罚该梁注铲意群的葛是隙，绞即牌期型利妖率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