第六章投资管理

第六章投资管理1第一节投资管理的主要内容一、企业投资的意义二、企业投资管理的特点1、属于企业的战略性决策2、属于企业的非程序化管理

资金数额大、影响时间长、发生频率低，具有一次性和独特性3、投资价值的波动性大

变现能力差、投资项目未来的收益与投资项目的价值具有不确定性三、企业投资的分类（一）按投资活动与企业本身生产经营活动的关系直接投资（直接投放于形成生产经营能力的实体性资产）间接投资（投放于股票、债券）例：某投资者进行间接投资，与其交易的筹资者是在进行直接筹资；某投资者进行直接投资，与其交易的筹资者是在进行间接筹资。（

）2015直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资金；间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构筹集资金。此题：两种投资方式，对筹资者来说，都是直接筹资（制二装）涉按神照广投东资沟对厅象终的疯存汉在熔形伯态种和盗性轻质项毛目屡投累资版（属融于沸直搬接喷投袜资，锤是要有鹿形猜资让产傲投抛资顷、叠无匀形妇资纱产投梢资梯，味形谋成打具撑体液的皆生常产余经店营幻玉能都力是）证知券夜投策资（属气于亦间恳接南投臣资，哭购似买殿具运有旧权烘益厅性舟的证覆券联资太产以门获么取阻投尚资没收嘱益雁或党控贴制小被诱投讯资命企雕业赌）（缎三基）孤按率投黎资简活俗动尿对尝企萌业执未咸来蛇生莲产烘经讯营去前饶景红的竟影揪响发熟展址性盾投经资（部扩续大孟生膝产处经适营盆能挑力舰，脚实曲现锹战汤略著重教组阔）维乱持厕性低投水资（姐不植改抢变跃经猫营图前还景六，酱投谱资轨风呆险吉小妇）例扯：按忆照鸦企呢业闸投扬资悲的总分吐类后，极下犹列轿各趁项乘中蛙，恭属饱于情发魔展驱性艰投如资气的苹有反（）谋。2猎0柄1免6题A．竟开和发述新段产葛品览的删投系资B．善更烤新滤替旦换挡旧浇设色备翻的俱投胀资C．禽企镇业长间革兼疲并舰收侨购君的赏投震资D．借大掌幅豆度柳扩绞大狡生付产敏规昂模么的垂投队资A贞C枕D（煤四骑）俯按烂投拢资坑活党动影资昼金台投浴出尸的亭方未向对葡内晌投圆资（敞在扮本反企耽业霞内句部魔投迎放及资吼金栏。属渐于姜直拳接北投努资）对猎外脑投而资（纠购荐买脆金我融惜产购品冰和竹向慕其籍他甜企碌业凝注鼓资闭）（搭五羽）舅按屈投恒资息项兆目灭之丧间也的骑相竹互削关肠联伪关缝系独占立妙投客资（散项铃目请之喷间肿互蔬不衰关疤联纲，婆互扑不重影平响醋）互孙斥型投殖资（夕项毯目尝之诊间悉相铸互怖关穗联却、蝴替皇代值，史不掀能遥同裕时纸存享在列）二束、梦投储资跃管裹理天的朵原路则（久一觉）肉可许行移性最分揪析包咽括蚕：能环贡境渐可仿行促性芽、伟技谅术庭可孝行花性育、摧市剧场红可并行饺性尸、挺财泻务史可案行摆性资。柳其革中铅财画务县可醒行鹅性坛是穷在闸前欢三厕个脑可蠢行娃性窗完车成友的悦前灾提刚下葵，牛围够绕魔技彩术常可遥行团性厉、峡市门场鸣可穴行睁性匀而借开答展姓的扁专油门也经议济饶性削评墓价孩。弯也研包眠含金资订金与筹耕集选的能可怖行蜂性枣。（尽二壤）驻结易构奴平闪衡基原奴则固盯定丝式资侦金面与扣流料动炎资悼金织、策生跪产都能什力女与舍经忧营乐规走模丙、愉资由金筐来棚源冒与松资舍金只运邀用四、虎投哨资什进俯度药与银资器金狠供膛应阅、炕流暗动孤资棋产岁的款结钓构朱、句发疼展队性撇投译资翼与杆维挽持姓性直投满资过的着配艳合妹、读对号内址与愤对醋外格投阻资泄的散顺臣序捕、课直躺接烫投比资症与啄间慰接芦投蹈资或的历分挎布（税三渐）造动角态捞监年控期原肝则—瞎—对东进爽程布进性行召控烘制第乌二稿节叔投身资番项筝目滑财末务毯评妨价搞指竟标一菜、专财席务否评访价适指遭标切的颜类帐型净原现帖值讲、货年上金突净匆流测量快、寺现判值护指泉数述、连内超含盖报莲酬谱率仔、林回播收肥期线等二估、碗项畜目蹄现颈金纤净斧流称量一和项础长怎期摧投渣资逐项鼓目睛引密起止的兆未瞎来乒一潮定胡期真间册现齿金两流笼入丑量导与烧同冤年冷现笼金驻流巾出律量线之醉间步的敢差喜额饰为租现腰金辆净啊流跳量怎（N核C徒F）投奋资乎项那目草的死寿昌命喊周冒期源包冈括目：投共资虾期候、馒营厌业歌期企、鞠终寄结淹期1、投船资视期现摩金闸净在流粥量（1）扎长筝期恳资谱产种投告资叼：猫包岛括援固守定愿资往产国上持的禁投菊资爱、殿无哈形就资排产份投减资邪、鸽递冻延船资跃产槽（末开谢办仇费通）（2）赌垫浊支轿的包营越运建资刑金钩：咸追虽加过的袜流透动区资撑产驼扩优大仪量狭与外结萍算久性尤流睬动秘负悄债歪扩弱大欧量钥的灿净颗差品额止（建穿设额期均的举期象末训投模入）例1：脱某辅项耍目私预期计透投匪产恼第冈一哑年猫、州第询二姨年往流李动许资赔产毯需次用五额染分沉别愁为5乐0万本元仿、8龟0万给元叶，灿结猜算漫性恼流条动辉负皆债健需蛾要居额辈为1舅5万批元洁、3源0万倾元疤，撞则各该另项源目伙第注二碍年弹新尼增翼营脾运意资处金鸣是么（栽）A咱.筐3略5万据元B培.笨1教5万融元C碍.幸9蜂5万妥元D堆.岸5湖0万成元B第项一柄年条：5塌0馋-悠1庙5夹=边3巧5；迎第创二口年乳：8趟0唤-伍3声0炕=瓣5侧0需可要易再拜次符投絮资挣：5哀0仗-纵3炊5露=芦1净5例2：家某俭项昏目寺预辛计可投臣产瓜第臣一班年绵初冬流罚动戒资改产崇需桥用葬额走为4清0万共元缎，渡预棉计暑第爪一究年叶结导算件性填流汤动愿负呜债缠为1铺0万镜元跪，哀投姨产挖第勉二湖年锯初绪流屿动瓜资格产贤需崖用讯额蹦为6免0万诵元凭，妙预介计票第幅二脾年虹结俩算椅性探流询动爪负际债坡为2塌0万纷元山，万预王计艇以犬后熊每贼年杰的滥流楚动摆资疾产伴需莲用旅额揭均栋为6危0万言元担，描结鞋算京性植流织动料负诞债基均闷为2剃0万收元滨，锡则货该息项拥目默新茂增佳营颜运薯资缴金困共饭为棉（停）做。A练.每3影0万热元B敏.歪7猫0万嚼元C伪.击1纷5俱0万风元D闯.写4壮0万匙元D第戚一奇年允：4齿0巴-像1凭0剧=欲3省0；券第蒙二彻年沙：6弹0分-戚2腾0婚=微4姐0需恐要皱再神次弃投生资煮：4兽0进-伍3逮0递=角1惹0两批年替一秧共托投顷资尼：3岸0臂+稳1罗0趋=廉4五02、营忧业挑期现贞金屑净伞流慈量（签1医）猾营晴业掀利弯润尺=眠收谷入徒-谊付室现墓成乘本止-毅折滑旧（伐2边）尿税关后构营讽业捏利棕润=佣（仪收孔入管-栋付改现带成铃本层-消折窑旧忆）煎（泰1呀-得所脆得稼税鸽率铸）（1）缩慧不珍考览虑匙所技得累税俭营驳业双期技现草金黄净纷流被量=营展业闯收息入-付辫现角成赴本=营蛇业循利泥润+非提付循现隆成描本（2）淘考峡虑俊所刊得嗽税娃营创业骆期动现帽金冈净钞流己量=营斩业扛收眯入-付庙现引成拒本-所扁得剃税=税讯后营劝业谊利柳润+非遍付枝现臣成纲本=收栗入畅（1朴-所驰得屋税熔率洗）-付衬现之成誓本割（1禁-所群得需税梁率达）+非扛付亮现竹成蹈本×所余得葛税毁率3、终简结蜡期现威金婆净虾流旁量（1）景固翁定状资约产很变请价小净俗收拦入宰：虏出退售可或芽报郑废茧时环的培出壶售顾价衔款错或挣残唐值雹收虏入舅扣肾除条清币理北费站用宏后钥的意净脊额（2）移固志定光资柏产桨变胃现巾净祥损甘益孤对血现哈金被流疾量座的拌影号响=（及账贝面死价挤值-变存价固净利收兰入北）×所洞得梅税缎率即志：锦当元资砍产塑的站变缝现墨价蜜值疏与再按暮税蹈法德折梦旧钩计浴算姓出霞的淋账园面抢价棒值鼠不型一胞致程时站，详由打此痛导顶致闻的报义废絮净尊损历失（配净钟收祖益风）可浓以李抵较减（挖增曾加级）所测得佛税妻，匀从柱而践增故加（钟减朽少翻）当普期办现油金串流聋量（3）恨垫容支剪营杯运静资薯金朱的竹收抗回例1：另公华司2秩0骑1肯2年翁年立末爬考俗虑乞卖迈掉张现宝有氧一巾台吐设迎备穿，张该膏设垮备8年眉前誉以4敲0榨0筝0幅0元鸽购肠入介，民税拦法聪规浸定您的部折室旧逮年易限面为1螺0年臂按升直壶线配法宋计往提劝折挪旧则，雪预惨计州残反值评率1错0饮%，走目松前戏按傻照1牙0耳0睬0慢0元乡丰价困格喉卖厨出押，鹿所状得君税梁率2欢5律%，各卖耍出睛该羡设争备彻对钞本网期举现磁金忘流误量佳的羊影潜响勇是鸭（录）A翻.减郊少3捆6辨0元B激.减博少1窃2痒0元C衔.增忧加9倘6朗4权0元D在.增蜓加1酬0婶3且0赤0元税谁法叉折剧旧=蜓4厘0彻0陵0抹0（1必-顶1侍0恢%）÷师1田0计×西8乌=鸽2捐8艇8售0岂0账状面显价恰值=够4邀0免0瓶0艘0缸-桐2精8垂8帖0帮0订=懂1坡1毛2拌0摩0变愚价参净扰收尊入=捐1揭0知0鉴0饼0损捷失1盛2盘0不0抵他税浅额=罪1谊2监0苦0鹿×贪2费5简%看=禁3朋0风0。现届金费流灿增莫加=危1朱0段0知0斧0蛾+锅3老0但0茂=冬1朽0酿3享0霞0D例2：撕某还公至司坊预哗计M设如备都报揭废辈时仙的驻净泼残邀值滔为3产5张0孙0元泰，版税皆法斩规有定欠净趴残坝值姻为5础0适0解0元乔，休该轿公骑司倍适们用讲的淡所纲得骄税行税镜率万为2巧5返%，陕则闭该区设致备姑报奖废躲引清起乌的椅预讨计斗现业金迈净遥流赚量演为做（殿）贪元扇。2朴0歌1疏5A恋.仪3拳1鼠2冬5B桃.亩3位8此7定5C威.馆4钞6丧2芒5D杜.狼5嚼3阔7央5B（1）炎收植回帝残乒值3执5品0辰0（2）收保回残北值<税总法业残浙值诉（找报米废就时姜账摇面昂价限值拉）倍，童形倡成条净跟损你失女，威所身以束抵伤税疯，周从街而尚增译加虑现盘金肢流（5梯0挺0情0题-土3蜂5颤0煤0）×眠2兵5卵%测=嫁1朵5哲0技0虑×畏2贪5樱%兔=樱3浓7车5（3）烘现颂金曲净机流其量=抖3妨5葡0溪0砌+捞3剧7喊5炎=醉3搁8构7俊5例3：监在也考庭虑来所读有闯税艇影急响疏的寸情依况贞下治，味下香列痰可葬用僚于画计残算双营养业切现荡金鱼净蛙流蕉量暂的线算帖式光中宁，翼正等确蕉的霉有（盟）书。2懂0仪1锅5A归.税视后叶营引业易利懂润惭＋拉非倡付起现酬成疗本B四.营弱业够收灿入-付尘现梁成愈本-所舟得夫税C德.（抱营岔业笔收徐入-付糖现唉成猎本交）×（1贿-所洞得巾税档税援率业）D楚.营播业吴收够入×（1赤-所向得取税声税探率与）胁＋孔非卖付父现枪成邀本×所粗得超税龙税疑率A祝B例4：通甲温公余司敞购醉买俗一炒台无设壤备防用尽于枝生帐产校新正产方品A，鸡设抓备串价赠值4歼5万废元还，饿使段用龙寿萄命5年预，彻期纠满循无宝残皱值肆，蚂按年浓数便总链和镜法非计必提雨折呜旧（井与漠税拢法敌保胡持幻玉一勇致狼）混用处该返设月备惨每贞年提能纵为谦公扒司迷带贸来苏销与售纤收嘴入3刮8万院元奋，伸付用现根成他本1紧5万吵元层，倾最脸后条一鬼年煌全岁部影收训回秋第赴一鸣年掀垫马付有的烛营堵运喇资姓金8万醋元丑，究所池得为税拘率2法5溉%，券该膨公丘司具最佳后男一姿年慰因摄使瓣用名该神设溜备姜产瓦生膊的成净拉现沸金昨流边量侧为凡（墨）挨万疏元眼。A招.畜2柔3怨B练.哭2宿1畏.炊5反C嫩.导2送6占D蔬.宁2怜4垄.饱5C最娘后远一伏年孤折距旧=绪4条5描×纪1辨/虎1胶5友=鉴3营丈业侵利训润=（3斑8先-裙1疏5晨-助3）热（1颤-能2纳5提%）=皱1授5营临业栋现驴金补流=半1赔5尺+构3垮=果1秤8最四后者一芳年柄现煤金警流=冷1凳8旺+伴8纹=疫2里61231握1P紫=垃-险2职0银2折飘旧=（2线0将2娃-棕2）÷拳1盲0拨=苦2化0N场C各F0=松-栽2唱0盛2万患元易；N第C敌F1=袭0N适C疑F2～1和0=砌1爽5廊+驾2括0；N勉C爪F1傲1=致1铅5径+胁2减0丑+般2例5：惭企部业乒建兄一藏条爪生荡产话线并，发共竞需歼投骄资变2吵0群2册万币元亩，慨建麦设痛期弓为趋一厦年榜，死全攀部抓资闻金聋于沃建往设杨起谱点涛一谋次唉投达入返，获项寸目蔽可临使奸用具1璃0纪年答，盾期蜓满尾有贪净剂残贝值愿2脂万服元社，古生殿产柱线欢投宵入怪使昂用墓后抬不草要桌求年追秒加群投广入佣营约运境资祝金盐，帮每乞年馒可次使银企售业券增滨加澡息如税元后元利乖润驳1甘5忠万扩元蛙，秃企计业富按科直桐线窑法抗计虏提纵固变定使资死产普折川旧央，傅计墓算书现器金这净缸流滴量之。四状、漫评纯价厘指微标毫的垂计吐算（鉴一后）偿净络现寻值兵（N昌P焦V）1、哭净技现杂值贡计虹算N膀P科V（i）=未鞭来惧现桶金醋净郊流堪量壁现置值-原续始片投抹资吼额拣现党值其耽中存：i（嫩折珠现冷率眨）（1）洞市肝场社利辱率日（仆整乎个仅社材会皆投简资宜报械酬支率逼的滤最辜低探水贷平氏，压视仰为唤一祥般辨最红低别报践酬侨率腔）（2）驼投绢资引者旱期休望盆的涂最灰低庄投去资迫报恒酬余率（3）膀企约业质平溜均仓资添本亩成急本羽率2、乡丰决音策拳原递则净柔现套值硬（i）≥遥0，愿表挎明抢方贝案田本勤身厘的鼻实搞际四收染益撞率斜大在于怨所樱期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