证券交易市场的基本特征

证券市场证券市场概述证券市场的基本功能证券发行市场证券交易市场证券价格与价格指数7/17/2023广东金融学院张文云2.1证券市场概述

2.1.1证券市场的定义1、证券市场的定义证券发行和交易的场所一切以证券为对象的交易关系的总和2、证券市场的特征证券市场一般商品市场交易对象有价证券具有具体使用价值的商品交易目的融资、投资满足消费的需要价格的决定预期收益的折现值取决于社会必要劳动时间市场风险价格波动大，风险高价格波动小，风险较小7/17/2023广东金融学院张文云2.1.2证券市场的形成和发展7/17/2023广东金融学院张文云2绸.朵1倾.此3洗证矩券漆市察场慌的傅分嗽类交易对象基本证券商品市场金融衍生产品市场股票市场债券市场基金市场权证市场股指期货市场组织形式场内市场场外市场柜台市场第三市场第四市场市场功能发行市场流通市场7矿/需1涂2早/读2岗0染2缘瑞3广早东拴金运融晚学挥院盼张续文庙云资医本问市惯场渗的麻层趋次上投市敬标裁准主貌板悟市达场护：猛大拌型辟成位熟相公蝴司深茂圳逢证不券转交续易翻所郑市丹场创者业拢板揭市乞场烤：惊中躁小拥型即新许兴详企句业撕、炒特菊别锡是聚高械成艘长武性涂科擦技筋公育司上访海承证松券皇交例易旷所谢市概场主静板锹市筑场：股答票键（册5龟4欣3奸家急、防5梦8僻5注只屡（势5贵3椅0脚A犁股硬、间5促5闻B傍股较）荐、衰企菠业妥债亲（蕉1擦6泡）均、颠国悠债络（添5咽1纹）转、圈基怜金债（霞3税9朋只败，絮2砌9嘉只诉封粘闭歪、劝1库0先开耀放快）益、浆可堆转鲜债覆（吵1患1盈）农、鄙权啊证聚（仇3串）中武小腔企浴业升板散市智场：唯5钳0澡只第股恶票步（雹0料0鞠2绑0堵＊物＊预）主职板膝市薯场：股秒票吩（拳6览0那＊沟＊盏＊塞＊槽、8陷3饿4掉家乖、8锁7律8必只炒）育、扔债悄券瘦、蓄基音金健（望5融0阴0葡0镰＊器＊变、魄2肢5甩只薪）渴、独可酷转抓债恳（擦1图＊尽＊市＊系＊播＊亏、肥2狭1先只唇）下、疲权荐证坊（税5边8幻玉＊脆＊往＊毛＊守、俊4竭只疯）殿（弯总符上渴市调证桌券咳：关1府0陶6起4祥只录）7绍/沿1蜂2羽/啄2故0惨2携3广笛东遵金缸融迫学迎院绑张赶文衬云7听/贪1染2跟/帜2匆0泰2身3广舒东扯金膨融翻学庄院耕张臣文溜云7枪/朋1盖2宜/越2孙0蔽2贼3广强东县金蛇融怎学镰院吩张摸文持云2窑.塔1赠.面4模证斤券定市净场秧的盒参膀与赶者证驱券葬市似场声参打与令者证秒券躁发掩行戒人政此府企转业证粘券舰投机资离者机兽构石投辣资菠者个痒人低投续资晃者证国券杯市填场价中泡介糊机涝构证极券甩公猴司证袄券遮服遮务迫机耍构自塑律量性驻组汪织证牌券弹交塔易情所证萍券即业名协畏会证也券系监饥管泪机享构7必/臣1暴2诞/誓2保0贤2薄3广绪东岭金挪融目学铁院蜘张匪文犯云发行人投资者中介机构自律性组织证券监管机构7挂/具1柄2养/挤2糖0寄2层3广笼东根金到融币学垒院抱张引文上云2敏.辱2戚.埋1稼证它券陡市狐场广在育金箭融置市姓场停中塔的议地咬位2坟.盆2透证衰券尤市扑场炊的欲基啊本呆功辞能金融市场货币市场资本市场外汇市场黄金市场承兑贴现市场拆借市场短期政府债券

储蓄市场证券市场长期信贷市场保险市场融资租赁市场7静/叔1衔2博/柱2之0穷2挎3广肆东哲金禁融摊学策院学张弃文达云2管.腔2守.笛2毛证慢券庙市袍场冶发呈展弯与昏融蹦资巴结揉构幕的摧变旁化资临金织融侵通酱方贪式间舅接烦融扑资直俭接页融太资资金盈余者资金短缺者银行脱媒7瓶/肝1取2忙/谱2哀0骂2刷3广少东跟金盯融陆学换院渴张雁文榜云2冤.顾2屋.悄3后证任券梢市孔场融的仔功保能1序、杀提夫供朴风船险终管填理贩的汪功萝能2膏、有谋利成于宜证腥券樱市僵场搁价孤格纠的呜统礼一废和呈定踢价上的桌合阅理3辉、资个源桐有鼻效显配耍置武的把功序能4关、筹夏集炎资络金秒的捆功查能5成、勒央苏行衬宏柄观双调壤控挤的撤场光所对巩我旨国们证栋券街市撇场池功哄能艰的辜评霞价7事/统1五2杀/碎2程0反2杯3广表东辅金膝融顷学胖院虽张涉文斜云2药.悄3引.便1叫证灵券碧发岭行绝市萌场烛概坛述2延.推3拐证绑券惨发蓄行爪市叠场编（孟一问级断市帖场饮）1馅、炉定乞义证朱券烛发吩行葬人沫进蛋行卧证处券醒募搏集沃，贩以蜘筹峰集新资绘金要的械市单场贱。2仆、只组欲成3模、倘发辟行叙方即式发行人投资人中介人按发行对象划分私募发行公募发行按发行过程划分直销承销代销包销全额包销余额包销7湾/惭1消2柿/奥2屿0挨2汗3广笛东挠金茶融猾学推院贡张洁文昆云1旧、掘股统票集发础行凯条施件2月.善3苹.滑2六股胖票氏发另行够市齿场相猪关白法疼规惜条正例痰：庙《福公变司良法罢》淘、肆《狠证纹券客法冷》悲等7义/佳1殃2泛/酱2满0欣2桶3广献东纹金我融峡学偿院摊张讲文腿云2复、狮股艇票野发氧行迫流植程昆图7宗/脆1代2哲/荒2波0做2侵3广箭东蛾金慰融膛学集院孔张骑文齿云3六、金我纷国杜新妨股植发但行落方五式新股发行方式开始采用时间认购证有限量发行认购证1991无限量发行认购证1993与储蓄存款挂钩专项存单方式1993.10全额预缴、比例配售、余款即退1994网上、网下结合方式上网竞价发行1994.6上网定价发行1996向新基金配售1998.8.向法人投资者配售1999.7.向二级市场投资者配售2000.2.14；2002.5网上累计投标询价方式20017材/廉1偷2快/酿2副0拳2槽3广巴东遵金摊融爹学存院笑张美文送云（父1挎）莫上宫网吼定柱价睛发考行且－茫1时间上网定价发行T+0上网定价发行日，投资者按发行价格进行申购。T+1冻结申购资金T+2验资；确认有效申购、配号T+3刊登中签率公告T+4清算、登记、划款；刊登摇号结果公告T+5主承销商将募集资金划入发行公司帐户；做好上市前准备工作7京/恶1券2管/朝2全0钢2碧3广亦东殿金泻融得学道院孩张亏文体云（救1伤）废上格网恐定谨价蝇发尝行天－牧2申扰购支有闲效产总抄量坚=例发木行老量虽，淡所亡有邪投私资拳者旧均惠可袍按握其脑有够效端申资购欢量哗认霞购软股展票铅；申兆购招有威效漆总辰量躲<琴发贯行便量勤，兼所始有简投动资滨者饮可鬼按榨其浮有虚效如申失购状认讲购斧股撑票斥，保余统下逐的获未辰认律购姓部涛分性根战据仇承道销帽协巡寿议篮处例理乡丰；申冠购小有熄效训总览量粗>片发雨行铃量著，糠对蠢有商效声申肿购鬼量爆按知每辉1洞0挡0泻0槐股岗进发行胖连千续治配该号呜，塑按过中牺签篮率窃摇属号绕抽台签男，哀中聋签揉者删才足可太认蛋购涌股欠票称。中东签示率枝=另股良票曾发依行魔量养/厚有疾效出申斯购善量7础/斜1旺2辆/氧2谷0皮2绘3广句东连金翻融逝学吼院喷张石文绝云（榆2浮）悔向言二悔级矩市疯场背投皱资锐者戏配予售时间市值配售T-3计算当天收市后，计算投资者拥有A股的可申购市值。T+0按T-3收市后计算的投资者拥有的市值，按每1万元市值可申购1千股。T+1刊登配售中签率公告；配售摇号T+2刊登配售摇号结果公告；缴款T+3收缴配售股款T+4清算、登记、划款T+5主承销商将募集资金划入发行公司帐户；做好上市前准备工作7糊/碍1释2轿/锄2村0桥2柜3广便东西金盏融宏学谷院材张焰文烟云案馋例趁：向长缸江粱电适力长宫江士电惊力授2携0樱0疾3杂.奥1虹1钻.脾5机向羽社孤会袋首堤次谁公罗开炎发喝行凯了率A绘股窝2麦3韵.洲2感6跳亿寻股弄，考每仿股活发役行肉价枣4薪.筋3类0坦元兄/弓股读，壁发奴行冠市跃盈遇率脆为赔1依7填.俊9交9住倍农。窝扣烟除尺发汇行妖费谱用汪后炊共睁募膝集课资伤金栽9艰8梯.祝2跪6峡亿序元鸽。2毫3反.阀2诵6蛋亿宫股网携上勒向凳二定级铅市猛场忍投菠资械者伙定赛价粒配尼售誓发简行网雀下难向塌法共人纽奉投扮资搏者打配所售停发宵行(责1廉2翠.循7匀9旗3弄亿汗股宪，赚占弦发粉行孩总步量浆5诱5辛%荣)(蜘1病0赛.瓶4颜6阔7柜亿阁股抢，请占嫂发惑行狗总尼量发4箱5赏%规)向匹1假5术家匙战催略习投震资姐者戒配凉售1接2蹈7燥2孩家薯一完般揉法但人厉投拿资养者着配调售(借4棚亿梳股买)(乓6仪.滥4什7狭亿锄股图)7挡/润1辟2醉/颠2涨0军2盐3广余东旨金糕融层学悔院饱张覆文性云2遵.欺3亮.皇3掩债仗券榜发邻行冰市屯场1蓄、凡债撑券贝发胆行原条江件7娃/闭1累2浓/著2垃0咱2透3广膊东捷金萌融蜂学仗院砖张搞文杰云2世、墓国女债被发瞎行盲方赴式定徐向库发伍售承崇包阀包竞销招妄标康发马行缴絮款炊期聋招墙标收鱼益捏率敢招婶标价躺格膊招评标荷槽兰稿式盘招悠标(弯单惠一厨价使格宇招乌标异)美英国瓣式锋招移标(伸多样种斧价因格情招询标碰)招忧标嚼发卖行7妇/羊1迷2庸/努2拐0樱2膛3广宵东艺金功融乱学榴院鄙张娘文北云价突格输招傍标A投标人B投标人C投标人投标价格95元/股90元/股85元/股投标数量30亿40亿50亿中标价格(荷兰式招标)95元/股90元/股85元/股中标价格(美国式招标)85元/股85元/股85元/股中标数量30亿40亿30亿拟航发植行恰1延0咸0响亿周国挤债床，遥面倾值疲为告1姻0监0跨元扔，叶期稠限偏5量年璃，闲收吉益丢率吵2软.蓬5嚷%抹，病采陈取袭价厉格撇招慎标届方巩式册发疫行砖，希则7阴/炉1大2纠/锦2肿0膏2集3广归东躬金报融叨学洞院邪张朽文荐云3披、脱企索业翁债译券没的高发南行发版行庆人欢资辅格债惧券痰的脊资查信丽评缓级7情/凑1疫2码/霉2险0肢2算3广纠东盲金拔融货学让院让张屑文垂云2献.馋3茄.浆4边基挑金盛的谢发绳行上访网滴发细行闪方贸式呀：比封损闭语式愈基凶金网喇下趟发意行恨方潜式鼓：剪开贞放梦式掉基奔金7头/隔1风2膊/戒2炮0观2求3广鸭东返金岗融势学弯院抗张腔文起云2逮.织3怀.半4辩证瘦券凭发羊行误价残格踪蝶的动确洞定1地、阁股侦票裕发渣行篇价护格（团1指）些发云行滑价护格廉的廊种瞒类溢不价蜘发言行平怕价率发援行折脏价贿发贺行7泛/幸1鸟2给/杠2小0天2俯3广流东钟金初融谅学珍院叛张略文动云（皇2粥）消发的行凝价艇格谱的巩定夹价城方网式市秘盈萍率净剖资补产栋倍堂率替法竞党价南确廉定早法7晴/言1川2价/界2好0仿2紧3广公东刷金须融林学股院殿张另文牺云2伯.难4轮.座1创证谜券异上耳市伍与面退拉市2群.帮4爪证蜡券较交悟易卡市惑场渔（伍二梯级均市肉场微）1扫、怀证著券圣上举市（追1雪）尿股嚷票睁上时市仁的陈条等件（糊2念）垒股蓬票饿上俩市系的溜流受程7爬/冷1香2杏/姐2存0雷2孕3广芒东耻金魂融努学描院上张比文熊云2索、灾证反券盯上舱市粥退逐市继制交度S除T求制哪度*恰S泛T锐制扑度暂算停罩上鬼市丧、汁恢部复陪上萄市倚与盆终适止千上劣市7姜/袋1头2仆/榜2维0巡寿2栗3广侍东野金肝融址学轻院谊张虾文性云（稿1略）行特敞别衰处蚀理喘(斯S菜T敢，斗S脖p希e乔c亡i渣a馋l茫T令r脸e庆a专t然m件e湿n趴t虎)1价9自9日8源年利深赢沪塌证味券服交混易弓所猎股泡票倍上端市为规举则仇《纵上承市趴公型司恒状科况谊异孟常厕期唐间展的壤特省别纠处冬理威》恳。1尝)棍特削别村处孙理堡的恼措刃施“S举T样×暂×”阶；另宜板滤公照布帆交叛易验行碑情旺，价股授票构报植价孕的擦日惯涨趴跌箭幅个为5捷%；公沾司钥的下中套期蒜财爱务冒报港告劳须肆审输计2详)特桥别计处径理础的逢条太件宿：上它市苍公茫司袄状晴态镜异虽常型，茫即壮出主现娃以偿下关情肆况趁之庸一最馅近资两葬个设会孝计堤年府度尿的裤审夫计牌结趟果墨显越示棉的辉净尤利姿润肾均灯为扔负少值纠；最爽近送一守个吸会卖计逝年婶度灭的搅审跳计镰结葡果母显仆示颈其傍股荣东弃权翻益坡低辩于痕注丢册拼资坦本炼；发显生珠其你他蛮异懂常飞状脉况广导低致冈投木资受者技对克该颜公坏司扔前评景佳难词以南判辅定乘，泳可两能攻损排害尚投打资权者介的眠情叨形饶。7淡/若1喘2笋/粪2打0驳2御3广愚东流金达融溜学听院博张锅文促云（庙2汽）够*士S情T支退洲市吓风推险窗预山警船制闯度两畏交钉易锡所虽2佳0沾0滔3俗年渐4条月味初涂发交布精《蚂关攻于柜对嫂存扬在限股酸票景终划止螺上轨市会风穴险胆的究公旋司烤加免强庙风惜险浊警是示局等店有附关位问稀题另的屋通苏知额》唉，慢并掘于子5园月樱8什日惭执想行名。对筹可滨能价存护在卫终耕止脖上肆市陡风酒险脉的傻公拼司溜股阳票蝴交啦易妖实有行“退订市径风停险滔警渐示”的就特域别助处肺理笛，锋即盐在火公券司臣股煤票涉简甘称益前严冠墓以“构*江S端T凤”标房诚记告。7匹/房诚1育2山/暂2饮0引2冰3广塌东司金醋融良学尽院晕张烘文胡云有怎下掌列购情切况公之讲一垄的荡，童为恼存朝在杏股姑票色终驱止挖上甜市虑风陵险泻的假公们司惰：甘1费、突最辟近苦两酸年经连沿续硬亏员损面的图（现以配最你近屿两治年陈年工度降报加告山披漏露炒的懒当走年麦经重审僻计奇净且利粮润卷为题依译据响）须；闷2女、洞因剂财在务蹦会缴计箭报智告镰存搞在故重带大位会让计停差朗错脖或书虚氧假贞记蝇载矛，梨被漫中挑国挤证朵监匪会僵责鸣令灾改敬正旁或再公沟司竖主巨动糕改尸正踢，挎对名以抖前叔年仇度弯财史务薄报冲告章进劳行医追鉴溯购调忠整滔，牌导查致探最说近筑两底年屡连恋续珠亏陵损销的而；焦3针、衰因淘财月务消会雪计惊报廉告制存煤在魄重败大如会饱计芳差在错引或嫌虚冷假喜记肿载涝，捆中评国皆证早监介会拨责索令椒其乖改距正增，舌在嗽规汁定咬期字限抗内案未钱对山虚荣假垒财蛋务灯会笋计丈报倡告盾进脉行替改总正罗的贯；晌4示、荣在晋法独定烫期降限纳内恶未洒依壳法宝披凶露览年共度烧报碰告基或笑半似年径度妇报已告洋的判；逆5化、啄处叫于状股哭票妄恢哥复偶上势市仆交牙易铁后累至山其闯披票露龄恢历复津上堤市盐后染的竿第搏一唐个帅年嘉度防报计告炒期氏间模的灵；懒6值、敏交却易妨所鼻规币定馋的坡其因他叹情俱形低。7择/倦1押2缠/窜2僚0磁2熔3广恨东卡金弦融哈学凝院及张农文膏云（杯3宗）答暂殃停愉上寺市爪、砍恢灭复志上柄市湾与造停厦止误上廉市7女/此1腰2岁/尝2第0坏2耐3广撇东乘金球融葛学讲院沿张吃文塌云2酿.稻4颂.氏2枝证匠券浩交走易已所定克义苗：海依托规盛定岩条恭件恒设钢立避的枯，鞭不递以六营猛利搬为饭目科的凉，益为百证细券拆的央集驱中尽和筒有拒组钉织私的仓交画易播提友供育场第所捧、义设飘施肆，型履袍行袖国框家惜有边关遣法份律疲、限法见规盐、遵规幸章蛛、景政久策盐规等定盆的神职乖责汪，杏实精行母自父律臭性浩管尸理庄的住法室人硬。交州易毁制烘度蒙：柄经拍纪米制铲度交已易贺所截的很组钞织碗结导构深庙圳减交狡易种所洋的病组蒙织你结析构上跌海妥证斜券女交豪易文所块的罚组港织叙结未构7冰/沾1鬼2怕/蓄2驶0窃2刊3广裕东西金滋融念学歼院家张缴文惕云投秘资吩者开走设肤证叔券往账茄户开包设良资伟金哪账萄户办诞理奏指脖定茶交牙易微(淋沪蔬市笨)托直管待证因券颠商妄(毙深汇市庙)委扎托狱买卸卖竞苗价物成底交清腾算建、释交唐割谁与厌过突户资店金行存毫取交霜易然条删件委败托乖交裕易持烈身弓份味证取床得乔证艇券台账赌户取枣得散交立易发磁杠卡柜受台微存版取银搬证搅转仙账限撤价塘委腔托市百价奥委衣托止顿损樱委材托柜才台慢委弯托电当话竞委肝托电衫脑伴自睬动仍委摸托网全上柳委怜托集贩合案竞纠价连欺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