中小盘策略新股梳理：指数略有回暖新股申购关注英华特

券研究报告|行业定期报告指数略有回暖，新股申购指数略有回暖，新股申购关注英华特大盘指数略有回暖，人民币汇率持续波动，美联储或重启加息政策口本周市场指数略有回暖，人民币汇率持续波动，美联储或重启加息政策。上0.14%，四大指数呈现分化态势，总体来看市场略有回暖。从行业板块来看，3起采取行动”的可能性。估值仍处于历史偏低分位数水平。我们判断市场仍有望向好，低估值优质成口下周核发7只新股，建议重点关注英华特。苏州英华特涡旋技术股份有限公司主营业务是提供节能高效、可靠性高、噪音低的涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发、生产销售及售前售后服务，主要产品为“英华特INVOTECH”涡旋压缩机，涵盖热泵、商用空调、冷冻冷藏、电驱动车用四大系列。公司先后荣获“2016年常熟市优秀科技企业”、“2018年苏州名牌产品”、“苏州市2018年江苏省工业企业质量信用A级企业”、“2019年度、2020年度常熟高新技术产业开发区十佳高新技术企业”、中国节能协会“2019年度、公司简称相关行业/主题9012电子3%8%7%6.36%4%化工7%4.50%设备能%-13%1%智能4%4%TMT中小市值业规模总市值(十亿元)流通市值(十亿元)36业指数对表现深3000--Jul/22Oct/22Feb/23Jun/23相关报告续下跌，新股申购关注誉辰智能》3-06-26力下行，新股申购关注溯联股份》2023-06-12幅上涨，新股申购关注恒勃股份》3-06-06董瑞斌S1090516030002dongruibin@定期报告敬请阅读末页的重要说明22012-03-16-06-21-09-2820132012-03-16-06-21-09-282013-01-11-04-26-08-023-11-082014-02-14-05-23-08-29-12-052015-03-132015-06-19-09-25-12-312016-04-15-07-22-11-042017-02-102017-05-19-08-25-12-082018-03-16-06-22-09-282019-01-11-04-26-08-02-11-08-02-21-05-29-09-042020-12-112021-03-19-06-25-09-30-01-07本周市场指数略有回暖，人民币汇率持续波动，美联储或重启加息政策。上证指四大指数呈现分化态势，总体来看市场略有回暖。从行业板块来看，综合环境治理、机器人、医疗美容、通信线缆走势较好，IT服务、数字媒体、旅游零售、体育走弱；从概念板块来看，6G概念、超导概念、固态电池走势较好。受内外部年6月28日，在岸人民币对美元汇率盘中跌破7.25，离岸人民币一度跌至7.2692，均创下2022年11月以来的新低。6月28日召开的中国人民银行货币政策委员会2023年第二季度例会也指出，深化汇率市场化改革，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合定。2023年6月28日，美联储主席鲍威尔在欧洲央行主办的论坛上表示，随着美联储继续对抗通胀，更严格的政策仍将出台。他表示，今年可能需要至少两次加息，才能将通胀率降至美联储2%的目标。“将会有更多遏制”，并不排除“在连续会议上采取行动”的可能性。低估值优质成长股有望跑赢市场。从估值角度看，6月30日上证指数、深证成指、中小综指和创业板指PE-TTM分别为13.14/23.50/36.27和34.23倍，估值仍处于历史偏低分位数水平。我们判断市场仍有望向好，低估值优质成长股有望继续跑赢市场。图1当前市场估值情况上证综指：市盈率-TTM深圳成指：市盈率-TTM中小综指：市盈率-TTM创业板指：市盈率-TTM00英华特：苏州英华特涡旋技术股份有限公司主营业务是提供节能高效、可靠性高、噪音低的涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发、生产销售及售前售后服、“2018年苏州名牌产品”、“苏州市2018年江苏省工业企业质量信用A级企定期报告敬请阅读末页的重要说明3信音电子信音电子(301329.SZ)公司的主营业务为连接器产品的研发、生产和销售。公司财务指标(单位：百万元)主营业务分布(2022年)笔记本电脑连接器消费电子连接器汽车及其他连接器其他业务收入22019202220202021营业收入YOY净利润YOY毛利率资产负债率净资产收益率723.87867.63951.3413.91%19.86%9.65%54.08102.39103.7234.95%89.34%1.31%29.12%31.44%28.74%36.77%36.38%32.85%13.85%19.44%17.40%4-8.16%-7.03%27.58%25.71%18.12%28%51%信音电子(中国)股份有限公司扩建目信音电子(中国)股份有限公司建研发中心项目投入募集资金合计合计45,425.50前五大客户占比%合计惠普16.59达集团及其下属公司9.98利52.01创集团及其下属公司9.57SE(USA)8.08鸿海集团及其下属公司7.785,688.9051,114.40全国连接器市场规模(亿美元)行业要点00020142015201620172018201920202021设发展迅速且规模已跃居世界前列，在质量和技术上也取得了极大的进步，其中智能手机、通信设备、无人机等新兴产业影响力较大。连接器作为实现信息化的基础元器件，受益于信息化建设投入不断扩大。根据2021年，中国连接器市场份额占全球市场的比新的发展关键点。新的装备需求、新的消费需求、新的民生需求、新的国家安全需求，都要求制造业迅速提升技术水平和制造能力。不断激发制造业发展活力和创造力，促进制造业转型升级已成为国家的重要战略。随着国内制造业的转型升级，中国连接器市场将在规模和深度上持续快速发展。券定期报告敬请阅读末页的重要说明4点评DesignReviewANSYS质量计划(APQP)五大步骤。的快速响应能力。计、模具突出的专模具开发。公司简称主营业务收入(百万元)毛利率净利率得润电子公司是一家专注于连接器的研发、生产和销公司是一家主要从事电子连接器和精密组件214,028.397,754.6012.19%14.29%4.90%-3.98%券定期报告敬请阅读末页的重要说明5赛维时代赛维时代(301381.SZ)公司是一家集产品设计、物流仓储、跨境出口零售及分销、售后服务等于一体的综合跨境出口电子商务企业。公司财务指标(单位：百万元)主营业务分布(2022年)22019202220202021营业收入2,878.785,253.015,564.674,909.12YOY28.22%82.47%5.93%-11.78%净利润54.11450.88347.72185.14YOY915.73%733.30%-22.88%-46.76%毛利率66.21%66.82%62.78%65.62%资产负债率52.74%43.78%43.56%38.38%净资产收益率22.93%63.19%29.40%12.69%客户莞市众鑫国际物流有限公夏(厦门)物流有限公司欧鹏供应链管理(深圳)有限公司商务有限公司28.38时尚产业供应链及运营中心系统建设项目8.71物流仓储升级建设项目5.9152.66品牌建设与渠道推广项目4.84补充流动资金投入募集资金合计合计16,459.299,015.6962,245.65862,245.6528,000.004.82行业要点持续增长态势，未来线上购物在全球范围内将越来越普同时，电商销售额在全球零售总额中的占比也保持稳步来受政策扶持、市场环境改善等利好因素的影响，中国出口跨境电商保持快速扩张的趋势。中国出口跨境电商络电商网络零售市场交易规模达到1.73万亿元，同比增长23.57%。券定期报告敬请阅读末页的重要说明6点评布局并优化“小前端+大中台”的组织架构，以实现人均效益、市场响应效率等方面的多维提升。在前端，IT大中台”，赋能前端的决策力和执行力。多年来，公司人力资源训练营项推广早期即投入较多的人力、物力和财力，积累了丰富的运营经验，并通过信息化手段将运营经验沉淀为系统流程。供应商荣的良性生态。公司通过机器学习算法，公司简称主营业务收入(百万元)毛利率净利率跨境通公司主营业务为跨境出口电商业务、跨境进司主要产品为服饰家居、电公司的主营业务是精密金属连接件的研发、销售和自有品牌的智能小家电类、电周边类、电源类、家私类等消费电子研发、设计、销售。7254.492350.8211.45%23.49%0.49%券业定期报告敬请阅读末页的重要说明7昊帆生物(301393.昊帆生物(301393.SZ)公司主营业务是多肽合成试剂的研发、生产与销售。公司财务指标(单位：百万元)主营业务分布(2022年)22019202020212022营业收入YOY净利润YOY毛利率资产负债率净资产收益率191.25282.35369.44447.4634.79%47.63%30.85%21.12%58.1240.40111.40129.3746.36%-30.49%175.74%16.13%46.67%46.82%46.44%43.26%13.28%19.40%19.89%19.63%38.34%37.37%34.32%30.16%客户利莱英ermoFisher合计14.885.9433.065.763.522.96年多肽、蛋白质试剂研发与生产及总部建设项目(一期)多肽及蛋白质试剂研发平台建设项目补充流动资金投入募集资金合计合计25,000.0054,500.00114,500.0010,000.0025,000.00全球缩合试剂市场规模(单位：亿人民币)行业要点度较高。行业内既有来自于北美、欧洲等发达国家或地区的企业，又有来自于中国、韩国等新兴国家的企业。北美、欧洲等发达国家或地区的药物分子砌块企业的发展时间较长、成熟程度较高；我国等新兴国家的药物分子砌块企业的发展时间较短、发展程度较低。随着我国创新能力的提高，我国药物分子砌块企业的生产技术取得了长足进步，能够合成的药物分子砌块种类越来越齐全，药物分子砌块合成技术与北美、欧洲企业相比的差大致分为产品类型丰富的综合型供应商和专注特定分子砌块的特色供应商。前者致力于为全球医药产业构建一个品类多样、结构新颖的药物分券定期报告敬请阅读末页的重要说明8点评白质试剂产品及其他产品的收入贡献亦将显著提升。3、团队与品牌优势。公司是国内较早专业从事多肽合成试剂研发、生产与销售以及较早开展蛋白质试剂研有丰富的多肽合成试剂研发与生力和影响力，越来越多的下游客户有多肽合成试剂需求时会优先与公司接触并开展业务。公司简称主营业务收入(百万元)毛利率净利率键凯科技公司主要从事医用药用聚乙二醇及其活性衍产和销售。、470.201594.7084.85%45.48%45.88%25.44%券定期报告敬请阅读末页的重要说明9英华特(301272.SZ)英华特(301272.SZ)公司主要从事节能高效、可靠性高、噪音低的涡旋式压缩机及其应用技术的研制开发、生产销售及售前售后服务。公司财务指标(单位：百万元)主营业务分布(2022年)0.56%0.04%3131.48%28.79%39.13%22019202220202021营业收入YOY净利润YOY毛利率资产负债率净资产收益率251.33300.52382.90448.0730.72%19.57%27.41%17.02%31.3149.1248.6970.3751.84%56.87%-0.87%44.50%27.81%30.27%21.74%25.94%47.02%37.17%43.86%41.95%43.89%43.47%20.49%26.09%新建涡旋压缩机及配套零部件的研发、信息化及产业化项目补充流动资金合计合计17,360.0030,506.0052,866.0052,866.00客户佛山市天之润电器有限公司 南世因冷暖科技有限公司利海复榕贸易有限公司口股份有限公司佛山市永丹科技有限公司计11.028.936.5035.084.534.102018-2021年全球和美国涡旋压缩机销量(万台)行业要点000045万台、468.75万台采购计划，市场容量小幅下滑7.22%，全球占比小幅下98980券定期报告敬请阅读末页的重要说明10点评常熟市科技进步奖一等奖；2020年完成江苏省省级企业创新与成果转化专项项目“高能效双向柔性涡旋压缩机的研发及产业化(商用与新能源汽车用)”；2018年被认定为江苏省高能效双向柔性涡旋压缩机工程根据专精特新小巨人”企业称号。公司率先发布高温热水用压缩机(支持循环式热泵机组出水温度75度，直热式热泵机组出水温度90摄氏域的优势地位。游客户半径替代进公司简称主营业务收入(亿美元)毛利率净利率场份额，是全球和国内市场份额最大的涡旋196.3139.69%16.46%券业定期报告敬请阅读末页的重要说明11盘古智能(301456.SZ盘古智能(301456.SZ)公司主要从事集中润滑系统及其核心部件研发、生产与销售。公司财务指标(单位：百万元)主营业务分布(2022年)12.05%0.25%15.94%0.45%61.57%9.73%他22019202220202021营业收入YOY净利润YOY毛利率资产负债率189.85348.13326.6396.98%83.37%-6.18%49.15157.78136.9712099%221.01%-13.04%64.02%68.04%58.60%32.62%20.06%11.39%35.14%-21.11%50.18%净资产收益率52.54%54.44%23.59%15.68%合计二盘古智能(上海)技术研发中心项目投入募集资金(万元)40,000.0010,000.0025,000.00合计25.3611.098.308.264.85金风科技景能源利用电气57.8675,000.002011-2020年全国风电累计装机容量(GW)行业要点0001、全球风电行业发展势头良好。据全球风能理事会市场2020年新增装机93.0GW，累计装机容量达到电行业规范调整期间，中国的新增装机容量和累计装机于世界领先地位。2020年我国新增风电装机容券定期报告敬请阅读末页的重要说明12点评和信赖。客户的系统生商的重要标准。4、优质客户优势。公司与国内外主流风机厂商建立了良好的合作关系。目前公司已位列金风科技、上海电公司简称主营业务收入(百万元)毛利率净利率公司的主营业务是从事液压技术的研究及液压产品的开发、生产和销售公司的主营业务是从事液压元件及零部件的销售2,024.99896.3528.77%24.48%12.31%券定期报告敬请阅读末页的重要说明13精智精智达(688627.SH)新型显示器件检测设备的研发、生产和销售。公司的主要产。公司财务指标(单位：百万元)主营业务分布(2022年)202020212022202020212022营业收入YOY净利润YOY毛利率资产负债率净资产收益率%%284.68458.3181.10%61.00%27.5067.9139.07%38.83%0.65%0.61%12.87%12.92%8.54%78%%%新一代显示器件检测设备研发新一代显示器件检测设备研发项目新一代半导体存储器件测试设备研发项目合计合计0.000.00000.004.00合计合肥维信诺定期报告敬请阅读末页的重要说明142017-2021年中国大陆新型显示器规模(亿元)行业要点500000000