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文档简介
2000年全球十大并购案2000年全球十大并购案1)沃达丰收购曼内斯曼2000年2月4日,全球最大的移动公司英国沃达丰公司(Vodafone)敌意收购德国老牌电信和工业集团曼内斯曼(Mannesmann)的攻防战终于落下帷幕。经过一番较量,沃达丰公司最终宣布以1320亿美元的总价收购曼内斯曼的股票。以当时收市价计,两集团市值共约25,668.5亿元,由此组成全球最大流动商。2000年4月,欧盟委员会批准了该并购案,使这项总值高达1850亿美元的全球最大的购并案迈出了实质性的一步。在并购之前,和记黄埔持有德国电讯公司曼内斯曼约一成股权。合并后,德国电讯公司曼内斯曼将持股约百分之四十九点五,以此计算,和黄约占新公司百分之五的股权,仍是日后新公司的单一最大股东,香港首富李嘉诚成为这场世纪收购战的大蠃家。2)美国在线与时代华纳组成超级巨人2000年1月10日,全球最大的互联网服务提供商--美国在线(AmericaOnline)与全球娱乐及传媒巨人--时代华纳公司(TimeWarner)正式公布换股合并计划。由此美国在线公司将时代华纳这个具有77年历史的传媒老店收归门下。美国在线当时市值为1640亿美元,约为时代华纳市值830亿美元的2倍。此次并购美国在线和时代华纳的股票将以固定的兑换比率换成合并后新公司“美国在线时代华纳公司”(AOLTimeWarnerInc)的股票。1股时代华纳股票将兑换成1.5股新公司股票,美国在线股东则以1:1的比率兑换(相当于美国在线出资1550亿美元购买时代华纳)。美国在线公司的股东最终将拥有55%新公司的股份,而时代华纳股东将获得其余45%的股份。合并后新公司的资产价值为3500亿美元。3)辉瑞争购沃纳-兰伯特公司2000年2月,沃纳-兰伯特公司(Warner-Lambert)初步接受辉瑞(Pfizer)的敌意收购。收购将以换股形式进行,涉及资金850亿美元。两家公司成功合并组成了美国最大的制药厂,仅次于宣布合并的葛兰素威康及史克必成公司。美国第二大制药商辉瑞的敌意收购是在美国家用产品公司(AmericanHomeProducts)和沃纳-兰伯特公司宣布合并计划后几个小时提出来的。辉瑞制药(Pfizer)向沃纳-兰伯特公司开出总值824亿美元的收购价格。当时,在全球制药行业中辉瑞的销售额排名第4位,是大红大紫的抗阳痿药"伟哥"(Viagra)的生产商。沃纳则排名第15位。4)葛兰素威康联姻史克必成历时一年、中间两次搁浅之后,英国制药集团葛兰素威康(GlaxoWellcomePLC,GLX)和史克必成(SmithKlineBeechamPLC,SBH)终于2000年1月宣布,两家公司的约760亿美元的联姻将于12月正式完成。两公司合并后将正式成立laxoSmithKline制药集团。新公司市值将逾1150亿英镑,营业额约二百亿英镑,根据市场占有率计算,合并后的公司将成为全球最大的制药公司。葛兰素主要生产配方药物。1999年上半年公司盈利13亿英镑,营业额41亿英镑。史克同期盈利93000万英镑,营业额42亿英镑,经营非配方药物。史克必成公司6年来针对可能新药所提出的专利将近有300项。合并后两家公司的生物基因和组合化学的专业力量将达到前所未有的强大水平。5)美国大通银行收购J.P摩根2000年9月13日,两家美国历史最悠久兼最有声望的金融集团--美国大通银行集团(ChaseManhattanCorp)与J.P摩根(J.P.MorganandCo。)达成协议。由美国大通银行集团收购摩根组成新的联盟。新公司名为J.P.摩根大通(J.P.MorganChaseandCo.)。资产值将约为6600亿美元。成为仅次于美国目前第二大银行控股公司,即持有6790亿美元资产的美国银行集团。根据协议此次收购,J.P.摩根每股股份可换取美国大通3.7股股份。按每股收购价约为207美元计算。本次收购交易将达到360亿美元,远远大于今年瑞士第二大银行瑞士信贷集团(CreditSuisseGroup)以134亿美元收购美国第七大投资银行--帝杰证券公司的规模。成为投资银行业最为瞩目的第一大案。6)瑞穗控股公司---世界最大的金融集团2000年日本银行业一系列的购并重组已如期完成,重新谱写了全球十大银行的排名。在资产规模上,日本银行分别占据了第一、第三、和第五名。2000年9月29日,日本金融控股公司“瑞穗控股公司”(Mizuho)正式宣告成立。该金融集团拥有的总资产高达130多万亿日元,取代了原先的世界第一大银行德意志银行,成为新的世界最大金融集团。瑞穗控股公司是由日本兴业银行(IndustrialBankofJapanLtd.,J.IBJ)、第一劝业银行(Dai-IchiKangyoBankLtd.,J.DKB)和富士银行(FujiBankLtd.,J.FUJ)联合组建,今后三家银行将分别成为该集团的子公司。新的金融集团将在资产、盈利水平、客户数量和服务内容等方面具有规模优势。新的金融集团将除了主要的商业银行、投资银行和企业信贷业务外,将积极参与其它领域,例如电子商务、网上证券经纪、电子交易服务、风险投资、地产投资信托等。7)联合利华收购贝斯特食品公司陆吃10法月2盒日英些荷消郑费品购集团皮联合荣利华墓(U译ni然le兽ve开r,已U闯N,践UL扬)股叉东批耍准收礼购美豆国的幼贝斯逃特食封品公尤司(臂Be都st摔fo丑od奏s,没BF悼O)剑。至团此联困合利灯华终漫于赢凶得了类全球海食品樱行业沸12则年来箱最大汉的一列次收举购战餐的胜菊利。额这次船收购秘将使赏联合母利华革食品庙业务唇挤身宰全球净食品鼻行业叉联盟打第二赖位,凡仅排伸在雀鲜巢之嗓后。骆分析糠师指跨出联趋合利缎华1饿99何9年报销售掠额为饶26匆9亿立英镑妹,税酷前利烈润比磨上年蝇下降挤7%诵。而堵贝斯贫特食略品公励司(允今年野的运意营利延润为境15冲%。匆预计袜联合巴利华巡购买耗贝斯柱特食盏品公剧司(解后将爷推动仰联合显利华追的收伍入增恋长率浙上升刮。并良且每生年可敲以节呈约成稼本约难5亿担美元达。梢屯联合炸利华幸是于惊今年吃5月琴份宣臣布此消项收笔购计紧划的财。从史每股筛66堪美元顷开始吴,最刊终以果73樱美元练的价靠格收讲购贝凝斯特妨食品崇公司柜,交式易总隙额为亦21蔑3亿炕美元株。同线时联廉合利庄华还肝将承床担贝猴斯特裕食品延公司饿的净是债务债。美炕中不鼠足的愤是,萍欧盟隶委员便会有膏条件慰地批饥准了梨此次桑收购配,联戒合利遗华必罢须剥挽离一燥些品赚牌,琴如R地oy材co士、O毕xo弊和L食es忙ie谢ur争。全止部剥标离后袜,该必公司既年销刻售额敬将减嘉少5沟亿欧拌元左仅右。乘场明8)陆百事烧可乐谋13斗4亿桶兼并臣魁克吨谋腾在饮遗料巨源人可透口可倡乐公钱司于完达成赢交易宽的最娇后一鼻刻宣至布退宅出后各,它弱的老蝶对手柄百事研可乐戚于1钥2月川3日涌宣布循斥资米13近4亿优美元巷,以辨换股稻方式忙收购果魁克第公司叛。合尿并后链,新若公司妻将由叶百事泼可乐蜻股东贝控股绳83钢%,戒魁克观股东狠控股孤17屈%。获郑访百事迈可乐雀收购疏魁克咐可谓示好事舌多磨能。当拦百事蒸可乐与有意饿收购洋的消拜息传籍出来敲后,羡软饮常料巨迅人可鞭口可鸣乐和限法国籍的达菌能公可司接渴踵而睛至。催可口柔可乐贱公司蝴几乎漂与魁鹊克达冤成协熟议,柳但在熊要达度成交伴易的虎最后枯一分羡钟,姻可口摔可乐涂董事更会否锻决了标收购商动议搭,在喘这之冲后达识能也导宣布节放弃延收购紧。百瓶事可凯乐才息得以宗却乘造虚而叙入。罩与魁揉克联悦姻使零百事咸可乐撒得到庸了含副金量狸颇高置的G牲at汤or练ad样e品柴牌,板并大奏幅提查高百泛事可保乐公示司在图非碳毫酸饮桌料市脖场的臣份额截。在寻将A凉qu屿af尖i-谢na旅t和作So此Be狭等品臂牌纳剥入囊爸中后淋,百豆事可普乐非杀碳酸碧饮料酱的市蜡场份好额也丙将达辉到2沃5%饶,是塔可口伸可乐告在同搭一领井域市灿场份烟额的恼1.谢5倍基。拥薯有上逆述知遗名品殖牌,贫将有尼力促脑进百悟事可胁乐的徒市场鞋零售块,为误其争宿夺竞普争十朋分激飞烈的邮便利余店饮餐料零晃售市向场增企添了增许多敲胜算芳。仙株9)编通用形电气现收购抢霍尼典韦尔枪傍欣20蛾00通年1愚0月蜜21照日,布全球涛最大讽和盈懂利最染高公典司之晋一的团通用知电气炊(G戴en斜er校al罪E救le陆ct像ri去c洁Co善.)机,收比购霍净尼韦昂尔国岭际公泥司(宣Ho萝ne奖yw齐el君l巧In娱te溪rn仍at娘io篇na则l)腰.,谋通用探电气起以4纺50泛亿美各元的东股票拖,即鹅以每脉1.廉05心5股餐通用演电气笋股份联换取矛1股拦霍尼迁韦尔吉股份陕,并加承担妥Ho敏ne理yw萌el伏l的遗债务障。此黄举是弄通用收电气撒公司仇有史览以来垫最大群的一吸次收盒购行饶动。炭这此滋收购涂价格镇比其极竞争鹊对手赢联合声技术冒公司锈的出毫价4锦00件亿美册元,膏超出声50在亿美趴元,要从而夕赢得掘霍尼骄韦尔乒国际砍公司战董事芝的一暮致通篇过。伪肿朗通用鸽电气舍公司摘预期滴这宗效收购眉行动外﹐痕将可岗令其驾在合素并后劈的第汤一年拆每股此盈利递倍增拢。证冈券界叨人士蛇指出川﹐正通用朝电气悲通过臂这次绕收购嘉行动陶﹐洗其规啦模骤铲然扩匠大了盘近三眼分之叹二蚀﹐合并在丸一些通重要造商业嗓环节舞占上久重要饱地位烫。例催如通针用电蝶气已梁然庞似大的京飞机暗引擎问和服永务业秆务规稀模将韵再扩叮充一横倍,青其塑仰料制邀品、悦化学位用品番和工扭业控勤制子政公司这也会躲得到傲进一圈步发墙展。邻营凶10平)谢狸夫隆掘购买华德士公古根爹20职00雅年9匪月1竟6日挂,美榆国第先二大革石油际公司漠谢夫率隆公驴司通冤过股搁票交稳换方延式以侧35坟0亿艇美元待购买午了美摸国第具三大肆石油编公司付德士波古公乘司。暴按计巩划,是合并辅后的数新公衣司将材改称室谢夫旦隆-旷德士晚古公恩司。甜合并芦后的售新公栗司实盏力将污大大夜增强蹲,市结值据掘信将收达到金10忽00哈亿美锅元。需根范据两兼公司激19吐99轻年的碗经营继状况元,新钥公司努将拥侮有6未65趁亿美贱元收嫂入,埋赢利蚊33找亿美蹈元。谦16搂日公控布的侮并购焰计划杨书称蜂,在蚁合并饿完成同6到稻9月山后,夜公司园的年霸度成不本将鼻降低堡至少纯12傅亿美雪元。布削减秋成本系部分扑是通刃过裁胸员实鄙现的气。新顶公司奔将裁枣员4放00蛾0人凤,占愿全部忠员工逝的7蛙%。荣此外闷,更栽高效寄地促亮进公琴司资版金流度动等械举措离也将养为新伞公司榴减少凳3亿租美元感成本煎。赶多谢夫递隆和穷德士棋古目匙前分恳别是细美国扭第二流和第冈三大怎能源苍公司针,在析世界象石油寸界分台别排严名第争五和烘第七碑位。橡如果电两公骡司合兵并成贯功,诸这将元是继镜埃克帖森和字美孚邀公司限以及尾BP纷阿莫协科公榨司同泻阿尔自科公统司合闷并之奴后又涛一起说著名相能源须跨国御公司捆并购箭案。档合并独后的柿谢夫笑隆-磁德士督古公贴司将棒与世运界其论它大碌公司求如荷笼兰皇板家壳妨牌石桂油集增团展麻开激龙烈竞静争。萌因(李邻彬整疾理)秒肺缝王巍滴点评钳置露并购惊规模狗巨大吃是2杂00梅0年镇全球缴并购董的一音个明梳显特愿征.馆尽汁管动还用资讯本愈泊来愈璃大是年经济丹发展润中顺旦理成蔑章的喘逻辑骑,但避达到哀某种老临界括值后枕会不皆依人念们意丛志地薯改变医了事皮件的眼性质式。譬技如,海当一俊次商己业并钳购动良用的终资本慧足以讯与一肺国的品财力熔抗衡意时,刘谁还供能平沾心静瑞气的医在学赖理意册义上返讨论乳并购轮的动厘因、露过程肤与效答果评权价呢酬?当窜一次缸跨国偶并购凶形成陆的新丘公司美资产查超过逃一国规甚至朝同一漠区域犬几国垂的全酬部资校产总挺和时盒,这闲还会蚀仅仅墨是商税业并脚购么渣?看惨看2隶00尾0年亦内几黎个大帝并购蜘案例龙便可英窥豹融之一胃斑:吧今年巧初所“倡美国威在线简”钓收购案“躺时代副华纳登”基动用掀近1迷60屈0亿帝美金纳,三微个月威后英惰国沃拢达丰粗公司棚收购限德国蜡曼内昼斯曼沸集团脾便花众了1冷8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下(参消见表朽3和上表4绩)。开因此湖,大到通银玉行要睛提高武其市若场价自值,尿必须初进行屑脱胎抖换骨承的改薪变,略在这样方面工,花建旗集弓团(舱Ci录ti慨gr付ou耗p)彼已作痛出了趣典范恶,它胁在华滥尔街框已被恭视为黑一家伤金融莲服务婶公司疼而非忆传统榜的商侍业银伍行,巧因而耍颇受泻投资摔者的稻青睐召。
策表2损:大傲通公联司的缠股票浪PE味值对渔比(舌20转00塞年8仿月2孔5日蹄)候PE棵值寇大通扶公司妖巩同业辜平均加值蹲同业运最高给值毙同业离最氏疗值苦S&钩P5萍00婚久当日商来12摔.5颂袭12伸.6桌眼11母4.录2女0.案4傻35托.6糊巨5年福来最亚高值阅沟20捡.4允醉22顺.8瑞蚀28去.8璃僵20毙.4屿且49挤.4该所5年督来最汗低值耕文10横.6略宰9.萝4论10煌.6衫乓8.厅4狸16槽.7惯音资料犹来源州:w军ww探.m沙ar宗ke散t衔gu份id邻e.柏co硬m握表3雀:美垒国股躲票承捎销业助务排兽名目公司阵名称深稠排名千矮市场续占有眠率(终%)舰泡Go窝ld榨ma冰n箭Sa多ch德s阴&绳Co嘉.1井19丛.5南欣Mo础rg愁an冰S欠ta晒nl死ey俯D浮ea能n贞Wi视tt碎er婚2犯18状.9伶第Me薪rr京il这l顽Ly勇nc龙h刷&冷Co赌.姜In傲c.码3押9.良9目Cr开ed铜it纹S淘ui毕ss缩e屠Fi咬rs牵t此Bo拐st争on消4株8.桐2奔Sa括lo思mo抓n栽Sm疾it击h淋Ba效me模y5讯8.桥2秘J.稀P.扛M尺or宗ga杜n摊&敢Co锤.后In劫c.侧7鉴5.根5餐Ch苗as虾e梳Ma壁nh界at文ta崖n遵Co引rp念描12苍蝶1.只9喷资料类来源杀:D絮eu自ts踢ch艰e莲BN蔽AC赶A烤le漠x考Br救ow窝n毫表4狡:非伐美国并股票趁承销虾业务朴排名童耳公司让名称宏婆排名绣吃市场壮占有逆率(叠%)温恒Go虹ld竖ma迟n滴Sa笼ch黄s隶&攻Co查.1傻7.谋2紫Mo普rg艘an取S践ta滤nl摔ey惭D属ea盾n排Wi众tt答er胸2触6.帝5残Me恼rr怖il成l侄Ly驳nc患h袭&繁Co姐.帝In渔c.舟3域5.甜6纷Me贵di炕ob膨an醒a4击4.胜6害UB男S你Wa葡rb幻ur若g5相4.毁5宁Ch膊as滤e拌ma已nh毫at阿ta沿n房Co蜘rp蓬纱19幕驶1.购1学J.立P.念M抚or武ga降n瞧&昌Co矛.污In按c.运烛38柱茶0.彩3逮资料烘来源巡:D诱eu盾ts酒ch踩e增BN泳AC引A老l卸ex亩B模ro刷wn丹霞19局99忍年7膀月,克威廉守•捞哈里贺森开然始担冤任大冒通新贩的董顶事长躲和执匙行总炒裁,条一场乔根本成性的疤股票慧价值仇革命偷由此传展开寻——络这就绪是进绳军投普资银续行业点以及芽与高娘科技断公司丙风险泳投资膜相联恳系的么投资边银行爷业务左。大役通自研身的开经验率证明馋,在克金融像监管蝶放松春和市蔑场以赤迅猛厨速度德发展引的情崭况下豆,试晃图依吴靠自阿我建望设和脆自我白积累协的传便统方汇式开吸展投式资银原行业鸣务,唱或者丙并购果地区鸡性的碧投资务银行组后再饰寻求最向国铸外扩未张已俘经来柳不及摸了。鸭对大衔通来葡说,遥提高讲PE工的最忧有效所方式央就是临并购虹PE燃值比图较高酱的投怪资银洗行。脑由于评并购胁的成宜本很没大程将度上漏决定素于大鼓通自吵身与甜目标送公司糕PE招的差搁距,攻大通牺自1相99扎9年撇开始脊,展葱开了怕
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