《建设工程经济》知识总结

1Z101000工程经济

1Z101000资金时间价值的计算与应用

一、资金时间价值的概念

资金的价值是随时间变化而变化的，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就

是原有资金的时间价值。其实质是资金作为生产经营要素,在扩大再生产及其资金流通

过程中，资金随时间周转使用的结果。

资金时间价值的影响因素：

1.资金的使用时间:在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，

则资金时间价值越大；

2.资金数量的多少:在其他条件不变的情况下，资金数量越大，资金时间价值越大；

3.资金投入和回收的特点:总资金一定时，前期投入的资金越多，资金的负效益就

越大;资金回收额一定时，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越多；

4.资金周转的速度:资金周转越快，在一定的时间内等量资金的时间价值越大。

☆任何资金的闲置，都是损失资金的时间价值

二、利息与利率的概念

类别概念计算公式说明

由贷款发生利润的一种再分配。

在借贷过程中，债务人支常被看成是资金的机会成本，指占

利息付给债权人超过原借贷金I=F-P用资金所付的代价或者是放弃使

额的部分就是利息用资金所得的补偿；利息额的多少

是衡量资金时间价值的绝对尺度

单位时间内所得利息额与

利率原借贷金额之比，通常用i=4x100%相对比率，使用较多

百分数表示P

★利率的高低决定因素：①社会平均利润率（是利率的最高界限）:②借贷资本的

供求情况（供过于求、利率下降；供不应求、利率上升；）；③市场风险（风险越大,利

率越高）；④通货膨胀（资金贬值会使利息成为负值）；⑤借出资本的期限长短（期限越

长，利率越高）。

利息和利率在工程经济活动中的作用：①利息和利率是以信用方式动员和筹集资金

的动力，特点是自愿性，而自愿性的动力在于利息和利率。②利息促进投资者加强经济

核算，节约使用资金。③利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆。④利息与利率是金融

企业经营发展的重要条件

三、利息的计算

2种计算模式：单利模式、复利模式

计息方式计息基础计算公式当计息期超过一期

I=Pxi单

单利计息本金t总体利息少

F=P+k=P(l+nxi单)

It=ixF,.i

复利计息上期末本利和总体利息多

n

F=Ft.i(l+i)=Px(l+i)

①在以单利计息的情况下,总利息与本金、利率及计息周期数成正比关系。

②本金越大，利率越高，计息周期越多时,复利与单利的差距就越大。

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③单利计息没有反映资金随时都在“增值”的概念，即没有完全反映资金的时间价

值。使用较少，通常只适用于短期投资或短期贷款。

④在工程经济分析中，一般采用复利计算。★按期（年、半年、季、月、周、日）

计算复利的方法称为间断复利（即普通复利，通常采用）；按瞬时计算复利的方法称为

连续复利。

四、现金流量图的绘制

在进行工程经济分析时，可把所考察的投术方案视为一个系统。投入的资金、花费

的成本和获取的收益，均可看成是以资金形式体现的该系统的资金流出或资金流入；流

出系统的资金称为现金流出，用符号COt表示；流入系统的资金称为现金流入，用符

号CL表示；现金流人与现金流出之差称为净现金流量，用符号（Q-CO）t表示。

A3Z42人1An

0~~J1-234—n-2n-1n

%1,i

现金流量图

在横轴上方的箭线表示现金流入（或现金净流入），即表示收益；在横轴下方的箭

线表示现金流出（或现金净流出），即表示费用。

四个步骤：①时间轴（起始点为0）；②确定方向（注意系统角度）；③数额大小；

④发生时点（表示该期末=下一期初）。

现金流量三要素：现金流量的大小、方向和作用点。

五、终值和现值计算

不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。

序号支付形式现金流量图公式系数符号名称关系

F=?

(l+i)n一次支付终值

1F=Px(l+i)n

1°n(F/P,I,n)系数

♦p已知互为

次支付

下已知倒数

d+i)-1一次支付现值

2P=Fx(l+i)n

0n(P/F,I,n)系数

▼p=?

F=?(1+i)"-1

121rr(i+on-i等额支付终值

3lF=A1

。IHill1(F/A,i,n)系数

A已知互为

Fi倒数

n等额支付现偿

4A=F(l+i)n-lJ(1+i)-1

0**川(A/F,i,n)债资金系数

等额支付A=?

A=?i(l+i)n

,"MH7t等额支付回收

]n

50|12……nA=P(l+i)n-lJ(1+0-1

系数

’P已知(A/P,i,n)互为

A已知(1+T—1

等额支付现值倒数

6P=Ai(l+i)nJi(l+i)n

012……n系数

P=?(P/A,i,n)

①观值系数与终值系数互为倒数。

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②在工程经济分析中，现值比终值使用更为广泛。

③在工程经济评价中，需要正确选取折现率，并注意现金流量的分布情况。在不影

响技术方案正常实施的前提下，尽量减少建设初期投资额，加大建设后期投资比重。

（一）等值计算公式使用注意事项

1.计息期数为时点或时标，本期末即等于下期初。。点就是第一期初，也叫零期；

第一期末即等于第二期初；余类推。

2.P是在第一计息期开始时（0期）发生。

3.F发生在考察期期末，即n期末。

4.各期的等额支付A,发生在各期期末。

5.当问题包括P与A时，系列的第一个A与P隔一期。即P发生在系列A的前一

期。

6.当问题包括A与F时，系列的最后一个A是与F同时发生。不能把A定在每期

期初，因为公式的建立与它是不相符的。

（二）等值计算的应用

如两个现金流量等值，则对任何时刻的价值必然相等。在P一定，n相同时，i越高，

F越大；在i相同时，n越长，F越大。在F一定，n相同时，i越高，P越小；在i相同

时，n越长，P越小。

1.影响资金等值的因素有三个：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（或

折现率）的大小。

2.一般情况下，应坚持按比例同时出资，特殊情况下，不能按比例同时出资的，应

进行资金等值换算。

六、名义利率和有效利率的计算

当计息周期小于一年时，就出现了名义利率和有效利率的概念。

（一）名义利率（r）的计算

概念：计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率，即「=1*01

（二）有效利率的计算

1.计息周期有效利率的计算：i=r/m

=—=[1+—~1

2.年有效利率（实际利率）的计算：°」PM

★每年计息周期越多，年有效利率和名义利率相差就越大。（m=l,ieff=r；m>1,

ieff>r）

■年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。

■名义利率一定，年有效利率随m的变多而变大，计息期的有效利率随m的变多而

变小。

■在工程经济分析中,如果各技术方案的计息期不同，就不能使用名义利率来评价，

而必须换算成有效利率进行评价,否则会得出不正确的结论。

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（三）计息周期小于（或等于）资金收付周期时的等值计算

1.按资金收付周期的（年）实际利率计算

2.按计息周期利率计算

［注意］对于等额系列资金，只有计息周期与资金收付周期一致时，才能按计息周

期利率计算；否则，只能按收付周期的实际利率计算。

1Z101020技术方案经济效果评价

一、经济效果评价的内容

经济效果评价的内容一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力等评价内容。

经济效果评价是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术

方案提供科学的决策依据。

1.经济效果评价的基本内容

确定经济效果评价的内容应根据技术方案的性质、目标、投资者、财务主体以

依据及方案对经济与社会的影响程度等具体情况确定

盈利能力：分析测算技术方案盈利能力和盈利水平

偿债能力：分析判断财务主体的偿债能力

体现在财务的可持续性（分析技术方案是否有足够的净现金流量维

持正常运营）；

分类财务

计算净现金流量和累计盈余资金；

生存

财务可持续性的基本条件：有足够的经营净现金流量；

能力

财务生存的必要条件：在整个运营期间，允许个别年份的净现金流

量出现负值，但各年累计盈余资金不应出现负值。

经营性方案，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，分析拟定技

实际术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力；非经营性方案，分析拟定

应用技术方案的财务生存能力,据此可提出需要政府补助维持技术方案持续运营

的费用。

①若出现负值，应进行短期借款，同时分析该短期借款的时间长短和数额大小，进

一步判断拟定技术方案的财务生存能力。

②对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。

2.经济效果评价方法

基本方法确定性评价、不确定性评价同一方案必须同时进行

按评价方法定量分析

定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主

性质分定性分析

按是否考虑静态分析

动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主

时间因素分动态分析

考察方案整个计算期内现金流入和现金流出，编制技

融资前分析术方案投资现金流量表；从技术方案总获利能力的角

度分析

按是否考虑

技术方案资本金现金流量分析；投资各方现

融资动态分析

金流量分析

融资后分析

依据利润与利润分配表计算技术方案资本

静态分析

金净利润率和总投资收益率指标

按评价时间事先评价、事中评价、事后评价

3.经济效果评价的程序

①熟悉技术方案的基本情况；②收集整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数;

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③根据基础财务数据资料编制各基本财务报表；④经济效果评价：先融资前再融资后。

4.技术方案的计算期（包括建设期和运营期）

建设期是指技术方案从资金正式投入开始到技术方案建

建设期概念

成投产为止所需要的时间

投产期是指技术方案投入生产，但生产能力尚未完全达

投产期概念

运到设计能力时的过渡阶段

营达产期概念达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间

期主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年限）；产品寿命期；主

确定因素

要技术的寿命期

二、经济效果评价指标体系

总投资收益率

投资收益率

静态分析资本金净利润率

盈利能力分析静态投资回收期

财务内部收益率

经济动态分析

确定性分析财务净现值

效果

利息备付率、偿债备付率、借款偿还期、资

评价偿债能力分析

产负债率、流动比率、速动比率

体系

有足够的经营净现金流量

生存能力分析可持续性

各年累计盈余资金不应出现负值

盈亏平衡分析

不确定性分析

敏感性分析

指标分析

特点不考虑时间因素，计算简便；

指标静态分析对短期投资方案进行粗略评价，或对逐年收益大致相

适用条件

分析等的技术方案进行评价时，静态分析指标可采用

动态分析强调利用复利方法计算资金时间价值

三、投资收益率分析

概一个正常生产年份或者平均年份的年净收益额与技术方案投资

念的t肆

计夫=4xioo%

投资益率;技术方案正常瞥辎『平均净收益额。。％

算1XI

式技术方案投资

投资收益率（R）与所确定的基谢殳资收益率（RJ进行比较

判

R>Re则方案可以接受；

别

则方案是不可行的

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.技术术方案正常年份的息税前利润

PC,_EBIT_[or运营期内年平均息税前利润

总投资TI总投资（=建设资金+流动动资+建设期利息）

收益率净利润=税后利润=总利润-所得税

（ROI）税前利润=总利润=净利润十所得税

息税前利润（屈肛二）=净利润+所得税+生产期利息

技术方案总投资。7）=建设投资+建设期利息+全部流动资金

资本金正常年份的年净利润or

净利润”一[运营期内年平均利润

率

（ROE）~EC~技术方案资本金

要求技术方案的总投资收益率和资本金净利润率应大于行业的平均投资收益

小结率和资本金净利润率参考值；总投资收益率越高，从技术方案所获得的收益

就越多；资本金净利润率越高，资本金所获得的利润就越多

总投资收益率或资本金净利润率指标不仅可以用来衡量技术方案的获利能

优点力;还可以作为技术方案筹资决策参考的依据；在一定程度上反映了投资效果

的优劣，可适用于各种投资规模

没有考虑投术方案投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性;

指标的计算主观随意性太强，技术方案正常生产年份的选择比较困难，其确定

带有一定的不确定性和人为因素。作为主要的决策依据不太可靠，主要用在

缺点

技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短，不具备综合分析所需

详细资料的技术方案，适用于工艺简单、生产情况变化不大的技术方案的选

择和投资经济效果的评价

四、投资回收期分析

投资回收期也称返本期，是反映技术方案投资回收能力的重要指标；分为静态投资

回收期和动态投资回收期。

技术方案静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件

睡下，明术方案的净收益回收其总投资（包括建设投资和

静流动资金）所需要的时间，一般以年为单位

态PT

回计算式Z（CI-CO）,=o

收

将计算出的静态投资回收期P与所确定的基准投资回收期

期

Pc进行比较

Pt判别

准则PtsPc则方案可行；

Pt>Pc则方案是不可行的

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资本周转速度愈快，静态投资回收期愈短，风险愈小，抗风险能力越强；

优点

反映技术方案原始投资的补偿速度和技术方案投资风险性

投资回收期只考虑回收之前的效果，未反映回收期以后的情况，只能作为

静态

缺点辅助评价指标；

回收

作为技术方案选择和排队的准则不可靠

期Pt

技术上更新迅速的技术方案；

适用

资金相当短缺的技术方案；

条件

未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案

五、财务净现值分析

财务净现值（FNPV）是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。

是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标，各年

净现金流量的现值之和.

计算式FNPV=£y-CO），（1十心尸icT准收益率

r=0

判别FNPV>0技术方案财务上可行

准则FNPV<0技术方颗务上和行

考虑了资金的时间价值，是主要指标；

优点

考虑了技术方案在整个计算期内现金流量的时间分布状况.

必须先首先确定基准收益率ic;

互斥方案寿命不等，不能直接比较；

频财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用

效率;不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果;没有

给出该投资过程确切的收益大小,不能反映投资的回收速度.

六、财务内部收益率分析

对常规技术方案，财务内部收益率（FIRR）实质是使技术方案在计算期内各年净现

金流量的现值累计等于零时的折现率。

1.财务内部收益率（FIRR）

对常规技术方案，其实质是投资方案在计算期内各年

实质

净现金流量的现值累计等于零时的折现率

表达式FNPV(FIRR)=£(C7-CO),(1+FIRR)一=0

计算方法试算插入法：相似三角形原理

FIRR^ic技术方案在经济上可以接受

FIRR<ic技术方案在经济上应予拒绝

判断准则

对独立常规方案：

应用FlRR评判的塞论与应用FNPV评判其结论一致

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考虑了资金的时间价值；

优

考虑了技术方案在整个计算期内的经济状况；

点

内部决定性：计算结果与ic无关，只取决于项目本身的现金流量

缺计算比蔽麻烦；

对于^常规现叁流量，可能不存在或存在多个内部收益率

点

基准收益率也成为基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定

概念的，可接受的投资方案最低标准的收益水平。体现了投资决策者对资金时

间价值的判断和对技术方案风险程度的估计

小结根据不同角度编制的现金流量表，计算所需的基准收益率应有所不同。

政府投资项目：采用行业财务基准收益率应根据政府的政策导向确定；

分类企业投资项目：参考行业财务基准收益率测定；

境外投资项目，应首先考虑国家风险因素

资金成资金成本是为取得资金使用权所支付的费用：主要包括筹资费和资

本金的使用费

机会成机会成本是指投资者将有限的资金用于拟实施技术方案而放弃的其

本他投资机会所获得的最大收益；

影

机会成本的表现形式如销售收入、利润、利率等；

机会成本是在技术方案外部形成的；

基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本

响

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投资风险资金密集项目的风险高于劳动密集的；

（风险越资产专用性强的高于资产通用性强的；

大，ic以降低的生产成本为目的的低于以扩大产量、扩大市场份额为目的的；

越高）资金雄厚的投资主体的风险低于资金拮据者

通货膨胀是指由于货币发行量超过商品流通所需要的货币量而引起的货

通货

币贬值和物价上涨的现象：按照当年价格预测：要考虑通货膨胀因素：

膨胀

按照基年价格预测：不要考虑通货膨胀因索

确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考

虑的影响因素

八、偿债能力分析

1.偿债能力分析的层次：方案和企业两个层次，同时需要考察企业财务状况才能满

足金融机构信贷决策的要求。

企业层次的偿债能力分析：偿债能力分析，重点是分析判断技术方案的财务主体一

一企业的偿债能力。

2.偿债资金来源：主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其

他资产摊销费和其他还款资金来源。

利润一般应是提取了盈余公积金、公益金后的未分配利润

所有被用于归还贷款的折旧基金，应由未分配利润归

固定资产折旧还贷款后的余额垫回，以保证折旧基金从总体上不被

偿债资金来挪作他用，在还清贷款后恢旦其原有的经济属性

源无形资产及其他

摊销费具有“沉淀”性质，可以用来归还贷款

资产摊销费

按有关规定可以用减免的营业中税金来作为偿还贷

其他还款资金

款的资金来源

建设投资贷技术方案在建设期借入的全部建设投资贷款本金；

款总额建设期的借款利息（即资本化利息）

3.偿债能力指标

偿债能力分析指标包括：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流

动比率、速动比率。

借款偿还期，是指根据国家财税规定及技术方案的具体财务条件，

概念以可作为偿还贷款的收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）来偿

还技术方案投资借款本金和利息所需要的时间

借款偿判别借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为技术方案是有借款

还期标准S偿债能力的

借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿

还能力计算还本付息的技术方案

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注：此处息指生产期计入成本的利息

1Z101030技术方案不确定性分析

一、不确定性分析

1.不确定性因素产生的原因

不确定性分析是指研究和分析当膨响技术方案经济效果的各项主要因素发生

概念变化时，拟实施技术方案的经济效果会发生什么样的变化，以便为正确决策

服务的一项工作

所依据的基本数据的不足或者统计偏差；

预测方法的局限，预测的假设不准确；

未来经济形势的变化；

产生

技术进步；

原因

无法以定量来表示的定性因素的影响；

其他外部影响因素

2.不确定性分析内容、不确定性分析的方法

后果不确定性的直接后果是使技术方案经济效果的实际值与评价值相偏离

根据拟建项目的具体情况：

分析各种外部条件发生变化或者测算数据误差对方案经济效果的影响程度；

内容以估计项目可能承担不确定性的风险及其承受能力；

确定项目在经济上的可靠性；

并采取相应的对策力争把风险减低到最小限度

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不确定性分析的方法包括：盈亏平衡分析和敏感性分析。

盈亏平衡盈亏平衡分析也称量本利分析；

分析盈亏平衡分析又可进一步分为线性盈亏分析和非线性盈亏分析

敏感性分敏感性分析是分析各种不确定性因素发生增减变化时，对技术方案经济效

析果评价指标的影响，并计算敏感度系数和临界点，找出敏感因素

二、盈亏平衡分析

1.总成本与固定成本、可变成本

根据成本费用与产量的关系可以将技术方案总成本费用分解为可变成本、固定成本

和半可变（或半固定）成本。

固定成本是指在技术方案一定的产量范围内不受产品即响的成

概念

固定本，即不随产品产量的增减发生变化的各项成本费用

成本工资及福利费、折旧费、修理费、利息、无形资产及其他资产摊

内容

销费、其他费用等

可变成本是指随技术方案产品产量的增减而成正比例变化的各

可变概念

项成本

成本

内容原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等

半可变概念随技术方案产量增长而增长，但不成正比例变化的成本

（或半固定）成本内容与生产批量有关的某些消耗性材料费用、工模具费及运输费等

2.量本利模型

对线性盈亏平衡分析做了如下假设：生产量等于销售量，即当年生产的产品

当年销售出去；产销量变化，单位可变成本不变，总生产成本是产销量的线

假设性函数：产销量变化，销售单价不变，销售收入是产销量的线性函数；只生

产单一产品；或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算，不同产品的

生产负荷率的变化应保持一致

总利润=销售收入一总成本销售收入=（单价-单位营业中税金及附加）X

模型产量

总成本=固定成本+单位变动成本X产量

销售收入线与总成本线的交点是技术方案盈利与亏损的转折点，这个转折点被称为

盈亏平衡点（BEP）,也叫保本点。表明技术方案在此产销量下总收入与总成本相等,

既没有利润，也不发生亏损。在此基础上，增加产销量，销售入超过总成本，收入线与

成本线之间的距离为利润值，形成盈利区；反之，形成亏损区。

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利润=总收入-总成本

总收入=销售收入=（单价-单位营业中税金及附加）X产量

总成本=固定成本+变动成本=固定成本+单位变动成本X产量

雌

量本

1、定性，离好？

利分2、定量，计算丫

析图产量

我计能力CIS川

盈亏平衡分析是通过计算技术方案达产年盈亏平衡点（BEQ）,

分析技术方案成本与收入的平衡关系，判断技术对不确定性因

图解

素导致产销量变化的适应能力和抗风险能力.盈亏平衡点表达

方式中应用最为广泛的是.产销国和生产能力利用率

3.结果分析

盈亏平衡点计算注意事项

（1）盈亏平衡点要按技术方案投产达到设计生产能力后正常年份的产销量、变动

成本、固定成本、产品价格、营业中税金及附加等数据来计算，而不能按计算期内的平

均值计算。正常年份一般选择还款期间的第一个达产年和还款后的年份分别计算，以便

分别给出最高和最低的盈亏平衡点区间范围。

（2）以上公式中的收入和成本均为不含增值税销项税和进项税的价格（简称不含

税价格）。如采用含税价格，应再减去单位产品增值税。

三、敏感性分析

1.敏感性分析的内容和步骤

敏感性分析的内容是确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承

受能力。敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。单因素敏感性分析

是每次只考虑一个因素变化；多因素敏感性分析是假设两个或两个以上相互独立的不确

定因素同时变化。

单因素敏感性分析的步骤

投资回收快慢：静态投资回收期Pt；分析产品价格波动对方案超额净收

1.确定分析益的膨响：财务净现值FNPV;分析投资大小对方案资金回收能力的影

指标响：财务内部收益率FIRR.

一般而言，敏感性分析与确定性分析的指标一致.

在选择需要分析的不确定性因素时主要考虑以下两条原则：第一，预计

2.选择需要分

这些因素在其可能变动的范围内对经济效果评价指标的影响较大；第

析的不确定性因

二，对在确定性经济效果分析中采用该因素的数据的准确性把握不大。

素

比如：折现率因素对静态指标就不起作用.

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3.分析每个不确定性因索的波把因素变动及相应指标变动结果用敏感性分析表和敏

动程度及其对分析指标可能带感性分析图的形式表现出来；敏感分析图上的斜线斜

来的增减变化情况率越大越敏感.

敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过计

4.确定敏感性因素

算敏感度系数和临界点来判断

选择敏感程度小，承受风险能力强、可靠性大的项目或

5.选择方案

2.单因素敏感性分析的指标和方法

敏感度系数，表示项目评价指标对不确定因素的敏感程

概念

度，用

计算式SA「一评价指标的都率变化型的比

bAFAF/F不确定性因素的变化率变化率的叱

敏感性

S>0,评价指标与不确定因素同方向变化；SAF<0,

系数晓AF

评价指标与不确定因素反方向变化；绝对值越大，

标准

越敏感

能够提供不确定因素变动率与评价*旨标变动率的比例,

优劣

但不能直接显示变化以后的评价指标值

敏感性能够显示变化以后的评价指标值，但不能够连续表示变

优劣

分析表量之间的关系

能够连续表示变量之间的关系，斜率越大（越陡）

敏感性

优劣越敏感.

分析图

能够显示临界点的位置。临界点越低，表示越敏感.

概念指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值.

超越临界点，项目收益指标将不可行：

临界点

特性对若干不确定性因素，临界点越低，该因素对技术方案经济

效果指标影响越大，技术方案对该因素就越敏感.

多因素敏感性分析切合实际：

敏感性

局限性主要依靠分析人员主观经验判断，难免有片面性；

分析

不能说明不确定因素变动的可能性大小.

1Z101040投资方案现金流量表的编制

一、技术方案现金流量表

技术方案现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随技术

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方案经济效果评价的角度、范围和方法不同而不同，其中主要有投资现金流量表、资本

金现金流量表、投资各方现金流量表和财务计划现金流量表。

1.投资现金流量表

中度技术方案为一独立系统

技术方案所需的总投资

范围反映项目整个计算期内的现金流入和流出，和净现金流量，

是计算评价指标的基础.

投资现金计算指标财务内部收益率、财务净现值、静态回收期

流量表

特征考查融资前的盈利能力（不受融资方案影响）

营业收入；补贴收入；回收固定资产余值（无建设期利息）；

现金流入

销项税金；回收流动资金

建设投资；流动资金；经营成本：进项税金、应纳增值税；

现金流出

营业中税金及附加：维持运营投资；调整所得税.

投资现金流・表人民币单位：万元*1Z101041-1

计算期

序号项目合计

1234......n

1现金酒人

1.1营业收入

1.2林贴收入

1.3倘项税额

1.4回收固定资产余值

1.5回收潦动资金

2现金流出

2.1建设投资

2,2流动资金

2.3经首成本

2.4进项税额

2.5应纳增值税

26营业中税金及附加

2.7维持运营投资

3所得税前净现金流量（1-2）

4累计税前净现金流量

5调整所得税

6所得悦后净现金流量（3—5）

7累计所得税后净现金流必

第14页

计算指标：所得税蔺所得税后

投资财务内部收拄率（％）:

投资财务净现值（（=%）：

投资回收期：

2.资本金现金流量表

角度技术方案权益投资者整体（法人）

范围技术方案资本金

把借款本金偿还和利息支付作为现金流出。

特征

反映在一定融资方案下投资者权益投资的获利能力.

资本金

计算指标资本金财务内部收益率

现金流

量表营业收入；补贴收入；销项税额；回收固定资产余值（含建设

现金流入

期利息）；回收流动资金

技术方案资本金；借款本金偿还；借款利息支付；

现金流出经营成本；进项税额；应纳增值税；营业中税金及附加；所得

税；维持运营投资

资本金现金流・袤人民币单位：万元表1Z101041-2

计算期

序号项口合it

1234......n

1现金流入

1.1营业收入

1.2补贴收入

1.3情项税额

1.4回收固定资产余值

1.5回收流动资金

2现金流出

2.1技术方案资本金

2.2借款本金偿还

23借款利息支付

2.4经营成本

25进项税倾

2.6应纳增值税

2.7营业中税金及附加

2.8所得税

2.9维持运营投资

3净现金流域（】一2）

第15页

计算指标：

资本金财务内部收益率（%）:

3.投资各方现金流量表

角度技术方案各个投资者

范围投资者的出资额为基础

计算指标技术方案投资各方财务内部收益率

投资各方可以看出各方收益是否均衡，或者非均衡性是否在一个合

特征

现金流量理的水平.所有企业都适用.

表实分利润：资产处置收益分配；租赁费收入；

现金流入

技术转让或使用收入；销项税额

实缴资本；租赁资产支出；进项税额；应纳增值税；其他

现金流出

现金流出

投资各方现金流・表人民币单位：万元表1Z101041-3

计算期

序号项目合计

1234......n

1现金流入

1.1实分利润

1.2资产处置收益分配

1.3租赁费收入

1.4技术转让或使用收入

1.5销项税额

1.6其他现金流入

2现金流出

2.1实缴资本

2.2租赁资产支出

2.3进项税额

2.4应纳增值税

2.5其他现金流出

3净现金流员（1-2）

计算指标：

投资各方财务内部收找率（%）：

4.财务计划现金流量表

第16页

反映技术方案计算期各年的投资、融资及经营活动的现金

角度范围

流入和流出

财务计用于计算净现金流量和累计盈余资金，考察资金平衡和余

内容特征

划现金缺情况，分析技术方案的财务生存能力.

流量表

投资活动、经营活动、国资活动；

组成经营活动现金流入：增值税销项税额；

经营活动现金流出：增值税进项税额.

二、技术方案现金流量表的构成要素

对于一般性技术方案经济效果评价来说，投资、经营成本、营业收入和税金等经计

量本身既是经济指标，又是导出其他经济效果评价指标的依据，所以它们是构成技术方

案现金流量的基本要素。

1.营业收入