一级建造师建设工程经济及重点标注

一级建造师

建设工程经济word版及重点标注

《建设工程经济》科目考试大纲及讲评

一、整体情况说明：

掌握的内容“☆”占70%；熟悉的内容占20%；了解的内容占10%。

全部知识点117条，其中掌握67条，熟悉28条，了解22条。

各部分出题比例大致为：

1、工程经济基础单选25题多选7题合计39分

2、会计基础与财务管理单选20题多选7题合计34分

3、建设工程估价单选15题多选6题合计27分

《建设工程经济一一工程经济基础》

1Z100000建设工程经济（掌握23条，熟悉8条，了解6条）

1Z101000谴经济基础（单选25题多选7题）

☆1Z101010掌握现金流量的概念及其构成

1Z101011现金流量的概念

1Z101012财务现金流量表及其构成的基本要素

1Z101013现金流量图的绘制

☆1Z101020掌握名义利率和有效利率的计算

1Z101021名义利率的计算

1Z101022有效利率的计算

☆1Z101030掌握项目财务评价指标体系的构成和指标的计算与应用

1Z101031项目财务评价指标体系的构成

1Z101032投资收益率指标的概念、计算与判别准则

1Z101033投资回收期指标的概念、计算与判别准则

1Z101034偿债能力指标的概念、计算与判别准则

1Z101035财务净现值指标的概念与判别准则

1Z101036财务内部收益率指标的概念与判别准则

1Z101037财务净现值率指标的概念

1Z101038基准收益率的概念及其确定的影响因素

☆1Z101040掌握不确定性分析的概念和盈亏平衡分析方法

1Z101041不确定性分析的概念

1Z101042盈亏平衡分析的概念

1Z101043以产销量（工程量）表示盈亏平衡点的盈亏平衡分析方法

☆1Z101050掌握敏感性分析的概念及其分析步骤

1Z101051敏感性分析的概念

1Z101052单因素敏感性分析的步骤

☆1Z101060掌握设备租赁与购买方案的影响因素及其分析方法

1Z101061影响设备租赁与购买方案的主要因素

1Z101062设备租赁与购买方案的分析方法

☆1Z101070掌握价值工程的基本原理及其工作步骤

1Z101071价值工程的概念

1Z101072提高价值的途径

1Z101073价值工程的工作步骤

O1Z101080熟悉资金时间价值的概念及其相关计算

1Z101081资金时间价值的概念

1Z101082利息与利率的概念

1Z101083等值的计算

O1Z101090熟悉设备磨损的类型及期唯方式，以及设备更新的原则

1Z101091设备磨损的类型

1Z101092设备磨损的未M尝方式

1Z101093设备更新的原则

O1Z101100熟悉设备寿命的概念和设备经济寿命的估算

1Z101101设备寿命的概念

1Z101102设备经济寿命的估算

△1Z101110了解新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析方法

1Z101111新技术、新工艺和新材料应用方案的选择原则

1Z101U2新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析方法

△1Z101120了解建设工程项目周期的概念和各阶段对投资的影响

1Z101121建设工程项目周期的概念

1Z101122建设工程项目周期各阶段对投资的影响

△1Z101130了解建虹程项目可行性研究的概念和基本内容

1Z101131建设工程项目可行性研究的概念

1Z101132建设工程项目可行性研究的基本内容

编委点评：

建造师执业资格主要体现建造师的素质要求，具体反映在建造师的知识结构和实践能力上。因此，建造师执

业资格考试从知识结构方面设置了'”建设工程经济\"、\"建设工程项目管理\"、建设工程法规及相关知识'〃三

个综合考试科目，在实践能力方面结合专业（现设14个专业）设置了、”专业工程管理与实务\"。

目前，'”建设工程经济'”考试科目仅适用于一级建造师执业资格考试。\”建设工程经济\”考试科目

共有知识点117条。其中要求掌握的67条，熟悉28条，了解22条。这部分内容包括工程经济基础、

会计基础与财务管理、建设工程估价三部分。本期先讲第一部分“工程经济基础”。这部分共有知识点

37条。其中掌握23条，熟悉8条，了解6条。

鉴于我国•级建造师的来源和工作现实，在编写建设工程经济分大纲时，仅选用《工程经济学》中

基础部分和与目前建造师工作相关的内容，故取名为“工程经济基础”。具体内容如上。通过“工程经

济基础”大纲的要求，使一级建造师对建设项目周期各阶段投资的影响有一个总的了解；掌握方案评价

的基本原理、要素、方法，以利建造师在实际工作中正确评价、选择方案，如在建设过程中正确评价、

选择施工方案、设备方案、材料使用方案等：提高建造师的综合技术、经济、管理意识，创造更高的社

会经济效益。

这里简单讲讲《工程经济学》这一工程技术科学、经济学和管理学等学科交叉的综合学科的情况。

该学科的内容重点是：工程经济分析的程序、原则、指标体系、比较原理，现金流量构成，资金时间价

值及其等值的计算，建设项目财务报表编制、财务评价、国民经济评价、社会评价、环境生态评价、多

目标综合评价，项目投资风险与不确定性分析，投资估算、资金筹措、资金成本、负债比例等计算；价

值工程及设计方案选优，设备合理利用、更新、改造、租赁的经济分析；投资项目后评价。

《建设工程经济一会计基础与财务管理》

1Z102000会计基础与财务管理（掌握33条，熟悉11条，了解6条）

☆1Z102010掌握会计报表的构成及结构

1Z102011会计报表及其构成

12102012资产负债表的结构及其编制方法

1Z102013利润表的结构及其编制方法

☆1Z102020掌握资产的特征及其分类

1Z102021资产及其特征

1Z102022资产的分类

☆1Z102030掌握流动资产核算的内容

1Z102031货币资金的核算

1Z102032应收及预付款项的核算

1Z102033存货的核算

☆1Z102040掌握固定资产核算的内容

1Z102041固定资产及其特征

1Z102042固定资产的分类

1Z102043固定资产折I口及其计算方法

☆1Z102050掌握负债核算的内容

1Z102051流动负债的核算

1Z102052长期负债的核算

☆1Z102060掌握所有者权益核算的内容

1Z102061实收资本的核算

1Z102062资本公积的核算

1Z102063盈余公积的核算

1Z102064未分配利润的核算

☆1Z102070掌握工程成本核算的内容和期间费用核算的内容

1Z102071费用及其分类

1Z102072工程成本及其核算的内容

1Z102073工程成本核算的对象

1Z102074工程成本核算的基本要求

1Z102075工程成本核算的程序

1Z102076期间费用核算的内容

☆1Z102080掌握营业收入核算的内容

1Z102081营业收入及其分类

1Z102082营业收入的确认

☆1Z102090掌握利润核算的内容

1Z102091利润的构成

1Z102092利润分配

☆1Z102100掌握企业财务管理的目标和内容

1Z102101企业财务管理的目标

1Z102102企业财务管理的内容

☆1Z102110掌握基本的筹资方法和资金成本的计算方法

1Z102111短期银行借款

1Z102112商业信用筹资

1Z102113长期借款筹资

1Z102114资金成本的计算方法

O1Z102120螭工程项目内部会计控制的主要内容

1Z102121工程项目内部会计控制的目标和原则

1Z102122岗位分工与授权批准

1Z102123项目决策控制

1Z102124概预算控制

1Z102125价款支付控制

1Z102126竣工决算控制

1Z102127监督检查

01Z102130熟悉财务分析的主要内容

1Z102131盈利能力分析

1Z102132营运能力分析

1Z102133偿债能力分析

1Z102134发展能力分析

O1Z102140了哙+的基械

1Z102141会计的职能

1Z102142会计核算的基本原则

1Z102143会计要素和会计等式

1Z102144借贷记账法

1Z102145会计凭证

1Z102146会计账簿

编委点评：

关于会计基础与财务管理大纲编写的说明

会计是适应社会生产实践和经济管理的客观需要而产生并不断发展的。无论是作为个独立的职业

还是作为一门独立的学科，其它历史都远比工程管理悠久。但这不并构成要在注册建造师考试中，将会

计这门课程纳入考试大纲的理由。有人认为，会计学的知识是一门专业知识，与建造师所从事的工作没

有直接的联系，因此没有必要将会计的内容放到建造师的考试大纲中来。但经过长达一年多的讨论，我

们仍然在大纲中安排了会计与财务管理的内容。其原因在于工程管理自身正由过去的施工过程的管理逐

步转向全过程的管理。仅仅具备施工管理的经验和技能不能龊现代工程管骸寸名高级工程

管理人员所提出的要求。所谓全过程的管理包括了项目的策划、投资与融资，施工过程的监控、工程成

本的控制、乃至投资的回收等等。面对这样一种全过程的管理，会计与财务管理的知识就不是可有可无，

而是十分必要了。这一点无论在国外还是在国内的工程管理的实践中都已得到证实。当然，要求建造师

掌握一定的给卜与财务管理知识并不等于要把他们训练成专业的财务会计人员。这实际上也是做不到

的。要求一级建造师掌握必要的会计与财务管理的基础知识，是为了便于在工程全过程管理的中具备必

要的沟通与协调的基础。

《基础会计》是会计学专业的核心课程，也是一门非常重要的专业基础课程。对于一个会计专业的学生来说，要

求他们通过这门课程的学习，应在深刻领会会计基本理论的基础上，熟练掌握会计核算的基本方法，初步掌握会计核

算的基本技能，为专业会计课程的学习奠定坚实的基础。而对建造师而言，鉴于前面提到过的原因，并不要求其掌握

会计核算的基本方法和核算的的基本技能。而只是要求了解会计学的基本概念，掌握和熟悉会计核算的基本内容和要

求。其中，也包括一部分财务管理方面的知识。所以，在建造师考试大纲中凡会计或财务实际操作的内容基本上没有

涉及。有些内容，比如会计报表，在工程管理中是比较重要的。但会计报表的编制必需具备相当的会计基础，即使是

专业会计人员，不经过若干年的实践，也彳臃做好一张会计报表。正因如此，会计报表虽然很重要，但按本次考试大

纲的要求，也仅限于对会计报表的种类、作用、结构和内容的•般性了解匕

此外，在会计与财务管理领域中，目前仍然存在争议的一些问题，如有关合并报表的一些理论与实

际问题，在本大纲中也没有涉及。而一些在实际工程管理过程中比较重要的问题，如会计控制、银行保

函业务等，即使在一般的会计学基础和财务基础的课程中都没有提及，但根据专家的意见，也纳入了本

次大纲的范围。但所涉及的内容仅限于大纲及指导书提及的范围。

《建设工程经密境设工程估价》

1Z103000建设工程估价（掌握11条，熟悉9条，了解10条）

☆1Z103010掌握建筑安装工程费用项目的组成与计算

1Z103011建筑安装工程费用项目组成表

1Z103012直接工程费

1Z103013措施费

1Z103014规费

1Z103015企业管理费

1Z103016利润

1Z103017税金

1Z103018建筑安装工程费用计价程序

☆1Z103020掌握J濯量清单及其计价

1Z103021工程量清单的作用

1Z103022工程量清单编制

1Z103023工单计价格式

△1Z103030熟悉建设工程项目总投资的组成

1Z103031建设工程项目总投资组成表

1Z103032设备及工器具购置费的组成

1Z103033工程建设其他费的组成

1Z103034预备费的组成

1Z103035建设期利息的计算

△1Z103040熟悉建设工程定额的分类和应用

1Z103041建设工程定额的分类

1Z103042人工定额

1Z103043材料消耗定额

1Z103044机械台班定额

O1Z103050了解建项目估算

1Z103051建设工程项目估算的内容

1Z103052建设工程项目估算的作用

1Z103053建设工程项目估算的编制方法

01Z103060了解国际工S建筑安装工程费用的组成

1Z103061费用项目组成表

1Z103062直接费

1Z103063间接费

1Z103064分包费

1Z103065公司管理费

1Z103066暂列金额

1Z103067利润和风险

编委点评

工程估价即是对建设工程项目造价的计算，由于工程项目的单件性、多次性计价等特点，使得工程

项目的价格形成过程和机制和其他商品不同。由于每个工程项目都有专门的用途，所以其结构、面积、

造型和装饰也不尽相同。即使是用途相同的工程项目，技术水平、建筑等级和建筑标准也有所差别。工

程项目还必须在结构、造型等方面适应工程所在地的气候、地质、水文等自然条件，这就使工程项目的

实物形态千差万别。再加上不同地区构成造价的各种要素的差异，最终导致工程项目造价的千差万别。

因此，建设工程只能通过特殊的程序（编制估算、概算、预算等），就每个项目单独计算其造价。

工程估价是造价工程师和监理工程师执业资格考试的重点内容，也是注册咨询工程师（投资）执业

资格考试的内容之一，考虑到建造师的定位以及与其他14个专业大纲的衔接，建造师考试大纲中工程

估价的内容如下：1.掌握建筑安装工程费用项目的组成与计算（包括建筑安装工程费用项目组成表、直

接工程费、措施费、规费、企业管理费、利润、税金、建筑安装工程费用计价程序）；2.掌握工程量清

单及其计价（包括工程量清单的作用、工程量清单编制、工程量清单计价格式）；3.熟悉建设工程项目总

投资的组成（包括建设工程项目总投资组成表、设备及工器具购置费的组成、工程建设其他费的组成、

预备费的组成、建设期利息的计算）；4.熟悉建设工程定额的分类和应用（包括建设工程定额的分类、人

工定额、材料消耗定额、机械分班定额）：5.了解建设工程项目估算（包括建设工程项目估算的内容、建

设工程项目估算的作用、建设工程项目估算的编制方法）；6.了解国际工程建筑安装费用的组成（包括

费用项目组成表、直接费、间接费、分包费、公司管理费、暂列金额、利润和风险费）。

通过本科目的学习，使建造师熟悉工程估价的基本理论和基本方法，具备初步的工程估价能力。

1Z101000工程经济基础

1Z101010掌握现金流量的概念及其构成

1Z101011现金流量的概念

在进行工程经济分析时，可把所考察的对象视为一个系统，这个系统可以是•个建设项U、个企

业也可以是一个您区一个国家。而投入的资金、花费的成本、获取的幡,均可看成是以资金形式

体现的该系统的资金流出或资金流入，语蛔£皆察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金

流入称为现金流出其中流出系统的资金称为现金流出（CashOutput）,用符号（CO）,表示；流入系

统的资金称为现金流入（CashInput）,用符号（CI），表示；现金流入叮现金流出之冷称之为净现金流

量,用符号（CI—CO）I表示。

1Z101012财务现金流量表及其构成的基本要素

（1）财务现金流量表

现金流量郎^见金流入、现金流出和净现金流量构成,其具体内容随工程经济分析的范围和经济评

价方法不同而不同，其中财务现金流量&主要用于财务评价。

财务现金流量我的计算方法与常规会计方法不同,前者是只计算现金收支,不计算非现金收支（如

折旧和应收应付账款等）,现^收支按发生的时间列入相应的年份。

财务现金流量表按其，序加力波不同分为狈7/财务堀公滋〃关、资本金财务现金流量表、投资各方

财务现金流球及、项H增量财务现金流廿&和资本金增量财务现金流量表。

•项H财务现金流脑衣是以璇'-1为独立系统,从题赞应的角度进行设置的。它将项H建设所需的

总投资作为计算基础，反映以目在整个计算期（包括建设期和生产经营期）内现金的流入和流出，

其现金流量构成如表1Z101012-1所示。通过项目财务现金流量表ul计算项I'财务内部收益率、＜

务净现幽W投资回收帆网箱标,并可考察项目的荷利能五为各个方案进行比较建立共同的

基础。

♦资本金财务现金流量正是仄项目法人（或投资者整体）角度出、发,以项H资本金作为计算的基础，

把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金内部收益率，反映投资者权益投资的

获利能力。资本金财务现金流量构成如表1Z101012-2所示。

•投资各方财务现金流睛表是分'弛从各个投资者的嵬度出'发,以投资者的出资额作为计算的基础，

用以计算投资各方收益率。投资各方财务现金流量构成如表1Z101012-3所示。

•圆卫侬财务现金流量表是对既有法人项目,按“仃项H”和“无项日”对比的增量现金流量,

计算项目财务内部收益率、财务净现值和投资回收期等评价指标，考察项目的盈利能力。项目增

飘,务现金流量构成如表1Z101012-4所示。

•资本金增宿财务现金流量表是对既有法人项目,以资本金增量作为计好的忠础,用以计算既有项

目法人项目资本金增量内部收益率。资本金增量财务现金流量构成如表1Z101012-5所示。

项目财务现金流量表单位：万元表1Z101012-1

计算期

序号项目

123456…n

1现金流入（CD

1.1销售（营业）收入

1.2回收固定资产余值

1.3回收流动资产

2现金流出（8）

2.1建设投资（不含建设期利息）

2.2流动资金

2.3经营成本

2.4销售税金及附加

2.5增兑

3流量(CI-CO)

4累计见金流量

计算示：

财务净现值(h=%)：

财务内部收益率：

投资回收期：

说明：在财务评价中计算销售(营业)收入及生产成本所采用的价格，可以是含增值税的价格，也可以是不含增值税

的价格，应在评价时说明采用何种计价方法。本表及以卜:各现金流量表均是按含增值税的价格设计的。

资本金财务现金流量表单位：万元表1Z101012-2

计算期

序号项目

123456・・・n

1现金流入(CD

1.1销售(营业)收A

1.2回收固定资产余值

1.3回收流动资产

2赃流出(CO)

2.1项目资本金

2.2借款本金偿还

2.3借款利息支付

2.4经营成本

2.5销售税金及附加

2.6膏侬

2.7所得税

3净现金流量(CI-co)

计算指标:

资本金内部收益率:

投资各方财务现金流量表单位：万元表1Z101012-3

计算期

序号项目合计

123456…n

1于蛭流入(CI)

1.1股利分配

1.2资产处置收益分配

1.3费收入

1.4技术转让费收入

1.5其它现金流入

2现金流出(CO)

2.1股利投资

2.2租赁资产支出

2.3其它现金流出

3净现金流量(CI-CO)

计算指标：

投资各方收益率:

项目增瞰务表单位：万元表1Z101012-4

计算期

序号项目合计

123456…n

1有项目现金流入(CI)

1.1销售(营业)收入

1.2回收固定资产余值

1.3回收加资产

2有项目现金流出(CO)

2.1项目资本金

2.2款本金偿还

2.3款利息支付

2.4继财

2.5销售税金及附加

2.6增

2.7所得税

3有项目净现金流量(CIO)

4无项目潍喻龌

5增量净现金流量(3-4)

计算指标：

财务净现值(或二%)：

财务内部收益率：

投资回收期：

资本金增量财务现金流量表单位：万元表1Z101012-5

计算期

序号项目

123456…n

1有项目现金流入(CI)

1.1销售(营业)收入

1.2回收固定资产余值

1.3回收流动资产

2有项目现金流出(CO)

2.1建设投资(不含建设期利息)

2.2流动资金

2.3

2.4销售税金及附加

2.5增值税

3有项目净现金流量(CIY0)

4目流量

5增量净现金流量(3-4)

计算指标:

资本金内部收益率:___________________________________________________________________

(2)现金流量构成的基本要素

在工程经济分析中，财务评价指标起着重要的作用，而财务评价的主要指标实际上又是通过财务f见金流量表计算导出

的。从表1Z101012T〜表1Z101012-5可知，必须在明确考察角度和系统范围的前提卜正确区分现金流入与现金流出。对

于一般性建设项目财务评价来说，投资、经营成本、销售收入和税金等经济量本身既是经济指标，又是导出其他财务评价

指标的依据，所以它们是构成经济系统财务现金流量的基本要素，也是进行工《经济分析最重要的基础数据。

•产品销售(营业)收入是指项目建成投产后各年销售产品(或提供劳务)取得的收入。即：

产品销售(营业)收入=产品销售量(或劳务量)X产品单价(或劳务单价)(1Z101012-1)

对生产多种产品和提供多项服务的，应分别计算各种产品及服务的销售（营业）收入。对不便按详细的品种

分类计算销售收入的，可采取折算为标准产品的方法计算销售收入。

•投资是投资主体为了特定的口的，以达到预期收益的价值型付行为。建设项目总投资是建设投资和流动资金之和。

参见1Z103030部分内容。

建设投资是指项目按拟定建设规模（分期建设项目为分期建设规模）、产品方案、建设内容进行建设所需的费

用,它包括建筑工程费用、设备购置费、安装工程费、建设期借款利息、工程建设其他费用和预备费用。项目寿命

期结束时，固定资产的残余价值（TX指肖时市场上可实现的预测价值）对于投资者来说是一项在期末可回收的现

金流入。

流动资金是指为维持生产所占用的全部周转资金，它是流动资产与流动负债的差额。在项目寿命期结束时，应

予以回收。

•经营成本是£程经济分析中经济评价的专用术语，用于项目财务评价的现金流量分析。因为一般产品销售成本中包

含有固定资产折旧费用、维简费（采掘、采伐项目计算此项费用，以维持简单的再生产）、无形资产及递延资产摊销

费和利息支出等费用.在工峨泓淅中,建设投资是计入现金流出的,而折旧费用是建设投资所形成的固定资产

的补偿价值.如将折旧费用随成本计入现金流出,会造成现金流出的重复计算：同样,由于维简费、无形资产及其

他资产掷销费也是建设投资所形成的,只是项目内部的现金转移,而3出险支出,故为避免重复计算也不予考虑;

贷款利息是使照昔贷资金所要付出的代价,对于项口来说是实际的现金流出,但在评价项口总投资的经济效果时,

并不考虑资金来源问题,故在这种情况卜.也不考虑贷款利息的支出;在资本金财务现金流量表中由于已将利息支出

单列,因此,经营成本中也不包括利息支出.由此可见，经营成本是从投资方案本身考察的，在一定期间（通常为

一年）内由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的现金支出。按下式计算：

经营成本=总成本费用-折旧费维简费摊销费利息支出（1Z101012-2）

式中

总成本费用=生产成本+销售费用+管理费用+财务费用（1Z1010120-3）

或总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费

+维简费+摊销费+利息支出+其他费用（1Z101012-4）

或经营成本=外购原材料、燃料及动力费+1：资及福利费+修理费+其他费用（1Z101012-5）

•税金是国家凭借政治权力参与国民收入分配和再分配的一种货币形式。在工程经济分析中合理计算各种税费，是正

确计算项目效益与费用的重要基础。在工程经济财务评价中，涉及的税费1嘤仃:从销售收入中扣除的增值税、也

业税、消费税、城市维护建设税及教育费附加和资源税:计入总成木费用的房产税、/龙颇碗、车船使用税和印

邈等:计入建设投资的固定资产投资方向调节税（FI前国家再停征收）,以及从利润中扣除的所得税等。税余r段

属于财流出。

进行评价时应说明税种、税基、税率、计税额等。如：（M值税，财务评价的销售收入和成本估算均含增值税。

②W业税，在财务评价中，营业税按营业收入额乘以营业税税率计算。③J肖费税是针对特定消费品征收的税金，在

财务评价中，一般按特定消费品的销售额乘以消费税税率计算。④城市维护建设税和教育费附加，以增值秘营业

温冽济第钠税基乘以相应的税率计算。⑤资源税是对开采自然资源的纳税人征税的税种，通常按应课税矿产的产

量乘以单位^额计算。⑥所得税，按/“滋物涔穗以所得税税率M算。

如有减免税费优惠，应说明政策依据以及减免方式和减免金额。

1Z101013现金流量图的绘制

现金流量图是■-种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流影会入一时间坐标图中，表示出各现金

流入、流出与相应时间的对应关系，如图1Z101013所示。运用现金流ffl:图，就可全面、形象、直观地表达经济系统的资金

运动状态。

现以图1Z101013说明现金流量图的作图方法和规则。

图1Z101013现金流量图

•以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示f时间单位，礴年、半年、季或月等：零表示

时间序列的起点。

•相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，现金流量的性质（流入或流出）是对特定的人而言的。

对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益；在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。

•在各箭线上方（或下方）注明现金流量的数值。

总之，要正确绘制a金流量图，必须把握好现金流量的三要素，即：现金流量的大小（资金数额）、方向（资金流入

或流出）和作用点（资金发生的时间点）.

1Z101020掌握名义利率和有效利率的计算

1Z101021名义利率的计算

在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。当计息周期小于一年时，就出现了

名义利率和有效利率的概念。

名义利率r是指计息周期利率：乘以一年内的计息周期数m所得的年利率。即：

r=ixm（1Z101021）

若计息周期月利率为1%,则年名义利率为1彳R显然，计算名义利率时忽略了前面各期利息再生的因素，这与单利

的计算相同。

1Z101022有效利率的计算

有效利率是指资金在计息中所发生的实刷率，包揄十息周期有效利新年有物」率两种情况。

（1）计息周期有效利率，即计息周期利率i,由式（1Z101021）可知：

//(1Z101022-1)

tn

（2）年有效利率，即年实际利率。

已知某年初有资金P,名义利率为r,一年内计息m次，则计息周期利率为/=-o根据一次支付终值公式（参见

m

公式1Z101083T）可得该年的本利和F,即：

根据利息的定义可得该年的利息I为:

再根据利率的定义可得该年的实际利率，即有效利率3为:

(1Z101022-2)

由此可见，有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。

【例1Z101022】现设年名义利率r=10%,则年、半年、季、月、日的年有效利率如表1Z101022所示。

表1Z101022

年名义利率（r）计息期年计息次数向）计息期利率（i=r/m）年翎^蟀舟

10%年110%10%

半年25%10.25%

季42.5%10.38%

月120.833%10.46%

日3650.0274%10.51%

从式（1Z101022-2）和表1Z101022可以看出，每年计息周期m越多,以与r和麻越大、另一方面，名义利率为10%,

按季度计息时，按季度利率2.5%计息与按年利率10.38%计息，二者是等价的。所以，在工程经济分析中，如果各方案的计

息期不同，就不能简单地使用名义利率来评价，而必须换算成有效利率进行评否则会得出不正确的结论。

1Z101030掌握项目财务评价指标体系的构成和指标的计算与应用

1Z101031项目财务评价指标体系的构成

工程经济分析的任务就是要根据所考察系统的预期目标和所拥有的资源条件，分木胭系统的般流量情况，选择例

的技术方案，以获得最佳的经济效果。而对建设项“经济效果的评价.乂根据评价的知度、范围、作用等分组和

国民经济评价两个层次.

财务评价是建设项目经济评价的第一步，是从口角度，垠紧国家现行财政、税收制映现行巾场价格,计算项目的

投资费用、产品成本与产品销售收入、税金等财务数据，进而计算和分析项目的盈利状况、收益水平和清偿能力等，来考

察项目投资在财务上的潜在获利能力，据此可明了建设项目的财务可行性和财务可接受性，并得出财务评价的结论。投资

者可根据项目财务评价结论、项目投资的财务经济效果和投资所承担的风险程度，决定项目是否应该投资建设。

财务评价效果的好坏，一方面取决于基础数据的可靠性，另一方面则取决于选取的评价指标体系的合理性，只有选取

正确的腑揄示体系，财务闲介的结果才能与客观实酬帝兄相吻合，才具有实磷义。在工解旃斤中，常用的财务评

价指标体系如图1Z101031所示。

总投资收益率

投资收益率

总投资利润率

静态评价指标静态投资回收期

借款偿还期

偿债能力利息备付率

项目财务评价指标

偿债备付率

财务内部收益率

动态投资回收期

动态评价指标•财务净现值

财务净现值率

净年值

图1Z101031-1财务评价指标体系

.投资回收期

时间性指标

借款偿还期

'内部收益率

净现值率

指标性质（比率性指标•投资收益率

利息备付率

偿债备付率

净年值

价值性指标

净现值

图1Z101031-2财务评价指标体系

项目财务评价指标，按其是否考虑时间因素可分为两大类：即静态评价指标（不考虑时间因素）和动态评价指标（考

虑时间因素）。

静态评价指标的盍X为必定〃物脑所以在对方案进行粗略评价，或楠期投资项目进行评价,以及对于逐年收益

大致相等的项目，静态评价指标还是可采用的。

动态评价指标强调利用复利方法计算资金时间价值，它将不同时间内资金的流入和流出，换算成同一时点的价值，从

而为不同方案的经济比较提供了可比基础，并能反映方案在未来时期的发展变化情况。

总之，在项目财务评价时，应根据评价深度要求、可获得资料的多少以及评价方案本身所处的条件，选用多个不同的

指标，从不同侧面反映评价方案的财务评价效果。

1Z101032投资收益率指标的概念、讨算与判别准则

投资收益率是衡量投资方案获利水平的评价指标,它是投资方案达到设计生产能力后一个正常生产班份的年净收益总

额'j方案投资总^的比率。它表明投资方案在正常生产年份中，单位投资每年所创造的年净收益额。对生产期内各年的净

收益额变化幅度较大的方案，可计算生产期年平均净收益额与投资总额的比率。投资收益率的计算公式为：

A

R=7x100%（1Z101032-1）

式中R——投资收益率；

A—

I—总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和流动资金），下同。

将计算出的投资收益率（R）与所确定的黝破烫残窟率（R）进行比较。若ReR,则方案可以若虑接受;若R<R,

贝防案是不'可行的.

根据分析目的的不同，投资收益率又具体分为：总投资收益率（R和总投资利润率（R；）。

•总投资收益率（R,）

=（F+r+D）xl00%（1Z101032-2）

«/

式中F—李粉”储（销售利润一销售收入一经营成本一折旧费和摊销费一与

销售相关的税金一利息）；

Y——年贷款利息;

D—年折汨费和推销费。

・总投资利润率（&'）：

/?:=（一+'）.100%（1Z101032-3）

z1

总投资收益率（RJ和总投资利润率（R/）是用来衡量整个投资方案的获利能力，要求项目的总投资收益率（或总投

资利润率）应大于行业的平均投资收益率（或平均投资利润率）。总投资收益率（或总投资利润率）越高，从项目所获得的

收益或利润就越多。对于建设工程方案而言，若总投资利润率高于同期银行利率，适度举债是有利的；反之，过高的负债

比率将损害企业和投资者的利益。由此可以看出，总投资利润率这一指标不仅可以用来衡量工程建设方案的获利能力，还

可以作为建设工程筹资决策参考的依据。

投资收益率（R）指标经济意义明确、1'网计算简便,在一定程/芟k反映J'投资效果的优务,可适用「各种投资规模。

不足的是没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依

据不太可靠。

1Z101033投资回收期指标的概念、计算与判别准则

投资回收期也称返本期,是反映投资回收能力的重要指标,分为静态投资回收期和动态投资回收期。

（1）静态投资回收期

静态投资叵畋期是在是在底货念7加琥她条件下,以方案的净收益回收其总投资（包括建设投资和流动资金）所,君

要的时间。投资I"畋期可以自项建设开始年算起,也可以自项口投产年开始算起,但应王注明。自建设开始年算起，投

资回收期P.（以年表示）的计算公式如下：

z(c/-co)=0(1Z101033-1)

r=ot

式中P,一一静态投资回收期:

（CI-co）,第t年净现金流量。

静态投资回收期可借助现金流量表，根据净现金流量来计算。其具体计算又分以卜.两种情况：

•当项目建成投产后各年的削娇（即净现金流量）均相同时，静态投资回收期的计算公式如下:

P,=—（1Z101033-2）

A

式中I—总投资；

A---每年的净收益。

【例1Z101033T】某建设项目估计总投资2800万元，项目建成后各年净收益为320万元，贝U该项目的静态投资回收

期为：

n2800cru/“\

P=-----=8.75（年）

't320

•当项目建成投产后各年的净收益不相同时，静态投资回收期可根据累计净现金流量求得（如图1Z101033所示），也

就是在现金流量表中累计净现金流量由负值转向正值之间的年份。其计算公式为：

Pt=（累计净现金流量开始出现正值的年份数T）+上出靠黑篇■%黑值（口。1。33-3）

图1Z101033投资回收期示意图

【例1Z101033-2】某项目财务现金流量表的数据如表1Z101033-1所示，计算该项目的静态投资回收期。

解：根据式（1Z101033-3）,可得：

P=(6-1)+-!----L=5.4年

500

计算期012345678

1、现翻然———80012001200120012001200

2、^）4金流出——600900500700700700700700

3、械金幅——-600-900300500500500500500

4、累计^争现金流量——-W0-1500-1200-700-2003008001300

将计算出的静态投资回收期R与所确定的北幽行夕"微702进行比较。若RWR,表明项目投资能在规定的时间内收

回，则方案可以考虑接受；若R>R,则方案是不可行的。

（2）动态投资回收期

动态投资回收期是把投资项口各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期，这是它与静态投

资回收期的根本区别。动态投资回收期就是累阳K值等于零时的年份。其计算表达式为：

i(ci-co)(l+ic)-'=0(1Z101033-4)

(=0t

式中P：—动态投资回收期；

ie---基准收益率。

在实际应用中根据项目的表中的净舱流量现值，用下列近似公式计算：

小（累计净现金流量开始出现正值的年份数T）+fII器|髓|黑普（1^01033-5）

【例1Z101033｛］数据与例1Z101033-2相同，某项目财务现金流量见表1Z101033-2,已知基准投资收益率i.4%。

试计算该项目的动态投资回收期。

某项目财务现全流量表单位：万元表1Z101033-2

计算期012345678

1、—-W()-900300500500500500500

2、净现金流量现值——-555.54-771.57238.14367.50340.3315.15291.75270.15

3、累计净现金流量——-555.54-1327.11-1088.97-721.47-381.17-66.07225.68495.83

解：根据式（1Z101033-5）,可以得到:

|-66.07|

4'=(7T)+=6.23年

291.75

若R'VH（基准投资回收期）时，说明项目或方案能在要求的时间内收回投资，是可行的：若R‘>P,时，则项目或方

案不可行，应予拒绝。

按静态分析计算的投资回收期较短，决策者可能认为经济效果尚可以接受。但若考虑时间因素，用折现法计算出的动

态投资回收期，要比用传统方法计算出的静态投资回收期长些，该方案未必能被接受。

在实际应用用，动态回收期由于与其他动态盈利性指标相近,电

即P,'=n。般情况下，R'Vn,则必有iVFIRR。故动僦资回收

期法与FIRR法在方案评价方面是等价的。

投资回收期指标容易理解，计米也比较简便;项H投资卜微期在一定程度上批示了资本的周转速度。显然，资本周转

速度愈快，回收期愈短，风险愈小，盈利愈多。对手那蚂支术上更新迅速的项目,或资金相当短缺的项目,或未来的情况

彳臃预测而投资者又特别关心资金补偿的项目,采用投资回收期评价特别有实用意义。但不足的是投资回收期没有全面地

考虑投资方^^1・算期内干脸幄，即：—m，不能反I映投资回收之后的情况，故无法准确衡量方案

在整个计算期内的经济效果。所以，及期幽・防献•贿檄（物^

标.或与其他评价应用

1Z101034偿债能力指标的概念、计算与判别准则

建设工程方案偿债能力是指项目实施企业偿还到期债务的能力，不仅企业自身要关心偿债能力的大小，债权人更为关

心。偿债能力指标主要仃:

（1）借款偿还期

借款偿还期,是指根据国家财税规定及投资项目的具体财务条件.以可作为偿还贷款的项目收益（随、酗摊销

费及其他收益）来听需要的时间。它限映项口借款偿债能力的飕购,借款偿还期的计

算式如F：

PJ

ld=Z(Rp+D+R0-RrK(1Z101034-1)

(=1

式中Pd_借款偿还期（从借款开始年计算；当从投产年算起时，应予注明）；

L~投资借款本金和利息（不包括已用自有资金支付的部分）之和；

Ri~第t年可用于还款的利润；

D-