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文档简介

冯建华陈⼀愚王⼦（中国⼈民⼤学法学院2014法商实验班【摘要】五粮液是以五粮液及其系列酒的⽣产经营为主，现代制造业、现代⼯业装、电玻璃现代流、胶制、现代药等业元发；⽽宜五粮号“中国酒王，其经营范围集中于白酒⽣产的主营业务，两家关系错综复杂。因重⼤虚假信息露2009年9月9，五液五粮为么会？公司出现了怎样的财务问题？如何结合财务管理相关知识分析其财务问题？本⽂拟对上述三个问题作详细的讨论，并结合课程所学知识，运用相关模型予以分析。本⽂由小组所有成员合作完成。【】五粮液五粮液关联股权结构财务分一、背五粮液前身是50年代初8家古传酿酒作坊联合组建而成195分资产则被组建成五粮液，即“省宜宾五粮液”。的主营业务，著名的白酒类上市公司，从1994年至2005年，五粮液股份连续十一年蝉联中国酿酒行业头把交椅，规模经济均居业之首。长期以来，五粮液也一直资本市场绩优股的代名词。五粮液营公司。2012年9月，五粮液上市公司收到省国资委，国务院国资委同意，将宜宾市国有资产经营所持五粮液7.61亿股股份无偿划转给省宜宾五粮液。本次股权无偿划转后，宜宾市国有资产经营将持有公司36%的，为第一大股东。省宜宾五粮液将持有公司20.07%的，为公司第二大股东。不拔的铁公鸡。这些奇怪的现象之下实际上隐藏着令人瞠目结舌的关联。二、五粮液相关财务分利润 （单位：万元2010-12-2009-12-2008-12-2007-12-----资产负债 （单位：万元2010-12-2009-12-2008-12-2007-12-2010-12-2009-12-2008-12-2007-12-毛利率净利率营业总收入同比-归属净利润同比年年2006年 2007年 2008年 2009年2010年企汾企汾洋关 经过横向比较不难发现，五粮液在2005-动辄高达40%-50甲分别是、五粮液和洋河酒业，但是的关联占总收入只有1%左右，而洋河酒业的更是低到了不到0.2%。其他白酒企业中，汾酒的关联占总收入已经是行业较高水平，但是也不到15%，几乎是五粮液的三分之一企都不是正常水平，其关联占比远超行业水平。2005年以前，五粮液关联占总收入的在3%左右，基本处于行业正常水平，但是2005年开始，其关联占总收入的突然上升到38%，并连续5年处40%-50%左右。2009年，宣布对五粮液展开，紧接着的2010年五粮液的关联占总收入的就降至4.84%，并连续保持在行业正由此可见，2005年-2009年，五粮液的高关联水平在其自身的历史上也极不正常，这五年的关联水平远超其自身正常水平。五粮液关联可能原五粮液的年报显示，

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