企业集团资本运营模式的战略选择

----------------------------一、资本运营在企业集团发展过程中的地位和作用、资本运营的基本内涵资本运营的实践性很强，不同的学者、专家、机构、企业从不同的角度对资精品文档放心下载本运营的运行机理进行了揭示和探索。感谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载的经营活动。谢谢阅读谢谢阅读营可在资本市场实现，也可以在非资本市场进行。一般来说，经济发达国家，股精品文档放心下载票、债权和投资基金等是资本运营的主要途径。精品文档放心下载别是：经营对象上前者是具体商品(产品)和服务，后者是价值形态的企业资本；谢谢阅读精品文档放心下载精选资料----------------------------感谢阅读感谢阅读谢谢阅读谢谢阅读精品文档放心下载益的体现也要以生产经营为基础。、资本运营对企业集团发展的现实意义感谢阅读团的发展壮大中显示出愈加引人瞩目的作用。一是有利于企业集团调整产业布局。资本运营特有的对社会资源的配置能谢谢阅读力，为企业集团在更大范围、更多领域、更高层级实施产业结构调整，构建更加谢谢阅读科学合理的产业链条提供了现实途径。谢谢阅读谢谢阅读企业集团整体治理水平的提升。谢谢阅读谢谢阅读精品文档放心下载是企业集团实现国际化发展的捷径。精选资料----------------------------精品文档放心下载二、当前国内企业集团资本运营的主要模式感谢阅读谢谢阅读感谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载感谢阅读谢谢阅读资本运营。（一）内涵式资本运营模式内涵式资本运营主要功能是优化企业集团内部资本配置，改善资本使用形感谢阅读谢谢阅读有：实业投资、上市融资、内部业务重组等。、实业投资。所谓实业投资是指企业集团投资于工、商、农等传统产业，谢谢阅读谢谢阅读感谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载精选资料----------------------------谢谢阅读谢谢阅读精品文档放心下载以提高集团对新项目的控制力与支持度等。、上市融资。融资是以获取大规模资金支持为主要任务，通过调整资本结谢谢阅读精品文档放心下载感谢阅读阶段，内部资金周转特别是用于再投资的资金出现短缺，需要从外部筹集资金，谢谢阅读以支持企业集团扩大投资。融资形式有股票融资、债券融资、项目融资、产业基感谢阅读金等十多种。谢谢阅读谢谢阅读谢谢阅读感谢阅读同又可以分为一级市场直接发行股票上市融资和二级市场买壳上市两种情况。感谢阅读谢谢阅读市场化程度低，融资规模不大。、内部业务重组。产业结构调整是当前国内企业集团普遍面临的一项重要精品文档放心下载任务，目的是构建更加高效、合理的产业结构、组织结构，既是夯实内涵基础的谢谢阅读需要，也是构筑外延发展平台的需要。当企业集团经营业务领域过宽、产业（产感谢阅读精选资料----------------------------谢谢阅读精品文档放心下载一般会利用资本运营的办法从纵向和横向调整内部产业结构，重新构造产业链，谢谢阅读建设相应的组织结构和治理模式。（二）外延式资本运营模式外延式资本运营主要功能是将企业集团的资源与外部企业或部门进行流动精品文档放心下载配置，提高企业集团资本控制力，寻找新的发展机会，拓展生存空间。主要资本感谢阅读运营手段有：收购兼并、战略联盟、风险投资和金融投资等。精品文档放心下载、收购兼并。收购兼并是企业集团外延式发展最主要的手段。当前即使在感谢阅读感谢阅读谢谢阅读谢谢阅读感谢阅读灵活多样，不一而足。精品文档放心下载感谢阅读共享利益的长期联合与合作。当前在钢铁行业、新技术产业、金融产业等领域，感谢阅读这种资本运营方式已得到较多运用。由于我国金融、资本市场尚不健全，风险投资和金融投资尚处于起步阶段。精品文档放心下载精选资料----------------------------精品文档放心下载三、国内大型企业集团资本运营的着力点探讨我国国内企业集团从数量、规模、行业地位、经济贡献看，都还是以国有大感谢阅读感谢阅读感谢阅读感谢阅读感谢阅读体来说，国内大型企业集团在开展资本运营时应着力于以下四个方面：谢谢阅读（一）在调整优化产业结构、理清发展方向的过程中，应重在促进集团内部谢谢阅读优势产业链的构建精品文档放心下载感谢阅读谢谢阅读感谢阅读精品文档放心下载。感谢阅读精品文档放心下载感谢阅读精选资料----------------------------精品文档放心下载度，降低综合生产成本，提高边际效益；再通过上下游一体化运作，降低交易成感谢阅读本，提高资源利用效率，调控价值流程。第二步，利用好国家和各级政府的有关精品文档放心下载政策，对行业内其他企业运用收购、兼并、合资等手段实施纵向整合重组，带动感谢阅读全行业的上下游一体化水平。例如石油化工、钢铁等企业，要沿资源获取-生产谢谢阅读加工-销售的路径构建产业链，展开业务布局，在上游产业领域要通过兼并收购感谢阅读精品文档放心下载的海外并购；在生产环节，要围绕规模经济进行重组整合，提高生产集中度，如精品文档放心下载精品文档放心下载精品文档放心下载精品文档放心下载感谢阅读市场竞争的实力。（二）在走向国际资本市场，谋求更大范围的国际化经营过程中，应重在建谢谢阅读设适应国际准则的经营平台感谢阅读精品文档放心下载运营手段都处于低水平阶段，全职能、全业务进入国际市场的条件还远不具备。精品文档放心下载精品文档放心下载的经营平台-塑造国际资本市场的上市公司，探索进入国际资本市场的途径。精品文档放心下载谢谢阅读精选资料----------------------------感谢阅读谢谢阅读谢谢阅读谢谢阅读谢谢阅读改善企业发展方式。当前，对于资源产地向境外转移（如石油石化、钢铁、铝业谢谢阅读精品文档放心下载工等）的企业集团来说，建设国际化的上市公司势在必行。谢谢阅读感谢阅读以采取“先构建通道，再带动整体”分步实施的策略。第一步，对优势产业包装精品文档放心下载精品文档放心下载进行重组整合，优化结构，改造技术和产品，提升核心竞争力后，可以通过反向精品文档放心下载收购的方式进入上市公司，如中国电信、中国移动香港上市公司收购内地业务；感谢阅读也可以另行包装，在境内（外）塑造若干个上市公司，如中海油境内外三大上市感谢阅读谢谢阅读精品文档放心下载及后续策略。（三）在组织结构变革，转变经营方式的过程中，应重在构建以产权为纽带精品文档放心下载的组织模式，提高母公司控制力我国大企业集团尚处于发育阶段，面临的主要任务是提高资源整合与控制感谢阅读力。同时，由于国内社会协作水平整体不高、产权制度改革任务重、旧管理模式谢谢阅读精选资料----------------------------精品文档放心下载感谢阅读谢谢阅读是产权，我们认为，对于拥有2-3个以上支柱性业务的企业集团，其母公司宜精品文档放心下载精品文档放心下载感谢阅读系。精品文档放心下载精品文档放心下载精品文档放心下载精品文档放心下载。精品文档放心下载感谢阅读谢谢阅读感谢阅读精品文档放心下载感谢阅读精品文档放心下载后注销这三家子公司的做法，上海百联集团通过股权置换加增发对旗下7家上谢谢阅读市公司四大板块业务实施整合，从而改造了组织结构，提高了控制力。精品文档放心下载精选资料----------------------------感谢阅读谢谢阅读升感谢阅读精品文档放心下载谢谢阅读谢谢阅读感谢阅读稳步产融结合”的路子。精品文档放心下载是当前存在各级政府“拉郎配”的情况下，企业规模、业务的简单整合叠加很容谢谢阅读精品文档放心下载精品文档放心下载接替业务，促进技术升级换代，改进生产组织流程，逐步扩大经济规模，提升管感谢阅读精品文档放心下载术入股、管理输出、收购兼并、特许经营等多种资本运营手段的保障。如从事旅谢谢阅读谢谢阅读感谢阅读他企业，开展相关多元化业务。感谢阅读谢谢阅读精选资料--------------