2022年涤纶长丝行业重点企业对比分析

2022年涤纶长丝行业重点企业对比分析一、行业重点企业基本情况对比桐昆股份主要从事各类民用涤纶长丝、坯布的生产、销售，以及涤纶长丝主要原料之一的PTA(精对苯二甲酸)的生产，并向上游延伸参股投资浙石化20%股权，形成炼化-PTA-聚酯-纺丝-加弹-纺织全产业链布局。截至2021年底桐昆股份合计拥有900万吨聚合，950万吨纺丝产能，位列行业第一。新凤鸣主要业务为民用涤纶长丝、短纤及其主要原材料之一PTA的研发、生产和销售，拥有了从上游PTA对下游涤纶长丝较为垂直、完善的供应体系。按涤纶长丝年产量计，新凤鸣稳居国内民用涤纶长丝行业前三。恒逸石化致力于发展成为国内领先、国际一流的炼油-化工-化纤产业集团之一，目前已在国内同行中打造独有的“涤纶+锦纶”双“纶”驱动模式，形成以石化产业链为核心业务，以供应链服务业务为成长业务，以差别化纤维产品、工业智能技术应用为新兴业务的“石化+”多层次立体产业布局。涤纶长丝行业重点企业基本情况对比二、行业重点企业发展历程对比桐昆集团前身—桐乡县化学纤维厂于1981年正式成立，1992年以陈士良为首的桐乡县化学纤维厂领导理顺发展思路，“借船出海”，开启从丙纶到涤纶的市场转型，奠定未来桐昆发展基础。桐昆股份为桐昆集团旗下控股上市公司。新凤鸣集团股份有限公司，创办于2000年2月，坐落在中国化纤名镇——桐乡洲泉，2017年4月，新凤鸣(603225)成功登陆资本市场。新凤鸣拥有20年的聚酯长丝研发和生产经验，主要采用熔体直纺生产技术，引进当今世界先进的聚酯装置和纺丝设备，专注于民用聚酯纤维领域。恒逸石化自1993年成立以来，紧紧围绕“巩固、突出和提升主营业务竞争力”的战略方针，联合战略合作方实现优势互补，不断向石化产业链上游延伸。1997年恒逸石化深圳证券交易所主板上市交易。涤纶长丝行业重点企业发展历程三、行业重点企业经营情况对比3.1企业净资产从净资产的总额来来看，2021年桐昆股份的净资产达到358.4亿元，较上年增加了101.6亿元，同比增长39.2%；新凤鸣2021年利润增加及可转债转股，净资产为164.2亿元，同比增长36.4%；2021年恒逸石化净资产为259.0亿元，同比增长7.9%。2016-2021年涤纶长丝行业重点企业净资产对比图2016-2021年涤纶长丝行业重点企业净资产增速对比图3.2企业营业收入和营业成本2021年新凤鸣实现营业收入447.7亿元，同比增长21.1%；营业成本为422.0亿元，同比增长15.3%。2021年桐昆股份实现了营业收入591.3亿元，较上年增加133.0亿元，同比上升29.0%；营业成本为556.2亿元，较上年增加了104.6亿元，同比增长23.1%。2021年恒逸石化实现营业收入1289.8亿元；营业成本为1259.7亿元。2016-2021年涤纶长丝行业重点企业营业收入对比图2016-2021年涤纶长丝行业重点企业营业成本对比图2021年涤纶长丝行业重点企业研发费用率统计图3.3企业净利润2021年桐昆股份实现归属于上市公司股东的净利润为73.3亿元，同比增长158.4%。2021年新凤鸣产品量价齐升，上游原材料价格整体呈上升趋势，支撑产品售价整体上涨，下游纺织需求持续稳定增长，产品保持了较好的产品-原材料价差，总体盈利能力较上年同期明显增长，实现归属于上市公司股东的净利润为22.5亿元，同比增长273.8%。2021年恒逸石化实现归属于上市公司股东的净利润为34.1亿元，同比增长10.9%。2016-2021年涤纶长丝行业重点企业归属母公司净利润对比图3.4企业研发投入对比2021年桐昆股份、新凤鸣和恒逸石化的研发费用分别为14.60亿元、9.15亿元和6.91亿元，2021年各个重点企业的研发投入占营业收入的比例分别为2.47%、2.04%和0.54%。比较2021年和2020年的研发投入增量，新凤鸣2021年持续加大对研发人才及研发项目的投入，研发费用较上年增加3.13亿元，研发费用率较上年增加了0.42个百分点。2021年桐昆股份加大研发力度，研发投入增加及受原辅料价格上涨，研发成本上升，研发费用较上年增加了4.18亿元，研发投入占营业收入的比例较上年增加了0.20个百分点。2020-2021年涤纶长丝行业重点企业研发投入金额统计图四、重点企业涤纶长丝产品经营情况对比4.1涤纶长丝营业收入和营业成本4.1.1涤纶长丝营业收入2021年桐昆股份实现营业收入579.23亿元，同比增长33.6%，占总营业收入的98.0%；2022年上半年桐昆股份的涤纶长丝业务实现营业收入264.90亿元。2021年新凤鸣的涤纶长丝业务实现营业收入367.56亿元，较上年增加了132.50亿元，占比82.1%；2022年上半年新凤鸣涤纶长丝业务实现营业收入195.11亿元。2021年恒逸石化的涤纶长丝业务实现营业收入407.87亿元，较上年增加了188.08亿元，同比增长85.6%，占总营业收入的31.6%；2022年上半年恒逸石化涤纶长丝业务实现营业收入192.87亿元，同比增长4.1%。2016-2022年H1涤纶长丝行业重点企业营业收入统计图2020-2021年涤纶长丝行业重点企业营业收入及占比图4.1.2涤纶长丝营业成本2021年新凤鸣在涤纶长丝产品上的营业成本为324.40亿元，占总营业成本的81.0%。桐昆股份涤纶长丝营业成本为514.11亿元，同比增长26.6%，占比97.7%。2021年恒逸石化涤纶长丝营业成本为368.62亿元，占比30.3%；2022年上半年涤纶长丝营业成本184.49亿元，同比增长17.5%。2016-2022年H1涤纶长丝行业重点企业营业成本及占比图分析涤纶长丝产品的成本可以看出，原材料成本占主营业务成本比重较高，2021年原材料成本占主营业务成本的比重在80%以上。因此，原材料的价格波动对涤纶长丝产品的经营成果有明显的影响。2021年涤纶长丝行业重点企业成本分析图4.2涤纶长丝毛利率2021年在涤纶长丝产品上的毛利率，桐昆股份较高，达11.2%，较2020年增加4.91个百分点。2021年恒逸石化涤纶长丝产品毛利率为9.6%，同比下降2.9%；2022年上半年为4.3%，同比下降10.9%。2016-2022年H1涤纶长丝行业重点企业毛利率对比图标签标签4.3涤纶长丝产销及存量2021年桐昆股份涤纶长丝生产量为737.6万吨，同比增长12.3%；销售量为718.0万吨，同比增长9.5%；库存量为38.5万吨，较上年同期增加了103.5%。新凤