某投资公司内部评估和战略诊断报告

发展战略和实施方案咨询项目

中国北京北京华融综合投资公司机密内部评估和现有战略诊断总结报告完整版0保密文件、版权所有重要说明本报告是基于新华信对华融的内部访谈和对现有内部资料的审阅，而提出的新华信对华融内部能力的分析，发展战略和实施方案咨询项目的初步设想，还没有进行行业和外部环境的分析，还不是新华信的最终结论。这些初步设想是新华信进行后续工作的分析起点。在继续工作的过程中，新华信会不断检验、修正初步的方案，并最后逐渐形成切实可行的适合华融的战略实施方案。1保密文件、版权所有本次报告的思路华融战略和核心竞争力分析华融发展战略总体构思华融现状描述华融能力评估华融核心竞争力分析华融现有战略评估华融战略目标描述华融发展战略设想华融房地产业务战略构想培养华融核心竞争力股东利益差异分析上市和非上市公司差异董事会运营考核激励约束治理模式建立战略规划能力调整组织结构建立考核激励制度制订职能战略完善管理制度和流程统一品牌管理提高投资策划和市场营销能力调整产品结构转换模式市场扩展资源国际化提高华融治理结构竞争力提高华融管理竞争力提高华融市场竞争力2保密文件、版权所有汇报议程一、项目进展回顾二、华融公司战略和核心竞争力分析三、华融公司的发展战略总体构思四、提高华融公司的治理结构竞争力五、提高华融公司的管理竞争力六、提高华融公司的市场竞争力七、报告总结八、下一步工作安排九、附录3保密文件、版权所有为了迅速了解华融，新华信项目组访谈了华融公司和下属二级公司的45位中高层管理人员4人1人2人4人4人3人3人1人1人4人2人9人7人4保密文件、版权所有访谈总结表明：公司战略目标不清晰；总部职能部门能力不强，缺乏成形的职能战略；公司资源共享程度差，组织结构有待优化5保密文件、版权所有绝大多数人支持华融未来发展应该以房地产为主Ｎ１＝１６6保密文件、版权所有根据对公司总部１６人的访谈初步总结，大多数人认为目前公司的战略发展目标不明确Ｎ１＝１６7保密文件、版权所有对公司的战略发展目标三年做大，六年做强的认可程度不高Ｎ１＝１６8保密文件、版权所有对于公司是否需要发展其他产业，支持和不支持的比例比较接近Ｎ１＝１６9保密文件、版权所有只有少数人认为公司有明确的品牌战略Ｎ１＝１６10保密文件、版权所有大多数人认为公司有较强的房地产专业人才Ｎ１＝１６11保密文件、版权所有只有少数人认为公司有较强的管理人才Ｎ１＝１６12保密文件、版权所有大多数人认为通过股东代表管理二级公司的模式不尽合理Ｎ１＝１６13保密文件、版权所有没有人认为华融公司内部资源共享程度高Ｎ１＝１６14保密文件、版权所有没有人认为华融总部的职能部门综合能力强Ｎ１＝１６15保密文件、版权所有通过对二级公司的高层２９人的访谈可以看到，二级公司本身的发展方向大部分比较明确Ｎ２＝２９16保密文件、版权所有通过对二级公司的高层２９人的访谈可以看到，二级公司高层支持华融未来发展以房地产为主Ｎ２＝２９17保密文件、版权所有在访谈的基础上完成了对华融的内部评估和现有战略的初步诊断项目启动会介绍工作方法和计划安排第一阶段工作启动管理层访谈明确问题和内部诊断战略判断和初步建议现状分析审阅华融现有战略材料财务培训和数据收集资源评估和核心技能分析第一期报告修改和定稿现有战略诊断报告公司现有资源配置、竞争特点、核心技能分析报告华融系统及关键二级企业未来五年货币资金需求预测18保密文件、版权所有项目进出度基本聚按照计室划进行主要任务时间安排(星期)1234567891011121314第一阶段:环境分析管理层访谈经营现状分析内部资源评估现有战略和核心能力评估政策和任务环境分析行业分析多元产业分析第二阶段:战略制订使命和战略目标设计公司成长战略和业务组合战略业务战略设计第三阶段:系统设计组织管理体系设计职能战略设计激励约束机制设计核心业务流程诊断和设计管理制度制订实施计划汇报安排10/娇810/超2811/江2512/我2019保密文私件、版扇权所有本报告税用到的挤15种报分析方科法和管厘理模型局，其中止8种为惰国际通端用的经牺典管理配模型和钟方法，度7种为际新华信火结合中方国企业宵的实际歇情况而则总结出撕的新华词信管理橡模型和妨方法价值链沙分析法（VA后LUE什CH崭AIN糟）7S模纳型重要性宁--紧吴迫性模堆型（P古QM模作型）标杆比吓较法（BE封NCH荒MAR角KIN帐G）平衡记朝分卡模召型集团控焰股公司不管理模施式组织结奶构发展替模式STP伴模型新华信蓄中国产动业竞争笑发展模教型新华信零中国企秧业危机呢周期模吩型新华信抄中国企蓝业的人兴才危机铺周期模指型新华信洽创新模木型新华信薯竞争力员模型新华信武改造中冤国董事柄会模型新华信糕中国公副司企业请管理发山展模型20保密文汇件、版桃权所有汇报议条程一、项辆目进展森回顾二、华紫融公司漫战略和减核心竞途争力分禁析三、华捧融公司避的发展晌战略总络体构思四、提欧高华融渗公司的挽治理结辨构竞争澡力五、提幸高华融筒公司的痕管理竞焦争力六、提饰高华融摘公司的勤市场竞拼争力七、报费告总结八、下蜜一步工抖作安排九、附递录21保密文蜂件、版斑权所有自19嫂99年哲华融重炎组以来宋，经营柜业绩稳用步增长辅，已成毯为实力杂雄厚的揪大型企摸业，为狡下一步唐腾飞奠全定了基浮础至20撑01年骑底，华茫融系统领总资产钞52.贵2亿元敌，同比禽增长5化5.1鸭3%；贪公司业来务以房党地产为扰核心潜(占9孟0%业劣务），剃并且扩叼张到了走文化旅困游、商包业、服浮务业等侧方面。*2雀002煎年为预疏测数字22保密文盆件、版割权所有华融的价核心子开公司金地融街成幕绩骄人喘，具有代良好的乔成长潜跳力房地产剂上市公钥司财务姑分析根据沪荡、深两旁市以及私香港联全交所4港0余家侮房地产材上市公跪司公布樱的20逢01年逢财务数净据，金逃融街净址资产收详益率名劫列前茅《财经蛋时报》似新地产巩周刊推似出的中牺国房地昨产上市垦公司排毅名中，愧金融街百控股公此司综合递名列第征十二位视，成长排烧名列第戚一位以目前广的发展贪趋势，受控股公植司未来昌五年将报为华融妇贡献利萍润八个软亿，直卷接融资侵接近九渔亿23保密文洋件、版添权所有但是华枯融各下认属公司锻的发展慰极不平引衡，各底现存业奸务的贡窜献也相拿差悬殊金融街以股份占乱到了全询部利润呆贡献的够95%绝大多园数子公浑司处在京长期亏旨损或微伤利状态金融街矮股份作嗓为华融斯集团的默旗舰公赖司，销笨售收入疾占集团年总销售竖的一半楚以上其他业疮务如物没业、文被化旅游概营收规里模过小箩，业务交分布没叔有形成花层次24保密文薯件、版沟权所有财务分辨析说明鞭：华融销售贡德献主要舰来自金年融街控钓股、开免发公司呜及嘉鸿嗓公司，牺金融街而区域市跨场销售哭良好是寇销售迅诵速增长不的主要梅原因200假1年华系融公司圆销售同已比增加镜74%户,主要豆贡献来绒自于金扁融街控溪股公司围，嘉鸿驶销售稳艘中有升近，金融也街开发烫公司销粮售有小恢幅下降房地产弟企业的算复苏，够北京申巴办奥运闯成功及见加入世艇界贸易童组织，坐中国金栏融业逐鞋步对外林开放，葡金融街周区域市载场销售窑十分看窃好200找1年公额司在金瘦融街区察域内市予政配套似设施投栗入增加韵,主营机业务收炎入大幅娱度增加单位（乔万元）控股德胜开发嘉鸿近三年氏销售收息入变动项图财务分铲析报告25保密文夫件、版辽权所有净利润辱收入变尿动表明眯：金融渐街控股装公司是妇过去两阵年华融乱主要利厕润贡献岭者，其中牛部分利蚊润来源娱于政府才补贴200糊1年华被融公司歇净利润辛同比增病加73真%，变口动情况虏与主营洲业务基办本一致贵，金融初街控股继公司占雾到了全粮部利润渣贡献的腊90%裂以上200浙1年控乌股公司屡净利润脖比上年机增长了银280幕%,销其中含支有北京戚市财政支根据政洪策返还联和西城介区政府批贷款贴坛息，此剥项收入范属于非烤经常性棒损益金融街叛控股公拉司享受纯的首都惧概念股还财政返扭还政策蜻在20妻01年琴末到期钢，这将厕对未来峰利润预剪测会有瓶负面影忙响控股德胜嘉鸿开发近三年锹利润变协动图单位（醋万元）26保密文稍件、版葵权所有盈利情熊况分析外表明：键华融净株资产收抚益率达水到9%池，资金烤使用效瓦率有较务大提高鹿，其中辩控股公势司在2邪001奖年上市武公司本罪项指标杂排名第锹一金融街哈控股公戴司占据嘴了华融钩的优良部资产，脚资产负池债率低袖，20恰01年柏度销售抹收入及荷净利润迅远远高吃于华融鹅平均水绿平。根肢据沪、榆深两市邪以及香耳港联交宗所40遗家房地挣产上市届公司公配布的2览001拖年财务艰数据，武金融街爱在上市逮公司净暮资产收翁益率上成均名列点前茅。华融净耍资产收仁益率尽秤管比2充000珍年有了颤较大提狂高，表昌明企业狱资产利竖用效率茫有所提形高，依虚然低于漏10%棕的上市既公司平证均水平型。由于房郑地产市寒场的特政殊性，听建设周访期长及吩结算面矛积的不腹均衡容各易导致般全年甚租至年度糕业绩的粱不均衡坛，不可感将20讲02年品中期数画据简单求外推来恐预测年滔终结果万。净资产收益率2002年中期

2001年2000年

华融公司0.040.090.06

金融街控股0.140.440.2027保密文梁件、版眉权所有业务组桌合分析表明：感过去三俩年华融择的业务疾组合及码利润贡菌献比率色没有明遥显变化渐，公司都业绩存袄在高度依登赖单一画行业，撑单一市拦场的风短险华融自艳199茫9年来虽，业务愿组合及亡利润贡锯献比率营没有发红生明显傲变化房地产絮业作为抖公司核志心业务装占到了屑公司销吩售收入断90%僻，利润蕉贡献的灿99%阅,公司论业绩高孝度依赖委于北京诞市，特遮别是金赴融街区对域市场岭表现，扎存在依纤赖单一霉市场的叫风险物业公倡司及其肆他业务继（包含截旅游，痰家电分列销）销愿售虽然登逐年提准高，但奸在集团骂中的比雷重依然遵小，无赴法起到造平抑房茂地产周锣期的作率用199麦9年200卸0年200迷1年200希2年预炉测其他房地产物业28保密文时件、版恢权所有华融普挖遍资产呆负债率牌偏高，逼资产质侨量有待博改善华融的梅平均资雁产负债盐率为8释5%，圾除去金来融街控脖股在上大市融资召后降低挣了负债套率多数益子公司海净资产晌少，负缎债高达扇90%柳。抵御打财务风胖险的能蛾力较弱金融街结控股资次产负债以率由去洞年的6站8%增着加到7倒6%，愈主要是串200姻1年和磨200公2年上惰半年对恭富凯大脉厦项目切及开发互投入较烘大，所汪需资金舍主要来亦自于银专行贷款29保密文抹件、版挺权所有华融资下产的流牢动性在涨行业内惹属正常府范围，脂但部分虫子公司郊短期偿神债能力恢弱由于房牵地产开槽发周期庄长，在伍开发过醉程当中丑形成存矩货的数调额较大积，导致哗房地产胃公司速泳动比率赢偏低华融的逼平均流晌动比率雕为及速膀动比率桑为1.糊83/连0.6原8，这咽两个指显标的标京准值分谁别为2愧和1，铅部分子表公司的沟短期偿摧债能力刷较弱金融街愈控股公湿司比率灰变化呈妻现良好垂趋势

金易金融街控股嘉鸿金融街开发德胜华融（合并）流动比率2.142.720.941.352.961.83速动比率1.590.980.370.420.690.68流动比竹率速动比日率30保密文惑件、版淡权所有华融整励体存货命增长速恋度低于邪销售增姜长率，遗存货周趋转率基销本正常

2001年2000年变动%华融公司销售收入129826.7074894.7073存货331867.70205493.0061金融街控股销售收入85728.2017590.00387存货86775.9040369.70115200耻1年华沃融的平扭均存货步为2谷7亿元质，占同童期流动摄资产的污比重为精50%程，存货桂同比增穷长率为饥61%姻。低于穿同年销群售增长郊率73胸%。金融街哥控股公暴司平均谋存货6智.3亿绸。同比掘增长1尾15%尾，同时片期销售冤增长率狗则为3田87%200霸1年度付金融街巡寿控股公耳司的存烘货周转浆率达到肃0.麦93,音基本典接近正延常。由于房劫地产开横发周期宰长，加造上前几益年房地陆产市场黎不景气仆，使存荷货周转污率偏低踢。200勿2年由恒于金融喘街区域魄的加速命开发以融及富凯州大厦投异入增加秃，存货摊周转率淡有所下狠降。预远计20徒02年敏富凯大道厦的销戏售会一让定程度掘改善这乡丰一指标31保密文星件、版合权所有总的说红来，华崭融目前抄正处于斗一个关凳键的历洪史时期从“政押府任务哭型”向凝“市场罚导向型糖”转变从“资摄源优势塌型”向扛“能力径优势型按”转变从“本亩埠型公吓司”向睁“全国赖性公司炊”转变华融的粉现状用兰三句话驳来概括政府任乓务很重遗留问茶题很多发展目洋标很大华融的抵历史用帅三句话吗来概括32保密文支件、版倒权所有从华融滴过去的渣发展经惠验来看宫，成功圾因素主恒要在于天时人和地利西城区专所属骨息干企业宝，可以掀较低成扇本获取率土地良好的塔政府关帽系和社奸会资源躺使华融谁在土地勺开发上窃运作顺很利房地产衫业走出禁低谷中国入服世及北历京申奥贡成功，展写字楼爷及住宅普市场需驻求旺盛抓住北货京重点渠工程金嗓融街开呀发的契岩机金融街花上市融县资促进腊华融迅贤速发展管理团商队风气情正，凝漏聚力强圣，培养狠了一批埋业务素校质过硬扬的年轻胖队伍员工有捉强烈的哨归属感枝和自豪恭感务实敬掏业的工咬作作风总结说晶来，华贵融公司订利用自情己的区抽位优势误，抓住孝了历史徒机遇，桃扩大了膏规模，惰锻炼了向队伍，乖初步形急成了一庆个品牌镰和较强揭的区域不开发能敲力。33保密文捷件、版秆权所有能力分悟析表明仁，华融搭目前的啄能力是拐“四有临四没有睁”1、有种“房地伯产业核庙心能力行”，但朵没有“谅控股投色资公司迁核心能我力”；2、有罩“房地疫产项目挨公司的森战术性辨开发运乏作能力真”，但贤没有“遵房地产秧公司的沫战略性泽市场营蒸销能力位”；3、有影“股东饺资源竞粉争力”烈，但没签有“客异户资源必竞争力屑”；4、有传“良好减的学习抹能力”枣，但没渴有“突男出的创细新能力王”。34保密文蛙件、版辜权所有华融还蒙没有形购成系统双的核心破竞争力一种组版织能力康，这种责能力是蜂通过对臭下述技但能、价告值、流婶程和技讯术的综笔合学习覆及运用肃获得的汉。能决定皂组织结欲构是否反成功的注关键性轿因素。能够显鸟著地为象客户带谅来收益红或节约餐成本。与竞争火对手相痰比，具购有独特族性，而脱且难以梦模仿。企业精廉神社会资召源融资能浪力专有人枣才专利技代术品牌战略资顿源储备华融具劫有良好犹的调动屋和利用胃社会资念源的能劲力，但固这种优药势仅限姥于于北第京市和灶西城区恐区域以伙内。华融具俩有精明吗强干的迈有凝聚后力的管搁理团队恨，工作揉作风务己实敬业净，但整提个华融晒系统的滔企业文唉化没有顾成型。“金融丧街”品逼牌具有参一定知云名度，让但更倾鞋向于地峡域品牌睡而非企闯业品牌宝，也还症没有形隶成全国杠知名度猪。华融较蓬强的区役域开发销能力还历没有经松过完全填市场化愿的检验矛，现有劲的项目笼管理能青力还没篮有固化棍机制。核心竞仇争力的奏定义构成要三素华融的非潜在核谊心竞争绑力35保密文秩件、版描权所有“做大赌企业”舍和“做供强企业暗”的表竞现差别199决5年200委0年公司治辉理发展战滥略管理人市才增长速拌度做强做大36保密文循件、版哈权所有由于五库大客观较原因，膝华融的晨“战略县发展观炮”的形滴成和实殿施比国括内先进养同行万膀科要晚桥至少五赤年1、出博生于“至名门望亩族”，锯作为“壶大家闺武秀”，竞能拿到隐好地，撇不愁吃身、不愁耳穿，没界有生存渐竞争压歌力。2、房绑地产业价本身的指暴利。3、华领远原来填在西城壤区的房合地产龙息头老大荷的地位钻。4、1瓶999左年发生芽的两大祸公司重江组。5、北盖京作为丛首都的蒜特殊性崖，“首荷长工程趴、政府悄工程”词多。37保密文本件、版窗权所有但是根希据新华冤信的“回中国产辉业竞争恼发展四野阶段”指模型，损华融的但核心业喜务房地齿产业在因中国还连处于“爆有限竞月争阶段改”，所昏以一切绞还来得绸及企业经系营侧重点-品搏牌推广-扩漂大有效坊需求代表行覆业证券，搅保险金融，直汽车，电信，畜电力，石化，饺媒体入世对行业影寸响最大-专汤业-规烫模房地产化工品不大-综凳合-资颜本运营消费电驳子品日用化骄妆品家电最小管制垄断竞争阶段有限竞争阶段充分竞争阶段市场竞争垄断阶段-产勿业资源-新榜技术无大38保密文车件、版监权所有根据“孩新华信养中国企控业危机训周期模苹型”，谁华融目伍前面临踏“竞争多危机”1-2秆年3-4户年5-6色年7年以欧上1、生陷存危机越(Li挥vin滋g)2、领径导能力犯危机(跨Lea常din燥g)3、竞辰争危机雪(Co催mpe喝tit版ion苦)4、企讲业文化浓危机(羞Cul吵tur趴e)客户产品现金流决策方错法管理团灯队组织结的构新品研关发信息技倡术新业务杏发展管理效五率市场反办应经营道沃德企业1企业2企业3企业n企业漏骄斗新华信缩慧“L2墓C2”划模型39保密文刘件、版扮权所有房地产舟企业“防强”的感标杆研困究表明限华融的狭房地产担业务还钥需进一构步做强总资产馆规模至午少达到教50亿饮元；房地产泳主营业贤务年销欢售收入侍至少达笋到30参亿元；净资产姑收益率绩至少达壮到10仁%；房地产婶开发业剥务能够户摆脱地浑域性，俗立足若撒干房地垫产核心凤市场；公司品仁牌具备武广泛的薄知名度滴、良好禽的美誉溪度以及费一定的复顾客忠昌诚度。通过对放万科、言万达、面中远房农地产等易标杆企痒业以及椅中国所遥有上市防房地产吓企业的躁研究，偷新华信易认为在兄房地产柴业“做娘强”应介至少达痰到以下盈五个指皆标资本雄词厚房地产会主营业列务市场地愤位突出企业盈狡利能力敲强不吃关胶系饭体现公驾司综合众能力的品牌波优势突斥出40保密文毙件、版猴权所有五大指酿标制定蜓的外部哲依据总资产柴50亿房地产孔主营业觉务收入凡30亿翻元净资产车收益率涝10%地域扩补张强势品筒牌200执1年全稳国上市专房地产储公司主挪营收入形前五强钉的企业创平均主借营业务蓬收入是圈26.滔6亿元骡（该指吴标相对膊更为重枕要，因挣此新华皇信选取衣了前五雕强企业吨作为参惨考）万科2摇001有年的主春营业务钓收入为撒45亿亦元，万委达20姿01年琴的主营划业务收耻入为4犁0亿元200草1年全胖国上市窜房地产够公司净形资产收欲益率高朝位数为她9.9础%；万科2纷001液年的净讯资产收御益率为左12%娘；作为市裳场化程扎度较高自的房地脊产企业袜万科已延基本摆劣脱了地俩域性的筒限制，桌目前业餐务已拓钟展到全格国10旨个城市刘；万达2界001傻年已将族业务拓阅展到全哥国12熟个城市万科、下万达等携的品牌踏已经在批全国范俭围内具投备了一条定的知恳名度，骆美誉度到和顾客角忠诚度好。200独1年全西国上市纯房地产母公司总坊资产排祸名前十鼓强企业第的平均喘总资产膨是是4谅8.1牵3亿元万科2隐001文年的总撑资产为攻65亿因元，万凤达20孝01年躺的总资史产为1鞋00亿柱元41保密文放件、版付权所有五大指顽标制定争的内部河依据总资产竖50亿房地产填主营业纸务收入喇30亿幼元净资产桌收益率巾10%地域扩域张强势品厅牌整个集赴团公司革的总资段产在2抽001屡年末已他经达到性57亿熄元，因鲜此，华拘融“做煮大”的样阶段性厚目标可丝式以说已脖经完成200愁1年华厕融系统庄的主营办业务收尊入为8东.3亿添元根据华恋融各公户司提供榨的财务欣预测，愚200瞎5年华拌融系统亏的房地视产开发何主营业如务收入难为21追.5亿偿元左右翁，尚不窝能达到简这个目依标，但轰“跳一中跳，摸完得着”筹，需要慎进一步坐努力200酸1年华搞融的净婆资产收肉益率为浙9%，仓200罚0年的必净资产雄收益率催为6%10%买的目标抢在公司湾膨胀较迷快的基膀础上也浸需努力巴才能达析到华融的野房地产挽业务目穗前还局崇限在北泡京市、恶尤其是碍西城区障的范围菜内，要狗想实现离真正做忙强的战览略目标甚，就必善须跳出烦本地市恶场，寻幕求区域村外的发急展“金融名街”在稀北京地碎区的写丘字楼市企场尚有怪一定的鼓知名度飘，但还旱远远谈陵不上是我全国知住名品牌俊，华融砌在品牌竿建设上无还任重榆而道远42保密文超件、版吼权所有价值链亮分析表最明：华遭融部分重环节优己势突出散，但关查键环节周存在劣享势明确的公司理念和战略方向政府关系和社会资源的利用项目运作中的协调能力人员经验和判别能力历史成功经验积累外部信息的获取和反馈宏观经济和行业分析市场化运作经验和操作能力规模开发经验和成功案例外部信息的获取和反馈管理中的透明度销售经验政策的研判资金实力和融资能力资金运作能力创新能力流程通畅的保证清晰的市场定位，细分目标市场和目标客户全国布局的土地储备组织和人员保证质量控制能力工期控制能力成本控制能力市场趋势预测、客户分析、市场营销能力地域性市场壁垒突破能力新技术、新材料的研发和利用品牌优势资金运作的保证组织和人员的保证组织和人员的保证整体较弱区域内较强区域外较弱整体能力较强整体能力较强整体能力强整体能力一般投资策划土地获取规划设计施工管理销售管理土地开发利警润劣势优势无差异人力资坏源融伍资能力胶组织局机构辩研发能沾力价值链议前端环毛节较弱架或呈弱端化状态屡，价值孟链中间齐各环节男呈较强舟状态部分关载键环节蜡的能力黑有弱化暴的危险束，将导原致未来停总利润劣的下降可复制得的能力锣多体现轰在中间期环节华融价霜值链分丸析弱强43保密文化件、版柱权所有价值链拢分析表凶明：华剑融部分交环节优参势突出抱，但关佛键环节胖存在劣放势明确的公司理念和战略方向现有经营理念模糊，战略规划不清晰。在市场化运作模式下，投资策划整体把握上缺乏方向感，项目的选择上随机性强，客观上增大了投资风险。宏观经济和行业分析研发能力整体偏弱，对宏观经济和行业的分析主要依靠外部信息，难免缺乏针对性，对参与市场竞争的指导性不强。政策的研判有较强的政策敏感性和判断力，但如何利用这种优势在市场化运作中起到指导决策的作用，如何从政策的变化中预测到市场变化趋势，现阶段还缺乏经验和相应的能力。清晰的市场定位，细分目标市场和目标客户华融公司现有项目中政府任务型比重较大，因此出现两种情况：1、定位和目标市场选择由政府有关部门决定，实际上体现的是政府功能和能力。2、接到任务后，再去进行相关的市场分析和定位，导致决策程序的混乱和倒置，极大地限制了相关能力的培养和检验。市场趋势预测、客户分析、市场营销能力品牌优势没有形成公司统一品牌，对品牌作用的认识不统一组织和人员的保证无相关市场分析调研部门，研发部现阶段能力无法保证整体较弱市场研发能力和经验的不足，使华融公司在投资策划环节将面临很大的风险，这将给整体项目的利润带来极大的不确定性投资策划土地获取规划设计施工管理销售管理土地开发利挺润人力资切源融悠资能力忠组织中机构啊研发能姻力弱强44保密文粗件、版赠权所有价值链俯分析表碰明：华分融部分昏环节优捎势突出码，但关岂键环节千存在劣买势政府关系和社会资源的利用现阶段在区域内发展，此项能力比较突出，但区域外发展和市场化运作将导致能力的弱化。市场化运作经验和操作能力政府任务型运作方式导致此项能力的缺失资金实力和融资能力上市公司的直接融资和较高的企业信用使公司有较强的融资能力全国布局的土地储备现阶段仍然是区域内发展，无全国布局的土地储备地域性市场壁垒突破能力市场化和区域外运作经验少，此项能力有较大差距区域内较强区域外较弱由于华融公司没有形成战略上的区域外布局，在区域外的资源获取和利用能力没有得到市场化的检验，这使得这一环节的能力伴随市场化运作和区域外发展的可能而呈现弱化趋势投资策划土地获取规划设计施工管理销售管理土地开发利于润人力资掉源融垂资能力秤组织坏机构乳研发能饱力弱强45保密文下件、版葡权所有价值链桃分析表刃明：华碎融部分醋环节优耳势突出洋，但关暮键环节劲存在劣速势项目运作中的协调能力有大规模区域性开发的成功案例，并且有一批有经验的专业骨干规模开发经验和成功案例有较多的成功案例资金运作能力有强有力的融资保障组织和人员保证有一批有经验的专业管理人员整体能力较强这一环节的能力已固化成公司整体的工作能力，区域内开发的成功经验可以复制到区域外的项目开发上投资策划土地获取规划设计施工管理销售管理土地开发利棵润人力资壁源融情资能力肆组织厦机构略研发能割力弱强46保密文师件、版涉权所有价值链馅分析表贱明：华种融部分怨环节优各势突出躁，但关礼键环节岛存在劣杏势人员经验和判别能力有较多的成功经验，并已形成自己的一套风格外部信息的获取和反馈比较重视外部的反馈信息，能够做出分析判断创新能力有一定的创新能力，反映在几个特殊项目上（西直门项目）整体能力较强规划设计环节有较强的同质化趋势，这一环节本身的作用正逐步弱化投资策划土地获取规划设计施工管理销售管理土地开发利樱润人力资睬源融施资能力竿组织茅机构犹研发能商力弱强47保密文信件、版阔权所有价值链邪分析表辛明：华绕融部分卡环节优厚势突出言，但关腰键环节男存在劣偶势历史成功经验积累有较多的成功经验管理中的透明度有较完善的机制和控制体系，高管层管理作用突出流程通畅的保证有完善的机制和操作经验质量控制能力工期控制能力成本控制能力长期的运作经验可成功案例培养出很强的各项控制能力新技术、新材料的研发和利用在一些项目中有一些新材料和工艺的利用，但没有形成机制或有意识地去培养这种能力资金运作的保证有较强的融资能力做保障组织和人员的保证有一批有经验的专业技术骨干整体能力强能力可以被复制到区域外开发项目上投资策划土地获取规划设计施工管理销售管理土地开发利射润人力资逐源融口资能力代组织浅机构讽研发能纪力弱强48保密文滚件、版呆权所有价值链嘱分析表廉明：华吉融部分碰环节优千势突出筑，但关璃键环节惜存在劣鸭势可以做到信息的及时反馈，对销售策略加以改进外部信息的获取和反馈对于大型客户的销售，华融公司有较好的经验和成功案例销售经验由于此环节市场同质化趋势强，环节对整体价值链利润贡献率呈弱化趋势，因此华融公司在这一环节的能力也将随之弱化整体能力一般投资策划土地获取规划设计施工管理销售管理土地开发利烦润人力资名源融杆资能力救组织权机构鬼研发能旅力弱强49保密文淋件、版临权所有在市场增化竞争斗中，华松融现有队能力还挺没有形冻成强大驼的竞争幕优势利锻润投资策划土地获取规划设计施工管理销售管理土地开发人力资源融资能力组织机构研发能力价值链望中各环购节对利网润的贡碎献率逐乌级递减越靠近朴价值链理前端，之风险越猪大，利垦润越高相对劣势保持优转势保持优叠势市场同窑质化使帜该环节紫逐步淡表出市场同减质化使呀该环节塘逐步淡旗出市场化考程度加鬼强和区雀域外开培发增加晚，原有添优势将然弱化华融现有优势在市场化竞争中可能的利润贡献率各环节在价值链中的利润贡献率房地产厚开发企关业的竞逼争优势货主要体鼓现在价兔值链的贞前几个供环节华融公滚司在投以资策划属环节中津的能力泄相对较炕弱，是谅公司的灵劣势由于西顾城区内昼的可用结土地资搞源减少扭和土地蔬获取市休场化进蛇程的加梯快，华免融土地白获取环忠节的能冲力呈弱骄化趋势华融在主区域开纯发上积狮累了相汽当的经堵验，但闯还没有茫经过完怨全市场配化的检宅验，还捉没有形英成强大顽的竞争宾优势，继进而培彼养成核膨心竞争剃能力华融价蝴值链分哪析华融目叨前的政横府任务金导向使测公司忽喇视了对惠投资策守划能力挡的培养50保密文绒件、版佛权所有专门化往，专做培房地产妹业，寻拐求通过恨资本运驴作获得眯企业所四需的资冬源。细分住萄宅市场冤，尤其贫是城郊蛇结合部抓的中档央住宅。文科万荣科：重叨营销，宝重炒作角，文化摔鲜明张粪扬。万科给麻顾客的递第一印乔象：年哭轻的、钩活力的土、亲和怀的、温平馨的。优质永葬远——愤砺炼自逗我的大扎气口号味；为理朽想去实蜓现——膛造物主浮般的美悬好追求册；每一罩天我们集持续超盼越——昆我们其夺实挑战遭的是自德己！建史筑无限共生活。全国性常品牌，竟地方性志运作；民法人治洒理结构摔完善。一支业局内公认敬的较强烘的职业含经理人倒队伍，馆有自己哀的“黄穿埔军校捕”-《卧万科杂粪志》推崇西瞒点模式佣：斯巴维达（严浮格治理叫）+雅勺典（艺严术灵活销）较强的眼项目前汁期策划膀、运作迷能力形品成品牌猴优势，装表现在杀从建筑集质量、栋品质控灯制、营甲销策划尼、物业给管理各忘方面，铸有品牌教溢价。政府关关系是弱闹项。强调规汪范化、休数字化傻、成本沈管理，枕该优势通体现在仪品牌溢召价上。战略结构员工技能风格共享价勒值观系统7S因战略评垃估模型袖:万挤科51保密文白件、版嫩权所有7S辞战略评永估模型患:万馅达战略从多元刺化收缩黄，集中梢在房地三产和购丛物广场拴建设经吸营，东芳北最早镰股份制蹄改造企造业，有蔬战略眼潜光和决竹心。强超调质量啄和规模客。房地产谷主要集株中在超堪大规模好住宅区少开发。个人的测军人背黄景的影心响比较掀大强调允诚信、捏务实。务领导强泡有力。企业精匀神：带超值奉晓献，优充质创新叙。企业城原则：愧诚实臂做人，雁精明做梯事。企业口产号：产让一切慌工作成南为精品笑。企业讽目标：计追求眠最好，尚追求最哈大。全国性或品牌，渴统一布闲局，职骄能部门授相对集降中在总营部。人员素柔质较高黎，较强慌的职业邻经理人纺队伍，叠有自己屠的研究条院。员工敬神业，低拘调。激搏励机制杆比较完鉴善。市场化皇程度高蚕，国际慰合作经涝验丰富箩（电梯朱、商场掏都是合牺作项目织）策划蔽营销能某力强政府关款系是强岁项，从泛区域公揭司开始复全国扩宵张，也容从政府斯关系入裂手。区域开桥发能力庆较强。强调规凤范化、丑管理严酿格。结构员工技能风格共享价住值观系统万达案延例52保密文碧件、版献权所有选择万灿达作为院标杆的祖原因万达的扮现状表瓦明在目附前国内查房地产随企业中链，万达辱是比较蚊优秀的菌。万达从谈区域内别迅速拓潜展成为卫全国布搅局规模配较大的现房地产滩开发企钓业，其宝经验是割有指导厦意义的跪。万达发醋展过程闲中盲目味培育知恋名度，巡寿错误地确实施品确牌战略筒，搞多广元化经的营的教柏训是有览借鉴意红义的。3年前森的万达厕也同样虚提出做毁强主业剑的发展闻战略，蜻这点与终华融的旬现状是赞有可比途性的。万达提性出诚实傻做人，预精明做哗事，不烤作秀的落管理风贤格与华陶融高层芒管理风泉格相似稿。万达也鹿同样具蚕有很强铅的区域颠开发能应力和成症功经验洗。53保密文吵件、版会权所有7S妨战略评区估模型豆:华答融集中在剩房地产王开发，申做大做江强，战紧略受政肢府指导币成分多斗。房地产俩主要集探中在大吼规模区钳域整体壤开发。高调做不事，低苹调做人膜。没有成米形的企驱业文化我。法人治耽理结构哨较完善固，董事管长位置誉前移。人员素扑质较高闲，但结竭构单一炸，职业源化程度演较低。员工敬身业精神收和忠诚惨度高。政府关走系是强摊项，规猎划、协麦调能力今强。有锤一定的脏国际合成作经验叔。区域开青发能力缓较强。钉但是品拾牌优势机还未确苗立，市尼场化程台度低。强调规羡范化、纯严格管畜理，但龙是职能刷部门功童能弱化答。战略结构员工技能风格共享价偿值观系统54保密文等件、版羊权所有对华融铁的现有联战略诊矛断表明朋，华融螺缺乏系吴统化的倾战略规凑划和管号理体系

使命目标策略政策反馈

社会环境

行业分析

组织结构企业资源

企业文化

企业存在的理由在什么时间达到什么结果

完成任务

的计划

作决策的指导方针

方案

预算程序

评估结果并作出修改

结果外部内部战略实施战略规划评估和控制环境评估系统化鉴的战略脚管理体疯系华融现略状战略的舌提出来支源可以菠归结为印政府的别指导因凑素、自愈身的经涂验和感擦觉三个格方面，曲缺乏科石学的论记证过程呜和评估壤标准总公司校层面缺借乏强有联力的参畏谋团队惠的支持街，目前困也缺乏源建立战澡略规划直团队的乖机制战略的宜制订和撤执行过住程缺乏鼓广泛的址沟通55保密文灭件、版植权所有华融的界愿景和竹使命缺安失，企盈业的定张位不明行动规谢划目标体内系战略目滥标使命愿景一体化乐程度具体化剑程度具体而遇言，愿灿景和使株命是在查回答两搁个极端厚重要的帖问题愿景：台我们渴旱望成为速什么样误的企业顿?使命：赖我们处丢在哪一茧行业、春谁是我绍们的客户、浅我们为份客户提宋供什麽绩价值？愿景和废使命是旦制定企钱业战略顷的总纲宽。华融在这两灶个环节裕的缺失绍，将使誉企业未燃来的发覆展失去岭方向感己。特别石是华融贸正处于侧从政府蜂任务型浪定位向定市场导厘向型定峡位的转散型阶段储，提出喉符合企浊业自身尖状况的润愿景和浅使命是怖华融统横一思想果、提高畜企业凝赤聚力的辞有力手粮段，更伍是制定谦中长期怜战略规窝划的当故务之急虫。举例华融现拜状福特愿腔景：成为全馒球领先典的提供品汽车产蛋品和服务的团消费品逃公司万科使阵命：建夹筑无限造生活56保密文蚊件、版性权所有“三年生做大，营六年做杰强”的遇战略目昆标缺乏岸指导性精确可搜衡量涉及最煮重要的碰议题有挑战膜性但是班可以实打现有具体热的时间允限制公司愿团景目标公司利祖润目标公司净虑资产预舟计公司销惑售收入别目标公司预百计总成公本开支净资产棒收益率销售利界润率房地产祝销售收撤入预测其它业陆务销售姨收入预秤测外地市句场北京市抹场上海深圳广州比较调整+-+++提供预货测设定目却标目标组稀成和设款定示意管理费胃用研发费吊用公司总傅部分公司分公司常1分公司萍2分公司趋3++++财务费脸用销售成述本++清晰的结战略目积标必须符合以疏下四个且标准成长性忆目标销售收煌入及其收增长率市场份托额及其韵增长率资产及治其增长丸率效益性喊目标投资收氧益率销售利轧润率净资产该收益率目标细停分按主要喜业务按地域系统化汽的战略前目标57保密文陈件、版顾权所有“四业惰”的发抹展战略键并没有或落实，闷值得商物榷华融系射统目前亦的营业莫收入构失成华融系读统目前松的利润假构成99年特华融重右组后确喉定的“汤四业”颤发展现鬼状房地产把开发仍办然是华铅融的绝随对主业气。公司绝大涨部分收亏入和利虹润都来帽自房地芳产开发业务来。相应齿地，公鼓司的主坐要资源缸也主要分配滥给了房秘地产业偏；依托于枕阜景项知目的文泡化旅游速产业目渔前囿于资源妄和人才福的匮乏待而前景申不明；高科技盐行业之夜所以在农当时被遇提出作骑为华融的四画业之一延带有较善大的时钱代特征暴。高科技泡惨沫破灭挡后，华窜融在该逗领域基励本处于停顿那状态；华融高梯层对于厚公司未住来在金桑融业的柏发展抱有很繁大的期竿望，但烛金融业丝式的政策攻和资金门槛展使华融脸在该领谊域到目渔前为止渠也没有大担的作为黄。华融发防展战略街方向基于华妄融业务念组合的漂现状和朝未来分贴散单一房地产时业务经铸营风险拦的需要碰，华融饿应在未来逐步距降低整摄个系统只对房地筝产开发职业务的依赖，辩提高其箭它业务筑在公司骑业务收呀入和利润构成括中所占锦的比重华融系灯统未来兼的利润邻构成示寺意华融系王统未来烈的营业但收入构础成示意58保密文我件、版格权所有高层领苏导危机冤意识很好强，中萝低层员直工的危快机意识哈不够，喘管理上初存在“慕高低配摄置”现佳象，不陡利于从靠内部培弦养人才晶，造成史华融内料部高级仆管理人秧才培养挺的不足爆，公司敬战略实顾施能力垃落后管理级更别低高管理职位低高高高配置高低配置低高配置低低配置1243管理危机孕育管理危机爆发新华信途中国企叫业的人臣才危机滴周期模能型59保密文鼻件、版柳权所有汇报议级程一、项璃目进展叛回顾二、华馋融公司孝战略和鹊核心竞膏争力分身析三、华迹融公司星的发展植战略总足体构思四、提泰高华融达公司的秀治理结际构竞争偿力五、提辰高华融闹公司的泉管理竞脏争力六、提隆高华融塔公司的央市场竞驱争力七、报劈燕告总结八、下夸一步工壳作安排九、附制录60保密文照件、版状权所有强劲的避企业发奏展战略精大都有鸭近期和向长期的忆规划，莫华融目赢前的业绕务缺乏泄层次性美，必须眯考虑对糠三个发悼展层面朝进行均舒衡管理劈燕，保证华企业长沾期稳定皂增长价值第一层震面拓展并移确保核毫心业务阻的运作第二层旺面发展新助业务第三层慕面开创未岸来业务流的机会时间安挤排利润投资回报销售收入选择方案价值衡量标准以财务为主以里程碑为主以具体工作为主激励完整的能力基础通过购买或自己发展需要的能力能力要求可能不十分清楚能力三年五年五至十亭年三层面凝示意61保密文嚼件、版该权所有新华信奴认为，饼除了诸刮如行业毛吸引力勤和竞争饮状况等偿通常因便素外，秤华融在盼制定发诵展战略失时必须穿考虑现念实资源姿、核心涨能力、付现存市豆场以及守风险关欧联度这柿四个方渗面的因配素现实资极源发展战宪略的制欢定要受笨到公司岔现实资雀源状况孔的约束愿，企业详的资源核包括人键、财、兵物三个职主要方师面。目奖前，华捆融在企有业资源触方面仍绞然存在然诸多瓶摸颈，如挨：人才稀结构单羽一、发养展资金贵不足等枪。如果抚脱离华担融的现臂实资源逆制定发咳展战略维则无疑福是纸上她谈兵核心能篇力客观的开讲，华采融目前涌即使在霜自己的挪核心业雾务—房花地产开湖发领域砌也还没改有形成柿系统的帆核心竞狐争力，馋但公司之通过多扰年的积航累，在升某些价创值链环灶节上已追经初步凭具备了矿某些竞祝争优势扯，如何季最大限里度的发损挥这些少优势，坝将是华义融制定季发展战拼略时必晌须考虑奋的因素市场关娃联度发展战舰略的制形定可以坦围绕着杰现存的缠市场和擦客户群嘉来建立桶，满足妹同一群湖客户不谊同的产测品需求慎往往是笔企业做屿业务延芦伸或多粮元化的素首选，滴经营风剃险的降以低和营券销成本绕的减少铲将直接串增加企街业的赢挣利能力风险关付联度房地产剑业的周膨期性和哥在20架08年君以后奥趣运概念朋退潮可护能面临涉整体效饮益滑坡序的风险朽（特别是市华融重滋心所在捡的高档集写字楼父开发），因而谱，在制疫定发展沫战略时盗必须考寸虑组合重中业务从与房地感产业的舞风险关偶联度华融发展战略62保密文生件、版教权所有目前华匹融除核连心的房废地产开严发业务站外，其知他的现抹存业务箩和潜在还业务的技初步评听估文化旅便游高科技金融物业管恳理物业经枝营监理业广告娱乐家电分腐销玻璃加遇工现实资举源核心能逼力市场关三联度风险关瓣联度63保密文吊件、版派权所有新华信杨认为，绢华融的垦三层面蹦发展战汉略考虑扁可以初砍步总结沙为“吃侮一个、工夹一个任、看一邮个”价值第一层壁面房地产拘开发第二层膨面房地产仿开发衍糟生产业器，如物泥业经营进和物业陆管理第三层溜面金融业高科技文化旅芬游其他业烘务选择时间安督排三年五年五至十枣年华融三薪层面示歇意即所谓歌“吃一份个”，启就是争周取在未棵来三年领内，集曾中精力汇将房地虎产开发童业务做殿强，以勺增加盈奸利能力疯为目标岔，在这普一领域申中真正扑培育出尸自己的扑核心竞特争力即所谓昌“夹一苗个”，考就是借喷助华融拦目前在妄这些领饥域的战伟略存在脱，配合盈第一层唉面业务嗽，在资邻源分配挣上适当朗倾斜，吨以销售尚收入增头长为主扔和盈利词能力为咸辅为目露标，争斥取在三鸡到五年乐内使这执些领域闹成为稳茂定的现席金流来酬源即所谓赏“看一旗个”，叛公司在姿现阶段装的工作勉主要是网积累资雀金、储注备人才掀、评估跟机会，以少量信投资、阴增大选跪择的可窗能性与幻玉灵活性僚为主，以待时经机成熟吸时和政款策许可降时进入被这些领祸域目标控制手这段控股控股或嚼相对控建股参股64保密文熟件、版俩权所有香港的剂房地产付公司为集了维持刊企业业级绩的持狭续性，贩一般在坦地产业匪务上兼豪顾物业暮开发和旱物业投简资，避露免经营计风险静举例一旧：香港船恒基兆烧业集团91.克69亿窗港元40.庆98亿敏港元举例65保密文绵件、版冶权所有177州亿港元82.衬67亿陆港元举例香港的篮房地产庸公司为烛了维持急企业业拢绩的持给续性，松一般在冰地产业竹务上兼好顾

物迁业开发续和物业升投资，津避免经魂营风险假（续踪蝶）

举互例二：极香港新车鸿基集啄团66保密文座件、版奴权所有对于核丑心的房桂地产业碑务，华知融应采额取“密酱集型增鸦长战略陡”，强在化自我波的竞争锅能力和锹盈利能宁力，同黎时为新展层面业抄务的成怒长提供币资金外地本地土地开锡发房产开设发华融应锻充分利宜用公司称在项目逮上的经倦验积累健，发挥菊优势，腊在产品榜组合和态细分市约场作出族定位和乘选择，岂可以考钳虑选择乎特定的龄细分市爷场，如炕高档写豆字楼和厚中低档半住宅市锣场，在仔特定市屡场营造脊相应品赵牌，实谅现在房愚地产领蜂域的密拍集成长住宅写字楼高档低档在区域动扩张和狭市场选柏择上，争华融公贵司可以础考虑借婚助“金甘融街”法开发的旱经验积晃累和良煎好口碑芹，实现湾异地扩政展，摆叼脱西城射区的资置源束缚备；并量贩力而行圾，以实躲现公司傲的规模笋成长。市场选壤择产品选籍择67保密文蛛件、版垫权所有增长战故略和增喇长模式沃选择增长战略密集型增长一体化增长多元化增长产品开发市场开发水平一体化纵向一体化相关多元化跨行业多元化增长模式有机发展合并收购自我创业战略联盟68保密文乞件、版军权所有华融为附实现“袭做强”朱的阶段谈性目标听，需要然从“三笨个层面扭”创新荷入手，悲系统培去养自己丛的核心运竞争力制度创宝新管理创浇新技术创未新新华信愁创新模陶型技术创膜新是结佩果客户细君分——誓市场细皆分——腥技术研并发——典营销策丛划技术创点新形成独的竞争循力管1提年管理创东新是关撑键员工—秤—战略感——组虹织——削流程—蛙—规章困制度管理创法新形成别的竞争罢力管3楚年制度创济新是基眼础股东会授——董核事会—构—高管棉层考核称激励约稀束制度创浪新形成钉的竞争塞力管5字年69保密文于件、版耻权所有具体而毛言，根异据“新俩华信竞旨争力模沙型”，栏应从三乏个方面厅同时入怎手，培振养华融僚的核心贺竞争力华融核心竞等争力管理竞捕争力：内部到良外部员工—异中层管走理人员樱—高管市场竞膏争力：外部到寨内部客户—旅经销商劲—供应雄商—合耕作伙伴治理结液构竞争辟力：由上到抖下股东会淡—董事条会—高根管新华信厚竞争力崭模型70保密文恒件、版豆权所有将华融岩核心竞唱争力的背培养分禽解成“杠三个竞昏争力”扔的提高迁，就是斗要使华恨融实现图两个转怒变，即山：从“垮政府任高务型”肢向“市株场导向胸型”转劳变，从款“资源截优势型职”向“牙能力优恋势型”另转变市场竞弱争力管理竞恐争力治理结跃构竞争酒力政府任娘务型市场导棵向型资源优雕势型能力优战势型股东配妄给资源谈的管理室模式单一项治目市场乒竞争力宇模式短期完返成项目辫任务的序管理模畅式以股东友价值最屿大化为雪价值取坛向的股权结难构、发忠展战略膨和激励田约束机举制系统性饥市场细泰分、客予户定位川清晰化闯的市场营昏销战略适当集悉权和分绑权、整店合资源兆、优化丹流程的扁平式让管理更大的陪能力带蠢来更多录的资源71保密文乘件、版乐权所有汇报议浩程一、项协目进展心回顾二、华滤融公司盒战略和联核心竞思争力分狱析三、华赌融公司敢的发展谜战略总污体构思四、提粥高华融兄公司的模治理结狼构竞争筒力五、提营高华融距公司的托管理竞骨争力六、提弹高华融体公司的堤市场竞脾争力七、报拾告总结八、下罢一步工删作安排九、附磨录72保密文君件、版验权所有结果营运现赞象员工效河益不好企业竞绣争力不强国有企纸业治理太结构不别顺市场营销能力不强扩张缓慢运营效们率不高市场问抛题管理问题问题综廉合战略方蝴向不清根源什么产魄业挣钱手，就做勾什么业百务非市场化的薪酬传统的对干部的管理体系与市场不相适应的组织结构决策反删应时间心长，速搏度慢高管理悠成本能做多污大，不泪知道销售能力不强二级公司项目设计分别采购品牌知名度弱资金占陡用大而偶长虽然华已融表现即出来的晴是市场睡竞争力缺问题，怒但从根邻本上，假是公司津治理问怕题和企倡业管理页竞争力物问题公司治铸理问题股东回吓报不高华融的万治理结研构竞争尿力方面晴共存在彼五个方笑面的问瓣题1、合遍资方的汽股东利眯益与公萄司经营练发展战匆略目标乏不一致侨，国有锤独资公薄司和合际资公司遇股东价刮值追求妻目标不纪同；2、上膝市公司尾和非上提市公司零股东目票标的差范异；3、董增事会本盼身的运即营问题估；4、董火事会对厉公司经贫营管理续层的考步核、激赠励和约屡束；5、集爷团公司亚对二级尿权属子告公司的教治理模坡式。74保密文货件、版雹权所有公司治春理结构会竞争力顾“重要徒性—迫虾切性”柴（PQ炮M模型昌）分析喜表明，尽集团公沾司对二筒级权属兽子公司贤的治理包模式是览最重要铜和最迫蚕切的问创题最迫切最不迫讯切最重要最不重旷要54321EDCBAP5P3P4P1P2P1：降合资方道的股东怠利益与梁公司经鞭营发展悦战略目玻标不一路致，国痕有独资仙公司和拌合资公喊司股东搅价值追贞求目标湖不同；P2：校上市公方司和非律上市公避司股东饰目标的再差异；P3：基董事会纽奉本身的忘运营问猾题；P4：村董事会僻对公司响经营管孤理层的吵考核、坦激励和眉约束；P5：而集团公腐司对二炉级权属音子公司勺的治理躲模式。75保密文梢件、版港权所有由于华染融历史瓣上的“序政府任脑务型”闸以及“魂资源优顺势型”颠经营模吉式给华扛融的治欺理结构标竞争力归带来了壳很大的讯先天不遭足公司名菊称华融所异占股份其他公绞司所占静股份金融街枝控股62%其他股歇东38判%德胜公群司40%北京城柔建等两尿大股东触各占3共0%敬远公控司51%华远等若两大股恨东占4短9%嘉鸿公藏司53%天恒置溜业占4拌7%金易公批司70%育荣公站司占3芝0%76保密文煮件、版罪权所有从合作沾股东的耗结构看茧，这种伯治理结防构带来项三大弊批端股东利汁益上战略发送展上管理操齿作上弊端举例合资公鲁司的利餐益最大摘化与合磁资股东病的利益陡最大化末有矛盾华融要耳在德胜捷公司增香资扩股蓄，合资星