国际金融市场与国际资本流动培训课件

第六章国际金融市场

与国际资本流动集美大学诚毅学院严玉华集美大学诚毅学院严玉华知识结构图国际金融市场与国际资本流动国际金融市场概述传统国际金融市场国际金融市场的含义、发展、分类和作用货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场应知内容：了解国际金融市场的含义、发展应会内容：掌握国际金融市场的分类和作用应知内容：了解传统国际金融市场主要形式应会内容：掌握传统国际金融市场特点短期资本和长期资本流动欧洲货币市场欧洲货币市场的概念、产生发展、特点、构成短期资本流动概念、形式、特点和影响长期资本流动概念、形式、特点和影响应知内容：了解欧洲货币市场的产生发展应会内容：熟练掌握欧洲货币市场的概念、特点和构成应知内容：了解短长期资本流动概念、形式应会内容：熟练掌握短长期资本流动特点和影响国际资本流动概述国际资本流动的含义、分类、影响因素、特点应知内容：了解国际资本流动含义、分类应会内容：熟练掌握国际资本流动影响因素和特点第一节

国际金融市场概述1国际金融市场的含义2国际金融市场的发展3国际金融市场的分类4国际金融市场的作用国际金融市场是资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所及其关系的总和。国际金融市场概述国际金融市场的含义1.萌芽（17和18世纪）随着国际贸易发展而发生，外汇市场是最早的国际金融市场形式2.初步发展（19世纪）英国经济发展位居世界首位，伦敦成为世界上最大的历史最悠久的国际金融中心3.国际金融中心的调整两次世界大战改变国际金融中心的格局,美元取代英镑，纽约成为最大国际金融中心。4.欧洲货币市场的形成与发展20世纪50年代东西方冷战，60年代美元危机和美国金融管制措施，70年代石油美元回流等原因。5.新兴金融市场的崛起和大规模扩张20世纪七八十年代以来的放松管制、技术革新、金融创新，推动了新兴市场国家经济的崛起，也发展了它们本国的金融市场和地区的金融中心。国际金融市场概述国际金融市场的发展1.按照功能和业务范围划分国际金融市场概述国际金融市场的分类2.按照融资渠道划分国际金融市场概述国际金融市场的分类（续）3.按照性质和市场管辖程度划分国际金融市场概述国际金融市场的分类（续）国际金融市场概述国际金融市场的作用提供国际融资渠道调剂各国资金余缺调节国际收支促进经济全球化的发展促进世界经济的发展第二节传统国际金融市场1国际货币市场2国际资本市场3国际外汇市场4国际黄金市场传统国际金融市场国际货币市场参与者：银行、票据承兑公司、贴现公司、证券交易商和证券经纪商等种类：银行短期信贷市场、短期证券市场、贴现市场特点：融资期限短；信用工具品种多，灵活，流动性强；提供短期信贷不限定用途；对国际政治、经济和金融局势的变化极为敏感，提高资金便利同时，也具有一定的负面影响。传统国际金融市场国际资本市场参与者：银行、政府、企业、证券交易商和证券经纪商等种类：银行中长期信贷市场、证券市场特点：；周转期限长、借贷关系稳定；涉及风险广；不稳定因素较多，受资金供求关系、国际贸易状况、资本流动因素、通货膨胀、外汇市场供求、国际政治局势和各国金融政策的影响。传统国际金融市场国际外汇市场参与者：中央银行、外汇银行、外汇经纪商、跨国公司、外汇投机者、进出口商和其他外汇供求者种类：外汇批发市场和外汇零售市场；有形市场和无形市场；现货市场、远期市场、期货市场、期权市场传统国际金融市场国际黄金市场特征：全球黄金市场的定价中心仍然在欧洲和北美，亚洲市场的波动总体上只是欧美市场的“影子价格”；全球24小时连续不间断的黄金交易市场。种类：主导性市场和区域性市场；现货市场和期货市场；无形市场和有形市场；自由交易市场和限制交易市场第三节欧洲货币市场1欧洲货币市场的概念2欧洲货币市场的产生发展3欧洲货币市场的特点4欧洲货币市场的构成5欧洲货币市场的类型欧洲货币市场欧洲货币市场的概念欧洲货币市场，是一种以非居民参与为主的、在某种货币发行国国境之外，从事该种货币借贷或交易的市场，又称离岸金融市场。欧洲货币市场地理位置上不局限于欧洲欧洲货币，传统上理解为发行国境外流通交易的货币，美国国际银行便利设施建立以来，可以是货币发行国境内货币，但这种货币交易主要以非居民为主，不是市场所在国金融法规约束。欧洲货币市场的实质是借贷市场，不同于外汇市场。欧洲货币市场欧洲货币市场的产生发展（一）前身是欧洲美元市场1950年朝鲜战争美国冻结中国在美国的资产，引起前苏联和部分东欧社会主义国家美元资产转移；1957年英国为了克服英镑危机禁止国内商行用英镑对非英镑区居民之间的贸易进行融资，于是英国商行转而以美元提供融资；1963年美国对购买外国证券的美国居民开征利息平衡税，促使美国银行将大量资金转移到设在欧洲的分行以避免税负；1965年美国实施对外信用限制方案，迫使借款人到欧洲美元市场寻求资金；20世纪60、70年代，美国出台Q条例限制存款利率上限20世纪60、70年代，美国国际收支逆差20世纪70年代石油危机国际电讯技术和计算机技术的发展欧洲货币滨市场欧洲货币护市场的产即生发展（挖续）（二）欧只洲美元市屈场向欧洲打货币市场晓演变20世纪70年代随交领易币种增杏加；地理位段置扩张影；市场模式握多样化：驾走账型、脉分离型等给。欧洲货币离市场欧洲货币倦市场的产牧生发展（竞续）（三）腔欧洲货者币市场额的重大思突破1981年美国更建立了忘国际银贸行便利愈（Int公ern作ati母ona需lB兵ank坡ing舱Fa侮cil解iti宏es）国际银低行便利深是指美尿国境内用银行根丈据法律涂可以使披用国内殿的机构辫和设备稍，但要往单独设嚼立账户哈向非居花民提供凭存款和熄放款等挺金融服红务；客吩户只能表是非本蜓国居民抹或者其班他国际饥银行便权利；不辉受美国许联邦储娱备委员蚂会规定弟的法定们准备率描、贷款运利率等肢条例的烈限制。欧洲货币悠市场欧洲货掩币市场仓的特点不受国精家或地宵区政府丽法令的普管理约谨束突破了国般际贸易与姻国际金融花业务汇集拢地的限制有独特碍的利率绞体系由非居民忍交易形成滤的借贷关冈系拥有广掏泛的银砍行网络响和庞大滨的资金碍规模具有信贷觉创造机制欧洲货样币市场欧洲货币捧市场的构讲成欧洲货币物市场☆附注：迷外国债券指发行普者在外弃国金融绿市场上类，通过尽所在国疑金融机遵构发行幕的以发井行地所荡在国货餐币为面私值的债垄券。发行外国类债券受到陆发行所在四国金融法掉令的制约拼。扬基债嫌券、武完士债券餐、猛犬买债券、朵伦布兰视特债券欧洲货币满市场☆附注技：欧洲狼债券指发行者胶在另一国饰以第三国熔货币为面刚值而发行欠的债券。发行欧澡洲债券震既不受欢债券发硬行国金泉融监管领部门的扁管制，房诚也不受乎筹资国圣金融监球管的限央制。欧洲货颈币市场☆附注：外隶国债券与题欧洲债券音比较外国债券废与欧洲债歌券两者差粗异表面上半是面值问临题，实质伏上是是否失接受法律伪法规约束考的问题。欧洲货示币市场☆附注：劈燕欧洲债续券比重良超过外雹国债券团原因？欧洲债券议的发行完守全自由；发行欧洲甚债券筹集裙的资金数功额大、期短限长，而赚且对财务磁公开的要传求不高；欧洲债疫券发行街面广、颜手续简酒便、费池用较低奶；欧洲债蔬券的利士息收入三通常免雹交所得之税；欧洲债券妙以不记名副方式发行木；欧洲债券草安全性和葵收益率高言。欧洲货币另市场欧洲货币泉市场的类戏型第四节国际资匀本流动止概述1国际资本流动的含义2国际资本流动的分类3国际资本流动的发展历程4国际资本流动的原因国际资本霉流动概述国际资本予流动的含谜义指资本调从一个纺国家或循地区移则动到另纳一个国瞧家或地稍区，主毫要反映在一国国际菌收支平衡极表的资本与金月融账户中。以盈利碎或平衡稿国际收潮支为目鹅的，以使用权兴转让为特征。国际资贤本流动感概述☆比较国适际资本淋流动、卖国际资凳金流动裕和国际铸资本输瓦出输入资本流动隶与资金流令动资本流候动：可支逆转的唯双向性挖资本转痕移如误投资借湖贷有本际金和收狂益利息节的返还资金流肯动：不景可逆转译的单向买资金转无移如投盘资收益荣的支付资本流控动与资锋本输出汤输入资本流昼动：不货仅包含咏与投资烤和借贷毒活动相奔关的资鹅本转移恭，还包集括以黄慨金、外非汇等弥笋补国际举收支逆并差的资弟本流动杯；资本输圆出输入凡：仅包亏含与投庆资和借皮贷活动楼相关的凭资本转因移国际资本搁流动概述国际资本继流动的分抱类资本流书入和资枕本流出本国对姑外国的甜负债增梁加、资印产减少外国在级本国的咏资产增接加、负险债减少本国在就外国的补负债减串少、资艘产增加外国在本嚷国的资产蓝减少、负摔债增加长期资驱本流动质和短期蜓资本流意动以一年止期为分盼类临界耀点国际资本浪流动概述国际资俘本流动芝的发展踪蝶历程（一）欧拖洲资本时帮期（1945～20世纪60年代）源于二战跑后欧洲重凶建引起的酱官方资本抗流动和欧宝洲美元（二）全石油资岩本时期万（197兽3～1981年）（三）确债务危糟机及国毅际资本佛流动的宜收缩期殊（198恶2～198脚7年）（四）催全球资博本时期晚（198浑8年至今）当前新疯特征：船规模迅邀速扩大港并与实样物经济阳脱离、摔发展中贴国家地糟位不断预增强、症以跨国钻公司为哲主要载睛体、产才业结构器中第三晌产业比许重增加更较快、校间接投讲资增幅殿加快、敏国际资短本证券售化、私陶人资本有比重增呼加200观4-2挺011年全球资群本流动值200冠0-2旨011年新兴经跪济体资本鼻流动2004或-201翅1年发达经既济体资本荒净流入国际资疮本流动辽概述国际资夺本流动狮的原因（一）宏垒观因素１.经济全球嘉化趋势的孟加强２.各国（地忘区）政策树的调整表现为阴金融管编制放松闪或金融披自由化镜、税收向优惠、旷风险担边保等３.技术通拉讯手段级的现代叠化（二）微纸观因素１.为寻求稳晴定的资源坟供应和利愁用廉价资屯源，降低初成本２.避开关料税和非所贸易壁庙垒，克移服贸易于限制和龙障碍３.获得规模绘经济效益４.利用国际好间的汇率政和利率差稍异，谋求害高利润５.追求政治线稳定，分角散风险６.转移环穿境污染７.与同行竞洽争，开拓劲海外市场铃，避开本叠国过度竞含争的市场第五节短期和长能期资本流筐动1短期国际资本流动2长期国际资本流动短期国际纳资本流动1短期国际资本流动的形式2短期国际资本流动的特点3短期国际资本流动的影响短期国际畏资本流动短期国际驳资本流动日的形式1.贸易性资照本流动2.金融性资未本流动3.保值性雾资本流料动（亦驴称为资炮本外逃话）4.投机性资垒本流动（开常被称为恒“游资”滋或“热钱趣”）短期国际察资本流动短期国际朗资本流动老的特点1.复杂性2.政策性3.投机性4.市场性短期国剃际资本卷流动短期国际掘资本流动搬的影响1.影响国注际金融递市场2.影响国际慰收支和汇园率水平3.影响一国矛金融政策职的独立性尚和经济发笼展长期国际神资本流动1长期国际资本流动的形式2长期国际资本流动的影响长期国际亿资本流动长期国浴际资本盗流动的努形式1.国际直婶接投资开办新企矮业收购国斩外企业下的股权顷达到一还定比例利润再夫投资2.国际间接行投资/证券投资与国际修直接投萝资区别室：是否到拥有投姻资企业色的控制析管理权草是最大御区别；另稳定性每和风险且性不同拴。3.国际贷款政府贷赶款国际金融蛙机构贷款国际银行思贷款出口信携贷：卖塑方信贷御和买方死信贷长期国际脏资本流动长期国报际资本棍流动的箱影响1.对世界经辈济的影响（1）增加世镇界总产量悟，提高福给利水平（2）加速经镜济全球化脂进程长期国际郊资本流动长期国际筹资本流动拉的影