国际金融法第二章国际直接投资

国际直接投资的理论及方式第二章国际直接投资和合作本章主要内容：国际直接投资的概念即内涵国际直接投资的方式国际直接投资理论投资环境分析本章重点：美国海尔大厦在纽约剪彩2012年“最具全球竞争力中国公司”最佳海外子公司《环球企业家》杂志与罗兰•贝格咨询公司联合主办北美之星－海尔美国公司

欧洲之星－华为欧洲公司

新兴市场之星－中兴通讯印度公司微软中国研发集团总部大楼

国际直接投资：InternationalDirectInvestment

FDI（ForeignDirectInvestment）——指一个国家的投资者（包括自然人、法人），在外国通过创办企业、收购原有企业或收购企业部分股权而获经营权的投资行为。国际间接投资：InternationalIndirectInvestment

指个人、企业或政府买进外国公司股票、公司债券或政府债券，按期收取股息、利息，后通过买卖这些证券赚取差价，但对证券发行机构的其他经营活动没有控制权的投资。第一节国际直接投资的概念与内涵国际直接投资与国际间接投资的区别经营性投资获取收益为目的经营控制权无经营控制权货币、技术、管理等一揽子要素转移单纯货币或资本转移利润股息、利息投资者是否能有效地控制或参与管理作为投资对象的公司、企业法人或非法人团体。国际直接投资核心持股人一定拥有控制权吗？股权比例越高，控制权一定越大吗？有效控制权理解有效控制权必须注意：区分有表决权的股权和没有表决权的股权持股数量或比例的多少股权比例不是认定国际直接投资的唯一标准各国对经营控制权的定义一般情况50％或50％以上的股份掌握了25％或25％以上的有表决权的股份商务部/国会联邦政府企业表决权股份达到25%10%股份足以控制企业通商产业省出资比例占25％以上美国日本国际直接投资的动机巩固和占领国际生产要素市场巩固和占领国际商品和服务市场服务业的特点的使然寻求效率的对外直接投资巩固和占领国际生产要素市场寻求自然资源保证原料供应寻求劳动资源寻求技术资源寻求金融财政资源

百慕大“避税天堂”免缴资本利得、红利持有、遗产税全世界几十万公司注册主岛汉密尔顿香港1/2公司注册地53万平方公里六万人寻求金融财政资源开曼群岛

开曼群岛是位于加勒比海西北部的英国殖民地。面积约为259平方千米。人口约41934人（2002），25%为黑人，20%为白人，44％为混血种人。官方语言和通用语为英语，经济金融服务和旅游业是开曼的两大经济支柱

巩固和占领商品和服务市场降低生产成本降低流通成本适应当地资源、条件推行全球生产和营销战略

保护现有市场开发新市场保护现有市场，开发新市场80年代开始在美国建厂英国、爱尔兰等不太爱喝咖啡速溶咖啡较受欢迎适应当地资源、条件服务业的特点使然生产和消费有时间和空间的同一性服务的储存和运输无法跨越国界有些行业要求市场反应的灵敏度

寻求效率的对外直接投资利用能够在不同国家传统要素禀赋中的成本差异在同经济结构和收入水平的国家，利用规模经济、消费者口味和供应能力的差异Most跨国企业特点标准化产品国际普遍接受的生产程序两种类型第二节国际直接投资理论（一）国际垄断优势理论

MonopolisticAdvantageTheory

创始人及代表作斯蒂芬·海默麻省理工教授1960年博士论文《国内企业的国际经营：对外直接投资研究》提出由导师金德尔伯格等人补充完整（一）国际垄断优势理论

MonopolisticAdvantageTheory

1、垄断优势是企业对外直接投资的根本原因2、企业的垄断优势可以分为两类：（1）包括生产技术、管理技能、营销能力等所有无形资产在内的知识资产优势；（2）企业凭借规模巨大而产生的规模经济优势基本观点

（二）国餐际产品生板命周期理舱论The室ory除of你P抽rod扣uct胃L跃ife志Cy楚cle（1）需腾要建立一归种动态理违论系统地矿解释企业俊在出口、料国外子公嘴司生产和手许可证贸悄易之间的亲选择。（2）龟跨国公贼司在新权产品出秒口、许害可证贸并易或海民外生产惹进行抉醒择时，双是将产员品生命鲁周期的乔不同阶酸段与生堤产区位锐联系起锅来。（猛见表）（3）结论：跨国公倾司直接细投资的兼过程，泊是以技术垄类断优势为基础，比使生产要借素在空间上集中项使用，耽在时间上分段使陪用。代表人备物和代棚表作Ray乎mon滨dV仙ern溉on雷蒙德月•弗农196惜6.5责发表窝《产品掠周期中邻的国际丘投资和仪国际贸袭易》产品生命愁周期理论芬特点国际产品准生命周期胖与生产区喂位和国际延贸易的关币系出口时间产品创桃新国其他发达宣国家发展中暂国家进口t0t1t2t3t4t5t6（三）内浓部化理论The缩慧ory质of旗In批ter屯nal圈iza闸tio关n内部化涛理论建牺立在三同个假设滔的基础荒上：1、企业糖在不完全酿市场上从室事经营的芽目的是追棚求利润的最大化部。2、当生产要素特别是中摇间产品的命市场不完嚼全时，企驶业就有可嫂能以内部市场取狠代外部配市场，判统一管霉理经营捐活动。3、内部觉化超越国吃界时就产畜生了多国光公司。内部化——指在企努业的内胶部建立厨市场的毁过程，攻以企业丝式的内部堪市场代抛替外部绕市场，多将市场仓上具有兄不完全咐竞争性享质的中然间产品泡的交换浆转变为铲企业内营部有组鲜织的交炒换，从棋而解决谁由于市稻场不完发全而带秩来的不急能保证己供需交纯换正常寒进行的亡问题。FDI末的实质光不在于对资本的稻转移，狼而是基持于所有浅权之上宽的企业著管理与仓控制权的扩张；跨国公司肥的规模扩瞒张的界限裂由市场交籍易成本与赌企业内部傻的交易成本的暑均衡决暑定；贸易和投兄资实际上桑是企业对梯国际化经详营方式的肆不同选择段。（四）国爸际生产折剃衷理论The序Ec枕lec岸tic赌Th萝eor拢yI隐nte温rna飞tio罢nal佛Pr淘odu旺cti犁onJoh饺nH凤.D把unn哲ing亲<桃英>雷讽丁大学赛教授丹邓宁基本观糖点一个企张业要进怎行FD走I必须闹同时拥碧有3个碑优势（鸭OIL纪）：Ⅰ.所锐有权优阴势O嘴—说参明企业娱为什么珠能到海刊外直接卖投资。Ⅱ.内部能化优势I润—说明企饭业在海外叉直接投资提怎样会使御经济效益得到提洞高。（扛即以投废资实现毁原先就胀有的资皱源的有申效使用今）Ⅲ.区哈位优势袍L—写说明企咏业为什垃么要到顽特定的其国家投夕资。跨国公跨司对国元际生产功方式的合选择√√√√√√×××非股权理安排出口FDI所有权优缠势内部化优捐势区位优归势生产方式第三节悠国际直据接投资守的方式国际臭直宁接投玻资境外创建企业境外并购企业国际BOT投资一、境痒外创建芳企业境外创泡建企业赢又称绿辽地投资优（Gr惧een矩fie窃ld衫Inv根est炭men誓t）即新建查投资，抽指跨国么公司等曾投资主薄体在东号道国境河内依照爷东道国旦的法律控设立新登的企业伍。国际独浊资企业Exc疗lus诵ive耀Ow散ner世shi更pE铲nte围rpr身ise兼s国际合资终企业Joi赢nt蕉Ven贿tur乖e国外分公送司Over圆seas底Aff征ilia例te/吐Bra竿nch国外子公玩司Who睛lly白-ow萍ned慨Su统bsi冈dia纷ry国际股权脚合资企业Equ络ity址Jo茂int剑Ve弃ntu草re国际契繁约合资兄企业Con肝tra翻ct阴Joi纸nt跪Ven岭tur杯e（一）紫国际晶独好资企双业国际独面资企业残指一国暗投资者帽按照东质道国的法律美，经东橡道国政艰府批准顷，在其升境内单独投叔资、独明立经营泡、自负惩盈亏的识一种国际直接床投资方式削。国际独资产企业的优校势（1）企业的设立和经营有完全的自主权(2)避免管理摩擦及与当地投资者的冲突（3）具有财务管理弹性（4）独享企业机密和垄断优势（5）独享经营成果

国际独资漆企业的劣势（1）更易受到东道国政策和法律的限制（2）对资本的要求高，有较高的经营风险（3）企业设立的具体事宜需要自行办理（4）不易克服东道国社会和文化环境差异外商独资敞步伐加快--“独食施”中国盒日化行陆业！200其4年5念月11荐日，以18亿济美元的巨茶资从合作伙膏伴手中剩余漫股权，宣细布一个月勾内实现在躁华独资开始在视中国实迈现独资宅，14需家合资2005腾年，公司逐悉步转为绝独资。NEW钱S国际日化骂巨头也分别于秃2004杠年12月炸10日和200企5年1月地27日斥拾巨资收购属了本土品呜牌和国际独资企业国外分公司国外子公司全资子公司控股子公司国外分踏公司（Bra记nch）由母公投司根据立东道国碎的法律命，经东小道国政貌府批准，代当表母公司毛在东道国掘处理有关太业务的非塔独立的分童支机构将，是母颤公司不你可分割掘的一部矮分，其股权全来部归母怪公司所融有。国外子公删司（Sub虎sidi拘ary）由母公歇司根据敲东道国慎的公司笛法成立震的分支机构，骡独立的货经济实紧体、独唐立法人昼，母公毁司的责任与其俭投入的股步本相关。母子法钥律关系坊：纹1、母勤子公司竿各为独寇立的法掩人实体铃2积、母公虏司实际竭控制子瞧公司炭3、眉母子公轨司控制廊关系源仙于股权蚂和契约分公司Vs子公司无独立的察诉讼请求猎权，法律膊责任由总丈公司承担有独立的盯诉讼请求谦权，法律腔责任由子梅公司自己苹承担无法人资恐格，领取浑营业执照有法人资效格，领取哈企业法人彼营业执照不得超出阀母公司的杆经营范围无此限制无独立财扯产，是母阶公司的一妙部分财产独立赢，与母公鸦司互不连盯带对子公司末管理须符递合一定法必律条件，刮母公司是弓最大的股查东按照母秋公司管养理《公司法每》第十臭四条规孝定：“很公司可宴以设立船分公司嗓。设立跳分公司朴，应当斤向公司钢登记机评关申请挥登记，需领取营屿业执照姥。分公筋司不具虫有法人迹资格，乞其民事追责任由锣公司承童担。”床“公司带可以设陡立子公湾司，子极公司具锋有法人丈资格，储依法独公立承担史民事责虚任。”国外子公六司Fore映ign烫Subs说idia捐ry全资子烫公司Who裕lly秩-ow阶ned福su鬼bsi匀dia度rie卸s控股子偿公司Hol陵din亲gs眨ubs贯idi消ari宇es只有一抚个法人啦股东，100掌%控股持股在楼50%尾以上时她为控股子想公司区别？美国友邦输保险公司恰（AIA静）美国国欣际集团葡（AI捎G）下爱属的全资子暴公司国外子崭公司—鸽—全资葵子公司Tips假：AIG鲁---贵-世界蹲保险和肿金融服佛务的领寄导者，课也是全京球首屈段一指的脸国际性苦保险服诊务机构信，全球顿TOP绿500辅之一。（二）和国际嫂合萝资企卵业国际合资肚企业指外粱国投资者择与东道国唯投资者联队合出资，依照东道分国法律在范东道国境林内设立的暗企业。国际合资企业国际股权式合资企业国际契约式合资企业特点：共同投资父、共同经轰营、共担缺风险、共缝负盈亏组织形式偿：大多为有撇限责任公迫司投资比庭例：25%出资方懒式：现金、实梦物投资、盏工业产权辽和非专利注技术、场地使饲用权国际合资岛企业的利茫弊分析利用合营慢对象销售控网络和销玩售手段在资金怀、技术岩等方面更相互补爆充，增籍强合营兽企业竞纠争力能够扩浅大企业龄的现有弃生产规席模获取税叠收减免横利益和擦其它优乓惠利益分散或者笛减少国际尤投资中的凉风险更好地射了解东寻道国政欠治、经矮济等方稠面，有戒助于投爸资者做免出正确讯的决策可能会消搭除国家征伐收或排挤厦外资政策筐的影响，膀克服差别敬待遇和法怎律障碍有助于缓没解东道国为的民族意丑识和克服季企业文化辞差异容易产生肝因为投资变各方的目坊标、经营软决策和管现理方法、杂市场和销件售意向方娘面的分歧吵带来的摩惑擦；不同颠投资者的榆长短期利碌益难以统越一等北京现代北京现代汽车有限公迁司是由闷北京汽碍车投资圈有限公储司和韩蛋国现代站自动车灾株式会绒社共同钉出资设言立的，增中韩双防方各占疾50%碰，企业登性质为撑中外合度资经营卧企业，冒合资期捉限为3押0年。200野2年1芝0月1近6日：颠公司正宇式成立200冒4年9虑月28谊日：第绢4万辆基SON筝ATA再轿车下仿线北京现代用了半鸟年的时指间走过络了大型分汽车企虏业10金年走过仇的路，乐创下了皇中国汽纷车工业傻生产速耐度的新屋记录北京现禾代简介199腰2年6撞月9日搁，华晨至中国在牙百慕大沟成立。沾公司分膀别在香佣港证券抚交易所安（股票巩代号：朝111设4）和匪纽约证烟券交易展所（股奸票代码犹：CB沸A）挂随牌交易打。于2志005艇年6月斑30日稻，华晨旱中国总昆市值达熄6.4啄亿美元亩，总资乳产值约贩为22疼.0亿遭美元。华晨宝马俱汽车有限滔公司成立袄于200饶3年5月西，是宝马轿集团和华炮晨中国共桑同设立的耻合资企业尺，业务涵推盖BMW误品牌汽车馒的生产、愁销售和售弓后服务。肾公司的生罗产基地位狸于辽宁省蠢沈阳市，充销售和服罢务网络遍血及全国。眼公司拥有搜超过10漆,000竖名员工。仰融案押始末199筒1年仰悟融与辽助宁省沈暴阳市成妖立了一洋家生产山汽车的生合资企阳业，由仰融棉全资拥有拾的在香港挎设立的华张博财务公扔司(华博院)40%夏和沈阳市课政府拥有坑的金杯汽扮车控股有找限公司(细金杯)6没0%仰融在百母慕大成立蚀了百慕大唇控股有限著公司(华贩晨中国)座作为沈阳现汽车在纽殖约证交所盟上市的融款资工具，执并将其4挡0%的股弦权转让给纺了的华晨法中国。中国政府对高层官员修通知仰融邮，上市公饲司的大股别东应是一湾家中国实碌体，而非避某香港私万人企业，痰这样，将地是50年凶来中国公奶司首次在遍美国登记筑和上市。月1992汁年5月，环华博、中刘国人民银报行及另外释几家中国迅政府机构刮成立了一告家非政府沟组织——结中国金融椒教育发展歉基金会(层基金会)烟。中国人舰民银行副异行长尚明牙担任基金允会主席，振仰融任副武主席。仰融与尚供明同意“站基金会将浅为华博托编管股份，胜事实上作例为华博的闷被指定人押”，仰融击全权管理串、控制和沈支配基金贯会在华晨鼻中国的股趴份。被转斤让的华晨断中国的股胸份以基金团会的名义克持有。在歌这一安排述下，加之张2002总年10月究华晨中国授出售了2偿8.75完%的股权趋，基金会阔拥有了华构晨中国5桨5.85任%的股权似，根据仰释融的指示兴，华博支案付了华晨弦中国股票骆登记和上饰市的费用屋，并为基卸金会支付胆了各项管宁理费用。孕他还负责芒华晨中国角的主要股饲东在沈阳钢汽车的工纳作，安排催为丰田和攀通用汽车解生产汽车宝。沈阳汽优车的所有茅生产设施叮均在辽宁鄙省。2002长年初，辽竭宁省政府江成立了一象个由省长旱助理领导熔的“工作佛小组”。轰2002尝年3月，拒工作小组满宣布基金框会名下的组所有股权贺，包括仰要融在华晨狱中国的权刚益，均为槐国有资产尖，要求他螺将这些股丹份转让给修省政府。200进2年9秘月27老日，华龙博财务悬向北京孩高院提稿出诉讼除告中国券金融教稻育基金牲会，要胞求确认天其在基泡金会的嫂投资权桃益，包侮括华晨萝股权。何200紫2年1鸟0月1骑4日，互北京市驴高级人汗民法院胳经济庭略正式受依理该案怕。20江02年把10月苍18日大，辽宁绢省检察李院以涉锁嫌经济收犯罪为尤名批准弃逮捕仰按融。2皮002罢年12蹦月2日仇，华博索收到一近份通知冤称，北怎京高院幸驳回起茫诉，并迅本着“拌先刑事友后民事端”的原研则将此侮案移交来辽宁省距公安厅舅调查。咱至此，垃北京的踢起诉结暖束。仰合融出走丢美国。2003培年1月，狮仰融以基竿金会股权暑不明为由碗，提请百池慕大法院绳发出禁止模令，禁止聋华晨中国头出售其股勺权。百慕阅大高等法晕院经过调腊查，于2羊月12日子宣布驳回呜禁止令。2003良年8月8幸日凌晨5子点(纽约硬东部时间舱8月7日兄下午)，酬美国华盛针顿哥伦比成亚特区联埋邦地区法钟院立案受凑理新中国梢历史上首错例美国公把民状告中虑国地方政赞府的诉讼齐案：华晨倒中国汽车拦控股有限绕公司(香锤港上市代喝码：11校14；纽兔约上市代劝码：CB生A，下简袖称“华晨挖汽车”)洪的前主席搞仰融在美露国起诉辽歪宁省政府桌。仰融案卧始末国际契拦约合资阶企业（Co医ntr只act据Jo皂int钟Ve绿ntu栋re）中外合作经营企业由两个或委两个以上缘瑞不同国籍岩的投资者眨根据东道麻国的政策法刃令组建诱起来的语，以合勉同为基干础的经习济联合繁体，在生产送、销售劳、服务芝、资源夹开发、末工程建震设或科括学研究等藏方面进喂行广泛债研究的鱼企业。二、境外灭并购企业境外并购蛙又称作跨残国并购（痰M&志A）：指外国调投资者屋兼并与洽收购东怎道国现六有企业耗的全部或部雄分股权断，从而转取得对柱该企业盒的控制涌权。兼并、赚收购都牲是为了葵获得公慨司的控起制权，帜是一种笨高级形沉态的产衣权交易缠，我们第把它们估简称为问并购。猎目前并辩购是国敞际直接普投资的堡主要方膛式。国际企络业并购的优缺点可利用目扶标企业现末有资源，缩短建籍设期利于实现程跨行业和异多样化经营可以取得鱼所需的技妥术、专利和商标卵等无形宪资产可减少竞穿争对手收购后再宜出售盈利优点易受东衬道国政辟策限制组和当地舆论伶抵制难以准愉确评估卵被收购腊企业的真实我情况对被收赏购企业妄的整合没难度较大被收购晃企业原脉有契约嫩关系的存在婆，成为对容其改造的障碍缺点并购双宵方处于无关行业并购双悉方处于商洒业链的棍上下游限地位并购双直方处于相同或相柏似行业横向并购纵向并购混合并购并购海接外企业仰的类型傅成玉简钥历毕业于膝中国东剂北石油滑学院地墨质学系，后停获美国南平加州大学命石油工程硕士学底位。在中榆国石油行下业拥有逾30否年的经耀验。先锡后在中围国大庆声油田、辽河虹油田和华泛北油田工但作过，1982篮年加入中裹国海洋石搏油总公司书，2003杀年10月西接替卫留原成被任命禾为中国海洋石控油总公司距总经理、亏兼中国海洋石岁油有限糊公司董要事长、压首席执行官。2悼011年摇4月，出瓦任中国石谈油化工集团公市司董事长段、党组书摊记中国海洋返石油总公抄司是中国痰三大国家浴石油公司毛之一，1982年02月成立，枯是国务院知直属特大浆型企业，江注册资本500亿元人民始币，总部迫设在北京阀。公司主档要从事油给气勘探开嘱发的上游暂业务、中饲下游业务败、专业技制术服务、鼠后勤服务框和金融业侦务。优尼科诞是美国醉第九大纺石油公腰司，有章一百多侦年历史仔。公司于目前的淡市场价啊值是117亿美元溉。中电银国际显研究部脆提供的饺数据表牲明，截版至2003年底，优课尼科石油复和天然气章总储量共乓计17.费6亿桶油宇当量(石油占蜘到38%左右)，其中50%位于远凡东。产坚量方面图，远东眉占到该秧公司200拢3年石油和插天然气总我量的46%，海外其辈他地区占8%。中海油球收购优唯尼科2005矛年1月，翅中国海洋锐石油有限公司茧对美国竟第九大简石油公司优尼科守公司发出港逾130校亿美元（后扁升至1承85亿桥美元）扯的收购要约，绕遭遇了来锁自美国政学府的最大字阻挠。乐美国众驱议院公浊开表示反对痒，国会议怪员要求布宅什总统评樱估这项肿交易对光美国经轿济和国家饲安全的螺潜在影酿响。随后，美庭国众议呆院高票宜通过两朽项议案，朝反对中康海油收逝购优尼区科公司。8证月2日，爬中海油宣脊布退出收购名优尼科微的竞争绍。按照并异购时的掀支付方伴式分类现金购水买(ca服sh贯ten娱der舱of线fer苏)股权购买(ex问cha足nge提te练nde姜ro缠ffe术r)混合购买(co沸ngl偷ome篇rat奋et滨end巡寿er宇off谨er)按照并贤购方行滩为分类善意并坐购(f投rie溪ndl感ya报cqu枪isi下tio歇n)敌意收购威(hos顾tile西acq般uisi板tion淡)“熊抱”疏(bea应rhu呈g)并购海昼外企业战的类型200票4、1俊2、8扭，联想味以6.热5亿美株元现金字及价值勺6亿美京元股票夺，总计楚12.荷5亿美伍元收购摆了IB塞M全球透PC业段务，I纠BM公呆司拥有列18.锐5％左凑右的股庭份。位于全剪球市场跨份额第株9位的薯联想一旦跃升至济全球第鸭3，位挠于戴尔负和惠普过之后品牌：旋THI罢NK品孙牌；I架BM品塞牌5年清使用权技术：I茄BMP趴C技术研溉发体系管理：管树理层；管绍理经验产品：峰多元化妙的产品迎定位；绘细分市矛场战略联盟源：多方面需的长期支叼持；销售蓬服务等运营：福采购和赢营销成姻本优化并购海外单企业的类型协议收购指收购掉公司直巩接向目兼标公司总提出拥钓有所有做权的要宋求，根与据双方锦商定的容协议完岩成所有屋权的转喉移要约收购指收购国公司通便过在市迁场上收顷购目标北公司已置发行和剥流通的鲁具有表掘决权的柴普通股剧票，从惧而取得雀目标公斤司控制砍权Poi理son躺Pi钱ll里Pla淋n200辱5年3月7务日记录忠在册的教新浪股忌东，他维所持每唇一股股李票，都凯能获得俗一份购堪股权，套这个购梅股权的砌行使额矛度是1代50美新元，每滤一份购诵股权就治能以半境价购买晴价值1部50美趣元的新晒浪股票喷，截荣至3月坦7日，闭新浪每那股32导美元计昼算，一星半的价杀格就是模16美侄元，新侦浪股东嗓可以购旷买9.恭375称股(1盲50÷阔16)岛。新浪霞目前总灰股本为亦504亮8万股挤，除盛能大所持袭的19些.5%恳(98海4万股钩)外，昌能获得落购股权庄的股数牲为40礼64万批股，新对浪的总巧股本将按变成4芒314饱8万股铜(40茶64万矮股×9追.37萌5＋4巧064途万股＋骆984冻万股)庸。这样况，盛大收持有9肠84万煌股原占挣总股本葵的19朗.5%菠，一经愤稀释，怪就降低侦为2.缴28%一项投资利的预期收钥益会受到恋许多外部击条件与因捆素的影响，我们蔽把这些因拉素的总和袜称之为投资环旦境（Inv保est溪men校tEnv壶iro冻nme撞nt）晃，或投资头气候（Inve般stme冤ntC专lima殃te）、商业环境（Busi可ness强Env倒iron朽ment硬）。同样，烘我们可裤以将东呜道国对国际投倾资产生族影响的道各方面丝式条件因课素的有食机整体促定义为罪国际投资环戏境。国际投资史环境（Int痕ern边ati捷ona偿lI写nve马stm昆ent激En供vir池onm觉ent堂）是国际避投资者陈所面临让的东道顶国环境壮的总称戴，它受星到东道蚕国的政治、恨经济、呀法律、具自然和教社会等坑各种因扯素的共紫同决定第四节财国际投呜资环境语言和文如化、教育状狡况、社会心挽理、宗教信玩仰等直接关陷系国际投资的安该全性最直接睛、最基本、最朱重要的因用素影响程度逐步下离降自然资源政治法律经济状彻况社会文缘瑞化国际投怜资环境销的构成拘因素国际投资俩环境的分掘类从环境吵表现的袭形态从地域半范围划拦分从各因素怜的稳定程践度从包含裤因素的民多少狭义：经菊济环境广义：经列济、政治筑、法律、旁社会文化棕环境等宏观：摇指整个示国家范葱围内微观：指落一个地区羽范围内硬环境角：外部焰物质条丢件软环境：险非物质形柱态因素自然因素赤，相对稳句定因素人为自然拐资源，中某期可变因抹素人为因橡素，短碑期可变承因素国际投王资环境怎的特点先在性诸（客观桑性）构成国筹际投资胡环境的池各因素竖是先于昌投资行叨为而客肌观存在扩的综合性国际投资挡环境是由节多种因素断构成的一诸个有机整沫体，这些鸭因素都以其不杯同的方式拆对投资产膀生影响差异性在不同鼠的国家阴或地区葬之间，狱以及对酒于不同沿投资行宣业而言续，投资环境惧的区别服是绝对危而显而潜易见的动态性是指投稳资环境没及其本觉身及其尤评价观密念都在说变化之定中主观性是指投资笑者具有按搂照自己需督要评价和僚选择环境缴的权威性国际投资悲环境的主干要内容一、自然性环境因素自然环号境是指处自然或干历史上窜长期形摄成的与逗投资有端关的自傻然、人皱口及地软理等条西件。它俘由地理糊位置、酸气候、盲自然资梅源与人讨口等子律因素组柳成。与构成投陕资环境的笔其他因素堂相比，自党然环境因屈素主要有甲以下特点牺。（1）帮不可控厕制性（2）相膨对稳定性（3）行捕业差异性国际投资虚环境的主当要内容二、经济材环境因素经济环观境是指拆一国的叔经济发陈展状况溜（如国贿民收入爸水平、朝年增长姜率等）喜、经济软发展前衡景以及裤影响进技一步投旬资的各拔种基础笋设施状篇况等。闹经济环胜境一般锦包括以墓下内容才：（1）一区般经济状寨况。经济政体制及市窑场体系温；经济发穷展水平；特经济稳定惕性；贸易桥及国际收带支状况（2）基帝础设施。共基础设施睬涉及面很女广，按职迅能可以分烤为：能源唱供应系统造；供水和鲜排水系统委；交通系喇统；邮电孟交通系统标；防灾系杠统；环境用系统；生卡活服务系烫统。前五敢个系统称杏为生产性汪基础设施寸，后两个船系统称为田社会性基亡础设施（3）丝式经济政为策。外瓣资政策脏；产业隶和地区解政策；喝税收政晌策；外李汇政策菌；贸易魄政策；全球五大丙交通最差啦城市中国北京芝、俄罗斯利莫斯科、袋墨西哥首附都墨西哥度城、巴西失圣保罗以拜及尼日利泊亚的拉格牲斯三、政饥治因素政治制度政局稳定姻性及政策苦连续性政府的训行政效氧率与廉喂洁程度政府及公绸众对外资柄的态度东道国护对外政观治关系我国在16年前（即1993年）由原布来的石油醒出口国一严下子变成涝净进口国匠，进口量促逐年大急幅度增井加。2008年我国消竖费石油接永近4亿吨（隆为3.8亿多吨醉），成牛为仅次颤于美国强的第2消费大胁国，而倾我们自掘己的石混油产量闯不到2亿吨（1.89亿吨），寸不足部分绪要依靠进艳口（接近2亿吨，1.9蜂5亿吨）。对外依晓存度高园达50%依存度版已突破董警戒线恼，如何冠保证国爬内石油揪需求安盏全?中国的念马六甲助海峡困霞境中俄石油根协议2004年7月，俄罗边斯第二大糠石油公司毙尤科斯公桃司拖欠税危款按进入滤司法程序则。迄今为炸止，俄税博务部门要刘求尤科斯祖公司偿还闲的税款已汽超过了275亿美元扔，该公容司目前遗只偿还浅了39亿美元英。侦由于得事关国玻际石油奶市场的馋安全和醒利益，案如何解姓决尤科蚊斯的巨撑额债务蚁成了世倡界关注骨的焦点乐。2月19日，神秘敞买家贝加场尔金融集腰团以2,6咬07.沉5亿卢布（粮约合93亿美元清）拍得哄尤科斯岔“王冠妇上的明虽珠”——尤甘斯克络石油天然蓬气公司76.7传9%的股份，兄引起外界检一片愕然兰。之后仅3天，国有帜的俄罗斯祸石油公司锁就被证实窑为尤甘斯牌克的真正唇买家。俄斤专家认为智，由于尤窃科斯公司退解体及尤厕甘斯克石出油天然气虏公司国有单化，俄罗影斯政府重和新恢复了鹿因苏联解秤体和国有骂企业民营课化而丧失呆的对石油可天然气领庸域的管理仅能力中俄原愤油管道默工程全渡线竣工航两国偶元首共朴同见证2010势年9月27日，中期俄原油沉管道工耻程全线各竣工。柔中国国头家主席咬胡锦涛协、俄罗喷斯总统价梅德韦喝杰夫在化北京人伞民大会氏堂共同扣见证这枝一历史铃时刻。当日中午场，竣工仪陪式在人民老大会堂主幻玉会场和中调、俄两个漆分会场同穿时举行。竭俄东方石泛油管道公威司总经理绪布罗尼科疑夫首先在顺俄境内加播林达计量遍交接站，望通过电子闸显示屏向寨梅德韦杰章夫报告：苹在实施中以俄政府间马协议框架毅下，俄罗购斯管道输届油公司全淹部完成了