期权投资策略（原书第5版）

期权投资策略（原书第5版）读书笔记模板01思维导图读书笔记作者介绍内容摘要目录分析精彩摘录目录0305020406思维导图投资第版期权策略策略投资者熊市套利期权策略第章价差交易股票后续行动总结波动指数本书关键字分析思维导图内容摘要内容摘要本书的第一部分对看涨期权的策略进行了分析，并随后分析了看跌期权的策略。虽然这样的安排有可能会打断策略的正常延伸。例如，本书第一部分会讨论使用看涨期权来构造熊市价差，而在后面的部分中又会讨论用看跌期权来构造熊市价差。这样安排的目的是为了帮助初学者和中等水平的期权投资者，他们可能对看涨期权比对看跌期权更熟悉。大多数期权投资者都对看涨期权比较熟悉，因此更容易理解用看涨期权来设计的策略。在这个基础之上，再把相同的概念应用到看跌期权上，就会更容易理解。不过，我并没有忽略看跌期权的策略。投资者们如果想要充分利用他们所掌握的策略的功能，就必须使用看跌期权。因此，看跌期权的策略在本书中也占据了相当多的篇幅。本书还讨论了某些特殊的议题，例如，计算机模型及其应用，如何用期权来套利（arbitrage），以及做市商（market-maker）和套利者（arbitrageurs）的行为如何影响普通期权投资者等。读书笔记读书笔记期权交易体系健全，并且实操性很强的一本书。非常推荐的好书，买了纸质版，太厚了，用苹果本看电子版非常舒服。这是我看过的第三本详细讲解期权原理，构成与交易策略的书籍，感觉比《专业投机原理》和《麦克米伦谈期权》讲的要更明了易懂一些。关于衍生品（大规模杀伤性武器）：目前了解的所有衍生品中，只进行期权操作。这本书有71万字，实在是太长太长了。作者一一介绍，却没有给出明确观点。4.的确有一些有用的内容，但是散落在本书中，只占全书的很小一部分，这样一般读者很难分辨，无法去粗存精。目录分析第一部分股票期权的基本特性第1章定义1.1基本定义1.2影响期权价格的因素1.3行权和指派：运作机制1.4期权市场1.5期权代码学1.6期权交易细节1.7下单1.8盈亏图形第2章卖出备兑看涨期权第3章买入看涨期权第4章其他买入看涨期权的策略第5章卖出裸看涨期权第6章卖出看涨期权比率第7章看涨期权牛市价差010302040506第二部分看涨期权策略第8章看涨期权熊市价差第9章跨期价差第10章蝶式价差第11章看涨期权比率价差第二部分看涨期权策略第12章跨期价差和比率价差的组合第14章对角价差第13章反向价差第二部分看涨期权策略第2章卖出备兑看涨期权2.1卖出备兑看涨期权的重要性2.2卖出备兑看涨期权的哲学2.3卖出备兑的总收益的概念2.4计算投资收益2.5卖出备兑指令的执行2.6选择卖出备兑头寸2.7就已持有的股票卖出备兑2.8在卖出备兑中对收益和保护分散化2.9后续行动第3章买入看涨期权3.1为什么要买入看涨期权3.2买入看涨期权的风险和收益3.3买什么样的期权3.4高级选择标准3.5后续行动3.6对价差的进一步看法第4章其他买入看涨期权的策略4.1保护性卖空（合成看跌期权）4.2组合保证金4.3后续行动4.4合成跨式价差（反向对冲）4.5后续行动4.6改变看涨期权多头和股票空头之间的比率4.7总结第5章卖出裸看涨期权5.1无备兑（裸）看涨期权5.2所需投资5.3卖出裸期权的哲学5.4风险和收益5.5后续行动5.6总结第6章卖出看涨期权比率6.1卖出看涨期权比率6.2所需投资6.3选择标准6.4卖出变量比率6.5后续行动6.6总结第7章看涨期权牛市价差7.1看涨期权价差策略的介绍7.2激进的程度7.3牛市价差的排序7.4后续行动7.5牛市价差的其他用途7.6总结第8章看涨期权熊市价差8.1熊市价差8.2熊市价差的选择8.3后续行动8.4总结第9章跨期价差9.1中性跨期价差9.2后续行动9.3牛市跨期价差9.4后续行动9.5使用所有三种到期日系列9.6总结第10章蝶式价差10.1选择价差10.2后续行动10.3总结第11章看涨期权比率价差11.1投资哲学的不同11.2后续行动11.3总结第12章跨期价差和比率价差的组合12.1比率跨期价差12.2选择价差12.3后续行动12.4delta中性跨期价差12.5后续行动第13章反向价差13.1反向跨期价差13.2反向比率价差（后式价差）第14章对角价差14.1对角牛市价差14.2“免费”持有一手看涨期权14.3对角后式价差14.4看涨期权的总结第15章看跌期权的基本原理第16章买入看跌期权第17章持有股票的同时买入看跌期权第18章买入看涨期权的同时买入看跌期权第19章卖出看跌期权12345第三部分看跌期权策略第20章卖出跨式价差第21章用看跌期权和看涨期权来构造合成股票头寸第22章基本的看跌期权价差第23章看涨期权和看跌期权组合的价差第24章看跌期权比率价差第25章长期期权策略010302040506第三部分看跌期权策略第15章看跌期权的基本原理15.1看跌期权策略15.2给看跌期权定价15.3股息对看跌期权权利金的效应15.4行权和指派15.5转换组合第16章买入看跌期权16.1买入看跌期权与卖空股票16.2选择要买的看跌期权16.3买入看跌期权策略的排序16.4后续行动16.5止损行动16.6相等头寸第17章持有股票的同时买入看跌期权17.1买什么样的看跌期权17.2税务考虑17.3买入看跌期权作为对备兑看涨期权卖出者的保护17.4无成本领圈17.5调整领圈第18章买入看涨期权的同时买入看跌期权18.1买入跨式价差18.2买入跨式价差的选择18.3后续行动18.4买入宽跨式价差第19章卖出看跌期权19.1卖出未备兑看跌期权19.2后续行动19.3对卖出裸看跌期权进行评价19.4按低于市价买入股票19.5卖出备兑看跌期权19.6卖出看跌期权比率第20章卖出跨式价差20.1卖出备兑跨式价差20.2卖出无备兑跨式价差20.3卖出跨式价差的选择20.4后续行动20.5等股头寸的后续行动20.6一开始就设定保护20.7卖出宽跨式价差（组合价差）20.8对卖出未备兑跨式和宽跨式价差的进一步讨论第21章用看跌期权和看涨期权来构造合成股票头寸21.1合成股票多头21.2合成股票空头21.3分开行权价21.4总结第22章基本的看跌期权价差22.1熊市价差22.2牛市价差22.3跨期价差第23章看涨期权和看跌期权组合的价差23.1蝶式价差23.2鹰式和铁鹰式价差23.3期权多头和价差的组合23.4牛市或熊市价差的一个简单后续行动23.53种有用但复杂的策略23.6选择价差23.7总结第24章看跌期权比率价差24.1看跌期权比率价差24.2使用delta24.3看跌期权比率跨期价差24.4一个合乎逻辑的延伸（比率跨期组合）24.5看跌期权的总结第25章长期期权策略25.1长期期权的定价25.2长期期权同短期期权的比较25.3长期期权策略25.4为投机买入长期期权25.5卖出长期期权25.6使用长期期权的价差25.7总结第26章买入期权和政府债券第28章数学应用第27章套利第四部分其他的考虑第26章买入期权和政府债券26.1政府债券/期权策略是如何运作的26.2总结第27章套利27.1基本的看跌期权和看涨期权套利（“贴水价”）27.2股息套利27.3转换和反转组合27.4对持有成本的进一步套利27.5回到转换和反转组合27.6转换和反转组合中的风险27.7转换组合小结27.8利率游戏27.9盒式价差第28章数学应用28.1布莱克–斯科尔斯模型28.2计算综合隐含波动率28.3预期收益28.4将这些计算用到策略决定中28.5协助或机构批量头寸28.6对后续行动的帮助28.7实施28.8总结第29章指数期权和期货产品介绍第30章股指对冲策略第31章指数价差交易第32章结构化产品第五部分指数期权和期货第33章对指数产品的数学考虑第35章期货价差的期货期权策略第34章期货和期货期权第五部分指数期权和期货第29章指数期权和期货产品介绍29.1指数29.2现金交割期权29.3期货29.4期货交易29.5指数期货期权29.6使用指数期权的标准期权策略29.7看跌–看涨比率29.8总结第30章股指对冲策略30.1市场篮子30.2程序化交易30.3指数套利30.4后续策略30.5市场篮子的风险30.6对股票市场的影响30.7模拟指数30.8交易跟踪误差30.9总结第31章指数价差交易31.1指数间价差交易31.2总结第32章结构化产品32.1“无风险”的持有股票或指数32.2现金价值32.3内嵌看涨期权的成本32.4到期前的价格行为32.5SIS32.6在标的物以折扣价交易时计算内嵌看涨期权的价值32.7调整因子32.8其他构建方法32.9涉及结构化产品的期权策略第33章对指数产品的数学考虑33.1套利33.2数学应用第34章期货和期货期权34.1期货合约34.2期货期权34.3期货期权交易策略34.4常见的错误定价策略34.5总结第35章期货价差的期货期权策略35.1期货价差35.2在期货价差中使用期货期权35.3总结第36章波动率交易的基本原理第37章波动率对流行策略的影响第38章股票价格的分布第39章波动率交易技巧第六部分衡量和交易波动率第40章高级概念第41章波动率衍生品第42章税务第43章有最好的策略吗后记12345第六部分衡量和交易波动率第36章波动率交易的基本原理36.1波动率的定义36.2另一种方法：GARCH36.3移动平均值36.4隐含波动率36.5波动率的波动率36.6波动率交易36.7波动率为什么会走到极端36.8总结第37章波动率对流行策略的影响37.1vega37.2隐含波动率和delta37.3对中性的影响37.4头寸vega37.5直接买入和卖出期权37.6时间价值是一个误称37.7波动率同看跌期权37.8买入或卖出跨式价差或宽跨式价差37.9看涨期权牛市价差第38章股票价格的分布38.1关于波动率的错误概念38.2波动率买家守则38.3股票价格分布38.4对期权交易者这意味着什么38.5股票价格分布的总结38.6期权的定价38.7股票价格运动的概率38.8预期收益38.9总结第39章波动率交易技巧39.1两种错误的波动率预测方法39.2对波动率的预测进行交易39.3交易波动率倾斜39.4关于波动率交易的总结第40章高级概念40.1中性40.2希腊字母40.3策略考虑：使用“希腊字母”40.4高级数学概念40.5总结第41章波动率衍生品41.1历史波动率和隐含波动率41.2VIX的计算方法41.3上市的波动率期货41.4其他上市的波动率产品41.5已上市的VIX期权41.6交易策略：方向性信号41.7使用VIX期货的信息41.8利用和交易期限结构41.9用波动率衍生品来保护股票组合第42章税务42.1历史42.2基本税务处理42.3行权和指派42.4特别的税务问题42.5总结42.6股票期权的税务计划