重庆大学2013-2020、2022年金融专硕431金融学综合考研真题(19-21年回忆版)

重庆大学2013年金融学综合试题金融学部分（90分）一、单项选择题（每题1.5分，共30分）1.下列说法哪项不属于法定货币（FiatMoney）的特征（）。A.可以是纸币B.代表实质商品或货物C.发行者没有将其兑现为实物的义务D.货币本身并无内在价值2.下列关于货币无限法偿说法不正确的是（）。A.在交易支付中，不论支付的数额大小B.在交易支付中，不论属于何种性质的支付C.本币都具有无限法偿能力D.辅币不具有无限法偿能力3.如果你购买了X公司股票的欧式看跌期权，协议价格为每股10元，合约期限为3个月，期权价格为每股1.2元。若X公司股票市场价格在到期日为每股9元，则你将（）。A.不行使期权，没有亏损B.行使期权，获得盈利C.行使期权，亏损小于期权费D.不行使期权，亏损等期权费4.下列关于政策A.发达国家也有政策B.中国农业银行是我国针对农业C.我国目前仅有一家政策性银行D.盈利性是政策性银行的首要经营目标5.中国人民银行属于（）的中央银行制度A.准中央银B.复合中央银C.二元式中央银行制度D.一元式中央银行制度6.在现代货币的创造过程中，法定存款准备金率越高，则存款扩张倍数（）。A.越小B.越大C.不变D.为零7.我国的货币层次划分中M2等于M1与准货币的加总，准货币不包括（）。性银行，说法正确的是（）。性银行发展的一家政策性银行。行行制度A.储蓄存款C.活期存款B.定期存款D.证券公司客户保证金8.下列货币政策操作中，可以减少货币供给的是（）。A.降低法定存款准备金率C.降低超额存款准备金率9.下列不属于央行的“三大法宝”的是（）。A.公开市场操作B.提高再贴现率D.央票回购B.法定存款准备率D.利率C.再贴现率10.根据相对购买力平价理论，通胀率高的国家的货币远期有（）。A.贬值趋势B.升值趋势C.先升值后贬值趋势11.以下资产不属于金融资产的是（）。A.租赁债务D.不能确定B.1000元的公司债券D.优先股C.专利权12.假定以复利1年期和2年期定期储蓄的即期利率分别为2.25%和2.4%，则第二年的远期利率为（）。A.2.25%B.0.29%C.2.55%D.2.4%

13.有一种债券，面值100元，10年偿还期，年息8元，该债券目前的市场价格为95元，则该债券的现时收益率（currentyield）为（）。A.8%B.5%C.10%D.8.42%14.某企业将三个月后到期，面值50万元的商业票据到商业银行贴现，贴现率6%，则商业银行支付给该企业的贴现后金额为（）。A.492500元B.440000元C.500000元D.460000元D.利率互换15.下列金融产品中，不属于利率衍生工具的有（）。A.利率期货B.债券期货C.货币互换16.根据市场效率假说（或有效市场假说），在弱有效市场上（）。A.证券的价格反映了包括历史价格和交易信息在内的所有公开信息B.证券的价格反映了过去的价格和交易信息C.证券的价格反映了所有公开和未公开的信息D.以上说法都不正确17.商业银行在对贷款进行五级分类时，次级类贷款是指（）。A.尽管借款人目前有能力偿还贷款本息，但是存在一些可能对偿还产生不利影响的因素B.借款人的还款能力出现了明显的问题，依靠其正常经营收入已无法保证足额偿还本息C.借款人无法足额偿还本息，即使执行抵押或担保的合同约定，也肯定要造成一部分损失D.在采取所有可能的措施和一切必要的法律程序之后，本息仍然无法收回，或只能收回极少部分18.不属于国际储备资产的是（）。A.货币当局持有的黄金C.外汇储备B.特别提款权D.在境外发行的主权债券19.下面哪一项不是商业银行面临的市场风险？（）。A.利率风险B.汇率风险C.股票风险20.下面哪一项不属于巴塞尔协议的三大支柱？（）。D.操作风险A.最低资本要求C.监管当局的监管B.银行业协会的自律D.市场纪律二、判断题（每题1分，共20分；对的用√表示，错的用×表示）1.银行券属于信用货币。（）2.货币购买力变动的趋势和幅度是物价指数变动的倒数。（）3.货币乘数是银行创造的货币量与最初存款的比例。（）4.某一年的名义GDP与实际GDP之差就是GDP平减指数。（）5.香港联系汇率制度的特点是在发行储备上规定易中也实行固定汇率制度。（）6.利息是资本所有者由于贷出资本而取得的报酬，它来自生产者使有港元与美元的刚性比率，而在市场交用该笔资本发挥运营职能而形成的利润的一部分。（）7.远期利率是指隐含在给定的即期利率中从未来某一时点到另一时点的利率。（）8.外汇汇率的直接标价法是以一定数量的本国货币单位为基准，用折合成多少外国货币单位来表示的。（）9.汇率变动不仅对短期资本流动有较大影响、而且对长期资本流动也有很大影响。（）10.在我国，回购交易必须通过银行间同业拆借市场进行。（）

11.人寿保险单的所有者拥有的实际上是一项固定面值的潜在资产，所以也可以说，人寿保险公司是一种特殊形式的储蓄机构。（）12.商业银行的表外业务是指凡未列入银行资产负债表内且不影响资产负债总额的业务，广义的表外业务既包括传统的中间业务，也包括金融创新中产生的一些有风险的业务。（）13.信用卡只是延迟支付，并不影响货币供应。（）14.当市场上存在着物品或服务销售的不完全竞争时，卖主可能操纵价格，使价格上涨速度超过成本支出的增加速度，导致利润推进型通15.一国货币实际贬值后该国经常项目最初出现恶化路径曲线的最初部分被称之为J曲线。（）货膨胀。（），但随着时间的发展逐步改善，其16.中央银行有时会进行数量相等且方向相同的国外资产和国内资产交易，以抵消外汇交易对国内货币供给的影响，这类政策被称为冲销性外汇干预。（）17.在开放经济条件下，对多数国家而言，宏观经济政策的三个目标——货币政策自主性、汇率稳定和资本自由流动，只有两个目标可以同时实现。（）18.外汇就是指外国货币。（）19.当出现流动性陷阱时，货币供给弹性会变得无限大。（）20.外汇市场本身并不是一种融资市场，但是它对融资具有重要作用。（）三、问答题（每题10分，共20分）1.最后贷款人又称最终贷款人（LenderofLastResort），即在金融机构（如商业银行）出现危机或者流动资金短缺的情况时，负责应付资金需求的机构。该机构一般在公开市场向银行体系购买质素理想的资产，或透过贴现窗口向有偿债能力但暂时周转不灵银行提供贷款。该机构通常会向有关银行收取高于市场水平的利息，并会要求银行提供良好抵押品。请问为什么商业银行体系需要最后贷款人。（10分）2.提高一国货币供给增长率会降低名义利率还是提高名义利率？（10分）四、分析与论述题（20分）经济学家斯图亚特曾明确提出：“一国的货币数量，和世界上其他部分相比，不论有多大，能够留在流通是决定于国内实际存在的货币量。”亚当・斯密也指出，“一国每年所流通的货币量，取决于每年在国内流通的消费品的价值”；货币流通量“不能使用超过必要的量”。大卫.李嘉中的，只能是同高者的消费和贫者的劳动几成比例的数量，而这个比例不图则说道：“一国所运用的货币量，必然取决于其价值。”请针对以上内容分析并回答以下问题（1）请指出上述思想属于何种学派的货币需求理论；（2）概述其典型代表理论的主要思想；（3）比较一下上述货币需求理论与凯恩斯流动性偏好理论的差异。公司财务部分（60分）一、单项选择题（每题1.5分，共15分）1.财务管理的主要内容包括（）。A.筹资、投资与报表分析B.筹资活动、投资活动、资金营运活动和利润分配活动C.预算、决算、预测与控制D.收入、成本与利润的核算2.甲企业现有资本1000万元，负债300万元，负债利息为60万元，当年实现的EBIT为270万元；则其税前资本利润率为（）

A.21%B.16%C.22.5%D.15%3.下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（）A.增加固定成本总额，可以提高企业经营的穗定性，降低经营杠杆系数B.在规模经济边界内，经营杠杆系数与销售量变动率的方向相反C.在规模经济边界内，销售量变动率上升，经营风险加大D.对于特定的行业而言，经营杠杆系数是恒定的，不随销售量的变动而变动4.基于优化资本结构和控制风险的考虑，在下列不同行业的企业中，比较而言，最不适宜采用高负债资本结构的是（）。A.石油开采企业C.高新技术企业B.饮料制造企业D.航空公司5.不同形态金融资产的流动性不同，其获利能力也不同，下面关于流动性与获利能力的说法中正确的是（）。A.流动性越高的金融资产，其获利能力可能越高B.流动性越高的金融资产，其获利能力可能越低C.流动性越低的金融资产，其获利能力可能越低D.流动性越低的金融资产，其获利能力可能不变6.某企业2010年和2011年的销售利润率分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两个年度的资产负债率相同，与2010年相比，2011年的净资产收益率变动趋势为（。）A.下降B.上升C.不变D.无法确定7.股份制企业的法定盈余公积金不得低于注册资本的（），法定盈余公积金达到注册资本的（）时，可不再提取。A.50%；60%B.35%；50%C.25%；50%D.10%；25%8.假定企业某项投资的风险系数为2，无风险收益率为10%，市场平均收益率为25%，该项投资的期望收益率应为（）。A.15%B.20%C.30%D.40%9.已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本400万元，所得税率30%，则该目标公司的运用资本现金流量为（）万元。A.1200B.2700C.1400D.210010.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点是（）。A.资本成本低B.筹资风险小D.筹资额度大C.限制条款小二、计算题（每题10分，共30分）1.A企业投资项目资金来源情况如下：（1）发行债券400万元，面值100元，发价为105元，年利率为7%，发行手续费率为5%。（2）银行借款500万元，年利率为5%，手续费为5万元。（3）优先股400万元，年股利率为12%，发行手续费率为8%。（4）普通股700万元，每股面值10元，每股市价20元，每股股利为3元，以后每年增长6%，手续费率为5%。该投资项目的计划年投资收益融资的加权平均为220万元，企业所得税率为33%。请计算A企业资本成本，并与投资收益率比较，判定A企业否应该筹措资金投资该项目？2.某公司2011年度简化资产负债表如下单位：万元资产负债及所有者权益货币资金10应付账款100应收账款存货长期负债实收资本200100固定资产留存收益资产合计负债及所有者权益合计有关财务指标如下（1）存货周转率（存货按年末数计算）：9.9次（2）总资产周转率（按年末数计算）：2次（3）主营业务成本与主营业务收入净额之比：0（4）长期负债与所有者权益之比：0.5（5）应收账款周转天数（应收账款按年末数计算，一年按360天计；假设赊销收入与主业务收入相等）：36天利用上述资料，填充资产负债表的空白部分，要求在答题纸上写出计算过程。3.H公司是一家信息产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25%。最近，公司准备配置新设备，生产新一代信息产品，推进产品结构升级。（1）按市场的购买价固定资产原值，可以全部抵扣），新设备投资为5000万元，折旧年限为5年，预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加流动资产资金投资1000万元，流动资产资金在新设备使用到期后收回。公司配置新设备后，预计每年营业收入扣除营业税金及附加后为5500万元预计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为1600万元，工资及福利费为1500，其他费用为500万元，财务费用为零。（2）假设基准折现率为9%，部分时间价值系数如下表所示。（即非含税价格，按现行增值税法规定，增值税进项税额不计入，万元N12345（P/F，9%，n）（P/A，9%，n）要求0.91740.91740.84171.75910.77222.53130.70843.23970.64993.8897（1）根据上述资料，计算如下财务指标①使用新设备每年折旧额和1~5年每年的经营成本；②运营期1~5年每年EBIT和总投资收益率；③建设期净现金流量（NCF0），运营期所得税后净现金流量（NCF1—4和NCF5）及该项目净现值。（2）运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。三、综合分析题（15分）B公司是一家上市公司，有关资料如下资料一：20xx年3月31日，B公司股票每股市价25元，每股收益2.5元；股东权益项目构成如下：普通股4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积500万元；留存收益9500万元。公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5%。目前一年期国债利息率为5%，市场组合风险收益率为8%。不考虑通货膨胀因素资料二：20x年4月1日，B公司公布的上年度分红方案为：凡在20xx年4月15日前登记在册的本公司股东，有权享有每股1.15元的现金股息分红，除息日是20xx年4月16日，享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。要求：（1）根据资料一：①计算B公司股票的市盈率；②若B公司股票所含系统风险与市场组合的风险一致，确定B公司股票的贝塔系数；③若B公司股票的贝塔系数为1.1，运用资本资产定价模型计算其必要收率。（2）假定目前普通股每股市价为23元，根据资料一和资料二，运用股利折现模型计算留存收益筹资成本。（3）假定B公司发放10%的股票股利替代现金分红，并于20xx年4月16日完成该分配方案，结合资料一计算完成分红方案后的下列指标：①普通股股数；②股东权益各项目的数额。（4）假定20xx年3月31日B公司准备用现金按照每股市价25元回购800万股股票且公司净利润与市盈率保持不变，结合资料一计算下列指标：①净利润；②股票回购之后的每股收益；③股票回购之后的每股市价。

重庆大学2013年金融学综合试题解析金融学部分一、单项选择题（每题1.5分，共30分）1—10BCDCCDAADCABCBBDDCAB11—20重点提示:(12.4%)212.55%12.12.25%88.42%13.956%49250014.50000014二、判断题（每题1分，共20分）1.错银行券是代用货币2.对3.错与基础货币的比例4.错CDP平减指数=名义GDP增长/实际GDP增长市场中实行市场汇率5.错6.对7.对8.错这是间接标价法9.对10.错11.对12.对13.错14.对15.错16.错17.对18.错19.错20.错还有交易所回购市场信用卡的普及会加速货币流通速度。路径曲线的全过程数量相等但方向相反外汇包括外币、外币存款、外币有所证券、外币支付凭证等。货币需求弹性无穷大外汇市场是融资市场三、问答题（每题10分，共20分）1.最终贷款人是指在商业银行发生资金困难而无法从其他银行或金融市场筹措时，向中央银行融资是最后的办法，中央银行对其提供资金支持则是承担最后贷款人的角色，否则是发生困难银行的破产倒闭。最后贷款人可以发挥以下作用：（1）当商业银行发生资金周转困难、出现支付危机时，中央银行为其以防银行挤兑风潮的导致支付链条中断以至引起金融恐慌甚至银行业的崩溃。（2）最后贷款人为商业银行办理金融融通，使其在同业拆借方式之外，增加银行资金头寸短期调剂的渠道，提供最终保障。（3）中央银行通过对商业银行提供多种资金支持方式，调节银行信用和货币供应量，便提供全力支持，传递和实施金融调控的意图。中央银行作为最后贷款人对商业银行融通资金，主要采取为这些机构办理票据再贴现、再抵押的方式，在特別情况下，也采取直接提供贷款的方式，以调节商业银行的信用规模。最后贷款人的角色确立了中央银行在金融体系中的核心和主导地位，确立了中央银行对金融机构实施金融监管的必要性和必然性。尽管随着金融体系与制度的发展，有些国家对金融机构的监管不是由中央银行一家承担而是另外专设金融机构共同分工负责，但中央银行作为最后贷款人以及由此决定的中央银行对金融机构实施监督管理的基本属性并未改变，而且还在不断增强。2.利率供应量增加时，货币，小于原来的r，即名是货币的价格供给曲线向右移动，与货币需求曲线交于新的一点，此时新下降。，当货币供给增加时，货币的价格下降，利率降低。如下图所示，货币的名义义利率利率r21四、分析与论述题（20分）（1）古典学派（2）古典学派的货币数量论主要有两种形态，一种是费雪的交易方程式，另一种是剑桥方程式。这两种形态的共同特点是仅从货币的交易手段职能研究货币，从而货币实现功能的场所无疑仅为商品市场（3）凯恩斯认为，货币的实际供给量（m）一般由国家加以控制，是一个外生变量，因此需要分析的主要是货币的需求动机有以下三点第一，交易动机指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。这一需求取决于收入，收入越高，交易需求的货币量越大。的需求。货币：第二，谨慎动机或称预防性动机，指为预防意外支出而持有一部分货币的动机。这一需求大体上也和收入成正比，是收入的函数LL(Y)。11第三，投机动机，指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。取决于利率（r），LL(r)。22的需求函数为：LLLL(Y)L(r)。所以，货币1212而货币数量论认为货币本身是没有内在价值的，而仅仅起到了交易媒介的作用。货币只是覆盖于实物经济上的一层面纱，对经济不发生实际的影响。这就是著名的“货币面纱论”。易方程式：MVPY该货币数量论的来源：交其中：M=货币数量，V=货币流通速度，P=物价水平，Y=总产出费雪认为货币流通速度在短期内相当稳定。由于短期内认为Y和V都是不变的，得出：物价水平的变动仅仅源于货币数量的变动。公司财务部分一、单项选择题（每题1.5分，共15分）1—5BAACBDCABA6—10重点提示：6.ROE=销售利润率×资产周转率x权益乘数2010年：7%x2=14%2011年：8%x1.5=12%又因为权益乘数不变，所以ROE下降。8.10%+2×（25%-10%）=40%9.3000（1-30%）+500-1000-400=1200二、计算题（每题10分，共30分）1007%7.02%5005%5.05%债券成本：105(15%)借款成本：500540012%优先股成本：400(18%)6%3(16%)22.74%20(15%)13.04%股权成本：∵400+500+400+700=2000∴WACC4007.02%(133%)5005.05%(133%)400200013.04%70022.74%12.35%20002000200022011%12.35%∵2000∴不投资项目2.长期负债=0.5×总权益=0.5×（200+100）=150∴负债及所有者权益合计=100+150+200+100=550∴销售收入=总资产周转率×总资产=2×550=1100∴销售成本=0.9×销售收入=0.9×1100=990∴存货=销售成本/存货周转率=990/9.9=100∴资产550∴应收账款=销售收入/应收账款周转率=1100（360÷36）=110∴固定资产=550-10-100-110=3303.（1）折旧=5000/5=1000经营成本=1600+1500+500=3600EBT=（5500-1000-1600-1500-500）=900总投资收益率=900/（5000+1000）=15%NCFO=-5000-1000=-6000NCF1-NCF4=900（1-25%）+1000=1675NCF5=1675+1000=2675（2）NPV=-6000+1675×3.2397+2675×0.6499=1164.98所以进行投资三、综合分析题（15分）P25（1）E2.510;1;r5%1.1(8%5%)8.3%1.15(15%)9.83%25（2）r5%（3）4000（1+10%）=4400（4）净利润=4000×2.5=1000010000EPS3.125P103.12531.254000800重庆大学2014年硕士研究生入学考试初试试题科目代码:431科目名称:金融学综合满分:150分特别提醒：1、所有答案一律写在答题纸上,写在试题和草稿纸上无效,不给分2、该科目考生需携带的特殊文具:带函数功能的计算器(如无存储功能计算器、三角板、量角器、绘图工具等)。如无说明,则视为对文具无特殊要求,并在横线处填写“无”。金融学部分（90分）一、单选题（每小题1.5分，共30分）1.如果你对大人们说:“我看到一幢用玫瑰色的砖盖成的漂亮房子,它的窗户上有天竺葵屋顶上还有鸽子他们怎么也想象不出这种房子有多少好。必须对他们说:“我看见了幢标价十万法:“多么漂亮的房子啊!”(节选自圣·德克旭贝里《小王子》)。郎的房子。”那么他们就惊叫道请问,材料中提到的“十万法郎”是(A.房子的价格和价值B.房子的价格和货币在执行价值尺度职能)C房子的价值和交换价值D.房子的交换价值和货币在执行价值尺度职能2.格雷欣法则一般是在(A.金本位C.金银复(双)本位)货币制度下的特有现象B.金块本位D.银本位3.以下不属于银行同业之间的借款的是(A.贴现C.转贴现）B.转抵押贷款D.同业拆借4.金融工具的价格与其收益率和市场利率分别呈现(A.反方向和反方向C.反方向和同方向)的变动关系B.同方向和同方向D.同方向和反方向5.在回购协议市场上卖出协议者为(A.资金供给方C.中介机构)。B.资金需求方D.政府6.2013年诺贝尔经济学奖再次授予给了三位金融学家,但不包括(A.尤金·法玛B.皮特·汉森C.斯蒂芬·罗斯D.罗伯特·希勒)7.以下属于中央银行的资产业务的是()。A.再贴现C.清算业务B.贴现D.货币发行8.关于推进利率市场化的顺序国际是有共识的,即按照(A.先短期后长期,先存款后贷款C.先短期后长期,先贷款后存款)的基本思路B.先长期后短期,先存款后贷款D.先长期后短期,先贷款后存款9.公认的现代商业银行的萌芽起源于(A.美国C.德国）B.英国D.意大利10.在有关货币需求的费雪方程式(MV=P)中,最重要的关系是(A.M和PB.M和VC.M和TD.V和P)11.商业银行发生流动性风险的根本原因是（A.公众对商业银行的信心不足C.商业银行实行部分准备金制度）B.商业银行从事存贷款业务D.商业银行容易发生挤兑12.我国的货币层次划分中M2等于M1与准货币之和,其中的准货币不包括(A.企业定期存款B.信托类存款C.居民储蓄存款D.活期存款)13.以下关于汇率的说法中错的是(误A.汇率是两种货币之间的相对价格)B.汇率的直接标价法可以表示为1单位外币等于多少本币C.中国的汇率报价一般采用直接标价法D.美国的汇率报价一般采用直接标价法14.第三代货币危机模型是由麦金农和克鲁格曼首先提出的,其典型特点不包括(A.政府对企业和金融机构的隐性担保而导致危机中道德风险普遍存在)。B.宏观经济的基本面恶化而导致危机C.政府同国内企业与机构之间广泛的裙带关系D.投资膨胀和不谨慎,大量资金流向股票和房地产市场而导致经济泡沫15.“在快速飞转的国际金融飞轮下面撒些沙子,让飞轮转得慢一些,放慢的金融市场反应速度对稳定经济是绝对必要的。”这句话中的“沙子”通常被称()税A.托宾B.莫顿C.博迪D.米勒16.主要投资于短期债券、债券回购和银行同业存款等风险低、收益稳定的短期资金市场的基)。金是(A.股票基金C.货币市场基金B.债券基金D.混合基金17.中央银行的三大职能是()。A.发行的银行、储蓄的银行和贷款的银行C.发行的银行、银行的银行和国家的银行B.国家的银行、社会的银行和银行的银行D.银行的银行、保险的银行和证券的银行18.我们在说到利率变动时,通常一个“基点”是指(A.0.001个百分点C.0.1个百分点)。B.0.01个百分点D.1个百分点19.能够改变货币乘数的货币政策工具是(A.再贴现率C.利率)。B.公开市场业务D.法定存款准备金率20.下列各种金融衍生品一般是在场内进行交易是(A.股指期货C.利率远期)。B.利率掉期D.合成式CDO二、判断题(每小题1分,共10分,对的用√表示,错的用×表示)1.比特币(Bit-Coin)目前能行使货币的全部职能（2.《巴塞尔协议Ⅲ》规定,截至2015年1月,全球各商业银行的核心(一级)资本充足率下限将从现行的4%上调至6%。(3.在预期现金流不变的情况下,债券的市场价格与到期收益率成正比。(4.最能体现中央银行是“银行的银行”的职能是组织商业银行之间的资金清算。(5.金本位制下,决定两国货币的汇率基础的是铸币平价。(6.政府对金融体系进行监管的目的是确保银行体系维持较高的利润率。(7.在凯恩斯的货币需求理论分析中,最有特色的预防性货币需求。(）))))))8.只有在部分准备金制度下,才可能有存款货币的创造。(9.欧洲货币市场是经营欧洲国家货币的国际金融市场。(10.一国国际收()))支顺差往往会使外国对该国货币的需求增加,从而导致该国货币的汇率上升。三、简答题(每小题10分,共30分)1.试简述有效市场假说(EMH)的基本内容。(10分)2.试简述布雷顿森林体系的主要内容及其内在缺陷。(10分)3.试简述货币政策的最终目标及目标之间的冲突性。(10分)四、材料分析题(每小题20分,共20分)互联网金融:“狼真的来了吗?”2013年以来,仿佛一夜间,互联网金融热潮席卷而来,特别是移动支付、云计算、社交网络等新兴技术与传统金融业深度融合,催生出形态各异的互联网金融模式,搅动传统金融业“一池春水”。互联网金融为什么这么火?原因就在于互联网行业与金融行业的跨界融合,互联网行业属于高速增长的新兴产业,金融服务行业在中国也持续呈现高速增长的势头,两个高速增长行业的结合,诞生了互联网金融这样一个新兴的行业,并且各种模式层出不穷。互联网金融不仅为中国经济注入新的活力,也给传统金融行业带来诸多冲击与挑战,如何认识、理解应对这种潮流和冲击,成为摆在整个传统金融行业面前最炙手可热的话题。忆往昔,因其规模庞大,银行常被称为金融机构中的“大象”;看如今,日渐风靡的互联网金融,正用其无所不在的触角,触碰并蚕食“大象”的利益。“21世纪,传统商业银行将灭亡。”这句比尔盖茨的预言,现已成为互联网巨头马云的口头禅,也因为这群“大象也如莎士的哈姆雷特一样,面临着一个严肃的问题:进化,还是灭绝?2013年11月14日,无数人看似平淡无奇的一天,却值得中国互联网金融业界铭记。因为比亚笔下就在这一天,天弘基金发布公告称,专为余额宝设立的“天弘增利宝货币基金”最新规模已经突破1000亿元,成为我国基金史上第一只规模破千亿的基金。而其超过2900万的开户数,也是国内目前开户人数最多的基金。互联网金融正以迅雷大有得互联网者得天下的意味。为此,传统金融行业中的各家机构,也纷纷与“互联网土豪”做“朋友”,参与到这一场变革中来。未来,这样的故事将不断地上演…阅读上述材料后,回答下列问题:不及掩耳之势,席卷起一股冲击传统金融行业的大潮。在这股浪潮中,(1)请你列出至少三种互联网金融的模式;(5分)(2)请你分析一下互联网金融的主要优势;(5分)(3)互联网金融与传统金融之间是颠覆还是融合?请简要说明你的理由。(10分)公司财务部分（60分）一、单选题（每小题2分，共30分）1.某项投资的β系数为0.4,而现在国库券的收益率为10%,市场的风险收益率为18%,则该项投资的报酬率是()。A.8.4%C.13.2%B.12%D.18%2.如果投资组合由完全负相关的两只股票构成,且投资比例相同,则(A.该组合的风险收益为零B.该组合的非系统性风险能完全抵消)。C.该组合的投资收益大于其中任何一只股票的收益D.该组合的投资收益标准差大于其中任何一只股票的收益的标准差3.某项投资方案原始投资额为50万元,资本化利息为5万元,建设期为1年,经营期每年现金净流量为20万元,则不包括建设期的投资回收期是（）A.2.5C.3.5B.2.75D.3.754.在允许缺货的情况下,经济进货批量是指(A.进货成本与储存成本之和最小B.进货费用等于储存成本）C.进货费用、储存成本与短缺成本之和最小D.进货成本等于储存成本与短缺成本之和最小5.企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点在于(A.有利于投资者安排收入C.能使综合资金成本最低)。B.有利于树立公司良好形象D.能使股利支付与收益配合6.在采用单一的内部转移价格,不能达到激励各责任中心的有效经营和保证责任中心与整个企)。业的经营目标达成一致的情况下,应采取(A.市场价格C.协调价格B.双重价格D.成本转移价格7.某企业拟以“2/10,n/30”的信用条件购进原料1000万元,则企业放弃现金折扣的机会成本为()。A.2%B.10%)C.30%D.36.73%8.以下公式中正确的是(A.运营期自由现金流量=该年息税前利+该年折润旧+该年摊销+该年回收额B.运营期自由现金流量=该年息税前利+该年折润旧+该年摊销+该年回收额该年维持运营投资C.运营期自由现金流量=该年息税前利润×(1-所得年维持运营投资D.运营期自由现金流量=该年息税前利润×(1-所得税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额该税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额9.内部控制制度设计的原则不包括()A.全面性原则C.重要性原则B.实用性原则D.合理性原则10.下列各项中,(A.收回应收账款)可能导致企业的资产负债率发生变化。B.用现金购买债D.以固定资产对外投资(按账面价值计价)券C.接受所有者投资转入的固定资产11.某公司已获利息倍数为3,且该公司未发行优先股,债务利息全部为费用化利息,则其财务杠杆系数为()A.1.5B.2C.2.5D.312.普通股每股价格10.50元,筹资费用每股0.50元,第一年支付股利1.50元,股利增长率5%,则该普通股的资本成本为()。A.10.5%B.15%C.19%D.20%13.在公开、间接方式发行股票的特点中,下列不正确的是（A.发行范围广且容易募足资本C.有利于提高的公司知名度）B.股票变现性强且流通性好D.发行成本低14.某企业计划购入一台设计提折旧。预计每年可产生净流量A.4.8年C.2.9年备,需支付采购成本400万元,可使用4年,到期无残值,采用直线法140万元,如果所得税率为40%,则回收期为()。B.3.2年D.2.2年15.如果仅考虑企业的融资成本的大小,企业的融资顺序为(A.留存收益、债务、发行新股C.债务、留存收益、发行新股)。B.债务、发行新股、留存收益D.留存收益、发行新股、债务二、计算分析题(每小题15分,共30分）1.某企业计划筹集资金1000万元,所得税税为30%,有关资料如下(a)向银行借款100万元,借款年利率为7%,手续费为2%(b)发行优先股250万元,预计年股利率为12%,筹资费率为4%(c)发行普通股400万元,每股发行价格10元,筹资费率为6%。预计第一年每股利1.2元,以后每年按8%递增。(d)其余所需资金通过留存收益取得。根据上述材料,要求计算:(1)个别资本成本。(2)该企业加权平均资本成本。2.B公司的资本目前全部由发行普通股取得,其有关资料如下息税前利润500000元股权成本10%普通股股数所得税税率200000股40%B公司准备按7%的利率发行债券900000元，用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券,预计公司股权成本将上升到11%。该公司预期未来息税前利润具有可持续性,且准备将全部税后利润用于发放股利。根据上述材料,要求计算:(1)回购股票前、后该公司的每股收益。(2)回购股票前、后该公司的股权价值和每股价值。(3)该公司应否发行债券回购股票,为什么?重庆大学2015年硕士研究生入学考试初试试题科目代码:431科目名称:金融学综合满分:150分特别提醒：1、所有答案一律写在答题纸上,写在试题和草稿纸上无效,不给分2、该科目考生需携带的特殊文具:带函数功能的计算器(如无存储功能计算器、三角板、量角器、绘图工具等)。如无说明,则视为对文具无特殊要求,并在横线处填写“无”。金融学部分（90分）一、单项选择题(每题1.5分,共30分)1.货币在执行(A.交易媒介C.支付手段)职能时,可以是观念上的货币。B.价值贮藏D.价值尺度2.信用的基本特征是(A.平等的价值交换C.无偿的赠于或援助)。B.以偿还为条件的价值单方面转移D.无条件的价值单方面让渡3.假设本金为1万元,利率是3%,存期3年,用单利计算利息为(A.120元B.500元C.900元)。D.918元4.国际收A.本币汇率贬值,资本C.本币汇率升值,资本流入支出现巨额逆差时,一般会导致（）的经济现象。B.本币汇率升值,资本流出流出D.本币汇率贬值,资本流入5.下列属于资本市场工具的是()。A.国库券B.大额可转让存单C.支票D.股票6.期权卖方可能形成的收益或损失状况是(A.收益无限大,损失有限大C.收益有限大,损失有限大)。B.收益有限大,损失无限大D.收益无限大,损失无限大7.一种可付息及能开出A.NOW可转让支付命令的储蓄账户是(B.AtS)。C.MMDaD.MMMF8.以下属于商业银行中间业务的是(A.发行债券B.吸收存款)。C.代发工资D.购买国债9.在国际于(银行监管史上有重要意义的1988年《巴塞尔协议》规定,银行的总资本充足率不能低)A.4%B.6%C.8%D.10%)。10.根据2003年修订后的《中国人民银行法》,中国人民银行主要负责(A.实施货币政策,维护金融稳定及提供金融服务B.实施货币政策,维护金融稳定及监管金融机构C.实施货币政策,提供金融服务及监管金融机构D.维护金融稳定,提供金融服务及监管金融机构11.商业银行派生存款的能力一般()A.与原始存款成正比,与法定存款准备率成正比B.与原始存款成正比,与法定存款准备率成反比C.与原始存款成反比,与法定存款准备率成反比D.与原始存款成反比,与法定存款准备率成正比12.凯恩斯把人们持有货币的动机分主要为(A.交易动机、支付动机和储蓄动机B.交易动机、预防动机和盈利动机)。B.支付动机、预防动机和投机动机D.交易动机、预防动机和投机动机13.若你在2014年12月28日将100元人民币存入商业银行的储蓄存款账户,会导致(A.M1和M2都增加B.M1和M2都不变C.M1增加但M2不变D.M1减少但M2不变)。14.在货币政策工具中,通常来说作用力度最强的工具是(A.法定存款准备金政策C.公开市场业务)B.再贴现政策D.窗口指导15.目前,在各国的国际储备构成中其主体一般是(A.黄金储备C.特别提款权)。B.外汇储备D.在IMF中的储备头寸16.金融监管的社会利益论”认为,监管的基本出发点主要在于(A.维护国家阶级利益C.维护社会公众的利益)B.控制金融机构经营风险D.维护金融秩序17.在有效市场假说中,认为基本A.强有效市场C.弱有效市场面分析是无用的市场是()。B.半强有效市场D.无效市场18.下列属于央行扩张性货币政策操作的是()A.降低法定存款准备金率C.在公开市场上进行正回购操作B.发行央行票据D.在公开市场上进行卖出证券19.当今世界上存在“市场主导型”金融体系的典型发达国家是(A.美国B.英国和“银行主导型这两种典型的金融体系。下列是银行主导型)C.中国D.德国20.美元与黄金内挂钩,而其他国家货币又与美元挂钩是(A.国际金本位制C.布雷顿森林体系)的典型特点。B.牙买加体系D.国际金块本位制二、判断题(每小题1分,共10分,对的用表示,错的用x表示)1.外汇就是指外国的钞票和硬币。()2.一般而言,金融资产的风险性与收益性呈正向关系,风险性与流动性呈反向关系。())3.根据预期理论,当人们预期未来的短期利率上升时,收益曲线将向下倾斜。())4.公开市场业务是通过增减商业银行借款成本来调控基础货币的。()5.SDR是MF设立的储备资产和记账单位。(6.承兑业务不属于商业银行的传统中间业务。()通常也支付较低的利息。(7.与可转换债券一样,可赎回债券)行交易的市场。(8.第二市场是相对于发行市场而言的各种金融工具进)9.根据分散化投资的基本原理,一个投资组合中所包含的股票越多,风险必然越小。(10.保险公司、投资公司以及金融租赁公司都属于金融中介。()三、简答题(每小题10分,共30分)1.试简述中央银行与商业银行的异同。(10分)2.试倚述购买力平价理论的主要内容。(10分)3.试简述金融市场的主要参与者及功能。(10分)四、材料分析题(每小题20分,共20分)“金融脱实”之困以前,人们热衷于研究“金融脱媒”,后来又高谈“互联网金融”,但中国经济真正要应对的问题却是“金融脱实”。当金融业只是追逐资产的膨胀和利润的倍增,而资金对实体经济毫无兴趣,企业和个人都热衷于“炒钱”之时,这个世界上对(P增长最具推动力的金融体系无疑到了必须反思的时刻。官方正在试图扭转转变到“定向宽松”,对实体经济“定向放水”成为各病的“货币超发”有望得以缓解,而中小微企业和“三农”更会久旱逢甘霖。这种局面。2014年初开始,中国货币政策的官方口径”正从“适度宽松”项金融新政的主要目的。看起来,饱受诟而一个不能忽略的事实是,如今的中国金融体系中,旧有的利益分配格局和“影子银行”体系早已构建了一个顽固而强大的“虚拟经济系统”,这里的利息是普通存款的数倍,所有的资金都无法抗拒。唯有这里,足以支融家的“瘾”。但是,这种“金融脱实”的格局正在严重削弱中国的金融政策,特别是货币政策的有效性,资金回归实体经济”的政策努力,其效果难言乐观。因此,必须对“金融脱实”加以矫正,否则它将国经济旧有发展路径的可能,也将瓦解我们对个人财富的一切美好期待。撑着中国人的财富保值愿望,并且让每一名家庭主妇都过一把金稀释任何改变中上述材料后,回答下列问题(1)何谓“金融脱媒”和“金融脱实”;(5分)(2)请你概述当前国内“金融脱实”的典型表现;(5分)(3)请你简要分析一下“金融脱实对银行和企业的影响。(10分)公司财务部分(60分)一、单选题(每小题2分,共30分)1.X公司2013年的主营业务收入为500万元,其年初资产总额为650万元,年末资产总额为600万元,则该公司的总资产周转率为()。A.77C.8B.83D.42.公司在计算总资产收益率指标时,其分子是(A.利润总额C.息税前利润)。B.净利润D.营业利润3.流动资产和流动负债的比值被称为(A.流动比率C.营运比率)B.速动比率D.资产负债比率4.确定一个投资方案可行的必要条件是(A.内含报酬率大于1C.现值指数大于0)B.净现值率大于1D.净现值大于05.按照剩余股利政策,假定某公司资本结构目标为5:3,明年计划投资600万元,今年年末股利分)用于投资需要,再将剩余利润用于发放股利。配时,应从税后净利中保留(A.375万元C.600万元B.360万元D.0万元6.某公司2013年年初流动比率为21,速动比率为10,当年末流动比率25,速动比率为0.9,则下)可能解释年初年末差异。列(A.赊销增加C.应付账款增加B.存货增加D.应收账款周转率提高7.财务杠杆通常会影响企业的(A.销售量C.税前利润)。B.税后利润D.产品成本8.对经A.决定经营杠杆系数大小的基期B.决定经营杠杆系数大小的基期所得税率C.基期固定成本越低,息税前利润越高,经营杠杆系D.基期固定成本越高,息税前利润越低,经营杠杆系数越大营杠杆系数的叙述,下列正确的是()销售量数越大9.公司经营杠杆系数为32,总系数为8,则财务杠杆系数为(A.4.8B.2.5C.0.4D.0.8)。10.下列各项中,代表即付年金(AnnuityDue,又称先付年金)现值系数的是()。A.[(P/A,i,n+1)+1C.[P/A,i,n-1)}1]B.[(P/A,i,n+1)-1]D.[P/A,i,n1)+1]11.最常见也是最易被投资者接受的股利支付方式为(A.现金股利C.财产股利)。B.股票股利D.负债股利12.假定某项投资的风险系数为1.5,无风险收益率为10%,市场平均收益率为20%,其期望收益率应为()。A.15%C.25%B.20%D.30%13.当两种证券完全正相关时,由此所形成的证券组合(A.能适当地分散风险C.风险小于单项证券风险的加权平均)。B.不能分散风险D.可分散掉全部风险14.下列筹资方式按一般情况而言,企业所承担的财务风险由大到小排列为(A.筹资租赁、发行股票、发行债券C.发行债券、筹资租赁、发行股票)。B.筹资租赁、发行债券、发行股票D.发行债券、发行股票、筹资租赁15.某公司发行股票的预期报酬率为20%,最近刚支付的股利为每股2元,估计股利年增长率为10%,则该种股票的价值()元。A.24C.20B.18D.22二、计算分析题(每小题15分,共30分）1.X公司为上市公司,2013年股东权益总额6000万元,净利润为8000万元,没有优先股,发行在外的普通股股数为2000万股,2013年底的每股市价50元,当年分配股利总额为2400万元。根据上述材料,请按要求计算(1)每股收益和市盈率;(5分)(2)每股股利;(5分)(3)股利支付率。(5分)2.Y公司欲添置一台设备,其寿命预期为5年,目前有购买和租赁两种方案。若用自有资金购买,需付款60万元,期末残值2万元;若向租赁公司租用设备,则每年须付租金13万元。每华的设备年运营成本为10万元,各种维修费用平均每年为2万元。假设:年利率为5%,复利现值系数(PF,5%,5)=0.783,复利终值系数(P/A,5%，5)=1.276,年金现值系数(PAA,5%,5)=4.329根据上述材料,请按要求计算(1)购买设备的成本现值;(6分)(2)租赁设备的成本现值;(6分)(3)Y公司是否应该购买该设备,请简单说明其理由。(3分)重庆大学2016年硕士研究生入学考试初试试题科目代码:431科目名称:金融学综合满分:150分特别提醒：1、所有答案一律写在答题纸上,写在试题和草稿纸上无效,不给分2、该科目考生需携带的特殊文具:带函数功能的计算器(如无存储功能计算器、三角板、量角器、绘图工具等)。如无说明,则视为对文具无特殊要求,并在横线处填写“无”。金融学部分（90分）一、单选题（每小题1.5分，共30分）1.在不兑现的货币制度下,本(位)币一定是()。B.金属货币D.有限法偿A.无限法偿C.足值货币2.在现代信用的多种形式中,与交易相伴而生的、最基A.银行信用C.消费信用本的信用形式是()。B.商业信用D.国家信用3.下列说法正确的是(A.外汇风险C.交易风险不是国际企业)。的结果即遭受损失B.外汇风险都是由于外汇汇率变化引起的的最主要的外汇风险D.外汇风险对企业生存无足轻重4.下面不属于我国A.国家C.中国农业政策型银行的是()。开发银行B.中国进出口银行D.中国农业银行发展银行5.下列金融市场风险A.经营风险C.利率风险中通常不属于系统性风险的是()。B.政策风险D.市场风险6.商业银行以未到期的政府债券等票据,向中央银行融通资金的行为一般被称为(B.再贴现D.质押)。A.贴现C.转贴现7.马歇尔—勒纳条件是指,当一国的出口需求弹性与进口需求弹性之和(值才有利于改善贸易收支。)时,该国货币贬A.大于0B.小于0C.大于1D.小于18.证券投资分析中的行业分析通常属于一种(A.微观分析C.宏观分析)。B.技术分析D.中观分析9.商业银行准备金通常是指()。A.商业银行的库存现金加上商业银行在中央银行的存款B.发行在外的现金加上商业银行在中央银行的存款C.公众持有的现金加上商业银行在中央银行的存款D.银行的拨备10.投资者持有证券是为了取得收益,但也要冒得不到收益甚至损失的风险。因而,收益是对风)关系。险的补偿,则证券的风险与收益通常成(A.反比非线性C.反比线性B.正比非线性D.正比线性11.在有效市场假说中,认为只要达到这个层次技术分析就是无用的市场是(A.强有效市场B.半强有效市场C.弱有效市场D.无效市场)。12.布雷顿森林体系下的汇率制度属于(A.浮动汇率制C.联合浮动汇率制)。B.可调整的浮动汇率制D.可调整的固定汇率制13.先在期货市场卖出期货,当现货价格下跌,时以期货市场的盈利弥到保值的期货交易方式是(A.空头套期保值C.交叉套期保值补现货市场的损失从而达)。B.多头套期保值D.平行套期保值14.商业银行派生存款的能力A.与原始存款成正比,与法定存款准备率成正比B.与原始存款成正比,与法定存款准备率成反比C.与原始存款成反比,与法定存款准备率成反比D.与原始存款成反比,与法定存款准备率成正比一般()。15.凯恩斯把人们持有货币的动机主要分为三类,其中不包括(A.交易动机B.预防动机C.支付动机D.投机动机)16.以下()是典型的跨国制的中央银行。A.美联储B.英格兰银行D.欧洲中央银行C.中国人民银行17.下列有价证券中,安全性最高的一般是(A.国债)。B.公司债券C.股票D.金融债券18.欧洲货币市场一般是指()。A.经营欧洲货币单位的国家金融市场C.欧洲国家国际金融市场的总称B.经营境外货币的国际金融市场D.经营欧洲国家货币的国际金融市场19.现阶段我国货币供应量划分为M0、M1、M2等不同层次,那么,一般被称为广义货币供给量的是()。A.MOB.M1C.M2D.M2-M120.下列中央银行货币政策工具中不属于传统的“三大法宝”的是(A.公开市场操作B.再贴现政策C.存款准备金政策D.利率)。二、判断题(每小题1分,共10分,对的用√表示,错的用×表示)1.特里芬(R.Triffin)在1960年出版的《黄金与美元危机》一书中,第一次指出了布雷顿森林体系的根本缺陷,即通常所说的“特里芬难题”（）2.通常,考虑到补偿通货膨胀风险的利率是实际利率。(3.保险公司、投资公司以及金融租赁公司都属于金融中介。(4.商业银行的“三性”原则是指“安全性、流动性、稳定性”。(5.直接融资与间接融资的区别主要在于债权债务关系的形成方式不同。(6.中央银行对政府的独立性是绝对的。(7.货币市场和资本市场均是金融市场的重要组成部分。（）8.根据分散化投资的原理,只要投资组合中所包含的股票越多,风险必定越小。(9.在流动性陷阱发生的情况下,货币需求弹性通常会变得无限大。())）)）))10.基础货币量必然等于原始存款量。()三、简答题(每小题10分,共30分)1.试简述股票与债券的异同。(10分)2.试简述我国商业银行为什么需要大力发展中间业务与表外业务。(10分)3.试简述现代货币创造过程的两个基本条件及影响因素。(10分)四、材料分析题(每小题20分,共20分)人民币加入SDR?2015年11月13日,国际货币基金组织(MF)总裁拉加德发表声明说,M工作人员建议将人民币纳入SDR货币篮子,她对此表示支持。拉加德在声明中说,MF工作人员当天向执董会提交了一份关于五年一次的SDR审议的文件。在文件中,MF工作人员经过评估认为,人民币符合“可自由使用”货币的要求。因此,工作人员建议执董会认定人民币可自由使用,并将其作为除英镑、欧元、日元和美元之外的第五种货币纳入特别提款权篮子纳入SDR的一篮子货币需满足两个标准:一是货币发行国家的出口贸易规模;二是货币可自由使用。在MF2010年SDR评审时,人民币满足了第一个标准,但未达到第二个标准。IMF在2015年8月发布的SDR初期评估报告中表示,自2010年对SDR货币篮子进行评估以来,人民币国际使用规模大幅增长,其间其他货币并未经历如此明显的变化;人民币国际使用规模增长也反映在人民币全球货币互换网络的扩大和髙岸清算中心相关人民币业务的快速增长中。这些迹象表明人民币国际使用规模和国际交易的不断增长是长远趋势。2015年以来,中国出台一系列措施加快人民币市场化进程,为人民币“入篮”做准备。这些措施包括:公布外汇储备中的货币构成,向外国央行、国际金融组织和主权财富基金开放银行间债券市场和外汇市场,完善人民币汇率中间价报价机制。中国还采纳了IMF数据公布特殊标准,将按照这一特殊标准公布相关统计数据。上述材料后列问题:,回答下(1)何谓SDR;(5分)(2)请你简要分析人民币加入SDR对汇率的影响;(5分)(3)请你简要分析人民币加入SDR对资本市场的影响。(10分)公司财务部分（60分）一、单选题（每小题1.公司财务管理的主要目标通常可以表述为(A.公司价值最大化2分，共30分）)。B.公司资本成本最小化C.公司利润最大化D.公司每股收益最大化2.某投资者以每股20元的价格购入一只股票,一年后获得1元股利,并以29元的价格卖出股票,)。则该投资者的持有期收益率是(B.50%A.45%C.5%D.40%3.证券市场线(SML)-般可以反映(A.证券收益与指数收益的关系)。B.市场投资C.证券投资组合的期望收益与其系绕风险程度之间的关系D.市场投资组合和无风险资产组成的的投资组合组合是最佳风险证券组合4.公司发行债券与发行股票来筹资的主要区别在于(A.发行股票能够提高公司的社会声誉C.发行股票所筹集的资金数额较大)。B.发行债券没有固定的利息负担D.发行股票一般无固定的股息负担5.利息倍数指标通常反映了公司的(A.长期偿债能力C.发展能力)。B.短期偿债能力D.负债水平6.马科维茨的投资组合理论主要关注的问题是(A.系统风险的减少)。B.分散化对投资组合的风险影响D.资产管理对扩大收益的影响C.非系统风险的确认7.以下最能反映企业运莺能力的指标是()。A.销售利润率C.存货周转率B.总资产报酬率D.净资产收益率8.企业降低经营风险的途径一般不包括(A.增加销售量C.降低变动成本)。B.提高产品售价D.增加自有资本9.如果宏观经济持续增长,则经营杠杆高的公司通常会(A.比低经营杠杆公司利润增加得更多C.和低经营杠杆公司利润增加得相同)。B.比低经营杠杆公司利润增加得更少D.利润不变10.股票价格与每股收益之比通常被称为(A.市净率C.市销率)。B.市盈率D.市梦率11.可转换证券实际上是一种普通股票的(A.长期看跌期权C.长期看涨期权)。B.短期看涨期权D.短期看跌期权12.如若某证券的贝塔系数为0,则一般表明该证券的期望收益近乎等于(A.市场收益率B.零收益率C.负收益率D.无风险收益率)。13.折旧具有抵税的作用,则折旧的抵税效应为(A.折旧x所得税率C.(摊销+折旧)x所得税率)。B.折旧x(1-所得税率)D.(摊销+折旧)x(1所得税率)14.下面关于MM定理1(无税)的说法正确的是()A.不同公司的权益期望收益率相同C.公司的价值与资本结构相关B.杠杆公司的价值等于无杠杆公司的价值D.投资者不能自行复制公司的财务杠杆15.管理层和股东之间存在潜在冲突问题一般是指(A.多元化问题C.代理问题)。B.监管问题D.流动性问题二、计算分析题(每小题15分,共30分)1.假设市场上某只股票的永续股利为8元。根据调查,你认为该股票的β系数为1.5,当前的无风险利率(rf)为5%,市场的期望收益率(rm)为7%。根据上述材料,请按要求计算:(1)根据CAPM,该股票的期望收益率;(5分)(2)根据期望收益率计算该股票的价格;(5分)(3)假如,该股票的实际β值为1.0,并以(2)中计算的价格买入该股票,你是高估还是低估了其价格?为什么?(5分)2.某企业共有资金100万元,其中债券(Wb)30万元,优先股(Wp)10万元,普通股(Ws)40万元,留存收益(We)20万元。假设各种资金的成本分别为:5%、12%、10%和15%。根据上述材料,请按要求计算:(1)在不考虑企业税收的情况下,试计算该企业的加权平均资本成本(WACC);(5分)(2)若企业的所得税率为20%,试计算该企业的加权平均资本成本(WACC）(10分)重庆大学2017年硕士研究生入学考试初试试题科目代码:431科目名称:金融学综合满分:150分特别提醒：1、所有答案一律写在答题纸上,写在试题和草稿纸上无效,不给分2、该科目考生需携带的特殊文具:带函数功能的计算器(如无存储功能计算器、三角板、量角器、绘图工具等)。如无说明,则视为对文具无特殊要求,并在横线处填写“无”。金融学部分（90分）一、单选题（每小题2分，共30分）1.货币制度的演变根据先后顺序大致经历的几个阶段是（A.金本位—银本位—不兑现的信用货币本位B.金本位—金汇兑本位—不兑现的信用货币本位C.金本位—金汇兑本位—银本位）D.银本位—金本位—不兑现的信用货币本位2.利率期限结构A.远期利率大于预期利率C.远期利率等于预期利率的预期假定认为（）B.远期利率小于预期利率的关系不确定D.远期利率和预期利率3.下列关于欧洲货币市场的说法，不正确的是（）国国境之外从事该种货币借贷的市场A.是指非居民间以银行为中介在某种货币发行B.欧洲各国货币市场的总称C.最早的欧洲货币市场大约出现在20世纪50年代D.又称为离岸金融市场4.以下金不属于金融衍生品的是（A.股票C.期货）B.远期D.期权5.回购协议从本质上说是一种（A.担保贷款C.按揭贷款）协议B.信用贷款D.抵押贷款6.通常优先股的“优先”是指在（）方面较普通股优先A.剩余控股权C.剩余索取权7.中国邮政储蓄银行吸收的存款一般是用于（B.表决权D.配股权）A.公司贷款C.其他商业银行使用B.中国人民银行使用D.消费贷款8.通常，商业银行派生存款的能力（）A.与现金漏损率成反比，与法定存款准备率成反比B.与现金漏损率成正比，与法定存款准备率成反比C.与现金漏损率成正比，与法定存款准备率正比D.与现金漏损率成反比，与法定存款准备率成正比9.当中央银行提高再贴现率时，一般不会出现（A.商业银行从央行取得资金的成本上升C.市场利率上升）B.货币供应量减少D.货币供应量增加10.下列业务属于商业银行资产业务的有（A.吸收存款C.购买国库券）B.发行可转让定期存单D.办理结算业务11.对银行实施国际监管著名的《巴塞尔协议》及随后的相关文件是出于哪个重要的国际金融）机构（A.国际货币基金组织C.世界银行B.国际清算银行D.亚投行12.下列中央银行的行为和服务中，体现其“银行的银行”的职能是（A.集中商业银行现金准备B.对政府提供信贷C.代理国库D.发行货币）13.下列关于外汇看跌期权的表述中，不正确的是（）A.合约买方拥有卖出外汇的权利C.合约卖方承担买入外汇的义务B.合约买方支付的期权不能回收D.合约买方拥有买入外汇的权利14.若价格已经充分反映了所有关于公司营运的信息，且这些信息包括已公开的或内部未公开的信息，则这种状态的市场通常被称为（）A.弱有效市场C.强有效市场B.半强有效市场D.无效市场15.在国际金融研究领域里面，关于人物与其贡献的匹配错误的是（A.克鲁格曼提出了三元悖论C.特里芬指出了布雷顿森林体）B.米德提出了物价现金流机制D.蒙代尔提出了最优货币区理论系的内在缺陷二、判断题（每小题1分，共10分，对的用√表1.最典型的金本位制是金币本位制。（2.当一国的流动负债多余流动债权时，外汇的供给大于需求，因而外汇汇率下降。（3.费雪是传统货币数量（说）论的代表人物之一。（4.资本市场是货币市场的重要组成部分之一。（5.货币市场的主要功能是为参与主体提供短期资金的融通。（示，错的用×表示））））））6.国际收支不平衡是相对的，平衡是绝对的。（）7.现代央行对政府的独立性更多地表现为一种相对独立性。（）8.利率的风险结构由债券发行人的违约可能、债券收益性及税收政策等共同决定。（）9.1999年美国参众两院分别通过《金融服务现代法案》，该法案彻底打破了1933年以来美国形成的银行业与证券业分业经营的体制。（10.金融稳定就是追求金融机构的“零倒闭”（））三、简答题（每小题10分，共30分）1.试简述CDs与CDS的异同。（10分）2.试简述商业银行面临的主要风险。（10分）3.试简述货币政策工具（一般性、选择性和补充性工具）的主要内容。（10分）四、材料分析题（每小题10分，共20分）货币宽松促进2016年10月1日，人民币正式加入SDR货币篮子碑，同时也是一个新的起点，表明人民币国际化的政策驱动力正在实现由中国金融管理当局向国际多边机构的切换，国际货币基金组织的明确背书或对人民币的国际化将产生强烈的驱动效应，标志着人民币国际化进入一个全新的发展阶段。人民币国际化？，这是人民币国际化的一个重要的里程同时，进入2016年以来，银行信贷头翻迅速攀升。中国银行协会发布的《中国银行业务发展报告预计》，即使在宏观审慎框架MPA调控下，以剩余11314万亿元存放非债券债务以及信贷增速维持在2015年水平估算2016年中国实际新增信贷或将达到15万亿左右，出现超预期增长。为此，有人认为似乎有如下逻辑：央行放水—房价上涨—卖地可部分缓解地方政府债务危机—驱人民币存款人入房市—外汇储备暂时安全—汇率急跌—锁住资金—跟随美国收紧货币政策—国内银行通过CDS转移风险—房地产急跌—高位接盘无法套现—人民币资金基本被锁定—土地政策瓦解—征房产税—套住中小投资者—驱剩余资金进入实业—控制失业率—人民币国际化。阅读上述材料后，请你结合相关的金融理论知识回答下列问题(1)简要分析上述逻辑中合理的传导链条（10分）(2)简要分析上述逻辑中不合理的传导链条（10分）公司财务部分（60分）一、单选题（每小题2分，共30分）1.下列属于短期偿债能力分析指标的是（A.速动比率）。B.存货周转率D.权益比率C.资产负债率2.以下关于资产组合收益率说法正确的是（）。A.资产组合收益率是组合中各资产收益率的代数和B.资产组合收益率是组合中各资产收益率的加权平均数C.资产组合收益率是组合中各资产收益率的算术平均D.资产组合收益率比组合中任何一个资产的收益率都大3.债券融资的成本在公司经营良好时通常会低于普通股，主要原因是（A.债券筹资费用少B.债券发行量少C.债券利息固定D.债券利息有减税作用）。4.一般不会存在财务杠杆作用的筹资方式是（A.银行借款C.长期负债）。B.发行债券D.发行普通股5.在几种评价投资的主要方法中考虑了货币时间价值的是（A.净现值法和内部收益率法C.回收期法和会计收益率法）。B.内部收益率法和回收期法D.会计收益率法和净现值法6.盈利能力强的公司应具有更高的负债率，这一表述比较符合下述何种理论的预期（A.优序融资理论B.权衡理论C.代理理论D.市场择时理论）。7.某企业投资方案年销售量收入为180万，年销售成本为120万，折旧为20万，所得税率30%，方案年现金净流量为（则该）。A.40万C.48万B.42万D.62万8.下列关A.切点M是市场均衡点，它代表唯一有效的风险资产组合B.市场组合指的是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合C.直线的截距表示无风险利率，它可以视为等待的报酬率D.在M点的左侧，投资者仅持有市场组合M，并且会介入资金以于资本市场线（CML）的表述，不正确的是（）。进一步投资于组合M9.计算投资项目现金流量时，下列说法不正确的是（A.尽量利用未来的会计利润数据C.不能考虑沉没成本因素）。B.必须考虑现金流量的增量D.考虑项目对其他部门的影响10.某证券组合由X、Y、Z三种证券组成，它们的预期收益率分别为10%、16%、20%，它们在组合中的比例分别为30%、30%、40%，则该证券组合的预期收益率为（）。A.15.3%C.14.7%B.15.8%D.15.0%11.下列财务比率中，最能反映偿债能力的是（A.负债权益比C.EBIT与债务总额比）。B.利息费用与负债比D.EBIT与流动负债比12.最优资本结构通常是指企业在一定时期的（A.目标资本结构B.价值最大的资本结构）。C.加权平均资本成本最低的目标资本结构D.加权平均资本成本最低且企业价值最大的资本成本13.某公司股利保障倍数是2.5，则留存收益比例为（A.33%B.40%C.60%D.67%）。14.下列各项中，（A.固定资产净残值C.折旧年限的变动）不是影响固定资产净值变化的直接因素。B.固定资产减值准备的计提D.固定资产折旧方法15.协方差的正负显示了两个投资项目之间（A.取舍关系C.报酬率变动的方向）。B.投资风险的大小D.风险分散的程度二、计算分析题（每小题15分，共30分）1.甲公司于2016年购买了一条新的生产线，需在其建设起点一次性目将于第二年末完工，且在建设期期末需又投入净营运资本30万元。预计该固定资产投产后，甲公司每年的经营息前税后利润净增60万元。现假设：该固定资产的使用寿命期为5年，直线折旧，期满有残值收入10万元，营运资本在该项目终结时一次性收回。根据上述材料，请按要求计算：投入资金210万元，该项会使采用（1）确定该项目的建设期与项目计算期（5分）（2）计算该项目各年的净现金流量（10分）2.假设乙公司某个项目的投资额为110万元。一年后，该项目产生的现金流有两种情况。180万元或者60万元，且两种情况的概率各为50%。现假设：该项目寿命期是1年市场的无风险利率为8%，而经风险调整的贴现率为20%。根据上述材料，请按要求计算：(1)若采用NPV法来分析，那对乙公司来说该项目是否为一个好的投资项目？并简要说明理由；（5分）(2)若乙公司可选择等待一年后在确定是否投资，则“等待”这个选择给乙公司带来的NPV是多少？那此时乙公司的最优选择又是什么？（10分）重庆大学2018年硕士研究生入学考试初试试题科目代码:431科目名称:金融学综合满分:150分特别提醒：1、所有答案一律写在答题纸上,写在试题和草稿纸上无效,不给分2、该科目考生需携带的特殊文具:带函数功能的计算器(如无存储功能计算器、三角板、量角器、绘图工具等)。如无说明,则视为对文具无特殊要求,并在横线处填写“无”。金融学部分（90分）一、单选题（每小题2分，共30分）1.我们通常所说的负利率是指（A.名义利率为负C.实际利率为负）。B.名义利率低于实际利率D.存款利率低于贷款利率2.近年来异常火爆的区块链其基本原理就是一种（）系统A.中心化的分布式记账B.去中心化的分布式记账C.中心化的复式记账D.去中心化的复式记账。3.商业银行的存贷比例A.贷款/存款C.存款/(贷款+存款)一般是指（）。B.存款/贷款D.贷款/(贷款+存款)4.通常，下列金融产品主要以场外交易（OTC）为主的是（B.欧式期权D.外汇掉期）。A.股指期货C.ETF基金5.截止2017年11月，在国际货币基金组织特别提款权货币篮子中，占比最低为（）。A.日元B.英镑C.欧元D.人民币6.米德冲突主要分析的是（）。A.固定汇率制度下，失业与经常账户逆差并存或者通货膨胀与经常账户顺差并存两种经济状况下的政策困境。B.浮动汇率制度下，失业与经常账户逆差并存或者通货膨胀与经常账户顺差并存两种经济状况下的政策困境。C.浮动汇率制度下，资本自由流动和货币政策自主性之间的政策冲突。D.固定汇率制度下，资本自由流动和货币政策自主性之间的政策冲突。7.看跌期权的买方具有在约定期限内按(A.市场价格)价格卖出一定数量某种资产的权利。B.买入价格C.卖出价格D.协议价格8.从货币当局采取行动开始直到对政策目标产生影响为止的这段过程-般被称为(）A.认识时滞B.内部时滞C.外部时滞D.行动时滞9.下列哪个著名的债券评级机构不是美国的(A.大公国际B.标准普尔)。C.穆迪D.惠誉10.以下不属于在货币市场上交易的金融产品是(A.银行承兑汇票B.回购协议)。C.透明度高，易于监管D.以接受客户委托的方式为主来开展业务11.下列关于商业银行中间业务特点的说法错误的是()。A.提供资金与服务相分离，可充分B.成本较低,收益较C.短期政府国资D.银行中期债券利用非资金资源高12.“通货膨胀无论何时何地都是-种货币现象”这一经典论断由(A.凯恩斯B.弗里德曼C.莫顿)提出。D.克鲁格曼13.可转让支付命令账户(NOW)是对(A.活期存款C.定期存款)签发的类似于支票的凭证。B.储蓄存款D.活期存款+定期存款+储蓄存14.中国人民银行资产负债表中的“储备货币”指的是(A.外汇储备B.法定存款准备C.基础货币)。D.超额存款准备D.保值增值15.费雪方程式主要强调的是货币的(A.交易手段B.价值储存)功能。C