2021-2022年广东省潮州市中级会计职称财务管理

2021-2022年广东省潮州市中级会计职称财务管理学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.某企业向银行借款100万元，企业要求按照借款总额的10%保留补偿性余额，并要求按照贴现法支付利息，借款的利率为6%，则借款实际利率为（）。

A.7.14%B.6.67%C.6.38%D.7.28%

2.下列关于反分割的说法中，错误的是（）

A.与股票分割相反，如果公司认为其股票价格过低，不利于其在市场上的声誉和未来的再筹资时，为提高股票的价格，会采取反分割措施。

B.反分割又称股票合并或逆向分割

C.反分割会提高股票的流通性,提高公司股票投资的门槛

D.反分割向市场传递的信息通常都是不利的

3.

第

2

题

下列各项中，不会影响流动比率的是（）。

A.用现金购买短期债券B.用现金购买固定资产C.用存货进行对外长期投资D.从银行取得长期借款

4.

第

7

题

对现金折扣的表述正确的是（）。

5.下列选项中，不属于集权型财务管理体制优点的是（）

A.有利于在整个企业内部优化配置资源

B.有助于调动各所属单位的积极性、主动性

C.有助于实行内部调拨价格

D.有助于内部采取避税措施

6.

第

1

题

已知某种存货的全年需要量为5400个单位，假设生产周期为一年，预计交货期内原材料的需要量为300单位，则该存货的订货提前期为（）天。

A.36B.15C.20D.54

7.下列各项中，不属于酌量性固定成本的是（）。

A.新产品研发中的会议费B.广告费C.职工培训费D.设备折旧费

8.以下方法中，不能用来提高销售净利率的是（）。

A.扩大销售收入B.提高资产周转率C.降低成本费用D.提高其他利润

9.

第

8

题

资本市场的特点不包括（）。

10.某企业库存现金2万元，银行存款68万元，交易性金融资产80万元，预付账款15万元，应收账款50万元，存货100万元，流动负债750万元。据此，计算出该企业的速动比率为()

A.O.2B.0.093C.0.003D.0.27

11.甲企业每年耗用某种材料3600千克，该材料单价10元，单位存货持有费率2元，一次订货成本25元。如果不允许缺货，一年按300天计算，则下列计算不正确的是()。A.最佳订货次数为12次B.最佳订货周期为30天C.经济订货量占用资金1500元D.最低相关总成本600元

12.某公司在编制成本费用预算时，利用成本性态模型（y=a+bx），测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编帮）方法是（）。

A.滚动预算法B.固定预算法C.弹性预算法D.零基预算法

13.下列各项政策中，最能体现“多盈多分、少盈少分、无盈不分”股利分配原则的是()。A.剩余股利政策B.低正常股利加额外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或稳定增长的股利政策

14.下列筹资方式中，一般属于间接筹资方式的是（）。

A.优先股筹资B.商业信用筹资C.银行借款筹资D.债券筹资

15.某项目经营期为10年，预计投产第一年流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为10万元，投产第二年流动资金需用额为80万元，流动负债需用额为30万元，则该项目第二年投入的流动资金为()。

A.10万元B.60万元C.80万元D.40万元

16.

第

20

题

企业采取保守型组合策略，产生的结果有（）。

A.收益性较高，流动性较低B.收益性较低，风险性较低C.流动性较高，风险较低D.收益性较高，流动性较高

17.按照证券的性质可将证券分为（）。

A.凭证证券和有价证券B.所有权证券和债权证券C.原生证券和衍生证券D.固定收益证券和变动收益证券

18.

第

16

题

不能以工业产权方式出资的是（）。

19.下列成本中，属于固定订货成本的是()。

A.差旅费B.常设采购机构的基本开支C.邮资D.仓库折旧

20.出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是()。

A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.经营租赁

21.下列关于现金折扣的表述中，正确的是()。

A.现金折扣的比率越高越好

B.企业的现金折扣率一般只有一个

C.现金折扣可以加快应收账款的收回

D.采取现金折扣比不采取现金折扣有利

22.按照ABC分析法，作为催款的重点对象是()。

A.应收账款逾期金额占应收账款逾期金额总额的比重大的客户

B.应收账款账龄长的客户

C.应收账款数额占全部应收账款数额比重大的客户

D.应收账款比重小的客户

23.根据预算期内正常的、可实现的某一业务量水平为基础来编制预算的方法称为()。

A.零基预算法B.定期预算法C.固定预算法D.滚动预算法

24.在分析业务量与预算项目之间数量依存关系的基础上，分别确定不同业务量及其相应预算项目所消耗资源的预算编制方法，称为（）。

A.增量预算法B.滚动预算法C.弹性预算法D.零基预算法

25.

二、多选题(20题)26.下列属于股票回购动机的有()。

A.提高财务杠杆，降低资金成本

B.巩固既有控制权、有效防止敌意收购

C.降低股价，促进股票的交易和流通

D.现金股利的替代

27.

28.关于企业资产结构对资本结构的影响，下列说法中正确的有()。

A.拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金

B.拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金

C.资产适用于抵押贷款的公司举债额较多

D.以技术研究开发为主的公司负债额较少

29.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有()。

A.避税B.控制权C.稳定收入D.资本积累

30.

第

32

题

股票的价值形式有（）。

A.票面价值B.账面价值C.清算价值D.市场价值

31.下列有关财务分析方法的说法中，正确的有()。

A.比较分析法要求比较的双方必须具有可比性

B.在某些情况下，使用比率分析法无法得出令人满意的结论

C.采用因素分析法时，必须注意顺序替代的连环性

D.无论何种分析法均是对过去经济事项的反映，得出的分析结论是比较全面的

32.

第

26

题

按照金融工具的属性，金融市场分为（）。

A.新货市场B.旧货市场C.基础性金融市场D.金融衍生品市场

33.已知某企业销售收现率为：当月收现60%，下月收现30%，再下月收现10%。若该企业2015年12月份的销售收入为120万元，年末的应收账款余额为64万元。预计2016年第1季度各月销售收入分别为：110万元、130万元、150万元，则下列计算中正确的有()。A.2015年11月份的销售收入为160万元

B.2016年1月份的销售现金流入为118万元

C.2016年1月31日资产负债表“应收账款”项目金额为56万元

D.2016年第1季度的销售现金流入为381万元

34.为了弥补固定预算的缺点而产生的预算，其优点包括（）。

35.影响企业保本销售量（盈亏平衡点的业务量）的因素包括（）

A.固定成本B.目标利润C.销售价格D.单位变动成本

36.

第

31

题

下列说法正确的有（）。

A.企业用银行存款偿还了一笔借款，由于该行为导致经济利益流出，所以应确认为一项费用

B.费用会导致经济利益流出企业，其流出额要能够可靠计量确认为费用

C.费用应当是在日常活动中发生的

D.日常活动中产生的费用包括销售成本、生产成本、折旧费、投资损失等

37.

第

33

题

下列关于收益分配的说法正确的有（）。

A.应该遵循的原则之一是投资与收益对等

B.不允许用资本金分配

C.应当充分考虑股利政策调整有可能带来的负面影响

D.债权人不会影响公司的股利政策

38.下列关于发放股票股利的表述中，正确的有（）。

A.不会导致公司现金流出

B.会增加公司流通在外的股票数量

C.会改变公司股东权益的内部结构

D.会对公司股东权益总额产生影响

39.下列各项中属于狭义的投资的是（）。

A.与其他企业联营B.购买无形资产C.购买国库券D.购买零件

40.某企业的信用条件为“5/10，2/20，N/30”，则以下选项正确的有()。

A.5/10表示10天内付款，可以享受5%的价格优惠

B.2/20表示在20天内付款，可以享受2%的价格优惠

C.N/30表示的是最后的付款期限是30天，此时付款无优惠

D.如果该企业有一项100万元的货款需要收回，客户在15天付款，则诙客户只需要支付98万元货款

41.下列关于保守型融资策略的表述中，正确的有（）

A.是一种风险与收益均较低的融资策略

B.临时性流动负债比波动性流动资产少

C.长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产

D.融资成本较低

42.

43.下列关于集权与分权相结合型财务管理体制的说法中，正确的有（）。

A.集权与分权相结合型财务管理体制，其实质就是集权下的分权

B.集权与分权相结合型财务管理体制意在以企业发展战略和经营目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权

C.在集权与分权相结合型财务管理体制下，凡需要由企业总部决定的事项，在企业总部未明确答复前，各所属单位无权自行处置

D.在制度上，企业内应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方法，各所属单位应遵照执行，并根据自身的特点加以补充

44.

第

33

题

关于银行借款的筹资特点，下列说法正确的有（）。

45.下列关于企业分立的纳税筹划的说法，错误的有（）。

A.分立企业应该优先考虑非股权支付

B.分立企业尽量使股权支付金额不低于其交易支付总额的60％，争取达到企业分立的特殊性税务处理条件

C.新设分立可以分为两个甚至更多小型微利企业

D.企业通过新设分立，可以使某些新设企业符合高新技术企业的优惠

三、判断题(10题)46.

第

37

题

由于普通股的预期收益较高并可一定程度上抵销通货膨胀的影响，因此，普通股筹资容易吸收资金。（）

A.是B.否

47.

第

45

题

制造费用预算与盲接人工预算性质一样，预算中的制造费用总额就是制造费用产生的现金支出。

A.是B.否

48.风险因素贯穿于财务活动和现金流量的各个环节。（）A.是B.否

49.弹性预算编制方法中列表法比公式法编制预算的工作量大。()

A.是B.否

50.在银行借款的税务管理中，以不同还本付息方式下的应纳所得税总额为主要选择标准，同时将现金流出的时间作为辅助判断标准。（）

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.一项信用政策是否合理，可以看其少得的收益是否小于成本费用的下降。()

A.是B.否

53.第

42

题

资产在确认时不仅要符合资产的定义，还要同时满足两个资产确认条件。（）

A.是B.否

54.某期预付年金现值系数等于(1+i)乘以同期普通年金现值系数。()

A.是B.否

55.某公司今年与上年相比，销售收入增长10％，净利润增长8％，平均资产总额增加12％，平均负债总额增加9％。可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.

第

51

题

A公司有一投资项目，需要投资5000万元(4800万元用于购买设备，200万元用于追加流动资金)。资金来源如下：发行普通股1500万元；留存收益500万元(普通股股价为5元/股，上年股利为0.4元/股，每年股利增长率为2%)；向银行借款3000万元(年利率5%，期限为5年)。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为2500万元，第二年为4000万元，第三年为6200万元；经营成本增加：第一年为475万元，第二年为960万元，第三年为1138万元。营业税金及附加占销售收入的1%，第3年末项目结束，每年维持运营投资为100万元。假设公司适用的所得税率为40%，固定资产按3年用直线法计提折旧并不计残值，同行业总投资收益率基准为36%。

要求：

(1)计算确定该项目的税后净现金流量；

(2)计算该项目的加权平均资金成本；

(3)以该项目的加权平均资金成本(四舍五入取整)作为折现率，计算该项目的净现值；

(4)计算项目的投资收益率；

(5)判断该项目的财务可行性。(计算结果保留两位小数)

57.

58.英达公司下设A、B两个投资中心。A投资中心的投资额为200万元，投资报酬率为15%；B投资中心的投资报酬率为17%，剩余收益为20万元；英达公司要求的平均最低投资报酬率为12%。英达公司决定追加投资100万元，若投向A投资中心，每年可增加营业利润20万元；若投向B投资中心，每年可增加营业利润15万元。要求：(1)计算追加投资前A投资中心的剩余收益。(2)计算追加投资前B投资中心的投资额。(3)计算追加投资前英达公司的投资报酬率。(4)若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益。(5)若B投资中心接受追加投资，计算其投资报酬率。

59.（4）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。

60.2007年12月31日简化的资产负债表如下：

单位：万元

资产年末权益年末货币现金100应付账款100应收账款150应付票据50存货300长期借款250固定资产450股本400留存收益200合计1000合计1000

该公司的流动资产和流动负债与收入同比例增长，预计2008年的收入增长率为20%，营业净利率为10%，营业毛利率为15%，股利支付率为90%。

要求：

（1）计算该公司2007年的净利润、息税前利润和边际贡献；

（2）计算该公司2008年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；

（3）根据销售额比率法计算该公司2008年的外部融资需求量；

（4）结合（3），该公司所需外部融资需求量通过平价发行3年期分期付息公司债券来筹集，债券票面年利率为6%，计算该债券的资金成本；

（5）编制该公司2008年12月31日的预计资产负债表；

（6）计算该公司2008年的应收账款周转率、存货周转率。

参考答案

1.A借款实际利率＝100×6%/[100×（1－6%－10%）]×100%＝7.14%

2.C反分割是指将多股股票合并为一股股票的行为。

选项C说法错误，反分割显然会降低股票的流通性，提高公司股票投资的门槛。

选项ABD说法正确。

综上，本题应选C。

3.A用现金购买固定资产、用存货进行对外长期投资会导致流动资产减少，流动比率降低；从银行取得长期借款会导致流动资产增加，流动比率提高；用现金购买短期债券，流动资产不变，流动负债不变，流动比率也不变。

4.C本题考核现金折扣的相关内容。采取现金折扣方式有利于刺激销售，但是也需要付出一定的代价，如果加速收款的机会收益不能补偿现金折扣成本的话，现金优惠条件便被认为是不恰当的，所以A、D选项不正确。企业可以采取阶段性的现金折扣期和不同的现金折扣率，如“3/10，2/20，n/45”，所以B选项不正确。

5.B选项ACD属于，采用集权型财务管理体制，有利于在整个企业内部优化配置资源，有利于实行内部调拨价格，有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等等。

选项B不属于，它的缺点是：集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。

综上，本题应选B。

6.C原材料使用率=5400÷360=15(单位/天)汀货提前期=预计交货期内原材料的使用量÷原材料使用率=300÷15=20(天)

7.D酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。例如：广告费、职工培训费、新产品研究开发费用(如研发活动中支出的技术图书资料费、资料翻译费、会议费、差旅费、办公费、外事费、研发人员培训费、培养费、专家咨询费、高新科技研发保险费用等)。选项D属于约束性固定成本。

8.B解析：销售净利率=净利润／销售收入，其中，净利润=销售收入-全部成本+其他利润-所得税费用。

9.D资本市场的特点：(1)融资期限长；(2)融资目的是解决长期投资性资本的需要；(3)资本借贷量大；(4)收益较高但风险也较大。选项D是货币市场的特点。

10.D速动比率=(2+68+80+50)／750=0．27

11.B经济订货量EOQ=(2×K×D/KC)1/2=(2×3600×25/2)1/2=300(千克)，最低相关总成本TC=(2×3600×25×2)1/2=600(元)，每年最佳订货次数=D/EOQ=3600/300=12(次)，最佳订货周期=300/每年最佳订货次数=300/12=25(天)，经济订货批量占用资金=(EOQ/2)×U=(300/2)×10=1500(元)，所以本题答案为B。

12.C弹性预算法又分为公式法和列表法两种具体方法，公式法是运用总成本性态模型，测算预算期的成本费用数额．并编制成本费用预算的方法。所以本题答案为选项C。

13.C固定股利支付率政策是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。由此可知，采用固定股利支付率政策，股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则。

14.C间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金，间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。C选项正确；直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等；B选项商业信用筹资是企业之间的直接信用行为，属于直接筹资；A、B、D均属于直接筹资。

15.D解析：第一年所需流动资金=50-10=40(万元)，第二年所需流动资金=80(万元)(这是题中给出的已知条件，要注意审题)，第2年流动资金投资额=第2年所需流动资金-第一年所需流动资金=80-40-40(万元)

16.B本题的主要考核点是保守型组合策略的特点。保守型组合策略的特点是高成本、低风险、低收益。

17.A证券按照证券的性质可分为凭证证券和有价证券，按照证券所体现的权益关系分为所有权证券和债权证券，按照证券收益的决定因素分为原生证券和衍生证券，按照证券收益的稳定状况分为固定收益证券和变动收益证券。

18.B以工业产权出资方式出资，工业产权通常指专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产；股东或发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。

19.B【答案】B

【解析】订货成本中有一部分与订货次数无关，如常设采购机构的基本开支等，称为固定的订货成本；另一部分与订货次数有关，如差旅费、邮资等，称为订货的变动成本。仓库折旧属于固定储存成本。

20.C解析：杠杆租赁，从承租程序看，与其他形式无多大差别，所不同的是，对于出租人而言，出租人只垫支购置资产设备所需现金的一部分(一般为20%～40%)，其余部分则以该资产为担保向贷款机构借入款项支付。因此，在这种情况下，出租人既是资产的出借人，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要收取租金，又要支付借贷债务。由于租赁收益大于借款成本，出租人借此而获得财务杠杆好处，因此，这种租赁形式被称为杠杆租赁。通常，采用杠杆租赁形式一般涉及金额较大的设备项目。

21.C解析：现金折扣是企业对顾客在商品价格上的扣减。向顾客提供这种价格上的优惠，主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收现期。所以，选项C的说法正确。当企业给予顾客某种现金折扣时，应当考虑折扣所能带来的收益与成本孰高孰低，权衡利弊，如果加速收款的机会收益不能补偿现金折扣成本的话，现金优惠条件便被认为是不恰当的，所以选项A、D的表述不正确。企业可以采取阶段性的现金折扣期和不同的现金折扣率，如“3／10，2／20，n／45”，所以选项B的表述不正确。

22.A应收账款逾期金额占应收账款逾期金

额总额的比重大的客户属于A类客户，这类客户作为催款的重点对象。

23.C固定预算法，又称静态预算法，是指在编制预算时，只根据预算期内正常、可实现的某一固定的业务量(如生产量、销售量等)水平作为唯一基础来编制预算的方法。所以本题答案为选项C。

24.C弹性预算法又称动态预算法，是指企业在分析业务量与预算项目之间数量依存关系的基础上，分别确定不同业务量及其相应预算项目所消耗资源的预算编制万法。

25.B

26.ABD股票回购的动机有：现金股利的替代、改变公司的资本结构、传递公司的信息、基于控制权的考虑。股票回购会使股价上升，所以，选项C不是股票回购的动机。

27.BC

28.ABCD本题的考点是资本结构的影响因素。

29.ABC股利分配政策的股东约束因素包括：控制权、稳定的收入、避税。资本积累是法律因素。

30.ABCD股票的价值形式有票面价值、账面价值、清算价值和市场价值。

31.ABC对于比较分析法来说，在实际操作时，比较的双方必须具备可比性才有意义，所以选项A的说法正确;对于比率分析法来说，比率分析是针对单个指标进行分析，综合程度较低，在某些情况下，无法得出令人满意的结论，所以选项B的说法正确;采用因素分析法时，必须注意的问题之一即为顺序替代的连环性，所以选项C的说法正确;无论何种财务分析法均是对过去经济事项的反映，随着环境的变化，这些比较标准也会发生变化，而在分析时，分析者往往只注重数据的比较，而忽略经营环境的变化，这样得出的分析结论是不全面的.所以选项D的说法不正确。

32.CD按照证券交易的方式和次数金融市场分为初级市场和次级市场，其中初级市场可以理解为新货市场，次级市场可以理解为旧货市场。

33.ABCD2015年年末的应收账款余额64=120×40%+2015年11月份的销售收入×10%2015年11月份的销售收入=(64-120×40%)/10%=160(万元)2016年1月份预计的销售现金流入=110×60%+120×30%+160×10%=118(万元)2016年1月31日资产负债表“应收账款”项目金额=110×40%+120×10%=56(万元)2016年第1季度的销售现金流入=64+110+130×90%+150×60%=381(万元)

34.AD本题考核弹性预算的优点。弹性预算是为了弥补固定预算的缺点而产生的预算，弹性预算的优点表现在(1)预算范围宽；(2)可比性强。

35.ACD根据保本销售量（盈亏平衡点的业务量）的计算公式，保本销售量（盈亏平衡点的业务量）=固定成本总额/（单位产品销售价格-单位变动成本），可以看出影响保本销售量（盈亏平衡点的业务量）的因素包括固定成本、销售价格和单位变动成本。

36.BC用银行存款偿还借款，这是负债的减少，不能确认为费用；日常活动中产生的费用与日常活动中的收入是相适应的。

37.ABC企业进行收益分配时要兼顾各方面利益，企业的债权人，在向企业投入资金的同时也承担了一定的风险，企业的收益分配中应当体现对债权人利益的充分保护，不能伤害债权人的利益。

38.ABC股票股利，是公司以增发股票的方式所支付的股利，我国实务中通常也称其为“红股”。

发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业（选项A）。

也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的未分配利润转化为股本和资本公积。

但股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值（选项B）。

它不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成（选项C）。

选项D表述错误，发放股票股利不会改变公司股东权益总额，但是会改变股东权益的构成。

综上，本题应选ABC。

39.AC广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。

40.ABCD【答案】ABCD

【解析】5/10表示10天内付款，可以享受5%的价格优惠；2/20表示在20天内付款，可以享受2%的价格优惠，如果是100万元的货款，在15天收到，可以收回98万元；N/30表示的是最后的付款期限是30天，此时付款无优惠。所以A、B、C、D都是正确的。

41.ABC在保守性融资策略中，通常最小限度地使用短期融资，临时性流动负债仅满足部分波动性流动资产的资金需求，其余部分由长期资金来源提供，即长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产。但由于长期负债成本高于短期负债成本，就会导致融资成本较高，收益较低。

综上，本题应选ABC。

42.ABD

43.ABD为避免配合失误，明确责任，凡需要由企业总部决定的事项，在规定时间内，企业总部应明确答复，否则，各所属单位有权自行处置。

44.ACD本题考核银行借款的筹资特点。银行借款的筹资特点包括：

(1)筹资速度快；

(2)资本成本较低；

(3)筹资弹性较大；

(4)限制条款多；

(5)筹资数额有限。

45.AB分立企业应该优先考虑股权支付，或者尽量使股权支付金额不低于其交易支付总额的85％，争取达到企业分立的特殊性税务处理条件。选项A和选项B的说法不正确。

46.Y普通股的通货膨胀风险小而预期收益较高，一定程度上抵销通货膨胀的影响，因此，普通股容易筹资。

47.N本题考核制造费用预算的相关内容。由于制造费用中有非付现费用，所以制造费用总额扣除非付现费用之后才是制造费用产生的现金支出。

48.Y

49.Y公式法下，在一定范围内预算可以随业务量变动而变动，可比性和适应性强，编制预算的工作量相对较小。

50.N在银行借款的税务管理中，企业可以通过选择不同的还本付息方式来减轻税负，以不同还本付息方式下的应纳所得税总额为主要选择标准，应纳所得税总额最小的优先考虑，同时将不同还本付息方式下现金流出的时间和数额作为辅助判断标准。

51.N权益乘数=1÷(1-资产负债率)，公式表明负债比率越高。则权益乘数越大，企业的财务风险也越大。

52.Y一般来讲，信用政策由宽松到严格会减少销售收入，从而减少收益，但相应的应收账款机会成本、坏账损失等也会减少，如果收益下降的幅度小于成本费用下降的幅度，企业的净收益反而会增加，当然可行。

53.Y资产确认的定义和确认条件缺一不可，而且必须是同时满足才行。

54.Y预付年金现值系数的计算方法是同期普通年金现值系数乘以(1+i)。

55.Y根据杜邦财务分析体系：净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数＝

(净利润÷销售收入)×(销售收入÷平均资产总额)×[1÷(1－资产负债率)]，今年与上年相比，销售净利率的分母销售收入增长10％，分子净利润增长8％，表明销售净利率在下降；总资产周转率的分母平均资产总额增加12％，分子销售收入增长10％，表明总资产周转率在下降；资产负债率的分母平均资产总额增加12％，分子平均负债总额增加9％，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。今年和上年相比，销售净利率下降了，总资产周转率下降了，权益乘数下降了，由此可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。

56.(1)时间0123原始投资额5000营业收入250040006200经营成本4759601138营业税金及附加254062折旧160016001600息税前利润40014003400息前税后利润2408402040维持运营投资100100100回收额200税后净现金流量-5000174023403740(2)普通股的资金成本=留存收益的资金成本=0.4×(1+2%)/5×100%+2%=10.16%

银行借款的资金成本=5%×(1-40%)=3%

普通股的比重=1500/5000×100%=30%

留存收益的比重=500/5000×100%=10%

银行借款的比重=3000/5000×100%=60%

加权平均资金成本

=30%×10.16%+10%×10.16%+60%×3%

=5.86%

(3)净现值

=1740×(P/F，6%，1)+2340×(P/F，6%，2)+3740×(P/F，6%，3)-5000

=1740×0.9434+2340×0.89+3740×0.8396-5000

=1864.22(万元)

(4)运营期年均息税前利润

=(400+1400+3400)/3=1733.33(万元)

投资收益率=1733.33/5000×100%=34.67%

(5)因为该项目的净现值大于0，但是总投资收益率(34.67%)低于同行业总投资收益率基准值(36%)，因此该项目具有财务可行性。

57.

58.(1)A投资中心的经营利润＝200×15%＝30(万元)A投资中心的剩余收益＝30－200×12%＝6(万元)(2)B投资中心的剩余收益＝投资额×17%