2022-2023年福建省三明市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)

2022-2023年福建省三明市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(30题)1.已知某企业2012年总资产净利率为l2%，销售净利率为l0%，如果一年按照360天计算，则该企业2012年总资产周转天数为（）天。

A.360B.120C.300D.310

2.

第

17

题

对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择（）。

A.使累计净现值最大的方案进行组合

B.使总的投资回收期最短的方案进行组合

C.累计内部收益率最大的方案进行组合

D.累计获利指数最大的方案进行组合

3.股东协调自己和经营者目标的最佳办法是（）。

A.采取监督方式

B.采取激励方式

C.同时采取监督和激励方式

D.权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法

4.下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，不正确的是（）。

A.它因项目的系统风险大小不同而异

B.它因不同时期无风险报酬率高低不同而异

C.它受企业负债比重和债务成本高低的影响

D.当投资人要求的报酬率超过项目的预期报酬率时，股东财富将会增加

5.在目标值变动的百分比一定的条件下，某因素对利润的敏感系数越大，说明该因素变动的百分比。

A.越小B.越大C.趋近于无穷大D.趋近于无穷小

6.

第

12

题

作为投资者来说，购买（）可以获得在期权合约有效期内根据合约所确定的履约价格买进一种特定商品或资产的权利。

A.看涨期权B.看跌期权C.金融期货D.商品期货

7.企业信用政策的内容不包括（）。

A.确定信用期间B.确定信用标准C.确定现金折扣政策D.确定收账方法

8.企业置存现金的原因，主要是为了满足（）。

A.交易性、预防性、收益性需要

B.交易性、投机性、收益性需要

C.交易性、预防性、投机性需要

D.预防性、收益性、投机性需要

9.李明向银行借入140万元购置婚房，和银行商定的借款期为10年，每年年末的还本付息额为20万元，已知（P/A，8%，10）＝6.7101，（P/A，6%，10）＝7.3601，则其房贷利率为（）

A.7.25%B.6.94%C.7.45%D.7.11%

10.某公司上年平均负债年利率为5%，现金流量比率(债务按平均数计算)为0．6，平均流动负债为800万元，占平均负债总额的60%，则上年现金流量利息保障倍数为（）。

A.3．6B.2．8C.7．2D.4．5

11.国际上对于新上市公路、港口、电厂等基建公司的股价定价方式主要采用（）。

A.市盈率定价法B.净资产倍率法C.竞价确定法D.现金流量折现法

12.已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5％，从第三年开始每年固定增长2％，投资人要求的必要报酬率为l2％，则该股票目前价值的表达式为()。

A.2．1×(P／F，12％，1)+2．205×(P／F，12％，2)+22．05×(1+2％)×(P／F．12％，2)

B.2．1／(12％一5％)+22．05×(1+2％)×(P／F，12％，2)

C.2．1×(P／F，12％，l)+2．205×(P／V．12％，2)+22．05×(1+2％)×(P／F．12％，3)

D.2．1／(12％一5％)+22．05×(1+2％)×(P／F，12％，3)

13.某企业的资本结构中权益乘数是1.8，权益资本成本是22%，债务平均税前资本成本是18%，所得税税率是25%。则该企业的加权平均资本成本是（）

A.15.17%B.17.17%C.18.22%D.20.22%

14.

第

20

题

某公司股票在某一时点的市场价格为30元，认股权证规定每股股票的认购价格为20元，每张认股权证可以购买0.5股普通股，则该时点每张认股权证的理论价值为（）。

A.5元B.10元C.15元D.25元

15.

第

5

题

作为企业财务管理的目标，每股盈余最大化较之利润最大化的优点是（）。

A.考虑了资金时间价值的因素B.反映了创造利润与投资资本之间的关系C.考虑了风险因素D.可以避免企业的短期行为

16.下列关于互斥项目排序的表述中，错误的是（）。

A.如果两个互斥项目的寿命相同，但是投资额不同，评估时应优先使用净现值法

B.如果两个互斥项目的寿命和投资额都不同，此时可以使用共同年限法或等额年金法来排序

C.共同年限法也被称为重置价值链法

D.共同年限法与等额年金法相比，比较直观但是不易于理解

17.关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（）。

A.在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大

B.在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越大

C.当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于0

D.经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险越大

18.下列说法不正确的是（）。

A．在预期回报率相同的情况下，风险爱好者将选择具有较小确定性而不是较大确定性的投机方式

B．风险中性者并不介意一项投机是否具有比较确定或者不那么确定的结果

C．在降低风险的成本与报酬的权衡过程中，厌恶风险的人们在相同的成本下更倾向于作出低风险的选择

D．风险厌恶者的效用函数是凹函数

19.

第

24

题

（）决定利息率高低最基本的因素。

A.经济周期B.资金的供给与需求C.国家利率管制程度D.宏观经济政策

20.产品成本计算不定期，一般也不存在完工产品与在产品之间费用分配问题的成本计算方法是。

A.平行结转分步法B.逐步结转分步法C.分批法D.品种法

21.

第

4

题

若人工效率差异为500元，标准工资率为5元/小时，变动制造费用的标准分配率为2元/小时，则变动制造费用的效率差异为（）。

A.1000元B.200元C.100元D.2500元

22.第

5

题

2008年8月22日甲公司股票的每股收盘价格为4.63元，甲公司认购权证的行权价格为每股4.5元，此时甲公司认股权证是（）。

A.价平认购权证B.价内认购权证C.价外认购权证D.零值认购权证

23.

第14题

下列关于β系数，说法不正确的是（）。

24.

第

4

题

一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧与摊销85万元，所得税率为40%，则该方案年实体现金流量净额为（）万元。

A.90B.139C.175D.54

25.下列关于偿债能力指标的说法不正确的是（）。

A.现金流量比率表明每1元流动负债的经营活动现金流量保障程度

B.现金流量利息保障倍数比利息保障倍数更可靠

C.资产负债率越低，企业偿债越有保证

D.利息保障倍数中分母的利息费用是指计入本期利润表中财务费用的利息费用

26.

第

13

题

在下列预算编制方法中，以预算期可预见的各种业务量水平为基础，能适应多种情况的预算是（）。

A.弹性预算B.固定预算C.增量预算D.零基预算

27.M公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为10%，贷款的年利率为12%，且银行要求采用贴现法付息，计算贷款的有效年利率为（）。

A.15．38%B.14．29%C.12%D.10．8%

28.甲产品生产需经过两道工序进行，第一道工序定额工时4小时，第二道工序定额工时6小时。期末，甲产品在第一道工序的在产品为60件，在第二道工序的在产品为30件。作为分配计算在产品加工成本（不含原材料成本）的依据，其期末在产品约当产量为()件。

A.33B.36C.30D.42

29.标准成本中心是以()为基础,并按标准成本进行成本控制的成本中心。A.A.实际投入量B.实际产出量C.估计投入量D.估计产出量

30.

第

5

题

基金的价值取决于（）。

A.投资所带来的未来利得B.基金净资产的现在价值C.基金净资产的未来价值D.未来现金流量

二、多选题(20题)31.下列各项中，关于标准成本的表述正确的有（）

A.理想标准成本是在最优的生产条件下制定出来的

B.正常标准成本从具体数量上看，应大于理想标准成本，但又小于历史平均成本

C.现行标准成本是只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本

D.现行标准成本是在适用期间价格、效率、生产经营能力利用程度发生变化时需要加以修正的一种标准成本

32.在比率分析法中，对比率指标类型的有关说法不正确的有（）。

A.构成比率反映投入与产出的关系

B.效率比率反映部分与总体的关系

C.相关比率反映有关经济活动的相互关系

D.可以利用构成比率指标，考察企业相互关联；的业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行

33.第

15

题

认为企业价值与负债比率有关的资本结构理论包括（）。

A.净收益理论B.营业收益理论C.传统理论D.权衡理论

34.

第

22

题

某公司2008年1－4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元，每月材料采购按照下月销售收入的80%采购，采购当月付现60%，下月付现40%。假设没有其他购买业务，则2008年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额和2008年3月的材料采购现金流出分别为（）万元。

35.标准成本按其适用期的分类包括（）

A.理想标准成本B.正常标准成本C.现行标准成本D.基本标准成本

36.在投资中心的业绩评价中，影响部门剩余收益的因素有()。

A.变动成本B.销售收入C.平均净经营资产D.要求的报酬率

37.剩余收益是评价投资中心业绩的指标之一。下列关于剩余收益指标的说法中，正确的有（）

A.剩余收益可以根据现有财务报表资料直接计算

B.剩余收益可以引导部门经理采取与企业总体利益一致的决策

C.计算剩余收益时，对不同部门可以使用不同的资本成本

D.剩余收益指标可以直接用于不同部门之间的业绩比较

38.下列有关企业财务目标的说法中，正确的有()。

A.企业的财务目标是利润最大化

B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述

C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述

D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

39.下列关于股权再融资对企业控制权影响的说法中，正确的有()。A.A.如果企业采用配股的方式进行再融资，控股股东的控制权不会受到影响

B.如果企业采用公开增发的方式进行再融资，控股股东的控制权会被削弱

C.如果企业采用非公开增发的方式进行再融资，增发对象为财务投资者和战略投资者，则控股股东的控制权会受到威胁

D.如果企业采用非公开增发的方式进行再融资，增发目的是为了实现集团整体上市，则控股股东的控制权会得到加强

40.某证券市场20X1至20X3年的股票市场价格指数分别为2200、4800和3100，则下列表述正确的有()。

A.算术平均收益率为24．12％

B.算术平均收益率为41．38％

C.几何平均收益率为18．71％

D.几何平均收益率为12．65％

41.甲公司2020年税前经营利润为2000万元，所得税税率为25％，折旧与摊销为200万元，经营性流动资产增加600万元，经营性流动负债增加220万元，金融流动负债增加140万元，经营性长期资产增加1000万元，经营性长期负债增加400万元，金融性长期负债增加460万元，税后利息40万元。假设该公司不存在金融资产，则下列说法正确的有（）。

A.该年的实体现金流量为720万元

B.该年的股权现金流量为1280万元

C.该年的营业现金净流量为1320万元

D.该年的营业现金毛流量为1700万元

42.下列关于《暂行办法》中对计算经济增加值的规定的说法中，不正确的有（）

A.对于勘探投入费用较大的企业，经国资委认定后，将其成本费用情况表中的“勘探费用”视同研究开发费用全部进行调整

B.对军工等资产通用性较差的企业，资本成本率定为6%

C.在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”

D.“应付账款”、“应付票据”、“短期借款”、“应付股利”均属于无息流动负债

43.

第

15

题

下列关于理财原则特征的说法错误的有（）。

A.财务假设、概念和原理是理财原则的推论

B.理财原则为解决新的问题提供指引

C.理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人接受

D.财务交易和财务决策是理财原则的基础

44.关于限制资源最佳利用决策，下列说法正确的有（）

A.决策原则是主要考虑如何安排生产才能最大化企业的总的边际贡献

B.决策原则是主要考虑如何安排生产才能最大化企业的总的销售收入

C.应该优先安排生产单位限制资源的边际贡献最大的产品

D.应该优先安排生产单位限制资源的销售收入最大的产品

45.第

14

题

下列有关证券市场线的表述正确的有（）。

A.风险价格=Km-Rf

B.横轴是以B值表示的风险

C.预期通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高

D.投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率就越大

46.在计算直接材料的价格标准时，需要考虑的包括（）

A.发票价格B.运费C.检验费D.正常损耗费用

47.

第

39

题

对于美式权证而畜，（）与权证价值(无论认购权证还是认沽权证)正相关变动。

48.下列各项中，属于敏感分析作用的有（）

A.确定影响项目经济效益的敏感因素

B.区分敏感度的大小，选择风险大的项目作为投资方案

C.改善和提高项目的投资效果

D.可以提供一系列的分析结果，并没有给出每一个数据发生的可能性

49.某企业只生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本为2400元，满负荷运转下的正常销售量为400件。下列说法中，正确的有()。

A.在自变量以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为60%

B.在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为75%

C.安全边际中的边际贡献等于800元

D.该企业的安全边际率为25%

50.

第

37

题

股票上市对公司可能的不利因素有（）。

三、3.判断题(10题)51.在现金持有量的随机模式中，现金余额波动越大的企业，越需关注有价证券投资的流动性。()

A.正确B.错误

52.某公司2006年改进后的财务分析体系中，权益净利率为25%，净利息率为15%，净财务杠杆为3，则净经营资产利润率为18%。()

A.正确B.错误

53.收账费用与坏账损失之间呈反向变动的关系，发生的收账费用越多，坏账损失就越小。因此，企业应尽量增加收账费用，以便将坏账损失降低至最小。()

A.正确B.错误

54.发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利,优先股股东有权要求公司破产。()

A.正确B.错误

55.如果只是订货提前期的改变,则对存货的每次订货数量、订货次数、订货间隔时间并无影响。()

A.正确B.错误

56.横向一体化战略的经济性原理中，包含有节约交易成本的经济性。()

A.正确B.错误

57.可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率绝不应该高于可持续增长率。()

A.正确B.错误

58.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成,则该组合的风险收益为零。()

A.正确B.错误

59.某公司规定的最低现金持有量为30000元，最高现金持有量与最优现金返回线的偏差为8000元，该公司三月份预计的现金收支差额为44000元，则表明该公司三月份不需要进行现金和有价证券的转换。()

A.正确B.错误

60.某企业准备购人A股票；预计3年后出售可得2200元，该股票3年中每年可获现金股利收入200元，预期报酬率为10%。该股票的价值为2100.24元。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.A公司2009年11月份现金收支的预计资料如下：

(1)11月1日的现金余额为10万元，已收到未入账支票4万元。

(2)产品售价10元/件，9月销售2万件，10月销售3万件，11月预计销售4万件，12月预计销售5万件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的60%，次月收回30%，再次月收回8%，另外2%为坏账。

(3)进货货款当月支付50%，下月支付30%，下下月支付20%，每月进货额为下月销售额的70%。

(4)11月的费用预算为5.5万元，其中折旧为1.5万元，其余费用须当月用现金支付。

(5)11月份预交所得税2万元。

(6)年初长期负债为100万元，月利率为0.5%，按月支付利息，到10月底时，还有80万元本金未归还，计划2010年1月份归还。

(7)10月份因资金不足，借入短期借款20万元，年利率为3%。

(8)现金多余时归还短期借款，还款额为1万元的倍数，利息在还款时支付，利息按照期初借入期末归还计算。

(9)期末现金余额(保留三位小数)不少于5万元。要求：

填写下列表格：

11月份现金预算

金额单位：万元

项目金额期初现金现金收入：可使用现金合计现金支出：现金支出合计现金多余(或不足)期末现金余额

62.ABC公司2009年末的所有者权益总额为6000万元，普通股4000万股；本年实现的净利润2000万元(2008年实现净利润1600万元，分配的股利为960万元)；目前的资本结构为长期负债：所有者权益＝2：3，长期负债的借款利率为6%，所得税税率为25%。

董事会提出的2010年资金安排计划为：分配年度现金股利0．1元/股；在维持目前资本结构的前提下，为新项目筹资1200万元。

要求，计算回答下列问题：

(1)若公司采用剩余股利政策，本年应发放多少股利?

(2)若采用固定股利额政策或固定股利支付率政策，公司本年应发放的股利各为多少?

(3)若采用正常股利加额外股利政策，规定正常股利为每股0．1元，按净利润超过最低股利部分的20%发放额外股利，公司本年应发放多少股利?

(4)若实现董事会提出的2010年资金安排计划，企业应实现的息税前利润额至少为多少?

63.A公司计划建设两条生产线，分两期进行，第一条生产线于2007年1月1日投资，投资合计为800万元，经营期限为10年，预计每年的税后经营现金流量为100万元；第二期项目计划于2010年1月1日投资，投资合计为1000万元，经营期限为8年，预计每年的税后经营现金流量为200万元。公司的既定最低报酬率为10%。已知：无风险的报酬率为4%，项目现金流量的标准差为20%。

要求：

(1)计算不考虑期权的第一期项目的净现值。

(2)计算不考虑期权的第二期项目在2010年1月1日和2007年1月1日的净现值。

(3)如果考虑期权，判断属于看涨期权还是看跌期权；确定标的资产在2010年1月1日的价格和执行价格，并判断是否应该执行该期权。

(4)采用布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值，并评价投资第一期项目是否有利。

64.

第

47

题

某企业年需用甲材料180000千克，单价10元/千克，每次进货费用为400元，单位存货的年储存成本为1元。

要求计算：

（1）该企业的经济进货批量；

（2）经济进货批量平均占用资金；

（3）经济进货批量的存货相关总成本；

（4）年度最佳进货批次；

（5）最佳订货周期（一年按360天计算）。

65.(2012年)甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金1000万元。该公司财务经理通过与几雾银行进行洽谈，初步拟定了三个备选借款方案。三个方案的借款本金均为1000万元，借款期限均为五年，具体还款方式如下：

方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40万元。

方案二：采取等额偿还本息的还款方式，每年年末偿还本息一次，每次还款额为250万元。

方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的10％保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照3％的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。

要求：计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析，甲公司应当选择哪个借款方案?

五、综合题(2题)66.某公司本年管理用资产负债表和利润表资料如下：

已知该公司加权平均资本成本为10%，股利分配实行固定股利支付率政策，股利支付率为30%。要求：

(1)计算该企业本年年末的资产负债率、产权比率、权益乘数；

(2)如果该企业下年不增发新股且保持本年的经营效率和财务政策不变，计算该企业下年的销售增长额；

(3)计算本年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆和杠杆贡献率（时点指标用年末数）；

(4)已知上年的净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆分别是13.09%、8%、0.69,用因素分析法依次分析净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆变动对本年权益净利率变动的影响程度；

(5)如果明年净财务杠杆不能提高了，请指出提高权益净利率和杠杆贡献率的有效途径；

(6)在不改变经营差异率的情况下，明年想通过增加借款投人生产经营的方法提髙权益净利率，请您分析一下是否可行。

67.第

35

题

资料：A股份有限公司是一家上市公司，成立于1999年，2002年6月5日在深交所上市。公司主营商业零售业务，其收入多为现金，支付能力强，公司股东希望每年从该公司获取超过8％的分红（该大股东初始投资资本为每股1.8元）。由于2004年所在地区将有两家国外大型连锁经营店设店，预计将进一步使竞争加剧，将对公司业绩产生重大影响。为了改善经营结构，提高公司盈利能力和抗风险能力，公司所于2004年扩大经营范围，准备投资5000万元收购B公司55％的股权。公司2003年度实现净利润50000万元，每股收益0.5元；年初未分配利润为5000万元。公司目前的资产负债率为65％。根据以上情况，公司设计了三套收益分配方案：方案一：仍维持公司设定的每股0.2元的固定股利分配政策，以2003年末总股本100000万股为基数，据此计算的本次派发现金红利总额为20000万元。方案二：以2003年末总股本100000万股为基数，按每股0.15元向全体股东分配现金红利。据此计算的本次派发的现金红利总额为15000万元。方案三：以2003年末总股本100000万股为基数，向全体股东每10股送1股，派现金红利0.5元。据此计算的本次共送红股10000万元，共派发现金红利5000万元。要求：分析上述三套方案的优缺点，并从中选出你认为的最佳分配方案。

参考答案

1.C【答案】C

【解析】总资产净利率=销售净利率×总资产周转次数12%=10%×总资产周转次数总资产周转次数=1．2

总资产周转天数=360／1．2=300(天)。

2.A在主要考虑投资效益的条件下，多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。

3.DD【解析】为了防止经营者背离股东的目标，股东应同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。最佳的解决办法是：力求使得监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小。

4.D【答案】D

【解析】根据资本资产定价模型可知，投资人要求的报酬率=无风险收益率+贝塔系数×(平均股票的必要收益率一无风险收益率)，其中，贝塔系数衡量项目的系统风险，故选项A、?B正确；根据计算加权平均资本成本公式可知选项c正确；根据内含报酬率法等评价方法的基本原理可知，当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时，项目的净现值大于0，增．加股东财富，所以选项D表述不正确。

5.A敏感系数是反映各因素变动而影响利润变动程度的指标，其计算公式为：敏感系数＝目标值变动百分比÷参量值变动百分比，若目标值变动的百分比一定，敏感系数越大，说明该因素的变动幅度越小。

6.A购买看涨期权(认购期权)可以获得在期权合约有效期内根据合约所确定的价格买进～种特定商品或资产的权利。

7.D企业应收账款的管理效果好坏，依赖于企业的信用政策。信用政策包括：信用期间、信用标准和现金折扣政策。

8.C【正确答案】：C

【答案解析】：企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。现金属于流动性最强，收益性最差的资产，所以企业置存现金的原因不可能是出于收益性需要。

【该题针对“现金管理的目标”知识点进行考核】

9.D本题已知借入的金额（现值）及每年应还款的金额（年金），考查利用内插法求利率；

由题目可知现值P＝140万元，年金A＝20万元，期限n＝10，则140＝20×（P/A，i，10），所以（P/A，i，10）＝7；

利用内插法有（6%－i）/（8%－6%）＝（7.3601－7）/（6.7101－7.3601）解得i＝7.11%。

综上，本题应选D。

10.C现金流量比率＝经营活动现金流量/平均流动负债，经营'活．动现金流量＝现金流量比率X平均流动负债＝0．6×800＝480(万元)；平均负债总额＝800/60%＝1333．33(万元)，利息费用＝1333．33×5%＝66．67(万元)。上年现金流量利息保障倍数＝经营活动现金流量/利息费用＝480/66．67＝7．2。

11.D现金流量折现法是通过预测公司未来的盈利能力，据此计算出公司净现值，并按一定的折现率折算，从而确定股票发行价格的方法。这一方法在国际主要股票市场上主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价。这类公司的特点是前期投资大，初期回报不高，上市时的利润一般偏低，如果采用市盈率法定价则会低估其真实价值，而对公司未来收益(现金流量)的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值。

12.A未来第一年的每股股利=2×(1+5％)=2．1(元)，未来第二年的每股股利=2．1X(1+5％)=2．205(元)，对于这两年的股利现值，虽然股利增长率相同，但是由于并不是长期按照这个增长率固定增长，所以，不能按照股利固定增长模型计算，而只能分别按照复利折现，所以，选项B、D的说法不正确。未来第三年的每股股利=2．205×(1+2％)，由于以后每股股利长期按照2％的增长率固定增长，因此，可以按照股利固定增长模型计算第三年以及以后年度的股利现值，表达式为2．205x(1+2％)／(12％一2％)=22．05×(1+2％)，不过注意，这个表达式表示的是第三年初的现值，因此，还应该复利折现两期，才能计算出在第一年年初的现值，即第三年以及以后年度的股利在第一年年初的现值=22．05×(1+2％)×(P／F，12％，2)，所以，该股票目前的价值=2．1×(P／F，12％，1)+2．205×(P／F，12％，2)+22．05×(1+2％)×(P／F，12％，2)

13.C加权平均资本成本＝（权益资本成本×权益资本在长期资本中的百分比）＋[债务税前资本成本×（1－税率）×负债在长期资本中的比例]。权益乘数＝资产/权益＝（负债＋权益）/权益＝1＋负债/权益＝1.8，则负债/权益＝4/5，加权平均资本成本＝[4/（4＋5）]×18%×（1－25%）＋[5/（4＋5）]×22%＝18.22%。

综上，本题应选C。

权益乘数和产权比率都是资产负债率的表现形式，反映资本结构中负债占比程度。

14.A「解析」每张认股权证的理论价值＝Max[0.5×（30－20），0]＝5元。

15.B每股盈余最大化优点是反映了创造利润与投资资本之间的关系，但没有考虑风险因素，也不能避免企业的短期行为

16.D选项D，共同年限法比较直观，易于理解，但是预计现金流的工作很困难，而等额年金法应用简单，但不便于理解。

17.C在其他因素一定的情况下，产销量越小，成本越大，经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险也越大，当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1。

18.A风险指的是预期结果的不确定性，预期结果的确定性越大，风险越小，因此在预期报酬率相同的情况下，风险爱好者将选择具有较大确定性而不是较小确定性的投机方式。

19.B利率主要是由资金的供给与需求来决定的，但除此之外，经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度等，对利率的变动均有不同程度的影响。

20.C解析：本题考点是各种成本计算方法的特点比较。而分批法，亦称定单法，它适应于小批单件生产。在此法下，由于成本计算期与产品的生产周期基本一致，与会计报告期不一致。如果是单件生产，产品完工以前，产品成本明细账所记录的生产费用，都是在产品成本；产品完工时，产品成本明细账所记录的生产费用，就是完工产品成本。如果是小批生产，批内产品一般都能同时完工。在月末计算成本时，或是全部已经完工，或是全部没有完工，因而一般也不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题。

21.B根据直接人T效率差异和变动制造费用效率差异的计算公式可见，实际丁时一标准工时：500／5=100，变动制造费用的效率差异=100×2=200元。

22.B本题主要考核的是期权的基本知识，只要对教材熟悉，是比较容易拿分的。

23.Aβ系数用来衡量系统风险(市场风险)的大小，而不能用来衡量非系统风险(公司特有风险)。

24.B本题的主要考核点是实体现金流量净额的计算。该方案年实体现金流量净额＝（300－210）×（1－40%）+85＝139（万元）。

25.D利息保障倍数中，分子的“利息费用”是指计入本期利润表中财务费用的利息费用；分母的“利息费用”是指本期的全部应付利息，不仅包括计入利润表中财务费用的利息费用，还包括计入资产负债表固定资产等成本的资本化利息。所以选项D错误。

26.A弹性预算又称变动预算或滑动预算，是指为克服固定预算方法的缺点而设计的，以业务量、成本和利润之间的依存关系为依据，以预算期可预见的各种业务量水平为基础，编制能够适应多种情况预算的一种方法。

27.A有效年利率=12％／(1一10％一12％)=15．38％。

28.A第一道工序完工程度=(4×50%)/(4+6)×100%=20%,第二道工序完工程度=(4+6×50%)/(4+6)×100%=70%,期末在产品约当产量=60×20%+30×70%=33(件

29.B

30.B由于基金组合不断变换，未来收益难以确定，加上资本利得是投资基金的主要收益来源，但由于价格的变化使利得也难以估计，所以，基金的价值取决于现在价值。

31.ABD选项A正确，理想标准成本是指在最优的生产条件下，利用现有的规模和设备能够达到的最低成本；

选项B正确，正常标准成本是指在效率良好的条件下制定出来的标准成本，从具体数量上看，应大于理想标准成本，但又小于历史平均成本；

选项C错误，基本标准成本是只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本；

选项D正确，现行标准成本是在适用期间价格、效率、生产经营能力利用程度发生变化时需要加以修正的一种标准成本。

综上，本题应选ABD。

32.ABD此题暂无解析

33.ACD净收益理论认为当负债比率为100%时，企业价值将达到最大值；营业收益理论认为，不论财务杠杆如何变化，企业的总价值都是固定不变的；传统理论认为，随着负债比率的增加，企业价值先逐渐上升，负债比率超过一定程度后，企业价值开始下降；权衡理论认为负债可以为企业带来税额庇护利益，但负债比率超过一定程度后，破产成本开始变得重要，税额庇护利益开始被破产成本所抵消，当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大。

34.CD本题的主要考核点是资产负债表“应付账款”项目金额和材料采购现金流出的确定。2008年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额=400×80%×40%=128(万元)2008年3月的采购现金流出=300×80%×40%+400×80%×60%=288(万元)。

35.CD选项A、B不符合题意，标准成本按其制定所依据的生产技术和经营管理水平，分为理想标准成本和正常标准成本；

选项C、D符合题意，标准成本按其适用期，分为现行标准成本和基本标准成本。

综上，本题应选CD。

36.ABCD剩余收益=部门税前经营利润一部门平均净经营资产×要求的报酬率，选项A和B会影响部门税前经营利润，选项C影响部门平均净经营资产。

37.BC选项A错误，部门剩余收益＝部门税前经营利润－部门平均净经营资产×要求的税前投资报酬率，通过公式可知，不能直接根据现有的财务报表资料直接计算；

选项B正确，剩余收益作为业绩评价指标，主要优点是与增加股东财富的目标一致，则可以引导部门经理采取与企业总体利益一致的决策；

选项C正确，采用剩余收益指标，允许使用不同的风险调整资本成本；

选项D错误，剩余收益是绝对数指标，不可以直接用于不同部门之间的业绩比较。

综上，本题应选BC。

38.BCD解析：利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。

39.BDBD【解析】配股时，在控股股东不放弃认购权利的情况下，控股股东的控制权不会受到影响，因此选项A的说法不正确；公开增发由于会引入新的股东，股东的控制权受到增发认购数量的影响，控制权会受到削弱，故选项B的说法正确；选项C叙述的情况，虽然会降低控股股东的控股比例，但财务投资者和战略投资者大多与控股股东有良好的合作关系，一般不会对控股股东的控制权形成威胁，所以，选项C的说法不正确；选项D叙述的情况，会提高控股股东的控股比例，增强控股股东对上市公司的控制权，因此，选项D的说法正确。

40.BC算术平均收益率=[(4800-2200)／2200+(3100-4800)／4800]／2=41．38％

几何平均收益率=-1=18．71％。

41.CD选项D正确，营业现金毛流量=2000×(1-25％)+200=1700(万元)；选项C正确，营业现金净流量=1700-(600-220)=1320(万元)；选项A错误，实体现金流量=营业现金净流量-(经营性长期资产增加-经营性长期负债增加+折旧与摊销)=1320-(1000-400+200)=520(万元)；选项B错误，股权现金流量=520-[40-(140+460)]=1080(万元)。

42.ABD选项A表述错误，对于勘探投入费用较大的企业，经国资委认定后，将其成本费用情况表中的“勘探费用”视同研究开发费用调整项按照一定比例（原则上不超过50%）予以加回；

选项B表述错误，对军工等资产通用性较差的企业，资本成本率定为4.1%；

选项C表述正确，在进行经济增加值计算时，在建工程指企业财务报表中符合主业规定的“在建工程”；

选项D表述错误，“短期借款”不属于无息流动负债。

综上，本题应选ABD。

国企：5.5%（威武），军工：4.1%（誓死统一）

43.AD理财原则是财务假设、概念和原理的推论；理财原则是财务交易和财务决策的基础。

44.AC选项A正确，选项B错误，限制性资源类型的决策中，通常是短期的日常的生产经营安排，因此固定成本对决策没有影响或影响很小，决策原则是主要考虑如何安排生产才能最大化企业的总的边际贡献；

选项C正确，选项D错误，从最有效利用限制资源角度看，应优先安排单位限制资源的边际贡献最大的产品。

综上，本题应选AC。

45.ABCD风险价格=(Km-Rf)，风险报酬率=p×(Km-Rf)，所以，选项A的说法正确。根据教材中证券市场线的图示可知，选项8的说法正确。而无风险利率=纯利率+通货膨胀补偿率，所以，选项C的说法正确。证券市场线的斜率=风险价格，指的是在市场均衡状态下，投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益。投资者对风险的厌恶感越强，要求的风险补偿越高，因此，证券市场线的斜率就越大，选项D的说法芷确。

46.ABCD直接材料的价格标准，是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本。

综上，本题应选ABCD。

47.AD对于美式权证而言，到期期限与权证价值(无论认购权证还是认沽权证)正相关变动；标的股票价格波动率与权证价值(无论美式权证还是欧式权证、认购权证还是认沽权证)正相关变动。

48.AC选项A属于，敏感分析能确定影响项目经济效益的敏感因素；

选项B不属于，区分敏感度的大小，选择风险小的项目作为投资方案；

选项C属于，计算主要变量因素的变化引起项目经济效益评价指标变动的范围，使投资者全面了解建设项目投资方案可能出现的经济效益变动情况，以减少和避免不利因素的影响，改善和提高项目的投资效果；

选项D不属于，敏感分析可以提供一系列的分析结果，但是没有给出每一个数据发生的可能性，属于敏感分析的局限性。

综上，本题应选AC。

49.ABCD变动成本=销售额×变动成本率，在边际贡献式本量利图中，如果自变量是销售额，则变动成本线的斜率=变动成本率=12/20×100°/o=60°/o9因此，选项A的说法正确。在保本状态下（即盈亏临界点下），利润=0，销量=固定成本/(单价_单位变动成本）=2400/(20-12)=300(件），企业生产经营能力的利用程度=300/400×100%=75%,因此，选项B的说法正确。安全边际率=1_75%=25%,因此，选项D的说法正确。安全边际中的边际贡献=安全边际×边际贡献率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元），因此，选项C的说法正确。

50.AB股票上市有利于提高公司的知名度，有利于改善公司的财务状况，所以CD选项不对。

51.A

52.B解析：由于：权益净利率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-净利息率)×净财务杠杆，则：净经营资产利润率=(权益净利率+净利息率×净财务杠杆)/(1+净财务杠杆)=(25%+15%×3)/(1+3)=17.5%。

53.B解析：收账政策的好坏在于应收账款总成本最小化，制定收账政策要在增加收账费和减少应收账款机会成本、坏账损失之间作出权衡。

54.B解析：从法律上理解,破产有两层含义:其一是指资不抵债时发生的实际上的破产,即债务人因负债超过资产,不能清偿到期债务发生的一种状况；其二是指债务人因不能清偿到期债务而被法院依法宣告破产。此时债务人资产可能低于负债,也可能等于或超过负债,但不能因为没有按时支付优先股股利而要求公司破产。

55.A解析：订货提前期对经济订货量并无影响,只不过在达到再订货点时即发出订货单罢了。

56.B解析：纵向一体化战略的经济性原理中，包含有节约交易成本的经济性，提高销售环节的利润率。

57.B解析：可持续增长的思想，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率。问题在于管理人员必须事先预计并且加以解决在公司超过可持续增长率之上的增长所导致的财政问题，超过部分的资金只有两个解决办法：提高资产收益率，或者改变财务政策。提高经营效率并不总是可行的，改变财务政策是有风险和极限的，因此超常增长只能是短期的。

58.B解析：把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合。一种股票的收益上升而另一种股票的收益下降的两种股票,称为负相关的股票。该组合投资的非系统性风险能完全抵消。

59.B解析：由于H=3R—2L，而H-R=8000(元)，所以，H-R=2(R-L)=8000(元)，即R=34000(元)，H=42000(元)。由于该公司三月份预计的现金收支差额为44000元，高于最高现金持有量42000元，所以，需要进行现金和有价证券的转换。

60.B解析：该股票的价值=200(P/A，10%，3)+2200(P/S，10%，3)=2150.24(元)。

61.11月份现金预算

金额单位：万元

项目金额期初现金10现金收入：支票收款49月销售2万件2×8%×10=1.610月销售3万件3×30%×10=911月销售4万件4×60%×10=24可使用现金合计48.6现金支出：进货现金支出9月份货款(21万元)21×20%=4.210月份货款(28万元)28×30%=8.411月份货款(35万元)35×50%=17.5付现费用5.5-1.5=4项目金额预缴所得税2现金支出合计36.1现金多余(或不足)12.5还银行借款7短期借款利息(7×3%×2/12)0.035长期借款利息(80×0.5%)0.4期末现金余额5.065

62.(1)采用剩余股利政策：

目前的资本结构为：债务资金1/3，权益资金2/3。

预计明年投资所需的权益资金＝1200×(2/3)＝800(万元)

利润留存＝800万元

本年发放的股利＝2000－800＝1200(万元)

(2)①采用固定股利额政策。

由于上年分配的股利为960万元，则本年发放的股利＝上年发放的股利＝960(万元)

②采用固定股利支付率政策。

2008年实现净利润1600万元，分配的股利为960万元。固定股利支付率＝960/1600×100%＝60%

则本年发放的股利＝2000×60%＝1200(万元)

(3)正常股利＝4000×0．1＝400(万元)

额外股利＝(2000－400)×20%＝320(万元)

本年发放的股利＝400＋320＝720(万元)

(4)发放现金股利所需税后利润＝0．1×4000＝400(万元)

投资项目所需权益资金＝1200×(2/3)＝800(万元)

所需年度税后利润总额＝400＋800＝1200(万元)

所需税前利润＝1200/(1－25%)m－1600(万元)

息税前利润＝1600＋104＝1704(万元)

即若实现董事会提出的2010年资金安排计划，企业应实现的息税前利润额至少为1704万元。

63.(1)不考虑期权的第一期项目的净现值＝100×(P/A，10%，10)－800＝－185．54(万元)

(2)不考虑期权的第二期项目在2010年1月1日的净现值＝200×(P/A，10%，8)1000＝66．98(万元)

不考虑期权的第二期项目在2007年1月1日的净现值＝200×5．3349×(P/F，10%，

3)－1000×(P/F，4%，3)＝200×5．3349×0．7513－1000×0．889＝－87．38(万元)

(3)这是一项到期时间为3年的看涨期权，如果标的资产在2010年1月1日的价格高于执行价格，则会选择执行期权。

标的资产在2010年1月1日的价格＝200×5．3349＝1066．98(万元)

标的资产在2010年1月1日的执行价格＝投资额＝1000(万元)

1066．98大于1000，因此，会选择执行该期权。

考虑期权的第一期项目净现值＝77．58－185．54＝－107．96(万元)＜0因此，投资第一期项目是不利的。

64.(1)经济进货批量＝=12000(千克)

(2)经济进货批量平均占用资金＝12000/2×10＝60000(元)

(3)经济进货批量的存货相关总成本＝＝12000(元)

(4)年度最佳进货批次＝180000/12000=15(次)

(5)最佳订货周期＝360/15＝24(天)

65.方案一：半年的利率=40／1000—4％，有效年利率一(F／P，4％，2)一1=8．16％

方案二：按照1000=250×(P／A，i，5)，用内插法计算，结果=7．93％

方案三：有效年利率=(80-1000×10％×3％)/(1000-1000×10％)×100％=8．56％

结论：甲公司应当选择方案二。

【思路点拨】方案三的实质是使用(1000一1000×10％)的资金，每年承受(80—1000×10％×3％)的费用，所以，有效年利率=(80-1000×10％×3％)／(1000—1000×10％)。

66.(1)资产负债率

=(800+1500)/(3500+300)×100%

=60.53%

产权比率=(800+1500)/1500=1.53权益乘数=(3500+300)/1500=2.53

(2)利润留存率=1_30%=70%

本年权益净利率=350/1500×100%=23.33%本年的可持续增长率=(70%×23.33%)/(1-70%×23.33%)×100%=19.52%

由于下年不增发新股且维持本年的经营效率和财务政策，故下年的增长率等于本年的可持续增长率，即19.