中国证券市场建立券商保险制度的构想

中国证券市场建立券商保险制度的构想PAGEPAGE4中国证券市场建立券商保险制度的构想所谓券商保险制度是指通过建立券商保险机构及保险基金防止由于券商因过失行为或经营不善或因券商之间相互兼并造成利益损害从而保障整个证券市场乃至国家整体经济的正常运行和健康发展而建立起来的一种保险制度在我国适时推出券商保险制度有利于券商保险机构发挥其独特的职能促进我国证券市场稳步健康发展并能起到转嫁券商职业风险保护客户合法权益的作用一、建立券商保险制度的必要性1、健全风险防范机制的必要我国证券市场虽然已走过了10年的风雨历程但与西方发达国家有几十年甚至上百年证券市场的发展历史无论是规模、风险防范、监督管理等方面相比还相差甚远可以说我国证券市场还是一个未成熟的市场其系统性和非系统性风险较大因此券商面临的风险也较大这些风险隐患集中体现在两个方面其一是质量低下不良资产比例高高风险资产投资占总资产的比例较高；其二违规经营承担了过多的经营风险和法律风险在高风险的证券市场如果没有相应的风险控制和风险管理措施一旦出现券商破产倒闭势必引起连锁反应波及整个证券市场而通过券商保险制度可以防患于不可避免地面临较大的经营风险我国证券市场中各券商在资金实力、投资水平、从业人员素质、管理水平各方面良莠不齐这样便会使得一些很多管理水平低、人员素质低、服务质量差的券商在激烈的竞争中将进一步被淘汰随着我国证券市场的进一步发展随着我国国有企业购并重组的进一步深化将诞生越来越多的国有企业“航空母舰”这就要求证券商的资金实力、业务规模、服务水平等提高到相应水平可以预见在今后的几年内我国证券市场中的许多中小型券商将面临被重组、兼并、破产、倒闭的残酷现实如果证券商被宣布破产退出市场不仅给客户造成损失而且会影响证券市场的信用甚至可能会对整个经济形成强烈冲击建立券商保险制度不仅为合理解决券商的市场的中场退出问题消除障碍而且也确保了投资者、广大客户的利益以及维护整个证券市场的稳定4、保护客户合法权益的必要证券投资者对证券交易过程的安全性和保障性具有很高的要求都希望自己委托买卖的券商为其带来较高的收益当券商因过失行为造成客户利益损失时亦希望及时得到赔偿但在证券赔偿纠纷中证券投资者利益常常不能得到保障而券商保险制度则由资金雄厚的券商保险机构承担了证券商因过失行为造成客户利益损失应负的赔偿责任将使投资者在受意外损失时能充分迅速地得到补偿避免了不必要的法律纠纷二、建立券商保险制度的构想世界上一些国家和地区已建立了券商保险制度并产生了良好的效果为我国建立券商保险制度提供了可借鉴的依据例如美国在1970年制定的《证券投资保护法》中规定设立证券投资者保护协会（简称SIPC）要求所有在证券交易所注册的投资银行都必须成为该协会的会员并按照经营毛利的千分之五缴纳会费以建立保险基金用于投资银行财务困难或破产时的债务清偿香港的《证券管理条例》也规定在证券事务监察委员会下设赔偿专门委员会要求各证券经纪、会员商号缴纳2500美元的现金建立赔偿基金以备破产或无力偿还债务时的债务清偿由此可见券商保险制度已经成为许多国家或地区证券市场体制中不可缺少的重要环节根据国外经验再加上我国目前的实际情况对我国券商保险制度的建立可作以下几个方面的构想1、组织机构上必须建立一个专门的、非盈利性的券商保险机构世界各国和各地区券商保险机构的设置一般有三种情况第一直接属于证券交易所或直接由交易所进行管理第二直接隶属于国家证券监管机构第三相对独立于证券交易所和证券监管机构根据我国实际情况可将券商保险机构隶属于中国证监会即在中国证监会下设立负责全国券商保险事务的券商保险部（或称券商保险委员会）这样既可避免证券市场的多头管理又有利于维护证监会的权威2、保险范围上对所有在上海证券交易所和深圳证券交易所注册登记从事证券买卖业务的会员实行强制保险这样既可体现各证券商公平合理竞争又能扩大承保面符合保险人大数法则3、保险费的收缴上券商保险基金的收缴和赔付应实行全国统一核算基金的构成一般而言就是各证券交易所登记的会员所缴纳的保险费考虑到现状券商保险基金应实行固定费率和有上下限额制的浮动费率相结合的保费收取方法即首先按照各券商的年营业额（交易额）的多少等例收取一笔固定保费其次券商保险机构对证券商根据经营环境、经营管理、人员素质、风险控制、资产负债状况、清偿能力和盈利能力等各项指标进行综合评估确定其承担风险大小并分成若干个等级按每一券商所承担的风险大小分成若干个等级对不同等级确定不同的浮动费率计收浮动费率4、保险责任上券商保险的责任包括两个方面一是承担券商因经营不善导致倒闭和破产造成客户利益损失代券商负责清偿所欠券商客户的债务；是承担券商因过失行为导致客户利益损失而应付的赔偿责任这两项保险责任其赔付依据是法院的判决书和有关当局的判决书5、保险费率上考虑到我国证券交易佣金偏高的实际我国券商保险应实行低费率、低保额每年收支略有结余的原则除了以上几个方面之外还有很多方面都有等构想我们可以借鉴国外成熟证券市场的经验并结合我国的实际做出具体设计同时在证券市场