国际投资学第八章

国际投资学第八章第1页，共42页，2023年，2月20日，星期四目录第一编国际投资导论第二编国际投资主体第三编国际投资客体第四编国际投资管理第五编中国的国际投资第2页，共42页，2023年，2月20日，星期四第四编国际投资管理第八章国际投资环境第九章国际投资政策管理第十章国际投资法规管理第十一章国际投资风险管理第3页，共42页，2023年，2月20日，星期四第八章国际投资环境※所有投资都有一个投资环境问题。投资环境作为保证实现投资目标的外部条件是针对投资的流动性而提出的。※对于国际投资者而言，进行投资环境分析尤其重要，因为国际投资所可能遭遇的风险比国内投资大得多，东道国的投资环境与投资者所熟悉的本国投资环境有很大差异，其变化程度也有更大的不确定性，加上国际投资行为必然包含的民族差异意识对投资可能产生损害。

第4页，共42页，2023年，2月20日，星期四第八章国际投资环境第一节国际投资环境概述第二节国际投资环境因素分析第三节国际投资环境评价第5页，共42页，2023年，2月20日，星期四第一节国际投资环境概述一、国际投资环境的分类（一）国际投资环境的概念国际投资环境——就是指东道国际投资产生的有利或不利影响的各种条件因素相互依存、相互制约所构成的有机整体。

第6页，共42页，2023年，2月20日，星期四（二）国际投资环境的分类1、从外部条件形成和波及范围角度：国际环境——是指与东道国所处的国际环境状况相联系的超国别性因素总和，如所处经济区域、国际政治地位、与其他国家关系等；国内环境——则指东道国本身的国别因素总和，如自然条件、经济发展状况、政治状况等。第7页，共42页，2023年，2月20日，星期四2、从外部条件本身的性质角度：硬环境——是指与投资直接相关的物质条件，如自然资源、基础设施等；软环境——则指各种非物质形态的社会人文方面的条件，如政策法规、教育水平、办事效率等。3、从各种影响因素的稳定角度：自然因素环境——相对稳定，如自然资源、地理条件等；人为自然因素环境——中期可变，如实际增长率、经济结构等；人为因素环境——短期可变，如开发进程、投资刺激等。第8页，共42页，2023年，2月20日，星期四二、国际投资环境的特点（一）综全性（二）先在性（三）差异性（四）动态性（五）主观性第9页，共42页，2023年，2月20日，星期四第八章国际投资环境第一节国际投资环境概述第二节国际投资环境因素分析第三节国际投资环境评价第10页，共42页，2023年，2月20日，星期四第二节国际化投资环境因素分析一、自然地理因素国际投资环境的自然地理因素主要包括东道国的地理位置、国土面积、人口状况、地形、地貌、自然风光，以及至为重要的自然资源状况等。重点分析地理位置和自然资源这两个对国际投资影响最为直接的因素。

第11页，共42页，2023年，2月20日，星期四（一）地理位置地理位置——是指某一国家或地区对于外在的客观事物在方位和距离上的空间关系，是投资环境中一个十分重要的因素。一般地，地理位置区分为数理地理位置、自然地理位置、经济地理位置、政治地理位置等四种。主要研究的是经济地理位置。

1、与投资国的距离

2、与重要国际运输线的距离

3、与资源产地的距离

4、与市场的距离第12页，共42页，2023年，2月20日，星期四（二）自然资源自然资源——指天然存在的，对人类生存和发展起着重要作用的各种资源，包括矿产资源、水资源、各种原材料等。分为可再生资源和不可再生资源。东道国资源条件对引进外资的作用，主要取决于资源本身的条件、投资国对国外自然资源的依赖程度和其他因素。第13页，共42页，2023年，2月20日，星期四1、资源本身的条件资源本身条件——指的是一国拥有的自然资源的数量、质量、品种、分布状况、开采价值和开发成本。资源的本身条件是决定东道国对外资吸引力大小的根本因素。2、投资国对国外自然资源的依赖程度各国对国外资源的依赖程度取决于其本国资源供给与需求之间的差幅。3、其他因素诸如东道国的经济发展水平、基础设施状况、社会文化状况等。※特别说明：在科学技术飞速发展的今天，它对国际投资的影响已呈下降趋势。第14页，共42页，2023年，2月20日，星期四二、经济环境因素经济环境是影响国际投资最重要的环境因素。主要可分为国内经济因素和涉外经济因素两大类。（一）经济体制经济体制——是一个社会实现其经济目标和基本原则所借助的手段体系。经济体制对外资的影响，可以从两个方面入手：一是投资国与东道国经济体制的近似度；二是东道国经济体制的完善度。一般来说，国与国之间，是经济体制越近似，相互间的资本流动就越易于进行。

第15页，共42页，2023年，2月20日，星期四（二）经济发展水平一国的经济发展水平——是指该国一定时期内的经济技术开发能力、人民的生活质量以及经济活力，是决定该国对国际资本吸纳能力的基本制约因素。

第16页，共42页，2023年，2月20日，星期四1、经济技术发展水平经济技术开发能力——是指在特定区域内人们有效利用各种人力和物质资源来为社会生产和人民生活提供各种有用的商品及劳务的能力。国际上通常利用台下四个指标来衡量一国的经济技术开发能力：（1）人均能源消费量。（2）人均收入水平。（3）非农业部门雇佣劳动力的比例。（4）非农业部门的产值占国内生产总值的比例。一般来说，经济开发能力强的国家，不仅工业化水平高，经济开发与技术创新的机制完备，能够充分有效地利用各种资源，而且还能够提供广泛的投资和获利的机会。第17页，共42页，2023年，2月20日，星期四2、人民的生活质量人民生活质量——即人们在健康、信息、交通等方面的一般条件和消费水平，是一国经济发展水平高低的重要标志之一。一般来说，一国的生活质量越高，该国所可能吸引的外资规模就越大；反之亦然。3、经济活力经济活力——是指一国一定时期内经济中总供给和总需求的增长速度及其潜力。第18页，共42页，2023年，2月20日，星期四（三）经济稳定性经济的稳定性取决于社会总供给总需求之间的平衡状况。投资者主要是通过考察通货膨胀率及其变化趋势和财政金融状况，来评价和预测东道国经济的稳定性。1、通货膨胀率通货膨胀率——即一般物价水平持续上升的幅度，是一国经济稳定与否的首要标志。2、财政金融状况东道国财政金融状况，可以用两个基本指标来衡量： 一是预算赤字占国民生产总值的比重； 二是货币发行量占国民生产总值的比重。第19页，共42页，2023年，2月20日，星期四※如果我们把通货膨胀率、预算赤字率和货币发行率作为衡量一国投资环境中经济稳定性的主要指标的话，应该说符合如下三个经验比率的经济就是相对较为稳定的经济，即通货膨胀率低于5%预算赤字率低于3%货币发行率低于2.5%第20页，共42页，2023年，2月20日，星期四（四）市场和产业环境在分析特定的国别和地区的国际投资环境时，影响投资意愿和投资决策的最直接的环境因素，就是与具体投资项目相联系的市场和产业环境因素。

1、一般市场环境各国的市场环境在诸多方面呈现出不同的特征： （1）生产要素流动的市场化程度及运行特征。 （2）投资行业的市场规模及变化趋势。 （3）顾客特征。 （4）商品流通渠道的特征。 （5）政府对市场活动的管理。 （6）同行业竞争状况以及相关产品的市场占有率。 （7）市场开放度。第21页，共42页，2023年，2月20日，星期四2、产业环境（1）合理的产业结构是良好产业环境形成的基础。（2）东道国的产业政策是主要因素。（3）关联产业的发展水平直接决定和影响生产经营的成本和效率。第22页，共42页，2023年，2月20日，星期四东道国的生产要素供应状况直接决定和影响外商生产经营成本和效率。生产要素供应水平的高低，大致反映在以下四个方面： （1）生产要素流动的渠道、效率及灵活性，同生产要素市场的发育程度呈正相关。 （2）生产要素的可供量。 （3）生产要素的成本。 （4）生产要素的质量（五）生产要素供应第23页，共42页，2023年，2月20日，星期四

一般来说，一国经济的外向度越高，该国参与国际经济活动的能力越强，外资政策越趋于宽松，也就越易于吸引外资。（六）涉外经济状况第24页，共42页，2023年，2月20日，星期四1、国际收支状况一国的国际收支状况在一定程度上反映该国一定时期内的经济实力（特别是金融实力）的强弱及其发展趋势。2、国际贸易状况东道国对外贸易的规模和水平及对外贸易政策是决定该国经济的外向度和开放度的实质性因素之一。（1）对外贸易规模和水平。 （2）国际贸易政策。3、国际金融状况。（1）汇率与货币稳定性。（2）外汇市场。（3）外汇管制程度。（4）国际储备状况与外债规模。第25页，共42页，2023年，2月20日，星期四三、基础设施因素基础设施是任何投资活动都不必可少的物质技术条件。基础设施按职能可分为7个系统： （1）能源供应系统；（2）供水和排水系统； （3）交通系统；（4）邮电通讯系统；（5）防灾系统； （6）环境系统；（7）生活服务系统。基础设施是国民经济建设和发展的主要组成部分，是维系和促进各类生产和生活活动的基本物质条件。第26页，共42页，2023年，2月20日，星期四四、法律环境因素为了给国际投资者提供充分的法律保护，以期强化国际投资投资者的投资意愿，坚定其投资信心，东道国必须不断完善其法律环境。对东道国法律环境因素的考察，主要集中在三个方面，法律完备性，法律公正性和法律稳定性。法律完备性——主要指牵涉到国际投资的法律文件是否完备、健全。法律公正性——是指法律执行时能公正地、无歧视性地以同一标准对待每一个诉讼主体。法律稳定性——是指法律一经颁布，即在一定时期内保持稳定。第27页，共42页，2023年，2月20日，星期四对东道国政治环境因素的考察，重点在于以下几个方面。（一）政治制度东道国的政治制度是国际投资环境政治因素形成的基础。政治制度的重要性不仅在于它构成了政治环境的基础，而且还因为它与经济制度密不可分。五、政治环境因素第28页，共42页，2023年，2月20日，星期四（二）执政者治理国家的能力及政府部门的行政效率1、执政者治理国家的能力执政者治理国家的能力反映在国家政治经济生活的各个方面。一般说来，执政者治理国家的能力越强，越能保持稳定的社会政治环境，投资环境也就越趋于完善，也就越能吸引外资。

2、政府部门的行政效率政府部门的行政效率，作为与执政者能力密不可分的政治因素，直接影响到外商的投资和生产经营活动。第29页，共42页，2023年，2月20日，星期四1、政局稳定性国际投资者在判断一国一定时期内政局稳定性时，通常要考察以下几个方面：（1）国家主要领导人更换情况；（2）反对派集团的状况；（3）国内一定时期中发生政治冲突的情况。（4）国内民族、宗教及其他社会文化团体的状况。（5）工会在国内的作用。（6）军队和警察的状况。2、政策连续性政府政策的连续性越好，外商在该国的投资就越稳定。政策变化的程度越大，频率越高，政策的连续性越差，就越不利于吸引外资。（三）政局稳定性与政策连续性第30页，共42页，2023年，2月20日，星期四（四）东道国与国外的政治关系当一国受到外部威胁时，它的各项国内外政策都会发生变化，财政经济状况也有可能变得严峻起来。保持良好的国际关系，对于东道国投资环境的稳定也有相当重要的。

第31页，共42页，2023年，2月20日，星期四东道国的社会文化环境是对国际投资行为和和平经营管理具有重大影响的因素。社会文化环境主要包括语言文字、民族、宗教、风俗、价值观念、道德准则、教育水平、人口素质等因素，它们是构成投资软环境的一个基本方面。（一）语言文字（二）价值观念（三）教育水平（四）宗教（五）社会心理和社会习惯六、社会文化环境因素第32页，共42页，2023年，2月20日，星期四第八章国际投资环境第一节国际投资环境概述第二节国际投资环境因素分析第三节国际投资环境评价第33页，共42页，2023年，2月20日，星期四国际资环境评价是国际投资者根据国际投资的具体需要对东道国投资环境所作的系统评估，它是国际投资决策的重要依据。国际投资环境评价的形式和方法不是单一模式和固定不变的。第三节国际投资环境评价第34页，共42页，2023年，2月20日，星期四一、国际投资环境的评价原则（一）坚持从投资者实际要求出发的原则（二）坚持实事求是的原则（三）坚持突出重点的原则（四）坚持兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则第35页，共42页，2023年，2月20日，星期四二、国际投资环境的评价形式国际投资环境的评价形式——是指国际投资环境评价工作组织实施的具体方式。最为广泛运用的主要有以下三种： （一）专家实地考察 （二）问卷调查评价 （三）咨询机构评估第36页，共42页，2023年，2月20日，星期四国际投资环境的评价方法——就是国际投资环境评价体系（或模型），主要是评价指标体系的构建和运用。国际投资环境的评价方法是国际投资环境评价的核心，选择何种评价方法将从根本上影响评价结果和最终的投资决策。下面介绍几种国际上最常用的国际投资环境评价方法。

三、国际投资环境的评价方法第37页，共42页，2023年，2月20日，星期四对一国投资环境的一些主要