特高压行业发展现状与市场前景分析报告

特高压行业发展现状与市场前景分析报告汇报人：杨宛真日期：2022-12-22目录CONTENTS01020304特高压格局与发展趋势特高压行业概述特高压行业环境特高压行业现状第一章特高压行业概述行业定义特高压行业定义国内与国外对特高压定义在输电功率方面有所差异。国外一般指超过765kV以上的功率输电，而国内通常指的是1,000kV以上的交流电压和±800kV的直流电压输电,其中特高压直流输电以其更适合长距离点对点输电成为各国竞相发展的前沿技术。中国已成为在制定特高压输电国际标准的过程中的一个重要的参与者，并利用这一全球化的协调与改进过程，把本土特高压技术高级化，及推进特高压输电标准。目前中国对能源的关注度已转向可再生能源和储能发展，而对于特高压输电制定国内标准将会推动本土电力行业发展，为国内输变电设备制造行业提供大量的市场份额，从长期看，会推进中国创新生态系统的建立，进一步提升中国特高压技术的国际影响力，促进中国输变电设备的技术发展，减少对国外知识产权的依赖，提高本土企业的国际竞争力与创新能力。电压按等级可以分为低压、中压、高压、超高压和特高压，在我国，特高压是指±800千伏及以上的直流电和1000千伏及以上交流电的电压等级，其中直流输电主要用于送受关系明确的远距离大容量输电以及部分大区、省网之间的互联；交流输电用于近距离大容量输电和更高一级电压等级的网架建设。特高压一般用于西电东输等超远距离的电压渠道。因其长距离、大容量、低损耗输送电力的特点，在我国东西资源调配、经济发展过程中发挥着重要的作用。发展历程1234探索阶段（2006-2008）2006年8月19日，中国首个特高压示范工程奠基。但在推动特高压工程之初，国内对于是否进行大规模特高压工程争论较为激烈，争论点主要在是否利于电力市场改革、工程技术存在质疑第一轮发展阶段（2011-2013）第二轮发展阶段（2014-2016）第三轮发展阶段（2018至今）为响应政府要求，在“十二五”期间，国家电网公司规划建设联接大型能源基地与主要负荷中心的“三纵三横”特高压骨干网架和13项直流输电工程，以形成大规模“西电东送”、“北电南送”的能源使用格局2014年5月，国家能源局提出加快推进大气污染防治行动计划12条重点输电通道的建设，推进九条特高压线路建设一方面，为实现清洁能源输送需求，另一方面，经济下行，政府基建运用基建投资托底经济，特高压输电工程迎来第三轮快速发展时期。截至2020年3月，国内有25条在运特高压线路(10交15直)、7条在建特高压线路(4交3直)以及7条待核准特高压线路(5交2直)产业链钢材、化工材料、有色金属、电子元器件产业链中游产业链上游产业链下游电力行业、制造业、服务业、公共交通行业换流变压器、换流阀、监控保护系统、交流变压器、GIS产业链上游特高压行业上游主要为各类有色金属提供商，包括铜、铝、铁等，而原材料的价格波动会直接影响中设备生产制造，与中游企业产品销售价格相关性较高。从特高压输电所需的各项设备所需求原材料价格变动可以看出，在2010年至2015年期间，由于大宗商品价格持续下滑，促使电器机械器材制造业、其他输配电及控制设备制造业企业（特高压企业所涉及的大类行业）主营业务成本增长率持续下降，随后出现小幅回升。目前世界经济景气度不佳，大宗商品价格上涨乏力，缓解了中游特高压设备制造企业成本压力。产业链中游根据国家电网数据显示，截至2019年6月，特高压建成“九交十直”、核准在建“三交一直”工程，已投运特高压工程累计线路长度27,570公里、累计变电（换流）容量29,620万千伏安（千瓦）。2020年中国经济正处于下行时期，特高压做为政府对“新基建”投资的一项，已有大批特高压项目进入建设。根据国家电网2020年项目工作计划，2020年国家电网经营区域内有望有5条交流特高压线路、2条直流特高压线路获得批复、有4个交流特高压变电站扩建项目、2个配套电厂送出项目获得批复，3个直流特高压项目将进入可研设计阶段。特高压行业景气度受行业政策及经济周边变化较大。短期而言，特高压工程投资规模较大，可带动相关设备制造企业盈利增长。长期而言，特高压项目的实施有助于解决中国能源分配不均的问题，并能推进智能电网、电子电力行业的发展。产业链下游特高压产业链下游参与者涉及众多行业，包括有电力行业，及各类应用企业，包括各类制造业企业、服务业企业。特高压产业受输电网络建设投资以及全社会用电量的影响较大，与国家政策有较强相关性。特高压产业链下游涉及的子行业众多，国家政策的差异将导致中游不同的电气设备不同企业生产状况产生差异。经济发展状况决定全社会用电量，终端用电量的提升会引起社会对电网设备的建设需求，这种需求通过国家统一规划、投资满足。与此同时，当经济下行时，政府也会通过投资加大托底经济力度。因此，特高压行业实际投资量大小与经济周期密切相关。第二章特高压行业发展环境政治环境1《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》9项重点输变电工程建设，合计输电能力5,700万千瓦《5G等“新基建”为经济增长提供新动力》传统基建是指铁路、公路、桥梁、水利工程等大建筑，“新基建”指发力于科技端的基础设施建设，主要包括七大领域:5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网，明确了特高压为“新基建”重点投资领域之一《关于进一步严格控制国家电网投资的通知》以产出定投入，严控电网投资规模，对特高压设备投资将受到影响政治环境2《2020年重点工作任务》对特高压建设提出新要求:1、年内核准南阳-荆门-长沙、南昌-长沙、荆门-武汉、驻马店-武汉、武汉-南昌特高压交流，白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江特高压直流等工程；2、开工建设白鹤难-江苏特高压直流、华中特高压交流环网等工程；3、优质高效建成青海-河南特高压直流工程，张北柔性直流电网工程，蒙百-晋中、驻马店-南阳、张北-雄安、长治站配套电厂送出等特高压交流工程；4、雅中-江西、陕北-武汉特高压直在工程要完成预定里程碑计划中共中央政治局常务委员会会议要选好投资项目，加强用地、用能、资金等政策配套，加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》面向电网高比例可再生能源、高比例电力电子装备“双高”特性，以及夏、冬季双负荷高峰的需求特点，加快发展特高压输变电、柔性直流输电装备。围绕绿色、高效、安全等发展要求,推进国家标准验证点建设,加快电力装备能效提开、功能安全等国家标准制修订。优化特高压交、直流装备标准，推进智能配电网技术装备标准化，持续提升用电设备能效技术标准。《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》加快推动以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设,近期抓紧启动第二批项目，统筹安排大型风光电基地建设项自用地用林用草用水,按程序核准和开工建设基地项目、煤电项目和特高压输电通道。经济环境电力行业作为国民经济的基础工业，其发展对经济增长有很强的推动作用，经济的增长也会带动电力需求的增长。近年来我国社会用电需求不断增长，2017-2021年我国全社会用电量呈现出持续增长的趋势，2021年疫情得到有效控制，社会各界陆续复工复产，全社会用电量进一步增长，2021年全社会用电量较2020年增长了10.68%。据国家统计局数据显示，2022年前三季度中国全社会用电量为64931亿千瓦时，同比增长了4%。我国全社会用电需求持续提高，进一步拉动电力资源产量的增长，特高压作为我国电力资源输送的重要载体，也会得到进一步发展。社会环境10102自从1960年以来，俄罗斯、日本、美国、意大利、加拿大等都已开始研究特高压输电技术所涉及的过压、可听噪声、无线电干扰和生态效应等其它领域的技术，且在世界各地建成了大量特高压实验工程，但到目前为止，受制于经济、政策、地理等因素影响，国外未实现大规模商业化使用。此外，部分国家在运营过程中由于运营效益问题最终导致降压运营或停止运营。自2020年2月以来，政府进行多次会议研讨，“新基建”成为决策层重要部署方向，例如2月14日中央全面深化改革委员会第十二次会议，会议提出要打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系，后续出台多条关于新基建的以相关政策。受到疫情影响，目前中国经济下行压力继续加大，固定资产投资完成额出现显著下滑，伴随中国疫情防控向好，后续政府将工作重心将从“抗疫”转向“稳经济”，新基建相关方向的投资与建设将继续加速。社会环境2LOGO中国用电需求快速增长。据国家统计局数据，2016-2021年全中国用电量逐年递增，2020年受疫情影响增速放缓，但仍呈正增长态势，2021年中国全社会用电量8.3万亿千瓦时，同比增长10.7%，增速明显提升。2016-2021年全中国发电量始终略高于用电量，2021年发电量8.5万亿千瓦时，同比增长9.7%，增长率略低于用电量增速，供需平衡偏紧从2021年中国分地区的用电、发电情况来看，东部地区用电量较大，为9万亿千瓦时，而发电能力远不及用电需求，仅为3万亿千瓦时，存在将近一万亿千瓦时的缺口；中部地区的用电量较少，为5万亿千瓦时，发电量略高于用电量，供需较为平衡；西部地区发电量远超用电量，为1万亿千瓦时。中西部用电存在结构性失衡的问题，特高压跨区输电是解决这一问题的有效方式随着疫情后经济复苏，用电需求将持续增加，且东部地区用电缺口需中西部地区电力进行填补，因此特高压跨区输电的需求上升，特高压建设将迎来新高峰行业驱动因素政策支持2022年5月国务院出台了《关于印发扎实稳住经济一揽子的通知》，提出要加快推动以沙漠、隔壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，按程序核准和开工建设基地项目、煤电项目和特高压输电通道。2022年8月工信部等五部门联合印发了《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》，提出面向电网高比例可再生能源、高比例电力电子装备“双高”特性，以及夏、冬季双负荷高峰的需求特点，加快发展特高压输变电、柔性直流输电装备。各部门相继出台的各项政策，给市场注入了新的活力，为特高压行业的发展提供了明确的方向，以及广阔的市场前景。“一带一路”输出电网建设中国政府提出“一带一路”倡议，加强与沿线国家在各个领域的国际合作，推动中国特高压电器企业走出去。电网基础设施建设是“一带一路”建设的优先领域，“一带一路”沿线国家电力基础设施薄弱，电力技术水平较低，电力建设改造的需求大。因此，中国与“一带一路”沿线国家电力等能源项目的深度合作为特高压电器行业带来良好的发展机遇。行业驱动因素新基建投资旺盛由于中国目前正处于经济下行区间，同时新冠疫情对中国经济增长带来较大压力，从历史经验来看，大规模基础建设是较为有效的扩大需求、并能稳增长、稳就业的手段，基础建设可有效提升生产效率，对托底经济具有明显作用。根据官方媒体报道，“新基建”将成为中国政府逆周期调节的重要手段，其中特高压已成为“新基建”七大推动领域之一。地域性能源差异在中国用电量逐年增加的背景下，各区域经济发展差异导致用电负荷不平衡的现象较为突出。中国能源资源分布与主要用电区域匹配度较低，特高压输电可有效解决电力远距离传输的各种痛点，优化资源分配。特高压输电可缓解区域间用电负荷不均的问题，并能提高电力运送效率，降低成本。另一方面，特高压输电可促进可再生能源的消纳范围，减少弃风、弃光现象的发展，助力中国能源升级转型。第三章特高压行业现状行业现状通过与高压输电各项能力对比，特高压优点十分突出。特高压输电技术具有可输电距离远、传送损耗小、输送功率高、单位容量走线走廊占地面积小等优势。将用电地区、能源基地等耗电量大的地区置于特高压电网覆盖范围内可大幅增加地区间电力资源的有效使用，并可提高清洁能源利用率，提升电网安全水平。特高压作为目前最先进的技术，已得到中国政府高度重视，在目前中国经济下行的背景下，成为“新基建"建设的七大发力点之一，是政府托底经济有力武器。行业现状LOGO特高压电器的绝缘配合绝缘配合技术考虑运行环境和过电压保护装置特性的基础上选择电网中电气装置的绝缘水平。在此过程中，权衡特高压电器造价、维修费用和故障损失，保证用合理的成本获得较好的经济利益。特高压电器中，由于空气间隙的放电电压在操作过电压下呈现饱和特性，从而保证特高压电器的绝缘占据电网设备总投资的份额更多，同时由于特高压电器输送容量巨大，绝缘故障的后果较为严重，因此在特高压电器的绝缘配合研究中需采用更精确的方法。例如对于操作过电压作用下空气间隙的选择，宜采用1,000微秒的试验情况替代以往特高压电器绝缘配合时采用标准操作波形250微秒。雷电过电压指雷云放电时，在导线或电气设备上形成的过电压，可分为直击雷过电压和感应雷过电压两类。其中直击雷过电压对任何电压等级的特高压电器都可产生危险，而感应雷过电压通常只对35kV及以下电压等级的特高压电器构成威胁。理论分析和运行情况均表明，特高压电器雷击跳闸的主要原因是避雷线屏蔽失效，雷电绕击导线造成的。采用良好的避雷线屏蔽设计是提高特高压电器耐雷性的主要措施，同时还应该考虑到特高压电器的工作电压对避雷线屏蔽的影响。此外，对于山区，因地形影响，避雷线的保护需要取负保护角。特高压电器的雷电过电压防护行业现状在2014-2016年的第二轮发展阶段，受益于基建刺激叠加环保需求，特高压工程建设加速，特高压工程累计线路长度从2015年的10,977公里快速提升至2019年的28,352公里，年复合增长率达到26.8%。特高压建设在经历2019年的投资节奏放缓之后，2020年中国经济由于受到疫情及经济压力影响，中国政府将会加大对特高压投资，特高压投资将大规模全面重启，再次迎来新-轮建设高潮。根据2020年1月国家电网发布的2020年重点工作任务计划，2020年内计划完成7条特高压线路核准工作，计划开工线路3条，剩余4条线路将在2021-2022年陆续开工。从之前特高压项目周期来看，特高压线路建设周期一般为2-3年，随着新核准线路建设的陆续推进，2020-2024年中国特高压线路长度将保持稳定增长，到2024年有望达到40,021万公里。行业现状2009年1月我国自主研发、设计和建设的具有自主知识产权的1000千伏交流输变电工程顺利通过试运行，标志着我国在远距离、大容量、低损耗的特高压核心技术和设备国产化上取得重大突破。截止到2021年底，中国在运“15交18直”、在建“4交2直”共39个特高压工程，在运在建特高压线路总长度超5万公里，变电站/换流站容量超6亿千伏安/千瓦。受制于国内资源分布不均，为了更好的实现资源的合理配置，特高压建设是发展的必经之路。2006年我国开始投入研发和建设特高压线路，到2014年国家能源局提出加快推进大气污染防治行动，特高压行业高速发展，这一阶段投入的资金也有极大地提升，较上一阶段增长了124%。“十四五”期间，国网规划建设总投资金额达3800亿元，计划建设特高压线路“24交14直”，涉及线路3万余公里，特高压投资规模的大幅度增长，标志着我国特高压发展进程开始提速。行业热点特高压行业具有市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。热点二科研服务市场持续增长热点一特高压应用领域广泛热点三行业产品质量整体提高特高压行业产品质量有待提升制约特高压行业发展。行业内产品质量参差不齐，导致研究结果可靠性难以保证，产品丧失市场竞争力。特高压行业难形成统一的监督管理规范,产品质量主要靠企业自主检测保障，监管难度大。中国特高压行业产品主要集中在中低端领域，高端领域被外资企业垄断，产品品质有待进一步提升。特高压行业技术提升，多元化科研服务平台持续扩张，促进高价值服务企业品牌形成。行业产品化发展，集研发、生产、销售于一体的综合性科研服务企业逐渐增多。行业制约因素产业政策风险中游特高压设备制造企业属于输配电设备制造业，与中国电网建设、电源建设紧密相关。为满足日益增长的用电需求，当前中国正致力于解决电网建设落后、网架结构薄弱的问题。但政府会根据电力工业发展规划、能源战略等多因素对电网投资进行考量，若政府对电网相关投资规模下降、刺激力度减弱，将会大幅影响中游特高压设备制造企业业绩及特高压行业发展由于上游原材料价格变动是中游设备制造企业的最主要成本波动因素，如中国西电所销售的变压器，原材料成本超过其成本的80%。因此，若中游企业无法对原材料成本控制及产品价格的及时调整，中游企业的经营情况也受到不利影响。原材料价格变动风险客户依赖风险由于特高压行业下游的电力供应企业主要集中于五大发电集团及两大电网集团，其中两大电网公司是中国电网建设的主导型企业，因此，这些企业的投资规模会直接影响特高压行业的市场规模及发展速度。与此同时，中游企业对下游企业的依赖性较大，相关设备采购的议价能力较强，下游企业的设备采购模式及经营战略也会对中游企业产生较大影响。产品质量问题前期筹划活动执行效果评估质量参差不齐行业监管难度大高端产品发展落后特高压行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力。中国国家政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，特高压行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，特高压行业产品质量的监管难度加大在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，特高压行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于特高压行业的发展行业发展建议LOGO提升产品质量（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范特高压行业生产流程，并成立相关部门，对科研用特高压行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证特高压行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：特高压行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土特高压行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，特高压行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务单一的资金提供方角色仅能为特高压行业企业提供“净利差”的盈利模式，特高压行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的特高压行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土特高压行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。特高压行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。第四章特高压格局与发展趋势竞争格局竞争格局1特高压产业我国重点发展的行业，国家和各级政府相继出台各项鼓励政策和扶持措施，推动着行业持续发展，也吸引了大量的企业和人员投入到工程建设当中。目前我国特高压行业领先的企业有中国西电、许继电气、国电南瑞等，企业重点项目的研发，以及工程建设对行业有着引领和示范作用。三家企业中国电南瑞营收资金整体而言较大，2017-2021年期间营收呈现出持续增长的态势，毛利率总体上有所下跌，2022年上半年国电南瑞营业收入为1623亿元，较上年同期有所增长，毛利率为27.37%。中国西电相对其他两家企业而言，在此期间营收不太稳定，2020年后有所下跌，2022年上半年中国西电的营业收入为86.95亿元，较2021年同期增长了12%，毛利率为16.59%。许继电气在2018年过后营业收入呈现出持续增长的态势，2022年上半年营业收入为63亿元，较2021年同期有272%的增幅，毛利率为20.39%。从毛利率来看，三家企业中许继电气的毛利率在2018年过后呈现出增长的趋势，中国西电总体上有所下跌，国电南瑞毛利率有所下跌，但跌幅较小。

竞争格局2特高压技术门槛较高，设备供应商通过吸收海外技术并加快内部研发的方式，占领本土市场。目前中国已全面掌握特高压相关设计、制造、管理等技术，在特高压领域已从跟随者转变为领跑者。中国交直流特高压输电工程中的设备国产化率可达到90%以上，特高压交流电压成为了国际标准。行业发展趋势LOGO特高压作为我国电力远距离输送必备的基础设施，已经成为电力运输不可或缺的存在。近年来，我国对于特高压建设的投入持续加大，截止到2021年底，我国特高压在运在建线路总长度超过5万公里。“十四五”期间我国进一步加大对特高压工程建设的投入，特高压电网的输送范围持续扩大，各省市加快特高压线路建设步伐，特高压电网将迎来新一轮的建设高峰期。随着电网范围持续扩大，对于电力资源的管控要求也会越来越高，因而迫切需求通过数字化、现代化等方式进行管理。现如今数字化对产业转型有着非常深远的影响，推动电网数字化转型，能够更加方便快捷的实现电力资源的合理配置，有利于优化我国电网和电源布局，推动特高压行业高质量发展。扩大智能电网覆盖范围，推动电网数字化转型中国特高压输电工程加速“出海”中国特高压输配电设备标准全球化中国