《金融理论前沿课题》常见考点解析

《金融理论前沿课题》常见考点解析（4）

根据《金融理论前沿课题》的历年考题及课程教学大纲和教学实施细则，整理出该课程

的常见考点若干，并根据考点分布将其划分为四次以作详细解析。在该解析中，主要包含考

点扫描、真题链接、考点解析和考点拓展等四部分核心内容，目的在于通过分析常见、典型

的知识点，增加复习的针对性、提高学习的有效性。并请注意，真题链接中均标出了考题出

现的时间。本次解析（4）重点讲解三个典型考点范围（考点8-10）。

典型考点8：金融危机及预警

（一）考点扫描：

关于金融危机，一般是指始于一国或一个地区乃至整个国际金融巾场或金融系统的动荡

超出金融监管部门的控制能力，造成其金融制度混乱,进而对整个经济造成严重破坏的过程。

经济理论认为，金融危机的含义并非一两句话所能说清。认识角度不同，定义也可能不一样。

从形成角度看，金融危机是金融风险大规模积聚爆发的结果。有人认为，它是由于信用基础

破坏而导致的整个金融体系的动荡和混乱。也有人认为，它是指所有或绝大部分金融指标一

次急剧的、短暂的超周期的恶化，这些指标包括短期利率、资产价格，厂商的偿债能力以及

金融机构的破产。我们认为，金融危机是指始于一国或一个地区乃至整个国际金融市场或金

融系统的动荡超出金融监管部门的控制能力，造成其金融制度混乱，进而对整个经济造成严

重破坏的过程。

以1997年东南亚金融危机爆发为界，金融危机预警理论的研究可以分为两个阶段：启

蒙阶段和成长阶段。特别是在19967997年期间，先后提出了概率模型、横截面模型以及信

号分析法等著名的预警理论。针对金融危机预警系统的失灵，人们开始设计新的金融危机预

警系统。研究人员主要把注意力放在评价预警模型与预警指标的有用性角度上。

（二）真题链接：

L1J（2004-7,2006-1,2007-7）名词解释：金融危机的传染性

[2]（2006-7）银行危机的判断标准是什么？

[3]（2005-1,2006-7）金融危机预警系统的构成主要包括哪些方面？

[4]（2005-6）试述我国建立金融危机预警体系的必要性，并说明构建金融危机预警指标

的主要原则和基本构成。

15J(2006-1)材料分析题之材料2：

东亚金融危机来的突然，去的也迅速，到1999年，发生危机的经济，出口和GDP都

已恢复正的增长，除政治上动荡不安的印尼外，一般用来作为投资者信心指标的股票市场指

数也已恢复、甚至超过危机前的水平，似乎东南亚经济已恢复了往日的勃勃生机。然而，东

亚经济增长的恢复是否可持续？类似的危机是否会再度爆发？我们应该从这场危机中吸取

什么经验教训I?目前国内外学术界并无定论。一场危机所以能够爆发并迅速传染到其他经济

必然有其共同的外因。全球经济的•体化和国际金融市场的内在不稳定性是主要原因。这几

十年来由于信息和交通技术的进步，大大减少了交通、通讯的成本，全球经济更为一体化。

1985年到1994年间世界总的真实国内生产总值增长率年均只有3.2%,但是国际贸易增长

率则为其两倍，达到年均6.7%的水平。东亚经济以外向型著称，是国际贸易快速增长的主

要受益者。在这段期间，国际金融的体比真实经济的•体化更快，国际资本流动更为活跃,

跨国的银行货款年均增长率为12%,外国直接投资年平均增长率为14.3%。在这段期间，东

亚私人资本净流入1990年总计仅为191亿美元，1996年就增长到了1104亿美元，增加了6

倍，东亚经济也是国际金融-体化的最大受益者之一。

通过所给材料，联系教材，简要分析中国为何能够抵御1997年东南亚金融危机。

(三)考点解析：

题目口］的参考答案如下：金融危机的传染性，表现在两个方面：一是货币危机、银行

危机与股市危机之间的相互传染，称为金融危机种屈之间的传染；二是金融危机在国与国之

间、地区与地区之间的传染，称为地理传染。这两种传染具有一定的交叉性。

题目⑵的参考答案如下：

银行危机是指大量实际存在的或者潜在的银行出现挤提或者破产，导致银行取消其债务

的内部兑换性，或者迫使政府进行大规模的援助。一般认为，当下述条件之一出现时，就可

认为是发生了银行危机：

(1)未履约资产占到银行系统资产的比率超过10%。

(2)援助银行的成本不小于国民生产总值的2%。

(3)银行部门的问题导致银行大规模的国有化。

(4)出现大量的银行挤提风潮或政府采取了其他广泛援助银行的措施。

题目［3］的参考答案如下：

融危机预警系统主要包括：

(1)预警方法(预警系统的核心部分)。

（2）预警指标（经济金融指标，可以是定性的，也可以是定量的）。

（3）预警模型（在指标与金融危机发生的可能性之间建立联系）。

（4）预警制度安排（包括法规框架和组织框架）。

题目［4］的参考答案如卜：

（1）①金融危机预警体系包括预警指标、顶警方法、预警模型、制度安排等几个方面。

②金融危机会导致一国经济的发展受到较大的负面影响，甚至会引发经济、社会动荡，在我

国建立这•体系有助于避免和降低由此造成的经济损失,特别是在我国金融开放日益深化的

今天，就更加迫切需要建立这样一个预警体系。③有助于防止国外金融危机对我国的传染和

冲击。④有助于防范和化解我国自身的金融风险。

（2）构建我国的金融危机预警指标应考虑的主要原则包括：①指标的可用性；②指标

的显著性；③指标可进行数量化；④各个指标之间的不相关性。

（3）基本指标的构成应包括三个方面：货币危机预警指标、银行危机预警指标和股市

危机预警指标。其中各类预警指标又包括许多子指标。

题目［5］的参考答案如下：

中国在东南亚危机中表现较好，主要由于中国及忖采取了正确的宏观经济政策，通过

促进内需来平衡外需的不足，总体经济、金融运行相对平稳，增强了国外投资者的信心。同

时中国推行了贸易的多元化，使得中国的对外贸易受到东南亚危机影响的同时依然保持了较

快的增长。从金融渠道看，我国继续保持了资本项目的管制，人民币不能完全自由兑换，使

得金融危机的传染相对较弱。另外，在东南亚金融危机中我国实行人民币不贬值的政策，对

于世界经济金融的稳定做出了重大贡献.稳定了经济预期，受到了世界各国的称赞。

（四）考点拓展：

［1］名词解释：金融危机

金融危机是金融风险大规模积聚爆发的结果。是起始于一国或一个地区乃至整个国际

金融市场或金融系统的动荡超出金融部门的控制能力，造成其金融制度混乱，进而对整个经

济造成严重的破坏过程。

［21简述三种金融危机预警理论。

参考答案如下：

第一种预警理论是FR概率模型。1996年，Frankel和Rose以100个发展中国家在

19717992年这一段时间内发生的金融危机为样本，以各个国家的年度数据为样本数据，建

立了比较著名的可以估计金融危机发生的可能性的概率模型，简称为FR概率模型。

第二种预警理论是，STV横截面回归模型。为了克服FR概率模型没有考虑国别差异的

缺陷，Sachs,Tornell和Velasco建立了STV横截面回归模型。从计量经济学角度讲，因为

它使用的数据为横截面数据，或称面板数据，然后对这些数据作线性回归，因此称之为横截

面回归模型。

第三种预警理论是，KLR信号分析法。该理论于1997年由Kaminsky等人提出，1999

年进一步完善。该理论的核心思想是：选择一系列指标并根据其历史数据确定其临界值，当

某个指标的临界值在某个时点或某段时间被突破，就意味着该指标发出了一个危机信号；危

机信号发出越多，表示某一个国家在未来24个月内爆发危机的可能性就越大。

典型考点9：信用风险

(-)考点扫描：

关于信用风险的定义，有许多不同的观点。

传统的观点认为，信用风险是指债务人未能如期偿还其债务造成违约而给经济主体经营

带来的风险。随着现代风险环境的变化和风险管理技术的发展，传统的定义已经不能反映现

代信用风险及其管理的本质。

现代意义上的信用风险是指由于借款人或市场交易对手违约而导致的损失的可能性;更

为一般地讲，信用风险还包括由于借款人的信用评级的变动和履约能力的变化导致其债务的

市场价值变动而引起的损失可能性。

(二)真题链接：

[1](2004-k2004-7)名词解释：非对称信息

[2](2007-7)名词解释:道德风险

[3](2003-7、2005-7、2006-1)名词解释：激励相容条件

[4](2005-1>2006-1>2006-7)名词解释：逆向选择

L5J(2006-1,2007-1)名词解释：风险价值

[6](2003-7、2006-7)现代信用风险的成因有哪些？

[7](2005-1)信用风险的积极作用和消极作用是什么？

(三)考点解析：

题目口]的参考答案如下：

非对称信息，又称为信息不对称，是指市场交易的一方比另一方拥有更多信息的一种状

况。主要有两种后果：二是逆向选择，一是道德风险。

题目⑵的参考答案如下：

道德风险，扩展意义的道德风险指在契约签订之后，由于信息不对称，契约的一方通过

采取对自己有利又不至于被发现的行动，使得契约的另一方蒙受损失的行为。

题目［3］的参考答案如下：

激励相容条件：在存在道德风险的情况下，如何保证拥有信息的一方按照合约的另一方

的意愿来行动，合约就必须具有如下的特征：即在所有代理人可以选择的行动中，选择委托

人意愿的行动可以使得代理人的效用最大化。这个条件就称为激励相容条件。

题目［4］的参考答案如下：

逆向选择：指买卖双方在信息不对称的情况下，差的商品将好的商品逐出市场，好的

商品难以交易，次品充斥市场，从而影响经济的效率的现象。

题目［5］的参考答案如下：

风险价值：是指度量一向给定的资产或者负债在一定时间和一定的置信度下，其价值

最大的损失额。是用来测量使用风险的工具。

题目［6］的参考答案如下：

（1）信用风险的成因是信用活动中的不确定性。不确定性包括外在的不确定性和内在

的不确定性两种。外在不确定性来自于经济体系之外，是经济运行过程中出现的变化或者不

可预测的趋势。

（2）内在的不确定性来源于经济体系内部，是由行为人主观决策及获取信息的不充分

性等造成的，有明显的个性特征。

（3）信用风险促进了金融市场参与者管理效率的提高，增加了金融市场的活力，同时

也给金融体系的参与者一定的警示作用。

题目［7］的参考答案如下：

（1）信用风险是金融市场上的内在推动和制约力量。

（2）给市场参与者带来许多机遇的同时，也会带来巨大挑战。谁能把握市场的机遇，

就能在市场竞争中获得较好的收益。反之，就会受到损失。

（3）信用风险促进了金融市场参与者管理效率的提高，增加了金融市场的活力。同时

也给金融体系的参与者•定的警示作用。

（四）考点拓展：

［1］名词解释：信用风险

信用风险是指由于借款人或市场交易对手违约而导致的损失的可能性，更为•般地，

信用风险还包括由于借款人的信用评级的变动和履约能力的变化导致其债务的市场价值变

化而引起的损失的可能性。

[2]名词解释：信贷配给

信贷配给现象是指在面临贷款的份额需求时，银行并不总是根据借款人愿意提供的贷

款利率配置信贷资金，而是通过非利率方式实现信贷资金的供求均衡。

典型考点10：国际收支危机传染

(-)考点扫描：

国际收支危机传染(Contagion),是一个国家的国际收支危机导致了另一个国家国际收

支危机的可能性。经济的全球化在促进经济增长的同时，也导致了国际收支危机的频繁爆发

和危机的越来越广泛的传染；而且随着全球化的不断推进，国际收支危机的传染现象日益普

遍，传染后果一次比一次严重，越来越威胁到全球金融体系的稳定。

(二)真题链接：

[1](2007-7)国际收支危机传染的渠道有哪些？

[2](2004-1、2004-7)简述国际收支危机的金融传染渠道。

[3](2003-7)简述国际收支危机传染的贸易渠道。

[4](2005-1)中国为什么能够抵御国际收支危机传染？

(2007-1)东南亚金融危机中，中国为何能够抵御国际收支危机传染？说明理由。

[5](2006-7)材料分析题之材料2：

•场危机所以能够从一个经济爆发并迅速传染到其他经济必然有其共同的外因。全球经

济一体化和国际金融市场的内在不稳定性是其主要原因。这几十年来由于信息和交通技术的

进步，大大减少了交通、通讯的成本，全球经济更为一体化。1985年到1994年间世界总的

真实国内生产总值增长率年均只有3.2%,但是国际贸易增长率则为其两倍，达到年均6.7%

的水平。东亚经济以外向型著称，是国际贸易快速增长的主要受益者。在这段期间，国际金

融的一体化比真实经济的一体化更快，国际资本流动更为活跃，跨国的银行的贷款年均增长

12%,外国直接投资年均增长14.3%。在这段期间，东亚私人资本净流入1990为191亿美

元，1996年就增长到1104亿美元，增加了6倍，东亚经济也是国际金融最大受益者之一。

国际收支危机传染的金融渠道是什么？

(三)考点解析：

题目[1]的参考答案如下：

国际收支危机的传染渠道主要有：（1）国际收支危机的贸易传染渠道：根据其内在机理

的不同，国际收支危机的贸易传染渠道又可分为“直接贸易渠道”和“间接贸易渠道”两种。

（2）国际收支危机的金融传染渠道：金融传染渠道可以划分为直接传染渠道、间接传染渠

道和机构投资渠道；（3）国际收支危机的预期传染渠道：根据投机者所认定的国家间相似性

的类型不同，影响投资者的预期的因素不同，预期传染渠道包括多种形式，如经济传染型（经

济基础或经济政策类似）、政治传染型（政治状况和政策类似、）文明传染型（国家间文明、

文化的相似性）等。

题目［2］的参考答案如下：

金融传染渠道是指一个市场由于危机而导致的金融市场流动性缺乏，导致另一个与其有

密切金融联系的市场的流动性缺乏，从而引发国际收支危机。在全球金融市场一体化的国际

环境中，金融传染渠道的作用在不断增强。金融传染渠道可以划分为直接传渠道、间接传染

渠道和机构投资传染渠道。

题目［3］的参考答案如下：

国际收支危机传染的贸易渠道是指•个国家的国际收支危机恶习化了另一个与其贸易

关系密切的国家的国际收支状况以及经济基础运行状况，从而导致危机。根据其内在机理不

同，国际收支的贸易传染渠道又可分为“直接贸易渠道”和“间接贸易传染渠道”两种。如

果受传染国危机国家的贸易伙伴，那么传染属于前者；如果受传染国家与危机国在很大程度

上依赖一个共同的出口市场，那么因为竞争同一出口市场而使危机国到受传染国的传染则属

于间接贸易渠道的传染。

题目［4］的参考答案如下：

（1）中国在1997年的亚洲金融危机中的出色表现受到世界各国的关注。

（2）中国经济的基本面确实存在着一些隐忧，如金融机构的不良资产问题、财政赤字

规模偏大等。

（3）从贸易状况看，中国与东南亚国家的出口都严重依赖美国、日本等市场。

（4）从金融渠道看，中国与东南亚危机国家还有着共同的贷款人——美国和II本。

（5）现实地看，中国能够抵御国际收支危机传染主要是由于中国及时采取了相应的宏

观经济政策、通过内需来平衡外需的不足，总体经济健康运行，提高了投资者的信心。

（6）中国采取了贸易多元化的对策。

（7）从金融渠道看，中国对资本项目进行子管制，人民币不能完全自山兑换，国有资

本不能自由进出，而且中国与东南亚国家没有较强的金融联系。

题目[5]的参考答案如下：

所谓金融传染渠道，是指一个市场由于危机而导致的金融市场流动性缺乏，导致另一个

与其密切金融关系（包括通过直接投资、银行贷款、资本市场渠道等建立起来的各种金融关

系）的市场的流动性缺乏，从而引起国际收支危机。金融传染渠道可分为①金融直接传染渠

道：当一国与危机国存在直接的金融联系，传染渠道为此。②间接的金融传染渠道：当两个

国家与第三方有金融联系，那么危机通过第三方传染。③机构投资者传染渠道：由于机构投

资者证券组合的相互依赖和证券组合的重新分配所形成。

（四）考点拓展：

[1]名词解释：国际收支危机传染

国际收支危机传染是指一个国家的国际收支危机导致了另一个国家国际收支危机的可

能性。换言之，如果别的国家没有发生国际收支危机，这个国家原本不会发生危机。经济的

全球化是导致国际收支危机传染的重要原因。

[2]名词解释：国际收支危机的预期传染渠道

在国际收支危机的传染中，即使不存在贸易、金融联系，危机也有可能传染。这是由于

市场预期发生变化，进而影响到投资者的信心和预期，就可能会导致资本市场上资金的大量

流出。正是由于预期在传染中的重要影响力，这种传染渠道就被称为预期传染渠道；由于这

种传染没有明显的贸易、金融等方面的实际联系，因而预期传染渠道也被称为纯粹型传染渠

道。

[3]20世纪90年代三次大的国际收支危机有什么共同点？

参考答案如下：

①首先，受到传染的国家和地区与危机国常常有密切的贸易联系。

②其次，受到传染的国家都选择了钉住一种外国货币的汇率制度，同时还保持了较高的

资本账中开放，为国际收支危机的金融传染提供了渠道。

③危机国与传染国都存在经济基本面的不稳定。

④国际货币体系的内在缺陷为国际收支危机的传染提供了条件，表现为大量投机资本的

存在，金融全球化导致的资金流动加快，各国宏观经济的调控能力下降等。

2012年10月高等教育自学考试

金融理论与实务课程考试说明

（课程代码00150）

一、考试标准和原则

1、考试标准

坚持质量标准，注重能力考查，使考试合格者能达到一般普通高等学校或高等

职业院校同专业同课程的结业水平，并体现自学考试以培养应用型人才为主要目

标的特点。在题量上保证中等水平的考生能够在规定的考核时间内完成全部试题

的回答，并有适当的时间检查答案。

2、考试依据

大纲——大纲名称：《金融理论与实务自学考试大纲》

公布时间：2010年6月

指定教材——