2020年天津市《期货投资分析》测试卷(第544套)

2020年天津市《期货投资分析》测试卷(301.()2.之被作)狭货币应M1广货币应M1狭货币应M0广货币应M23.值度资组价值率度数线()A.螺旋形B.形抛物形不规形4.作风的别常是在()产品面部门面公司面公层面或部门层面5.总值的品价格的变化方向相同，经势()大商品价格产生影响。供端需端外端利端6.季节性分析只适用于)。全部段特定段前面段后面段7.观经济析是以_____为研究对象以_____为提()国民经济活动；定的制度结国生产总值；市场经济物价指数；社主义市经国生产总值；市场经济8.口型业口品取币款，将临__________或__________风。()A.本币升值；外币值第页本升值；外币升值本贬值；外币贬值本贬值；外币升值9.下不属于升贴水价格影响因素的是()。运费利息现货市供求心理期10.()货互换因为交换的利息数额是确定的不涉及利率波动风险，只涉及汇率风险，所以这种形式的互换是般意义上的货币互换。浮对浮动固对浮动固对固定以都错误11.某些主力会员席位的仓变化经常是影期货价格化的重要因素之，4—1是某交易日郑州商品交所PTA名持成化况。表—1仓汇总表品种：PTA交日期月4日名会员简多头持仓第页增减会员简称空头持仓增减1A期货公司下跌上涨震荡不定假定无收益的投资格S0T是期合约到期的时间r连续复利算的无风F0是期约即价格那当时，套者以在买资产同时空资产的远期合约。下列产品中是我国首创的信用生工具的是)。CDSCDOCRMACRMW)具有收益增强结构，使得投者从票中获得利息率于市场同期的利率第页保型股指联结票据收增强型股指联结票据参与型利证增型股指联结票据15.Gamma是衡Delta对标物格变的敏性指学Gamma是期价格对标的物价格的)导。一二三四16.某机投资者有上市公司将近％的股权在公董事会中拥有两个席位家市公司从事石油开采和销售。着石油价格的续下跌，该公司的股票价格将会持续下跌投者应该怎么做才能既避免所投的资的价损失保持两个公司董事会的席位()与金融机构签利率互协与金融机构签货币互协与金机构订票收益互换议与金机构订用违约互换议为了检性回归中被变量与所有解释变量之间性关系在总上是否显著，应该采(。t检OLS逐个算相系检18.某货币的当前汇率为0．56，动率为1％内风险率年5％，国无风险率年为8％根货期权的定价型期权价为05的个期币跌期权价格()。第页000016007910032419.31000()20.1111073/2005CBOT1850(CNF)(96010501160116221.构化产由息券普通欧看权所本特如8—1所其所含息债券92569则这家融所面()表—构化产品特征条款面(元)100标的指数上50指数期限做了4625万的零息债券做了345元的欧式权做了4625万的零息债券做了345元的美式权22.实践表明，用益类衍生进行产组管理投资需要整资组合头寸重新建立预定的战略性资产置时，过)加以整是比较方的股指货股票货股指权国债货第页23.(GDP24.()25.()32200()险利6预发分红分息如2—3表—3发分分信息权(％)分红日(年)分()A20.081.291129142917291827.下有关信用风险缓释工具说法错误的(。A.信用风缓释合约是指交易双方达的约定在未来定期限内用保护买方按照约定的准和方式用保护方支付信用保护费用并由信保护卖方就约定标的债务信用保护买方供信用风险保护的融合约B.用风缓释合约和信用风险缓释证的结构和交相差较大用风险缓释凭证是典型的外金融衍生工银间场的交易商间签合线的间金融生品场的运框架，它在交和清算等方与利互换场外金融衍生相同第页C.28.1015203029.()权互换远30.全球油均美计若美增油能球求限情况下原油原油()下降上涨稳不呈向、(20题31.二叉型法确()型但欧权异权及结构化金融产品型简洁、应广步比较大二叉树法更接近情形当为时nT时刻股票价格共n种能32.析个量间的关过)来度变量之间线性关系的相关程度。A.分析拟优度观变量之间的散点计算差求相关系数的大小33.下关于季节性分析法的说法正确的包括()。适于任何阶常他阶段性因素作出客观评估只用于农产品的分析比较适用于原油和农产品的分析34.下属于极端情景的是()。相关历史曾经生的重大损失景模型数不适波率的稳定性被打35.非可交割券包()。剩期限过短的国债浮动付债央票剩期限过长的国债36.益类衍生品的重要特性它()等面得到广泛应用。资产配策资产券策数资策第页D.投的β值调整策略37.发起的度看常CDO与合成CDO差别的不括()。发人不同投人不同SPV不同信风险转移SPV的方式不38.照收法最增值()相得。劳者报酬生税净额固定资折营业余39.对瞬息万变市场，加原材价格响因众多如果货价出现跌，货会贬值。在此情况下，可以采的措施(。在期市场卖相应的空头寸积极销库在货市场交割实物卖出现货时，在期货市场做反向操作40.图—2说了益率变对差的影货的票面利率YO当前时刻收为Y1A的久期小B的期。下列表述正确的)41.下列于率的法，正确的()。A.在相同的报下，收益动的基，率B.由益差定C.在不相的报下收益率动的基，率D.率险利率定第页42.(ThetaRhoRhoGamma()A.1111N()()离或后续境内所持仓分析主要析内容(空主要持仓“区”会持分析“派”会持分析跟踪某一品种要席持仓47.融机构为维护客户资源会给其客户提供一揽子金融服务包()。设比较复杂的产品提供融服务提供险管服务提供层次服务在产品平衡分析中以下正确选有)。产量=获面(不是播种面)×平均单产上调产会致存消费比的调期末存产+进消-出口平衡表的分析方法也同样要考虑到季节49.对差卖方来说，基差交易模式的优势(。可以保证卖方获得合理销售利将物格动风险转给价一方加快销速度拥有定价的主动权和可选择权，灵活性强50.根误差修正模型，下列说法正确的是)。若变量之间存在长期均衡关系则表明这些变量间存在着协整关系模要据的动均衡来理的期均衡变量之间的长期均衡关系是在期动中的不调下得以的的模型表的是变量之间的一种长均衡关系(10点的对期货价格势正确。)期货货利，其种性证在有有确量的期货合。)期货转要确次交易有，的计货的交易机。)第页套保值者持有的现货价格的变化与国债期货的收益率变化并不完全相关。)浮动利率债的价依赖于当的整条利率曲线。()市上说美指数常指ICE的美元指数期货，并和美储发布的各种美元有效汇率基本相同()当美元持续贬值时，投资者也相应的减少对黄金的持有。)协整指的是多个非平稳性时间列的某种线性组合是平稳的()．正确．错误基差卖方风险主要集中在与基差买方签订合同后的阶段()平稳随机过程中不依赖于间的包括均值、差和两期间的协方()。．正确．错误四(2题)第页1B245BB78A9D10BABBCDCACDDCD31A,B,CB,D3B,D3A,B,C39A,B,C,D40A,C,D41A,B4A,C4A,D444546A,B,C,DA,B,C,DA,B,D49A,B,C50B,C,D5156

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556012M1=Mo++数曲线形曲线呈正态布操作识别常公层面者门层面与个衍并紧少层进操作识别长看GDP标与大宗商呈较明显正经济走势需求端等面大商格影季节性容掌握、明优点但该只适特种特阶段并常他阶段性素做出观评估7宏观经民济为研究象既制结为提经济总标及其要研民入与业、膨胀、经济周波济增长之8：出口型企业口产品取币货款，面临本升或外币值风险；口型企业进口品、备付外币时，面临币值或外币升的风。9：影响升贴水价的主因之一是费各地与物接地点距不同导了升贴水的异。另外，利息、储存费用、经营成本和利润也都会影响升贴水价格，买卖双方在谈判商升贴水时需要予以考虑。影响升贴水定价的另一个重要因素是当地现货市场的供求紧状况。当现货短缺时，现货价格相对期货价格就会出现上涨，表现为基差变强；反之则表现为基差变，从而影响升贴的报价和最终定价结。10：定对固定的货币互换因为交换的利息数额是确定的，不涉及率波动风险，只涉及汇风，以这种形的换一般义的币互换一般言，力构的仓方往往响价格发展向。表数据可知，期合约多方持仓数量为155755(=55754+28792+24946+24934+21329)，方仓数为158854(=49614+44567+22814+21616+20243)，多空方持仓数量相。从减看，多方减持较少，多为增仓，且多方增仓的数量远远超过空方增仓的数量。空方有较减持进步表明投资对期约看因期期价格未短时很能涨12：无套利模型可以通过买高取无风险益即在套机。项法正。：用风险缓释凭证CRMW)是我国首创的信用衍生工具。：收益增强型股指联结票据具收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高市场期利率15：期的是衡量Delta值对标的资产的敏感度，定义为期Delta的变化和的资价格化比率，是期价格标资产价格的阶导。16：，该投资者通过金融机构签订股票收益互换协议，股票下跌的风险转移出去，达到了套期值的目的，并保了股权。17：线回归型的检又为归程显性验回模的体检验反映的是多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显。：：外汇期货卖出套期保值是指即期外汇市场上持有某种货币的资产，为防止未来该货币值，而在外汇期货市场上做一笔相应的空头交易。题中该出口商预计有美元资产，为了避人币值成元值的响应进美空套期值：美国易商向国外出大豆时，大多采用下基差定价模：大豆出口格交货期内任一个易CBOT大近月合约期货价+升贴水格CNF升贴水升贴+运费。此豆岸价=850+110+200=1160(美／蒲式耳。：在发行这款产品之后，金融构就面临着市场风险，具体而言，金融机构相当于做了值．50=4625(元)的年零券时了为．50=345(万的普通式涨权22：如果股票市场格相对债券市场或他资产的市场格发生变化，么投资组合股第页票比例就会上升或下降。投资者有时需要调整资产组合的头寸，重新建立预定的战略性资产配置。欧美场的实践表明，过股指货加以调是比较方便的。23：费者价格指数反映一定时期内城乡居民所购买的生产消费品格和服务项目价格变动趋势程度的相对数。24：量化策略思想大致来源于以下几个方：经理论逻辑理、验总、数挖掘、器学等。25：内金融工具通常是标准化的，在特定的交易所内集中交易，常具有比较好的流动性方便交易者及时地以较低的交易成本来调整头寸。这是利用场内金融工具进行风险对冲一优，即对冲易成比较，间率较高。26：根股指期定有：27：，用风合是的场金融生工具。用风险相比用风险，于标准化的用生品合变的行间市场的交易进行。28：内来，定，内期货交易所的合的数量一定数量时，在交量量面的会度及数以。：在品时于资金需量时间，常资，通过货场买，需用的资金就以成的购，时于购的货价格期内高的风险。在的时，以通期货市场，于品大致价格下的险。通过期货市场期交易，以大资金利用率，货场价格动来的风。：货量大品价格化相。易以美价，美行量加，价上升趋势，在产需的下，推动价格上动货格。：31：是、和等的期权定价，对欧期权行定价，对美期权期权以及结化金融产品进定价，思、用。数n，nT时有，数比较大时，加实的。：经和金融时需变量间的相，变量和变量间通常在：定的数、相以有。个变量间的，通通过变量间和相数的来量变量间性的相程度。：性用于特定，常性。性比较于和产品的，于的动会生性的化，在第页供淡季或者消费旺季时价格高企，而在供应旺季或者消费淡季时价格低落。这一现象就是宗商品的季性波动规律。：极端情景包括历史上曾经发过的重大损失情景和假设情景。假设情景包括模型假设或型参数不再适用，市场价格巨幅波动，原本稳定的关系如相对价格、相关性、波动率等稳定性被打破，市场流动性急剧降低，相关+1或，境发生重大化等景。：非可交割券包括剩余期限过、过长的国债，浮动付息债券，金融债，央票，信用等债。：权益类衍生品具具备两个非常要的特：股指期等权益类衍生品能够灵改投资组合的值eq\o\ac(△,)益类衍生品具备灵的资产配置功能这两个重特性使得它在资配置略投资组合的值调整指数化略、传尔(策略及尔法转移策略、现金资产证券化策略等方面得到广泛应用。37从投资者的角度来看，合CDO与常规没明显差。从发起人角来看，成CDO与常规的最别在信用转移给SPV式常规中，信用风险的转移是通过信资产的转让实现的，而在合成中，信用风险的转移是通过用衍生品的交来实现的。38：入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过中应得的收入份额反映最成的种算法按照种算法最增值由动报、产净额、固定资产折和营业盈余四部相加得出。：面对瞬息万变的市场，加之材料价格影响因素众多，如果现货价格出现下跌，存就贬值。如果现货价格出现下跌，存货就会贬值。在此情况下，可以考虑在期货市场上卖出相应的空头寸，同时积极销库存，卖出现货存的同时，货上平同数量的空头头寸，使期货盈亏弥补货库销售亏盈。如果现货库存实在难以售，可考虑最终在贷市交实物来减少存压。：当市整体收益率水小于期货的票面利时，久期较小券会成为最宜可交割债券如2所示，收益率等时小于的利此的便可交割债是A。当收益率小幅期货的票面利率，便可交债券然是券，两基差会显著化。收益大上涨超过货票利YO，到达的位置，则宜割由变成久期较大券B。于券的大于的久期，因此收益率上涨时，期的跌会过券因货原最宜可交割债券券A的差大差大41：于无风险收益率由市场来决定，夏普比率由收益率和其标准决定，在相同的回报水平，益波性低基金其普率高。42：项是用度期权价格对期日动感度的。看期权看期权的Theta值通常是负的，表明期权的值会随着到期日的临近而降低BC两项，Rho是用来度量期价格对利率变敏感性的。随期到，单收到。即期权越接近期利变对期权价的响小D，Gamma值量Delta值标产敏度。权到日近，平价期的值趋近穷；值虚值权的值增大变小随接近到期收至。第页43=×44N此外投组、市场收风险冲频率也影重素45变按照先顺序排列集叫随程随变也随程随变变随程随程随程46eq\o\ac(△,)20()eq\o\ac(△,)(集市场“eq\o\ac(△,)场、风险等也收C==+-eq\o\ac(△,)eq