上海黄金交易金交所课件

上海黄金交易金交所2009-11-14黄金交易品种的介绍Au(T+D)Au(T+N1)Au(T+N2)Au(T+5)Au99.99Au99.95Au100gAu50gAg(T+D)Ag99.9Pt99.95现货延期交收业务Au（T+D）以保证金方式进行买卖，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。延期交收交易中的一些概念集合竞价保证金交易持仓(多头持仓、空投持仓)开仓、平仓交收申报、延期补偿费中立仓风险管理集合竞价

提高开盘后的交易效率，减少开盘价的非正常波动。开盘集合竞价在每一交易日开市前10钟内进行，其中前9分钟为买、卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。第一笔成交价按照交易所撮合原则产生，其中前一成交价为上一交易日收盘价。集合竞价集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。开盘集合竞价中的未成交申报单自动参与开市后竞价交易。持仓概念多头持仓：表示未来要付出全额资金，得到黄金实物；空头持仓：表示未来要付出黄金实物，得到资金；可以持有多头持仓，或者空头持仓，也可以同时持有多头持仓与空头持仓。报价操作报价操作不仅仅是简单的买报价与卖报价，还有一个开仓与平仓的选择。因此，报价操作共有四种，对应不同的资金冻结与持仓增减。

1、买开仓2、卖开仓

3、买平仓4、卖平仓开仓：意味着持仓的增加，资金的冻结；平仓：意味着持仓的减少，资金的解冻；平仓必须在有持仓的前提下才能进行；报价操作交割处理1、交收申报2、认交数量:空方申请交出实物黄金的数量3、认收数量:多方申请收进实物黄金的数量4、中立仓：当认收数量与认交数量不等，

第三方利用自有的资金或实物补足交收差额，成交收。5、延期补偿费延期补偿费根据市场交收需求的对比情况，延期补偿费可以为正、负或者为零。当市场出现供不应求的情况下，延期补偿费为卖方付给买方。当市场供大于求时，延期补偿费为买方付给卖方。当供求平衡时，延期补偿费为零。实物交收步骤1交割申报每个交易日15：00-15：30为会员或客户申报交收时间，申报内容为当日交收合约数量。系统实时公布认交、认收两边数量。

1、有持仓才能申报交收

2、申报后持仓处于冻结状态

3、目前申报时系统没有检查资金或实物实物交收步骤3中立仓申报

15：31-15：40为中立仓申报时间，即持有未被交易占用的资金或实物的会员与客户可以参与中立仓申报。1、根据交收差额的方向进行申报2、冻结生成反向持仓所需的保证金3、系统未作资金和实物检查实物交收步骤4完成交收申报交收合约按时间优先，当日交收最大化原则进行交收配对，完成实际交收。实物交收步骤5中立仓生成方向持仓一旦申报的中立仓进入了交割阶段，中立仓收到系统自动生成的与实物方向向反的持仓，其成交价按当日的结算价计算。反向持仓生成免收手续费，这个反向持仓可以用于第二天的实物交收。现货延期交割风险管理延期交易风险管理办法保证金制度白银递延交易的交易保证金比例为20%，每个交易日根据当天结算价重新计算，交易所有权根据市场情况进行调整。价格涨跌幅度限制制度递延交易准许的每日交易价格最大波动幅度暂定为上一日结算价的正负7%。当市场出现同方向连续的涨跌停板时，交易所将按照一定的原则和方式进行调整。风险管理每日无负债逐日盯市的清算制度交易所根据每天结算价对会员持仓进行清算，当场划转盈亏，分散累计的价格风险。限仓制度会员白银递延交易限仓的数量根据清算初始准备金的冻结情况来确定，目前暂定为每10万元人民币可开设多空持仓各150手。大户报告制度交易所实行大户报告制度。当会员或者客户的持仓达到交易所对其规定的限仓额度的80%时，会员或者客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况，客户须通过会员报告。交易所可以根据市场风险状况，调整持仓报告水平。风险管理交割违约处理在交割申报成交后日终清算前，卖方（交方）会员及客户需将符合交割标准的实物存入指定仓库；买方（收方）会员及客户需将足额货款存入交易所指定资金账户，如未及时存入，则构成交割违约。会员及客户一方在实物交割中发生违约行为，由交易所扣除违约方违约部分的违约金支付给守约方，同时交收终止。违约金＝违约量×交收申报成交日结算价×8%。若交割双方均违约，交易所分别扣除违约方违约部分的违约金，违约金划入交易所风险基金，同时交收终止。违约金＝违约量×交收申报成交日结算价×8%。交易参数合约代码：Au（T+D）涨跌幅度：±7%交易手续费：成交金额的0.014%报价单位：元/g最小变动单位：0.01元/克保证金比例：10%交易方式：双向交易交割期：选择性可交割条块：3kg可交割成色：99.99最小交割量：1kg延期补偿费率:万分之二超期费率:持仓超过250个交易日后每天万分之一违约金比例：按上日结算价计算的违约金额的8%Au(T+N)与Au(T+D)的区别Au(T+D)每天进行延期费支付，能确保实物交收，更适合现货商参与。Au(T+N)为2月发生一次延期费支付，在此过程中不确保交收能够成功，但成本可控，更适合投资者参与。Au(T+D)价格与现货黄金价格紧密结合。Au(T+N)价格与现货价格可能会有小幅偏离，体现价格发现功能。Au(T+N1)、Au(T+N2)

2004年8月交易所推出延期交收Au（T+D）品种后得到了市场的认同，交易活跃、交易量迅速增加，已经成为交易所黄金交易的主力品种。但许多会员和投资者提出建议，希望交易所对Au（T+D）品种进行改良，简化交易流程，减少交易中不必要的繁琐过程。交易所根据这些建议对Au（T+D）品种规则做了少量修改后形成Au（T+N）品种业务规则。交易参数合约代码：Au（T+N1）、Au（T+N2）合约单位：1kg/手报价单位:

元/克最低保证金:

合约价值的10%每日价格最大波动限制:不超过上一交易日结算价±5%交割方式:实物交割交割标准

:99.95%标准金锭（99.99%标准金锭可替代交割）延期费率:1%超期费率:

0延期费支付日:Au（T+N1）单数月份的最后交易日

Au（T+N2）双数月份的最后交易日交收申报时间

:15：00-15：30中立仓申报时间:15：31-15：40Au99.99交易参数合约代码：Au99.99合约单位：100g/手报价单位：元/手保证金：100%涨跌幅：30%交割标准：99.99%1kg延期费：无交收：无AU9995现货1000克黄金上海黄金交易所交割品种成色不低于99.95%的金锭。每手交易为1000克，最少3000克才可申请提货，提货申请需一星期前提出。入市前，买入者需要存入相等于市场价格以上的金额到账户上，卖出者则将售出黄金存入指定交割仓库，方能交易。提货地为上海、北京、深圳，买卖方需承担交易佣金、运保费、仓储费和出仓费。Au99.95交易参数合约代码：Au99.95合约单位：1kg/手报价单位：元/手保证金：100%涨跌幅：30%交割标准：99.95%3kg最小交割量：3kg延期费：无交收：无交易方式：自由报价，撮合成交交割地点：上海、北京、深圳指定仓库交割期：成交当日AU9999现货100克黄金上海黄金交易所交割品种成色不低于99.99%的金锭。每手交易为100克，最少1000克才可申请提货，提货申请需一星期前提出。入市前，买入者需要存入相等于市场价格以上的金额到账户上，卖出者则将售出黄金存入指定交割仓库，方能交易。提货地为上海、北京、深圳，买卖方需承担交易佣金、运保费、仓储费和出仓费。Au100g交易参数合约代码：Au99.99交易首付款：100%交易单位：100克/手报价单位：元/克最小变动价位：0.01元可交割条块：1000克/3000克可交割成色：99.99%最小交割量：100克交易方式

：自由报价，撮合成交交割地点：上海、北京、深圳指定仓库取货交割期：成交当日AU50现货50克黄金交易所推出Au50g品种的交易主要是为了满足个人投资者投资黄金的需求，以50克为单位，降低交易门槛，给广大民众提供一种投资选择。50克金条最小交割单位为50克，交易、交割不计算吨重，按毛重50克整计算；50克金条交易实行现货实盘交易方式，即：交易前买入方须在交易所指定帐户全额存入相应金额的人民币资金，卖出方须将出售的金条全部存入交易所指定仓库。50克金条指定取货地为上海、北京、深圳。交易所对小规格金条实行统一调运，运保费由卖方承担。50克金条免收仓储费。Au50g交易参数合约代码：Au50g交易首付款：100%交易单位：50克/手报价单位：元/克最小变动价位：0.01元可交割条块：50克可交割成色：99.99%最小交割量：50克交易方式：自由报价，撮合成交交割地点：上海、北京、深圳指定仓库取货交割期：成交当日白银交易品种在交易所黄金和铂金业务逐渐成熟的基础上，为满足市场需要，丰富交易所现有的投资品种，增加投资机会。黄金交易所于2006年10月30日推出白银交易。交易所白银交易以现货品种配合递延品种的方式推出2个品种白银延期Ag(T+D)白银现货Ag99.9白银延期交收Ag(T+D)交易规则和黄金延期完全相同。以每手1000克成色不低于99.9%的国家标准银条为标第物，保证金的方式进行的一种现货延期交收业务。投资者可以选择合约当日交割，也可以延期交割。最低开仓资金为交易量的10%。AG(T+D)允许双向交易，做多和做空，成交后无固定交割日期限制可随时平仓。Ag(T+D)交易参数合约代码：Ag(T+D)交易首付款：20%交易单位

：1kg/手报价单位:元/克最小变动价位:0.01元可交割条块:1kg可交割成色:99.99%最小交割量:15kg交易方式:双向交易交割地点:全国33家金库交割期:选择性Ag99.9交易参数

Ag99.9合约设置最小报价单位15公斤，报价方式为元/公斤。交易采用保证金方式，在交易时对买卖双方收取成交金额的20%作为履约保证。日终清算时以当天结算价对当天的交易进行逐笔清算，结清盈亏，并已结算价为基准冻结交割保证金，比例为2