房地产开发-行业周报：高层表态加大宏观政策调节力度销售持续复苏

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾)提供，由中信建投(国际)证券有2021/9/172021/5/172021/6/172021/7/172021/8/172021/10/172021/11/172021/12/172022/12021/9/172021/5/172021/6/172021/7/172021/8/172021/10/172021/11/172021/12/172022/1/172022/2/172022/3/172022/4/17竺劲zhujinbjAC执证编号：S1440519120002SFC中央编号：BPU491行业周报(6.18-6.24)：高层表态加大宏售持续复苏本周重点城市一手房成交同比下降，环比延续上升。本周重点城市一手房成交面积达到550.0万平方米，同比下降5.8%，环比上升22.5%；其中一线城市环比下降2.9%，同比下降18.3%；二线同比上升17.9%；三线城市环比下降0.3%，降44.0%。二手房方面，我们选取的19个样本城市本周二百城新增供地面积同比持平，环比下降。本周百城新增住宅供地面积416.2万平，同比持平，环比下降80.7%。其中三线城市新增土地供应416万平，均价6294元/平。REITs试点规模，加快推进保障性租赁住房REITs落地；(财联社)2.住建部等八部门发布通知，推动阶段性减免市场主体房屋租金工作；(观点地产网)3.152条措施，将加快专项债发行、全力稳定房地产投资；(Wind)行业观点：本周中信房地产指数上涨2.04%，沪深300上涨1.99%，地产板块基本与大盘持平。楼市延续复苏态势，截至本周五，6月份一线及二线城市成交同比分别下滑17.1%、14.7%，幅度均较上周收窄。本周习主席表示要加大宏观政策调节力度，努力实现全年经济目标。地产作为稳增长重要抓手，下半年楼市宽松政策依然可期。我们重申看多地产板块的观点不变，继续推荐具备融资及拿地能力的高信用房企。推荐A股：保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团、建发股份、华发股份、新城控股、滨江集团等；港股：中国海外发展、中国金茂、旭辉控股集团、碧桂园、华润置地、龙湖集团、越秀地产。本周国金铁建获超额认购，REITs投资热情不减。我们强烈看好持有运营类开发商，包括：招商蛇口、南山控股、金融街、浦东金桥等。情出现反复；物管公司竞争烈度升级，外拓受阻等。市市场表现8%-2%-12%-22% 上证指数相关研究报告 房地产房地产开发房地产开发报告页的重要声明1 华北区域(北京、济南、青岛) 3长三角(上海、南京、杭州、苏州、宁波、无锡、扬州) 4粤港澳大湾区(深圳、广州、佛山) 5中西部(武汉、成都)、海西区域(福州) 6 房地产开发房地产开发报告页的重要声明2华北区域长三角粤港华北区域长三角粤港澳重点城市新房周度成交区交.65.02.4201.732.0351成交环比5%4.88%4.80%7%2%4.46%成交同比5%4%94%9%70%9%8%2%6%8%7%9%7%6%2021年交.0.880551.19588.554.882022年交.0665.0462.422.3152房地产开发房地产开发报告页的重要声明322.85%8.31%540.2638.94%73市20.27%3.98%8资料来源：Wind，中信建投万平)库存面积/去化周期(万平/周)南一手住宅周成交面积(万平)图表6：青岛一手住宅周成交面积(万平)资料来源：wind，中信建投资料来源：wind，中信建投房地产开发房地产开发报告页的重要声明47：上海一手住宅周成交面积(万平)图表8：上海一手住宅库存面积/去化周期(万平/周)南京一手住宅周成交面积(万平)图表10：杭州一手住宅周成交面积(万平)手住宅周成交面积(万平)图表12：宁波一手住宅周成交面积(万平)资料来源：wind，中信建投资料来源：wind，中信建投房地产开发房地产开发报告页的重要声明5手住宅周成交面积(万平)图表14：扬州一手住宅周成交面积(万平)粤港澳大湾区(深圳、广州、佛山)图表15：深圳一手住宅周成交面积(万平)图表16：深圳一手住宅库存面积/去化周期(万平/周)图表17：广州一手住宅周成交面积(万平)图表18：广州一手住宅库存面积/去化周期(万平/周)注;广州4.1-4.7数据缺失房地产开发房地产开发报告页的重要声明6积(万平)资料来源：wind，中信建投中西部(武汉、成都)、海西区域(福州)图表20：武汉一手住宅周成交面积(万平)图表21：成都一手住宅周成交面积(万平)面积(万平)资料来源：wind，中信建投房地产开发房地产开发报告页的重要声明7重点城市二手房周度成交积(万平)面积(万平)图表25：深圳二手住宅周成交面积(万平)图表26：成都二手住宅周成交面积(万平)房地产开发房地产开发报告页的重要声明8手住宅周成交面积(万平)图表28：杭州二手住宅周成交面积(万平)资料来源：wind，中信建投资料来源：wind，中信建投二手住宅周成交面积(万平)图表30：扬州二手住宅周成交面积(万平)资料来源：wind，中信建投资料来源：wind，中信建投二手住宅周成交面积(万平)图表32：厦门二手住宅周成交面积(万平)资料来源：wind，中信建投资料来源：wind，中信建投房地产开发房地产开发报告页的重要声明9交成交环比成交同比.34.01527%9%7%62%8%8%6%987193%%5%0.884%.45752%42008%资料来源：Wind，中信建投房地产开发房地产开发报告页的重要声明重点城市供地情况价/平)房地产开发房地产开发报告页的重要声明2022年土拍两集中跟踪2022年6月22日，郑州市完成本年度第一批集中土拍，22城第一批集中土拍全部完成。此次土拍供应土地15宗，最终2宗溢价成交，13宗底价成交，成交金额为106.7亿元，与2021年第三批土拍相比增长13%。，溢价成交率13%。本次供地盈利空间充足，地货比仅31%，隐含毛利率为43%。从房企性质来看，城投拿地金额占比创新高，拿地金额占50%；从房企规模来看，规模房企(Top50房企)拿地金额略有下降，约为32%。，拿地金额居首位的是郑州地产集团，一共拿下5宗地，拿地建面共85.2万平，成交金额为34.0亿元。资料来源：郑州公共资源交易中心，中信建投资料来源：郑州公共资源交易中心，中信建投资料来源：郑州公共资源交易中心，中信建投资料来源：郑州公共资源交易中心，中信建投页的重要声明价成交，成交金额为271.3亿元，与第一批土拍相比增长16%。从成交结构看，与去年相比，市场热度回升，地块成交分化，底价成交率85%，触限成交率15%。本次供地盈利空间一般，地货比为50%，隐含毛利率为29%。从房企性质来看，城投拿地金额占比创新高，达71%，无规模房企拿地。本次供地成交中拿地金额居首位的是苏高新集团，一共拿下5宗地，拿地建面共52.3万平，成交金额达90.7亿。资料来源：苏州公共资源交易中心，中信建投资料来源：苏州公共资源交易中心，中信建投资料来源：苏州公共资源交易中心，中信建投资料来源：苏州公共资源交易中心，中信建投房地产开发房地产开发报告页的重要声明重点城市推盘情况房地产开发房地产开发报告页的重要声明周度发债回顾本周共有8家房地产公司发行了债务工具，bp。证券代码证券简称发行公司总额为87.5亿元，环比下降38.3%。从发行利率来看，本周房债券期限发行总额(亿元)起息日期 票面利率(%)债券分类.0业业口90口建85建82207.IB0080556.IB展80559.IB资料来源：Wind，中信建投房地产开发房地产开发报告页的重要声明周度要闻回顾顾1、南京：挂牌今年二批次集中供应地块，预计共出让44宗商品住宅地块，总出让面积196.99万平方米，总建筑面积452.36万平方米，总起价755.8亿元，将于7月12日出让，土拍规则方面有所放松，包括放宽了摇号地块的商品住宅预售条件等；(观点地产网)产网)3、广州市白云区近期印发通知，表示在城市更新行动中防止大拆大建，走高质量发展城市更新道路；(观点地产网)4、海南省三亚市印发农村闲置宅基地盘活利用管理办法，将多方式流转宅基地经营；(观点地产网)LPR70%，5年期以上为4.45%；(第一财经)6、温州出台15条阶段性政策，包括首套首付比例为20%，执行差别化住房信贷政策等；(观点地产网)7、郑州市发布通知，中心城区棚户区改造被征收人使用房票所购买的商品房，不计入家庭限购套数；(观点地产网)8、国资委发布通知，中国宝武、国投、招商局集团、华润集团和中国建材等5家企业正式转为国有资本投资公司；(财联社)9、河北省廊坊市发布通知，满足房地产业合理资金需求，公积金贷款首付最低20%；(观点地产网)10、南京市溧水区实行3项新政，包括全面推行“房票”安置政策、购房即补贴总房款0.8%、商贷执行全市最(观点地产网)11、武汉市调整购房政策，非限购区购房应进行资格认定和意向登记；(观点地产网)12、成都市出台同城化公积金贷款细则，购买首套房首付比例调整至20%；(观点地产网)13、陕西省宝鸡市出台楼市新政十条措施，支持非户籍人员购房需求；(观点地产网)14、佛山市三水区举办促销活动，购买新建商品房建面144平以上发放2万元消费券；(观点地产网)15、深交所表示，将扩大REITs试点规模，加快推进保障性租赁住房REITs落地；(财联社)16、住建部等八部门发布通知，推动阶段性减免市场主体房屋租金工作；(观点地产网)17、广西省南宁市公积金缴存基数上下限拟调整，个人月缴存额上限为3090元；(观点地产网)房地产开发房地产开发报告页的重要声明18、郑州首批集中供地：15宗地收金106亿元，其中13宗底价成交，越秀、万科、碧桂园落子；(观点地产19、住建部发布称，1-5月全国新开工改造城镇老旧小区2.74万个，占年度目标的53.5%；(观点地产网)20、无锡第二批集中供地：推出16宗地块，总面积近102万方，采用限价+摇号的方式出让；(观点地产网)点地产网)22、广州发布通知，落实一揽子稳经济方案、出台共152条措施，将加快专项债发行、全力稳定房地产投资；(Wind)23、台州市黄岩区发布政策，购房最高补贴房屋成交计税价格0.8%；(观点地产网)24、福建泉州调整政策，职工家庭首次申请住房公积金贷款购买首套住房的，首付最低20%；(观点地产网)25、长三角示范区公积金可支付异地房屋租赁费，上海、苏州、嘉兴等发布操作细则；(观点地产网)26、郑州、开封签署协议，施行住房公积金同城化管理合作；(观点地产网)27、浙江丽水经开区推出“房票”安置政策，最高给予房屋补偿款18%购房补贴；(观点地产网)28、南京市筹集1439套房源将集中供应人才，未售罄房源将社会公开销售。(观点地产网)【新华联】中国华融资管北京分公司向公司及子公司提起2份诉讼，涉及债务重组本金12.74亿元；【万科A】今日以100.18万元购回5.49万股，占已发行股份的0.0005%；9.75%优先票据；【蓝光发展】控股股东蓝光集团持有的占总股本5.10%的股份解除司法冻结，其持有的剩余被冻结股份占公司总股本的43.96%；【华夏幸福】控股股东华夏控股被动减持公司1.06%的股份，减值后持股18.98%；【新大正】共4.2万股限制性股票预留授予中层管理人员余晓云，占总股本约0.02%；【新城控股】3月21日至6月20日，公司董事兼总裁梁志诚、董事兼联席总裁曲德君、财务负责人管有冬、董事会秘书陈鹏累计二级市场购买公司债券金额1224.29万元；房地产开发房地产开发报告页的重要声明【金科股份】股东广东弘敏新增质押占总股本5.96%的股份，控股股东金科控股、黄红云及一致行动人红星家具、广东弘敏累计质押占总股本20.61%的股份；【招商蛇口】完成回购股份注销，注销股份占注销前总股本的2.32%；【中国金茂】拟向首开股份及项目公司提供不超过21.67亿元的诚意金借款；【华润置地】与关连公司按51%与49%的股权比例成立合营企业，合作开发北京首钢824项目；【绿地控股】第一大股东上海格林兰投资企业新增质押占总股本0.35%的股份，累计质押数量占总股本的19.20%；【广宇发展】子公司鲁能新能源投资设立全资子公司阜康鲁能新能源有限公司，注册资本2亿元，主要负责新疆阜康市新能源项目前期及运营管理工作；【华夏幸福】因金融机构强制处置，控股股东华夏控股被动减持已达公司总股本的5%；【碧桂园】将以现金接纳购买约4.11亿美元的2022年到期的尚未赎回4.75%优先票据；；【世茂集团】委任公司执行董事及副总裁吕翼先生为公司执行总裁；【世茂股份】召开2021年业绩发布会，表示正与金融机构积极协商还款措施、资产处置计划也在洽谈；2021【金科股份】股东黄红云所持公司0.47%的股份被强制平仓；黄红云和一致行动人广东弘敏在5月25日至6月21日间通过二级市场合计减持占总股本1.27%的股份；拟召开“19金科03”债券持有人会议，寻求调整本息兑【阳光城】已到期未支付债务共376.8亿元，其中境外公开市场债券累计1.65亿美元，境内公开市场债券累计【蓝光发展】控股股东蓝光集团持有占总股本4.28%的股份被司法拍卖；【旭辉控股集团】执行董事兼CFO杨欣先生以485万元购买公司2020年第一期公司债券及2021年第二期公司【中国金茂】中国金茂集团拟发行8亿元2022年第二期中期票据，期限3年；房地产开发房地产开发报告页的重要声明【融创中国】融创房地产集团披露，公司债“PR融创01”增信措施已全部办理完成；【中国恒大】恒大地产集团拟召开债券持有人会议，调整“15恒大03”债券本金及利息兑付安排；【鲁商发展】下属公司鲁商服务在香港联交所上市的申请已获同意；【合肥城建】以5.7亿元获得合肥长丰县一地块，控股孙公司高新创投以2615万元获得合肥肥西县一地块，全资子公司工业科技以4.1亿元获得合肥长丰县一地块；【信达地产】联手绿城物业，对双方的合资公司杭州信绿智慧生活进行增资，完成后双方持股比例分别为45%、55%；【中南建设】控股股东中南城投新增质押占总股本0.26%的股份；【荣盛发展】拟以4.92亿元收购子公司荣盛兴城剩余15%股权。房地产开发房地产开发报告页的重要声明周度资金流向风险提示：行业调控政策升级；销售及结转不及预期；疫情出现反复；物管公司竞争烈度升级，外拓受阻等。房地产开发房地产开发报告页的重要声明理竺劲：房地产和建筑行业首席分析师，北京大学国家发展研究院金融学硕士，专注于房地产、物业管理等行业研究，10年证券从业经验。连续三年(2018-2020)荣获最佳行业金牛分析师奖(房地产行业)，获得2020年新财富最佳分析师(房地产行业)入围奖，2020年机构投资者·财新资本市场分析师成就奖(房地产行业)大陆区入围奖，2020年卖方分析师水晶球奖(房地产行业)第5丁希ingxipu@房地产开发房地产开发报告页的重要声明说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市香港市场以恒生指数作为基准；美国市场以标普指数为基准。级10-10%之间本报告署名分析师在此声明：(i)以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,结论不受任何第三方的授意或影响。(ii)本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。体说明股份有限公司及/或其附属机构(以下合称“中信建投”)制作，由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾)提供。中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格，本报告署投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页。本报告由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页。投客户。本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料，但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载观点、评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断，该等观点、评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更，亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门、人员口头或书面表达的意见不同或相反。本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现。报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收测性质的内容必然得以实现。本报告内容的全部或部分均不构成投资建议。本报告所包含的观点、建议并未考虑报告接收人在财务状况、投资目的、风险偏好等方面的具体情况，报告接收者应当独立评估本报告所含信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保，亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失。中信建投不对使用本报告所产生的接或间接损失承担责任。目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行、做市交易、财务