《中小企业融资问题研究9700字（论文）》

中小企业融资存在的问题及解决对策--以X公司为例目录TOC\o"1-3"\h\u30210第一章绪论 53225第二章X融资案例分析 6260472.1X公司简介 660072.2X公司资金构成情况 6173472.3X公司融资渠道 8204042.4X公司融资成本 814801第三章X融资问题成因分析 9205713.1内部治理结构不合理导致X公司融资难 9210053.1.1资产结构不合理 9289843.1.2企业财务管理制度不健全 926583.1.3融资成本高、效益低 9288223.1.4经营易受环境影响 10101943.2外部因素导致X公司融资难 1019923.2.1银行信贷门槛较高 10197983.2.2担保市场体系不健全 11105103.2.3政府对中小企业扶持力度较低 1115024第四章改善X融资状况对策 11229374.1X公司自身做出的改善 11314554.1.1优化资本结构、降低融资资本 11288604.1.2建立健全的财务管理制度 12181914.1.3积极利用各种融资渠道 1234614.2银行方面做出的改善 13190104.2.1建立专门针对中小企业融资服务的银行体系 13241574.2.2优化贷款管理体系 1348684.3政府发方面做出的改善 14292754.3.1建立完善的社会信贷服务体系 14112314.3.2建立中小型融资市场 14190504.3.3加大对中小企业扶持力度 1422646第五章结论 1520602参考文献 16第一章绪论1.1选题背景随着中国经济的快速发展和中小企业发展环境的改善，国内中小企业迅速发展，在促进经济增长、增加就业机会、优化经济结构等方面发挥了重要作用。他们的贡献是显而易见的。据国家统计局统计，2018年我国小企业经营状况良好，资产规模比上年增长5%左右，增幅和募集资金额比上年增长3.7%。当前地方政府优先考虑资金倾斜和对国有企业的扶持，对其他大小企业优先政策，形成了较为成熟的政策驱动机制。除了中国中小企业发展过程中存在的问题外，资金也受到资金的限制。也就是说，我国的小企业足不出户的现象。事实上，中小企业陷入资金短缺和财务困境，中小企业的融资方式是以金融机构为中心的金融机构负债。这些问题逐渐成为制约我国经济进一步发展的瓶颈，阻碍了国民经济的突破性发展。然而，在经济发展的新时代，中小企业在社会中的作用越来越重要，但中小企业在发展过程中面临的问题却十分突出，尤其是在劳动力、原材料等价格上涨的资金筹措过程中。中小企业生产成本增加。然而，在激烈的市场竞争环境下，竞争压力降低了中小企业降低小企业销售额的压力。在上涨的双重压力下，企业的资金链得不到有效供给，甚至出现资金链被破坏的现象。在这种情况下，中小企业融资是快速解决这一问题的有效途径，可以通过融资扩大公司的业务范围。在实际的融资过程中，小企业面临的问题也很大。由于自身的问题和行业竞争，银行的贷款条件导致了融资渠道狭窄、资金困难、成本高昂等一系列问题。然后，考察了中小企业的融资状况。1.2选题目的及意义理论上，通过对我国中小企业融资现象的调查，可以为我国中小企业融资提供有效的理论支持，补充我国中小企业融资的相关理论基础。在实践中，我国中小企业融资有着悠久的历史。通过对我国中小企业融资现象的调查研究，可以使中小企业在采取融资措施时有很好的借鉴意义。其目的是使中小企业克服融资困难，实现中小企业的可持续发展。在研究过程中，本文的主要目的是对中小企业融资难问题进行更加完善和深入的分析，并取得相对高效合理的科学成果，从而在一定程度上解决问题。目前，国内中小企业在日常经营过程中面临的融资困难，一方面帮助这些企业在未来的发展中，在自身的发展过程中，中央企业还可以有效解决劳动力剩余的相关问题，提高就业率。同时，它对社会的稳定和团结也会起到非常重要的作用，所以本文就是在这样的背景下展开的。1.3相关概念界定1.3.1中小企业的界定近年来，国内外许多学者都十分重视中小企业的发展。因此，大多数学者都根据实际情况确定了中小企业的定位，并开始加速中小企业定义的出现。多数分析专家指出，这类公司是指中小企业的统一称谓。在我国市场经济不断发展的过程中，中小企业占有很大的比重。一般来说，主要包括能够为经济发展创造实际价值的小企业和个体工商户。2016年，中华人民共和国工商部制定了《国内企业分类标准》，将中国所有企业分为大型企业、中小型企业以及微小企业三类。随着经济形势的变化，中小企业界定标准和标准的数量也发生了调整和变化，如价格水平的变化和生产能力的提高。因此，中小企业的定义标准和数量没有改变。1.3.2融资的定义依据我国学者对于融资的解释，简单来说就是资金的融通，同时理论学家认为其具有一定的广义与狭义的区别。广义上的融资就是指资金在持有者之间的流通，常见的表现形式就是资金的输出与输入，它不仅包括资金的来源，还包括资金的运作。狭义的融资主要就包含了资金的融入，具体是指企业为了发展的需要，例如引进新设备、产品研发等，这些都需要企业拥有资金用以周转，不论是为了偿还债务的需要还是企业资本结构的调整，资金都是必不可少的元素，而所谓的融资就是企业通过一定的渠道或是方式进行内部累积或是向债权人筹集资金，是一种保证企业正常经营的一种经济行为。现实经济中的企业资金的来源与其实际运用之间存在着紧密的联系，一般情况下，资金的运用效率决定着资金的来源情况。第二章X融资案例分析2.1X公司简介广东X股份有限公司，交易代码002141，是经原外经贸部“外经贸字[2002]823号”文件批准，由X电工全资变更设立的外商投资股份有限公司。2002年10月10日，公司在广东省工商行政管理局注册登记，取得《企业法人营业执照》（粤工商字第003298号）。其经营范围是生产和销售各种漆包线、电工电气产品、配件及自行生产的技术咨询。成立时的注册资本为4200万元。X于2007年7月在深圳股票交易所上市（股票代码002141），拥有嘉兴X等多家全资和控股子公司。从2016年开始，在大股东及董事会的战略指引下，X制定了三个五年规划，要在未来的十五年内，实现：产量、销量、营收、生产效率及经营业绩连续倍增。与此同时，公司还投入巨资进行产品技术创新和开发具有前瞻性的环保新设备，实现清洁式生产。X为顺应高端市场发展需求，于2018年在华东区安徽省建立制造分厂。该厂占地面积30000平方米，年产微细漆包线约9000余吨。产品以高端客户为目标，拥有“产品质量在线监控“以及“生产管理过程管控“等现代化生产管理系统。保证了产品质量的一致性。X作为专业细微漆包线生产者，产品包含五大类不同漆膜种类及自粘线。导体除了无氧铜、低氧铜外，还有铜银、铜锌、铜锡等各类合金漆包线。可按不同地区客户提供各类收线轴产品，以满足客户超高绕线速度的要求。2.2X公司资金构成情况表1X财务状况（单位：万元）X2012-2018年度主要指标明细表2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年销售收入22,95537,42952,65454,59463,436112,12045,388主营业务成本18,35227,93934,96733,38232,66092,37730,894营业税金及附加1,5042,4526,51110,32219,7729,2574,946销售费用7987688541,1291,133180680管理费用1,1141,2521,3461,2301,2161,222994财务费用2,2254,0196,1193,1794,7824,1745,729利润总额1,6395,4169,1188,5288,6769,0447,866所得税费用1,3781,5784,2602,1422,8469,0151,967净利润1,2612,8384,8586,3865,8305,7295,900资产总额91,101104,877120,699114,340111,96168,94572,048流动资产86,57010,122117,718111,605107,35564,68868,396存货76,91562,539101,455101,61392,31924,08820,312负债80,24391,277107,97595,23088,77173,97243,107短期借款29,37129,48710,34120,341---所有者权益10,85813,60012,72419,11023,19024,97328,941由表1可知，X2012-2018年度主要指标中，销售收入、营业税金、所有者权益及附加和主营业务成本从2012-2018年之间稳步增长，2017年迅速增长，2018年急剧下滑；2012-2015年销售费用稳步增长。2017年销售费用很低，2018年销售费用增加。2012-2017年管理费用基本持平，2018年减少约300万元。2012-2014年财务费用增加约2000万元，2015年减少3000万元，2016年逐步增加。2012年至2018年，利润总额先增后减，净利润基本稳定增长；2012年至2014年，资产总额、流动资产、负债和流动资产增加，2015年后开始下降；2012年至2015年，存货和负债增加，2015年后开始下降；2012-2015年后，短期借款分别增加。2.3X公司融资渠道表22015-2019年X资金来源年度融资总额国内贷款利用外资自筹资金其他来源2015100%19.74%1.47%31.68%47.11%2016100%18.72%1.71%31.41%48.16%2017100%19.20%1.84%38.65%40.31%2018100%19.66%0.83%31.05%48.46%2019100%17.22%1.08%36.52%45.15%由此可以看出，融资来源的老大地位一直被其他资金来源占据着，其次是自筹资金、再然后是国内贷款。通过对X的资产负债表进行分析计算，X在2015-2019的资产负债率分别为78.00%、70.97%、69.31%、83.21%和66.82%。基本上都在70%以上，说明X的融资都是大部分都依靠外源融资。2.4X公司融资成本表3X2015-2019年内部融资构成年份法定盈余公积百分比任意盈余公积百分比未分配利润百分比固定资产折旧百分比总额201511840012%42114744%40329142%108221%95366020163561410%140124%30265885%4706.41%35698920172311311%91365%16929984%1203.11%20275220186175942%007781553%6924.65%14649920193510228%1614713%6724754%6929.96%125421表4X2015-2019年内部融资比例年份内部融资合计总负债合计内部融资与总负债比例2015953660661749414%2016356989159624222%2017202752161131412%201814649918872848%2019198215119199317%从表4可以看出，在内部融资方面，X近五年都是通过经营的未分配利润实现的。这是由于X的内部融资空间得到了很大的提高，持续繁荣，繁荣的行业环境使得企业的利润有了很大的提高，所以有更多的利润来进行内部融资。而从表3可以看出，外部融资才是公司主要的融资方式，表格中的内部融资比例远远低于外部融资比例，所有以上数据都反映出桂林市茗坊食品有限责任公司的融资行为更多的依靠外部融资。股权分置现状是导致X内部融资比重少的主要原因。在我国，X的国有股股东占有绝对的控股地位，并且其占有的股份不在二级市场上流通，所以国有股股东选择增发新股的外部融资方式是不会影响其控股地位的，且这种外部融资成本也是非常低的，所以内部融资自然就会受到冷落，而外部融资受到追捧。第三章X融资问题成因分析3.1内部治理结构不合理导致X公司融资难3.1.1资产结构不合理3.1.2企业财务管理制度不健全X公司由于缺乏专业的财务人员和制度保障，严重影响了企业成本核算、预算决算等财务工作的准确正常进行。这样对于企业在经营时，一方面不能充分利用财务杠杆为自己减少负债负担；另一方面不能以最小成本来获取最大利润，降低了资金的使用效率，也使企业损害了一部分投资者的利益。此外，银行无法科学地判断中小企业的经营状况，不可能确定中小企业是否应获得信贷支持。即使在相关的法律制度已逐渐完善的情况下，仍有企业去钻空子，反而蒙受更大的损失。既损害了企业的形象，又让金融机构对其的信用评估更低，融资更加困难。3.1.3融资成本高、效益低企业的融资成本主要由利息费用和融资费用构成。正是由于银行对国有大中型企业采取不同的融资政策和优惠利率，中小企业才不能享受这一优惠利率。这使得中小企业的融资成本较高，也必须接受较高的浮动利率。众所周知，贷款成本与规模成反比，导致银行偏重国有大中型企业，而忽略了对中小企业的融资需求。同时，我国中小企业从银行获得资金面临较大的约束力，当然也与自身条件有关，如抵押能力弱、信息相对封闭、银行政策法规不规范等贷款手续非常复杂。企业为了获得贷款，必须支付担保费、抵押资产评估费等相关费用，在一定程度上增加了融资成本。由于信贷模式有限，融资成本高，许多中小企业放弃了传统的融资模式，只能采取民间借贷的形式，不仅存在一定的财务风险，而且进一步提高了融资成本。因此，中小企业特别是民营企业在整个市场经济发展中面临着非常困难的局面。3.1.4经营易受环境影响从整个社会环境来看，政府对中小企业的信贷支持远远不够。国家政策更倾向于国有大中型企业和企业集团，制定了很多配套政策，而需要更多信贷资金的中小企业在这方面缺乏政策支持。第三，政府对民间借贷和中小金融机构有较大限制，这将大大减少企业的融资渠道。目前，这种经济体制还没有建立起来，不能满足中小企业的融资需求。同时，金融体系的完善、市场秩序的完善、立法的综合水平的提高，对企业获得资金的成本、最终能够获得多少贷款、最终决定拨备的规模等都起到了巨大而深远的作用。我国金融市场发展时间不长，发展过程中的许多方面也不完善，如金融市场的市场化进程不高。市场体系和发展的不完善，使得金融资源大多集中在大企业，中小企业生存环境差。3.2外部因素导致X公司融资难3.2.1银行信贷门槛较高银行对企业进行融资要求过高，一般银行要求贷款必须要求抵押或者就行担保，但是我国中小企业由于受规模自身实力薄，能够用以担保之物非常有限。同时，我国愿意为中小企业提供担保的机构很少，导致银行在一定程度上提高了我国中小企业融资的“门槛”，这往往阻碍了中小企业获得贷款。同时，银行也有自己的贷款评估体系，如贷款的一般原则，其中对贷款的监管非常复杂和严格，符合要求的中小企业寥寥无几。由于中小企业随时有被淘汰的危险，防范措施很少，不能满足商业银行贷款的需要，即风险小、资金流动快、盈利能力强等，这大大增加了银行拒绝向中小企业贷款的概率。有证据表明，中小企业的发展往往伴随着失败，这意味着银行的贷款风险很大，而商业银行则坚持稳健发展的战略，导致中小企业的撤退。当然，银行也存在其他问题，如贷款标准过高、贷款渠道少、手续复杂、小额信贷法律障碍等。3.2.2担保市场体系不健全中小企业贷款担保风险高是一个普遍存在的问题。影响银行向企业提供必要贷款的重要因素之一是缺乏信用担保和信用评价体系。由于宽松的信贷政策，银行的风险增加了。国家信用担保体系还存在许多不完善的地方。首先，我国在信用担保制度的立法上缺乏完善的法律法规，根本没有相关的法律法规。其次，我国缺乏具有良好声誉的专业信用担保机构，即建立专业信用担保机构。但由于担保机构的投资规模不大，投资担保机构缺乏必要的专业操作人才，在实践中不能很好地为企业提供担保。另外，整个信用担保行业的管理水平相对较低，没有完善的风险分担机制，市场非常混乱，风险太大，信用担保行业还没有走上全面专业化、正规化的管理道路，中小企业融资难。3.2.3政府对中小企业扶持力度较低虽然近年来政府颁布了一系列优惠融资政策，但尚未制定完善的中小企业融资法，这使得中小企业不可能像大企业一样得到政府的关注和支持。而且从总体上看，这些优惠政策并不明显，针对性也不强，金融机构对中小企业融资设的门槛很高，不能够同大型企业、国有企业一视同仁，存在重大轻小、重国有轻私营的严重现象，很多中小企业达不到要求，只能望而却步。同时保护和扶持中小企业发展的相关法律法规也存在很多的不足，而在具体执行过程中很难被真正落实，负责执行政策的地方政府或部门也没有遵守操作细则。在我国，政府迟迟未能建立一套好的机制或专门的中小金融机构来满足中小企业融资的需要。第四章改善X融资状况对策4.1X公司自身做出的改善4.1.1优化资本结构、降低融资资本在进行融资时X必须充分考虑融资结构的问题，合理的融资结构对于企业而言影响巨大，不仅仅是企业经营能力的体现更是企业价值的代表，其最终不仅仅是实现企业融资上的成效更主要的是实现了企业的价值最大化和股东利益最大化。总而言之，优化融资结构是对成本、风险与收益的综合考量。在前文的分析中可以得知X公司的融资结构不是很合理，主要表现就是银行贷款的占比较高。这就使得公司未来可能会产生风险的可能性比较大。因此公司应根据自身的状况、成本、风险等各方面因素的综合考量来决定融资方式和结构，合理调整和优化融资结构，规避不必要的风险和降低不必要的成本。整体来讲，从成本理论角度出发，从成本大小排序是股权、债券和银行贷款、自我融资，因此，公司应注重自我融资能力的提升。X在融资结构优化方面并不是一朝一夕能够完成的，从战略角度上讲，应坚持多元化的策略。公司融资结构合理化是需要经历一定的阶段和周期的，在可见的未来，公司应在结合实际具体分析的前提下做到以下两点:第一，降低银行贷款比例，增加直接融资比例，不断开发新渠道；第二，在内外部融资中，坚持融资优序理论和成本最优理论，内部融资要优于外部融资，债券融资要优于股权融资。在这两个原则下，坚持海外融资及其他可行的融资方式，相信X的融资结构会不断得到优化和提升。4.1.2建立健全的财务管理制度加强财务制度建设，建立规范、透明、能真实反映X状况的财务制度，任何一笔资金的用途都要被准确记录，资金的使用要在企业的投资策略与全局发展的基础之上，投注到企业的核心竞争力中，严格控制企业的成本管理，提前做好成本预算，人为控制成本，避免不必要的开支，与客户之间明确好收付款规定；除此之外，企业的财务人员还应该以企业的会计政策为标准，制作财务报表，完善和规范的财务报表是企业向金融机构申请贷款时的必需品。企业要依法足额缴税，以此提高企业的信用，在向银行申请贷款时成功的几率才更大。同时，规范的内部管理制度是企业发展的重要保障，没有建立健全规范的管理制度即使处于较好的融资环境下，也难以实现企业的长远稳定发展。因此，X要想抓住好时机享受国家的好政策，必须加强企业的内部管理，构建起与企业文化相适应的管理制度，不断推动管理制度的科学化与现代化。要求调度人员的合理安排和财务人员的严格审核，加强对司机的素质修养教育，如若发现不按规定路线行驶和多报销的情况，采取合理的罚款制度；4.1.3积极利用各种融资渠道目前，在X公司把融资目光过多的地集中在证券市场和银行贷款上，很少考虑到利用其他渠道和工具进行融资，造成了融资视野较为狭窄的现象。尽管目前我国的融资工具品种较少，但除证券市场和银行贷款以外，还是有一些新型工具如金融租赁、典当融资、信用担保贷款、保理信托、自然人担保贷款、买方信贷等利用。即便他们多数还处于早期起步阶段，规模较小，但如果德胜钢铁公司加以合理而有效的利用，更能有效的收集民间资本。民间资本对企业融资是不无裨益的，根据国外发展市场经济的经验，一般私人产业资本的发展需要私人金融资本的发展予以配合，它们二者有体制上的兼容性。在资金与信息等方面也利于沟通，民间借贷的监督成本和信息成本也较低。同时，借贷风险的分散，个别的坏帐并不会引发太大得问题。而且，民间借贷风险收益搭配较合理，利率、期限较灵活，手续简便，很适合X公司的特点。目前，出现了“寄卖行”，它适用数额较小的，急需民间借贷的，一般低于10万元，利息浮动较大。上述新型融资方式均为民营企业融资的好方法。X应该积极学会利用各种新的金融工具，以有效地拓展融资渠道，最大限度地解决融资难题。4.2银行方面做出的改善4.2.1建立专门针对中小企业融资服务的银行体系银行需要分析中小企业的融资特征和需求，通过不断完善信贷管理和风险防范和控制机制，进一步推进无偿还款方式创新，扩大贷款业务规模，扩大覆盖范围。创新抵押担保方式，使用供应商担保，共同担保等方式推广知识产权质押贷款，增加应收账款质押和应收票据等纯信用贷款，并扩大中中小企业的贷款规模。所谓的关系贷款是一种特殊的融资服务，该服务旨在通过投资从客户那里获得特定信息，通常是专有信息，并通过与客户建立长期的多方向交互来评估这些投资利润前景。根据中小企业的经营特点，资金周期和投资方向，减少审批流程，提高审批效率，降低中小企业贷款。信息不对称是阻的中小企业获得金融机构贷款支持的主要障碍之一，产业链金融可以有效缓解信息不对称问题，金融机构可以根据中小企业的产业链开发整体金融产品。4.2.2优化贷款管理体系银行应优化中小企业融资和筹资效率，采取相应的服务措施，如设立融资机构、信贷机构、拓展中小企业金融业务等。同时，银行要改变轻视信贷的现象，积极把握中小企业的风险，了解企业的重大决策，降低企业和银行的亏损风险，达到互利共赢的目的。此外，该行还降低了中小企业融资标准，为中小企业开辟绿色服务，通过多种自有资产抵押程序，解决了中小企业和无担保公司资金短缺等一系列融资情况。4.3政府发方面做出的改善4.3.1建立完善的社会信贷服务体系中小企业融资困境的解决不仅需要自身素质的提高、担保体系和融资体系的完善，还需要政府相关部门实行有针对性的政策引导。信用体系对金融机构和中小企业都起着至关重要的影响，因此加快建设中小企业信用体系非常有必要。首先，针对当前中小企业普遍存在的财务不透明等问题。政府相关部门应该制定合法合规的中小企业财务管理制度，规范中小企业的收付款、银行信贷等财务操作流程；明确规定那些需要融资的中小企业建立完善的财务制度；规范财务操作，提高企业财务的透明度，方便银行准确评价企业经营能力、偿债能力和未来的成长空间。其次，还应加强诚信观念的宣传和教育。加大对征信体系建设的宣传力度，提高企业的诚信度；构建的信用约束机制，对信用记录良好的中小企业，给予一定的奖励；对于信用不良的中小企业，给予严惩。通过这些奖惩措施，使失信者认识到失信行为带给企业和个人的后果，使之在以后做到诚实守信。4.3.2建立中小型融资市场中小企业在正式的金融机构很难获得融资，它可以通过转变方向，通过非正式金融机构融资。虽然与其他融资渠道相比，私人融资存在许多问题，如缺乏标准化的金融体系、利率过高、信贷纠纷增多、没有法律担保等，私人融资非常适合中小企业暂时资金短缺的情况。在不同的发展阶段，中小企业的风险水平是不同的。在中小企业的早期发展阶段，非正规金融发挥着正规金融无法发挥的作用。因此，要大力发展浙江台州等民间金融机构，在面向“小企业”的经济结构下，发达的民间融资催生了台州众多的民营企业。解决了中小企业向正规金融机构贷款行为受行政力量和其他非市场因素制约的问题。此外，私人融资的借贷行为以及利率的制定都比正式融资灵活，手续也比较少，不会错失投资良机。4.3.3加大对中小企业扶持力度为解决中小企业融资难问题，有必要有政府参与。政府要制定和完善相关法律法规，保障中小企业在法律轨道上的顺利开展，改善中小企业融资的法律环境。尽管我国政府已经出台了非常多的关于帮助中小企业发展的扶持政策，但是在实际情况中大多数的制度执行力度还是不够，还是远离中小企业的发展，不利于中小企业健康发展。在这样的歌现状下政府应该修改有关的法律法规。政府可以采取对中小企业融资进行财政补贴或者减轻部分中小企业的税收负担，取消各种不合理的收费，这样就会使得企业拥有更多的发展资金，有利于中小企业的发展，并且能够促进社会就业，促进国民经济发展。同时，政府还应积极鼓励中小企业创业发展资金，为有融资需求的中小企业提供信贷担保或财政支持。第五章结论在日益完善的社会主义市场经济体制下，我国一些中小企业发展迅速，及时占据了重要的经济地位。同时，也存在一些明显而紧迫的问题需要解决。我国中小企业的发展并不十分乐观。企业的营业额和利润急剧下降，使得企业的资本金极度短缺。在资金短缺的经济市场中，融资是解决问题的一种方式，因