第二章国际收支

1第二章国际收支2一、国际收支及国际收支平衡表

1.国际收支

指一个国家或地区一定时期内所有的对外经济交往的系统记录。国际货币基金组织成立后开始着手建立统一的国际收支制度。其定义为：国际收支是一种统计报表，系统地记录在特定时间内一个经济体与世界其他经济体的经济交易。目前，会员国大都采用1993年公布的《国际收支手册》(第五版)的相关规定。狭义的国际收支广义的国际收支（一）国际收支概念的发展第一次和第二次世界大战之间被各国广泛采用的概念。一个国家或一个地区在一定时期（1年、1季或1个月）内，由于各种对外交往而发生的，必须立即结清的，来自其它国家的外汇收入与付给其它国家的外汇支出总额的对比。狭义概念是建立在会计的现金收付制基础上的。可以理解为一国的外汇收支。1.狭义的国际收支【例如】

2011年12月，中国甲企业从美国进口了一批设备，结算方式为6个月远期信用证，按照狭义的国际收支概念……

在2011年的中国国际收支平衡表中不用反映这笔交易，因其不在2011年内结清，也不涉及中国的外汇支出。新中国成立后,我国都未编制国际收支平衡表,而仅编制外汇收支平衡表(狭义)。1.狭义的国际收支2.广义的国际收支狭义国际收支不便于考察经济主体真实的债权债务状况。第二次世界大战后，各国普遍采用权责发生制原则进行会计帐务处理，由此产生了广义国际收支。定义：是指在一定时期内，一国居民与非居民之间经济交易的系统货币记录。IMF是广义国际收支的积极倡导者。（1）掌握广义国际收支四要点国际收支反映的内容是经济交易国际收支所反映的经济交易发生在居民和非居民之间国际收支是一个流量概念国际收支是一个事后概念a:何谓经济交易？经济资源在不同经济主体之间转移。在经济学中，只要经济资源的所有权发生了转移，就发生了经济交易。即使是无偿转移，只要发生了所有权变更，就必须统计在内。例如：在美国工作的张三每月寄给母亲赡养费，他自己并不会认为他和自己的母亲之间有什么交易行为，但从经济学角度而言，一笔钱所有权从张三手中转移到母亲手中，而确实发生了交易。所有权转移五种类型金融资产与商品和劳务之间的交换，即商品劳务的买卖。商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换。金融资产和金融资产之间的交换；如以货币购买股票、债券。无偿的单方面的商品劳务转移，如捐赠物资。无偿的、单向的金融资产转移，如旅居国外华侨寄给家人的侨汇。b:居民与非居民辨析判断一项经济交易是否应包括在一国的国际收支范围内，依据的不是双方的国籍，而是交易双方是否属于该国的居民和非居民。居民是指一国的经济领土内具有经济利益的经济单位。（BP6th-C4）家庭和组成家庭的个人社会的实体和社会团体，如公司和准公司、非盈利机构和该经济体的政府。经济领土与经济利益经济领土：包括一国政府所管辖的地理领土，还包括该国天空、水域和临近水域下的大陆架，以及该国在世界其它地方的飞地。具有经济利益：在一国经济领土内已经有一年或一年以上的时间，从事经济活动或交易，或计划如此行事。附：飞地“飞地”是国际法上的一个重要概念。《法学辞典》对它的定义是：“指一国位于他国国境之内不与本国毗连的领土。”通俗地说，就是一国的土地“跑到”另一国的国土上。

迄今世界上的“飞地”为数不少，较著名的有：加里宁格勒、荷兰境内属比利时的巴尔列－赫尔托格、位于法国境内属西班牙的利维亚、摩洛哥境内属西班牙的休达、梅利利亚和英占直布罗陀、美占关塔那摩等。

“飞地”的成因有两种：一种是“自然形成”；另一种是外来势力强加而造成。附：中国关于居民与非居民的界定中国人民银行于1995年发布了中国第一个《国际收支统计申报办法》，于1996年1月1日实施。中国居民指四类人：在中国境内居留1年以上的自然人，外国及香港、澳门台湾地区在境内的留学生、就医人员、外国驻华使领馆外籍工作人员及其家属除外。中国短期出国人员、（在境外居留时间不满1年）在境外留学人员、就医人员及驻外使领馆工作人员及其家属。在中国境内依法成立的企业事业法人（含外商投资企业及外资金融机构）及境外法人的驻华机构（不含国际组织驻华机构、外国驻华使领馆）中国国家机关（含中国驻外使领馆）、团体、部队。C:何谓流量概念？一定时期内发生的国际经济交易的事后统计。（一国1年、1季或1个月的国际收支状况）是时期数，而非时点数。与会计上的损益表类似，不同于资产负债表。d:何谓事后概念？定义中的“一定时期”一般是指一个会计年度，所以它是对已发生事实进行的记录。二、国际收支平衡表

2.国际收支平衡表的定义及构成国际收支平衡表(BalanceofPaymentsStatement)是指国际收支按特定账户分类和复式记账的原则表示出来的会计报表。一国与别国发生的一切经济活动，不论是否涉及外汇收支都必须记入该国的国际收支平衡表中，各国编制国际收支平衡表的主要目的，是为了有利于全面了解本国的涉外经济关系，并以此进行经济分析和制订合理的对外经济政策。(1)这一概念不再以支付为基础，而是以交易为基础。(2)国际收支是一个流量概念。(3)一国国际收支所记载的经济交易必须是在该国居民与非居民之间发生的。

注意：居民≠公民(一)国际收支平衡表的结构

根据IMF出版的《国际收支手册》第5版的国际收支账户的分类标准，标准格式分列下述几大项目：

经常账户资本和金融账户储备与相关项目（平衡项目）净误差与遗漏

(二)国际收支平衡表的编制原则国际收支平衡表记录的基本原理：1.有借必有贷，借贷必相等。2.贷方交易是接受外国居民支付的交易；借方交易是对外国居民进行支付的交易。在该国的国际收支平衡表中，贷方交易记作正号(+)，借方交易则记作负号(－)。记入贷方的交易包括：

(1)商品与劳务的出口；

(2)来自外国居民的单方面转让；

(3)资本流入：金融负债的增加和金融资产的减少。记入借方的交易包括：

(1)商品和劳务的进口；

(2)来自本国居民的单方面转移；

(3)资本流出：该国的海外资产增加，或在该国的外国资产的减少。国际收支平衡表记录的经验法则：(1)凡是引起本国外汇收入的交易记入贷方，凡是引起本国外汇支出的交易记入借方；(2)凡是引起本国市场外汇供给的交易记入贷方，凡是引起本国市场外汇需求的交易记入借方。复式记账原则会计科目划分为借方和贷方。借方科目为资金占用类科目，反映对外支付贷方科目为资金来源类科目，反映接受付款借方科目增加记“－”，贷方科目增加记“＋”每一笔对外交易需要同时留下两个记录，金额相同，方向相反。所有带来外汇需求的经济交往都计入借方所有带来外汇供给的经济交易都计入贷方记帐规则说明可以理解交易有两个阶段：一个阶段是交易本身，一个阶段是回款，方向相反。借方：记录资产的增加和负债的减少。贷方：记录资产的减少和负债的增加。凡是引起外汇供给的经济交易记入贷方，引起外汇需求的经济交易记入借方。实践中的经验法则商品和服务的出口：带来外汇供给，计入贷方。资本进口（资金内流）：例如外国居民购买本国资产进行支付，带来外汇供给，计入贷方。接受国外提供的贷款（债务增加）：带来外汇供给，计入贷方。官方储备的减少记入贷方。（与其他账户记账规则不同）商品和服务的进口：带来外汇需求，计入借方。资本出口（资金外流）：例如本国居民为购买外国资产进行支付，带来外汇需求，计入借方。外债偿付（债务减少）：带来外汇需求，计入借方。官方储备的增加记入借方。我国的国际收支平衡表新中国成立后,我国都未编制国际收支平衡表,而仅编制外汇收支平衡表。1980年4月14日，我国恢复了在IMF的合法权益，国家统计局和外汇管理局开始按照IMF要求，着手编制并从1985年开始陆续公布国际收支平衡表。可查询国家外汇管理局的网站（http//），查询自1982年以来的国际收支平衡表。国际收支平衡表分析注意事项在国际经济交易中，签订买卖合同、货物装运、交货和付款等一般都是在不同日期进行的。IMF明确规定，国际收支平衡表的记录日期以所有权变更日期为准。实际上就是以债权债务的发生时间为准。国际收支平衡表：1.对于每个项目而言，若贷方资金大于借方金额，则称为逆差；反之，则是顺差。2.若借方等于贷方，则称为项目平衡。3.理论上，复式记账应为平衡。现实中，需要通过净误差及遗漏项目人为强制平衡。4.恒等式：经常项目差额+资本和金融项目差额+储备资产项目差额+净误差与遗漏项目差额=0

其中，国际收支差额=经常项目差额+资本和金融项目差额

=-（储备资产项目差额+净误差与遗漏项目差额）强调指出国际收支报表中的头两大类反映了一国经济中的基本长期力量。经常项目差额反映了诸如一国国民收入及其增长、支出习惯与国际竞争力等因素对国际收支的影响。长期资本流动反映了长期投资者对在海外投资而不是在本国投资的相对收益的判断。基本差额＝经常项目＋长期资本余额反映一定时期内一国国际收支状况对该国国际储备的影响，是目前广泛使用的概念。通常表述的国际收支为顺差或逆差，即指国际收支总差额。总差额＝经常账户差额＋资本和金融账户差额＋净误差与遗漏1．经常账户经常账户是反映居民与非居民间经常发生的经济交易项目，在一国国际收支中占有最基本最重要的地位。它包括：(１)货物贸易

以海关进出口统计资料为基础，根据国际收支统计口径要求，出口、进口都以商品所有权变化为原则进行调整，均采用FOB价计算

出口记在贷方，进口记在借方(2)服务项目又称无形收支项目，它是指一个国家对外提供服务或接受服务所发生的收支。包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融服务、计算机和信息服务、专有权使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务。

贷方表示收入，借方表示支出各国服务行业占GDP比率越来越高，无形贸易收支对国际收支平衡起着越来越重要的作用。例如：1960－1970年代香港，远洋服务收入对全港经济有举足轻重的作用。英国、荷兰的服务贸易超过商品贸易特许经营:卖当劳

（3)收益包括职工报酬和投资收益两部分职工报酬指我国个人在国外工作（一年以下）而得到并汇回的收入以及我国支付在华外籍员工（一年以下）的工资福利。

投资收益包括直接投资项下的利润利息收支和再投资收益、证券投资收益（股息、利息等）和其它投资收益（利息）。(4)经常转移包括侨汇、无偿捐赠和赔偿等项目，包括货物和资金形式。贷方表示外国对我国提供的无偿转移，借方反映我国对外国的无偿转移。

各级政府指国外的捐赠者或受援者为国际组织和政府部门。

其他部门指国外的捐赠者或受援者为国际组织和政府部门以外的其他部门或个人。2．资本与金融项目

反映居民和非居民间资本或金融资产的转移A、资本项目：包括资本转移如债务减免、移民转移等内容。1)资本转移主要登录投资捐赠（不经常发生，规模相对大）和债务注销。2)非生产、非金融资产的收买/出售主要登录那些非生产就已存在的资产（土地、地下矿藏）和某些无形资产（专利权、商标权、经销权等）收买和出售的外汇收支（无形资产所有权转让或出卖而发生的外汇收支）。

B、金融项目：包括我国对外资产和负债的所有权变动的所有交易。直接投资按投资方式分为证券投资其他投资按资金流向构成的债权债务分为其中直接投资分为外国在华直接投资（视同于负债）和我国在外直接投资（视同于资产）。资产负债3、储备资产：指我国中央银行拥有的对外资产。包括：

3.1外汇：指我国中央银行持有的可用作国际清偿的流动性资产和债权。3.2货币黄金：指我国中央银行作为储备持有的黄金。3.3特别提款权：是国际货币基金组织对会员国根据其份额分配的，可用以归还国际货币基金组织和会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种账面资产。使用方式：手中特别提款权换取可自由使用的货币。现有2040亿，约3100亿美元。3.4在基金组织的储备头寸：指在国际货币基金组织普通项目中会员国可自由提取使用的资产。用于会员国国际收支不平衡，但不可用于经常项目支付。可根据需要随时提取使用。储备资产作用（1）平衡国际收支

临时性国际收支逆差时通过国际储备回复平衡，有缓冲作用。（2）维持货币汇率

实际中各国动用国际储备对本币汇率进行干预。本币汇率下降则卖出外汇，买进本币。4、净误差与遗漏：国际收支平衡表采用复式记账法，由于统计资料来源和时点不同等原因，造成借贷不相等。如果借方总额大于贷方总额，其差额记入此项目的贷方，反之，记入借方。若数目大且长期得不到扭转，则会削弱可信度，应当引起重视。国际收支平衡表的登录方法例一：甲国企业动用其在国外银行的存款进口设备100万美元，记为：借：进口 100万美元贷：对外国私人银行的短期债权100万美元分析：

进口引起本国对外汇的需求，故此应记入借方；动用在国外的银行存款意味着在外资产的减少，故应记入贷方项目。国际收支平衡表的登录方法外国人在甲国旅游花销３0万美元，甲国旅游企业将所得３０万美元存入银行，记为：借：对外国私人银行的短期债权 ３0万美元贷：旅游收入３0万美元分析：

３０万美元最后变成甲国在外国私人银行的短期债权，意味着在外资产增加，故应记入借方；旅游收入上经常帐户项下的无形贸易，该交易本身会引起本国外汇收入的增加，故应记入贷方。国际收支平衡表的登录方法例三：外国以价值1000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业，记为：借：进口 1000万美元

贷：外国对甲国的长期投资1000万美元分析：

投资入股的设备看做是进口物资，会引起本国外汇收入的减少，故应记入借方；外国对甲国的长期投资意味本国负债增加,故应记入贷方。国际收支平衡表的登录方法例四：甲国政府动用外汇库存40万美元向某国提供无偿援助，另外提供相当于60万美元的粮食药品援助，记为：借：官方无偿援助 100万美元贷：出口60万美元官方储备40万美元说明：官方无偿援助属经常帐户,甲国援助他国应记入借方（所有者权益减少）。官方储备属平衡帐户,贷方记40万美元表示储备减少40万美元，援助他国的粮食药品相当于出口，记入贷方。国际收支平衡表的登录方法例五：驻甲国的世界银行总部决定向印度提供720万美元的贷款，用于支持印度的基础设施项目的建设，记为：分析：国际金融组织不属于任何国家的居民，故其收支不应该记入甲国的国际收支平衡表上国际收支平衡表的登录方法例六： 甲国居民动用其在海外银行的存款80万美元，用以购买外国某公司的股票，记为：

借： 证券投资80万美元贷：对外国私人银行的短期债权80万美元［分析］：购买外国公司股票，意味着对外债权增加，故记入借方；动用海外银行存款，使得海外资产减少，记入贷方一、国际收支不平衡的自动调节机制1．货币—价格机制（1）货币存量与一般物价对国际收支的影响。贸易收支改善货币外流增加，货币存量减少进口相对昂贵，出口相对便宜国内一般物价水平下降国际收支逆差图2-2货币—价格自动调节机制过程（1）

（2）汇率水平变动对国际收支的影响。贸易收支改善外币流出大于流入对外币需求增加进口相对昂贵，出口相对便宜本国货币贬值国际收支逆差图2-3货币—价格自动调节机制过程（2）收入机制的含义：当国际收支逆差时，对外支付增加，国民收入水平下降。国民收入水平下降引起社会总需求下降，进口需求下降，从而国际收支得到改善。自动调节过程如图2-4所示。2．收入机制进口需求下降对外支付增加社会总需求下降国民收入下降国际收支逆差贸易收支改善图2-4收入机制自动调节过程利率机制的含义为：当国际收支发生逆差时，本国货币的存量（供应量）相对减少，利率上升；而利率上升，表明本国金融资产的收益率上升，从而对本国金融资产的需求相对上升，对外国金融资产的需求相对减少，资金外流减少或资金内流增加，国际收支改善。3．利率机制国际收支不平衡的自动调节存在一定的局限，主要表现如下。（1）只有在纯粹的自由市场经济中，自动调节才能产生理论上所描述的作用；（2）典型的国际收支自动调节需要在金本位制下才能发挥作用；（3）在国际收支逆差时，国际收支的自动调节往往以紧缩国内经济为代价。

（三）国际收支调节政策1、财政政策紧缩性财政政策——增税、减支扩张性财政政策——减税、增支国际收支逆差——紧缩的财政政策：即削减政府开支，或提高税率迫使投资和消费减少，物价相对下降出口增加，压缩进口改善贸易收支及国际收支。

国际收支出现大量顺差，采用什么政策？2、货币政策货币政策也称金融政策，包括变动贴现率、调整法定存款准备金率和公开市场业务等。中央银行提高再贴现率市场利率随之上升投资和消费受到抑制物价开始下跌扩大出口，减少进口贸易收支得到改善。

3、外汇政策(1)调整汇率。一国可通过提高或降低本国对外国货币的汇率来消除国际收支的不平衡。如一国发生国际收支的逆差，该国可使本国货币贬值，以增强本国商品在国际市场上的竞争力，扩大出口；同时，由于国外商品的本币价格上升，进口减少，国际收支逐步恢复平衡。

(2)外汇管制。外汇管制是国家通过法令规定对各项外汇的收入、支出、存款、兑换、外汇买卖及国际结算进行管制，其目的在于节约国家外汇支出，增加外汇收入，以改善国际收支。

4、外贸政策为改善国际收支，很多国家都实行“奖出限入”的保护性贸易政策，如为出口商提供直接补贴，以鼓励出口。同时，采用高关税、进口配额制、进口许可证等限制进口。

5、产业结构调整和发展政策

调整国际收支还应考虑到社会总供给的条件。因此一国可通过调整国内的产业结构及鼓励发展高科技产业政策来改善国内的经济结构和产业结构，提高劳动生产率和产品质量，从而增加出口商品的竞争能力，以适应世界市场需求的变化。

6、融资政策是在短期内利用资金融通的方式来提供外汇，弥补外汇市场的供求缺口和国际收支赤字，实现经济稳定的一种政策，主要包括官方储备的使用和国际信贷便利的使用。它主要体现为一种国际储备政策，也就是利用国际储备资产来干预国际收支。（三）国际收支平衡表的记账原则复式记账原则任意国际经济交易都应在借贷双方同时反映权责发生制原则交易的记录时间以所有权转移为标准市场价格原则单一记账货币原则三、国际收支的分析与调节该国国际收支是否平衡？造成不平衡的原因是什么？不平衡造成什么样的影响？调节国际收支的政策措施？（一）国际收支平衡的判断标准区分自主性交易与调节性交易进行不同口径的收支差额分析国际收支平衡表是根据会计学中的复式记帐法来编制的，因而借方与贷方总是可以达到人为的，账面上的平衡。但国际收支平衡表的平衡并不等于国际收支的平衡。1.自主性交易自主性交易/事前交易—是经济实体或个人出于某种经济动机和目的,独立自主进行的经济交易。例如：一进口企业出于自身谋利和经营的需要而决定进口某种商品。一居民为了度假休闲而选择去国外旅行等。成千上万经济主体自主交易，结果必然会出现借方或贷方差额。2.调节性交易调节性交易/弥补性交易自主性交易不可避免要出现借方或贷方差额，就要运用调节性交易来弥补自主性交易造成的外汇供求缺口。例如：一国货币当局在本国外汇市场上外汇供应紧张的情况下，从国外融进短期资金等。自主性交易与调节性交易从理论上讲，判断一国家在一定时期内国际收支是否平衡就是看它自主性交易是否平衡。自主性交易经常项目资本和金融项目净差错和遗漏调节性交易官方储备3.不同口径的收支差额分析在实务中，人们根据对分析问题的需要，采用不同口径的国际收支差额来分析一国国际收支状况。贸易收支差额经常项目差额资本和金融项目差额总差额中国2005-2010年度国际收支不同口径的收支差额分析

资料来源：中国国际收支平衡表（/）单位：亿美元a.贸易收支差额即商品进出口收支差额一国商品进出口状况综合反映了一国产业结构、产品质量和劳动生产率的状况，反映了一国产业在国际上的竞争能力。即使像美国这样资本账户占的比重相当大的国家也非常重视贸易收支差额。b.经常项目收支差额经常项目差额=贸易差额+服务差额+收益差额+经常转移差额经常项目差额反映一国进出口状况（包括无形进出口，如劳务、保险、运输等），而被各国广为使用。经常项目都是在短时期内难以很快改变的，因此，经常项目差额成为判断一国一段时期内国际金融地位及其汇率稳定的重要指南，并当做制定国际收支政策和产业政策的重要依据。对发展中国家而言，该项目数据更为重要。c.资本和金融项目差额资本和金融项目差额=资本项目差额+金融项目差额该余额可以看出一国资本市场开放程度和金融市场的发达程度。资本与金融账户和经常账户间具有融资关系，其余额可以折射出一国经常账户的状况和融资能力。d.总差额总差额＝经常项目差额＋资本金融项目差额＋误差与遗漏又称为线上项目，代表该国在一定时期内国际收支总体状况。总差额>0，国际收支顺差，官方储备增加总差额<0，国际收支逆差，官方储备减少综合差额必然导致官方储备的反向变动，所以，用它来衡量国际收支对一国储备造成的压力。国际收支平衡不同衡量口径国际收支不平衡的衡量口径有许多种，不同的国家往往根据自身情况选用其中一种或几种，来判断自己在国际交往中的地位和状况，并采取相应对策。例如：某国的经常帐户连年发生巨额赤字，而资本和金融帐户则连年盈余。这样的国家虽然从综合帐户看处于平衡，但从长期看，国际收支状况不容乐观。因其常年经常帐户赤字反映了该国国际竞争力低下，国际收支平衡没有坚实基础，眼前的平衡是靠外资来维持的，极有可能存在严重的外汇短期和结构性国际收支不平衡。如果一国出现国际收支不平衡，就需要采取措施来加以纠正。除知道其失衡的数量外，还需要分析国际收支失衡的原因，才能做到标本兼治。（二）国际收支失衡的原因周期性失衡收入性失衡货币性失衡结构性失衡偶发性失衡1.收入性失衡一国国民收入快速增长时，国民对进口商品的承受力提高，从而引起进口增加，出口不能增长较快时，会导致贸易逆差。一国国民收入增长较快时，国民的出国旅游等非贸易支出会同时增加，对外投资活跃，均可导致国际收支逆差。由于国民收入增减变化引起的国际收支不平衡称为收入性不平衡。2.周期性失衡GDP时间衰退与萧条：经济衰退收入下降国际收支顺差利率下调效应：低利率促进投资复苏与繁荣：经济增长收入增加国际收支逆差货币升值通货膨胀效应：利率提高抑制投资3.结构性不平衡国际贸易的发展是源于世界各国的比较优势，这种比较优势包括：自然资源、人力资源、资本资源、技术水平、产业竞争力等方面。世界经济是不断发展变化的，在一定的时期，一国在某些领域的优势会丧失，必须随之而进行产业结构的调整否则将会带来国际收支的失衡。4.货币性失衡在一定的汇率水平下，国内货币成本与一般物价水平上升而引起的出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，导致的国际收支失衡。国内物价上涨的原因主要是货币供应增加，因而国际收支失衡的原因就是货币性失衡。货币性失衡可以是短期的、中期的或长期的。5.偶发性失衡一些偶发性的因素也会导致一些国家的国际收支失衡，如政局动荡、战争、债务危机、金融危机等。政局动荡与战争是最大的国际投资风险。关注利比亚战争—中国损失中国在利比亚项目损失惨重商务部望利方赔偿

因此，一国政局动荡的时期往往世界各国的投资者都唯恐避之不及，随着资本的大量流出，该国的国际收支必然面临失衡。偶发性失衡（日本案例）于2011年3月11日发生的日本里氏9级大地震对日本造成了巨大的破坏，地震不仅导致日本多地建筑物受损还引发了严重的海啸，而在汽车方面，日前丰田、本田、日产和斯巴鲁四家日本主力汽车生产商都宣布暂时停止工厂的生产。日本半导体厂商集中地在宫城县、岩手县，包括索尼、东芝、松下等多家知名日本电子企业先后关闭了相应工厂。预计短期内包括内存芯片、液晶面板配套组件等或将短暂缺货，并由此对全球电子产业界构成不利影响。

国际收支不平衡的原因经济周期国民收入经济结构货币价值偶发性因素周期性不平衡收入性不平衡

结构性不平衡

货币性不平衡偶发性不平衡持久性不平衡（中长期）暂时性不平衡（短期）国际收支不平衡的主要原因图示（三）国际收支不平衡的主要影响国际收支持续逆差对国内经济的影响国际收支持续顺差对国内经济的影响国际收支持续逆差对国内经济的影响贸易赤字出口<进口国际竞争力下降收入下降（Y）失业增加（μ）资本金融账户赤字资本流出>资本流入本币贬值国际储备减少（固定汇率制）本国资金供应紧张本国利率上升国民收入下降失业增加国际收支持续顺差对国内经济的影响短期顺差出口>进口国际竞争力上升收入增加（Y）失业下降（μ）长期顺差本币升值，出口不利国际储备增加本币供应量增加通胀加剧资源耗竭（资源型出口）影响国际关系长期顺差（四）国际收支调节机制完全市场经济中---自动调节机制金本位纸币本位—固定汇率制度纸币本位---浮动汇率制度市场失灵---政策调节1.国际收支自动调节机制在金本位制下的国际收支自动调整机制就是大卫·休谟所揭示的物价—现金流动机制。a:“物价－现金流动机制”18世纪英国哲学家和经济学家大卫.休谟于1752年最早提出这一理论。休谟生活的年代，流通中使用的是金属货币－金币。该理论是金本位制下的国际收支自动调节理论。大卫·休谟像，1766。藏于苏格兰国家肖像画廊

前提条件国际金本位制的货币纪律必须遵守不存在资本流动物价波动改善进出口条件不存在大量失业

“物价－现金流动机制”“物价－现金流动机制”理论主要观点（详见下页图示）一国出现国际收支逆差时，由于黄金是最后的支付手段。因此，必然造成黄金外流，这意味着该国货币供应量减少，国内物价水平下降，从而导致出口价格下跌，而使得产品在国际市场上具有竞争力反之，如若出现顺差，则引起黄金内流，导致该国物价上涨，引起该国出口减少和进口增加，从而使得国际收支恢复平衡。金本位制度下国际收支自动调节机制

进口增加出口减少黄金流出货币供应量减少物价下降黄金流入进口减少出口增加国际收支顺差物价上升货币供应量增加国际收支逆差“物价－现金流动机制”理论简要评价将国际收支等同于贸易收支，在休谟时代基本如此，但今天的国际收支所包括的内容远不止贸易收支。流通领域已不再是金币而是纸币。该理论并不适用于当代各国的国际收支调节。但对于实行货币局制度的国家和地区（例如我国香港，北美的阿根廷等），仍具有一定的指导意义。国际收支失衡的利率调节机制。国际收支的收入调节机制。相对价格效应。b.固定汇率制度下的国际收支自动调整机制国际收支失衡的利率调节机制改善国际收支BP逆差本国货币供应量减少利率上升对本国金融资产需求相对上升对外国金融资产需求相对下降资金外流减少资金内流增加Y=C(Y-T)+I(Y,r)