2023年财务管理形成考核册

财务管理作业

1

单项选择题ﻫ1.我国公司财务管理的最优目的是(

Ｃ

)ﻫA．产值最大化

Ｂ.利润最大化

Ｃ.公司价值最大化

D．资本利润率最大化

2.影响公司财务管理最为重要的环境因素是(

Ｃ

)ﻫA经济体制环境

B财税环境ﻫC金融环境

D法制环境

3.下列各项不属于财务管理观念的是（

Ｄ

)ﻫA．时间价值观念

B.

风险收益均衡观念

C.机会损益观念

Ｄ.管理与服务并重的观念ﻫ

4.下列筹资方式中,资本成本最低的是（

C

）.

A

发行股票

Ｂ

发行债券

ﻫC

长期借款

Ｄ

保存盈余ﻫ5.某公司发行面值为１

00０元,利率为1２%,期限为2年的债券,当市场利率为10%时,其发行价格为(

C

)元．

A

９85

B

1０00

C

1035

D

115０

6.

公司发行某普通股股票,第一年股利率为1５％，筹资费率为4%,普通股成本率为ﻫ21.6２5％,则股利逐年递增率为（

C

)

Ａ.2．６25%

B.8％

Ｃ.６%

D．12.625%

７.资本成本具有产品成本的某些属性,但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种(

Ａ

)．

A

预测成本

B

固定成本

C

变动成本

D

实际成本ﻫ8.按2/10,N／３0的条件购入货品２0万元，假如公司延至第３0天付款，其成本为(

Ａ）.ﻫＡ

36．7％

B

１8.４%

ﻫC

2%

Ｄ

１4．７%

ﻫ9.最佳资本结构是指(

D

)

公司价值最大的资本结构

公司目的资本结构ﻫ加权平均资本成本最低的目的资本结构ﻫ加权平均资本成本最低,公司价值最大的资本机构

10.现行国库券利息率为10%,股票的的平均市场风险收益为12%,A股票的风险系数为1.２,则该股票的预期收益率为(

Ｂ

）ﻫA.14．4%

Ｂ．１２．４%

ﻫC.1０%

D.12％

二，多项选择题:在下列各题的备选答案中选出二至五个对的的,并将其序号字母填入题中的括号中．

1．从整体上讲,财务活动涉及(

ABCD

)

A.筹资活动

B.投资活动

C.资金营运活动

Ｄ．分派活动ﻫE.生产经营活动ﻫ2．按照收付的时间和次数的不同,年金一般分为（BCDE

)ﻫＡ

一次性年金

Ｂ

普通年金

ﻫC

预付年金

Ｄ

递延年金

E

永续年金ﻫ3.公司筹资的目的在于(ＡC

)．ﻫＡ

满足生产经营需要

B

解决公司同各方面财务关系的需要

ﻫC

满足资本结构调整的需要

D

减少资本成本

4.公司债券筹资与普通股筹资相比较(

AD

）.ﻫA普通股筹资的风险相对较低

ﻫB公司债券筹资的资本成本相对较高

ﻫC普通股筹资可以运用财务杠杆作用

D

公司债券利息可以税前列支,普通股股利必须是税后支付

5.资本结构调整的因素是(

BCDＥ

）

A.积累太多

B.成本过高ﻫC.风险过大

D.约束过严

D．弹性局限性ﻫ三,简答题

为什么说公司价值最大化是财务管理的最优目的.答:

财务管理目的是所有财务活动实现的最终目的，它是公司开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代公司财务管理理论和实践,最具有代表性的财务管理目的有利润最大化、每股利润最大化、公司价值最大化等几种说法。公司价值最大化考虑了取得钞票收益的时间因素,能克服公司在追求利润上的短期行为，科学考虑了风险与报酬之间的联系，是一个较为合理的财务管理目的。

2.简述财务经理财务中财务经理的重要职责.

答：在公司制公司中，财务经理担负著重要的理财角色。财务经理财务是经营者财务的操作性财务，注重平常财务管理，其重要的管理对象是短期资产的效率和短期债务的清偿。财务经理的职责可规定为如下几项:(1)解决与银行的关系;（2）钞票管理；(3)筹资;（4)信用管理;(5)负责利润的具体分派；（６)负责财务预测、财务计画和财务分析工作。四,计算题

１．某公司拟筹资５０00万元,其中按面值发行债券2023万元,票面利率10％,筹资费用40万元;发行优先股800万元,股利率12%,筹资费用２4万元;发行普通股2２00万元,第一年预期股利率12%，以后每年按4%递增，筹资费用110万元；所得税率3３%,规定:

（１）

债券，优先股,普通股的个别资本成本分别为多少

(2)

公司的综合资本成本是多少

ﻫ解:(１)债券:K＝2023＊10%*(1-3３%)/2023－40=6.８4％

优先股:K=800*12％/８0０-2４=12．37%

普通股：K=２2０0＊１２%／２200-１１0+4%=２64/2090+４%=16.6３％

(2)综合资本成本

Ｋ＝１2.032４%

2.某公司拟发行面值为１0０0元,票面利率1２％,期限2年的债券１000张，该债券每年付息一次．当时市场利率10％，计算债券的发行价格.

ﻫ解:每年利息＝１０00＊1２%*1000=120230（元)

债券发行价格=１２0230*1.690+１0０0＊１０００*0.797＝9９980０(元)

9９9８００／１０00=9９9.8(元)

3.某公司采购商品的购货条件是(3/15,ｎ/4５)，计算该公司放弃钞票折扣的成本是多少

ﻫ解:放弃折扣成本率=37．１1％

４.某公司为扩大经营业务,拟筹资100０万元,现有A,Ｂ两个方案供选择.有关资料如下表:

融资方式ﻫA

方

案ﻫＢ

方

案

融资额

资本成本(％）ﻫ融资额

资本成（%)ﻫ长期债券

５00

5

20０

3ﻫ普通股

300

10

50０ﻫ9ﻫ优先股ﻫ２00

8

3０0

６

合计

１０00

100０ﻫ规定:通过计算分析该公司应选用的融资方案.

解:A方案:K＝7.1%

B方案：Ｋ＝６.9%ﻫ由于A方案的综合资金成本率比Ｂ方案的高，所以选用B方案.

５.某公司年销售额为3０0万元,税前利润７2万元,固定成本40万元,变动成本率为60%，所有资本为20０万元,负债比率40%,负债利率10%,规定计算该公司的经营杠杆系数

;财务杠杆系数;总杠杆系数.

解:经营杠杆=（Ｓ－VC)／(S-VＣ-F)＝(3００-300*６0％)／(300－300*60%-40)＝１.5

财务杠杆=EBＩＴ/EBIT-I

=（S-VＣ－Ｆ)/（S-VC-Ｆ－I)

=(３00-30０＊60%－４0）/(

30０－300＊６0%-40-200*40%＊10％）

=1.11ﻫ总杠杆系数=DOL＊DFLﻫ＝1.5＊１．１1

＝１.6６5

6.某公司目前的资本总额为10０0万元,债务资本比为３:７.负债利息率为10%,现准备追加筹资40０万元，有两种备选方案：Ａ方案增长股权资本，Ｂ方案增长负债资本.若采用负债增资方案，负债利息率为12％,公司所得税率为4０%,增资后息税前利润可达2００万元．试用无差异点分析法比较并选择应采用何种方案.ﻫ解:负债资本＝１000＊0.3=300万元

权益资本=１０00＊0.７=700万元

方法一:ﻫﻫEBIT=１6２

方法二:

EＢIT=17８.5ﻫ由于选择负债增资后息税前利润可达成200万元大于无差异点162万元.使用选择负债增资．ﻫ财务管理作业

2ﻫ一,单项选择题

１.按投资对象的存在形态，投资可分为（

A

)ﻫA.实体投资和金融投资

Ｂ.长期投资和短期投资

Ｃ.对内投资和对外投资

Ｄ．先决投资和后决投资ﻫ２.当贴现率与内含报酬率相等时(B

)ﻫＡ.净现值大于0

B．

净现值等于0

Ｃ.

净现值小于0

D.

净现值等于１ﻫ3．所谓钞票流量，在投资决策中是指一个项目引起的公司（

D

）

A.钞票收入和支出额

B.货币资金收入和支出额

C.流动资金增长或减少额

D.钞票收入和钞票支出增长的数量ﻫ４．在长期投资中，对某项专利技术的投资属于(

A

).

A,实体投资

B,金融投资ﻫC,对内投资

D,对外投资ﻫ5．投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（

Ｄ

）.ﻫA,获得报酬

B，可获得利润ﻫＣ,可获得等同于时间价值的报酬率

D，可获得风险报酬ﻫ6．对公司而言,折旧政策是就其固定资产的两个方面内容做出规定和安排

即(

C

).A，折旧范围和折旧方法

B,折旧年限和折旧分类ﻫC,折旧方法和折旧年限

D,折旧率和折旧年限ﻫ7.公司投资1０万元建一条生产线,投产后年净利1.5万元,年折旧率为１０%,则投资回收期为(

C

）年．ﻫA,3

B,５

Ｃ,4

D,6

8.一个投资方案的年销售收入为400万元,年付现成本为3０0万元,年折旧额为4０万元,所得税率4０%,则该方案年营业钞票流量应为（

Ｂ

)ﻫA.

3６

万元

B.

76万元

C.

96

万元

D．

１４0万元ﻫ9.假如某一公司的经营状态处在盈亏临界点,则下列说法中错误的是（

D

)

A．

处在盈亏临界点时,销售收入与总成本相等ﻫB.

销售收入线与总成本线的交点,即是盈亏临界点ﻫC.

在盈亏临界点的基础上,增长销售量,销售收入超过总成本

D．

此时的销售利润率大于零ﻫ10.假如其他因素不变,一旦贴现率高,下列指标中数值将会变小的是(

A

)ﻫA．

净现值

B.

平均报酬率

C．

内部报酬率

D.

投资回收期

二，多项选择题:在下列各题的备选答案中选出二至五个对的的,并将其序号字母填入题中的括号中．(每题2分,共20分）

1.下列各项中构成必要投资报酬率的是(

ACＥ

)

Ａ

无风险报酬率

B

实际投资报酬率

C

通货膨胀贴补率

Ｄ

边际投资报酬率

E

风险报酬率

2.投资决策的贴现法有(ACD

)

A.内含报酬率法

B.回收期法ﻫC.净现值法

D．现值指数法

3.下列指标中,不考虑资金时间价值的是(

BDE

）.

A，净现值

Ｂ,营运钞票流量

C,内含报酬率

D,投资回收期

E,平均报酬率ﻫ4.拟定一个投资方案可行的必要条件是(

ＢDE

).

A,内含报酬率大于1

B,净现值大于0

ﻫＣ，内含报酬率不低于基准贴现率D，现值指数大于１

E,内含报酬率大于0ﻫ５.下列可以计算营业钞票流量的公式有(

DE

)

ﻫA.税后收入—税后付现成本+税负减少ﻫB.税后收入—税后付现成本+折旧抵税ﻫC.收入×(１—税率)—付现成本×(1—税率)＋折旧×税率ﻫD.税后利润＋折旧

Ｅ.营业收入—付现成本—所得税ﻫ三,简答题

1．在长期投资决策中为什么使用钞票流量而不使用利润答：因素有:（1)考虑时间价值因素。科学的投资决策必须考虑资金的时间价值，钞票流量的拟定为不同时点的价值相加及折现提供了前提。利润与钞票流量的差异重要表现在：第一，购置固定资产付出大量钞票时不计入成本；第二,将固定资产的价值以折旧或损耗的形式逐期计入成本时,却又不需要付出钞票；第三,计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收时间;第四,只要销售行为已经拟定,就计算为当期的销售收入，尽管其中有一部分并未於当期收到钞票;第五，项目寿命终了时，以钞票的形式回收和固定资产残值和垫支的流动资产在计算利润时也得不到反映。考虑到这些，就不能用利润来衡量项目的优劣，而必须采用钞票流量。（2）用钞票流量才干使投资决策更符合客观实际情况。由于:第一，利润的计算没有一个统一的标准,在一定限度上要受存货估价、费用摊配和折旧计提等不同方法的影响。第二,利润反映的是某一会计期间“应计”的钞票流量,而不是实际的钞票流量。

２.为什么在投资决策中广泛运用贴现法,而以非贴现法为辅助计算方法。因素是:(1）非贴现法把不同时点上的钞票收支当作无差别的资金对待,忽略了时间价值因素,是不科学的。而贴现法把不同时点的钞票收支按统一科学的贴现率折算到同一时点上,使其具有可比性。(2)非贴现法中，用以判断方案是否可行的标准有的是以经验或客观判断为基础来拟定的,缺少客观依据。而贴现法中的净现值和内含报酬率等指标都是以公司的资金成本为取舍依据的,这一取舍标准具有客观性和科学性。四,计算分析题

1.某公司计划投资20万元,预定的投资报酬率为10％,现有甲,乙两个方案可供选择,资料如下表：

（单位:元)

期间

甲方案

乙方案

净钞票流量ﻫ净钞票流量ﻫ第1年

２0230

800００ﻫ第2年ﻫ2３0０0

６4000

第3年ﻫ450０0

５5000ﻫ第４年ﻫ60000

5０0００ﻫ第５年

８００００

４0000

计算甲,乙两个方案的净现值,并判断应采用哪个方案

ﻫ解：甲的NＰＶ=

=20230*0.９0９+２3000*0．826+4500０＊0.7５1+60０00*0.6８3+８0０00*０.

=-38367元ﻫ乙的NPV＝

=８0000*0．909+64０00＊0.8２6+5５0０0＊0.75１+50００0＊0.683+40０00＊０.

=258７９元ﻫ由于甲的ＮPＶ大于乙的NＰV,所以采用乙方案

2．公司购置一设备价款20230元,预计使用５年,期满无残值,采用直线法提取折旧,5年中每年的营业收入12023元,每年的付现成本4005元,所得税率４0%，资金成本率１0%.(5年期,利率为1０%的年金现值系数为3.791,利率为18％的年金现值系数为3．１２７;

）ﻫ规定:(1)计算方案的投资回收期；(2)计算方案的净现值，内含报酬率，并说明方案是否可行.ﻫ解:年折旧额＝2０230/5=400０元ﻫ税前利润＝120２3-４005-40００＝39９5元ﻫ税后利润=399５*（1-40%)＝2397元ﻫ每年营业钞票流量=净利+折旧=2３９7+40０0＝6３97ﻫ回收期=原始投资额/每年营业钞票流量＝20２30/639７＝3.202３

净现值＝未来报酬的总现值-初始投资

=63９7*3.７91－20230=4251．０２7元ﻫ年金系数=20230/6397=3.１26

Ｘ＝18．０1%

所以内含报酬率为18．01%

由于该方案的净现值为正数且内含报酬率较高,所以该方案可行.

3.某项目初始投资8500元，在第一年末钞票流入2５00元,次年末流入4000元，第三年末流入5０00元,规定：(1)假如资金成本为10%,

该项投资的净现值为多少

(2)求该项投资的内含报酬率（提醒:在１４%-15%之间).

解:(1)净现值=未来报酬的总现值-初始投资ﻫ=250０*0.９0９＋4000*0．82６＋5000*0.７51-8５00ﻫ＝831.5元ﻫ(2)测试贴现率为1４%的净现值

净现值=25０0＊0.８７7+４00０*0.769+５000*０．6７5-８50０ﻫ＝14３.5元ﻫ测试测试贴现率为15%的净现值

净现值=２５00*０.870+400０*0.756+５000*0.６5８-8５00ﻫ＝-１1元

贴现率

净现值

１4%

1４3．5ﻫＸ

０

15%

-1１ﻫX=14.9３

４.公司有１０0０0０元资金可用于下列二个投资方案:方案Ａ购买５年期债券,利率１4%单利计息，到期一次还本付息;方案B购买新设备,使用５年按直线法折旧,无残值，该设备每年可实现12023元的税前利润,所得税率为3０％,资金成本１0％,规定采用净现值法选择方案.（5年期,利率10%的普通复利现值系数0.6２1,年金现值系数3.791)ﻫ解:方案A:净现值=未来报酬的总现值-初始投资

=(10０000*１4％*5*0.６２1+10０000*0.621)-10０00０ﻫ＝５57０元ﻫ方案Ｂ:净现值=未来报酬的总现值-初始投资

=[12023*(1-３0%）＋１0000０/5]＊3.

=7664.4元ﻫ由于方案A的净现值小于方案Ｂ的净现值,所以选择方案B

5.某公司购买一台新设备,价值1０万元,可使用５年,预计残值为设备总额的10%,按直线法折旧,设备交付使用后每年可实现１２0２3元税前利润.该公司资金成本率为1０%,所得税率为30%.试计算该投资方案各年钞票流量及净现值.(5年10%的复利现值系数=0.62１;年金现值系数=3．791）

解:年折旧额=１0000０＊（1-１0%)／5ﻫ=9０0０0/5ﻫ＝１８0０0元

每年钞票流量=12０23*（1-３0％)+1800０=２6400元

净现值=未来报酬的总现值－初始投资

=(2６400＊3.791+1００00０＊10%*０.621)-1０0000

=62９２.4元ﻫ财务管理作业

3ﻫ一，单项选择题

１.某公司按"2／10,n／6０＂的条件购进商品50000元，若放弃钞票折扣，则资金的机会成本为(

Ｄ

)ﻫ2%

B.12％１4．４%

D．１4.6９％ﻫ2.在正常业务活动基础上,追加一定量的钞票余额以应付未来钞票收支的随机波动,这是出于（

Ａ

）

A．防止动机

B．交易动机

C.投机动机

Ｄ.以上都是

3.某公司的应收账款周转期为8０天,应付账款的平均付款天数为40天,钞票周转期为110天,则该公司的平均存货期限为(

Ｂ

)ﻫA.４0天

B.

70天

C.

120天

D.

150天ﻫ4.下列项目中不属于速动资产的是(

C

)ﻫA.应收帐款净额

Ｂ．预付帐款

C.待摊费用

Ｄ.其他应收款ﻫ5．下面信用标准描述对的的是（Ｂ

).

A

信用标准是客户获得公司信用的条件

Ｂ

信用标准通常以坏帐损失率表达

Ｃ

信用标准越高,公司的坏帐损失越高

D信用标准越低，公司的销售收入越低

6.对钞票的余裕与短缺采用如何的解决与填补方式，应视钞票余裕或局限性的具体情况,一般来说(

D

）ﻫ经常性的钞票余裕比较适于归还短期借款或购买短期有价证券ﻫ临时性的钞票局限性重要通过增长长期负债或变卖长期证券

经常性的钞票短缺可以通过筹集短期负债或出售有价证券加以填补ﻫ临时性的钞票余裕可用于归还短期借款等流动负债ﻫ7.下列各项中,不属于信用条件构成要素的是:(

A

)

A.销售折扣ﻫＢ.钞票折扣

C．折扣期限

D.信用期限ﻫ8.应收帐款周转率是指商品(Ｃ

）与应收帐款平均余额的比值,它反映了应收帐款流动限度的大小ﻫA．销售收入

B.营业利润

C．赊销收入净额

D.现销收入ﻫ9.

下列各项中不属于商业信用的是（

Ｄ

).

Ａ，应付工资

Ｂ,应付帐款

ﻫＣ，应付票据

Ｄ,预提费用ﻫ10.采用ABC分类法对存货进行控制时,应当重点控制的是（

B

)

Ａ.数量较多的存货

B．占用资金较多的存货ﻫC．品种较多的存货

Ｄ．库存时间较长的存货ﻫ二,多项选择题:在下列各题的备选答案中选出二至五个对的的,并将其序号字母填入题中的括号中.(每题２分,共20分)

ﻫ1.

在采用成本分析模式拟定最佳钞票持有量时,需要考虑的因素有(

ＢE

)ﻫA.机会成本

B.

持有成本

C．

管理成本

D．短缺成本

E．

转换成本

２.延长信用期,可以使销售额增长,但也会增长相应的成本,重要有(

ABE

)ﻫＡ.应收账款机会成本

B.

坏账损失

C.

收账费用ﻫＤ．钞票折扣成本

Ｅ.

转换成本

3.存货总成本重要由以下哪些方面构成（ACD

)ﻫA.进货成本

Ｂ.销售成本ﻫC.储存成本

D．短缺成本

4.在预算期钞票需要总量既定的条件下,影响最佳钞票持有量的因素重要有(ＡＢCD

).ﻫA

钞票持有成本

B

有价证券和钞票彼此间转换成本

C

有价证券的率

D

以上都是

５.构成公司信用政策的重要内容是(

ＢCE

)

A调查客户信用情况

B信用条件ﻫC信用标准政策

D钞票折扣

ﻫE收帐方针

三,简答题ﻫ1.简述公司持有钞票余额的动机。答:(1)交易动机，即公司在正常经营秩序下应当保持的钞票支付能力。ﻫ(2)防止动机，即公司为应付意外紧急情况而需要保持的钞票支付能力。

(3)投机动机,即公司为了抓住各种市场机会获取较大利益而准备的钞票余额。

2.简述收支预算法的内容及优缺陷.

在收支预算法下,钞票预算上要涉及四部分内容：

钞票收入，涉及期初钞票余额和预算期内现主流入额,即预算期可动用的钞票总额。

现全支出,涉及预算期内也许发生的所有钞票支出，如支付购货款、增长固定资产投资、购买有价证券、支付直接人工及付现性制造费用与管理费用、解缴税款、派发钞票股利、清偿债务本息等，

钞票余绌，即收支轧抵钞票余裕或局限性。

钞票融通,涉及余裕的处置与短期的填补。①短期偿债能力指标：

流动比率＝5019／2552.3＝１.96ﻫ速动比率=（5０19－2７53)/2552.3=0.８6ﻫ钞票比率=（254+180)/25５2.３=０．1７ﻫ②长期偿债能力指标：

资产负债率=４752.3/８189=58%

(０.58７）

产权比率=４７5２.３/３436．７=13８%

(１.38)

３.公司产销一产品,目前销售量为1000件,单价1０元,单位变动成本６元,固定成本2023元,规定:ﻫ(１）不亏损条件下的单价是多少

ﻫ(2)其他条件不变时实现3000元利润的单位变动成本是多少

ﻫ(3)若广告费增长1５００元,销量可增长５0％,这项计划是否可行

ﻫ解:（１)单价=(2023+10００*6)/1０00=8(元/件)

(2)单位变动成本=(1０00＊10-３0０0－2023）/100０ﻫ=5(元/件)ﻫ(3)计划前利润=1000*10-6＊1０00-20２3=2023元ﻫ计划后利润=100