第十二章货币的供求

金融理论与实务第十二章货币的供求货币需求

货币需求在一定的资源制约条件下，微观经济主体和宏观经济运行对执行交易媒介和资产职能的货币产生的总需求。传递信息货币需求是一种能力与愿望的统一体现实中的货币需求不仅仅是对现金的需求，也包括了对存款货币的需求宏观——交易媒介微观——资产职能名义货币需求实际货币需求扣除了物价变动因素实际持有的货币数量

货币需求理论的发展

1.马克思的货币需求理论（宏观货币需求理论）

马克思认为，一定时期内商品流通所需求的货币量取决于三个因素：待售商品数量、价格水平、货币流通速度。当商品价格总额不变时，流通市场货币需求量与货币流通速度成反比；当货币流通速度不变时，流通市场货币需求量与商品价格总额成正比。

M代表货币必要量；P代表商品价格；Q代表待售商品数量；V代表货币流通速度。

2.古典学派的货币需求理论：两个著名的方程式（1）交易方程式（宏观货币需求理论）

费雪认为人们需要货币，并不在货币本身，而是因为货币可以用来交换商品和劳务，以满足人们的欲望，人们手中的货币，最终都将用于购买。因此，在一定时期内，社会的货币支出量与商品、劳务的交易量的货币总值一定相等。

假定以M表示流通的货币数量，V表示货币的流通速度，MV即为用以购买商品的货币总量。再假定一年内所交易的各种商品的加权平均价格为P，T即表示社会商品总交易量，因而公式可写成：

此公式表明，决定一定时期名义货币需求数量的因素主要是这一时期全社会一定价格水平下的总交易量与同期的货币流通速度。费雪是从宏观分析的角度研究货币需求的，而且仅着眼于货币作为交易媒介的职能。（2）剑桥方程式（微观货币需求理论）

英国经济学家马歇尔和庇古等人从货币持有的角度提出了现金余额说，并用数学方程式的形式予以解释，故又被称为“剑桥方程式”。用数学方程式表示，便是：Md代表名义货币量；Y代表总收入；P代表价格水平；k代表以货币形式保有的收入占名义总收入的比率。

3.凯恩斯的货币需求理论凯恩斯提出了一种权衡性的货币需求理论即流动性偏好理论。流动性偏好就是公众愿意以货币形式持有财富和收入的欲望和心理。

凯恩斯的货币需求理论从人们持有货币的动机入手，他认为，人们之所以需要持有货币，是因为存在着流动性偏好这种普遍的心理倾向，而人们偏好货币的流动性是出于交易动机、预防动机和投机动机。

三、现阶段我国货币需求的主要决定与影响因素（四个）

1.收入

无论从宏观还是微观角度分析，收入都是决定我国货币需求量大小的重要因素。收入增长，交易性货币需求也会随之而增长，进而带动货币需求总量的增长。

2.物价水平

物价水平的变化对交易性货币需求和资产性货币需求产生不同方向的影响。物价水平和交易性货币需求之间是同方向变动的关系，和资产性货币需求之间是反方向变动的关系。但就我国目前状况来说，物价水平的上升更容易引起货币需求总量的增加。3.其他金融资产收益率（利率）

非货币性金融资产收益率越高，资产性货币需求相应会减少，进而使货币需求总量呈下降趋势。

4.其他因素

（1）信用发展状况

一般来说，信用发展状况越好，货币需求就越小，反之就越大。

（2）金融机构技术手段的先进程度和服务质量的优劣

先进的金融技术手段和高质量的金融服务往往能提高货币流通速度，减少现实的货币需求；反之，则增加货币需求。

（3）社会保障体制的健全与完善

社会保障体制越健全，预防性货币需求就会减少，进而货币需求越小，反之就越大。1.马克思认为货币需要量与待售商品价格总额的关系是（）

A.成正比

B.成反比

C.不相关

D.不确定2.货币流通速度是指同一单位货币在一定时期媒介商品交易的（）

A.数量

B.重量

C.批量

D.次数货币供给

货币供给一定时期内一国银行系统向经济中投入或抽离货币的行为过程。

1.中央银行的业务活动与基础货币

（1）中央银行的资产负债业务

中央银行的资产主要包括：国外资产、对政府的债权和对金融机构的债权。

中央银行的负债主要包括：储备货币、发行债券与票据和政府存款。

最主要的负债项目（2）基础货币

基础货币又称强力货币或高能货币，是指这种货币是整个银行体系内存款扩张、货币创造的基础，其数额大小对货币供给总量具有决定性作用。（3）中央银行的资产负债业务与基础货币的收放渠道(重点)a.国外资产业务与基础货币b.对政府债权业务与基础货币c.对金融机构债权业务与基础货币d.负债业务与基础货币（储备货币、发行债券与票据和政府存款）正比反比4.基础货币属于（）

A.商业银行的负债项目

B.中央银行的负债项目

C.投资银行的负债项目

D.政策性银行的负债项目2.商业银行的业务活动与存款货币的创造

（1）一对概念：原始存款与派生存款

原始存款是指商业银行接受的客户以现金方式存入的存款和中央银行对商业银行的资产业务而形成的准备金存款。也就是前面我们所提到的基础货币。

派生存款是指在原始存款的基础上，由商业银行发放贷款等资产业务活动衍生而来的存款。派生存款产生的过程，也就是商业银行创造存款货币的过程。

（2）商业银行创造存款货币的前提条件第一，实行部分准备金制度

第二，非现金结算广泛使用

第三，市场中始终存在贷款需求

（4）影响商业银行存款货币创造能力的主要因素如果以⊿R表示原始存款的增加额，rd表示法定存款准备金率，⊿D表示包括原始存款在内的经过派生的存款增加总额，则这三者之间的关系可以表示为：

⊿D=⊿R×1/rd

公式可变化为：

1/rd=⊿D/⊿R=K，K通常被称为存款派生乘数。

中央银行可通过提高或降低法定存款准备金率，降低或提高商业银行的存款派生能力，从而达到调节市场中货币供给量的目的。除了法定存款准备金率以外，超额存款准备金率（e）和现金漏损率（c）也是影响商业银行银行存款派生能力的重要因素。

超额存款准备金率对商业银行存款派生能力的影响机理与法定存款准备金率相同，也与存款派生乘数呈反向变动关系。

现金漏损率就是漏出银行体系的现金与银行存款总额的比率。它与法定存款准备金率和超额存款准备金率一样，与存款派生乘数呈反向变动关系。

三项指标增大后，商业银行存款派生能力会减弱。5.能够创造存款货币的是（）

A.中央银行

B.商业银行

C.投资银行

D.政策性银行6.下列哪项行为发生后会使商业银行的存款派生能力提高？（）

A.中央银行提高法定存款准备金率

B.中央银行降低法定存款准备金率

C.商业银行保留更多的超额准备金

D.客户从银行提取更多的现金3.货币供给形成机制的再解释-------货币供给模型

货币供给的基本模型表现为下列公式：Ms＝B·m

Ms为货币供应量，B为基础货币，m为货币乘数。

该公式表明，货币供给是基础货币与货币乘数的乘积。货币供给量与基础货币和货币乘数均呈正相关关系。

基础货币B是由央行的业务活动决定的，取决于央行的政策行为。而货币乘数m则与现金漏损率，或者叫通货—存款比率和准备—存款比率有关。准备—存款比率，即商业银行法定存款准备金和超额存款准备金的总和占全部存款的比重。

通货-存款比率和准备-存款比率均与货币乘数呈反方向变动。

3.货币供应量与基础货币间的倍数关系被称为（）

A.法定存款准备金率

B.流动性比率

C.货币乘数

D.基准利率1.货币供给层次划分的依据与意义

货币供给量是一个存量的概念，即一个国家在某一时点上实际存在的货币总量。各国中央银行对货币供给量是分层次统计的。

货币供给的层次划分，是指中央银行依据一定的标准对流通中的各种货币形式进行不同口径的层次划分。

目前，各国央行对货币供给层次划分的依据都是货币资产的“流动性”高低。货币资产的流动性即为资产的变现性，是指资产转化为现实购买手段的能力，实质上反映了货币发挥交易媒介职能的能力大小。中国的货币层次划分

目前我国将货币划分为以下三个层次：

M0＝流通中现金

M1＝M0＋活期存款

M2