建设工程项目筹资及成本管理

高等学校土木工程专业“十二五”系列规划教材•应用型建设工程项目管理主编

吴浙文付主编

李茜

任宏伟

闫丽颖参编

黄月娇刘立荣目录下页上页

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建设工程项目筹资和成本管理2023/2/43

1.1工程项目资金筹措的主要渠道（1）国家财政资金国家财政资金是国家对项目或其他单位机构进行的直接投资。国家财政资金是国有企业机构，尤其是国有独资企业进行项目投资最主要的资金来源渠道。

1工程项目资金的筹措2023/2/44（2）银行信贷资金

银行信贷资金即银行贷款，是最常用的项目资金筹措渠道，包括商业银行贷款和政策性银行贷款。商业银行贷款以营利为目的，利率一般较高。政策性银行贷款以政府扶持为目的，利率一般较低。2023/2/45（3）非银行金融机构资金非银行金融机构资金即非银行的金融机构，如：保险公司、证券公司、信托投资公司等，向项目投资者提供的各种融资资金。（4）自留资金自留资金即公积金、未分配利润、折旧资金等企业内部形成的资金。自留资金是企业进行更新改造项目投资的主要资金来源，其特征是可以直接转移应用于工程项目建设，不需要通过一定的方式去筹集。2023/2/46（5）个人资金个人资金即民间的闲散资金。这些个人闲散资金聚集起来，总额也很大，形成了工程项目资金筹措的民间渠道。（6）企业资金企业资金是非金融企业的闲置资金。非金融企业在经营过程中形成一定数量的闲置资金，可以用于企业间的相互投资。（7）外商资金外商资金也是我国工程项目资金筹措的一个重要渠道，它是指国外投资者及我国港、澳、台地区投资者投入的资金。2023/2/471.2工程项目资金筹措策略

任何工作都应该讲究策略，正确运用策略是提高工作效果和效益的关键。（1）合理确定资金结构资金结构是指投资资金中各种资金的构成及其比例关系。工程项目投资资金结构直接影响工程项目的偿债能力和最终效益。应结合相关政策规定和资金成本情况，合理确定工程项目投资资金中自有资金和负债资金的比例。2023/2/48建设项目资金总额的构成如下：资金总额借入资金自有资金赠款资本溢价资本金（注册资金）资本公积金资金总额资金总额资金总额2023/2/49（2）正确把握筹资时机

项目投资者选择最佳时机投资和筹资，有利于降低项目投资风险和筹资成本，取得良好的社会效益和经济效益。最佳时机的把握，没有固定的方法或模式可循，应综合考虑国家政策、国民经济发展状况、社会需求、市场现状及发展前景、市场平均利率、自身情况等诸多方面因素。2023/2/410（3）恰当选择筹资方式

不同的资金筹措方式，其资金成本有所不同。恰当的选择筹资方式，可以使工程项目总的资金成本最低，从而降低工程项目总成本。2023/2/411（4）计划好资金需求时间和需求量

资金具有时间价值，一次性投入项目投资资金不仅难度较大，而且是不经济的。工程项目投资者应根据项目的进度及其各阶段的资金需求情况，计划好项目资金的需求时间和需求量，分期分批投入项目资金，避免不必要的资金占用和浪费，尽可能降低资金成本。2023/2/412（5）合理组合债务偿还期

项目外债偿还时间和额度过分集中，将给项目投资者带来很大的偿债困难。因此，应该合理组合安排项目债务的偿还期，使长期债务、中期债务和短期债务合理结合。2023/2/4132工程项目资金筹措的主要方式

项目资金筹措方式是指项目投资者具体筹措资金的形式或手段。在确定资金筹措的情况下，选择恰当的资金筹措方式，是降低工程项目资金成本、提高工程项目效益的关键。2023/2/414银行贷款银行贷款指项目筹资者为了某项目筹资而向银行等金融机构借入资金的方式。按照银行贷款时间的长短可把银行贷款分为长期贷款和短期贷款。银行长期贷款：期限在1年以上的银行贷款。银行短期贷款：期限在1年以内的银行贷款。按贷款目的可以分为：周转贷款、临时贷款、结算贷款和贴现贷款。2023/2/415银行贷款筹资特点成本较低限制条款较多银行贷款的利率一般要比同期的债权利率低，且手续简单，筹资直接，基本没有筹资成本。此外，项目建设期的贷款利息可以计入资产成本，通过折旧、摊销在税前列支，在生产期的银行贷款利息可以直接在税前列支，具有抵税作用。并非任何机构都能获得银行贷款，银行对贷款者有一系列限制条款，满足条件者才能贷款，而且贷款额数受到限制。2023/2/416银行贷款筹资特点风险较大贷款者必须在一定期限内还本付息，财务资金压力和风险较大。方便保守财务秘密筹资者只需要向银行提供必要的财务报表和财务资料，不需要向社会公开其财务信息，方便筹措者保守其财务秘密。2023/2/417

发行股票1）股票的性质股票是股份公司（项目筹资者）为筹措权益资金而发行的有价债券，是证券市场的基础工具之一。从本质上说，股票是一种所有权证书，表明他的持有者对公司资本的相应部分拥有所有权并因此取得股东资格。投资者投入资金购买公司股票成为股东的同时，也失去了直接支配这部分资金的权利，不能以个人身份直接干预公司真实资本的运作。（1）股票的性质和特点2023/2/4183、股东不能向公司退股，但股票可以转让、买卖或作价抵押，是资本市场的主要长期信用工具；4、我国《公司法》规定，股票采用纸面形式或国务院证券监管机构规定的其他形式。目前，我国上市公司股票的发行、交易均采用电子信息等无纸化方式进行。2023/2/419无期性流通性风险性与债券不同，股票没有到期的期限，股票的生命与发行股票的公司同始终股票的持有者可以根据其对股票收益的预期，或继续持有，或在二级市场转让给他人。公司经营不佳甚至破产，股价下跌，将给股票持有人带来损失，因此，持有股票具有风险性2）股票的特点2023/2/420趋利性投机性股票的收益预期，是股票对股民产生吸引力的根本原因。股票的收益主要来源于两方面：公司税后利润的分红派息和股票市场的差价。股票价格经常变动，股票的收益状况有极大地不确定性，因此，股票的投机性很强。2）股票的特点2023/2/421（2）股票的类型按股东的权利义务分

1）普通股普通股是股份公司最常见、最基本、最大量、最重要的股票类型，是构成股份公司资本的基础。普通股的持有者享有股东的基本权利和义务，其股利完全随公司盈利的高低变化。其股东在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股股东之后，承担风险最高。2023/2/4222）优先股优先股是一种特殊股票，较普通股来说，权益和风险都较小。权益方面，优先股不能与普通股共享参与决策的投票表决权、认购新股的优先权等权利。风险方面，优先股的股息固定，可以优先以事前确定的股息率分配公司税后利润，并在公司清算时优先于普通股分配剩余资产，因此，风险也小得多。2023/2/4232.3发行债券（1）债券的性质

债券是发行机构为了筹集资金直接向社会借债，依照法定程序发行的到期必须还本付息的有价债券。债券票面的基本要素有发行者名称、票面价值、债券利率、利息的支付方式、偿还期限和到期时本金的偿还方式。

2023/2/424

从本质上说，债券的购买者和发行者之间是债权和债务关系，债券是一种体现债权债务关系的书面凭证和有价证券。但是，由于债券的可转让性，债券代表的不是发债人与特定的购买者之间的固定的债权债务关系，而是发债人对整个市场做出的承诺，体现为公开的、社会化的债权债务关系。与股票等有价证券一样，债券也是一种虚拟资本，是通过债券筹集到的资金在经济活动中运用所形成的真实资本的外在形式。2023/2/425承租人出租物出租人选择购买出租融资租赁

融资租赁，又称金融租赁或资本租赁，是指承租人为了缓解资金压力与出租人签订协议，出租人根据协议购置承租人所要求的设备并租给承租人使用的一种租赁方式。（1）概念2023/2/426经营租赁与融资租赁经营租赁是指出租人为承租人提供租赁设备，同时还承担租赁设备的维修和保养，原料配件供应和培训技术人员等项服务的一种租赁，故又称为服务租赁。经营租赁的目的主要不在于融通资金，而是在于提供或获取租赁资产的使用以及出租人的专门技术服务，通常是一种短期租赁。2023/2/427（2）融资租赁的分类1）简单融资租赁

简单融资租赁是指：由承租人选择需要购买的租赁物件，出租人通过对租赁项目风险评估后出租租赁物件给承租人使用。在整个租赁期间承租人没有所有权但享有使用权，并负责维修和保养租赁物件。出租人对租赁物件的好坏不负任何责任，设备折旧在承租人一方。

2023/2/4282）杠杆融资租赁杠杆租赁的做法类似银团贷款，是一种专门做大型租赁项目的有税收好处的融资租赁，主要是由一家租赁公司牵头作为主干公司，为一个超大型的租赁项目融资。首先成立一个脱离租赁公司主体的操作机构——专为本项目成立资金管理公司提供项目总金额20%以上的资金，其余部分资金来源则主要是吸收银行和社会闲散游资，利用100%享受低税的好处“以二博八”的杠杆方式，为租赁项目取得巨额资金。其余做法与融资租赁基本相同，只不过合同的复杂程度因涉及面广而随之增大。由于可享受税收好处、操作规范、综合效益好、租金回收安全、费用低，一般用于飞机、轮船、通讯设备和大型成套设备的融资租赁。

2023/2/429承租人事先选定设备租用期较长以合同形式确定租赁双方关系（2）融资租赁的特点（1）（2）（3）2023/2/430建设工程项目成本管理工程项目成本管理是指为了保证工程项目实际发生的成本不超过项目预算所进行的项目资源技术、成本估算、成本控制等方面的管理过程和活动。2023/2/4319.2.1全寿命周期成本(LCC)的概念及相关理论

全寿命周期成本(LCC)是指设备在预期的寿命周期内，为其论证、研制、生产、使用与保障以及退役处置所支付的所有费用之和。全寿命周期成本技术是从设备、项目的长期经济效益出发，全面考虑设备、项目或系统的规划、设计、制造、购置、安装、运行、维修改造、更新，直至报废的全过程，使LCC最小的一种管理理念和方法。2023/2/4322、项目成本的构成建设项目总投资是指投资主体为获取预期收益，在选定的建设项目上所需投入的全部资金。建设项目按用途可分为生产性建设项目和非生产性建设项目。

生产性建设项目总投资包括建设投资、建设期借款利息和流动资产投资三部分。其中，建设投资包括建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费和预备费。工程项目总投资构成见图9-12023/2/433工程项目总投资建设投资建设期利息流动资金工程建设其他费预备费建筑安装工程费设备及工器具购置费基本预备费涨价预备费涨价预备费2023/2/4349.2.2.1建筑安装工程费建筑安装工程费是指用于建筑工程和安装工程的费用。建筑安装工程费包括直接费、间接费、利润和税金四部分，一般占项目总投资的50%～60%。建筑安装工程费构成见图9-2。2023/2/4359.2.2.2设备及工器具购置费图9-3设备及工器具购置费构成设备及工器具购置费是指为工程项目购置或自制达到固定资产标准的设备和新扩建工程项目配置的首批工器具及生产家具所需的费用。它由设备购置费和工器具、生产家具购置费和备品备件购置费组成。设备购置费包括设备原价、设备运杂费和设备采保费。在生产性工程建设中，设备、工器具费用占投资费用比例的多少，意味着资本有机构成和生设备及工器具购置费设备购置费工器具、生产家具购置费备品备件购置费设备费设备运杂费设备采保费产技术进步的程度。设备及工器具购置费构成见图9-3。2023/2/4369.2.3成本管理项目成本管理就是要在保证工期和质量满足要求的情况下，利用组织措施、经济措施、技术措施、合同措施把成本控制在计划范围内，并进一步寻求最大程度的成本节约。成本管理是企业生产经营过程中各项成本核算、成本分析、成本决策和成本控制等一系列科学管理行为的总称。一般包括成本的预测、决策、计划、核算、控制、分析、考核等职能。2023/2/4379.2.3.1成本管理的措施（1）组织措施（2）经济措施（3）技术措施（4）合同措施2023/2/4389.3工程项目成本计划成本计划是企业生产经营总预算的一部分，它以货币形式规定企业在计划期内产品生产耗费和各种产品的成本水平以及相应的成本降低水平和为此采取的主要措施的书面方案。施工项目的成本计划工作，是项目成本管理的决策过程，即选定技术上可行、经济上合理的最优降低成本方案。同时，通过成本计划把目标成本层层分解，落实到施工过程的每个环节，以调动全体职工的积极性，有效地进行成本控制。

2023/2/4399.3.1成本计划的编制程序9.3.1.1搜集和整理资料9.3.1.2估算计划成本9.3.1.3编制成本计划草案9.3.1.4综合平衡，编制正式的成本计划2023/2/4409.3.2施工项目成本计划的编制方法9.3.2.1施工预算法9.3.2.2技术节约措施法9.3.2.3成本习性法2023/2/4419.4工程项目成本核算成本核算是指对生产费用的发生和产品成本形成所进行的会计核算，是成本管理的基础环节，为成本管理分析和管理控制提供信息基础。进行成本核算，首先审核生产经营管理费用，看其已否发生，是否应当发生，已发生的是否应当计入产品成本，实现对生产经营管理费用和产品成本直接的管理和控制。其次对已发生的费用按照用途进行分配和归集，计算各种产品的总成本和单位成本，为成本管理提供真实的成本资料。2023/2/4429.4.1成本核算原则合法性原则

可靠性原则

相关性原则

分期核算原则

权责发生制原则

实际成本计价原则

一致性原则

重要性原则

2023/2/4439.4.2成本核算对象的确定9.4.2.1成本核算对象确定的原则9.4.2.2成本核算对象划分的方法2023/2/4449.5工程项目成本控制成本控制是指在施工过程中，对影响项目成本的各种因素加强管理，并采取各种有效措施，将施工中实际发生的各种消耗和支出严格控制在成本计划范围内，随时揭示并及时反馈，严格审查各项费用是否符合标准、计算实际成本和计划成本之间的差异并进行分析，消除施工中的损失和浪费现象。通过成本控制，使之最终实现甚至超过预期的成本节约目标。项目成本控制应贯穿在工程项目从招投标阶段开始直到项目竣工验收的全过程。2023/2/445

9.5.1工程项目成本控制的依据

（1）工程承包合同。

（2）工程项目成本计划

（3）进度报告（4）工程变更除上述依据外，工程项目有关的施工组织设计、分包合同文本等也是成本控制的依据。

Back2023/2/4469.5.2工程项目成本控制的原则（1）全面控制原则（2）动态控制原则（3）目标管理原则（4）节约原则（5）责、权、利相结合的原则（6）开源与节流相结合的原则2023/2/4479.5.3工程项目成本控制实施的步骤在确定了项目成本计划后，必须定期地进行成本计划值与实际值的比较，当实际值偏离计划值时，分析产生偏差的原因，采取适当的纠偏措施，以确保成本控制目标的实现。其实施步骤有：（1）比较。（2）分析。（3）预测。（4）纠偏。（5）检查。2023/2/4489.5.4工程项目成本控制方法9.5.4.1价值工程价值工程是把技术和经济结合起来的管理技术，其运用需要多方面的业务知识和实际数据，涉及经济部门和技术部门，所以必须按照系统工程的要求，有组织地集合各部门的智慧，才能取得理想的效果。2023/2/449式中：V——项目生产的要素和实施方案的价值；F——项目生产的要素和实施方案的功能；C——项目生产的要素和实施方案的成本。2023/2/450挣值法（EarnedValueManagement,EVM）作为一项先进的项目管理技术，最初是美国国防部于1967年首次确立的。到目前为止国际上先进的工程公司已普遍采用挣值法进行工程项目成本、进度综合分析控制。9.5.4.2挣值法2023/2/4511、挣值法（挣得值法/赢得值法）★考虑了项目实际工程量完成情况对成本的影响。（1）挣值法的三个基本参数；（2）挣值法的三条曲线；（3）挣值法的评价指标；（实例分析）（4）挣值法的优点；（5）挣值法的缺陷。2023/2/452

（1）挣值法的三个基本参数

1）计划工作量的预算费用(BCWS)

——BudgetedCostforWorkScheduledBCWS＝计划工作量×预算定额。

2）已完工作量的预算费用(BCWP)，即挣得值。

——BudgetedCostforWorkPerformedBCWP＝已完工作量×预算定额

3）已完成工作量的实际费用(ACWP)

——ActualCostforWorkPerformedACWP＝已完工作量×实际单价Back2023/2/453（2）挣值法的三条曲线。

1）BCWS曲线即计划工作量的预算值曲线，简称计划值曲线。

即S曲线。项目控制的基准曲线。

2）BCWP曲线即已完工作量的预算值曲线，亦称赢得值曲线。承包商所得工程款。

3）ACWP曲线即已完工作量的实际费用消耗曲线，简称实耗值曲线。Back2023/2/454①计划工作预算成本

计划工作预算成本，简称BCWS（BudgetedCostforWorkScheduled），即根据进度计划，在某一时刻应当完成的工作（或部分工作），以预算为标准所需要的资金总额，一般来说，除非合同有变更，BCWS在工程实施过程中应保持不变。计划工作预算成本（BCWS）=计划工作量×预算（计划）单价2023/2/455②已完工作实际成本

已完工作实际成本，简称ACWP（ActualCostforWorkPerformed），即到某一时刻为止，已完成的工作（或部分工作）所实际花费的总金额。已完工作实际成本（ACWP）=已完成工作量×实际单价2023/2/456③已完工作预算成本

已完工作预算成本为BCWP（BudgetedCostforWorkPerformed），是指在某一时间已经完成的工作（或部分工作），以批准认可的预算为标准所需要的资金总额，由于业主正是根据这个值为承包人完成的工作量支付相应的费用，也就是承包人获得（挣得）的金额，故称挣值。已完工作预算成本（BCWP）=已完成工作量×预算（计划）单价2023/2/457

（3）挣值法的评价指标通过三条曲线的对比，可以直观地综合反映项目费用和进度的进展情况。费用前锋期工期BCWSACWPBCWP计划工作量的预算费用已完工作量的预算费用已完成工作量的实际费用BCWPBCWSACWP2023/2/458

挣值法的评价方法主要包括两类：

1）费用偏差分析；

2）进度偏差分析。2023/2/4591）费用偏差分析费用前锋期工期CVBCWSACWPBCWP计划工作量的预算费用已完工作量的预算费用已完成工作量的实际费用BCWPBCWSACWP2023/2/460

费用偏差分析常用指标：①费用偏差值（CV）；②费用执行指标（CPI）；③费用指数（CI）。2023/2/461①费用偏差值（CostVariance,CV）

CV＝BCWP－ACWP

两者均以已完工作量作为计算基准，因此两者的偏差即反映出至前锋期项目的费用差异（CV）。当CV＞0时，表示有节余或效率高；当CV＜0时，表示执行效果不好，超支；当CV＝0时，表示实际消耗费用与预算费用相符。Back2023/2/462②费用执行指标（CostPerformedIndex,CPI）

CPI＝BCWP／ACWPCPI＞1时,实际费用低于预算费用,效益好或效率高；

CPI＜1时,实际费用超出预算费用,效益差或效益低；

CPI＝1时,实际费用与预算费用吻合,达到预定目标。

Back2023/2/463③费用指数（CostIndex,CI）

CI＝CV/BCWPCI＞0时，表示实际效果比计划好；

CI＜0时，表示实际效果比计划差；

CI＝0时，表示实际效果达到预定目标。Back2023/2/4642）进度偏差分析费用前锋期工期SVBCWSACWPBCWP计划工作量的预算费用已完工作量的预算费用已完成工作量的实际费用BCWPBCWSACWP2023/2/465

进度偏差分析常用指标：①进度偏差值（SV）；②进度执行指标（SPI）；③进度指数（SI）。2023/2/466①进度偏差（ScheduleVariance,SV）。

SV＝BCWP－BCWS

它是计划工作量和已完实际工作量的差异，因此两者的偏差即反映出项目工作量的进度差异。

SV＞0时，表示进度提前；

SV＜0时，表示进度延误；

SV＝0时，表示项目实际进度与计划进度相符。Back2023/2/467②进度执行指标（SchedulePerformedIndex,SPI）

SPI＝BCWP／BCWS

当SPI＞1时，表示进度提前；当SPI＜1时，表示进度延误；当SPI＝1时，表示实际进度等于计划进度。Back2023/2/468③进度指数（ScheduleIndex