央行：保持流动性合理充裕

记者从9日结束的2015年人民银行工作会议上了解到，今年中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，灵活运用各种工具组合，保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。央行工作会议明确，今年要主动适应经济发展新常态，货币政策更加注重松紧适度，适时适度预调微调；灵活运用各种工具组合，保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长；继续实施定向调控，引导金融机构盘活存量、用好增量，增加对关键领域和薄弱环节的信贷支持。央行工作会议还明确提出，2015年要加快利率市场化改革，继续完善人民币汇率形成机制，稳步推进人民币资本项目可兑换，建立存款保险制度。中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚说，应对国际金融危机以来，各国央行对货币政策工具进行了很多创新。我国央行设立并灵活运用的这些新的货币政策工具，更加灵活精准，长短结合，更好地达到保持流动性合理充裕、支持实体经济健康发展、推动结构调整的实际效果，央行正在积累这方面的经验。2015货币政策展望利率和存准仍有可能调整在经济发展步入新常态大背景下，中国货币政策何去何从？专家认为，从央行此次会议“合理充裕”的措辞可以看出，2015年我国银行体系流动性将会有所宽松。同时，即便有了新型货币政策工具，当实体经济需要时，也有可能继续调整基准利率和存款准备金率。“当前经济下行压力较大，结构调整任务繁重，货币政策要保持对实体经济发展和结构调整的适度支持。”中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚说，从“合理充裕”的措辞可以看出，2015年我国银行体系流动性将会有所宽松。2014年11月末，我国广义货币M2余额同比增长12.3％，增速比上年同期低1.9个百分点，而全年预期目标是13％左右。“经济增长不能靠货币作为主要推动力，但松紧适度的货币政策能够起到稳定器作用，最终让实体经济的有效需求发挥更大作用。”中央财经大学教授郭田勇认为。相对持续较大的经济下行压力而言，2015年的货币政策虽然仍是“稳健”的，但“更加注重松紧适度”。“这两年货币政策基本上维持稳健基调不变，但会根据国内外形势的变化预调微调。特别是灵活使用多种新型货币政策工具，达到松紧适度的效果。”中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军认为。央行2014年创新设立了多种货币政策工具：创设中期借贷便利（MLF），向符合宏观审慎管理要求的银行投放基础货币提供流动性；创设抵押补充贷款工具（PSL），为开发性金融支持棚户区改造提供长期稳定、成本适当的资金来源。曾刚说，2013年中，我国银行体系出现一段时间的流动性紧张，从那时起央行开始设立并灵活运用多种新型货币政策工具（如MLF、PSL）。这些新“兵器”更加灵活精准，长短结合，可以更好地达到保持流动性合理充裕、支持实体经济健康发展、推动结构调整的效果。央行有了这些新型“兵器”后，会不会就不再动用基准利率、存款准备金率等“常备武库”了呢？央行2014年11月21日傍晚突然出手降息，使得外界对2015年是否降息、降准高度关注。“新型货币政策工具的创设，丰富了货币政策的手段，但并不就此排除调整基准利率和存款准备金率的可能。当实体经济需要时，还是有可能进行调整的。”曾刚认为。值得注意的是，央行再度释放了“定向调控”信号。2014年上半年央行两次定向降准，支持“三农”和小微企业发展。此次央行工作会议明确，2015年继续实施定向调控，引导金融机构盘活存量、用好增量，增加对关键领域和薄弱环节的信贷支持。“解决融资难融资贵问题，央行货币政策做了定向和定量两个安排，着重服务实体经济中的薄弱环节