银行风险管理应重视四个基本原理

当前的国际金融监管改革对银行业是一个划时代变革。它要求国路

。银行经营发展实践中的约束增强2009

年下半年以来，特别是2010

年，我们深刻地感受到资本约的是市场监管环境的变化。第一，资本约束更加严格。现在银行感受最深的是存贷比、贷款总量约束。实际上，存贷比压力、贷款压力归根结底是资本的压力。括在资本约束下如何谋求更好更快发展的问题。第二，追求高资本回报更加迫切。从经营者角度看，用股本回报能够最节约地使用资本，充分运用监管政策，使银行保持高水平的ROE。从股东角度看，追求高资本回报率是任何一个股东最根本的要求，尤其当资金处在很紧张状态时，它会希望马上提高ROE

水平，迅速得到回报，以解决其他方面的发展问题。第三，频繁融资更加难以持续。像国内银行这样大规模、连续的是到底线，然后逐渐回升到最高点。如果能够把这一时间拉长，对股展速度，再快也就是5%、6%，唯独中国十年来都是双位数增长。高年盈利增长速度都超过国际银行，大银行平均在15%以上，中等银行平均在

20%左右。如果银行利润高一些，留存累积就能够解决高增长下一半的资本需求，如果利润低一些，1/3

的资本补充都解决不了，振几年就发生一次。第四，市场约束更加难以回避。银行经营发展约束越来越重，是

A

方面的压力和问题。“

放款万岁”“的时代已经不复存在了。国际金融监管改革的更高要求银行未来还将面临更严峻的挑战。这次在G20

推动下的“世纪金

III

还引入了杠杆率指标、流动性指标、动态拨备等内容，但最主要的还是严格资监管。影子银行业务不直接受监管制约，主要从市场批发资金运作，一旦产生风险，传染性很大，而且风险多数是让银行来承担。此外，

III

也增加了逆周期监管要求，提出了资本缓冲标准。银行经营管理中必须掌握几个基本原理在新的监管环境下，银行经营管理者至少要能够认识和运用以下四个基本原理：三个损失和经济资本原理；资本覆盖与水坝原理；损失分布与风险曲线；过滤掉风险与RAROC

和

FTP

的关系原理。三个损失与经济资本原理风险是一种不确定的损失，这些损失概括起来分成三类，分别叫做预期损失、非预期损失和异常损失。例如，对A

级企业，银行一年放款

50

笔，统计10

年，每一年50

个

A

级企业出现一笔违约，这就是预期损失。今年出了10

笔损失，其中

9

笔就是非预

50

个企业都在美国世贸

40

它决定我们风险的理论和资本运作。首先看预期损失。这个损失有这么几个特点：它是正常波动的频率，是每年损失的平均值，是常量。既然是常量就可以量化，量化以后就可以决定风险覆盖多少。怎么量化呢？这就跟巴塞尔协议II

有关系了。假如说客户贷款1000

万敞口乘以这类企业每年的违约率，就得到可能违约的数量。如果想再进一步量化，搞清到底其中损失多少，条件是违约中有10%损失概率，那么信用敞口乘以客户当中减，就是我们日常所进行的拨备，直接从成本中进行处理。在巴塞尔协议

II

万个

A

级企业一年只有%的违约率，那么一年中只有4

个企业违约，而违约当中只有

10%形成损失，一个企业都不到，样本的空间过小就决定了设立模型的难度之大。其次看非预期损失。它的特点是变量、波动值。在危机的时候，损失可能是

8

笔、9

笔或者

10

笔。因为它是波动的，就不能从成本中直接处理，不能直接拨备，必须用经济资本准备。经济资本和监管资本、会计资本是有区别的。会计资本是股东拿多少钱就是多少钱，监管资本要确立一个数，经济资本则是变量。从数量来看，经济资本应尽量小。由于经济资本是一种准备，在它没被处理的时候是虚拟的，用来实际上就是

VaR

5000万(当然也可能是

4000

万、3000

万、2000

万，它描述的又是一个变量)，所以只能用经济资本进行准备。最后看异常损失。异常损失谁也没办法，比如“9·11

事件”导致大楼塌了，谁也找不着了。这种损失不能用成本去减，也不能用资本去准备，只能事先进行情景模拟和压力测试，提出应急方案，早做逃生准备。资本覆盖与水坝原理关于资本覆盖和风险的关系，我做过这样一个比喻，要在一条河上筑水坝，防止洪水泛滥。假如构筑抵御50

米高洪水泛滥的堤坝，1000

40

年出现一次溃坝，概率是1%；如果是30

年出现一次溃坝，概率就是

10%。这实质上就是一个风险偏好的问题。修抵御

20

年还是

50

年一遇洪水的堤坝这是个人偏好，而巴塞尔协议出台后规定了

8%的资本充足率是集体偏好，相当于要求银行必须修

32

米高的水坝。巴塞尔协议对风险偏好给出了底线，不管什么样的银行，必须保持8%、10%的资本充足率。但水坝高低，材料的坚它的费效比恰恰是我们怎样应对资本充足率的态度。即便在监管指标之上，银行也必须决定使用多少资本，要做多少资本覆盖准备。损失分布与风险曲线的原理首先看损失分布。银行损失虽然有不确定性，但它在数学上是能够证明的，大体上呈现一个正态分布趋势。第一，所有的银行损失都下，它最大损失的可能性。这个横轴应叫做损失轴，纵轴叫频率，时间长点就叫概率。我们可以看到，如果信用风险最大可能损失点在A

点

8

万元，那

点到

B

点这块损失

点之右的尾部就是异常损失，这个概率非常低，在横轴上的区域无穷大。预期损失可以拨备。既然概率基本接近1%的是

A

点，损失就是

8万元，银行按成本先做8

万元拨备。如果银行风险偏好是审慎的，虽然

A

点这块最高，到A’拨

10

万也可以，这显得准备更充分一些。尽管银行拨

8

是允许的。非预期损失的部分概率虽然小，但也不容忽视。万一出现某一个资本。比如说在

C

点，在没有监管的情况下，%的概率下，损失可能是

15

万元，那么%、%对应的损失可能分别是20

万元。这的差异。银行把准备做大一点，虽然损失出现概率很低，但应对风险拿铁做出一个坝，溃坝的概率至少一百年一次，能应付1%的概率，这是图形所描述的含义。异常损失概率很低，不需做资本准备，一般要根据压力测试和情资本要求就是为了应对肥尾现象。其次，看风险分布形态。在风险分布形态上，市场风险属于完全等的，所以风险呈正态分布曲线。风险理论确实有严格数学计算做基础。20

世纪

80

年代初，从描资本结合、资本管理、资本限制以及资本计算等等。风险过滤与

RAROC

和

FTP

原理追求过滤掉风险的真实利润实际上表现了银行明确的经营理念，它与

RAROC

和

FTP

紧密相关。第一，关于风险过滤和RAROC。衡量银行收益的好坏，过去用的简单公式是收益/成本。这应该没错，有多少成本，赚多少钱，这个比率高，银行业绩就好。但是单讲收益和成本比是不全面的，无法在同一方法中同时把收益和风险进行考虑，选择最优方案。直到20

世纪

70

年代末期，美国信孚银行的一个风险管理团队提出了RAROC

的行经营中的手中利器，并在20

世纪

90

年代风靡所有西方银行。RAROC

用公式表示就是：RAROC=风险调整后的收益/风险资本=(收益-经营成本-资本成本-风险成本)/经济资本这个公式就是我们现在所说的追求过滤掉风险的真实利润。其中成本，要进行拨备。资本成本就更好解释了，消耗成本不同，收益就不同。资本成本成本一样，当股东就太容易了，钱往银行一存就万事大吉了。所以对于资本成本，基本道理是必须高于存款成本。经济资本就是在一定置信度和一定时间内，资本要覆盖的非预期各类非预期损失所可能产生的最大值。RAROC

的精髓就是，银行追求的目标是过滤掉风险的利润。要在看到但可能发生的损失进行准备。中信银行追求效益、风险、规模的统一，追求过滤掉风险的利润，这恰恰是现代银行所追求的目标。第二，关于内部资金转移定价(Funds

Transfer

Pricing，FTP)。FTP

也是追求过滤掉风险利润的一种表现。用FTP

计算包括了对资本消耗的补偿。FTP

考核如果用公式表示就是：考核经济利润=账面利润+FTP

利润-考核资本成本(经营中消耗的风险资本量×资本价格)在银行中引入

FTP

有以下一些原因：一是符合现代银行经营管理需要。20

世纪

80

年代美国银行首次引入

FTP，主要用于描述市场风险，当时在风险理论上，可能要算很多

VaR

值。但如果一家银行的分行相互割裂，都要有自己的存款，成本会很高。每家分行都面临两类风险：一类是资金错配型市场风险；另一类是单一对手信用风险。每个分行都有信用风险、市场风险，那准备起来就比较累了。假如一家分行存款100

万元，其中

50

万元

2个月到期，30

万元

1

年到期，20

万元

5

年到期。现在贷款怎么放？如果只放

2

个月的话，那就将

100

万元全部放出去；如果是放

2

年，那就只能放

20

万元，剩下的通过再融资解决。就像公共汽车一样，可以。如果每个分行都这样设想，那对于经营无疑是一种浪费。如果成立了专门团队，采用FTP

手段就可以专门应对市场风险、的概率就会大大减少，就可以达到最优的经营状态。二是可以给银行带来四大好处：FTP

分离市场风险和信用风险；FTP

在同一类业务上给所有分行统一的资金价格，全行就从价格上有每个产品能提供统一计算平台，对每个业务线衡量和资源配置来说，也就形成了一个标准；可以最大限度地体现奖勤罚懒效果。比如，一

20

亿元存款交给资金池，按

20

亿元给分行计息，分行即使不放款也有利润了。另外，如果有要用放贷利差衡量了，要减除资金成本。比如说放款是5

亿，资金是按

3%成本收进来的，分行资金成本也得3%或者再多点，因为要有市

FTP

对