y金融市场概述

金融市场学

第一章金融市场概述市场的概念：1关系2销路3场所市场：要素、产品、金融市场（要素市场）在经济体系中重要的市场；或商品、劳动力、技术、金融市场等。一、金融市场的概念货币资金的盈余部门与短缺部门通过交易金融性商品而融通货币资金的活动和关系的总和（称）。金融商品（市场交易）、产品（企业生产）、工具（融资手段、法律）、资产（权利归属）、负债等指为融通资金而办理各种票据、有价证券买卖或各种货币借贷的场所。（狭义）一切融资关系的总和（主体，业务）金融资产交易和确定价格的场所或机制以金融资产为交易对象而形成的供求关系及机制的总和。二金融市场与产品及要素市场的差异金融市场的参与者不是单纯的买卖关系，以信用为基础的借贷和委托代理关系。交易对象是特殊的商品，即货币资金或资本。交易过程高度现代化，电讯手段完成，无形市场成为主流。三、金融市场的类型期限：短期金融市场长期金融市场交割时间：现货市场衍生市场有无中介：直接金融市场间接金融市场有形市场无形市场对象：货币市场资本市场黄金市场外汇市场保险市场层次、功能：初级市场次级市场金融市场货币市场票据市场同业拆借市场短期国库券市场回购协议市场短期存款市场资本市场股票市场债券市场证券投资基金市场长期抵押放款市场产权交易市场外汇市场黄金市场保险市场金融衍生工具市场金融远期市场金融期货市场金融期权市场金融互换市场按中介的特征

或按融资方式分可分为：1.直接金融市场。是指资金需求者直接向资金的供应者发行股票、债券、商业票据或利用企业之间的商业信用融资的市场。2.间接金融市场。是通过银行等信用中介机构来进行资金融通的市场。※广义金融市场包括直接与间接金融市场※二者的差别不在于有无中介二者各有优势与不足，既互相独立又互相补充三金融市场的构成要素1、金融市场主体2、金融市场客体、对象3、金融市场媒体；（媒介）4、金融市场的组织方式5、金融市场的监管6、金融工具的价格（一）金融市场的主体※主体数量多并具有独立性；决定市场规模.※金融市场的参与者可以是双重或多重身份：1按金融交易活动的性质参与者分为：筹资者、投资者、投机者套利、套期保值者、监管者2按照经济部门：政府部门、企业、居民、金融机构、外国参与者等★非金融中介的市场主体：政府部门（国际市场监管）、工商企业（主直间套）、居民等★金融中介市场：主体（与媒体同一）创造者金融机构是市场的主导力量、最活跃作为金融中介的市场媒体金融中介：是为资金融通提供媒介服务的专业金融机构或具有专业资格的自然人。广义：1、存款性（中介）金融机构：商业银行、信用合作社、储蓄银行（或房地产目标）等2、非存款性（中介）金融机构：

投资银行、证券公司、保险公司、基金公司等（资金来源与上不同）3、金融市场监管者：中央银行公平调节MS证券公司的主要业务1、承销业务（包销与代销方式）2、代理买卖业务（经纪）3、自营买卖业务（运用自有资本买卖，自担风险，赚取差价）4、投资咨询业务（信息、服务、建议）指充当客户的投资顾问，并向客户提供各种证券交易的情况、市场信息，以及其它有关资料等方面的服务，对客户提出具体的投资建议。公司理财、企业并购、风险资本管理等、、、其他市场中介投资基金养老基金保险公司风险投资公司资信评级机构(三)金融市场的组织形式金融市场的组织方式有两种：

拍卖方式和柜台交易方式。拍卖方式是买卖双方通过公开竞价来确定买卖成交价格。柜台交易方式是通过作为交易中介的商业银行、证券公司等来买卖金融工具。（四）金融市场的工具（价格）金融市场的作用在于融资，交易的对象是货币资金，其载体是金融工具或金融契约或金融商品等。规范化、广泛的可接受性、可转让性和法律效力金融工具必须多样化和价格波动自由化。分类：1、短期、长期金融工具；2、债权、所有权凭证金融工具；3、直接、间接金融工具；金融工具在交易过程中所产生的价格。行市（本金加收益）：金融工具买卖的交易价格。金融市场的价格表现形式多种多样，利率、汇率、证券价格、黄金价格等都是金融市场价格的表现。金融市场价格的变化大致可以判断经济发展状况。在一个有效地金融市场上，金融工具的价格能准确、及时、全面地反映资产的价值，引导资金流向，优化资源配置。四、金融市场的功能

功能聚敛功能分配功能调节功能反映功能蓄水池资源、财富、风险政策传导晴雨表另：金融市场的功能最基本的功能是在不确定的环境下，便利资源进行跨时空的配置，对资本进行时间和空间上的配置随着市场的发展，派生出很多功能:为投资者提供流动性便利；风险管理（风险定价股价等、衍生金融产品；利用流动性分散风险）；信息生产：要实现高效的资产组合和配置，价格信号的引导起着调控作用就十分重要；公司控制：用手投票和用脚投票金融市场发展的历史(略)信用和商品经济高度发展的产物。贸易-银行-融资-银行危机-股票与债券-阿姆斯特丹最早的证券交易市场-标志金融市场形成。建立一个强大的政府的关键是有融资便利，围绕政府筹资的发行和流通的债券市场就产生了。英国在海外扩展殖民地，应付战争，海军成为欧洲之最，为此大举国债，维系扩张，使得英国成为工业革命的发源地和世界市场的霸主，主宰世界近200年。工业革命、资本主义大工业—股市—金融市场。如美国与英不同，更多的是围绕科技创新和技术进步，在资本市场推动下美处于技术创新的最前沿，取代英，成为20世纪的世界霸主金融创新金融创新有广义和狭义之分狭义的金融创新仅指金融工具的创新。广义的金融创新则包括金融工具、金融市场、金融制度在内的整个金融体系的创新。（这种创新是逐步发生的）当代金融创新的直接导因：

计算机技术：电子技术信息革命金融工程世界范围内的金融自由化：国际资本加速流动推动的金融国际化频繁爆发的国际金融危机，提供了金融创新的需求金融创新的作用（双刃剑）积极作用：1、金融创新扩大了金融机构的资金来源渠道和业务领域，从而更好的满足了经济发展的需要。

2、金融创新有利于发挥利率杠杆在调节金融资源配置中的作用。

3、金融创新为投资者提供了许多新的金融风险管理工具，更好的进行风险管理。

4、金融创新有利地推进了金融自由化、国际化和全球化进程，有利于世界金融和经济的深化发展。消极作用：1、对货币政策效应的影响上。各种金融创新工具的大量涌现，使货币政策目