金融风险管理概述

金融风险管理概述第一页，共九十页。2参考文献《风险管理》何文炯主编东北财经大学出版社《风险管理》陈仕亮主编西南财经大学出版社宋清华，李志辉．金融风险管理．中国金融出版社，2003．施兵超，杨文泽．金融风险管理．上海：上海财经大学出版社，2002．王春峰．金融市场风险管理．天津：天津大学出版社，2001．《VaR：风险价值—金融风险管理新标准》菲利浦乔瑞著中信出版社，2000年10月第二页，共九十页。3引子1人民币升值背景下的出口企业的外汇风险管理远期结售汇?NDForNDO?CNYFutureorOption?第三页，共九十页。4引子2世界银行给非洲一国提供美元贷款，用以发展该国咖啡的种植。第1年，该国咖啡丰收，但该国货币对美元大幅贬值，种植户还不起世行贷款世界银行该怎么办？第四页，共九十页。5引子3银行发放一笔贷款后，如何防范其客户的信用风险？第五页，共九十页。6第一章金融风险管理概述风险概述金融风险概述金融风险管理概述外部监管和金融风险管理第六页，共九十页。7第1节风险概述风险与风险相关的几个基本概念风险的特征风险的分类第七页，共九十页。8一、风险什么是风险？风险是未来结果的不确定性；风险是损失发生的可能性，或可能发生的损失；风险是结果对期望的偏离；风险是导致损失的变化；风险是受伤害或损失的危险第八页，共九十页。9综合得到风险的定义广义的风险：强调结果的不确定性，即指在一定条件下和一定时期内发生的各种结果的变动程度，结果的变动程度越大则相应的风险也就越大狭义的风险：强调不确定性带来的不利后果，即指在一定条件下和一定时期内由于各种结果发生的不确定性，而导致行为主体遭受损失或损害的可能性。其弱化了风险可能带来收益的一面。第九页，共九十页。10二、与风险相关的几个基本概念风险事故－－又称风险事件，指在风险管理中直接或间接造成损失的偶发事件（即随机事件）。风险事故将风险发生的可能最终变成现实。如房屋倒塌、车祸、食物中毒、核物质泄漏、失窃等等。风险事件的偶然性是由客观存在的不确定性所决定的，它的可能发生或可能不发生是不确定性的外在表现形式。风险因素－－指引起风险事故发生变化的因素,即引起风险事故发生的潜在条件.包括实质、道德和心理风险因素等三类。实质风险因素－－指增加某一标的风险发生机会或损失严重程度的直接条件，属有形因素。如不合要求的建筑结构、失灵的刹车系统、受污染的食物、恶劣的气侯等等。第十页，共九十页。11道德风险因素－－指由于个人不诚实或不良企图故意促成风险事件的发生或扩大已发生的风险事件的损失程度的因素，属无形因素。如不诚实、抢劫企图、纵火索赔图谋（汽车索赔、人身保险索赔）等。心理风险因素－－指由于人们主观上的疏忽或过失，导致风险事件的发生或扩大损失严重程度的因素，也属无形因素。如不谨慎、不关心、情绪波动等。道德风险因素和心理风险因素均属人为因素，但道德风险因素偏向于人的故意恶行，而心理风险因素则偏向于人的非故意的疏忽，这两类因素一般是无形的。第十一页，共九十页。12损失－－指非故意的、非计划的、非预期的、能以货币单位来衡量的经济价值的减少。它是风险事故的结果。它包含两个要素，即“非故意、非计划、非预期”和“能以货币来衡量”，二者缺一不可。损失可以分为直接损失和间接损失两种，前者指实质性的直接的经济价值减少，后者则包括额外费用、收入减少及由于应负责任而依法必须赔偿的费用（责任损失）。（火灾停工）三者之间的关系风险因素引发风险事件，风险事件导致损失，而各种损失程度之间的差异即为风险。风险因素是造成损失的内在原因，而风险事件则是造成损失的外在原因。或者说，风险因素的破坏性是通过风险事件起作用的。因此，风险因素、风险事件、损失这三者既有区别，又有联系。它们反映了风险的不同侧面，共同刻划出了风险的特征。第十二页，共九十页。13风险要素之间的关系风险因素风险事故损失

风险实际与预期之间的变动增加或产生引起产生这种变动就是第十三页，共九十页。14风险的测量角度－－包括风险的数量（幅度）、风险的质量（概率）。前者是指可能损失的风险，一般通过评级机构来进行判断；风险的质量是指损失的可能性,通过量化客户违约的可能性和确定弥补违约的资产来加以确定。风险成本－－是指由于风险的存在和风险事故发生后人们所必须支出的费用和预期经济利益的减少。风险成本又称风险的代价。包括管理风险成本和损失。第十四页，共九十页。15风险程度－－所承受最大的损失波动－－未来的不确定性概率－－实际发生的可能性严重性－－实际上可能遭受损失的量时间界限－－风险期的时间越长，风险越大第十五页，共九十页。16三、风险的特征1、客观性。不以人的意志为转移并超越人们的主观意识的客观存贮。2、普通性。广泛存在于自然界和人类社会。3、复杂性。只能在有限空间和时间内控制和改变风险，还没有完全认识和控制。4、偶然性。风险发生的时间、程度、结果不定，且风险因素偶然5、必然性。随技术进步及分析历史数据，能够发现规律。6、可变性。环境和技术的变化可能产生新风险。第十六页，共九十页。17四、风险的分类按风险的性质分类

纯粹风险：只有损失机会而无获利可能的风险，如火灾、暴雨、车祸、地震等。一般而言，纯粹风险的产生与自然力的破坏和人们行为失误有关，变化比较有规律，通常服从大数定律，因而较有可能对之进行预测。

投机风险：既有损失可能又有获利机会的风险。如股票投资、购买期货、经营房地产等的风险。投机风险往往和政治、经济、科技与社会的运动密切相关，较为多变和不规则，大数定律常常对它不适用。显然，纯粹风险是有害而且令人厌恶的，而投机风险则具有诱人的特性。在经济单位的经营管理活动中，可能同时存在纯粹风险和投机风险，区分这两种风险，对于经济单位的风险管理显然有着积极的意义。第十七页，共九十页。18按风险发生的原因分类

客观风险：实际结果与未来结果之间的相对差异和变得程度主观风险：由于精神和心理状态引起的不确定性，表现在人们对某种偶然不幸事故造成的损失的后果在主观方面有所忧虑.

如高估低概率但高影响的风险，低估高概率但低影响的风险，都会使风险增大按操作结果分类

分散风险：可通过联合协议或者风险分担协议减小的风险。如证券市场的非系统风险，它是企业所特有的风险，如企业面临经营困境、法律诉讼等，可通过资产组合抵消

不可分散风险：无法通过协议减小的风险。如证券市场中的系统风险，指整个市场所承受的风险，如经济环境、市场利率水平的变化，无法通过证券组合抵消

第十八页，共九十页。19按风险的载体分类财产风险：指导致有形财产损毁、灭失或贬值的风险。如房屋、设备因自然灾害或意外事故而遭受损失。人身风险：指自然灾害、意外事故、疾病而导致人的伤残或死亡等风险。责任风险：指个人或团体因为行为上的疏忽或过失，依法对他人遭受的人身伤害或财产损失应负的法律赔偿责任的风险。信用风险：指由于一方违约或犯罪对另一方造成经济损失的风险。第十九页，共九十页。20按风险根源分类经营风险：也称操作风险，指公司为了形成竞争优势、增加股东的价值而自愿承担的一种风险，如产品创新、技术变革等。战略风险：是指由于政治与经济环境的根本性变化而产生的风险，同时是不可分散的风险。财务风险：是指由于金融市场上的金融变量如利率、汇率等发生变化导致公司面临资本或者收入损失的风险。第二十页，共九十页。21按承受能力分类可承受风险：风险带来的损失低于最大损失限度不可承受风险：风险带来的损失超过最大损失限度。按损失发生的根源分类自然风险、社会风险、经济风险、政治风险、技术风险其他风险分类第二十一页，共九十页。22第2节金融风险概述金融风险的定义金融风险的特征金融风险的分类金融参与者对待风险的态度第二十二页，共九十页。23一、金融风险的定义金融风险的定义有很多种，目前还没有完全统一的定义，下面给出大家比较认可的定义：

金融风险是指金融变量的各种可能值偏离其期望值的可能性和幅度。金融风险定义的理解。从上面我们可以得出金融风险与一般风险的两个主要区别：一是金融风险是针对资金借贷和经营带来的风险，如长短期资金借贷，外汇证券投资等；二是金融风险是一种投机风险，既可以带来经济损失，也可以获取超额收益。因此，金融风险的外延比其他风险要小，内涵比其他风险要大。第二十三页，共九十页。24二、金融风险的特质金融风险是金融活动的内在属性只要存在金融活动，就必然存在金融风险。金融活动中的不确定性是金融风险产生的根源。金融活动的不确定性越大，金融风险就越大。第二十四页，共九十页。25金融风险的存在是金融市场的一个重要特征金融风险广泛存在于各种金融市场金融风险是金融市场上的一种客观存在，它给金融市场上的每一个参与者带来了巨大的挑战，迫使他们研究和把握金融市场的动态，根据金融市场的变化制定和调整策略，避免遭受损失。金融风险促进了金融市场参与者提高管理效率，从而增添了金融市场的活力。第二十五页，共九十页。26金融活动的每一个参与者都是金融风险的承担者与金融活动有关的任何一类经济主体，如政府、金融机构、企业、居民，在金融活动中都面临着金融风险。国家、金融机构、企业、个人都需要防范金融风险。第二十六页，共九十页。27三、金融风险的特征1、隐蔽性：指由于金融机构的经营活动的不完全透明性，在其不爆发金融危机时，可能因信用特点而掩盖金融风险不确定性损失的实质。2、扩散性：指由于金融机构之间存在复杂的债权、债务关系，一家金融机构出现危机可能导致多家金融机构接连倒闭的“多米诺骨牌”现象。3、加速性：指一旦金融机构出现经营困难，就会失去信用基础，甚至出现挤兑风潮，这样会加速金融机构的倒闭。第二十七页，共九十页。284、不确定性：指金融风险发生需要一定的经济条件或非经济条件，而这些条件在风险发生前是不确定的。5、可管理性：指通过金融理论的发展、金融市场的规范、智能性的管理媒介，金融风险可以得到有效的预测和控制。6、周期性：指金融风险受经济循环周期和货币政策变化的影响，呈现规律性、周期性的特点。一般而言，在货币政策宽松期，社会资金流动规模大，货币供需矛盾易被掩盖，金融风险处于低发期，反之，在货币政策紧缩期，货币供需出现缺口，金融风险处于高发期。第二十八页，共九十页。29四、金融风险的分类（1）按金融风险的形态划分，有10种利率风险(interestraterisk)汇率风险(foreignexchangerisk)，又称外汇风险信用风险(creditrisk)，又称违约风险(defaultrisk)流动性风险(liquidityrisk)操作风险(operationalrisk)，又称运作风险法律风险(legalrisk)通货膨胀风险(inflationrisk)，又称购买力风险环境风险(circumstancerisk)政策风险(policyrisk)国家风险(countryrisk)第二十九页，共九十页。30利率风险指利率变动给经济主体造成损失的可能性。无论是金融企业还是非金融企业，只要其资产和负债的类型、数量及期限不一致，利率的变动就会对其资产、负债产生影响，使其资产的收益、负债的成本发生变动。第三十页，共九十页。31对于某个时期内被重新定价的资产（负债）来说，将面临着到期日利率下降（上升）、利息收人减少（支出增加）的风险。对于一些支付固定利率的资产或负债来说，尽管现金流量确定，但是利率的升降也可能带来一些间接的损失，如按固定利率收取利息的投资者必将面临市场利率可能高于原先确定的固定利率的风险。此外，利率的变动可能影响资产的市场价格以及汇率，进而给金融活动的当事人造成不利影响。第三十一页，共九十页。32汇率风险指汇率的变化可能给当事人带来的不利影响。1973年布雷顿森林体系崩溃以来，汇率的波动越来越频繁，汇率风险也越来越大。例如：1997年亚洲金融危机中，香港最大的华资证券投资公司“百富勤”在印尼投资失败，导致资金周转困难而被清盘。第三十二页，共九十页。33信用风险指债务人不能或不愿履行债务而给债权人造成损失的可能性，或是交易一方不履行义务而给交易对方带来损失的可能性。信用风险存在于一切信用活动中，也存在于一切交易活动中。由于信用业务是银行的传统业务，也是主要业务，而银行是社会的信用中心，也是信用风险的集中地，因此，信用风险是银行面临的传统风险，信用风险给银行带来的损失往往是巨大的。

第三十三页，共九十页。34海南发展银行的关闭 海南发展银行成立于1995年8月，是海南省唯一一家具有独立法人地位的股份制商业银行，其总行设在海南省海口市，并在其他省市设有少量分支机构。它是在先后合并原海南省5家信托投资公司和28家信用社的基础上建立和壮大的。成立时的总股本为16.77亿元，海南省政府以出资3.2亿元成为其最大股东。关闭前有员工2800余人,资产规模达160多亿元。海南发展银行从开业之日起就步履维艰，不良资产比例大，资本金不足，支付困难，信誉差。案例第三十四页，共九十页。35

1998年6月，我国海南发展银行由于信用风险而导致挤兑行为，国家在调集34亿元资金仍不能改变局面的情况下，中国人民银行为了防止风险蔓延被迫将其关闭。

1998年6月21日，中国人民银行发表公告，关闭刚刚诞生2年10个月的海南发展银行。这是新中国金融史上第一次由于支付危机而关闭一家有省政府背景的商业银行。第三十五页，共九十页。36指由于流动性不足给经济主体造成损失的可能性。对于一个企业来说，保持流动性是很重要的，流动性的好坏关系到企业生产经营能否正常进行，关系到企业能否生存下去。对国家或家庭来说，流动性风险也是不能忽视的。保持流动性对金融机构特别是商业银行来说至关重要，流动性风险可以置金融机构于死地。流动性风险第三十六页，共九十页。37保持良好的流动性，是银行和企业经营管理的一项基本原则。但这并不是说流动性越高越好，也不是说流动性资产越多越好，因为流动性与盈利性是有矛盾的，流动性越高，往往盈利性越低。因此，银行和企业必须保持流动性与盈利性的平衡。但流动性需求具有很大的不确定性，从而使得企业特别是银行面临很大的流动性风险。

第三十七页，共九十页。38操作风险指由于企业或金融机构内部控制不健全或失效、操作失误等原因导致的风险。操作风险的主要表现有:政策执行不当，这往往是由于有关信息没有及时传达给操作人员，或在信息传递过程中出现偏差，或者是操作人员没有正确领会上司的意图等原因造成损失;操作不当甚至违规操作，操作人员业务技能不高或偶然失误;交易系统或清算系统发生故障。第三十八页，共九十页。39案例日本大和银行纽约营业机构的美国政府债券交易员在长达10年的时间内通过挪用客户证券掩盖其交易的巨额损失。1995年交易员钻了巴林银行内控机制失效的漏洞，使这家著名的英国老牌银行毁于一旦。第三十九页，共九十页。40日本大和银行事件1995年9月26日，总部设在大阪的日本大和银行行长藤田彬宣布，由于驻纽约分行的交易部主任井口俊英从1984年开始在账外买卖美国债券，使该银行蒙受11亿美元的巨额损失。10月2日，美国宣布暂停大和银行纽约分行买卖美国债券。10月4日藤田彬为此引咎辞职。11月2日，美国联邦储备委员会等金融监督管理机构联合发布命令，限令因非法交易美国国债而导致巨额亏损的日本大和银行在美国的17家分行和大和信托投资公司在90天内停止一切经营活动，撤离美国，并规定大和银行3年内不得在美国重新开展金融业务。大和银行是一家至当年有77年历史总资产1820亿美元，位居全球商业银行第19位的大银行。由于家大业大，虽未倒闭，却信誉扫地，最后不得不走向同住友银行合并之路。第四十页，共九十页。41英国巴林银行倒闭 1995年2月26日，英国银行业的泰斗，在世界1000家大银行中按核心资本排名第489位的巴林银行，由于巴林期货公司的一名交易员的越权行为，进行巨额金融期货投机交易，造成9.16亿英镑的巨额亏损，被迫宣布破产。 后经英格兰银行的斡旋，3月5日，荷兰国际集团（ING）以1英镑的象征价格，宣布完全收购巴林银行。第四十一页，共九十页。42法律风险指金融机构或其他经济主体在金融活动中因法律方面的问题而引致的风险。法律风险随着金融机构越来越多地进入新的、不熟悉的业务领域，越来越多地从收费咨询业务中获取收入来源而变得突出。第四十二页，共九十页。43通货膨胀风险指通货膨胀可能使经济主体的实际收益率下降，或使其筹资成本提高。通货膨胀造成单位货币购买力下降，即通常所讲的“货币贬值”，最终会使人们持有的货币的实际余额下降。通货膨胀会导致实际收益率下降，因为实际利率近似于名义利率与通货膨胀率之差，当名义利率一定时，通货膨胀率越高，实际利率就越低;当通货膨胀率超过名义利率时，实际利率将变为负值，即意味着投资者不仅没有收益，而且他的本金还会受到损失。第四十三页，共九十页。44环境风险指金融活动的参与者面临的自然的、政治的和社会的环境的变化而带来的风险。环境变化给金融活动参与者带来的损失可能是直接的，也可能是间接的。如自然灾害、意外事故可能给借款人造成直接的财产损失和人身伤害，致使借款人无法按期归还贷款，进而间接地给发放贷款的银行造成损失。第四十四页，共九十页。45政策风险指因国家政策变化而给金融活动参与者带来的风险。一个国家的货币政策、财税政策、产业政策、地区发展政策等不是一成不变的，国家会在不同时期根据不同情况采取不同的经济政策，国家经济政策的调整可能给金融活动的参与者带来影响，不过这种影响可能是负面的，也可能是积极的。第四十五页，共九十页。46国家风险指由于国家政治、经济、社会等方面的重大变化而给经济主体造成损失的可能性。国家风险有两个特点：一是国家风险发生在国际经济金融活动中，在一个国家范围内的经济金融活动不存在国家风险二是在国际经济金融活动中，不论是政府、银行、企业还是个人，都可能遭受国家风险所带来的损失。产生国家风险的因素很多，既有结构性因素、货币性因素，又有国内政治因素、外部经济因素和流动性因素等，各种因素相互影响，错综复杂。第四十六页，共九十页。47金融风险的种类(2)按金融风险的性质划分，有2种

1.系统性金融风险

2.非系统性金融风险第四十七页，共九十页。48系统性金融风险指发生波及地区性和系统性的金融动荡或严重损失的金融风险，它通常涉及整个金融体系。由那些影响整个金融市场的风险因素所引起。这些风险因素包括经济周期、宏观经济政策变动等。系统性金融风险不能通过资产多样化来分散和回避，因此又称为不可分散风险。第四十八页，共九十页。49系统性金融风险包括2种：周期性金融风险，它是由经济周期引起的，周期性经济危机往往形成周期性金融危机。结构性金融风险，也可以说是特殊性金融风险，通常是由经济、政治或军事事件、自然灾害等特殊原因引起的。第四十九页，共九十页。50非系统性金融风险指由于内部和外部的一些因素的影响，使个别经济主体(或金融机构)遭受损失甚至倒闭的风险。非系统性金融风险属于个别经济主体的单个事件，对其他经济主体没有产生影响或者影响不大，没有引起连锁反应。第五十页，共九十页。51非系统性金融风险可以通过分散化投资策略来规避，因此又称为可分散风险。这样的划分也不是绝对的。由于金融风险具有传染性，非系统性金融风险一旦发生，可能向整个经济金融领域扩散，从而转化为系统性金融风险，或者非系统性金融风险积累到一定程度，也有可能转化为系统性金融风险。第五十一页，共九十页。52五、金融风险的效应经济效应微观经济效应宏观经济效应给经济主体造成经济损失，甚至威胁其生存发展影响投资者或存款人的信心和预期增大金融交易成本降低资金利用率导致社会投资水平下降，致使经济增长速度放慢甚至出现负增长不利于动员国内外储蓄，容易造成财政政策和货币政策的扭曲破坏经济运行基础，造成产业结构畸形发展影响一国的国际收支，危及国家经济安全第五十二页，共九十页。53政治效应金融风险发生时，公众可能出于对政府处置风险不力或对政府采取的处置措施表示抗议而游行示威，当权者被危急形势所迫一筹莫展或迫于社会舆论引咎辞职，引起政治危机。 最高领导人对处置风险的主要部门负责人的业绩不满而采取罢免或更换，也可能引起政局不稳。第五十三页，共九十页。54社会效应 金融风险会使人们的财富“缩水”，收入下降，银行存款取现困难甚至被冻结;

会使贫困潦倒之人产生对社会的不满和愤怒，导致抢、砸、偷等破坏社会秩序的行为，引发社会骚乱;

还可能使经济萎缩和金融与非金融企业的倒闭，失业人数增加，造成整个社会经济秩序的混乱。

第五十四页，共九十页。551.规避风险(Avoidrisk)：一些公司认为，只要通过精细的管理，他们就可以规避各种金融风险的影响。2.忽略风险(Ignorerisk)：一些公司在金融活动中往往忽略他们面临的风险，因此他们不会采取任何措施来管理风险。3.分散风险(Diversifyrisk)：很多大的公司和机构往往通过持有多种不同种类的并且相关程度很低的资产来起到有效降低风险的目的。4.管理风险(Managerisk)：目前，越来越多的公司已经意识到，金融风险本身是不可能从根本上加以消除的，但是可以通过各种现有的金融理论和工具(如金融工程)来对金融风险加以管理。六、金融参与者对待风险的态度第五十五页，共九十页。56第3节金融风险管理概论金融风险管理的内涵金融风险管理的目的金融风险管理的发展第五十六页，共九十页。57

金融风险管理框架金融风险管理据管理主体据管理对象内部风险管理外部风险管理行业自律政府监管微观金融风险管理宏观金融风险管理作为风险承担者的经济个体对其自身面临的各种风险进行管理主体是金融机构、企业、个人等金融活动的参与者行业组织对其成员的风险进行管理官方监管机构对金融机构乃至金融体系的风险进行管理

使微观活动主体受到损失的可能性降至最低保持整个金融体系稳定，避免出现金融危机，保护社会公众利益第五十七页，共九十页。58一、金融风险管理的内涵风险管理从狭义上讲是指风险度量，即对风险存在及发生的可能性、风险损失的范围与程度进行估计和衡量；从广义上讲是指风险控制，包括检测公司部门和个人从事业务活动所引起的风险，依据风险管理的规章来监督企业部门行为是否得当等。因此，风险管理定义为各经济单位通过识别风险、衡量风险、分析风险，并在此基础上有效控制风险，用经济合理的方法来综合处理风险，以实现最大安全保障的科学管理方法。风险管理包括风险识别、风险度量和风险控制第五十八页，共九十页。59金融风险管理是指各经济实体在筹集和经营资金的过程中，对金融风险进行识别、衡量和分析，并在此基础上有效地控制与处置金融风险，用最低成本即用最经济合理的方法来实现最大安全保障的科学管理方法。从定义可以看出，金融风险管理管理对象仅限于资金筹集与经营过程中存在和发生的风险。与一般风险管理一样包括风险识别、风险度量和风险控制等步骤。目的：用最低成本即用最经济合理的方法来实现最大安全保障。第五十九页，共九十页。60二、金融风险管理的目的金融风险管理通过消除和尽量减轻金融风险的不利影响，改善微观经济实体的经营管理，从而对整个宏观经济的稳定和发展起到促进作用。主要表现在以下方面：1、减少现金流动，提供安全稳定的筹资环境。制定和实施各种防范措施和对策，在经济变量变动下，提供宽松安定的资金筹集和经营环境。2、制定合理目标，保障经济实体经营目标的顺利实现。经济实体集资和经营资金目的是最大化利润，而金融风险管理对其扩张冲动有约束作用，把其风险降到最低第六十页，共九十页。613、有利于社会资源的优化配置。货币资金的流动带来其他资源的相应流动+影响资源的使用效率，金融风险管理使资金向所需部门流动,………4、规范市场行为，保证经济的稳定发展。保证市场各种参与者的行为合理化、规范化，规范各类市场交易规则和秩序。第六十一页，共九十页。62三、金融风险管理的发展（一）现代金融风险管理发展的动力推动金融风险管理技术进步的直接动力是金融创新，推动金融创新的相关因素又包括浮动汇率、放松管制和技术进步等。

1、浮动汇率。1975年，固定汇率制的崩溃带来了汇率自由浮动的时代，但这种剧烈的浮动使得债市、汇市、股市剧烈波动，风险急剧放大。为了规避风险，金融衍生产品应运而生。

2、放松管制。为了给金融市场的发展提供一个更为宽松、自由的环境，放松管制成为世界潮流。第六十二页，共九十页。63

放松管制表现为：一是混业经营成为主流；二是逐步实现利率自由化。这些都使得金融市场的参与者的风险放大。

3、技术进步。技术进步是实现金融创新的物质基础。计算机和互联网的迅速发展，加快了信息传播的速度，同时降低了人们获取信息的成本，提高了决策的有效性和准确性。这些都为金融创新提供了盈利的基础，从而推动金融创新更快速度发展。

总之,浮动利率、放松管制、技术进步一方面推动金融市场迅速发展,丰富各种金融交易工具；另一方面又大大增大了风险的传染性和破坏力。第六十三页，共九十页。64（二）现代金融风险管理技术介绍

现代金融风险管理技术发展分为三个阶段：1、第一阶段资产负债管理阶段。

20世纪80年代比较盛行，其基本思想:

银行在融资计划和决策中，主动利用利率变化敏感的资金，协调和控制资金配置状态，使银行维持一个正的净利息差额和正的资本净值。

其主要内容：（1）测量和监控流动性风险和利率风险；（2）资产负债表的管理控制；包括资本充足率的规定、负债政策等（3）针对流动性风险和利率风险采取的避险策略。

第六十四页，共九十页。652、第二阶段金融工程管理阶段。

20世纪90年代比较盛行。金融工程风险管理主要思想是利用各种衍生金融工具，如期权、期货、互换等，并通过金融工具的组合、分解、创新等方法，对金融领域中的各种风险进行管理。

（1）含义。

金融工程是新型金融产品（包括金融工具和金融服务）和新型金融技术的设计、开发和实施的科学。广义地讲,金融工程包括理论、工具和技术三个部分。第六十五页，共九十页。66金融工程理论包括金融理论、经济理论、数学理论和统计学等；工具则包括传统的股票和债券等金融工具,众多的衍生工具，如远期合约、期货、期权、互换；技术方法是指结合相关的理论和工具来构造与实施一项操作过程中的步骤以及操作过程本身。（2）金融工程的出现使得风险管理呈现出以下3个变化：

①量化和模型化。金融工程技术的发展使得大量的数学、统计学、物理学和计算机科学等技术在风险管理和产品开发中得到大量的运用。如测量市场风险模型有VaR、ES等模型，测量信用风险模型有：第六十六页，共九十页。67J.P.摩根的Creditmetrics模型、瑞士信贷银行的CreditRisk＋模型、麦肯锡公司的CreditPortfolioView模型。

②产品化和市场化。这表现在以下两个方面：一是金融工程技术使得金融机构的风险管理可以通过产品提供和交易的方式得到解决，如金融衍生产品；二是通过设计和交易风险管理产品，金融机构可将原来只能在机构内部解决或直接承担下来的风险通过市场来解决，如信用风险利用信用衍生品对冲解决。

③复杂化和科学化。金融工程既使得现代金融风险管理有了新的、更加科学的解决方法和产品，又使得金融风险变得越来越复杂，金融产品的风险特性越来越难以把握和理解。第六十七页，共九十页。683、第三阶段全面风险管理阶段。最近美国提出了全面风险管理ERM（enterprise-wideriskmanagement）ERM基本思想是对整个机构内各个层次的业务单位，各个种类的风险的通盘管理。全面风险管理指建立和实施整个企业范围的风险管理系统，要求成功的整合分析。需要着重考虑：能通过管理具有最大潜在影响的风险，改进财务绩效，实现策略目标从整体的角度评估风险，使意外风险最小化，稳定公司的收入理解可接受的风险水平，持续地监控各业务部门的风险，促进更好的决策以更好的风险管理改进公司治理，从而履行权益人职责，保证监管符合规范要求第六十八页，共九十页。69第4节外部监管与金融风险管理金融机构的外部监管是指来自金融机构以外的监督和管理。它包括行业系统的监管、国家对金融部门的监管以及其他独立性监管机构的监管。第六十九页，共九十页。70一、政府主导的外部监管（一）外部监管的目的

1、保证金融机构经营的稳定和安全负债经营，过分追逐利润，烂放贷款，经营风险，影响清偿能力，倒闭

2、保证金融机构之间的平等竞争和效率

3、保证货币政策的贯彻执行央行的货币政策以商行的业务经营活动为中介传导，而央行的政策意向与金融企业的业务经营经常不一致，通过严格的监管，限制其从事与宏观政策不符的经营活动，保证货币政策的顺利实施。

第七十页，共九十页。71（二）外部监管的原则

1、不干涉内部管理的原则外部监管应真正体现外部性，而不能直接干预金融企业内部经营管理

2、公正独立的原则所谓公正原则，就是监督当局在监督金融机构的过程中，依法办事，公平公正地对待每一家金融企业所谓独立原则，就是监督当局不受任何干扰和压力，独立自主地行驶金融监管和管理的权利。第七十一页，共九十页。72（三）外部监管的方法

1、事先检查筛选法主要是金融机构建立前进行严格的审查和注册登记

2、定期报告分析法报告提供了货币供应和未偿还信贷总额的关键数据及有关金融企业财务状况的资料

3、现场检查法监管当局派出检查小组，到各金融机构实地检查

4、自我管理法金融机构在自觉自愿基础上进行自我约束和自我管理

5、内外部审计相结合法

6、事后处理法，包括及时提醒管理层对出现的问题引起注意，命令企业调整等第七十二页，共九十页。73（四）外部监管的措施1、金融机构资本充足性的管制包括数量和结构两方面：1.资本数量应高于监管当局所要求的最低标准。2.保持一定合理的资本结构（普通股、优先股等）。测量指标有；⑴资本/存款≥10%;⑵资本/总资产≥8%;⑶资本/风险资产≥8%2、资产流动性的管制金融机构必须保持一部分现金和随时可在市场上变现的资产3、业务范围的限制长期业务和短期金融业务的选择限制职能银行直接融资与间接融资的选择限制全能银行银行业务和非银行业务的选择限制分业经营金融机构与工商企业持股限制混业经营

第七十三页，共九十页。744、业务操作的限制（1）单一贷款限制：银行对个别借款者的借款数额不能超过银行资本的一定比率。如：德国10%，日本20%

（2）向银行有关人员贷款限制：银行不得以优惠条件和价格向银行相关人员给予贷款。（3）外汇交易限制：对银行从事国外金融和外汇交易的数额进行限制。如：德国30%。

5、存款保险制度在金融机构不能支付存款的情况下，由存款保险机构对金融机构支付必要的保险金，以及对面临破产倒闭的金融机构提供必要的资金支付或对金融机构合并和营业转让给予适当的资金援助。第七十四页，共九十页。756、紧急援助制度（1）中央银行提供低利率的贷款最后贷款人职能（2）存款保险机构提供资金存款保险制度

央行联合大银行救助（3）组织大银行救助小银行大银行向小银行贷款大银行兼并小银行政府存款到银行（4）政府出面援助政府托管银行资产政府清偿银行债务第七十五页，共九十页。76二、以《巴塞尔协议》主导的全面监管（一）《巴塞尔协议》1988年7月在巴塞尔委员会上通过，成为国际银行业风险监管最具代表性的监管原则之一。核心内容：资本分类，其主要内容包括以下4点：1、资本分类（1）核心资本：股本、税后留利中提取的储备金。（2）附属资本：未公开储备、重估储备、普通呆帐储备金、带有资本性质的资本债券、长期次级债券。

第七十六页，共九十页。77

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一级资本比率=核心资本/风险资产总额≥4%

■

二级资本比率=附属资本/风险资产总额

■

核心资本/总资本≥50%

■

资本对风险资产比率=(核心资本+附属资本)/风险资产总额=一级资本比率+二级资本比率≥8%

■

长期次级债券的金额/一级资本≤50%

■

附属资本内普通贷款准备金/风险资产≤1.25%第七十七页，共九十页。782、风险权重的计算

（1）表内资产风险权重根据《巴塞尔协议》，表内资产分类，分别给予不同的权重

■

0%风险权重的资产：

a.现金；

b.币值稳定、并以此对央行融资的债券；

c.对经济合作与发展组织(OECD)成员国，或对国际货币基金组织达成与借款总体安排相关的特别贷款协议的国家的中央政府或央行的其他债权

d.用现金或者用OECD国家中央政府债券作担保，或由OECD国家的中央政府提供担保的贷款。

第七十八页，共九十页。79■

20%风险权重的资产：

a.对多边发展银行的债权以及由这类银行提供担保，或以这类银行的债券作抵押的债券；

b.对OECD国家内的注册银行的债权以及由OECD国家内注册的银行提供担保的贷款；

c.对OECD以外国家注册的银行余期在一年内的债权以及由OECD以外国家的法人银行提供担保的、余期在一年内的贷款

d.托收中的现金款项

e.对非本国的OECD国家的公共部门机构的债权，以及由这些机构提供担保的贷款第七十九页，共九十页。80

■

50%风险权重的资产：

a.完全以居住用途的房产作抵押的贷款

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100%风险权重的资产：

a.对私人机构的债权

b.对OECD之外的国家的中央政府的债权

c.对公共部门所属的商业公司的债权

d.房屋设备和其他固定资产

e.不动产和其他投资

f.所有其他资产表内风险资产=∑表内资产额×风险权重第八十页，共九十页。81（2）表外业务信用转换系数对表外风险的计算，使用“信用转换系数”将表外业务转化为表内业务额，再根据同等性质的项目进行风险加权

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100%信用转换系数表外业务：

a.直接信用替代工具，如保证和承兑

b.销售和回购协议以及有追索权的资产销售

c.远期资产购买、超远期存款和部分缴付款项的股票和代表承诺一定损失的证券

第八十一页，共九十页。82■50%信用转换系数表外业务：

a.某些与交易相关或有项目

b.票据发行融通和循环包销便利

c.其他初始期限在1年以上的承诺■

20%信用转换系数表外业务：

a.有自行偿付能力的与贸易有关的或有项目■

0%信用转换系数表外业务：

a.类似初始期限在1年以内