第08讲中央银行

第二篇金融市场与金融中介第08讲中央银行中央财经大学金融学院2010-2011(1)1《金融学》本章主要内容中央银行的产生及类型中央银行的职能中央银行的独立性问题央行体制下的支付清算系统中央财经大学金融学院2010-2011(1)2《金融学》中央银行的产生及类型中央银行建立的必要性中央银行的形成和发展国家对中央银行控制的加强中央银行的类型中央银行的资本结构中央财经大学金融学院2010-2011(1)3《金融学》中央银行建立的必要性现代银行出现后的相当长时期，并没有中央银行。央行建立的必要性在于：银行券的统一发行建立全国统一的清算机构为商业银行提供最后的流动性支持代表政府对金融业实施管理、监督与协调这几方面的客观要求，是在长期发展过程中逐步提出并实现的。中央财经大学金融学院2010-2011(1)4《金融学》中央银行的产生及类型中央银行建立的必要性中央银行的形成和发展国家对中央银行控制的加强中央银行的类型中央银行的资本结构中央财经大学金融学院2010-2011(1)5《金融学》中央银行的形成和发展真正最早全面发挥中央银行功能的银行是英格兰银行。成立于1694年，成立150年后（1844年）才基本垄断货币发行权，迈出了成为中央银行的决定性一步；1854年成为英国银行业的票据交换中心；1872年开始担负起“最后贷款者”职责。中央财经大学金融学院2010-2011(1)6《金融学》中央银行的形成和发展

中央银行成立的三次高潮：19世纪到一战爆发前的100多年里，为第一次成立高潮，也称中央银行初步形成的时期。如法国（1800）、德国（1875）、美国（1913）、日本（1882）、西班牙（1829）。一战后，面对世界性金融恐慌和严重通胀，在1920年的国际经济会议上，要求各国尽快建立中央银行，以维持国际货币体制和经济稳定，为第二次成立高潮。1921-1942年间，共成立了40多家央行。二战后，一批经济较落后的国家独立后，也纷纷建立本国的中央银行。中央财经大学金融学院2010-2011(1)7《金融学》中央银行的产生及类型中央银行建立的必要性中央银行的形成和发展国家对中央银行控制的加强中央银行的类型中央银行的资本结构中央财经大学金融学院2010-2011(1)8《金融学》国家对中央银行控制的加强30年代的大危机，动摇了认为经济自身能够达到平衡和稳定的传统观念。在凯恩斯经济理论的指导下，央行成为政府调节宏观经济的重要工具之一。控制加强的表现：央行的国有化：包括央行私人股份的国有化及由政府出资新建央行，使之成为国家机构的一部分。制定新的银行法：通过制定新银行法，明确央行的主要职责是贯彻执行货币政策，维持经济稳定。中央财经大学金融学院2010-2011(1)9《金融学》中央银行的产生及类型中央银行建立的必要性中央银行的形成和发展国家对中央银行控制的加强中央银行的类型中央银行的资本结构中央财经大学金融学院2010-2011(1)10《金融学》中央银行的类型各国的中央银行制度大致可以归纳为四种类型：单一型、复合型、跨国型、准中央银行型。中央财经大学金融学院2010-2011(1)11《金融学》中央银行的类型单一型中央银行制度一元式：包括我国在内的绝大多数国家都属此类，一般采取总分行制度。二元式：如美国（联邦储备理事会+12家联邦储备银行）、德国（中央银行理事会+9个州中央银行）等。中央财经大学金融学院2010-2011(1)12《金融学》中央银行的类型复合中央银行制度不设立专司中央银行职能的银行，由一家大银行集中央行职能与存款货币银行经营职能于一身。该制度主要存在于过去的苏联和东欧等国。1983年以前我国亦属此类。中央财经大学金融学院2010-2011(1)13《金融学》中央银行的类型跨国中央银行制度由参加某货币联盟的所有成员国联合组建的中央银行制度。二战后，许多地域相邻的欠发达国家建立货币联盟，成立了参加国共有的中央银行。如西非货币联盟、中非货币联盟、东加勒比货币联盟等。1998年7月成立的欧洲中央银行，是典型的跨国中央银行。在跨国中央银行制度下，各国央行失去了独立性。中央财经大学金融学院2010-2011(1)14《金融学》中央银行的类型准中央银行只设置类似中央银行的机构，或由政府授权某个或几个商业银行行使部分央行职能。新加坡、马尔代夫、斐济、沙特、阿联酋、塞舌尔等实行该体制。我国香港地区也实行该制度。中央财经大学金融学院2010-2011(1)15《金融学》中央银行的产生及类型中央银行建立的必要性中央银行的形成和发展国家对中央银行控制的加强中央银行的类型中央银行的资本结构中央财经大学金融学院2010-2011(1)16《金融学》中央银行的资本结构央行的资本结构分为：全部资本为国家所有由国家资本与民间资本共同组建全部股份非国家所有无资本金资本为多国共有2、资本结构的差异并不在实质上影响央行的性质、职能、地位和作用。

中央财经大学金融学院2010-2011(1)17《金融学》中央银行的职能中央银行业务经营的特点中央银行的职能中央银行的资产负债表中央财经大学金融学院2010-2011(1)18《金融学》中央银行业务经营的特点中央银行代表国家管理金融，制定和执行金融方针政策。除特定的金融行政管理职责采取行政管理方式外，其主要管理职责皆寓于金融业务的经营过程之中，即以其拥有的经济力量对金融、经济领域的活动进行调控。中央财经大学金融学院2010-2011(1)19《金融学》中央银行业务经营的特点中央银行的活动特征不以营利为目的不经营普通银行业务在制定和执行货币政策时具有相对独立性

中央财经大学金融学院2010-2011(1)20《金融学》中央银行的职能中央银行业务经营的特点中央银行的职能中央银行的资产负债表中央财经大学金融学院2010-2011(1)21《金融学》中央银行的职能发行的银行即垄断银行券的发行权，成为全国唯一的现钞发行机构。目前，几乎所有国家的现钞都由央行发行。硬辅币的铸造和发行也多由央行经管。中央财经大学金融学院2010-2011(1)22《金融学》中央银行的职能发行的银行金本位制下币值和银行体系的稳定取决于：银行券能否随时兑换为金铸币；存款货币能否保证顺利转化为银行券。那时，央行集中的黄金储备成为了支持货币流通的基础和稳定币值的关键，银行券的发行保证制度成为人们最关注的问题。中央财经大学金融学院2010-2011(1)23《金融学》中央银行的职能发行的银行20世纪以来，各国的货币均转化为不兑现的纸币。此时，对货币供给的控制，均已从关注银行券及其发行保证扩展至存款货币。M1成为货币控制的最小口径，而经济稳定与否则主要取决于较大口径的货币供给状况。现金或通货（钞票与硬币）仅占M1的一小部分。中央财经大学金融学院2010-2011(1)24《金融学》中央银行的职能银行的银行“存、放、贷”为央行的主要业务，只不过其业务对象为商业银行与其他金融机构。作为银行的银行，具体体现在三方面：集中存款准备最终贷款人组织全国的清算中央财经大学金融学院2010-2011(1)25《金融学》中央银行的职能国家的银行指央行代表国家贯彻执行财政金融政策，代理国库收支，为国家提供各种金融服务。作为国家的银行，其具体体现如下：代理国库代理国家债券的发行对国家财政给予信贷支持管理外汇和黄金储备制定和实施货币政策制定并监督执行有关金融管理法规中央财经大学金融学院2010-2011(1)26《金融学》中央银行的职能中央银行业务经营的特点中央银行的职能中央银行的资产负债表中央财经大学金融学院2010-2011(1)27《金融学》中央银行的资产负债表央行在履行职能时，其业务活动可以通过资产负债表得到概括反映。由于各国金融制度、信用方式等方面的不同，各国央行的资产负债表存在差异，但其最主要项目则大同小异。央行资产负债表的主要项目。中央财经大学金融学院2010-2011(1)28《金融学》中央银行的资产负债表中国人民银行的资产负债表主要国家央行资产负债表结构比较中央财经大学金融学院2010-2011(1)29《金融学》中央银行的独立性问题央行独立性的内涵对央行独立性的论证央行独立性的相对性央行独立性的强弱中央财经大学金融学院2010-2011(1)30《金融学》央行独立性的内涵所谓央行的独立性，是指在货币政策的决策和运作方面，央行由法律赋予或实际拥有的自主程度。独立性问题集中地反映在央行与政府的关系上。这表现在两个层面：央行应对政府保持独立性央行对政府的独立性总是相对的中央财经大学金融学院2010-2011(1)31《金融学》中央银行的独立性问题央行独立性的内涵对央行独立性的论证央行独立性的相对性央行独立性的强弱中央财经大学金融学院2010-2011(1)32《金融学》对央行独立性的论证央行工作始终是追求货币政策的基本原则和目标。经济工作虽然是政府工作的中心，但社会问题也是政府关注的重点。当政治矛盾突出时，政治要求则压倒一切。如缺乏独立性，央行的目标就会被淹没。央行工作需具备必要的专业理论素养和长期专业经验的积累。仅凭政治经济的普遍原理和普遍经验指挥，往往是不准确的。中央财经大学金融学院2010-2011(1)33《金融学》中央银行的独立性问题央行独立性的内涵对央行独立性的论证央行独立性的相对性央行独立性的强弱中央财经大学金融学院2010-2011(1)34《金融学》央行独立性的相对性央行对政府的独立性是相对的，其原因在于：从金融与经济整体，与社会、政治的关系看，金融终归是一个子系统；央行是整个宏观调控体系中的一个组成部门，不是孤立的，更不是唯一的；央行的活动总是在国家授权下进行的……

中央财经大学金融学院2010-2011(1)35《金融学》中央银行的独立性问题央行独立性的内涵对央行独立性的论证央行独立性的相对性央行独立性的强弱中央财经大学金融学院2010-2011(1)36《金融学》央行独立性的强弱独立性的强弱主要体现在：法律赋予央行的职责及履行职责时权限的大小；央行是隶属于国会，还是隶属于政府或某一政府部门；央行负责人的产生程序、任期长短与权力大小；是否允许央行直接对财政融资以及融资条件的宽严程度；政府人员是否参与央行的决策，等等。中央财经大学金融学院2010-2011(1)37《金融学》央行独立性的强弱各国的国情与历史传统不同，中央银行独立性的强弱也不同。中国人民银行独立性的问题：当货币政策开始显示其重大作用之后，我国央行的独立性问题才逐步进入经济金融理论界乃至政府有关部门的视野，并在《中国人民银行法》中有所反映。但总体而言，其独立性目前仍较弱。中央财经大学金融学院2010-2011(1)38《金融学》央行体制下的支付清算系统支付清算系统及其作用Clearing&Settlement常用的清算方式票据交换所中央财经大学金融学院2010-2011(1)39《金融学》支付清算系统及其作用是指一国或地区对交易者之间的债权债务关系进行清偿的系统。随着商品货币经济的发展，支付过程从最简单的当面支付，到通过中间人的支付，到超出本地市场的支付，到超出国界的支付；支付工具从铸币、现钞的支付，到利用票据的支付，到通过中介的账面金额进行划转的支付，等等。中央财经大学金融学院2010-2011(1)40《金融学》支付清算系统及其作用各国大多有法令明文规定，央行负有组织支付清算的职责。央银主持下的支付系统是现代经济运行的“基础设施”，犹如高速公路。良好的“基础设施”使资金在债权债务人之间顺畅流动，保证经济健康运行。为适应我国经济市场化改革的需要，构建现代化、高效的支付系统，也是中国人民银行的一项重要任务。中央财经大学金融学院2010-2011(1)41《金融学》央行体制下的支付清算系统支付清算系统及其作用Clearing&Settlement常用的清算方式票据交换所中央财经大学金融学院2010-2011(1)42《金融学》Clearing&Settlement支付清算的全过程，由两个相互联结的过程——Clearing&Settlement——组成。Clearing指算账过程。即在一定时点上把彼此之间的应收债权与应付债务进行冲抵并算出应收应付差额。随后是Settlement，即以货币收付行为结清应收应付差额的过程。中央财经大学金融学院2010-2011(1)43《金融学》Clearing&Settlement我国目前使用的“结算”与“清算”两个概念，是与Clearing和Settlement相对应的。但它们并非一一对应：在我们这里，不论是“结算”还是“清算”，往往都笼统地指Clearing和Settlement这两个过程。这需要大家注意。中央财经大学金融学院2010-2011(1)44《金融学》央行体制下的支付清算系统支付清算系统及其作用Clearing&Settlement常用的清算方式票据交换所中央财经大学金融学院2010-2011(1)45《金融学》常用的清算方式按不同交易行为的结算方式划