第章财务管理概述

财务管理基础会计学院财务系初国清财务管理财务是企业跟财有关的一切活动以及关系。财务管理就是管理企业财务活动和处理财务关系。第一章概述3什么是财务管理？财务管理管什么？财务管理怎么管？一、什么是财务管理？4组织财务活动处理财务关系5汤姆和杰瑞合伙，立志为有欣赏力的客户制造手工家具，想要成立一个属于他们自己的“佳好家具公司”钱从哪里来？案例：汤姆和杰瑞的创业与失败汤姆拿出12000元，杰瑞拿出3000元银行提供15000元利润结余0元股份资本借贷资本留存收益6公司的钱用到哪里去了？租用场地、设备、材料、工资、办公费，等等直接用于供产销的项目：材料、工人工资……不直接用于供产销的项目：工具、汽车、设备……不论是否发生业务都必须发生的项目：办公用品、租金、利息……营运资金固定资产管理成本7公司的钱用到哪里去了？投资支出营运资金9000固定资产20000管理成本1000资产负债表股份资本15000借贷资本15000留存收益0资金来源资金去向可以循环消耗性支出费用支出利润表8筹资投资经营分配内部筹资退出企业外部筹资资产负债表流动资产：现金有价证券应收账款存货长期资产：固定资产无形资产其他长期资产流动负债长期负债股东权益：股本留存收益投资筹资分配9二、财务管理管什么？企业的财务活动可以分为：筹资活动投资活动资金分配活动短期投资长期投资短期筹资长期筹资4.资金营运活动第一，公司未来的投资策略是什么？如何投资？第二，一旦选定投资计划，公司的钱从哪里来？第三，公司的日常运营需要多少现金？如何管理现金？第四，以后的利润如何分配？11企业供应商管理者员工客户债权人股东债务人社会政府二、财务管理管什么？12企业财务关系（一）企业同其投资者之间的财务关系（二）企业同其债权人、债务人之间的财务关系（三）企业同其被投资单位的财务关系（四）企业与政府管理部门间的财务关系（五）企业内部各单位的财务关系（六）企业与职工之间的财务关系区分会计与财务管理13举例：企业从银行借款1000万,期限5年。从财务管理角度涉及两个方面：一是借款属企业筹资活动，是财务活动的一个方面；二是需处理与银行的关系，是财务关系的一个方面。141、企业会计人员的工作范围记账：借：银行存款1000

贷：长期借款1000报账：将此业务体现在财务报表之中要求：及时、准确、客观。152、财务管理人员的职责财务管理人员企业银行（1）（1）分析：项目投资，企业有长期用款需求（2）（2）申请：根据银行的条件，提供可行性报告及申请等（3）（3）监控：对款项的使用进行监控（成本、效益）（4）（4）维护：满足银行的后续要求，维持良好的银企关系事前分析协调事后监控维护16作为一种职业的财务管理三、财务管理怎么管？17首先，明确财务管理目标。财务管理目标是指企业财务管理预期实现的结果，也是评价企业财务管理效果的基本标准。目标三、财务管理怎么管？18企业目标及财务目标1、企业管理的目标：生存、发展、获利

三个层次的表现及其对理财的要求2、财务管理的目标：三种基本观点含义、局限、表达指标三、财务管理目标19三种观点：利润最大化、每股盈余最大化股东财富最大化企业价值最大化1.利润最大化目标3年实现净利润1000万元目标3年实现净利润1000万元VS资本:1000万股份:1000万资本:2000万股份:2000万A日用品公司B房地产公司0123300300400012320080020以利润最大化为目标有A、B两个企业，其利润都是100万元，哪一个企业的理财目标实现得更好？如果A企业是今年赚取的100万元，而B企业是去年赚取的100万元利润，哪个企业更好？如果A、B企业都是今年赚取的100万元，哪个企业更好？如果A企业赚的100万元全部收回了现金，而B企业全部是应收账款，哪个企业更好？如果A、B企业同时赚取的100万元利润都是收回了现金，哪个企业更好？在上面的条件下，如果A企业是投资100万元建成的，而B企业是投资500万元建成的，哪个企业更好？思考1.利润最大化22优势：简单，易于衡量。存在的问题主观性强，不一定可靠。没有考虑利润取得的时间没有反映利润与投入的关系，不利于比较没有考虑风险因素片面性、易导致短期行为2.股东财富最大化23股东价值：股权投资的未来收益的现值未来收益：分红所得、市场所得上市公司股东财富的确定股东财富=股票数量×股票价格股票数量一定的前提下，股票价格达到最高时，股东财富最大2.股东财富最大化经营业绩的长期持续性，克服了短期行为，不仅当期的利润影响股票价格；考虑了风险因素规范资本市场的运行24缺点25非股票上市公司，公司的价值难以计量或存在不确定性。上市公司的股票价值的影响因素很多，公司自身不能完全控制。易导致股东与其他利益主体之间的矛盾与冲突3.企业价值最大化26企业价值由潜在的或预期的获利能力决定，通过市场来评价。企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。其基本思想是将企业长期稳定发展摆在首位、强调在企业价值增长中满足各方利益关系。目标实施与利益冲突协调27（一）股东与经营者的矛盾与协调

股东目标：最大限度地提高资本收益，增加股东价值。

经营者目标：最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，追求个人声誉和社会地位。解决股东与经营者之间矛盾与冲突的方法激励机制A路径B路径监督机制28通过经营业绩考评等监督方式解聘——通过所有者约束经营者接收——通过市场约束经营者

将经营者的报酬与其绩效挂钩，以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施方法一建立监督机制方法二建立激励机制基本方式◆股票期权◆绩效股29案例资料:外资巨头嘉士伯入主两月重庆啤酒高管批量辞职3月7日重庆啤酒600132)接到3名董事、2名监事的书面辞职报告，辞职皆出自“工作原因”，此次辞职恰巧发生在嘉士伯成为重庆啤酒实际控制人两个月后。本次辞去董事职务的陈世杰，同时还是公司总经理，年薪70.2万元，为重庆啤酒高管中薪酬最高者。辞去董事职务的除了陈世杰，还有刘明朗和陈太夫。监事会2名工作人员的辞职也同时生效，其中路倩原辞去公司监事会主席和监事职务的原因是工作变动，邓寿东也是因工作原因辞去监事职务.30案例资料2007年年报显示，中国平安常务副总梁家驹税前年收入4813万元，该公司去年共有7人税前年薪过千万。在已经披露年报的上市银行中，除了深发展董事长纽曼的报酬最显眼，2007年税前收入2285万元外，浦发银行、兴业银行、华夏银行、交通银行行长的税前报酬均未能超过500万元；民生银行高管的税前报酬则在1000至2000万元间。平安高管拿到如此高的年收入，与其激励机制密切相关。年报显示，马明哲、张子欣和梁家驹2007年的基本工资部分较2006年基本维持不变，包括期权奖励在内的奖金增长是主要原因。年报披露，与业绩表现挂钩的年度绩效奖金，以及长期激励首期首次支付金额，在管理层2007年总收入中的占比超过了80%。可见，管理层收入的增长，主要来源有两部分，一是4年前设置的与H股股价挂钩的长期奖励计划的兑现，二是2007年业绩高速增长产生的绩效奖金。3132股东与债权人的矛盾与协调

股东目标：借入资金扩大生产经营

它强调借入资金的收益性

债权人目标：贷出资金，希望能够到期收回本金并获得一定的利息收入它强调贷款的安全性股东伤害债权人利益的具体表现33☆股东不经债权人同意，可能要求经营者改变借入资金的原定用途，将其投资于风险更高的项目。☆

股东可能未征得债权人同意，而要求经营者发行新债券或举借新债，致使债权人旧债价值降低。社会责任对企业财务管理目标的影响34遵守商业道德、生产安全、职业健康、保护劳动者的合法权益、节约资源等。社会责任已成为企业不可推卸的责任，同时也是实现其财务管理目标的必要保证。案例资料人们以前总用“走千走万，不如淮河两岸”的民谣形容淮河的美好风景，但是，这种景象十多年都看不到了。因为受到污染，淮河里的鱼虾几乎都死光了，河水不清了，十年前国家开始治理淮河，但是现在还是十年前的那个样子。在这十年的淮河治理中，各级政府投入的资金规模非常大：各方面的数字加在一块，中国在淮河治污上的涉及金额近600亿元。然而，目前淮河主要水质污染指标已超过历史最高水平，流域约60％为劣五类水质，污染由地上波及地下，直接影响1.3亿居民生活。根据我国《地表水环境质量标准》，劣五类水标志着这个水体已经失去了任何利用价值！在淮河的污染源中，企业是最大的源头。在这些污染企业中，部分上市公司的所作所为令人痛心。它们为了减少生产成本，将污水处理设施闲置不用，大量向淮河偷排工业污水。其实，好多上市公司和其关联企业的污水处理设施实际都是国家直接投资建立的。35位于蚌埠的安徽丰原生化集团的生产如火如荼，但是位于淮河南岸的丰原集团第一污水处理厂却无声无息，空荡荡的厂区没有人影，本应沸腾的污水处理池，一片平静。在丰原生化集团第一污水处理厂的出水口，暗红色的污水哗哗地从静悄悄的污水厂管道里流出来，直接流进淮河。其实，在上市公司中，丰原生化不是特例。安徽的古井贡、河南的莲花味精、河南的黄河旋风、江苏的维维股份等上市公司的污水也最终流进淮河。36人们不禁会问是上市公司排污为何如此嚣张？巨大的经济利益驱使部分上市公司向淮河违法违规排污！它们启用污水处理设施产生的费用巨大，据测算，沿淮地区的部分上市公司如果按国家有关规定处理污水，每吨污水的处理成本将在1元左右，如果加上设备的折旧则处理成本将会更大。对污水大户来说，这是一笔不小的开支，在行业利润不高的情况下，其公司业绩必受影响。所以，部分公司采取了平时对污水处理停而不用，遇到检查时临时开启的应对措施。即使偷排行为被环保部门发现、查处，其受到的处罚金额也远远比不上因此节省的支出。夸张地说，部分企业挣的就是逃避污染的钱。安徽阜阳市环保局的一位工作人员说，“为了省钱，不少企业或停用污水处理厂，或没有配套污水处理厂的现象比较严重。不少