中天城投资产负债表水平分析、垂直分析

中天城投集团股份有限公司资产负债表水平、垂直分析——wangmingandwangxin5/13/20211水平分析2图1-资产水平分析表5/13/20213（一）从投资或者资产角度进行分析

中天城投总资产本期增加69444693228.48元，增长幅度为19.05%，说明该公司本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：（1）流动资产本期增加6431163981.55元，增长幅度为20.45%，使总资产规模增长了17.64%。非流动资产本期增加了513305346.93元，增长幅度为10.26%，使总资产规模增长了1.41%，两者合计使总资产增加了6944469328.48元，增长幅度为19.05%。5/13/20214（一）从投资或者资产角度进行分析（2）本期总资产的增加主要体现在流动资产的增加上。如果仅从这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。尽管流动资产的各项目都有不同程度的增减变化，但其增长主要体现在：

一是货币资金的的增长。货币资金本期增长1281337273元，增长幅度为32.67%，对总资产的影响为3.52%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性的需要都是有利的，主要由于本期经营活动及投资活动现金流量净额的增加所致。

二是存货的增长。存货本期增长4798401342.10元，增长幅度为18.94%，对总资产的影响为13.16%。结合固定资产的变动的情况，可认为这种变动有助于形成现实的生产能力。5/13/20215（一）从投资或者资产角度进行分析（3）非流动资产的变动主要体现在：

一是固定资产的增加。固定资产净值本期增加611891879.31元，，增长幅度为21.36%，使总资产规模增长了1.69%，是非流动资产中对总资产的变动影响最大的项目，主要原因建设的办公楼当期完工转入固定资产。

二是长期股权投资。长期股权投资本期增加52772223.53元，，增长幅度为15047.21%，使总资产规模增长了0.14%，主要原因是对中节能（贵州）建筑能源有限公司、贵阳移动金融发展有限公司投资。5/13/20216水平分析表图2-负债5/13/20217水平分析表图3-所有者权益5/13/20218水平分析表图2-负债5/13/20219水平分析表图3-所有者权益5/13/202110水平分析表图2-负债5/13/202111(二)从筹资或权益角度进行分析评价

根据资产负债表，可以对中天城投的权益总额变动情况做出以下分析：该公司权益总额本期较上期增加36944469328.48元，增长幅度为19.05%，说明公司本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：（1）负债本期增加了2963073440.81元，增长的幅度为9.03%，使权益总额增加了8.13%；股东权益本期增加了3981395887.67元，增长的幅度为108.96%，使权益总额增加了10.92%，两者合计使该公司权益总额本期较上期增加6944469328.48元，增长幅度为19.05%。5/13/202112(二)从筹资或权益角度进行分析评价（2）本期权益总额增长主要体现在股东权益的增长。股东权益本期增加了3981395887.67元，增长的幅度为108.96%，使权益总额增加了10.92%。其中股本1717224481元，增长幅度33.37%，由于通过再融资，募集资金27亿、加大金融业投资等活动所致；资本公积本年净增加2,251,527,589.32元由于❶本公司2014年度非公开发行股票募集资金扣除股本及发行费用后的差额2,209,784,516.78元计入股本溢价。❷公司于2013年实施股票期权计划，根据报告期激励计划实施情况，将当期承担的股权激励对象服务成本费用25,004,500.00元；❸本年因6名股权激励对象离职，公司回购注销限制性股票60万份，减少股本溢价1,476,000.00元；5/13/202113(二)从筹资或权益角度进行分析评价❹本年公司激励计划涉及的股票期权与限制性股票的第一个行权/解锁期行权/解锁条件已满足，截止2014年12月31日共有303.70万份股票期权行权，公司将行权金额扣除股本后的净额共计18,161,260.00元计入资本溢价，同时将本期解锁的限制性股票及行权的股票期权对应的其他资本公积共计13,660,738.15元转入股本溢价；❺本期出售零碎股收到53,312.54元计入其他资本公积所致。5/13/202114(二)从筹资或权益角度进行分析评价（3）负债本期增加了2963073440.81元，增长的幅度为9.03%，使权益总额增加了8.13%；其中流动负债是其主要方面，流动负债增加了3714952245.18元，增长幅度为15.69%，使权益总额增加了10.19%。这种变动可能导致公司偿债压力的加大以及财务风险的增加。流动负债的增长主要体现在应付款项，应付账款本期增长了2478081829.54元，增长的幅度为101.84%，应付票据本期增长了620000000元，增长的幅度为108.77%，两者对权益总额的影响合计为849%。该项目的增长给公司带来了一定的偿债压力如果不能如期支付会给公司的信用带来不良影响。

5/13/202115垂直分析16图4-资产垂直分析表5/13/202117(一)资产结构的分析评价1、从静态方面分析

企业流动资产变现能力强，其资产分享较小；非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大时候，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流动资产比重为87.29%，而非流动资产比重为12.71%，因此该公司的资产流动性较非流动性较强，资产风险较小。5/13/202118(一)资产结构的分析评价2、从动态方面分析

本期该公司流动资产比重上升了1.01%，非流动资产比重下降了1.01%，货币资金比重上升了1.23%，有助于提高该公司的即期支付能力，应收款项（短期+长期）共下降了1.73%，其他项目变化不大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。5/13/202119图5-负债垂直分析表5/13/202120水平分析表图6-所有者权益5/13/202121图5-负债垂直分析表5/13/202122(二)资本结构的分析评价1、从静态方面分析

该公司股东权益比重为17.59%，负债比重为82.41%，资产负债率比较高，结合房地产行业资产负债率在75%-85%，并且通过对公司盈利能力和经营风险分析，该公司财务风险相对较大。2、从动态方面分析

该公司股东权益比重