贵金属交易必备宝库

国内黄金市场体系及交易产品2011.6交易所与交易制度1黄金交易所交易规则介绍2现货全额交易品种介绍3白银现货品种介绍4延期交收业务介绍5目录黄金交易模式1黄金交易主体2上海黄金交易所3黄金交易制度4我国黄金市场的发展5交易所与交易制度黄金交易模式

欧式黄金交易

这类黄金市场里的黄金交易没有一个固定的场所。在伦敦黄金市场，整个市场是由各大金商、下属公司之间的相互联系组成，通过金商与客户之间的电话、电传等进行交易；在苏黎士黄金市场，则由三大银行为客户代为买卖并负责结账清算。伦敦和苏黎士市场上的买家和卖家都是较为保密的，交易量也都难于真实估计。黄金交易模式

美式黄金交易

在商品交易所内进行黄金买卖业务的，以美国的纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)为代表，其交易类似于在该市场上进行交易的其它种商品。交易所作为一个非赢利性机构，本身不参加交易，只是为交易提供场地、设备，同时制定有关法规，确保交易公平、公正地进行，对交易进行严格地监控。黄金交易模式

亚式黄金交易

这类黄金交易一般有专门的黄金交易场所，同时进行黄金的现货和期货交易。交易实行会员制，只有达到一定要求的公司和银行才可以成为会员，并对会员的数量配额有极为严格的控制。虽然进入交易场内的会员数量较少，但是信誉极高。以香港金银业贸易场和新加坡国际金融黄金交易所（SIMEX）为代表。黄金交易主体国际黄金市场的参与者，可分为国际金商、银行、对冲基金等金融机构、各种法人机构、个人投资者以及在黄金期货交易中有很大作用的经纪公司。

具体可细分为以下6类参与者：1.国际金商2.各种法人机构和个人投资者3.经纪公司4.国际对冲基金5.相关监督管理机构6.相关行业自律组织国际金商

最典型的就是伦敦黄金市场上的五大金行，由于其与世界上各大金矿和许多金商有广泛的联系，而且其下属的各个公司又与许多商店和黄金顾客联系，因此，五大金商会根据自身掌握的情况不断报出黄金的买价和卖价。当然，黄金做市商要负责金价波动的风险。

五大金行：英国巴克莱银行、德意志银行、加拿大枫叶银贵金属分支机构、汇丰银行和法国兴业银行各种法人机构和个人投资者

这里既包括专门出售黄金的公司．如各大金矿、黄金生产商、专门购买黄金消费的(如各种工业企业)黄金制品商、首饰行以及私人购金收藏者等，也包括专门从事黄金买卖业务的投资公司、个人投资者等；种类多样，数量众多。但是从对市场风险的喜好程度分，又可以分为风险厌恶者和风险喜好者：前者希望回避风险，将市场价格波动的风险降低到最低程度，包括黄金生产商、黄金消费者等，后者就是各种对冲基金等投资公司，希望从价格涨跌中获取利益。前者希望对黄金保值，而转嫁风险；后者希望获利而愿意承担市场风险。经纪公司

是专门从事代理非交易所会员进行黄金交易，并收取佣金的经纪组织。有的交易所将经纪公司称为经纪行(CommissionHouse)。在纽约、芝加哥、香港等黄金市场里，活跃着许多的经纪公司，他们本身并不拥有黄金，只是派场内代表在交易厅里为客户代理黄金买卖，收取客户的佣金。国际对冲基金

国际对冲基金尤其是美国的对冲基金活跃在国际金融市场的各个角落。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在纽约商品交易所黄金期贷交易所构筑大量的淡(空)仓有关。一些规模庞大的对冲基金利用与各国政治、工商相金融界千丝万缕的联系往往较先捕捉到经济基本面的变化，利用管理的庞大资金进行买空和卖空从而加速黄金市场价格的变化而从中渔利。相关监督管理机构

随着黄金市场的不断发展，为保证市场的公正和公平，保护买卖双方利益，杜绝市场上操纵价格等非法交易行为。美国的商品期货交易委员会（CFTC）英国的金融服务局（FSA）相关行业自律组织

世界黄金协会：世界范围的黄金制造者联合成立的非赢利性机构，总部设在伦敦，其功能通过引导黄金市场上的机构变化来尽可能提高世界黄金的销量。

伦敦金银市场协会（LBMA）：其职责是提高伦敦黄金市场的运作效率及扩大其影响，为伦敦招商；促进所有参与者，包括黄金生产者、精炼者、购买者等得经营活动。我国的黄金行业的协会组织是中国黄金协会（CGA），由黄金生产、加工和流通企业自愿组成，是一个全国性、非营利、自律性的社会组织。上海黄金交易所简介

上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管理局登记注册的，不以营利为目的，实行自律性管理的法人。上海黄金交易所正式开业于2002年10月30日，实行会员制。交易所组织形式金融类会员综合类会员自营类会员可进行自营和代理业务及央行批准的其它业务可进行自营和代理业务可进行自营业务

目前交易所有金融类会员25家、综合类会员130家、单项类会员3家。交易所会员分类：交易所组织形式交易所遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金、白银、铂交易。交易所现有黄金现货和黄金延期Au(T+D)等8个黄金品种，铂金品种1个，白银品种3个。交易所交易的实物为经交易所认证的、可提供标准金锭企业生产的、符合交易所金锭质量标准的黄金、白银、铂金。交易品种介绍交易品种总体介绍

黄金：Au99.95、Au99.99、Au50g、

Au100g、Au（T+5）、Au（T+D）、

Au（T+N1）、Au（T+N2）

白银：Ag99.9、Ag99.99、

Ag(T+D)

铂金：Pt99.95

黄金交易制度保证金交易制度每日无负债制度涨跌停板制度持仓限额制度大户报告制度强行平仓制度实物交割制度保证金交易制度是指在延期、期货交易中，交易者必须按照其所买卖延期合约价值的定比例缴纳资金，用于结算和保证履约，保证金分为结算准备金和交易保证金。交易保证金：已被合约占用的资金清算准备金：未被合约占用的资金交易保证金初始保证金：指市场交易者在下单买卖合约时必须按规定存入其保证金账户的最低履约保证金；履约保证金：确保履行合约而由合约双方存放于交易账户内的押金；维持保证金：客户必须保持其保证金账户内的最低保证金金额。每日无负债制度又称“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价计算T+D合约的盈亏、交易保证金及手续费等费用，对会员应收应付的资金实行净额划转，相应增加或减少会员的清算准备金。盯市的结果就是延期合约每天都在进行结算，而不是说到最后一日才进行结算。涨跌停板制度指合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，。全额交易30%，延期交收交易7%，白银（T+D）10%持仓限额制度指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。目的在于防范操纵市场价格的行为和防止市场风险过度集中于少数投资者。

大户报告制度指会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量一定比例以上，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等。实物交割制度指交易所制定的合约到期时，交易双方将合约所载商品的所有权按规定进行转移，了结未平仓合约的制度。我国黄金市场逐步形成黄金市场逐步形成：2001年，国家取消了对黄金实行了长达50多年的统购统配、统一管理的运行体制，放开黄金市场，实现黄金生产、流通和消费的市场化。2002年10月，上海黄金交易所正式开业，拉开了中国黄金市场发展的序幕。2006年，我国黄金的生产量和消费量已经居世界的第三位和第二位。2007年，个人投资者开始参与黄金交易，商业银行也推出了黄金的代理和零售业务，黄金市场呈多元化发展。场内黄金市场发展迅速2002年成立的黄金交易所是目前国内唯一专门从事黄金等贵金属交易的交易所。上海黄金交易所的成立，为国内黄金交易的市场化发展起到了积极的作用，为市场参与者提供了交易渠道，向交易各方提供交易信息，发布交易行情。2002年至今的8年多里，场内黄金交易量逐年递增，市场规模不断扩大。场内黄金市场发展迅速黄金价格波动加剧近年来黄金价格受石油价格、美元走势、国际政治经济等因素影响连创新高。进入2010年，黄金价格以1121.5美元/盎司开始，11月份最高达到1421美元/盎司，最终年底收于1410.25美元/盎司，全年累计涨幅25.75%，其间价格波动频繁。国内市场价格与国际黄金价格走势趋同，国内金价从年初的241.15元/克，年底达到301.17元/克，年底比年初上涨24.89%。（受人民币汇率影响）2010年黄金价格走势图国内外黄金价格差价幅度减小国内黄金价格特点表现为：国内黄金价格走势与国际市场走势趋同。国内黄金价格与国际黄金价格之间存在价差。国内黄金价格的变化幅度略小于国际市场，存在时滞。价格上涨：国内低于国际价格下跌：国内高于国际黄金差价表交易期间上海>国际上海<国际交易日数量平均幅度交易日数量平均幅度2003年

1210.39124-0.382004年

1320.53118-0.422005年

1390.52103-0.582006年

1120.29131-0.292007年

1170.2125-0.222008年

1570.989-0.252009年1880.456-0.262010年2060.9436-0.29国内主要黄金交易产品目前国内主要黄金交易产品有：黄金交易所现货全额交易黄金交易所现货延期交易商业银行纸黄金交易商业银行实物黄金交易期货交易所黄金期货交易商业银行纸黄金交易纸黄金为银行面向个人的一种理财产品。由银行向投资者报出双边价格，投资者通过金价变动赚取差价。纸黄金交易不能提取实物黄金，由银行提供信用担保。目前开展纸黄金的商业银行有中国银行、工商银行、建设银行等。商业银行实物黄金交易部分商业银行还开办了实物金条的销售和回购业务。通过与某些产金企业合作或通过外资银行寄售业务销售黄金金条并进行有条件的回购。目前开办此项业务的商业银行有工商银行、农业银行、建设银行、招商银行、民生银行等。期货交易所黄金期货交易上海期货交易所在2008年1月9日推出黄金期货。黄金期货交易成交比较活跃，交易成本较低。但由于参与者都为投机者，市场价格波动较大，经常出现期货价格低于现货价格。由于价差的变动，期货与现货市场之间的套利机会较多。实物交割比率很小，实物流通环节不顺畅。2010年累计成交6794.09吨。我行主要黄金交易产品我行主要黄金交易产品有：黄金交易所现货全额交易黄金交易所现货延期交易商业银行实物黄金交易

黄金交易所介绍1黄金交易所交易规则介绍2现货全额交易品种介绍3白银现货品种介绍4延期交收业务介绍5目录交易时间

周一：8：50—11：30

13：30—15：30

周二—周五：20：50—2：30

9：00—11：30

13：30—15：30

对于夜市交易的说明竞价撮合按照价格优先、时间优先的原则，采取自由报价，撮合成交。40买入价卖出价买入价卖出价买入价前一笔成交价卖出价前一笔成交价前一笔成交价价格形成举例：最高买入价：190元/克；最低卖出价：189元/克；上一笔成交：188元/克成交价：？上一笔成交：189.50元/克成交价：？上一笔成交：191元/克成交价：？

交易指令

限价指令：全天有效（考虑夜市）无市价指令撤单指令：部分成交可以撤单

价格指标最新价开盘价（全额交易与延期交易）最高价最低价收盘价（现货全额交易）结算价（延期交易）

集中净额直接在清算时统一通过清算银行办理资金划付。会员就其在交易所买卖的成交净额与交易所进行清算。交易所直接和会员实行净额清算。为保障客户资金安全，会员自营和代理交易分别清算，严禁会员挪用客户资金。资金清算原则交易所交易规则介绍（六）交割储运

交易所在全国35个城市设立50多家指定仓库，方便会员就近交货、就近提货，交易所统一调运。指定交割仓库分布图实物储运

交割规则

（一）交割的定义

交割是指交易双方为履行合同契约，根据交易所的交割规则进行的实物交收行为。（二）实物账户的设置1、交易会员及客户通过开户手续获得实物账户，交易所实物交割实行一户一码制，实物交割处理到每个会员及客户的实物账户。2、会员及客户实物账户管理实行现货全额、Au(T+5)及延期交收交易同一账户管理。会员及客户实物账户中的实物可用于参与交易所现货全额、Au(T+5)及延期交收交易的实物交割履约。3、实物帐户明细根据交割品种设置，每一个交割品种对应一条实物账户明细，每一账户明细项下设置买入货权账户及剩余库存账户明细。买入货权账户：会员及客户通过交割买入的实物货权为买入货权，计入其相应交割品种项下买入货权明细账户；剩余库存账户：会员及客户通过交易所指定仓库办理入库手续，由指定仓库操作员录入到会员及客户相应交割品种项下剩余库存明细账户；（三）交易所交割品种1、标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭；2、标准重量3千克、成色不低于99.95%的金锭；3、标准重量12.5千克、成色不低于99.5%的金锭(暂无)；4、标准重量0.05千克、成色不低于99.99%的金条；5、标准重量0.1千克、成色不低于99.99%的金条；6、标准重量分别为0.5千克、1千克、3千克、4千克、5千克、6千克、成色不低于99.95%的铂锭；7、标准重量15千克、成色不低于99.9%的银锭；8、定向询价交割品种。（四）交割品种与交易品种的对应1、对于现货交易品种及白银延期交易品种，交易所现有交割品种与交易品种一一对应；2、对于黄金保证金交易品种，基准交割品种为标准重量3千克、成色不低于99.95%的金锭。标准重量1千克、成色不低于99.99%的金锭可替代交割，目前暂未执行品种升贴水制度。（五）交割时间及交割数量1、对于黄金、铂金现货品种交易，交易所将实时根据买卖成交逐笔进行交割处理，交割数量为成交数量；2、对于Au(T+5)交易品种，交易所在每日收市后日终清算时进行交割交割处理，交割数量为到期合约净买卖量；3、对于白银现货交易品种，以成交当日为第T+0日，交易所在第T+2日日终清算时进行交割处理，交割数量为到期合约净买卖量；4、对于Au(T+D)、Ag（T+D）交易品种，交易所在每日收市后日终清算时进行交割交割处理，交割数量为当日申报交收确立量；（六）实物账户交割处理原则1、对于黄金及铂金品种，交易所根据成交流水逐笔先扣除买入货权账户实物，后扣除剩余库存账户实物原则进行。会员或客户在多个指定仓库有剩余库存时，则先扣除库存数量最少的内剩余库存账户实物，余量再依次扣除。2、对于白银交易品种，交易所根据先入先扣、块号由小到大原则扣除卖方会员及客户库存。根据数量相近、先多后少、时间优先原则向收方会员及客户进行分配。3、对于白银现货交易品种，经交割双方共同商定，可向交易所交割储运部申请提前交割。（七）交割履约对于保证金交易品种，合约到期日或申报交割成功日，交易所日终清算交割前1、买方资金账户上应有足额资金（当交易所当日交易结束前30分钟，客户足额资金若不到位，由会员向交易所申报，按违约处理。）；2、卖方实物账户应有足额实物。

若不能满足上述条件，则构成交割违约。由交易所根据违约金比例扣除违约方违约部分合约价值的违约金支付给守约方，同时交收终止。违约金比例根据交易所公告执行。

（八）守约方的确定因违约方违约，不能完成实物交割，收取违约金的一方为守约方。守约方根据以下原则确定：1、对于现货Au(T+5)交易合约，交易所按合约成交时间的顺序进行履约配对（在会员及客户交易合约成交当天进行配对，对手方确定，4天后双方交收），成交时间排位最后的先成为守约方；2、对于现货Au(T+D)交易合约，交易所按申报时间顺序进行配对，申请报时排位最后的先成为守约方。（九）费用计算

仓储费：交易所代收代付，交易所向每个会员收取仓储费，并在每月的25日（遇节假日提前到上一工作日）仓储费结算日与会员、指定仓库清算。黄金、铂金买入货权0.6元/千克*天，黄金、铂金剩余库存1.8元/千克*天，黄金、铂金提货当日仓储费1.8元/千克*天；白银的仓储费0.011元/千克·天。

运保费：是指交易所统一调拨各指定仓库的实物库存产生的费用。目前金锭、金条由交易所负责统一调运，金锭、100克金条运保费由买卖双方共同承担，50克金条运保费由卖方承担。计算点为：卖方实物存入指定仓库后卖出交割；买方提取实物出库；买方申请交提，申请日次日撤单及系统自动撤消交提申请单时均应支付运保费。

会员在指定仓库存入实物或提取实物时，需支付入库费和出库费。黄金入库费率及出库费率均为2元/千克，白银入库费率及出库费率均为0.09元/千克。

对于白银合约，交易所按实物标准重量向实物交割双方收取交割手续费，收取标准为1元/千克。注：以上用于计算费用的重量都是指标准重量，不是有溢短的实际重量。（十）二次清算费用计算现货全额交易溢短差重量金额=溢短差重量×交割日该现货全额合约加权平均价；*Au(T+5)交易溢短差重量金额=溢短差重量×交割日交割品种现货全额合约加权平均价；*Au(T+D)交易溢短差重量金额=溢短差重量×交割日该现货延期交收合约加权平均价；*白银二次清算根据买方、卖方实际交割重量清算，Ag99.9清算价格为合约成交日的结算价，Ag（T+D）清算价格为交收申报成交日该合约结算价。

50克、100克金条按毛重计算，不涉及溢短差重量清算；

1千克金锭毛重为1千克，纯重为999.9克，溢短差重量为0.1克；

3千克金锭溢短差重量为±50克；

铂锭溢短差重量较大，交易所按102%收取交割货款。（十一）质量异议处理

对交割的实物质量持有异议，提取金锭、铂锭方必须在提货日后5个工作日内向交易所书面提出，并提供质量鉴定结论或有效证明，超过此期限视为无异议。提取金条方提出质量异议，须提供交易结算凭证、金条质量证明书。客户由会员代理书面提出。出入库业务（一）入库管理

入库是指会员及客户将实物存入交易所指定仓库。

入库手续必须由在交易所已备案的指定存货人员参加办理。会员及客户准备手续会员及客户提前一个工作日通知交易所指定仓库相关存货信息将存入实物的质量证明书、装箱单传真至交易所

进口实物没有“质量证明书”的，需将实物清单、装箱单传真至交易所入库时应向指定仓库提交的材料：实物入库申请单IC卡或USBKEY指定已备案存货人有效身份证件送交实物的质量证明书及装箱单实物入库申请单仅作为记帐凭证使用指定仓库核对黄金指定仓库负责对存货方的入库实物开箱进行毛重的核对核对时，若指定仓库所称实物毛重与质量证明书所标明该块实物的毛重称差在交易所规定范围内，指定仓库应接受，交易所按质量证明书所标该块实物的重量结算超出规定范围的，指定仓库拒收，并填写“问题报告单”，由指定仓库与存货方共同签字确认后报交易所。交易所入库称差规定范围：金条±0.05克（含）内金锭±0.01克（含）内铂锭±0.01克（含）内办理入库手续指定仓库办理实物入库手续，会员及客户向指定仓库交纳本批实物的入库费入库手续完成后，指定仓库在实物入库申请单第二联加盖指定仓库收讫章作为存货回单数据录入指定仓库将由该批实物的块号、重量、成色等信息输入指定仓库管理系统系统自动生成入库单，同时在会员及客户的剩余库存帐户中增加相应的实物数量，作为入市交易的库存会员可实时查询当前库存状况出库是指买卖方会员到指定仓库提取其具有货权的实物1、对于现货全额交易，在交易成交后即时申请提货；2、对于Au(T+5)、Au(T+D)、Ag99.9、Ag（T+D）交易，交割成功后，在交易所当日日终清算后，即可申请提货。1、金锭实行“择库存货、择库取货”原则；2、金条实行“择库存货、定库取货”原则，目前取货仓库为上海、北京、深圳地区；3、铂锭实行“定库存货、定库取货”原则，目前存取货地区为上海、深圳地区（工商银行）；4、银锭实行“定库存货、定库取货”原则，目前存取货地区为上海地区。1、黄金、铂金委托商业银行保管，签定保管协议，明确保管责任。目前承担保管业务的银行有工行、中行、建行、农行、交行、招行及深发展银行。2、白银委托北京中工美货运代理有限公司保管。交易所在全国设置共计63个指定仓库，目前在用41个库，涉及28个地区。交易所实物存入提取为整条块，不切割。*1千克金锭最小提货量为1千克；*3千克金锭最小提货量为3千克，且提货量须为3千克的整数倍；*0.05千克金条最小提货量为0.05千克；*0.1千克金条最小提货量为0.1千克；*15千克银锭最小提货量为15千克，且提货量须为15千克的整数倍。*铂锭最小提货量为3千克，提货量须为1公斤的整数倍；若会员申请铂锭提货量与指定仓库块重不匹配时，通过修改提货单及留存凑足库存条块标重解决。会员及客户准备手续提货申请单的获取会员提取货物时，通过交易所会员服务系统或会员二级系统填写提货申请单，输入提货人、提货密码等相关信息系统自动生成提货申请单，会员打印出库时应向指定仓库提交的材料：上海黄金交易所实物出库申请单（原件，加盖会员单位业务用章）提货申请单（或传真件）IC卡或USBKEY件提货人有效效身份证件指定仓库核验证件指定仓库核验提货会员IC卡、有效身份证件核验无误后，在指定仓库管理系统中录入提货单号，由会员录入提货密码系统校验成功后，指定仓库即可按提货单所列内容办理发货手续实物出库出库时，在指定仓库管理系统中根据块号明细逐块录入选择出库实物块号（金条除外）系统自动判断库存状况，核对无误后打印出库票（一式两联）及块号明细提货方交纳出库费，指定仓库在实物出库申请单第二联加盖付讫章后，与块号明细清单一同交会员完成出库手续指定仓库核对黄金实物整箱出库时，指定仓库可根据提货方需要整箱整发，也可开箱核对对提货方的出库实物开箱进行毛重的核对，核对时指定仓库所称实物毛重与质量证明书所标明该块实物的毛重称差若在交易所规定范围之内，提货方应接受，交易所按质量证明书所标该块实物的重量结算超出规定范围的，会员可拒收，指定仓库负责填写“问题报告单”，由指定仓库与提货方共同签字确认后报交易所出库称差规定范围与入库称差范围相同实物出入库申请单由交易所统一制定格式，会员可通过交易所网站下载打印使用或根据标准格式自行印制使用质量管理一、质量认证国际、国内通用规则，开展黄金、白银认证工作；内境内符合交易所黄金、白银认证准则的精炼企业可向交易所提出认证申请；交易所组织专家开展评审工作，符合标准的企业颁发资格证书，注册品牌获准在交易所交割；交易所每年对注册品牌企业监督检查，确保交割实物质量稳定可靠质量执行标准：金锭SGEB1-2002；进口金锭是由伦敦金银市场协会（LBMA）认定的合格金锭供货商/精炼厂生产的标准黄金。金条SGEB2-2004银锭GB/T4135-2002(银)铂金锭LPPM、TOCOM、NYMEX注册品牌，铂金交易品种成色不低于99.95%。已注册品牌金锭:长城、乾坤、中金、紫金、贵冶(LBMA)、泰山等33个品牌；金条:长城金、乾坤金等19个品牌；银锭:长城、乾坤、JCC、TOUCH、TIEFENG、豫光、SKS(LBMA)、大江

等17个品牌标准金锭与金条的识别1、金锭、金条的外形尺寸AU100克：60×16×5.4mmAU50克：40×12×5.4mmAU1000克：115×52.5×8-9mmAU3000克：320×70×7mm2、Au的比重:19.32g/㎝33、表面标识:注册商标、SGE、块号、牌号、重量。黄金计量单位国际上通用金衡盎司:1盎司=31.103481克香港广东等地用的司马两:1司马两=37．5克我国采用的钱、市两、市斤：1钱=3．125克1市两=10钱=31．25克1市斤=16市两=500克1千克=1000克黄金的成色1、首饰金1K=4.167%

金的百分含量金的K值千分金含量印记

纯金

99．99%

24K

999．9千足金

99．9%

24K

999

24KG18K金

75．0%

18K

750

18KG14K金

58．3%

14K

583

14KG9K金

7．5%

9K

375

9KG

2、交易所金99.95~99.99%质押业务质物：黄金、白银、铂金质权方：交易所金融类会员单位出质方：交易所会员、法人客户、个人客户质押流程1、质权方与出质方签订质押合同，质权方将质押合同传真至交易所；2、质权方与出质方分别通过交易所会员服务系统，填写质押申请。客户申请由会员单位代理填写；3、交易所审核，审核通过后，质物由出质方名下转入质权方名下。质押仅限于处置，不能提货出库或用于中立仓申报。质押注销出质方到期归还质押款，质权方通过交易所会员服务系统填写质押注销申请，通知交易所，交易所审核通过，质押由质权方名下转入出质方名下。该笔质押业务结束。质物处置由于出质方违约，质权方需处置质物。质权方通过交易所交易系统质物处置功能，在交易所交易时间内，通过现货交易完成处置。质押费用：质押登记费用标准暂定为3元/公斤。交易所在质押登记日当日向双方收取。质物转移至质权人实物账户日起，实物所涉及的仓储费用质权人承担。

租借业务租借物：黄金、白银、铂金借出方：实物账户中有租借物的法人客户、个人客户。目前以商业银行为主。借出方：需要借入租借物的法人客户、个人客户。目前以矿山企业、珠宝首饰加工企业为主。租借流程借入方与借出方签定租借合同，由借出方传真至交易所；借入方与借出方通过会员服务系统填写租借审请；交易所根据租借合同进行审核，批准后出借物由借出方名下转入借入方名下；还金流程借入方与借出方通过交易所会员服务系统分别填写还金申请；借出方通知交易所还金申请，交易所审核，批准后归还物由借入方名下转入借出方名下；对于黄金租借业务，出借物交割规格可以和归还物不同，借入方需获得增值税发票的，其归还物必须通过交易所习入。租借费用租借双方申请租借及申请还金业务时，交易所分别向双方收取租借手续费，费率为6元/公斤。当出借物转入借入方名下或归还物转入借出方法名下，仓储费由借入方或借出方承担。黄金交易所介绍1黄金交易所交易规则介绍2现货全额交易品种介绍3白银现货品种介绍4延期交收业务介绍5目录黄金铂金现货全额交易品种介绍（一）黄金与铂金现货交易（即期）品种

标准重量最小交易单位成色Au99.99：1公斤100克99.99%Au99.95：3公斤1公斤99.95%Au50g：50克50克99.99%Au100g：100克100克99.99%

Pt99.951公斤1公斤99.95%黄金铂金现货全额交易品种介绍（二）黄金交易模式

普通交易模式：报价冻结全额资金和实物；会员卖出黄金，其所得金额的90%可用于本交易日内的交易；买入黄金，可以立即卖出或提货。

额度交易模式：指针对部分会员，交易过程不检验资金和实物，在清算前补足资金和实物即可，主要针对Au99.95和Au99.99，报价时交易所只收取5%的担保金

黄金铂金现货全额交易品种介绍报价单位：人民币元/克，元以后保留两位小数；手续费率：万分之四点五涨跌停板：以前一交易日收盘价为基础±30%

黄金铂金现货全额交易品种介绍（三）铂金交易模式

目前，我国只有一家会员单位具有铂金的进口权，因此，只有一家公司可以卖出铂金，其他只能买入。

报价单位：人民币元/克，元以后保留两位小数；手续费率：万分之五涨跌停板：以前一交易日收盘价为基础±30%

黄金铂金现货全额交易品种介绍（四）黄金与铂金的增值税政策

即征即退政策，由交易所开专用税票增值税率：17%卖出黄金：免收增值税提出黄金：得增值税进项税额抵扣

对于个人投资者而言而言：不必考虑增值税个人没有增值税票黄金铂金现货全额交易品种介绍（五）交易流程详解信息—报价—

撮合—成交—撤单

—清算—交割—提货

—发票

黄金交易所介绍1黄金交易所交易规则介绍2现货全额交易品种介绍3白银现货品种介绍4延期交收业务介绍5目录105白银现货品种介绍（一）白银现货（远期）品种：

标准重量最小交易单位成色

Ag99.9

15公斤15公斤99.9%Ag99.99

15公斤15公斤99.99%106（二）白银现货保证金交易模式：

1、保证金交易方式，比例为20％。

2、日终清算按结算价逐笔结清当日交易盈亏，冻结净头寸的交割准备金，比例为20％。

3、以成交当日为T+0日，T+2日完成交割。

4、一旦无法进行交割，则需要支付违约费率为20%。白银现货品种介绍107（三）白银现货详细规定

开盘价：集合竞价方式形成

报价单位：人民币元/千克

手续费率：万分之三

最小交易单位：15公斤涨跌停板：以上一交易日结算价为基础±7%白银现货品种介绍108（四）白银增值税政策：

不享受增值税优惠政策。

1、卖方会员向买方会员开具发票。

2、交易所在卖方会员完成交收后，冻结其20％的货款，卖方会员未交付增值税专用发票的，视为违约，处以20％的罚款。白银现货品种介绍109（五）白银现货的特殊背景：

1、白银场外市场早已存在；

2、白银没有增值税的优惠政策；

3、白银仓储模式与黄金不同；

4、白银投资门槛低，价格波动更大

白银现货品种介绍110（六）白银现货交易流程：信息—报价（保证金交易）—

撮合—成交—撤单—清算—交割—提货—发票清算：按当天净买卖量计算保证金和交易盈亏交割：2天以后，20%钱作为发票保证提货：仅有1个仓库发票：卖方开给买方

白银现货品种介绍合约

Au99.95

Au99.99

Au100g

Au50g

Pt99.95

Ag99.9

单位

1000克/手

100克/手

100克/手

50克/手

1000克/手

15公斤/手

报价

元/克

元/公斤

保证金

100%102%20%涨跌

±30%

±7%

手续费万分之4.5万分之5万分之3标准

99.95%3公斤

99.99%1公斤

99.99%100克

99.99%50克

99.95%多规格

99.9%15公斤

112是指实行固定交收期的现货保证金交易方式，其交收期为5个工作日（包括交易当日）。会员及客户以一定比列的保证金确立买卖合约，合约不能转让，只能开新仓，到期的合约净头寸即相同交收期的买卖合约轧差后的头寸进行实物交收。交易目前不活跃。Au(T+5)交易品种介绍黄金交易所介绍1黄金交易所交易规则介绍2现货全额交易品种介绍3白银现货品种介绍4延期交收业务介绍5目录现货延期交收业务

以保证金方式进行买卖，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。具有代表性的市场是伦敦黄金市场、香港黄金市场和上海黄金交易所市场。现货延期交收业务延期交收的作用在目前实盘交易的基础上，活跃交易，提高交易效率。采用保证金交易方式降低交易成本。流动性增大，有利于提高市场成交率。风险的有效释放，避免风险累积。

现货延期交收业务延期交收的品种T+D品种：黄金和白银T+N单双月品种：黄金现货延期交易业务与现货业务主要区别1、在开盘前引入了集合竞价过程；2、交易过程中实行保证金制度，具有做空机制；3、在交易环节中，引入了持仓的概念；4、交割环节引入了中立仓、延期补偿费机制满足交割需要，平抑供求矛盾；5、日终结算，实行每日无负债制度延期交收交易中的一些概念集合竞价保证金交易持仓(多头持仓、空头持仓)开仓、平仓交收申报、延期补偿费中立仓风险管理集合竞价

提高开盘后的交易效率，减少开盘价的非正常波动。集合竞价在每个交易日开盘前10分钟内进行，其中前9分钟为买卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间。集合竞价采用最大成交量原则。开盘集合竞价未成交申报单自动参与竞价交易。

保证金交易保证金制度在买卖报价过程中，不再冻结全额资金和实物，而是不分买卖方向，全部冻结报价金额10%的资金。作用：

1、在保证交易安全的前提下，尽量降低资金占用；

2、提供了卖空机制，在交易过程中，给套期保值者与投资者非常大的灵活性；

3、提供了杠杆机制，提高了收益率，同时也增加风险；持仓概念持仓是未来要进行交割的一种权利义务。在现货市场中没有持仓概念，因为，一旦成交，马上进行交割，资金与实物的所有权进行转移。而在现货延期业务中，不立即进行交割，因此持仓代表对相应资金与实物所有权进行转移的一种权利义务。持仓概念多头持仓：表示未来要付出全额资金，得到黄金实物；空头持仓：表示未来要付出黄金实物，得到资金；可以持有多头持仓，或者空头持仓，也可以同时持有多头持仓与空头持仓。报价操作开仓：通过冻结保证金买入或卖出标准化合约的交易行为。平仓：买入或者卖出与所持合约方向相反的合约，了结交易释放保证金的行为报价操作不仅仅是简单的买报价与卖报价，还有一个开仓与平仓的选择。因此，报价操作共有四种，对应不同的资金冻结与持仓增减。

1、买开仓2、卖开仓

3、买平仓4、卖平仓报价操作延期补偿费机制指通过收付补偿费实现交易日的现货供求关系平衡的机制。当市场现货需求较大时，买家可以向要求延期交出货物的卖家收入延期费用作为补偿。延期补偿费每日万分之二，白银万分之三。

延期补偿费是市场多空持仓中的某一方为顺延实物交收义务向另一方支付的费用。延期补偿费的支付方向由交收申报数量对比决定 当交货申报小于收货申报时，空头持仓向多头持长支付延期补偿费。 当交货申报大于收货申报时，多头持仓向空头持长支付延期补偿费。 当交货申报等于收货申报时，不发生延期补偿费支付。

多支付给空空支付给多2004年8月16日至今共有交易日1114个，其中多付空的交易日有608个，空付多的交易日有506个。中立仓机制指每日交割申报的认收数量与认交数量不等，第三方利用自有闲置资金或实物补充认收数量与认交数量的差额，完成交收。中立仓的设立，可以充分利用会员或客户的空闲资金与实物库存。中立仓可以获得延期补偿费收入，并且免费得到一个价格为结算价的反向持仓。

风险管理延期交易风险管理办法保证金制度和涨跌停板制度保证金10%，涨跌停7%，交易所可随市场交易情况适时调整。限仓制度会员最大持仓量不得大于交易所规定的最大额度。大户报告制度会员持仓达到持仓限额的80%时，需要向交易所报告持仓情况和资金情况。风险管理每日无负债逐日盯市的清算制度交易所根据每天结算价对会员持仓进行清算，当场划转盈亏，分散累计的价格风险。强行平仓制度交易所对规定时间内没补足保证金的持仓进行强行平仓，化解交易风险。协议平仓当市场价格出现异常波动或交易所认为需要进行协议平仓时，交易所将根据风险管理办法对会员的持仓进行协议平仓。具体交易业务介绍（一）T+D交易主要品种：Au(T+D)和Ag(T+D)，分别于2004年8月和2006年10月推出。合约设置合约代码Au(T+D)Ag(T+D)合约单位1000克/手1000克/手起始交易单位1手1手报价单位元/克元/千克最低保证金合约价值的10%合约价值的15%每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±7%不超过上一交易日结算价±10%交割方式实物交割实物交割交割标准99.95%标准金锭（99.99%标准金锭可替代交割）标准重量15千克、成色不低于99.9%的银锭延期费率每日0.02%每日0.03%超期费率暂定0暂定0交收申报时间15:00-15:3015:00-15:30中立仓申报时间15:31-15:4015:31-15:40案例假设某个客户用5万元的资金开户，开户后买入Au(T+D)现货延期品种1手，该品种现货金的价格为190元/克，客户手续费为0.15%，保证金为10%，当日收市的结算价为192元/克，请计算当日盈亏，假设5日已价格200元/克卖出，计算客户盈亏及盈亏率。案例假设某客户预计五日后，白银价格会由于美国降低利息而大幅上涨至3950元/千克，目前白银延期交收价格为3650元/千克。当日，该投资者以3650元/千克的价格买入10千克白银，当日收市结算价为3700元/千克，五日后涨到目标金额，保证金率10%，计算投资盈亏及盈亏率。Au（T+N）品种业务规则介绍

系统新设两个延期合约，名称为Au(T+N1)和Au(T+N2)，交易方式和目前Au(T+D)相同。合约通过延期补偿费和中立仓机制进行实物交割。Au(T+N1)为单数月月末进行延期费支付完成交割，Au(T+N2)为双数月月末进行延期费支付完成交割。合约开仓后除通过实物交割外也可通过反向对冲来了结持仓。实物交割的交收申报和中立仓申报每日进行，但递延费只在交割月的最后交易日发生实际收付，费率为1%，其他交易日的递延费为０。Au（T+N）品种特点交易规则与现有延期品种相似，投资者易于接受；其功能相当于2个月期限的期货；消除投资者在交易过程中由于延期费支付所产生的成本不确定性；每2个月一次的延期补偿费集中收付日的作用相当于期货品种的到期日；单月、双月挂牌2个合约，交易不断延续。Au(T+N)与Au(T+D)的区别 Au(T+D)每天进行延期费支付，能确保实物交收，更适合现货商参与。Au(T+N)2月发生一次延期费支付，在此过程中不确保交收能够成功，但成本可控，更适合投资者参与。Au(T+D)价格与现货黄金价格紧密结合。Au(T+N)价格与现货价格可能会有小幅偏离，体现价格发现功能。合约设置合约代码Au（T+N1）、Au（T+N2）合约单位1000克/手起始交易单位1手报价单位元（人民币）/克最低保证金合约价值的7%每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±5%交割方