第五章风险与不确定性

第五章风险与不确定性分析第一节盈亏平衡分析第二节敏感性分析第三节风险分析概述决策是人们在政治、经济、管理中普遍存在的一种选择方案的行为。决策按确定程度可分为：确定型决策、风险型决策、不确定型决策。确定型决策：决策者有多个方案可供选择，每个方案只有一种后果。风险型决策：决策者有多个方案可供选择，每个方案有多种后果，但各种后果发生的可能性是可以预测的。不确定型决策：决策者有多个方案可供选择，每个方案有多种后果且不知道各种后果发生的概率。概述不确定性分析是对决策方案受到各种事前无法控制的外因变化与影响所进行的研究与估计，是研究技术方案中不确定性因素对经济效果影响的一种方法。简单地说就是以不确定因素对项目经济效益影响为内容的计算和分析。当这些不确定性的结果可以用概率加以表述和分析时，称为风险分析，不能用概率表述的，称为不确定性分析。不确定分析包括盈亏平衡分析、敏感性分析。第一节盈亏平衡分析盈亏平衡分析是将成本划分为固定成本和变动成本并假定产销量一致，根据产量、成本、售价和利润四者之间的函数关系，确定盈亏平衡点，进而评价方案的一种方法。产品的销售量、总成本费用和利润三者之间存在着相互依存的关系，产品销售量若低于一定“界限”企业就无利可得，甚至要亏损。通过盈亏平衡分析，可以找到这个界限，从而预知产品的销售量达到多少才有利润。盈亏平衡点（BreakEvenPoint，BEP）：盈利和亏损的分界点。在这个点上，收入等于成本，项目既不盈利也不亏损。

生产成本与产量关系可分为三类：①固定成本。即不随产量变化而变化的那部分费用，如固定资产折旧费，大修理基金，管理费用，房屋租金等。②变动成本。即随着产量变化而变化的那部分费用，总数额将发生同向、同比例变动的有关成本，如原材料，动力等。③混合成本。即实际中有的产品的部分成本既不属于固定成本，也不属于变动成本。应该根据实际情况，结合有关财务约定，借助于统计资料和经验进行分解处理。在工程项目的经济分析中，为便于计算和分析，可将总成本费用中的原材料费用及燃料和动力费用视为变动成本，其余各项均视为固定成本。这样划分为盈亏平衡分析提供前提条件。一、线性盈亏平衡分析

线性盈亏平衡分析的目的是通过分析独立方案的产品产量、成本与方案盈利能力之间的关系，找出投资方案盈利与亏损在产量、产品价格、单位产品成本等方面的临界值，以判断在各种不确定因素作用下方案的风险情况。亦称量本利分析法。盈亏平衡点是指项目方案既不盈利也不亏损，销售收入等于总成本的临界点。

总成本(C)、固定成本(F)、单位产品变动成本(V)和产品产量(Q)之间的关系R＝PQ0QR0QCC＝F＋VQFVQ一、线性盈亏平衡分析销售收入(R)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系1.销售收入、成本费用与产量之间的关系一、线性盈亏平衡分析2.盈亏平衡点的确定⑴盈亏平衡分析图R＝PQ0QQ*BEP亏损盈利C＝F＋VQR,C一、线性盈亏平衡分析2.盈亏平衡点的确定⑵盈亏平衡分析公式一、线性盈亏平衡分析2.盈亏平衡点的确定⑵盈亏平衡分析公式一、线性性盈亏平平衡分析析2.盈亏亏平衡点点的确定定⑶盈亏平平衡分析析的其他他指标某项目生生产能力力3万件件/年，，产品售售价3000元元/件，，总成本本费用7800万元，，其中固固定成本本3000万元元，总变变动成本本与产量量呈线性性关系。。请进行行盈亏平平衡分析析。例题1一、线性性盈亏平平衡分析析一、线性性盈亏平平衡分析析二、非线线性盈亏亏平衡分分析设定销售售收入是是产量的的非线性性函数：：R(Q)=a1Q+a2Q2(a2<0，通通常a2很小)。总成本本是产量量的非线线性函数数：C(Q)=F+b1Q+b2Q2(b2>0)。其中，，F表示示总固定定费用，，Q表示示产量，，而a1，a2和b1，b2为统计常常数（基基于市场场预测或或经营数数据）。。利润函数数为：B(Q)＝R(Q)－C(Q)令B(Q)＝0，即解解上面的的方程，，求得盈盈亏平衡衡点BEP1和BEP2对应的产产量Q1*和Q2*。令B´(Q)＝＝a1+2a2Q-(b1+2b2Q)=0，可求求得最大大盈利点点产量Q´。例5.3某生生产项目目根据统统计分析析得到关关系式R(Q)=100Q-0.001Q2，C(Q)=200000+4Q+0.005Q2，Q表示示产量，，R和C分别为为销售收收入和总总成本，，试作盈盈亏平衡衡分析。。解：B(Q)=R(Q)-C(Q)=100Q-0.001Q2-(200000+4Q+0.005Q2)=-0.006Q2+96Q-200000令B(Q)=0，解得得盈亏平平衡点产产量：Q1*＝＝2462，Q2*＝＝13538令B´(Q)＝＝-0.012Q+96＝0，得最最大赢利利点产量量＝8000三、互斥斥方案的的盈亏平平衡分析析在工程经经济分析析中盈亏亏平衡分分析常用用于方案案的选择择。也称称优劣平平衡分析析。不确定因因素有年年销售收收入、年年经营成成本、设设备寿命命周期成成本和年年生产负负荷等。。作为决决策依据据多是净净效益年年金、净净现值或或费用年年金等。。不确定定分析要要问的是是当不确确定因素素等于多多大时，，方案A和B的的等额年年金一样样？或者者让两个个方案的的等额年年金相等等，解出出不确定定因素的的临界值值。这个个临界值值就给决决策者一一个信号号，有多多大把握握认定不不确定因因素在什什么范围围内，从从而正确确选择项项目方案案？三、互斥方案案的盈亏平衡衡分析对若干个互斥斥方案进行比比选的情况下下，如果是某某个共有的不不确定因素影影响这些方案案的取舍，则则可以进行互斥方案的盈盈亏平衡分析析（或称优劣盈亏平衡衡分析）。1.概念设定多个（比比如两个）的的经济效果都都受到某个不不确定性因素素x的影响；选定一个经济济效果指标E（比如总成本本、NPV），其是以x为自变量的函函数即；；通过方程求求得临界值值；决定方案的取取舍。三、互斥方案案的盈亏平衡衡分析2.基本分析析思路三、互斥方案案的盈亏平衡衡分析3.应用方案年固定成本（万元）单位变动成本（元）年总成本A80010TCA=800+10QB50020TCB=800+10QC30030TCC=800+10Q例题要求：分析各方案适适用的生产规规模和经济性性。三、互斥方案案的盈亏平衡衡分析0QTCQnQmLMNABC生产某种产品品有两种方案案：A初始投资50万元，预期期每年净收益益15万元；；B初始投资150万元，预预期每年净收收益35万元元。该产品市场寿命具有较大的不不确定性，如如果给定的基基准折现率为为15%，不不考虑期末资资产残值，试试就项目寿命期分析两种方案案取舍的临界界点。三、互斥方案案的盈亏平衡衡分析例题三、互斥方案案的盈亏平衡衡分析这就是以项目目寿命期为共共同变量时A和B的盈亏平衡点，由于B年净收益较高高，所以项目目寿命期的延延长对B方案有利。如果根据市场场预测项目寿寿命期少于10年，应采采取A方案；在10年以上，采采用B方案。例某业主主委托设计师师考虑一幢小小的商用建筑筑，近期的需需要，盖两层层就够了。但但日后可能有有再加两层的的考虑。建筑筑设计师提供供了两个方案案供业主选择择：方案1是是预留以后加加两层的基础础和结构，总总造价为140万元；方方案2不预留留加层，总造造价为125万元，日后后加层可以加加固，但日后后的费用多出出30万元。。如果业主的的投资贴现率率为10％，，求从何时加加层考虑，替替业主勾画出出一个选择方方案。分析：设两个个方案的总费费用C1与C2都受同一一变量年数n影响，且都都能表示为该该变量n的函函数：C1(n)和C2(n)，，那么求出C1(n)＝＝C2(n)时的n值就就是该两个方方案的优劣平平衡点。解：显然，如如果业主最近近就要加层，，方案1比较较省钱。如果果加层的事比比较遥远，考考虑资金的时时间价值，应应采用方案2。因此，以以加层的时间间n作为临界界变量，以总总费用的现值值作为决策依依据。按两个个方案费用现现值相等，求求加层年份的的临界值n。。140=125+30(P/F,10%,n)(1+10%)n=2n=lg2/lg1.1=7.27年如果在7年内内加层，那么么建议采用方方案1。不然然建议采用方方案2。第三节敏感感性分析概述敏感性分析的的一般步骤敏感性分析的的方法所谓敏感性分析，是指通过测测定一个或多多个不确定因因素的变化所所导致的经济济效果评价指指标的变化幅幅度，了解各各种因素的变变化对实现预预期目标的影影响程度，从从而对外部条条件发生不利利变化时投资资方案的承受受能力作出判判断。若某个个不确定性因因素的小幅度度变化就导致致经济效果的的较大变动，，则其为敏感性因素。一、敏感性分分析概述敏感性分析的的目的①把握不确定定性因素在什什么范围内变变化，方案的的经济效果最最好，在什么么范围内变化化效果最差，，以便对不确确定性因素实实施控制；②区分敏感性性大的方案和和敏感性小的的方案，以便便选出敏感性性小的，即风风险性小的方方案；③找出敏感性性强的因素，，向决策者提提出是否需要要进一步搜集集资料，进行行研究，以提提高经济分析析的可靠性。。二、敏感性分分析的一般步步骤确定分析指标标选定不确定性性因素，并设设定其变化范范围计算因素变动动对分析指标标的影响幅度度确定敏感性因因素综合评价，选选择可行的优优选方案确定分析指标标由于敏感性分分析是在确定定性分析基础础上进行的，，因此其分析析指标与确定定性分析使用用的指标相同同，包括NPV、NAV、IRR、投资回收期期等。选定不确定性性因素选择不确定性性因素的标准准①对经济效果果指标影响较较大的因素②准确性难以以把握的因素素对一般工业项项目来说，敏敏感性因素可可以考虑从下下列因素中选选定，并根据据实际确定其其变化范围。。投资额产量及销售量量项目建设期、、投产期、达达到设计能力力所需时间等等产品价格经营成本，特特别是变动成成本寿命期寿命期末资产产残值折现率汇率选定不确定性性因素计算因素变动动对分析指标标的影响幅度度计算不确定因因素在可能的的变动范围内内发生不同幅幅度变动所导导致的方案经经济效果指标标的变动，建建立一一对应应的数量关系系，并用图或或表形式表示示出来。确定敏感因素素判别敏感因素素的方法有两两种相对测定法绝对测定法相对测定法设定要分析的的不确定性因因素均从确定定性分析中所所采用的数值值开始变动，，且各因素每每次变动的幅幅度相同，比比较在同一变变动幅度下各各因素的变动动对经济效果果指标的影响响，据此判断断方案经济效效果对各因素素变动的敏感感程度。确定敏感因素素绝对测定法设定各因素均均向对方案不不利的方向变变动，并取其其有可能出现现的对方案最最不利的数值值，据此计算算方案的经济济效果指标，，看其是否可可达到使方案案无法被接受受的程度。如如果某因素可可能出现的最最不利数值能能使方案变得得不可接受，，则表明该因因素是方案的的敏感因素。。确定敏感因素素综合评价，比比选方案根据敏感因素素对技术项目目方案的经济济效果评价指指标的影响程程度，结合确确定性分析的的结果作出进进一步的综合合评价，寻求求对主要不确确定性因素不不太敏感的比比选方案。三、敏感性分分析的方法1.单因素敏敏感性分析是指每次只变动某某一个不确定定性因素而假定其他的的因素都不发发生变化，分分别计算其对对确定性分析析指标影响程程度的敏感性性分析方法。。某小型电动汽汽车的投资方方案，用于确确定性经济分分析的现金流流量见下表，，所采用的数数据是根据未未来最可能出出现的情况而而预测估算的的。由于对未未来影响经济济环境的某些些因素把握不不大，投资额额、经营成本本和销售收入入均有可能在在±20%的的范围内变动动。设定基准准折现率10%，不考虑虑所得税，试试就三个不确确定性因素作作敏感性分析析。单因素敏感性性分析例题单因素敏感性性分析年份012～1011投资15000销售收入1980019800经营成本1520015200期末资产残值2000净现金流量-1500046006600小型电动汽车车项目现金流流量表（单位位：万元）单因素敏感性性分析设投资额为K，年销售收入入为B，年经营成本本C，期末残值L，选择净现值值指标评价方方案的经济效效果。⑴确定性分析析单因素敏感性性分析⑵设定投资额额变动的百分分比为x，分析投资额额变动对方案案净现值影响响的计算公式式为：⑶设定经营成成本变动的百百分比为y，分析成本变变动对方案净净现值影响的的计算公式为为：单因素敏感性性分析⑷设定销售收收入变动变动动的百分比为为z，分析销售收收入变动对方方案净现值影影响的计算公公式为：⑸相对效果分分析用表格，分别别对x、y、z取不同的值，，计算出各不不确定因素在在不同变动幅幅度下方案的的NPV，结果见下表表。单因素敏感性性分析不确定性因素素的变动对净净现值的影响响变动率参数-20%-15%-10%-5%05%10%15%20%投资额143941364412894121441139410644989491448394经营成本283742412919844156391139471492904-1341-5586销售收入-10725-519533558641139416924224532798333513变动率＋0－变动率投资额销售收入经营成本＋10％－10％NPV⑹绘制敏感性性分析图单因素敏感性性分析单因素敏感性性分析⑺也可进行绝绝对效果分析析取NPV=0，计算得得：x=76.0%,y=13.4%,z=-10.3%。如果经营成本本与销售收入入不变，投资资额增长76.0%；如如果投资额与与销售收入不不变，经营成成本增长13.4%；如如果投资额与与经营成本不不变，销售收收入低于预期期值10.3%，方案才才变得不可接接受。因此，，销售收入变变动对净现值值影响最大，，经营成本的的变动次之，，投资额变动动的影响很小小。⑻综合评价价对于方案来来说，产品价格与与经营成本本都是敏感感因素。在作出决决策前，应应该对产品品价格和经经营成本以以及其可能能变动的范范围作出更更为精确的的预测估算算。如果产产品价格低低于原来预预测值10.3%以以上或经营营成本高于于原预测值值13.4%以上的的可能性较较大，则意意味着这笔笔投资有较较大的风险险。另外，，经营成本本的变动对对方案经济济效果有较较大影响这这一分析结结论还说明明，如果实实施本方案案，严格控控制经营成成本将是提提高项目经经营效益的的重要途径径。至于投投资额，显显然不是本本方案的敏敏感因素，，即使增加加20%甚甚至更多一一些也不会会影响决策策的结论。。单因素敏感感性分析三、敏感性性分析的方方法2.多因素素敏感性分分析实际上许多多因素的变变动具有相相关性，一一个因素的的变动往往往也伴随着着其它因素素的变动。。所以单因因素敏感性性分析有局局限性，改改进的方法多因素敏感性分析要考虑各种因素不同变动幅度的多种组合，计算起来要复杂得多。如果需要分析的不确定性因素不超过三个，而且经济效果指标的计算比较简单，可以用图解法进行分析。多因素敏感感性分析例题根据前面例例题给出的的数据进行行多因素敏敏感性分同同时考虑投投资额与经经营成本的的变动，分分析这两个个因素同时时变动对方方案净现值值影响的计计算公式：：多因素敏感感性分析代入数据整整理得：NPV=11394-15000x-84900y取NPV的临界值，，即NPV=0有：y=-0.1767x+0.1342如右图所在该临界线线上，NPV=0；在临临界线下方方，NPV>0；在临临界线上方方，NPV<0。也就就是说，如如果投资额额与经营成成本同时变变动，只要要变动范围围不超过临临界线下方方区域（包包括临界线线上的点）），方案都都是可以接接受的。y%x%双因素敏感性分析图y=-0.1767x+0.1342第三节风风险分析析一、风险的的概念风险有两种种定义：一一种定义强强调了风险险表现为不不确定性；；而另一种种定义则强强调风险表表现为损失失的不确定定性。若风险表现现为不确定定性，说明明风险产生生的结果可可能带来损损失、获利利或是无损损失也无获获利，属于于广义风险险，金融风风险属于此此类。而风风险表现为为损失的不不确定性，，说明风险险只能表现现出损失，，没有从风风险中获利利的可能性性，属于狭狭义风险。。1、风险的的概念理解风险的的概念应把把握三要素素：（1）不确确定性是风风险存在的的必要条件件。（2）潜在在损失是风风险存在的的充分条件件。（3）经济济主体是风风险成立的的基础。2、风险的的分类根据风险与与不确定性性的关系可可以分为纯纯风险和理理论风险。。根据风险与与时间的关关系可以分分为静态风风险和动态态风险。根据风险与与行为人的的关系可以以分为主观观风险和客客观风险。。3、工程项项目风险的的主要来源源（1）市场场风险（2）技术术风险（3）财产产风险（4）责任任风险（5）信用用风险4、风险管管理的步骤骤风险险识识别别风险险估估计计风险险评评价价风险险决决策策风险险应应对对二、、风风险险识识别别风险险识识别别————是是指指采采用用系系统统论论的的方方法法对对项项目目进进行行全全面面考考察察综综合合分分析析，，找找出出潜潜在在的的各各种种风风险险因因素素，，并并对对各各种种风风险险因因素素进进行行比比较较、、分分类类，，重重点点要要确确定定各各因因素素间间层层次次关关系系，，论论证证各各个个风风险险因因素素的的独独立立性性，，初初步步判判断断其其发发生生的的可可能能性性及及变变化化程程度度，，必必要要时时按按其其重重要要性性进进行行排排队队，，或或赋赋予予权权重重。。二、、风风险险识识别别风险险识识别别的的一一般般步步骤骤：：（1））明明确确所所要要实实现现的的目目标标；；（2））找找出出影影响响目目标标值值的的全全部部因因素素；；（3））分分析析各各因因素素对对目目标标的的相相对对影影响响程程度度；；（4））根根据据各各因因素素向向不不利利方方向向变变化化的的可可能能性性进进行行分分析析、、判判断断，，并并确确定定主主要要风风险险因因素素。。二、、风风险险识识别别风险险识识别别常常用用的的方方法法有有：：问卷卷调调查查法法专家家调调查查法法层次次分分析析法法等等一般般情情况况下下可可以以编编制制项项目目风风险险因因素素调调查查表表，，通通过过问问卷卷调调查查或或专专家家调调查查法法完完成成，，复复杂杂情情况况下下可可以以使使用用层层次次分分析析法法。。三、、风风险险估估计计风险险估估计计————指指采采用用主主观观概概率率和和客客观观概概率率分分析析方方法法，，确确定定风风险险因因素素的的概概率率分分布布，，运运用用数数理理统统计计方方法法，，计计算算项项目目评评价价指指标标相相应应的的概概率率分分布布或或累累计计概概率率、、期期望望值值、、标标准准差差。。风险险估估计计的的任任务务就就是是根根据据风风险险识识别别的的结结果果，，对对风风险险因因素素发发生生不不利利事事件件以以后后项项目目风风险险发发生生的的可可能能性性（（概概率率））与与可可能能造造成成损损失失程程度度进进行行估估计计，，即即对对风风险险事事件件的的两两个个相相互互独独立立的的性性质质进进行行定定量量的的估估计计。。（一一））离离散散概概率率分分布布（一一））离离散散概概率率分分布布离散散系系数数：：它它是是标标准准差差与与期期望望值值之之比比。。它它是是一一个个相相对对变变量量，，不不会会受受变变量量和和期期望望值值的的绝绝对对值值大大小小的的影影响响。。（二））连续续概率率分布布（二））连续续概率率分布布2、三三角分分布三角分分布的的特点点是密密度函函数由由悲观观值、、最可可能值值和乐乐观值值构成成的对对称的的或不不对称称的三三角形形。3、梯梯形分分布———是是三角角分布布的特特例。。（二））连续续概率率分布布4、ββ分布布（二））连续续概率率分布布5、均均匀分分布（三））概率率树分分析一般步步骤：：（1））列出出要考考虑的的各种种风险险因素素；（2））设想想各种种风险险因素素可能能发生生的状状态；；（3））分别别确定定各种种状态态可能能出现现的概概率，，并使使可能能发生生状态态概率率之和和等于于1；；（4））分别别求出出各种种风险险因素素发生生变化化时，，方案案净现现金流流量各各状态态发生生的概概率和和相应应状态态下的的净现现值NPV(j)；（三））概率率树分分析一般步步骤：：5、求求方案案净现现值的的期望望值（（均值值）E(NPV)；；6、求求出方方案净净现值值非负负的累累计概概率；；7、对对概率率分析析结果果作说说明。。例：已知某某投资资方案案经济济参数数及其其概率率分布布如表表所示示，假假设市市场特特征已已定，，试求求，净净现值值大于于或等等于零零的概概率。。净现现值大大于50万万元的的概率率。净净现值值大于于80万元元的概概率。。根据参参数的的不同同，可可以组组合成成12种情情况：：投资(万元)年净收入(万元)折现率

寿命期

数值概率数值概率1200.3200.2510％10150

0.5280.401750.2330.2360.15投资年净收入概率NPV120200.3×0.25＝0.075-120+20(P/A,10%,10)=2.89280.3×0.4＝0.12-120+28(P/A,10%,10)=52.05330.3×0.2＝0.06-120+33(P/A,10%,10)=82.77360.3×0.15＝0.045-120+36(P/A,10%,10)=101.21150200.5×0.25＝0.125-150+20(P/A,10%,10)=-27.11280.5×0.4＝0.2-150+28(P/A,10%,10)=22.05330.5×0.2＝0.1-150+33(P/A,10%,10)=52.77360.5×0.15＝0.075-150+36(P/A,10%,10)=71.21175200.2×0.25＝0.05-175+20(P/A,10%,10)=-52.11280.2×0.4＝0.08-175+28(P/A,10%,10)=-2.95330.2×0.2＝0.04-175+33(P/A,10%,10)=27.77360.2×0.15＝0.03-175+36(P/A,10%,10)=46.21净现值-52.11-27.11-2.952.8922.0527.7746.2152.0552.7771.2182.77101.21概率0.050.1250.080.0750.20.040.030.120.100.0750.060.045累积概率0.050.1750.2550.330.530.570.600.720.820.8950.9551根据表表中的的数据据可知知：净现值值大于于或等等于零零的概概率为为：P(NPV>0)=1-0.255=0.745净现值值大于于50万元元的概概率为为：P(NPV>50)=1-0.6=0.4净现值值大于于80万元元的概概率为为：P(NPV>80)=1-0.895=0.105例：影响某某新产产品生生产项项目未未来现现金流流量的的主要要不确确定性性因素素是产品市市场前前景和原料价价格水水平。根据据分析析，目目前面面临三三种可可能的的产品品市场场状态态（畅畅销、、平销销和滞滞销）和三三种可可能的的原料料价格格水平平状态态（高高价位位、中中价位位和低低价位位）。。产品市市场前前景和和原料料价格格水平平状态间间相互互独立立，下下表中中给出出了有有关数数据，，计算算方案案净现现值的的期望望值与与方差差（i0=12%）。二、投投资方方案的的概率率分析析0.20.40.4发生概率低中高原材料价格水平0.20.60.2发生概率滞销平销畅销产品市场状态不确定定因素素状态态及其其发生生概率率A1∩B1A1∩B2A1∩B3A2∩B1A2∩B2A2∩B3A3∩B1A3∩B2A3∩B3各种状状态组组合的的净现现金流流量及及发生生概率率上例中中项目目净现现值的的期望望值及及标准准差假定项目净现值服从正态分布，可求出该项目净现值大于或等于0的概率为投资项项目风风险估估计A2∩B3A1∩B2A1∩B3A2∩B1A2∩B2A1∩B1A3∩B1A3∩B2A3∩B3各种状状态组组合的的净现现值及及累计计概率率项目风风险估估计的的图示示法四、风风险评评价风险评评价———根根据风风险因因素的的影响响，评评价经经济指指标向向不利利方向向偏离离程度度与发发生的的可能能性。。1、以以评价价指标标作为为判别别标准准2、以以综合合风险险等级级作为为判别别标准准五、风风险决决策（一））风险险态度度与风风险决决策准准则典型的的风险险态度度有三三种表表现形形式：：风险险厌恶恶、风风险中中性和和风险险偏爱爱。风险决决策准准则有有：满满意度度准则则、最最小方方差准准则、、期望望值准准则和和期望望方差差准则则。五、风风险决决策（二））风险险决策策方法法1、满满意度度准则则———既可可以是是决策策人想想要达达到的的收益益水平平，也也可以以是决决策人人想要要避免免的损损失水水平。。五、风险决决策（二）风险险决策方法法2、期望值值准则———根据各备备选方案指指标损益值值的期望值值大小进行行决策，如如果指标为为越大越好好的损益值值，则应选选择期望值值最大的方方案；如果果指标为越越小越好的的损益值，，则应选择择期望值最最小的方案案。五、风险决决策（二）风险险决策方法法3、最小方方差准则———方案指指标值的方方差越大，，方案的风风险越大。。五、风险决决策（二）风险险决策方法法4、期望值值方差准则则根据期望值值决策方案案例：某企业拟开开发一种新