世界石油市场体系与价格体系研讨

世界石油

市场体系与价格体系燃料油期货研讨会上海期货交易所石油期货上市工作组组长褚玦海博士2004年7月青岛1引子：中国石油供需态势－2003年2世界石油市场体系与价格体系世界石油市场供需态势世界石油市场演变世界主要石油现货市场世界主要石油期货市场当今世界石油价格体系世界主要能源组织我国国有石油公司简介我国石油价格体系简介3世界石油市场供需态势世界石油储量及地区分布数据来源：BPStatisticalReviewofWorldEnergyJune2003

4世界石油市场供需态势世界石油储量及地区分布5世界石油市场供需态势世界石油产量变化及地区分布6世界石油市场供需态势世界石油储采比变化及地区分布7世界石油市场供需态势世界石油消费量变化及地区分布8世界石油市场供需态势亚太地区对中东石油依赖程度高据：DeutscheBank9世界石油市场供需态势世界石油贸易及流向10世界石油市市场供需态态势影响全球石石油贸易的的七大运输输“咽喉””据：国际石石油经济，，2003，1011世界石油市市场供需态态势世界石油贸贸易及流向向世界主要石石油出口区区：1、中东石石油出口区区2、独联体体石油出口口区3、非洲石石油出口区区4、拉美石石油出口区区世界主要石石油进口区区：1、美国石石油进口区区2、亚太石石油进口区区3、西欧石石油进口区区12世界石油市市场体系与与价格体系系世界石油市市场供需态态势世界石油市市场演变世界主要石石油现货市市场世界主要石石油期货市市场当今世界石石油价格体体系世界主要能能源组织我国国有石石油公司简简介我国石油价价格体系简简介13世界石油市市场演变HOWTIBRENTSPEXTOCOMSHFE燃燃料油期货货上市２００４14世界石油市市场演变1960年年前，美国国及跨国石石油公司控控制油价60年代到到1973年油价冲冲击前，石石油输出国国组织政府府销售价1973年年，1979年两次次油价冲击击，油价猛猛涨。80年代以以后，现货货交易、期期货交易交交易兴起1986年年以后，石石油输出国国组织采取取恢复固定定价格和限限产保价2003年年以来，油价价长期处于于28美元元以上15世界石油市市场体系与与价格体系系世界石油市市场供需态态势世界石油市市场演变世界主要石石油现货市市场世界主要石石油期货市市场当今世界石石油价格体体系世界主要能能源组织我国国有石石油公司简简介我国石油价价格体系简简介16世界主要石石油现货市市场西北欧市场场地中海市场场加勒比海市市场新加坡市场场美国市场17世界主要石石油现货市市场西北欧市场场西北欧市市场分布布在ARA(Amsterdam—Rotterdam—Antwerp,阿姆姆斯特丹丹—鹿特特丹—安安特卫普普)地区，是是欧洲两两个现货货市场中中较大的的一个(另一个个是伦敦敦市场)，主要要为欧洲洲五个大大国中的的德国、、英国、、荷兰、、法国服服务。这这一地区区集中了了西欧重重要的油油港和大大量的炼炼油厂，，原油及及油品主主要来源源于前苏苏联，来来自前苏苏联的粗粗柴油占占总供应应量的50%，，另外还还有北海海油田的的原油和和ARA地区的的独立炼炼油厂的的油品。。鹿特丹是是西北欧欧市场的的核心。。18世界主要要石油现现货市场场地中海市市场分布在意意大利的的地中海海沿岸，，供应来来源是意意大利沿沿海岸岛岛屿的独独立炼厂厂，另外外还有一一部分经经黑海来来自前苏苏联。地地中海市市场比较较平稳，，是这一一地区重重要的油油品集散散地。加勒比海海市场该市场是是一个较较小的现现货市场场。但它它对美国与与欧洲的的供需平平衡起了了很重要要的调节节作用。。该市场的的原油及及油品主主要流入入美国市市场，但但如果欧欧美两地地差价大大，该地地区的油油品及原原油就会会流入欧欧洲市场场，特别别是柴油油和燃料料油。19世界主要要石油现现货市场场新加坡市市场这是发展展最为迅迅速的一一个市场场。尽管管只有十十多年的的时间，，但它已已成为南亚和东东南亚的的石油交交易中心心，主要供供应来自自阿拉伯伯海湾和和当地新新发展的的炼厂所所生产的的油品。。石脑油和和燃料油油在该市市场占有有很大份份额。石脑油之之所以成成为该市市场的主主要商品品，是因因为日本本是石脑脑油的消消费大户户，由于于地处波波斯湾到到日本的的航线中中间，该该市场在在原油贸贸易中也也十分重重要。美国市场场美国是世世界石油油的消费费大户，，尽管美美国的石石油产量量在世界界上排名名第三，，但它每每年仍然然要进口口大量的的原油，，于是在在美国濒临临墨西哥哥湾的休休斯顿及及大西洋洋的波特特兰港和和纽约港港形成了一一个庞大大的市场场。20世界石油油市场体体系与价价格体系系世界石油油市场供供需态势势世界石油油市场演演变世界主要要石油现现货市场场世界主要要石油期期货市场场当今世界界石油价价格体系系世界主要要能源组组织我国国有有石油公公司简介介我国石油油价格体体系简介介21上市合约2003年交易量纽约商业交易所NYMEX

1978年11月上市取暖油期货合约1982年上市含铅汽油期货合约，1986年被无铅汽油期货合约取代1986年上市西德克萨斯中质原油（WTI）期货合约1990年上市天然气期货合约

能源期货期权108,294,674手国际石油交易所IPE

1981年上市轻柴油期货合约1988年上市布伦特原油期货合约1997年上市天然气期货合约

能源期货期权33,341,244手东京商品交易所TOCOM

1999年7月上市汽油、煤油期货合约2001年9月上市原油期货合约

石油期货40,695,140手

新加坡交易所SGX

1989年SIMEX上市高硫燃料油期货合约2002年4月与TOCOM签署合作协议交易中东原油期货合约

上海期货交易所（原上海石油交易所）

1993年推出大庆原油、90#汽油、0#柴油和250#燃料油四个期货合约

93-94年总交易量5000万吨

世界主要要石油期期货市场场22世界主要要石油期期货市场场23世界主要要石油期期货市场场24世界主要要石油期期货市场场25世界主要要石油期期货市场场26世界主要要石油期期货市场场27世界主要要石油期期货市场场2003年全球球能源期期货合约约成交量量排名纽约商品品交易所所，WTI原油油，45,436,931手手（（每每手1000桶桶）东京商品品交易所所，汽油油，25,677,079手手（（每每手100千升升）伦敦国际际石油交交易所，，BRENT原原油，23,942,136手（每每手1000桶桶）纽约商品品交易所所，天然然气，19,037,118手（（每手10,000百百万英热热单位））WTI原原油、BRENT原油油：世界原油油市场定定价基准准品28世界石油油市场体体系与价价格体系系世界石油油市场供供需态势势世界石油油市场演演变世界界主主要要石石油油现现货货市市场场世界界主主要要石石油油期期货货市市场场当今今世世界界石石油油价价格格体体系系世界界主主要要能能源源组组织织我国国国国有有石石油油公公司司简简介介我国国石石油油价价格格体体系系简简介介29当今今世世界界石石油油价价格格体体系系原油油定定价价基基本本方方法法：：--原原油油贸贸易易(尤尤其其是是长长期期合合同同贸贸易易)的的定定价价，，大大多多采采用用公公式式计计价价法法,一一般般需需要要：：确定定基基准准油油、、确确定定基基准准价价、、确确定定贴贴水水，，基基本本公公式式为为：：某种种原原油油结结算算价价格格P=A+D其中中：：A为为基基准准价价D为为贴贴水水有些些原原油油使使用用某某个个报报价价体体系系中中对对该该种种原原油油的的报报价价，，经经公公式式处处理理后后作作为为基基准准价价；；有有些些原原油油由由于于没没有有报报价价等等原原因因则则要要挂挂靠靠其其它它原原油油的的报报价价30当今世界石油油价格体系基准价的确定定：--与期货市场相相联系的定价价--与现货市场相相联系的定价价--与各种官价(一揽子价格格)相联系的的定价31当今世界石油油价格体系与期货市场相相联系的定价价期货市场已经经在某种程度度上替代了现现货市场的价价格发现功能能，成为原油油价格变化的的预先指标，，世界原油贸贸易大多参照照交货时一段段时间的期货货市场价格定定价。目前全球原油油贸易的基准准价主要参照照NYMEX的WTI原原油期货价格格和IPE的的BRENT原油期货价价格。32当今世界石油油价格体系与现货市场相相联系的定价价石油现货市场场有两种价格格。一种是实实际现货交易易价格；另一一种是一些机机构通过对市市场的研究和和跟踪而对一一些市场价格格水平所做的的估价，一般般是选用一种种或几种参照照原油的价格格为基础，再再加升贴水。。其中参照油的的价格并不是是某种原油某某个具体时间间的具体成交交价，而是某某个或几个报报价机构对某某种原油价格格的估算价格格，即市场常常说的石油价价格指数。33当今世界石油油价格体系与现货市场相相联系的定价价反映现货市场场的价格的报报价系统和价价格指数有：：--普氏报价价Platt’s、阿各各斯报价PetroleumArgus、路路透社报价Reuters、美联社社Telerate、亚亚洲石油价格格指数APPI、印尼原原油价格指数数ICP、远远东石油价格格指数FEOP、瑞木RIM--原油现货货市场的报价价大多采用离离岸价FOB，有些油种种采用到岸价价CIF34当今世界石油油价格体系与各种官价(一揽子价格格)相联系的的定价中东产油国出出口油定价方方式分为两类类：一类是与出口目的地基准油挂钩的的定价方式。。另一类是出口国自己公公布价格指数数，石油界称为为“官方销售售价格指数””(“官官价”，OSP)。阿阿曼石油矿产产部公布的原原油价格指数数为MPM，，卡塔尔国家家石油公司公公布的价格指指数为QGPC(包括卡卡塔尔陆上和和海上原油价价格)，阿布布扎比国家石石油公司为ADNOC价价格指数(包括上查昆昆油、下查昆昆油、穆尔班班油、乌姆舍舍夫油)。35当今世界石油油价格体系参照油品的选选择——欧洲洲布伦特原油已已经成为该地地区原油交易易和向该地区区出口原油的的基准油，即即交易原油基基本上都参照照布伦特原油油定价。布伦伦特原油现货货价格可分为为两种：即期布伦特现现货价(DatedBrent)和和远期布伦特特现货价(21daygrent)。前者为指定时时间范围内指指定船货的价价格；后者为为指定交货月月份，但具体体交货时间未未确定的船货货价格，其具具体交货时间间需由卖方至至少提前21天通知买方方。36当今世界石油油价格体系参照油品的选选择——北美美与欧洲原油市市场一样，美美国和加拿大大原油市场也也已比较成熟熟。在该地区区交易或向该该地区出口的的部分原油定定价主要参照照美国西得克萨萨斯中质油，如厄瓜多尔尔出口美国东东部和墨西哥哥湾的原油、、沙特阿拉伯伯向美国出口口的阿拉伯轻轻油、阿拉伯伯中油、阿拉拉伯重油和贝贝里超轻油。。37当今世界石油油价格体系参照油品的选选择——中东东中东地区原油油主要出口北北美、西欧和和远东地区。。一般来说，对对于出口北美地区的原油，，则参照美国国西得克萨斯中中质油定价;对于出口欧洲的原油则参照照北海布伦特原油定价;对于出口远东地区的原油则则参照阿曼和迪拜原油的价格定定价。除此之外，也也有一些国家家在参照原油油的选择上，，所有市场只只用一种参照照原油，但对对不同市场则则选用不同的的升贴水，如如科威特对出出口上述三种种市场的原油油，其参照定定价原油都为为阿拉伯中质质油，但其对对阿拉伯中质质油的升贴水水则不同。38当今世界石油油价格体系参照油品的选选择——亚太太亚洲地区原油油长期销售合合同中定价方方法主要分为为两类：一种种以印尼某种种原油（如米纳斯）的印尼原油油价格指数或或亚洲石油价价格指数为基基础，加上或或减去调整价价；另一种以以马来西亚塔皮斯原油的亚洲石石油价格指数数为基础，加加上或减去调调整价。我国大庆出口口原油的计价价以印尼米纳纳斯原油和辛辛塔原油的印印尼原油价格格指数和亚洲洲石油价格指指数的平均值值为基础！39当今世界石油油价格体系其他定价方式式：固定价格净回值定价--将价格风风险由炼油厂厂转到了石油油生产国把期货市场价价与现货市场场价结合定价价40当今世界石油油价格体系成品油定价基基本方法：--目前国际上主主要有三大成成品油市场，，即欧洲的荷荷兰鹿特丹、美国的纽约以及亚洲的新加坡市场，各地区区的成品油国国际贸易都主主要以该地区区的市场价格格为基准作价价。此外，最最近发展起来来的日本东京市场对远东市市场的贸易也也有一定的参参考意义。新加坡成品油油市场有专门门的权威报价价机构Platt’s，，每天公布一一次，节假日日除外。随着新加坡成成品油现货和和期货市场交交易的日益活活跃，远东地地区基本上所所有国家的成成品油定价都都主要参考新新加坡成品油油市场的价格格。41当今世界石油油价格体系成品油作价基基准品(1)汽油作作价主要以石脑油或92＃汽油为基准，也有有个别交易以95＃或97＃汽油作作价。(2)柴油作作价主要以0.5％含硫硫的柴油为基准。其他他不同等级规规格的柴油可以以此为作价基基准，也可以以其独立的报报价作价，如0.25％％和1.0％％含硫的柴油油。(3)航煤煤、双双用煤煤油及及灯油油的作作价主主要以以煤油为基准准。(4)燃料料油的的作价价主要要以粘度为为180或或380的的燃料料油价格为为基准准。此外，，也有有个别别交易易以Dubai原油油为基基准作作价。。42世界石石油市市场体体系与与价格格体系系世界石石油市市场供供需态态势世界石石油市市场演演变世界主主要石石油现现货市市场世界主主要石石油期期货市市场当今世世界石石油价价格体体系世界主主要能能源组组织我国国国有石石油公公司简简介我国石石油价价格体体系简简介43世界主主要能能源组组织OPECIEA由于OPEC控控制着着全球球剩余余石油油产能能的绝绝大部部分，，而IEA则拥拥有大大量的的石油油储备备，他他们能能在短短时期期内改改变市市场供供求格格局，，从而而改变变人们们对石石油价价格走走势的的预期期。44世界主要能能源组织石油输出国国组织(OPEC)1960年年9月10日，在伊伊拉克政府府的邀请下下，沙特阿拉伯伯、委内瑞瑞拉、科威威特、伊朗朗和伊拉克克与会代表在在巴格达聚聚会。会议议期间，代代表们认为为，为了反反击国际大大石油公司司、维护石石油收入，，有必要建建立一个长长期的强有有力的机构构。9月14日，会会议通过了了决议，““会议决定定成立一个个永久性的的组织，命命名为石油油输出国组组织，在它它的成员国国之间定期期协商，以以协调和统统一成员国国的政策””。石油输输出国组织织因其英文文缩写，简简称欧佩克克。这样，，对本世纪纪政治经济济生活产生生重大影响响的石油输输出国组织织就正式宣宣布成立了了。45世界主要能能源组织石油输出国国组织(OPEC)成立之初，，石油输出出国组织只只有5个成成员国。1961年年卡塔尔、、1962年利比亚亚和印度尼尼西亚、1967年年阿布扎比比(现为阿阿拉伯联合合酋长国)、1969年阿尔尔及利亚、、1971年尼日利利亚、1973年厄厄瓜多尔和和加蓬参加加了该组织织。1992年11月底，厄厄瓜多尔退退出了该组组织。后来来加蓬也退退出了该组组织。这样样，石油输输出国组织织目前共有有11个成成员国。46世界主要能能源组织石油输出国国组织储量量及产量份份额（2002）注：Non-OPEC£不包包括前苏联联47世界主要能能源组织国际能源署署(IEA)IEA是在在1973年石油危危机发生后后，由经济济合作与发发展组织（（OECD）发起建建立的，总总部设在巴巴黎，有26个成员员国。它的的成员国共共同控制着着大量石油油库存以应应付紧急情情况，这些些石油存储储在美国、、欧洲、日日本和韩国国。最近几年IEA成员员政府所控控制原油战战略储备已已达13亿亿桶，此外外还有25亿桶商业业原油储备备，这些储储备油可以以满足成员员国114天的石油油进口需求求。由于IEA每天可以以释放1200万桶桶原油，因因此IEA的表态对对稳定石油油市场，缓缓解油价上上涨起到了了积极的作作用。48世界石油市市场体系与与价格体系系世界石油市市场供需态态势世界石油市市场演变世界主要石石油现货市市场世界主要石石油期货市市场当今世界石石油价格体体系世界主要能能源组织我国国有石石油公司简简介我国石油价价格体系简简介49我国国有石石油公司简简介四大国有石石油公司1、石油天然气气集团公司司（中油集集团）上市公司：：中国石油油天然气股股份有限公公司2、石油化化工集团公公司（石化化集团）上市公司：：中国石油油化工股份份有限公司司3、中国海海洋石油总总公司（中中海油）上市公司：：中国海洋洋石油有限限公司4、中国中中化集团公公司（中化化）50我国国有石石油公司简简介具有进出口口经营权的的四家公司司：具有原油和和成品油（（燃料油除除外）进出出口经营权权的四家公公司：进出口：中中国化工进进出口总公公司中国国际石石油化工联联合公司＿＿石化集团团控股中国联合石石油有限责责任公司＿＿中油集团团控股进口：珠珠海振戎公公司具有燃料油油进出口经经营权的有有７０多家家公司相关文件：《原油、成成品油、化化肥国营贸贸易进口经经营管理试试行办法》》51我国国有石石油公司简简介可在境外期期货市场从从事套期保保值业务的的六家公司司：中国化工进进出口总公公司中国国际石石油化工联联合公司中国联合石石油有限责责任公司中国远洋运运输（集团团）总公司司中国航空油油料集团公公司中水集团远远洋股份有有限公司相关文件：：《国有企业业境外期货货套期保值值业务管理理办法》52世界石油市市场体系与与价格体系系世界石油市市场供需态态势世界石油市市场演变世界主要石石油现货市市场世界主要石石油期货市市场当今世界石石油价格体体系世界主要能能源组织我国国有石石油公司简简介我国石油价价格体系简简介53我国石油价价格体系简简介原油价格1998年年，伴随着着石油工业业的重组改改制，我国国对原油和和成品油的的价格形成成机制也进进行了重大大改革。改改革后，石石油天然气气集团公司司和石化集集团公司购购销的原油油价格由双双方协商确确定，两个个集团公司司内部油田田与炼油厂厂之间的原原油价格由由集团公司司自主制定定。购销双双方协商的的基本原则则是，国内内陆上原油油运达炼厂厂的成本与与进口原油油到厂成本本基本相当当。54我国石油价价格体系简简介原油价格购销双方结结算价格（（不含税））由原油基基准价格和和贴水（或或升水）两两部份构成成。原油基基准价格由由国家发展展计划委员员会根据国国际市场相相近品质原原油离岸价价加关税确确定。贴水水（或升水水）由购销销双方原油油运杂费负负担和国内内外油种的的质量差价价以及市场场供求等情情况协商确确定。其中基基准价价=

月离离岸均价*桶吨比*汇率，原原油关税为为0。到到岸岸价=基基准价+

贴水实实际给销售售公司的价价格=到到岸价*1.17，，需要附加加增值税。。55我国石油价价格体系简简介成品油价格格在成品油价价格方面，，汽油、柴柴油零售价价格由政府府定价改为为政府指导导价。由国国家发展计计划委员会会制定并公公布各省、、自治区、、直辖市汽汽油、柴油油（标准品品）零售中中准价格，，由两个集集团公司在在上下8％％的幅度内内制定具体体零售价格格。非标准准品价格不不规定零售售中准价，，具体零售售价由两个个集团公司司按标准品品价格和国国家规定的的汽油、柴柴油品质比比率自行确确定和公布布。56我国石油价价格体系简简介成品油价格格汽油、柴油油零售中准准价格是根根据国际市市场（1998年是是只参考单单一普氏报报价）汽油油、柴油进进口完税成成本加上合合理流通费费用后制定定的。汽油油、柴油的的出厂价格格、批发价价格、批零零差率由两两个集团公公司自主制制定，报国国家发展计计划委员会会备案。2000年年，计委对对油价机制制又做了调调整，国内内油价不直直接与国际际油价挂钩钩，在国际际油价上下下波动5%-8%的的幅度内保保持油价不不变，并且且从与新加加坡交易市市场一家挂挂钩变成与与新加坡、、鹿特丹、、纽约三地地市场价挂挂钩，中准准价由原来来的逐月调调整改为不不定期调整整。57我国石油价价格体系简简介成品油价格格通常情况下下，成品油油进口价的的税费如下下：进口到岸价价=[（离岸价价格+贴水水）*吨桶桶比*汇率率*（1+关税率））+燃油消消费税]*（1+增增值税率））+港务费费其中：汇率：8.28人民民币元/美美元吨吨桶比比：根据油油的密度而而有不同进进口口关税：汽汽油5%，，柴油6%，燃料油油6％燃燃油消消费税：汽汽油277.6元/吨,柴油油117.6元/吨吨增增值税:17%港港务费费:由港务务部门确定定58我国石油价价格体系简简介燃料油价格格燃料油是目目前我国石石油及石油油产品中已已经完全实实现市场化化的一个品品种，在2001年年10月国国家计委公公布的新的的石油定价价办法中，，正式放开开燃料油的的价格，燃燃料油的流流通和价格格完全由市市场调节，，国内价格格与国际市市场完全接接轨，产品品的国际化化程度较高高。从2004年1月1日起起，国家取取消了燃料料油的进出出口配额，，国内燃料料油市场与与国际市场场实现了完完全接轨。。59世界石油市市场新动态态OPEC面面临挑战美元与欧元元之争基金左右油油价60世界石油市市场新动态态OPEC面面临挑战1、目前OPEC的的产量已超超过其产能能的90％％2、伊拉克克的不确定定性3、以俄罗罗斯为代表表的非OPEC国家家的崛起61世界石油市市场新动态态美元与欧元元之争$30$25$20$15$10美元计价油价处于高位20002004$40$35$30$25$20$15$1020002004欧元计价油价相对较低62世界石油市市场新动态态基金左右油油价63End!64谢谢1月-2303:33:5303:3303:331月-231月-2303:3303:3303:33:541月-231月-2303:33:542023/1/53:33:549、静夜四四无邻，，荒居旧旧业贫。。。1月-231月-23Thursday,January5,202310、雨中中黄叶叶树，，灯下下白头头人。。。03:33:5503:33:5503:331/5/20233:33:55AM11、以以我我独独沈沈久久，，愧愧君君相相见见频频。。。。1月月-2303:33:5503:33Jan-2305-Jan-2312、故人江海别别，几度隔山山川。。03:33:5503:33:5503:33Thursday,January5,202313、乍见见翻疑疑梦，，相悲悲各问问年。。。1月-231月-2303:33:5503:33:55January5,202314、他他乡乡生生白白发发，，旧旧国国见见青青山山。。。。05一一月月20233:33:55上上午午03:33:551月月-2315、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。一月233:33上上午午1月-2303:33January5,202316、行动出出成果，，工作出出财富。。。2023/1/53:33:5503:33:5505January202317、做前，能够够环视四周；；做时，你只只能或者最好好沿着以脚为为起点的射线线向前。。3:33:55上午3:33上上午03:33:551月-239、没有失败，，只有暂时停停止成功！。。1月-231月-23Thursday,January5,202310、很多多事情情努力力了未未必有有结果果，但但是不不努力力却什什么改改变也也没有有。。。03:33:5603:33:5603:331/5/20233:33:56AM11、成功就就是日复复一日那那一点点点小小努努力的积积累。。。1月-2303:33:5603:33Jan-2305-Jan-2312、世间成事，，不求其绝对对圆满，留一一份不足，可可得无限完美美。。03