我国信托机构业务

我国信托机构业务一、信托投资公司业务经营范围资金信托；动产信托；不动产信托；有价证券信托；其他财产或财产权信托；作为投资基金或者基金管理公司的发起人从事投资基金业务；经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等业务；受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务；办理居间、咨询、资信调查等业务；代保管及保管箱业务；法律法规规定或中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。规定《信托公司管理办法》（2007年1月23日）《信托公司管理办法》于2006年12月28日经会第55次主席会议通过。2007年1月23日对外公布，自2007年3月1日起施行。我国信托投资公司信托业务：包括资金信托、动产信托、不动产信托投资基金业务。包括发起、设立投资基金和发起设立投资基金管理公司投资银行业务。包括企业资产重组、购并、项目融资、公司理财、财务顾问等中介业务，发起、管理投资基金，国债、企业债的承销业务自有资金的投资、贷款、担保等业务中间业务。包括代保管业务、信用见证、资信调查及经济咨询业务业务类别98年以前开展的信托业务传统业务委托类租赁类咨询类代理类信托类委托存款、委托贷款、委托投资信托存款、信托贷款、信托投资代理有价证券的发行与买卖、代理收付款项、代理清欠、代保管业务等资信咨询、投资咨询、商情咨询、金融咨询、经济可行性咨询、介绍客户等直接租赁、转租赁、回租租赁、杠杆租赁等总结2008展望2009：

信托业十大问题影响信托公司的可持续发展一问：银信合作能否出现新的突破？

二问：政信合作能否成为主流热点？三问：REITs能否成为迷雾中的亮点？四问：信托公司异地设点能否松绑？

五问：信托公司能否为解决中小企业融资难提供答案？

六问：信托登记制度能否早日推出？七问：信托公司并购潮能否再掀波澜？八问：信托公司上市能否取得新突破？九问：公益信托能否成为构建和谐社会的一支重要力量？十问：信托公司的公司治理问题能否得到有效改善？探讨资金信托——金钱信托特定单独管理资金信托：是指委托人指定资金的运用方法及标的，包括投资标的类别、名称、数量、时期、交易价格等，信托机构并无裁量权。指定单独管理运用资金信托业务：指结合信托机构自身信托投资及土地开发业务专长，引导信托资金投资于政府编列预算执行的开发项目。单独管理资金信托集合资金信托第一种是社会公众或者社会不特定人群作为委托人、以购买标准的、可流通的、证券化合同作为委托方式，由受托人统一集合管理信托资金的业务；第二种是有风险识别能力、能自我保护并有一定的风险承受能力的特定人群或机构为委托人，以签订信托合同的方式作为委托方式，由受托人集合管理信托资金的业务。二、集合资金信托业务根据资金运用方式划分：债权运用类（贷款）、股权运用类、不动产投资类、资产证券化运用（包括信贷资产转让信托、收益权投资、受益权投资和债权投资）、组合运用类、资本市场投资类、融资租赁类等，如贷款信托、股权信托、受益权信托、融资租赁信托、MBO信托、准产业基金（不指定具体项目的特定用途信托）。以信托资金投向来划分：市政建设、房地产、证券市场、能源、金属材料、教育、设备(建筑)租赁、造纸、海洋运输、矿泉、建材、高科技、法人股投资等创新业务信托投资公司接受两个或两个以上委托人委托、依据委托人确定的管理方式或由信托投资公司代为确定的管理方式管理和运用信托资金的业务。主要资金信托业务基础设施信托产品

信托资金的运用方式为贷款、股权投资或受益权转让现有信托产品主要涉及土地储备、公路、桥梁、开发区建设等经营性经济基础设施房地产信托产品

信托资金的运用方式为贷款、股权投资或类似REITs证券投资信托产品

主要运用于上市公司股票和法人股、交易所或银行间交易国债、企业债等流动性好、估值容易的证券品种信托财产受益权信托产品金融资产信托产品金融资产作为信托资金运用对象，属于低风险低收益产品融资租赁信托产品贷款信托业务品种2003~2009集合信托产品发行统计表2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年发行数量（个）3324445745646426701173资金规模（亿元）265.78412.31522.88606.31078.54859.521313.55平均规模（万元）80059286910910750148871188311198平均信托期限（年）1.971.851.822.002.242.202.01平均预期年收益率（％）4.324.64.724.716.98.887.14集合资金信托业务优势风险相对证券投资类较低同其他投资工具如银行存款、国债等相比，集合资金信托产品的收益较高操作方式灵活，信托可同时在资本市场和实业领域从事投融资业务破产隔离优势目前前市市场场上上的的集集合合资资金金信信托托产产品品围围绕绕安安全全性性、、收收益益性性和和流流动动性性的的目目标标，，进进行行了了富富于于实实效效的的创创新新集合合资资金金信信托托安全全性性抵押押担担保保：以以公公司司内内部部资资产产或或股股权权抵抵押押或或外外部部担担保保回购购：股股权权信信托托的的回回购购主主要要有有股股东东回回购购、、关关联联公公司司回回购购两两种种方方式式，，受受益益权权转转让让一一般般为为公公司司回回购购方方式式优先先受受益益权权：以以财财产产的的全全部部预预期期收收益益作作为为优优先先受受益益权权的的保保证证是是受受益益权权转转让让经经常常使使用用的的安安全全保保证证方方式式收益益保保证证金金：通通过过预预提提风风险险准准备备金金或或预预交交收收益益等等作作为为收收益益保保证证优势势（（1）集合合资资金金信信托托的的风风险险在已已经经发发行行的的集集合合资资金金信信托托产产品品中中，，多多数数是是依依靠靠项项目目自自身身产产生生的的现现金金流流或或利利润润作作为为还还款款来来源源，，因因此此项项目目自自身身的的风风险险是是集集合合资资金金信信托托产产品品的的最最大大风风险险之之一一。。多数数项项目目是是由由不不同同的的主主体体(法人人)发起起的的，，由由该该主主体体负负责责项项目目的的实实际际操操作作和和管管理理，，因因此此该该主主体体的的经经营营管管理理能能力力、、财财务务状状况况以以及及还还款款意意愿愿或或道道德德风风险险将将很很大大程程度度上上影影响响到到集集合合资资金金信信托托产产品品的的安安全全程程度度。。信托托公公司司本本身身的的风风险险,主要要包包括括项项目目评评估估风风险险和和集集合合资资金金信信托托产产品品设设计计风风险险两两方方面面。。信托托公公司司项项目目评评估估能能力力的的高高低低和和集集合合资资金金信信托托产产品品设设计计水水平平直直接接决决定定集集合合资资金金信信托托产产品品的的风风险险大大小小。。制度度性性缺缺陷陷,集合合资资金金信信托托产产品品流流动动性性差差，，缺缺少少转转让让平平台台。。风险险集合合资资金金信信托托中中的的风风险险声声明明风险险申申明明书书的的主主要要内内容容（一一））信信托托计计划划不不承承诺诺保保本本和和最最低低收收益益，，具具有有一一定定的的投投资资风风险险，，适适合合风风险险识识别别、、评评估估、、承承受受能能力力较较强强的的合合格格投投资资者者；；（二二））委委托托人人应应当当以以自自己己合合法法所所有有的的资资金金认认购购信信托托单单位位，，不不得得非非法法汇汇集集他他人人资资金金参参与与信信托托计计划划；；（三三））信信托托公公司司依依据据信信托托计计划划文文件件管管理理信信托托财财产产所所产产生生的的风风险险，，由由信信托托财财产产承承担担。。信信托托公公司司因因违违背背信信托托计计划划文文件件、、处处理理信信托托事事务务不不当当而而造造成成信信托托财财产产损损失失的的，，由由信信托托公公司司以以固固有有财财产产赔赔偿偿；；不不足足赔赔偿偿时时，，由由投投资资者者自自担担；；（四）委托人人在认购风险险申明书上签签字，即表明明已认真阅读读并理解所有有的信托计划划文件，并愿愿意依法承担担相应的信托托投资风险。。信托投资公司司办理资金信信托业务时，，应当在签定定信托合同的的同时，与委委托人签定信信托资金管理理、运用风险申明书。风险申明书书一式二份，，注明委托人人认购信托单单位的数量，，分别由信托托公司和受益益人持有。集合资金信托托收益性收益具有明确确的预期：目前的信托托项目均具有有明确的收益益预期，信信托计划中对对投资回报的的表述都是明明确而清晰的的收益支付方式式灵活：支付时间上上除了按年度度支付外，还还出现了半年年支付、季度度支付的产品品流动性信托合同银行行质押贷款股东提前赎回回优势（2）集合资金信托托对于资金需求求方来说，融融资成本较高高信托产品的质质量不一致信托产品的流流动性严重不不足实际操作中，，存在受托人人风险与收益益的不对称信托机构与委委托人、受益益人之间存在在信息交换的的不对称，，如委托人的的知情权被侵侵犯、受益益权转让困难难等。劣势银信合作主要要有三种模式式一、互为客户户型合作。它它仍将在一定定时期内成为为合作的主流流模式。合作作中一方是另另外一方的普普通客户；信信贷和结算、、资金清算等等服务分工。。二、共享客户户型业务合作作。可进一步步的发展和深深化。双方利利用各自优势势，进行业务务分拆和组合合，合作开发发共同的客户户资源。三、股权合作作型。银行业业进入信托领领域势所必然然，银信之间间建立战略合合作伙伴的长长期合作关系系，可从业务务合作推进到到资本合作。。信贷资产受让让信托天津信托：天天津农村合作作银行信贷资资产受让项目目集合资金信信托计划案例（1）产品名称天津农村合作银行信贷资产受让项目集合资金信托计划推出时间2006.04.03发行机构天津信托投资有限责任公司成立时间2006.04.24发行规模5000万元成立规模5000万元信托期限1年预期年收益率3.9%实际收益率结束日期信托方式信贷资产受让投资领域金融发行地天津资金运用方式

产品特点1、新型的投资渠道：该项目信托计划的设立不仅加强了金融业之间的合作，提高了金融信贷资产的流动性，而且极大地丰富了广大投资者的投资渠道，满足了广大投资者谋求资金安全、获取稳定收益的投资需求。

2、回购资金来源有保证：信托计划期满后,天津农村合作银行承诺一次性无条件全部回购上述信贷资产。天津农村合作银行投资人天津信托①签订“信贷资产受让让信托”协议④转让信贷资产②出售资金信托托受益证书③提供资金⑤提供资金⑥期满回购信贷贷资产⑦兑取证书，支支付投资本金金和收益优先受益权转转让信托“城市公共卫生生间”投资收益权信信托优先受益益权转让项目情况：北北京中协金陶陶投资管理有有限公司在城城市无偿建设设公共卫生间间，政府为此此赋予其在公公共卫生间上上建设并经营营商铺的特许许经营权，中中协金陶将商商铺的特许经经营权设立财财产权信托，，将其受益权权分为优先受受益权和次级级受益权，将将受益权委托托北京国投向向投资人转让让。发行规模：不不超过3000万元人民币；；投资期限：三三年案例（2）优先受益权转转让信托预期收益率：：6％项目风险控制制：中协金陶陶公司各方股股东将持有的的全部股权质质押给北京国国投，中协金金陶公司经营营商铺的收入入全部进入北北京国投管理理的监管账户户，优先用于于到期应该支支付的信托资资金本息，在在规定时间，，中协金陶公公司回购全部部信托优先受受益权，投资资人取回全部部本金和收益益。案例（2）建筑公司中协金陶公司承租人投资人北京国投①签订“投资收益权信信托优先受益益权转让”协议②转让商铺经营权优优先受益权③出售租金收益益权优先受益益权证书④提供资金⑤提供资金⑥提供资金，开开发项目⑦出租商铺⑧收取租金⑨回购信托优先受益权⑩兑取证书，支支付投资本金金和收益不动产管理信信托新疆国投金福福世贸广场不不动产管理信信托投资人以集合合资金方式直直接投资被北北京华联承租租二十年的金金福世贸广场场商业用房，，无需参与经经营管理，每每年可享有稳稳定的投资受受益投资人可取得得房产证，拥拥有商业用房房的房屋所有有权投资人每年的的投资收益率率为8。1％（含税），，受益按季分分配投资期限为3至20年投资期满，开开发商承诺原原价赎回，也也可将房屋所所有权转让给给第三人，或或继续投资，，委托业主委委员会统一租租赁或出售。。案例（3）北京华联①签订信托协议议金福世贸广场（土地所有者）建筑公司信托投资人（房屋购置人）新疆国投②房屋所有权转转移③发给信托证书书④出售房屋所有有权⑾按信托协议收收回证书⑩交纳房屋租赁赁租金⑥返还资金，租租用待建房屋屋⑦签订建筑合同同⑧支付建筑费交交还房屋流通转让⑤收到资金市场⑨出租收取租金金深国投商业中中心(沃尔玛)信托产品可转债投资集集合资金信托托（1）信托目的：湖湖南信托将信信托资金投资资于在上海证证券交易所或或者深圳证券券交易所挂牌牌交易或已经经公开发行并并即将公开挂挂牌交易的可可转债，或者者申购新发行行的可转债。。信托计划规模模：信托合合同不超过200份。享有优先先权的信托资资金与享有一一般受益权的的资金的比例例为85：15，根据信托计计划的销售情情况，当享有有一般受益权权的信托资金金与社会投资资者认购的享享有优先权的的信托资金的的比例不足15：85时，对于享有有一般受益权权的信托资金金的差额部分分，由湖南金金桥置业发展展有限责任公公司承诺全部部认购。案例（4）信托计划的期期限：期限限为一年，自自信托成立之之日起计算。。当当满足下述条条件之一时，，信托计划提提前结束：1.当信托年收益益率达到或者者超过18%时，受托人有有权宣告信托托计划提前结结束；2.当信托年收益益率达到或者者超过30%的时候，受托托人应当宣告告信托计划提提前结束；信托受益人：：区分为优优先受益人和和一般受益人人。优优先受益人人对信托财产产享有优先受受益权；一一般受受益人对信托托财产享有一一般受益权，，一般受益权权是指信托财财产在满足优优先受益人的的优先权，以以及扣除相关关其他费用之之后，对剩余余信托财产享享有的权利。。当信托财产产不足以支付付优先受益人人时，一般受受益人必须补补充资金，保保证优先受益益人的优先权权得到满足。。优优先受益人的的预计信托收收益率为4.08%。可转债投资集集合资金信托托（2）风险控制：信信托存存续期内任何何一个工作日日，受托人对对信托资产净净值清算结果果显示信托资资产净值低于于信托资金的的90%（含90%）时，无论之之后信托计划划财产净值是是否可能恢复复到信托资金金的90%（含90%）以上，自该该清算日开始始，受托人将将在第二个工工作日通知一一般受益人补补充资金。一一般受益人应应该在接到通通知后的三个个工作日内补补充资金。当当信信托财产不足足以支付优先先受益人的信信托资金以及及信托收益时时，一般受益益人应补充资资金，保证优优先受益人的的信托利益。。北京商务中心心区（CBD）土地开发项项目资金信托托计划（2002.9）基本情况：实实际规模6亿，期限5年，预期收益益率4.8%，单笔信托托最小规模5万资金（财产））运用方式：：以贷款方式式贷放给北京京土地整理储储备中心商务务区分中心，，用于CBD土地开发及基基础设施建设设项目，并并辅助进行资资本市场投资资和资金市场场运作收益来源和分分配：信托贷贷款利息及辅辅助资本市场场和资金市场场运用的收益益风险控制：财财政支持。。根据《北京市朝阳区区人民政府关关于北京商务务中心区土地地开发项目的的确认函》，下述收入，，将用于偿付付信托贷款本本息：一级土土地开发的直直接净收益；；在北京商务务中心区开发发过程中，可可由朝阳区财财政支配的其其它各种收益益；前述资金金不足时，由由朝阳区财政政统筹安排资资金，予以补补足案例（5）MBO信托MBO就是公司的管管理者运用杠杠杆收购的方方式，利用借借贷所融资本本购买其所任任职公司的股股份，从而改改变公司所有有者结构、控控制权结构和和资产结构，，使企业的原原经营者变成成企业所有者者的一种收购购行为。MBO被视为对高层层经理人员强强化激励的方方式。它通过过股权变更，，让企业的所所有权与经营营权合一，从从而为高层管管理者提供了了长期的直接接激励与约束束，减少了代代理成本。MBO信托信托投投资公公司参参与MBO大致有有三种种模式式：第一类类，作作为融融资方方为管管理层层收购购提供供资金金，信信托机机构的的角色色类似似于银银行；；第二类类，作作为受受托人人，管管理层层筹措措资金金委托托信托托机构构将资资金用用于收收购目目标企企业，，这种种方式式的好好处就就在于于避免免设立立新的的收购购主体体；第三类类，作作为收收购主主体收收购目目标公公司的的股份份，再再选择择一定定的时时机由由管理理层回回购。。业务模模式MBO在我国国2002年底，，重庆庆新华华信托托推出出MBO信托计计划，，后后因资资金未未募足足而中中途取取消。。信托型型MBO的弊端端主要要表现现在：：在收收购委委托人人、资资金来来源、、股权权后续续转让让等核核心关关节上上都极极其不不透明明，，监管管层难难以判判断信信托公公司收收购上上市公公司股股权到到底哪哪些是是自营营，哪哪些是是受托托投资资，受受托投投资中中又有有哪些些属于于管理理层委委托。。国企的的MBO存在较较大的的国有有资产产流失失隐患患。国资委委、财财政部部4月14日公布布的《企业国国有产产权向向管理理层转转让暂暂行规规定》中明确确要求求：““管理理层不不得采采取信信托或或委托托等方方式间间接受受让国国有产产权””。实践考考察信托机机构业业务发发展模模式选选择从行业业的市市场定定位看看，资金金和财财产信信托应应该是是信托托的核核心业业务模模式。。从产品品创新新模式式及核核心竞竞争力力看，信托托公司司不仅仅要围围绕满满足资资金需需求者者的融融资需需求和和投资资者对对收益益和风风险的的偏好好，从从自身身利益益、法法律界界定、、市场场空隙隙中不不断周周旋和和进行行产品品研发发及业业务创创新，，而且且，还还应依依托于于信托托所独独具的的风险险隔离离和所所有权权划分分的制制度优优势提提供超超市化化金融融服务务，积积极推推进业业务的的深度度开发发，构构筑高高效的的核心心业务务支撑撑系统统探讨(1)从业务务盈利利模式式看，私募型型资金金信托托模式式单一一、科科技含含量过过低、、资金金来源源狭窄窄的融融资型型资金金信托托，其其开发发成本本、营营销投投入、、运营营管理理费用用及风风险等等偏高高，且且完全全依赖赖手续续费或或佣金金的方方式收收取报报酬，，所以以私募募型资资金信信托业业务只只能作作为信信托公公司一一个重重要的的营业业收入入与利利润来来源之之一，，无法法形成成其终终极核核心盈盈利模模式公募型型资金金信托托和各各类财财产管管理信信托为为主的的复合合或组组合型型信托托业务务，将将会成成为信信托公公司的的核心心业务务能力力所在在，进进而构构成其其主流流利润润来源源及核核心盈盈利模模式公募型型和私私募型型资金金信托托应根根据业业务特特点进进行投投资者者市场场细分分。探讨(2)从业务务创新新策略略看，出于于成本本和风风险的的考虑虑，信信托投投资公公司必必须采采取市市场细细分的的策略略，结结合自自身的的核心心竞争争力寻寻求在在特定定领域域的竞竞争优优势，，如在在特定定行业业与该该行业业的领领衔者者进行行战略略合作作，以以此培培育实实现在在特定定市场场的经经验积积累与与人员员培养养，并并以此此降低低产品品开发发的成成本和和风险险控制制的难难度，，使信信托产产品开开发出出现系系列化化特征征。从业务务发展展战略略看，逐步步推行行国际际化战战略，，加加强信信托与与其他他金融融机构构的战战略合合作，，进进一步步推动动产融融深度度融合合。探讨(3)近期内内可操操作实实施的的业务务实践考考察年金信托职工持股信托保险信托资产证券化信托房地产投资信托公益信托年金信信托企业年年金，，是在在参加加基本本养老老保险险的基基础上上，企企业自自愿建建立的的补充充养老老保险险，是是一项项企业业建立立的保保障计计划和和福利利制度度。年金信信托就就是采采用信信托的的方式式管理理企业业年金金的行行为。。是指指开展展了企企业补补充养养老保保险（（年金金）的的企业业作为为委托托人将将计提提的企企业年年金基基金委委托给给受托托人，，受托托人按按委托托人的的意愿愿以自自己的的名义义，为为受益益人的的利益益对之之进行行管理理、运运用和和处分分的行行为。。有关概概念年金信信托制制度受益人人保护护制度度：在企企业年年金信信托中中，受受益人人其实实支付付对价价而获获得受受益权权。因因此，，受益益人的的受益益权应应当得得到保保障受托人人资格格认定定制度度：不仅仅应符符合信信托法法的规规定，，而且且也应应符合合劳动动和社社会保保障部部门的的专门门规定定受益人人权利利限制制制度度：主要要体现现在职职工严严重违违反劳劳动纪纪律时时，企企业有有权调调整信信托受受益权权数额额；受受益人人不得得转让让受益益权、、不得得以受受益权权偿还还债务务、不不得对对受益益权设设定抵抵押和和质押押等投资安安全保保障制制度：主要要体现现为年年金资资金投投资比比例限限制和和最低低收益益原则则。管理模模式：：由政府府机构构直接接管理理：其特特点是是便于于统一一管理理。其其缺点点在于于难以以获得得较高高的回回报率率和政政府可可能挪挪用而而造成成基金金损失失。由独立立的养养老基基金会会进行行管理理：养老老基金金会是是一个个具有有独立立法人人地位位、非非盈利利性实实体，，一般般由一一家企企业或或多家家企业业（或或一个个行业业、一一个地地区））联合合组建建，基基金会会将养养老金金委托托给各各种专专业投投资机机构投投资营营运。。由专门门的养养老基基金管管理公公司管管理：不允允许商商业银银行、、保险险公司司、共共同基基金参参与管管理养养老基基金，，优优点是是透明明度高高，缺缺点是是对基基金管管理者者的限限制抑抑制了了竞争争，导导致基基金管管理高高成本本、低低效益益。国外借借鉴由信托托投资资公司司（或或其他他受托托机构构）经经营管管理企企业补补充养养老保保险基基金，，是效效率最最高最最可取取的一一种方方式。。2004年4月份，，劳动动和社社会保保障部部正式式公布布《企业年年金试试行办办法》，规定定企业业年金金基金金实行行完全全积累累，采采用个个人账账户方方式进进行管管理；；同月，，劳动动与社社会保保障部部、中中国银银监会会、中中国证证监会会和中中国保保监会会等四四部委委联合合发布布《企业年年金基基金管管理试试行办办法》，对企企业年年金基基金的的受托托管理理、账账户管管理、、托管管以及及投资资管理理进行行了规规范；；2004年8月12日，《企业年年金管管理指指引》发布。。勾勒勒出了了中国国企业业年金金的制制度特特点和和计划划设立立方式式；制度准准备12005年2月。劳劳动和和社会会保障障部又又对外外公布布《企业年年金基基金管管理运运作流流程》、《企业年年金基基金账账户管管理信信息系系统规规范》和《企业年年金基基金管管理机机构资资格认认定专专家评评审规规则》。制度准备备22005年2月，劳动动和社会会保障部部制定并并公布了了《企业年金金基金管管理机构构资格认认定暂行行办法》；企业年金金信托案案例2004年7月5日，国家家劳动和和社会保保障部第第一份企企业年金金计划落落户联想想。以此此为例，，联想集集团出资资金额与与员工出出资金额额的比例例为1∶1，据测算算，一个个加入年年金计划划后在联联想工作作30年的员工工，若退退休前平平均工资资为6000元/月，则退退休后获获得的社社会养老老保险和和联想企企业年金金的养老老金收入入之和约约为4000元/月，基本本上能维维持退休休前的生生活水平平，如果果不参加加，则只只能获得得1300多元的社社会养老老保险金金。另假假设一位位员工去去年一年年的工资资总额是是72000元，现在在每月从从工资中中划出100元存到其其个人的的企业年年金账户户中，同同时企业业为他存存300元（缴费费比例为为1∶3）。如果果不计年年收益，，不计工工资涨幅幅，那么么30年后，这这位员工工退休，，一次性性可拿到到100（元）×12（月）×30（年）＋＋300（元）×12（月）×30（年）＝＝144000元。年金信托托管理人人管理人选选择1受托人托管人承担最大大的责任任，负有有最大的的权限。。可以选选择机构构，可分分配企业业年金资资产，同同时，进进行监督督检查。。适合的的金融机机构有信信托投资资公司、、基金公公司以及及养老金金管理公公司。行使保管管和监督督职能。。作为保保管职能能，它承承担着主主会计职职能，负负责清算算、估值值服务、、结算支支付。作作为监督督职能，，它要监监督受托托人和投投资人的的行为。。有违规规行为要要负责举举报。商商业银行行或专门门的托管管公司机机构适合合担任。。年金信托托管理人人管理人选选择1投资管理人账户管理人按照受托托人的委委托和组组合投资资的原则则，对受受托资产产进行投投资组合合管理，，实现投投资目标标。综合合类证券券公司、、基金管管理公司司、保险险资产管管理公司司、信托托投资公公司均可可担当投投资管理理人。主要负责责企业年年金的管管理信息息。企业业信息、、计划信信息、个个人信息息、供款款信息、、投资信信息等进进行统一一管理。。银行、、保险公公司都有有这方面面业务的的传统优优势。年金信托托管理人人企业年金金管理四四大角色色的最可可能的组组合为：受托人——信托公司司或养老老金公司司；托管人——商业银行行或专门门的托管管公司；；投资管理理人——基金公司司或证券券公司、、保险资资产管理理公司、、信托公公司；账户管理理人——保险公司司或商业业银行。。可能模式式第一批企企业年金金基金管管理机构构（2005/08/01）企业年金金基金法法人受托托机构5家：华宝信信托投资资有限责责任公司司、中信信信托投投资有限限责任公公司、中中诚信托托投资有有限责任任公司、、平安养养老保险险股份有有限公司司、太平平养老保保险股份份有限公公司。企业年金金基金账账户管理理人11家：中国工工商银行行、交通通银行股股份有限限公司、、上海浦浦东发展展银行、、招商银银行股份份有限公公司、中中国光大大银行、、中信信信托投资资有限责责任公司司、华宝宝信托投投资有限限责任公公司、新新华人寿寿保险股股份有限限公司、、中国人人寿保险险股份有有限公司司、中国国太平洋洋人寿保保险股份份有限公公司、泰泰康人寿寿保险股股份有限限公司。。企业年金金基金托托管人6家：中国工工商银行行、中国国建设银银行股份份有限公公司、中中国银行行股份有有限公司司、交通通银行股股份有限限公司、、招商银银行股份份有限公公司、中中国光大大银行。。企业年金金基金投投资管理理人15家：海富通通基金管管理有限限公司、、华夏基基金管理理有限公公司、南南方基金金管理有有限公司司、易方方达基金金管理有有限公司司、嘉实实基金管管理有限限公司、、招商基基金管理理有限公公司、富富国基金金管理有有限公司司、博时时基金管管理有限限公司、、银华基基金管理理有限公公司、中中国国际际金融有有限公司司、中信信证券股股份有限限公司、、中国人人寿资产产管理有有限公司司、华泰泰资产管管理有限限公司、、平安养养老保险险股份有有限公司司、太平平养老保保险股份份有限公公司。第二批企企业年金金基金管管理机构构（2007/11/18）受托人7家，分别别为：中中国建设设银行股股份有限限公司、、中国工工商银行行股份有有限公司司、招商商银行股股份有限限公司、、上海国国际信托托有限公公司、长长江养老老保险股股份有限限公司、、中国人人寿养老老保险股股份有限限公司、、泰康养养老保险险股份有有限公司司。账户管理理人7家：中国国建设银银行股份份有限公公司、中中国民生生银行股股份有限限公司、、中国银银行股份份有限公公司、中中国人寿寿养老保保险股份份有限公公司、泰泰康养老老保险股股份有限限公司、、平安养养老保险险股份有有限公司司、长江江养老保保险股份份有限公公司。托管人4家：中信信银行股股份有限限公司、、上海浦浦东发展展银行股股份有限限公司、、中国农农业银行行、中国国民生银银行股份份有限公公司。投资管理理人6家：国泰泰基金管管理有限限公司、、工银瑞瑞信基金金管理有有限公司司、广发发基金管管理有限限公司、、泰康资资产管理理有限责责任公司司、中国国人保资资产管理理股份有有限公司司、长江江养老保保险股份份有限公公司。建立年金金计划流流程企业确定定年金方方案后，，与受托托人签订订信托合合同；由由受托人人选择账账户管理理人、托托管人和和投资管管理人，，并分别别与之签签订委托托合同；；企业按按合同规规定，将将企业与与人员基基本信息息及企业业年金计计划信息息提供账账户管理理人。账账户管理理人为企企业及个个人建立立账户，，记录企企业及个个人的基基本信息息及相关关权益信信息企业年金金缴费流流程账户管理理人在计计划规定定的缴费费日前，，依据企企业年金金计划及及企业提提供的缴缴费信息息，生成成缴费通通知单，，向企业业和受托托人发送送缴费通通知单；；经企业业和受托托人确认认无误后后，由受受托人向向托管人人发送缴缴费收账账通知；；企业在计计划规定定的缴费费日将企企业缴费费和个人人缴费划划入托管管人受托托财产托托管账户户，托管管人核对对无误后后将缴费费资金到到账情况况通知受受托人和和账户管管理人，，账户管管理人将将缴费信信息记入入企业账账户和个个人账户户。投资运营营流程托管人对对收到受受托人的的投资额额度分配配指令审审核无误误后，将将受托财财产托管管专户资资金相应应划入不不同的委委托投资资托管专专户，并并将资金金到账情情况通知知受托人人和投资资管理人人；投资管理理人进行行投资交交易，并并将交易易席位及及时通知知托管人人和受托托人；托管人每每日对企企业年金金基金财财产进行行估值，，复核、、审查投投资管理理人计算算的投资资组合财财产净值值，并在在定价日日将企业业年金基基金和投投资组合合财产净净值、单单位净值值或净值值增长率率发送受受托人和和账户管管理人；；账户管管理人进进行企业业年金基基金收益益分配。。受托人将将企业年年金基金金投资额额度分配配指令通通知托管管人和投投资管理理人；待遇支付付流程企业职工工发生退退休、离离职、死死亡、出出国定居居等情况况时，根根据有关关合同规规定企业业向受托托人提交交申请材材料，账账户管理理人计算算个人账账户权益益；受托托人确认认后，向向托管银银行发送送待遇支支付指令令，并通通知账户户管理人人办理相相关销户户手续；；托管银银行根据据待遇支支付指令令划转资资金。企业年金金委托人人的职责责企业年金金基金委委托人是是建立企企业年金金计划的的企业和和企业职职工。委委托人应应当履行行下列职职责：制定企业业年金方方案；企业年金金方案包包括以下下内容：：1.参与人员员范围；；2.资金筹集集方式；；3.职工企业业年金个个人账户户管理方方式；4.基金管理理方式；；5.计发办法法和支付付方式；；6.支付企业业年金待待遇的条条件；7.组织管理理和监督督方式；；8.中止缴费费的条件件；9.双方约定定的其他他事项。。按规定缴缴纳企业业年金费费用；选择企业业年金基基金受托托人。企业年金金受托人人的职责责选择、监监督、更更换账户户管理人人、托管管人、投投资管理理人以及及其他中中介服务务机构；；制定企业业年金基基金投资资策略；；编制企业业年金基基金管理理和财务务会计报报告；根据合同同对企业业年金基基金管理理进行监监督；根据合同同收取企企业和职职工缴费费，并向向受益人人支付企企业年金金待遇；；接受托管管人、受受益人的的查询，，定期向向委托人人、受益益人和有有关监管管部门提提供基金金管理报报告；在在发生重重大事件件时，及及时向委委托人、、受益人人和有关关监管部部门报告告；按照国家家规定保保存与基基金管理理有关的的纪录至至少15年；国家规定定和合同同约定的的其他职职责。企业年金金托管人人的职责责安全保管管企业年年金基金金财产；；以企业年年金基金金名义开开设基金金财产的的资金账账户和证证券账户户；对所托管管的不同同企业年年金基金金财产分分布设置置账户，，确保基基金财产产的完整整和独立立；根据受托托人指令令，向投投资管理理人分配配企业年年金基金金财产；；根据投资资管理人人的投资资指令，，及时办办理清算算、交割割事宜；；负责企业业年金基基金会计计核算和和估值，，复核、、审查投投资管理理人计算算的基金金财产净净值；及时与账户户管理人、、投资管理理人核对有有关托管数数据，按照照规定监督督投资管理理人的投资资运作；定期向受托托人提交企企业年金基基金托管和和财务会计计报告；定期向有关关监管部门门提交企业业年金基金金托管报告告；按照国家规规定保存企企业年金基基金托管业业务活动记记录、账册册、报表和和其他相关关资料至少少15年；国家规定和和合同约定定的其他职职责。企业年金投投资管理人人的职责对企业年金金基金财产产进行投资资；及时与托管管人核对企企业年金基基金会计核核算和估值值结果；建立企业年年金基金投投资管理风风险准备金金；定期向受托托人和有关关监管部门门提交投资资运作报告告；根据国家规规定保存基基金财产会会计凭证、、会计账簿簿、年度财财务会计报报告和投资资记录至少少15年；国家规定和和合同约定定的其他职职责。企业年金账账户管理人人职责建立企业年年金基金企企业账户和和个人账户户；记录企业、、职工缴费费以及企业业年金基金金投资收益益；及时与托管管人核对缴缴费数据以以及企业年年金基金账账户财产变变化状况；；计算企业年年金待遇；；提供企业年年金基金企企业账户和和个人账户户信息查询询服务；定期向受托托人和有关关监管部门门提交企业业年金基金金账户管理理报告；按照国家规规定保存企企业年金基基金账户管管理档案至至少15年；国家规定和和合同约定定的其他职职责。公益信托特点：公益信托的的规模不断断扩大，地地位和作用用日益突出出；各个国家对对公益信托托采取不同同程度的优优惠措施，，主要体现现在税收优优惠上；；遗产税的征征收有效地地促进了公公益信托的的发展；；与本国国情情的不断融融合，带有有明显的个个性特点。。国外发展历历程古典公益信托阶段成长飞跃阶段成熟阶段我国公益信信托1988年国务院颁颁布的《基金会管理理办法》，该办法只只有14条，900多字，规定定已经无法法适应社会会发展的要要求，于2004年6月1日废止；1995年4月，中国人人民银行总总行出台《关于进一步步加强基金金会管理的的通知》；1999年9月1日开始实行行的《中华人民共共和国公益益事业捐赠赠法》和2004年6月1日开始实行行的《基金会管理理条例》，健全了有有关公益组组织的政策策法规。2001年《中华人民共共和国信托托法》和2002年6月5日实行的《信托投资公公司管理办办法》，明确了信信托投资公公司担任公公益信托受受托人在法法律上的合合规性。相关法规中国公益信信托的业务务模式基金会与信信托机构合作发展公益信信托，在公公益信托的的发起设立立、公益信信托合同的的签订、公公益信托财财产的运作作管理等方方面进行诸诸多合作，，发挥各自自的优势。。业务探索公益信托业业务流程1、确定公益益信托资金金来源及设设立信托的的公益性目目的。2、经公益事事业管理机机构批准后后，信托公公司作为受受托人接受受公益资金金，并依据据《信托法》规定，设立立信托监察察人。公益益信托业务务可以采取取单一信托托和集合信信托两种形形式。3、委托人与与受托人签签定《公益信托合合同》，确定具体体的信托资资金金额、、信托期限限等条款，，并在受托托人处开立立公益信托托专户，将将公益资金金交付受托托人。4、受托人对对公益信托托资金采取取独立账户户、封闭管管理的运作作方式，在在公益事业业管理机构构和信托监监察人的监监督下，本本着诚实、、信用、谨谨慎、有效效管理的原原则，运用用专业知识识及多种金金融工具，，对信托财财产予以管管理运用，，实现信托托财产的保保值和增值值。5、受托人运运作公益资资金所获得得的收益，，在扣除一一定比例的的手续费和和管理费后后，其余资资金划入公公益信托专专户。6、受托人应应当至少每每年一次作作出信托事事物处理情情况及财产产状况报告告，经信托托监察人认认可后，报报公益事业业管理机构构核准，并并由受托人人予以公告告。7、公益信托托终止时，，受托人应应当于终止止事由发生生之日起十十五日内，，将终止事事由和终止止日期，报报告公益事事业管理机机构。8、受托人作作出的处理理信托事物物的清算报报告，应当当经信托监监察人认可可后，报公公益事业管管理机构核核准，并由由受托人予予以公告。。9、信托受益益人在每次次分配信托托资金及收收益时，应应由收益代代理人通过过相关规定定和程序确确定，受益益人自信托托生效之日日起，享有有信托受益益权。我国公益信信托产品实实践爱心成就未未来——稳健收益型型集合资金金信托计划划同心慈善1号新股申购购集合资金金信托计划划郑州慈善(四川灾区及及贫困地区区教育援助助)公益信托计计划西安信托5.12抗震救灾公公益信托计计划爱心满中华华集合资金金信托计划划公益信托发发展所需环环境发展前提法律法规的健全税收上的优惠业务操作和管理细则民众的慈善意识我国房地产产信托模式式的选择业务探讨房地产投资信托信托投资公司将信托资金以贷款或股权投资的方式加以运用，以获取投资收益，并作为信托投资人收益的主要资金来源

股权证券化信托信托投资公司成为房地产企业股东或房地产项目所有者后，而是与相关当事人签订协议，约定在一定时间，相关当事人按约定价格（溢价部分为信托投资收益）回购信托投资公司的股权或所有权

我国房地产产信托模式式的选择业务探讨混合型信托信托公司采采取权益信信托和债务务信托结合合的方式介介入房地产产业务，具具有较强的的灵活性。。财产信托模式委托人提供供业已存在在并具较强强变现能力力的房地产产，将之委委托给信托托公司设立立财产信托托，委托人人取得信托托受益权；；然后委托托人再将信信托受益权权转让给投投资者并取取得相应对对价实现融融资，或者者将受益权权抵押进行行债务融资资。房地产投资资信托（REITs）含义房地产投资资信托(RealEstateInvestmentTrust)就是一家致致力于持有有，并在大大多数情况况下经营那那些收益型型房地产(如公寓、购购物中心、、办公楼、、酒店、工工业厂房和和仓库)的公司。通常REIT是将分散的的投资人资资金集中起起来，投资资于房地产产所有权或或者进行按按揭贷款,使他们在获获得税收优优惠的同时时,从专业的组组合投资中中受益。其其操作形式式类似于当当地产投资资基金。大部分房地地产投资信信托都在美美国主要的的证券交易易所进行交交易或者进进行柜台交交易。公开开交易和因因之受到的的更为严格格的监管增增加了房地地产投资信信托的安全全性。REIT的主要投资资对象是房房地产REIT是资金信托托和财产信信托的结合合。除了接接受货币资资金外，还还接受房地地产。REIT持有者只享享有收益权权和知情权权。投资者者如对REIT的管理者不不满，在市市场上卖出出或要求REIT发起人赎回回其发行的的资产收益益凭证。REIT价格形成依依赖于其所所拥有房地地产的基础础价值。特点业务分类权益型REITs

投资于房地地产所有权权,拥有和经营营收益型房房地产，业业务包括出出租、开发发和租户服服务。按揭型REITs

混合型REITs

直接贷款给给房地产业业主和经营营者，或通通过收购贷贷款和由按按揭支持的的证券来间间接地施放放信贷。既拥有物业业，又提供供信贷。房地产信托托式REIT业务运营1①房地产原所所有者将产产权转移给给REIT，REIT并不向其支支付现金；；②REIT再将房地产产委托给专专门的房地地产公司进进行销售或或者出租；；③专业房地地产公司销销售或出租租房地产所所得收益交交由保管机机构保管；；④保管机构构根据信托托合同，将将收益直接接交给投资资者(受益凭证的的持有者)；⑤REIT在取得房地地产产权后后，应同时时向原所有有者签发受受益凭证；；⑥原所有者者将受益凭凭证在证券券市场上出出售，进而而取得相当当于直接销销售房地产产的价款；；⑦普通投资资者支付价价款，取得得受益凭证证，从而成成为REIT受益人；⑧为避免房房地产的原原所有者与与REIT的管理者进进行损害投投资者的关关联交易，，应委托独独立的房地地产估价师师对拟转让让的房地产产进行估价价，估价金金额作为受受益凭证价价值基础。。资金信托式式REIT业务运营2①投资人A将货币资金金交付给REIT；②REIT收到资金后后，应将其其交给保管管机构保管管；③保管机构构根据REIT的指令将资资金投资房房地产，或或者投向法法律允许REIT投资的其他他投资品；；④投资所获获得的收益益交由保管管机构保管管；⑤保管机构构根据信托托合同将投投资收益直直接交付给给投资者(受益凭证持持有人)；⑥REIT在收到投资资者A交付的货币币资金后，，应同时向向投资者A签发受益凭凭证；⑦受益凭证证可以证券券市场上交交易，投资资者A可将受益凭凭证转让给给投资者B；⑧投资者B支付价款，，取得受益益凭证，取取代A成为REIT的受益人；；⑨房地产管管理顾问公公司为REIT提供专业的的管理咨询询信息，REIT也应向其支支付咨询费费。中国第一家家准REIT信托期限：：9－18个月。信托资金主主要运用方方向：贷款款给房地产产经营企业业；投资于于房地产经经营企业股股权；购买买商业用途途楼房和住住宅。信托收收益主主要来来源：：房地地产企企业贷贷款利利息收收入；；房地地产行行业股股权投投资收收益；；房产产转让让与租租赁收收入。。信托收收益：：利上上加利利。作作为本本信托托计划划的优优先受受益权权人，，预计计基准准年收收益率率为：：5.3%，在此此基础础上另另外享享受双双重收收益：：与利率率挂钩钩上浮浮――如果信信托存存续期期间人人民银银行上上调存存款利利率，，您的的基准准年收收益率率将同同时上上浮，，享受受浮动动收益益。上上浮标标准为为银行行一年年期存存款利利率上上浮的的百分分点（（目前前基准准利率率为2.25%）；超额收收益――当信托托计划划总收收益率率高于于（5.3％＋浮浮动收收益）），优优先受受益权权可提提成超超过部部分的的10％。业务介介绍1福建联联华联联信宝宝利中中国优优质房房地产产投资资信托托计划划风险控控制流流程：：保上上加保保1、严密密的风风险控控制机机制――外部风风险控控制流流程：：“四四大机机构、、二次次报备备”——君泽君君律师师事务务所对对信托托计划划出具具法律律意见见→中中国建建设银银行保保管信信托资资金→→戴德德梁行行对投投资项项目独独立评评估→→普华华永道道会计计师事事务所所对信信托清清算报报告进进行独独立审审计。。信托托计划划发行行报银银监局局备案案，信信托投投资项项目报报银监监局二二次备备案。。内部风风险控控制流流程：：“六六级评评审、、交叉叉监督督”。。联华华信托托具有有完整整严密密的内内部控控制制制度，，信托托投资资项目目需经经过项项目经经理→→信托托业务务部门门→业业务管管理部部→业业务评评审委委员会会→总总裁→→董事事会六六级评评审通通过，，充分分体现现了信信托资资金运运用的的审慎慎原则则。2、安全全的信信托结结构设设计――采用了了优先先受益益权、、劣后后受益益权两两种不不同风风险承承受能能力的的结构构，本本信托托计划划资金金的20％－30％为劣劣后受受益权权，如如信托托收益益未达达到优优先受受益权权资金金的预预期基基准收收益率率，则则以劣劣后受受益权权资金金弥补补，充充分保保障您您作为为优先先受益益人的的资金金安全全。业务介介绍2福建联联华联联信宝宝利中中国优优质房房地产产投资信信托计计划“联信·宝利””房地地产投投资信信托计计划1.按照房房地产产信托托基金金(REITS)的标准准来设设计的的，基基本接接近于于契约约型封封闭式式投资资基金金的模模式。。2.联信·宝利不不指定定用途途，先先募集集资金金，然然后在在国内内房地地产行行业前前景看看好的的地区区投资资房地地产行行业，，投资资方式式多样样，包包括贷贷款、、股权权投资资、成成熟物物业产产权购购买等等多种种方式式。并并计划划采取取分期期发行行、持持续推推出的的方式式。3.联信·宝利还还采取取了类类似证证券投投资基基金的的分红红制度度，在在预期期收益益以外外