商业票据和银行承兑汇票课件

票据市场组员：xxxxxx

2012年10月23日

票据市场是以票据为媒介所产生的市场，目前主要包括商业票据市场和银行承兑汇票市场商业汇票的含义、特征商业票据的种类

商业汇票的产生及发展商业汇票市场的构成要素银行承兑汇票的含义银行承兑汇票的特征、流程图（一）商业票据的含义、特征商业票据：是指以大型企业为出票人、到期按票面金额向持票人付现而发行的无抵押担保的承诺凭证。商业票据的特征①发行成本②足额运用资金③对利率变动反应灵敏④提高发行企业信誉商业票据市场的形成及发展

商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最早可以追溯到19世纪初。大多数早期的商业票据通过经纪商出售，主要购买者是商业银行。商业票据是从商业信用工具逐渐演化而来的。在商品交易的过程中，每笔交易的成交，通常在货物运出或劳务提供以后，卖方向买方取款，买方则可按合约规定，开出一张远期付款的票据给卖方。卖方可以持有票据,也可以拿到金融市场上去贴现。由此可见，这种商业信用工具既是商品交易的工具,又可作为融通资金的工具。

随着金融市场的发展，这种工具的融资职能与商品交易相分离，变成了单纯债权债务关系的融资工具。促使企业以发行商业票据的方式筹集短期资金的外部原因是银行对单一借款人放款金额的限制。西方国家为了使商业银行放款风险分散，减少银行倒闭对经济的震动，通常用法律限制对单一借款人的放款比例。这样需要大量资金的企业就不得不直接向社会发行商业票据集资。20世纪20年代，美国的一些大公司为刺激销售，实行商品赊销和分期付款，因需要大量资金而开始发行商业票据。此后，商业票据的发行不断扩大，成为工商企业筹资的重要方式。②发行与流通商业票据的发行主要有两种渠道：一是直接销售即发行者直接销售给最终购买者二是由经销商销售给投资者。商业票据尽管发行数量巨大，但流通市场并不活跃。其原因在商业票据的期限比较短，一般不超过270天，有的接近20-40天，一般投资者都持有到期；另外，商业票据由不同经济单位发行，其面额、期限、利率差异较大，因此交易不方便。③信用评级由于货币市场对发行者的信用等级要求严格以及投资者倾向于购买等级较高的商业票据，因此发行者主动向评级机构要求对其商业票据评级。评级主要围绕企业经营状况、财务报告分析、偿还能力及管理水平等进行，最后划定等级。世界著名信用评级公司穆迪投资有限公司、标准普尔公司、惠誉国际信用评级公司、加拿大的债券评级服务公司和日本债券评级机构。其中前两个最为权威。银行承兑汇票市场（一）银行承兑汇票的含义银行承兑汇票市场是指银行承兑汇票的贴现、转贴现、再贴现市场和买卖市场。（二）银行汇票的特点银行承兑汇票----票样3．银行承兑汇票的特点与货币的共他金触工具相比，银行承兑汇票以它独特的特点受到借款企业、承兑银行和投资者的欢迎。(1)借款企业。签发汇票并要求银行承兑的企业是实际借款人。对借款企业而吉，银行承兑汇票不仅能解决贸易往来小的信用保沉间题，而且利用银行承兑汇荣融资比银行贷款的利息成本利北利息成本低。利用银行承兑fL票又比发4T商业票据有利，因为商业(2)承兑银行。首先，银行承兑汇票以真实的商品交易为基础，风险较低，银行以承兑行为对借款企业提供信用支持，不必动用自己的资金即RJ赚取手续费，增加非利息收入，丰富厂投资织台。其次，承兑银行以通过承兑汇票提高信用能力。一般，各国银行监管机构对商业银行村甲—客户提供信用都有最高限额的规定，迥过创造、贴现或出售承兑汇票，承兑银行对单一客户提供的信用规模可有所提高。再次，银行承兑汇聚有发达的—级市场，持有承兑汇宗的银行可以公汇票到期前在二级市场贴现或转让，保证了银行资产的流动性。最厅，出售合格的银行承兑犷荣不需缴存款准备金，任何银行承兑汇票均不用缴纳存款保险费，银行的资仓成本比吸收存款低。(3)投资者。对银行承兑汇票的投资者而言，首先，安全性高。不管是因商品交易而持由银行承兑汇票，还是通过二级市场投资而