客户意识与财务管理

客户意识、表现工具与财务管理汽配战略管理部汪亚琨2002年11月23日1财务管理面临的问题：客户意识、数字海洋与财务管理的水平两只黄鹂鸣翠柳一行白鹭上青天两个黄鹂在柳树上叫一群白鹭在蓝天上飞古诗英文翻译问题？客户意识、产品意识、价值意识2今天的议题与目的——超越数字，抛砖引玉

由繁到简

由深到浅

由专业到通俗

由晦涩到一目了然3实例节选——管理工具介绍EVA价值评估杜邦分析管理会计现金流量分析共同尺度分析成本优势比较新产品开发行业地位评估4什么是EVA(经济增加值）

EVA®即经济利润，是在减除资本占用费用后企业经营所产生的剩余价值

EVA=税后净营业利润-资本成本损益表收入成本EVA调整所得税=NOPAT（税后净营业利润）

资产负债表调整后资本×WACC(加权平均资本成本率)=资本成本EVA=(资本回报率-资本成本率)x资本=EVA率X资本

从报表中计算EVA：

用于财务分析的EVA：+销售利润率资本周转率5公司EVA核算—分析、调整公司的资产负债表和损益表销售收入 生产成本 销售/管理费用 ＥＶＡ调整

营运所得税 ①NOPAT（税后净营业利润） 调整后资本

资本成本率

②资本费用 ①–②＝ＥＶＡ –=–+/–x=–损益表科目资产负债表科目6举例：2000年中国上市公司EVA排名7经济增加值（EVA)图解当前营运价值（COV）投入资本市场增加值（MVA)当期经济增加值预期经济增加值与当期相等部分价值未来增长价值（FGV）市值中国75%东南亚68%美国50%英国44%中国25%东南亚32%美国50%英国56%相关性美国0.81日本0.7中国0.1公式：1、市场增加值=市值-投入资本2、市值=当前营运价值（COV）+未来增长价值（FGV）8经济增加值（EVA)方法对企业的价值计算结果公式：1、市场增加值=市值-投入资本2、市值=当前营运价值（COV）+未来增长价值（FGV）

摘自‹‹财经››杂志思腾思特公司2000年中国上市公司经济增加值排名加工计算得出的结果9经济增加值（EVA)方法对企业的价值分析说明当期价值(COV)未来增长值（FGV）市盈率16%84%市值100%70%30%51%49%66%34%72%28%94%6%A

BCDEF16349393214637※※公司要维持现有股价：①资本回报增长率38%；②EVA增长率146%10实例节节选———管管理工工具介介绍EVA价值评评估杜邦分分析管理会会计现金流流量分分析共同尺尺度分分析成本优优势比比较新产品品开发发行业地地位评评估11杜邦比比率分分析销售净净利率率总资产产周转转率权益乘乘数资产净净利率率总资产产周转转率权益乘乘数销售毛毛利率率固定资资产周周转率率产权比比率市盈率率应收帐帐款周周转率率已获利利息倍倍数存货周周转率率（以收收入为为基础础）应付帐帐款周周转率率已获利利息倍倍数应收帐帐款收收帐天天数（以现现金为为基础础）应付帐帐款付付帐天天数流动比比率存货可可供销销售天天数速动比比率现金与与每日日销售售比现金比比率营业现现金流流动比比率××图示28净资产产收益益率销售净净利率率流动资资产周周转率率资产负负债率率12A、B、C、D公司司杜邦比率率分析13A、B、C、D公司司杜邦比率率细化分解解14推荐的表格格15实例节选———管理工工具介绍EVA价值评估杜邦分析管理会计现金流量分分析共同尺度分分析成本优势比比较新产品开发发行业地位评评估16成本分析架架构图示成本分析财务会计方法管理会计方法原材料辅助材料工人工资职工福利费外购燃料动力费生产用间接费用固定成本固定产品成本直接材料费直接人工费燃料和动力费变动成本外购半成品自制燃料动力费制造费用固定销售和管理费用变动产品成本变动销售和管理费用17附表21：：成本法乐观计算的前提提假设：1、单价以以和达预测测数为准；；2、销销量以项目目小组对市市场的分析析判断为准准；3、、成本以和和达预测数数为准；4、目标标利润为零。18分产品细化化表———保保守前提项目目标利润300万元目标利润500万元目标利润800万元保本19运用量本利利模型，在在简化条件件下，即现现有采购和和销售条件件基本稳定定的情况下下，3775万万元的销售收入入即为盈亏亏平衡点。。1500万万元固定成本变动成本销售收入收入、成本本3775万万元业务量20实例节选———管理工工具介绍EVA价值评估杜邦分析管理会计现金流量分分析共同尺度分分析成本优势比比较新产品开发发行业地位评评估21现金流量表表22在结构上，，不论是合合并后的结结果，还是是母公司的的状况，经经营产生的的现金流量量极度小，，而筹资、、投资规模模在迅速扩扩大单位：万元元23现金流量表表附注24此表对比分分析了净净利润与经经营净现金金流量之之间的关系系对母公司，，投资收益益是减少经经营净现金金流量的最最大因素。。同时，两两张表共同同显示出，，营运资本本效率低下下，也是减减少现金流流的主要因因素合并单位：万元元母公司单位：万元元25实例节选———管理工工具介绍EVA价值评估杜邦分析管理会计现金流量分分析共同尺度分分析成本优势比比较新产品开发发行业地位评评估26资产负债表表共同尺度度分析27资产负债表表共同尺度度分析（续续）28利润及利润润分配表共共同尺度分分析29实例节选———管理工工具介绍EVA价值评估杜邦分析管理会计现金流量分分析共同尺度分分析成本优势比比较新产品开发发行业地位评评估30成本明细比比较分析单位：元/吨31成本结构比比较分析32实例节选———管理工工具介绍EVA价值评估杜邦分析管理会计现金流量分分析共同尺度分分析成本优势比比较新产品开发发行业地位评评估33底表样式34数据汇总35新产品研发发新产品面市市及市场销销售业绩表表现36实例节选———管理工工具介绍EVA价值评估杜邦分析管理会计现金流量分分析共同尺度分分析成本优势比比较新产品开发发行业地位评评估37行业地位评评分表38行业地位评评估（一））：火炬在在行业中盈盈利水平偏偏低，资产产运营效率率居中，在在资本市场场的表现一一般销售利润率率15%湘火炬3%华晨4%离合器5%湖北车桥5%一汽四环7%万向钱潮11%利润增长率率-80%一汽四环30%华晨-40%火炬-24%离合器-28%万向钱潮-17%总资产周转转率2一汽四环1.57华晨0.80火炬0.73万向钱潮0.53离合器0.45湖北车桥0.36市值比销售售收入10倍离合器10湖北车桥8火炬4.9万向钱潮3.6华晨2一汽四环1数据来源：：根据中天天网2001年业绩绩指标计算算见见附件139行业地位评评估（二））：火炬在在行业中财财务收益与与资产运营营水平居中中，偿债能能力最低，，发展能力力居行业首首位，整体体综合竞争争力一般42分18分22分18分财务收益资产营运偿债能力发展能力一汽四环42万向钱潮28华晨18火炬17离合器8湖北车桥6一汽四环18华晨10火炬8万向钱潮7离合器6湖北车桥5湖北车桥22一汽四环21离合器19万向钱潮18华晨13火炬11火炬18一汽四环16离合器16万向钱潮15湖北车桥14华晨13公司名称得分排名1、一汽四环9712、万向钱潮6823、火炬5434、华晨5445、离合器4856、湖北车桥476数据来源：：根据中天天网2001年业绩绩指标计算算见见附件1409、静夜夜四无无邻，，荒居居旧业业贫。。。12月月-2212月月-22Saturday,December31,202210、雨中黄叶叶树，灯下下白头人。。。06:30:4106:30:4106:3012/31/20226:30:41AM11、以以我我独独沈沈久久，，愧愧君君相相见见频频。。。。12月月-2206:30:4106:30Dec-2231-Dec-2212、故故人人江江海海别别，，几几度度隔隔山山川川。。。。06:30:4106:30:4106:30Saturday,December31,202213、乍见翻疑梦梦，相悲各问问年。。12月-2212月-2206:30:4106:30:41December31,202214、他乡乡生白白发，，旧国国见青青山。。。31十十二二月20226:30:41上上午06:30:4112月月-2215、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。十二月月226:30上上午午12月月-2206:30December31,202216、行动出成成果，工作作出财富。。。2022/12/316:30:4106:30:4131December202217、做前，，能够环环视四周周；做时时，你只只能或者者最好沿沿着以脚脚为起点点的射线线向前。。。6:30:41上午午6:30上午午06:30:4112月-229、没有失败败，只有暂暂时停止成成功！。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、很多事情情努力了未未必有结果果，但是不不努力却什什么改变也也没有。。。06:30:4106:30:4106:3012/31/20226:30:41AM11、成成功功就就是是日日复复一一日日那那一一点点点点小小小小努努力力的的积积累累。。。。12月月-2206:30:4106:30Dec-2231-Dec-2212、世世间间成成事事，，不不求求其其绝绝对对圆圆满满，，留留一一份份不不足足，，可可得得无无限限完完美美。。。。06:30:4106:30:4106:30Saturday,December31,202213、不知知香积积寺，，数里里入云云峰。。。12月月-2212月月-2206:30:4106:30:41December31,202214、意志坚坚强的人人能把世世界放在在手中像像泥块一一样任意意揉捏。。31十十二月20226:30:41上午午06:30:4112月-2215、楚塞三湘接接，荆门九派派通。。。十二月226:30上上午12月-2206:30December31,202216、少年十五二二十时，步行行夺得胡马骑骑。。2022/12/316:30:4106:30:4131December202217、空山新雨雨后，天气气晚来秋。。。6:30:41上上午6:30上上午06:30:4112月-229、杨杨柳柳散散和和风风，，青青山山澹澹吾吾虑虑。。。。12月月-2212月月-22Saturday,December31,202210、阅阅读读一一切切好好书书如如同同和和过过去去最最杰杰出出的的人人谈谈话话。。06:30:4106:30:4106:3012/31/20226:30:41AM11、越是没有本本领的就越加加自命不凡。。12月-2206:30:4106:30Dec-2231-Dec-2