港股通市场规则课件

港股通投资者教育三大港股投资原则回转交易无限复活无限涨跌有危有机清算T+2思前想后三大港股投资原则港股不设涨跌停板机制、升跌褔无限制加上回转交易，波动率相对提升投资观念的调整短线投资者需更紧贴市场超短线投资者以技术分析市场信息需调整至分钟涨跌无限大机会、大风险、大智慧例子–确利达国际(1332.hk)(非港股通交易股票)2014/08/15涨跌无限大机会、大风险、大智慧涨跌无限大机会、大风险、大智慧确利达国际(1332.HK)日期开市高低收市收盘与开盘价比较2014年08月15日4.85.24.74.993.96%2014年08月14日4.95.074.824.83-1.43%2014年08月13日4.824.984.824.91.66%2014年08月12日4.955.124.5251.01%2014年08月11日4.345.344.9914.98%2014年08月08日3.884.73.794.187.73%2014年08月07日3.374.243.374.0319.58%2014年08月06日3.13.413.13.378.71%2014年08月05日3.153.492.983.34.76%2014年08月04日3.173.22.993.05-3.79%2014年08月01日3.193.352.893.17-0.63%2014年07月31日3.173.453.013.20.95%2014年07月30日3.73.783.063.16-14.59%2014年07月29日3.354.273.33.648.66%2014年07月28日24.0623.3869.00%2014年07月25日2.442.441.92.14-12.30%2014年07月24日0.962.70.962.42152.08%2014年07月23日0.820.970.820.9617.07%2014年07月22日0.90.90.840.85-5.56%例子–腾讯控股(0700.hk)(港股通交易股票)2014/08/15掌握回转交易、掌握波幅、掌握风险便能掌握机会涨跌无限大机会、大风险、大智慧香港交易所

重点交易规则港股A股交易运作比较港股A股交易所香港交易及结算所有限公司(港交所)上海证券交易所(上交所)交易货币主要为港币主要为人民币交易时间周一至周五

竞价时段

开市前时段:9:00至9:30

持续交易时段

早市:9:30至12:00

午市:13:00至16:00周一至周五

开市集合竞价9:15至9:25

连续竞价时间

早市:9:30至11:30

午市:13:00至15:00台风及黑色暴雨警告视乎台风及黑色暴雨警告悬挂与卸下的时间而定，详情依据(规则571.(1))。在台风经过上海期间，如果台风影响本所交易或通信系统的正常运行，上交所可以视情况采取临时应急措施。开市前时段输入买卖盘时段:上午9:00至上午9:15

对盘前时段:上午9:15至上午9:20(国内投资者不适用)

对盘时段:上午9:20至上午9:28

暂停时段:上午9:28至上午9:30连续竞价期间分为两个阶段

9:15～9:20

9:20～9:25港股A股交易运作比较港股A股回转交易T+0交易制度

当天买卖次数无限制T+1交易制度

T日买入,T+1日或之后卖出交收(交割)制度T+2T+1买卖单位最少交易单位为1手股票，每只上市证券的买卖单位由各发行人自行决定。100股＝1手最大手数港股每个买卖盘最大3,000手沪股最大买卖盘为100万股港股A股交易运作比较–买卖单位港股A股交易运作比较–买卖单位港交所–证券名单及买卖单港股A股交易运作比较港股A股涨跌停板制度不设涨幅跌幅无限制10%(风险警示股票为5%)价格涨跌幅限制：（一）首次公开发行上市的股票和封闭式基金；（二）增发上市的股票；（三）暂停上市后恢复上市的股票；（四）退市后重新上市的股票；（五）本所认定的其他情形。经证监会批准，本所可以调整证券的涨跌幅比例。报价变动幅度

(价位表)由0.01至0.25______________0.001

高于0.25至0.50____________0.005

高于0.50至10.00___________0.010

高于10.00至20.00__________0.020

高于20.00至100.00_________0.050

高于100.00至200.00________0.100

高于200.00至500.00________0.200

高于500.00至1,000.00______0.500

高于1,000.00至2,000.00_____1.000

高于2,000.00至5,000.00_____2.000

高于5,000.00至9,995.00_____5.000最低上落价位划一为人民币0.01元首档买入82.95083.000首档卖出2檔82.90083.0502檔3檔82.85083.1003檔4檔82.80083.1504檔5檔82.75083.2005檔6檔82.70083.2506檔7檔82.65083.3007檔8檔82.60083.3508檔9檔82.55083.4009檔10檔82.50083.45010檔首档买入0.3850.390首档卖出2檔0.3800.3952檔3檔0.3750.4003檔4檔0.3700.4054檔5檔0.3650.4105檔6檔0.3600.4156檔7檔0.3550.4207檔8檔0.3500.4258檔9檔0.3450.4309檔10檔0.3400.43510檔股票价差的变动会随着价格出现调整，由一价差区跨到另一区将会出现价差幅度扩大，利用一价位差扩大盈利利用价差变动的交易策略

買入賣出買入賣出價格

0.4950.500

0.5000.51股數

20,000

20,000

20,000

20,000小計

$9,900.00

$10,000.00

$10,000.00

$10,200.00佣金0.080%

8.000

8.000

8.000

8.160股票印花税0.100%

10.000

10.000

10.000

10.200交易征费0.003%

0.300

0.300

0.300

0.306交易费0.005%

0.500

0.500

0.500

0.510中央結算系統股份交收費0.002%

2.000

2.000

2.000

2.000

$9,920.80

$9,979.20

$10,020.80

$10,178.82盈利

$58.40

$158.02港股A股交易运作比较–增强限价盘累积买入量买入量卖出量累积卖出量

66,000

66,000首档买入

82.950

83.000首档卖出

84,000

84,000

168,000

102,0002檔

82.900

83.0502檔

37,000

121,000

268,000

100,0003檔

82.850

83.1003檔

75,000

196,000

505,000

237,0004檔

82.800

83.1504檔

41,000

237,000

721,000

216,0005檔

82.750

83.2005檔

85,000

322,000

964,000

243,0006檔

82.700

83.2506檔

6,400

328,400

1,053,000

89,0007檔

82.650

83.3007檔

108,000

436,400

1,144,000

91,0008檔

82.600

83.3508檔

17,000

453,400

1,255,000

111,0009檔

82.550

83.4009檔

94,000

547,400

1,428,000

173,00010檔

82.500

83.45010檔

71,000

618,400港股A股交易运作比较K代表1000股，括符中的数字代表有多少个盘轮候中代表最新的成交价单位表示最低的买卖股数差价表示买卖交易最低间隔价格经纪代表排队买卖经纪行名称,可选择显示经纪代码最新成交价及成交数量5条/10条轮候队伍,括号的数字代表有几个盘港股A股交易运作比较港股A股价格轮候队伍上限每个价格轮候队伍的买卖盘上限为20,000个不适用收市价(收盘价)正常运作情况下，股份的收市价会按持续交易时段最后一分钟内五个按盘价的中位数计算。系统由下午3时59分正开始每隔15秒录取股份按盘价一次，一共摄取五个按盘价。收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价碎股(零股)碎股交易是指证券数量少于一个买卖单位的交易。

价格将会低于市场

(港股通碎股运作需留意交易所进一步公告)零股，卖出时，可经系统一次性申报卖出证券交易费用/

交易所收费及代收税费交易征费:买卖双方须分别缴纳每宗交易金额0.003%的交易征费予证券及期货事务监察委员会

交易费:买卖双方须各付每宗交易金额0.005%的交易费(计予交易所

交易系统使用费:买卖双方均须各付每宗交易港币0.50元的交易系统使用费。至于经纪是否会将交易系统使用费转嫁投资者，则属其商业决定。

股票印花税:买卖双方均须分别缴纳每宗交易金额0.1%的股票印花税

(计至最接近的仙位数)经手费:成交金额的0.00696%（双向）,由会员等交上证所

证管费:成交金额的0.002%（双向）,由会员等交中国证监会（上证所代收）

印花税:成交金额的0.1%（单向）,由投资者交税务机关（上证所代收）港股A股交易运作比较港股A股证券交易费用/

交易所收费及代收税费交易征费:买卖双方须分别缴纳每宗交易金额0.003%的交易征费予证券及期货事务监察委员会

交易费:买卖双方须各付每宗交易金额0.005%的交易费(计予交易所)

交易系统使用费:买卖双方均须各付每宗交易港币0.50元的交易系统使用费。至于经纪是否会将交易系统使用费转嫁投资者，则属其商业决定。

股票印花税:买卖双方均须分别缴纳每宗交易金额0.1%的股票印花税中央結算系統股份交收費：买卖双方须各付每宗交易金额0.002%的交易费(最低$2最高$100)

(计至最接近的仙位数)经手费:成交金额的0.00696%（双向）,由会员等交上证所

证管费:成交金额的0.002%（双向）,由会员等交中国证监会（上证所代收）

印花税:成交金额的0.1%（单向）,由投资者交税务机关（上证所代收）沪港通名单中包含A/H股，国内及国外投资者都能买卖同一支上市公司在两地的股份，两地股权的本素是一样的，但两地交易规则存在差异就以涨跌停板角度分析，若国内银行业传来极大利好消息，沪银行股很可能立刻会涨停板，投资者若要追赶股份，涌入香港银行H股是将可预见的，因为H股是没有升跌幅的限制若投资者盲目追赶股份，洪水一般的买盘指令涌入个别股份，必会令个别股份价格失衡，加上回转交易的短线投机者推波助澜，有机会令情况更激烈，机会及风险将会大大提升，投资者必需要加倍小心A/H股关系的变化及风险常见企业行动股息(红利)–现金或以股代息或自由组合港铁公司(0066)持有10万股港铁公司可获100,000股x0.67元=6.7万元若选举以股代息可以收取应收股息/28.90元=2,318股+9.8元可以选择部分收现金及部分收股票民生银行(1988)红股10送2及每10股派发1元红利持有10万股将可以获得100,000/10股x1.00=1万元红利及100,000/10股x2红股=2万红股

红股上市公司筹集资金可以透过增发股票(供股和配股)、发债或贷款增发股票有两种方式1)向股资者增发(配股)或2)向现有股东增发(供股)供股即向现有股东增发股票，股东以上市公司公告比率及指定价格认购新股，指定价格一般都会比现价有较大的折让，目的是吸引股东认购以达到筹集资金的目的。供股对上市公司的好处是大股东供股可以保持股权持有比例当公司宣告供股时，现有股东会收到供股权利，叫做供股权。如果股东不想供股，可以放弃这个权利，或者在市场上把这供股权沽出套现。这种供股权是可以在交易所中买卖，不过寿命较短，通常只有一至两星期。供股(配股)

供股方式没有固定，五花八门，上市公司计算可以发行的股份数目及需要资钱而作出不同的供股比例供股(配股)上公公司宣布日期供股内容中国银行(3988)02/07/2010股权10股H股供1股H股@HKD2.74复星国际(656)09/04/2014股权500供39@HKD9.76海通国际(665)22/04/2014股权2供1@HKD3.80意科控股(943)22/05/201410股合并为1股股权1供16(合并后)@HKD0.50仁瑞投资(2322)12/12/2013股权1供1@HKD0.18另每供1股送2股股份供股权证或许有价值的，股东选择放弃供股外，还可以出售供股权证，但必需注意供股权证只有短暂的日期，同时也必须注意碎股安排及出售价格是否能覆盖手续费供股对股价的影响供股对股价的影响基于各种不同原因，上市公司有机会将股份合并或分拆合并及分拆过程中，股份将会有机会同时间会有两个交易代码并行交易股份合并或分拆意科控股(943)腾讯控股(700)香港股票并行买卖无论上市公司基于什么原因合并或分拆股份，投资者必须注意潜在风险股份分拆或合并的潜在风险2009年6月份以购入0.71元x100,000股=71,000元2011年11月21日合并前后价值0.04元x100,000股=4000元(损失94%)2011年11月21日股份20合1=(0.04元x20)x(100,000股/20)2014年8月15日价值0.345元x5,000股=1,725(损失98%)若没有合并交易所股份最低价格0.01元x100,000股=1,000元(98%)合并后若再下跌至最低价0.01元x5,000股=50元(99.9%)假設公司有奇迹事件，升至0.5元若没有合并0.5元x100,000股=50,000元(损失30%)但合后即使有奇迹0.5元x5,000股=2,500元(损失96%)從以上例子，股份合併雖然不會立刻影響總價值，但由於股數的變動將會影響將來倉位的倍率股份分拆或合并的潜在风险股份分拆或合并的潜在风险和股份合并相反，股份分拆等于扩大倍率若腾讯没有分拆，股价每涨1元，便增值100元，分拆后股价每涨1元便增值500元，股价下跌也会按同等倍率下跌分拆后股价「感觉上便宜」，因而增加了投资者参与，也许对股价有刺激作用以上例子纯作参考，不拆除因为沪港通投资者超前交易效应而对股价产生刺激作用其他注意事项香港台风讯号分为1、3、8、10号四个级别，暴雨讯号分为黄、红、黑三个级别；天文台发出8号或以上台风讯号或黑雨讯号，一般办公室都会停止上班或实时下班，交易所也会因天文台所发出的警告讯号作出交易调整。八号(或以上)台风讯号/黑色暴雨警告于开市前时段开始前发出台风和黑雨交易安排若有关讯号/警告在开市前时段开始前

已发出，以及：八号或以上台风讯号黑色暴雨警告上午7:00或之前解除讯号/警告交易将如常进行。上午7:00后至9:00期间解除讯号/警告开市前时段将被取消。早上交易时段则在讯号/警告解除后两小时恢复交易(