CMBS是什么意思-优势有哪些-_第1页
CMBS是什么意思-优势有哪些-_第2页
CMBS是什么意思-优势有哪些-_第3页
全文预览已结束

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

CMBS是什么意思_优势有哪些_1.CMBS商业地产抵押贷款支持证券，CMBS(CommercialMortgageBacked

Securities)本质是一类资产支持证券产品，其最大特征为将商业地产资产作为抵押标的，其偿债本息来源以租金以及商业管理费等房地产预期未来收益为主。在国内，CMBS主要指的是原始权益人通过设立资金信托向房地产商这样的融资需求方发放以标的物业为抵押的抵押贷款，委托贷款债权或信托受益权形成后，再以此为基础资产的资产证券化产品。为防止实际产生的现金流不能有效覆盖

CMBS优先级证券，通常会增加担保人的信用担保。2.CMBS的优势(1)CMBS突破了银行贷款(经营性物业贷)的限制，使得融资的信用评级是基于项目和资产而非依赖于企业，只要资产够好，往往可以获得比借款人主体更高的信用评级，融资成本更低。(2)借款人保留了对不动产的所有权，享有未来地产价值的升值空间。(3)可以实现众多投资者的参与和选择的机会，还能有效分散投资人投资商业地产的风险。(4)CMBS对应到资产层面来控制杠杆率，实际上也是一种稳健的融资工具，符合中央去杠杆去库存的精神。3.发行CMBS的必要性目前，国内整个房地产行业已经从增量时代进入存量时代。目前全国开发商旗下无法产生租金或销售收入的商业项目体量已经达到2.5亿平方米，这中间很多物业亟待更新，才能产生现金流。从美国市场的经验来看，存量资产的更新是一个主流的投资市场。而在更新物业所产生稳定现金流基础上发行的以CMBS和REITs为代表的证券化产品既是地产商转型的重要抓手，也可成为金融机构投资的重要标的。国内开发商运作的传统模式是将经营性物业抵押贷款和投资性物业匹配，进一步释放现金流，但由此导致开发商持有的存量物业也越来越多，且持有的物业在表内的收益率非常低，存量物业的经营和周转成了最大难题，以往的重资产模式难以为继，“轻资产化”成为必然选择。同时，国内金融市场正处于间接融资向直接融资转换的进程中，资产证券化的浪潮推动着利率不断下行，与商业地产紧密相关的CMBS和REITs也为行业带来了新的机会，有望重新塑造整个商业地产行业的商业模式。而对产业方而言，只有能使用不依赖于主体信用的资产支持融资工具，才有可能实现“轻资产化”的转型。C

人人文库> 全部分类> 行业资料 > 信息产业

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论