新能源汽车产业链会议纪要

新能源汽车产业链会议纪要一、新能源汽车产业链1.销量走势2.需求端-客户特征3.供给端-车型表现4.圆桌会议Q：今年新能源车650万辆，明年新能源车销量规模？A：受油价下降影响，明年大概840万，30%左右增长，保持良好增长态势，纯电车是主力Q：今年国内出口250-300万辆，未来出口量级变化？A：未来回到3000万高峰比较难，一是中国汽车保有量目前比较大，二是宏观经济差有负影响；出口比较看好，中国在价及量上都有显著优势，若抓住机会或许会实现1000万辆电动车出口。Q：第三方电机电控是否有空间，未来市场格局是？A：目前三电是集成式，总成自制比例越来越高；独立第三方依然有机会存在，长期来看电动车自制企业或许会变成第三方公司，对外提供Q：新势力造车与传统企业造车的本质区别？A：最终是以市场占有率为衡量。1.从产品定义上，新势力创新能力比较强，传统车企产品之前创新能力稍弱，但最近表现增强，未来两者不会有大区别2.从软件算法上，必须要足够的保有量来支撑软件算法的准确性，才能更加高效的支撑软件算法的投入3.从供应链和产能上，目前传统车企相对领先4.从人才和团队建设上，传统车企相对较弱，主要看转型决心和速度5.从品牌和用户运营上，新势力最开始无包袱具备优势，但受公司组织架构和管理方式影响，可能会对终端用户口碑有影响；传统车企后发力，但跟进不难，且具备自身渠道商的优势二、动力电池产业链1.锂电池简介磷酸铁锂电池优势：价格低，循环寿命长、安全性好三元锂电池优势：能量密度高、低温性能好2.驱动力-动力、储能驱动因素一：新能源汽车销量爆发增长动力电池售价在1元/WH，电芯价格更低，磷酸铁锂0.7元/WH，三元0.8元/WH驱动因素二：储能市场即将爆发3.四大材料（1）正极材料1）市场格局1.2021年量价齐升，市场规模大幅上涨，2022年维持去年的增长态势2.磷酸铁锂市场格局比较集中和稳定，湖南裕能和德方纳米市场份额将近一半3.三元市场格局比较分散，我国尚未出现绝对领先企业2）供给关系价格增长原因：汽车需求增长——需求放大效应（企业扩产）——供给延迟影响（产能周期长，需释放）——疫情冲击供给锂资源供需平衡2-3年后有可能恢复正常3）技术趋势磷酸铁锂：磷酸锰铁锂（能量密度高）三元：高镍化（续航长，低钴成本低）（2）负极材料1）市场格局1.分为碳材料和非碳材料两类2.目前以石墨负极为主，人造石墨占据最大份额3.负极材料格局比较稳定2）成本情况1.天然石墨中，直接材料成本占80%2.人造石墨中石墨化加工占50%以上，主要是能源消耗（电费）3）技术趋势l硅基负极是发展方向l天然石墨和人造石墨负极比容量达到360-365mAh/g，已接近石墨理论上限，而硅基负极比容量理论4200mAh/gl硅材料的低导电率和易体积膨胀l硅基目前未量产（3）隔膜材料1.隔膜从工艺上划分干法和湿法，湿法工艺2018年占据主导2.湿法隔膜方面，呈现一超多强3.干法隔膜，三足鼎立4.重资产、高技术壁垒、设备壁垒、客户壁垒，成为锂电材料毛利率最高的领域（4）电解液磷酸铁锂电池对电解液单耗更大未来电解液行业集中度有望进一步提高：1.头部企业原材料话语权更强，且通过一体化布局实现部分原材料自给，产能利用率更高2.下游电池行业集中度提升，而电池和电解液的头部企业合作紧密，因此电池端带动电解液的集中度提升电解液中溶质价值量最大，六氟磷酸锂是最主要溶质，相比六氟，LiFSI作为锂盐性能更优，目前影响LiFSI产业化因素是成本4.圆桌会议Q：锂电池回收是好生意吗A：l锂电池回收一是解决进口依赖度的大问题，二是实现锂电池产业链闭环l锂电池回收市场空间比较大，目前回收的是五年前的，五年后装机量更大，是增量市场l碳酸锂价格比较高，回收比较热，但是目前市场比较混乱三、汽车电子产业链1.简介l汽车上主要使用半导体有：功率期间，主控芯片，模拟器件（电源管理等），各类传感器（包括自动驾驶感知层），信号与接口芯片等lOEM越过Tier1直接沟通Tier22.市场份额l功率半导体：43%l除MCU外的ASSP、ASIC、模拟、混合IC、FPGA、DSP与GPU：20%lMCU：20%l传感器：8%l存储器：9%国际企业方向：3.选择要点MCU传感器传感器相对来说比较分散，企业收入端比较难，但毛利比较高，因为有定制化成分功率半导碳化硅在于新能源车上的应用，70%用于主逆变器，OBC和DC/DC各占15%不同尺寸碳化硅市场占比：导电型4寸：6寸=3:7；半绝缘型4寸：6寸=7:3价格方面：4寸碳化硅价格约2700元/片，6英寸7500元/片价值方面：衬底50%，外延20%，工艺20%，封装10%生产方法：PVT法，成本高，效率低，未来液相法有望取代以太网七层架构，硬件集中在1-3寸，剩下是软件层软件层4.投资视角看3.电动化跨越时间长，认知跨越一二级4.国产替代的大趋势不可逆，二级市场对纳芯微的认可，稀缺性的溢价5.3-4年后，汽车电子赛道迎来第一波洗牌，类似于自动驾驶过往5年6.汽车电子有舶来品属性，团队是否具备全球企业经验非常重要7.软件硬件会螺旋上升，解耦趋势会使得原本强势的Tier1非常难，蛋糕会被Tier2与OEM抢夺五、智能化1.切入策略零部件供应、产品代工、产品定义切入，少部分企业完整参与从产品开发到整车生产过程2.发展模式智能化领域，多家新势力开始“硬件外采+软件技术自研”的产业布局，同时开始自主开发自动驾驶和座舱结合投资3.渗透率L2级别预计2025年、2028年达到65%、90%左右4.市场格局5.产业链重点毫米波雷达l4D毫米波雷达成为当前产品升级的热点产品，最远距离300mm激光雷达l激光雷达重新洗牌，国内产品在性价比和性能都逐步受到认可，国内量产规模都跑在前面l目前半固态激光雷达为主流，激光器、探测器芯片占70%以上成本l激光雷达国产厂商率先布局芯片赛道，未来5年最大市场在L2+市场域控制器域控制器——四大阵营软硬件解耦6.国产T代IGBT国产化进